公司收购 - BioNTech以12 5亿美元收购CureVac [1] - 收购目的为增强癌症业务 [1]

文章核心观点 BioNTech拟全股票收购CureVac，旨在加强mRNA癌症免疫疗法的研产销，为双方股东创造长期价值，交易预计2025年完成 [1][2][5] 收购信息 - BioNTech与CureVac达成最终收购协议，将收购CureVac全部股份 [1] - 全股票交易，CureVac每股将换约5.46美元的BioNTech美国存托股票，CureVac隐含总股权价值约12.5亿美元 [3] - 收购价有价格区间机制，交易完成后CureVac股东预计持有BioNTech 4% - 6%股份 [3] 收购目的 - 加强mRNA癌症免疫疗法的研产销，是BioNTech肿瘤战略执行的下一个里程碑 [2][6] - 补充BioNTech在mRNA设计、递送配方和制造方面的能力和技术 [2][6] 管理层观点 - BioNTech CEO称交易是肿瘤战略的一部分，旨在推进创新癌症治疗发展 [4] - CureVac CEO认为交易体现利用mRNA技术开发变革性疗法的承诺 [4] 交易优势 - 基于BioNTech在mRNA领域的经验和财务状况，收购有望为双方股东创造长期价值 [5] - 加速和拓宽mRNA药物开发，满足患者需求 [7] 交易进程 - 交易需满足惯例成交条件，包括至少80% CureVac股份接受要约（特定情况下可降至75%）及监管批准，预计2025年完成 [6][9] - 交易获双方管理和监事会一致批准 [9] - 部分股东已签订要约和支持协议，支持率达50.08% [10] - 要约结束后将进行公司重组，未参与要约的股东将获相同对价 [8] 公司信息 - BioNTech是全球下一代免疫疗法公司，专注癌症和其他疾病的新型疗法，有多元化肿瘤产品管线 [12] - CureVac是跨国生物技术公司，利用mRNA技术开发癌症疫苗和其他疗法，在多地有运营点 [14][15] 顾问信息 - Covington & Burling等律所担任BioNTech法律顾问，Skadden等律所担任CureVac法律顾问 [11] - PJT Partners是BioNTech独家财务顾问，Goldman Sachs Bank Europe SE是CureVac独家财务顾问 [11]

战略合作与药物开发 - 百时美施贵宝(BMY)与BioNTech(BNTX)达成全球共同开发和商业化协议，针对后者在研双特异性抗体BNT327，覆盖多种实体瘤类型[1] - BNT327靶向PD-L1和VEGF-A，已进入III期临床试验阶段，涉及超过1000名患者，包括小细胞肺癌(ES-SCLC)和非小细胞肺癌(NSCLC)的一线治疗研究[2] - 针对三阴性乳腺癌(TNBC)的III期研究计划于2025年底启动[2] 交易条款与财务安排 - BMY将支付15亿美元预付款，并在2028年前分期支付20亿美元非或有款项[3] - BioNTech有资格获得高达76亿美元的额外开发、监管和商业化里程碑付款[3] - 双方将平等分担开发、制造成本及利润分配[4] 公司战略背景 - BMY寻求管线扩张，因Revlimid、Pomalyst、Sprycel和Abraxane等核心产品面临仿制药冲击[3][9] - 初步试验数据显示，将抗PD-L1和抗VEGF-A结合为单一分子可能为多种肿瘤患者带来协同临床效益[4] 行业竞争格局 - 靶向PD-1和VEGF的双特异性抗体开发成为癌症治疗热点领域，吸引默克(MRK)和辉瑞(PFE)等制药巨头[5] - 默克于2024年11月获得LM-299(PD-1/VEGF双抗)全球独家授权，补充其Keytruda主导的肿瘤产品线[6] - 辉瑞上月与3SBio达成协议，获得SSGJ-707(PD-1/VEGF双抗)中国以外地区权益，并将进行1亿美元股权投资[7] 公司估值与市场表现 - BMY股价年内下跌13.6%，同期行业跌幅为3.3%[8] - 当前远期市盈率7.31倍，低于行业平均14.95倍和自身历史均值8.55倍[10] - 2025年每股收益共识预期从6.75美元上调至6.85美元，但2026年预期有所下调[11] - 季度预期趋势显示Q1/Q2微幅下调(-0.6%/-0.57%)，全年预期上调1.48%[14]

跨国药企交易 - 百时美施贵宝与BioNTech达成BNT327双抗药物交易 潜在总额达111亿美元 包括15亿美元首付款 20亿美元非或有性周年付款及76亿美元里程碑付款 [4] - BNT327是抗PD-L1/VEGF双特异性抗体 已进入多项三期临床试验 覆盖1000多名患者 适应症包括小细胞肺癌 非小细胞肺癌和三阴性乳腺癌 [6] - BioNTech通过两次收购从中国普米斯生物获得BNT327全球权益 总成本约20.05亿美元 转手后价差达90.95亿美元 [6][7] 国产创新药授权争议 - 市场质疑普米斯生物将BNT327以不足21亿美元授权给BioNTech是否低估价值 行业人士指出交易价格受当时临床阶段风险和市场竞争环境影响 [8] - PD-1/VEGF双抗赛道价值重估源于康方生物同类药物"头对头"击败默沙东K药 跨国药企加速布局该领域 [9] - 百时美施贵宝收购BNT327被解读为对现有PD-1产品O药的市场防御策略 不同企业资产估值存在显著差异 [10] 中国创新药交易趋势 - 2024年中国License-out交易达94笔 总金额519亿美元 首付款41亿美元 创历史新高 [11] - "Newco"模式兴起 即通过中间商转手授权资产 BioNTech与普米斯交易为此类典型案例 [11][12] - 行业认为中国药企跨国谈判能力待提升 随着临床数据积累和信任度增强 未来直接交易价格有望提高 [12][13] 双抗药物技术价值 - PD-1/VEGF双抗通过同时阻断免疫检查点和血管生成通路 理论上可提升抗肿瘤效果 被视为下一代免疫治疗基石 [9] - 该赛道爆发性增长源于其临床突破潜力 可能重塑PD-1/L1单抗市场竞争格局 [8][9]

交易概述 - BioNTech与百时美施贵宝达成潜在总额111亿美元的交易，涉及双特异性抗体候选药物BNT327的全球开发和商业化 [1][3] - 百时美施贵宝将支付15亿美元首付款，2028年前支付20亿美元非或有性周年付款，BioNTech还有资格获得高达76亿美元的里程碑付款 [3] - BNT327是一款抗PD-L1/VEGF双特异性抗体，正在进行多项三期临床试验，受试者超过1000名患者 [3] 交易背景 - BNT327最初由中国生物科技企业普米斯生物研发，BioNTech通过两次收购获得全球权益 [3][4] - 第一次收购发生在2023年11月，BioNTech获得海外市场权益，支付5500万美元首付款和超10亿美元里程碑付款 [4] - 第二次收购发生在2024年11月，BioNTech以8亿美元预付款收购普米斯100%股权，可能额外支付1.5亿美元里程碑付款 [4][5] - 两次收购潜在总交易额20.05亿美元，转手给百时美施贵宝后潜在总额达111亿美元，价差高达90.95亿美元 [5] 行业动态 - PD-L1/VEGF双抗赛道变得火爆，因其疗效数据可能战胜曾经的"全球药王"K药 [6] - 2024年康方生物PD-1/VEGF双抗通过临床试验数据"头对头"展现超过默沙东K药的潜力，掀起全球交易热潮 [7] - 中国License-out交易自2020年爆发，2024年达94笔，总金额519亿美元，首付款41亿美元 [7] 交易模式分析 - 普米斯与BioNTech的交易是典型的"Newco"模式，即通过中间商转手 [8][9] - 中国生物科技企业与跨国药企打交道时间较短，经验有限，中间商在跨国药企中的信任度更高 [9] - 随着中国创新药企能力提升和谈判能力加强，跨国药企可能愿意开出更高价格 [9]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：创新药行业 - **公司**：百时美施贵宝（BMS）、BioNTech、普米斯、三生制药、辉瑞、康方生物、千红制药、恒瑞医药、新诺威、信立泰、泽璟制药、长春高新、舒泰神、华纳药厂、益方生物、科兴制药、百济神州H股、信达生物、百利天恒 [1][3][5] 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：坚定看好国内二代IO双抗主线的巨大潜力和价值，持续重点推荐创新药板块，国产创新药出海有望加速并持续加强 [1][3][4][5] - **论据**： - 6月2日百时美施贵宝和BioNTech达成合作，开发和商业化BioNTech收购自普米斯的双特异性抗体候选药物BNT327，BMS支付15亿美元首付款，2028年前支付20亿美元非或有性周年付款，BioNTech有资格获高达76亿美元额外里程碑付款，验证中国PD1/VEGF资产稀缺性和巨大价值 [1][2] - 三生制药和辉瑞就707达成重大BD合作 [3] - 康方生物HARMONi研究显示，AK112联合化疗针对EGFR突变NSCLC患者显著延长无进展生存期，风险比0.52，p值小于0.00001，疾病进展或死亡风险大幅降低48%，且海外数据成功复现国内研究结果，验证康方生物国内临床研究高质量 [3][4] - 中国临床试验医生水平提高、监管要求严格，创新药临床质量和信誉受海外药企认可 [4] - 在EGFR - TKI耐药NSCLC领域，全球首创的PD - 1/VEGF双抗AK112成为首个实现PFS显著获益且OS呈积极趋势的免疫疗法，标志中国创新药在机制设计上全球引领 [4] - 中国创新药研发成本更低、临床速度更快、创新能力更强 [5] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 建议关注的创新药板块标的，新增千红制药有翻倍空间，还包括三生制药、康方生物、恒瑞医药、百利天恒、百济神州H股、信达生物等，A股还有新诺威、信立泰、泽璟制药、长春高新、舒泰神、华纳药厂、益方生物、科兴制药等 [1][5] - AK112作为全球首个进入III期临床的PD - 1/VEGF双特异性抗体，已在中国获批用于EGFR - TKI耐药NSCLC以及一线NSCLC治疗 [3]

文章核心观点 BioNTech与Bristol Myers Squibb达成全球合作协议，共同开发和商业化BioNTech的双特异性抗体BNT327，旨在加速其在多种实体瘤类型中的开发和上市，双方将共享成本和利润 [1][6]。 合作协议内容 - 双方将联合开发和商业化BNT327，包括单药治疗和与其他产品联合治疗，且都有权独立开发BNT327的其他适应症和联合用药 [3] - BMS将向BioNTech支付15亿美元的预付款和到2028年总计20亿美元的非或有周年付款，BioNTech还有资格获得高达76亿美元的额外开发、监管和商业里程碑付款 [4] - 双方将按50:50的比例分担联合开发和制造成本，全球利润/亏损也将平均分配 [4] BNT327介绍 - BNT327是一种新型研究性双特异性抗体，结合了PD - L1检查点抑制和VEGF - A中和两种机制，可恢复T细胞识别和破坏肿瘤细胞的能力，逆转肿瘤微环境的免疫抑制作用并切断肿瘤细胞的血液和氧气供应 [5][7] - 超过1000名患者已在临床试验中接受BNT327治疗，目前有20多项临床试验正在进行或计划进行，以评估其单药治疗或与其他治疗方式联合治疗10多种实体瘤适应症的效果 [2][8] - 多项全球试验正在进行或计划于2025年启动，包括三项具有注册潜力的一线小细胞肺癌、一线非小细胞肺癌和一线三阴性乳腺癌的全球临床试验 [2][8] 公司介绍 - BioNTech是一家全球下一代免疫治疗公司，致力于癌症和其他严重疾病的新型研究性疗法，拥有多元化的肿瘤产品候选组合，包括mRNA癌症免疫疗法、下一代免疫调节剂和靶向疗法等 [9] - Bristol Myers Squibb是一家全球生物制药公司，使命是发现、开发和提供创新药物，帮助患者战胜严重疾病 [15]

文章核心观点 - 公司将在2025年美国临床肿瘤学会年会上展示多元化肿瘤产品组合中部分候选药物的临床试验数据，体现其临床项目进展及资产改善患者预后的潜力 [1][2] 公司业务介绍 - 公司是全球下一代免疫疗法公司，利用多种计算发现和治疗方式开发新型生物制药，肿瘤产品候选组合多元化，还与多方合作研究开发多种mRNA疫苗候选药物 [10] 临床数据展示情况 展示时间和地点 - 展示时间为2025年5月30日至6月3日，地点在伊利诺伊州芝加哥 [1] 展示内容 - 公司将展示下一代免疫调节剂（如BNT327）和ADC项目（如BNT324/DB - 1311）的临床进展数据 [2] 具体项目数据 - BNT327：三项展示将详细介绍其正在进行的后期和潜在注册临床试验数据，包括一项2期临床试验初步数据显示有抗肿瘤活性和可控安全性，两项海报将介绍全球3期和2/3期临床试验情况 [5] - BNT324/DB - 1311：正在进行的1/2期临床试验数据显示有早期临床活性和可控安全性，该候选药物于2024年获美国FDA快速通道指定 [5] - BNT316/ONC - 392：两项正在进行的1/2期临床试验初步数据显示有可控安全性和早期抗肿瘤活性迹象 [5] - BNT142：探索性1/2期剂量寻找试验初步数据显示有可控安全性和早期临床活性迹象，支持科学概念验证 [5] 展示安排详情 口头报告 - BNT327：6月3日9:45 AM – 11:15 AM CDT在E451展示 [7] - BNT324/DB - 1311：6月1日4:30 PM – 6:00 PM CDT在Hall D2展示 [7] - BNT142：5月31日3:00 PM - 6:00 PM CDT在Hall D2展示 [7] 海报展示 - BNT327：5月31日1:30 PM – 4:30 PM CDT有两场展示 [8] - BNT316/ONC - 392：6月1日9:00 AM – 12:00 PM CDT和6月2日9:00 AM – 12:00 PM CDT各有一场展示 [8][9] 公司肿瘤项目规划 - 公司已建立多元化肿瘤产品组合，推进多个实体瘤适应症的肿瘤管线，重点关注两项泛肿瘤优先项目，预计2025年和2026年有多个数据读出，以支持其战略并推动成为多元化多产品肿瘤公司 [4] 其他信息 - BNT327曾用名PM8002，最初由公司和Biotheus Inc联合开发，自2025年2月起Biotheus成为公司集团成员 [16]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年公司与辉瑞合作的新冠疫苗业务盈利，市场份额超50%，总销售额约28亿欧元，较上一年约38亿欧元下降，主要因新冠疫苗需求降低及辉瑞摊销减少公司销售毛利份额 [70][71] - 2024财年研发支出超总成本50%，年末税前亏损6.78亿欧元，基本和摊薄每股亏损2.77欧元，现金及现金等价物、投资和证券共计174亿欧元，较2023年末的177亿欧元略有下降 [72][73] - 2025年第一季度实现销售收入约1.83亿欧元，运营费用符合内部规划，研发费用约5.26亿欧元，税前亏损约4.45亿欧元，基本和摊薄每股亏损1.73欧元，现金及等价物加证券共计159亿欧元，较去年末减少 [81][82][83] - 2025财年公司预计总销售额在17 - 22亿欧元，研发成本在26 - 28亿欧元，销售和一般管理费用在6.5 - 7.5亿欧元，业务运营资本支出在2.5 - 3.5亿欧元 [84] 各条业务线数据和关键指标变化 肿瘤业务 - 2024年超20个产品候选进入II期和III期临床试验，重点为双特异性抗体BNT327 [68] - 2025年公司预计在肿瘤学晚期临床治疗阶段获得首批临床数据，多个临床项目将有数据更新，有望在2026年初获得肿瘤治疗授权 [35] 新冠疫苗业务 - 截至目前已向超180个国家交付超49亿剂Comirnaty疫苗，公司正准备为2025 - 2026年疫苗接种季调整新冠疫苗 [55][57] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024财年公司新冠疫苗业务全球市场份额超50%，保持领先地位 [71] - 2025财年销售预测假设与2024年相比，疫苗接种率价格和市场份额相对稳定，销售季节性与去年相似，预计核心市场秋季和冬季接种需求大 [84][85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为全球免疫疗法领导者，利用科学开发新免疫疗法改善人们健康，专注肿瘤学和新冠疫苗业务，推进重点项目临床开发，扩大商业和生产能力 [30][60][61] - 肿瘤学领域公司认为正从传统医学向个性化医学转变，公司凭借免疫基因组学、人工智能和mRNA技术优势，有望在定制癌症医学领域发挥重要作用 [31][32] - 公司通过收购BioTheus获得BNT327全球权利，加速其临床开发，计划开展多项临床试验，用于治疗肺癌、乳腺癌等多种癌症 [19][46] - 公司利用AI技术支持基因组学、免疫学和生物制药开发，希望将其融入公司各领域和价值链，创造可持续价值 [52][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司发展和组织发展的进步之年，收购BioTheus是加速公司发展的关键驱动因素，公司将在2025年及以后持续发展，战略重点体现在资本分配、管线优先级、公司流程和研发制造能力上 [19] - 公司认为肿瘤学领域诊断更具预测性、疗法更有针对性、转化研究缩短了从实验室到患者的距离，公司将抓住这些技术变革机遇，塑造医学革命 [33] - 公司预计未来新冠疫苗仍有需求，将继续保持市场领先地位，同时推进肿瘤学重点项目，有望在2026年获得肿瘤治疗授权，为公司进一步增长奠定基础 [56][60][63] 其他重要信息 - 公司2024财年股东大会决定以虚拟形式召开，相关会议信息已在联邦公报和公司网站公布，会议将进行直播，不允许录音录像 [3][4][5] - 公司2024财年年度财务报表和合并财务报表已获监事会批准，将在股东大会上提供相关文件供查阅 [18] - 公司CFO Jens Holstein将于2025年6月退休，Ramon Sapater将于7月接任 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 子公司INSTADEEP能否通过为其他公司提供解决方案实现收入多元化 - 是，INSTADEEP是人工智能领域领先公司，除生物技术外，还涉及科技、交通物流、工业和金融服务等第三方业务，收购目的是在AI和生物学交叉领域共同开发核心创新 [93][94] 问题: 是否可以用自有股份向合作方支付里程碑款项 - 公司优先考虑资本高效措施，但合同条款通常会对此设限，可能规定里程碑时以现金支付 [95] 问题: 与竞争对手和其他第三方的法律纠纷情况 - 2024年底已宣布与美国国立卫生研究院和宾夕法尼亚大学的合同纠纷达成和解，其他涉及知识产权的法律纠纷在财务报表中有描述，目前分析不满足减值标准，但无法详细评论 [96] 问题: 近期是否有分红计划，议程项目7中授权资本草案决议将起何作用 - 向股东返还资本是公司重要资本分配考虑因素，但公司认为自己是成长型公司，未来几年优先增加研发支出，以开发创新疗法和实现长期销售增长；授权资本2025为公司融资提供灵活性，便于抓住战略收购机会，有助于公司短期内成为全球领先生物制药公司 [98][99] 问题: 董事会是否计划持有资金并进行更多长期投资，以及可能使用的投资工具 - 随着利率曲线变化，公司已开始进行长期投资，投资重点是在收购和持有投资间取得平衡，将现金存入有息证券 [100][101] 问题: 自有股份能否用于抵御收购 - 公司有短期资本可用于收购，截至3月31日有800万欧元自有股份（ADS），过去曾购买或使用库存股进行投资 [101][102] 问题: 为何辉瑞的Q1数据与公司不同，数据是否定期审计 - 辉瑞和公司财务报告周期不同，辉瑞国际报表使用12月至次年2月数据，公司第一季度报告使用1月至3月数据；双方合同约定毛利分配，公司获得50%毛利；双方财务信息基于合同提供并经双方分析 [103][104] 问题: 是否考虑在证券交易所进行二次上市 - 公司定期评估二次上市可能性，目前无计划，但不排除未来可能性，评估时会考虑股份流动性和市场准入等重要参数 [105] 问题: ADS持有人能否不转换为核心股份行使投票权 - 公司与纽约银行梅隆保持联系并及时提供信息，纽约银行会将信息传递给托管银行，托管银行负责将信息传递给ADS持有人，公司对此无影响，相关投票权信息可在公司主页查看 [106] 问题: 基于股份的支付在最佳情况下的金额和时间，以及是否计划用现金、股份回购或授权股本补偿 - 作为有效长期薪酬体系一部分，执行董事会成员在长期激励计划（LTI）中获得年度基于股份的绩效激励，包括股票期权和绩效股份单位（PSUs），需满足四年归属期和业绩目标；为保护股东，设置了最高薪酬限制；公司目前使用回购库存股和现金组合方式支付相关计划和解决工资税义务，未来会继续评估最佳方式 [109][110] 问题: 2026年首次潜在市场批准的最新情况及需满足的要求 - 公司正在准备提交临床数据和申请材料，若监管回应积极，用于治疗子宫癌的ADC候选药物BNT323将于2026年提交美国批准申请，目标是在2026年实现市场推出，并在2030年前在多个癌症适应症获得批准；BNT323已获得快速通道和突破性疗法认定，有助于加快开发和监管审查 [112][113][114] 问题: 对BNT327有信心的原因、与Akizo产品数据关系、合作计划 - BNT327是双特异性抗体，结合肿瘤学两种有效互补机制，超1000名患者多适应症临床试验数据显示其前景良好，收购BioTheus获得其全部战略开发权利，利于进一步推进其开发；Ibunasumab在中国获批，很多专家认为这证实了双特异性抗体潜力，相关数据初步且不成熟，但专业医生反馈积极，认为该类抗体有潜力改善或替代现有标准治疗；公司目前专注BNT327临床开发，也会考虑中期其他适应症和有价值的战略合作伙伴关系 [115][116][119] 问题: mRNA癌症免疫疗法FeXVAC和INAST可能的市场推出情况 - 目标是在2030年前获得癌症免疫疗法授权，目前正在进行多项II期研究；INAS计划治疗结直肠癌的前两项研究首批数据预计在2025年底或2026年初公布，该研究是首个随机II期辅助治疗研究，有望为早期疾病设定新标准；ThickVac计划中BNT111产品候选药物在晚期黑色素瘤研究中已取得积极结果，公司计划在医学会议上展示结果并评估下一步行动 [121][122][123] 问题: 公司mRNA技术与竞争对手的差异及竞争关键因素 - 公司mRNA癌症免疫疗法技术在多个层面存在差异，包括使用优化的尿苷基mRNA增强免疫原性，采用专有LipoPlex制剂将mRNA递送至淋巴组织树突状细胞，利用专有计算方法和人工智能选择合适肿瘤抗原；公司在该领域积累数十年经验并持续优化技术，有望保持领先地位 [124][125][126] 问题: 如何确保为首次市场推出创造销售和生产条件，以及市场推出目标市场 - 公司有针对性地扩大肿瘤学商业能力，包括生产能力和销售组织建设，特别是在美国市场，已招聘有丰富制药行业经验的管理人员推动向商业肿瘤学公司转型；公司目标是成为全球制药公司，除美国和欧盟外，也关注其他市场，但不同国家批准可能因各种因素推迟 [127][128][129] 问题: mRNA疗法或个性化肿瘤疫苗是否面临新监管障碍或保留意见 - 目前未发现影响mRNA疗法或疫苗的特定新监管障碍或保留意见，但法规或政府政策变化可能影响此类疗法批准 [130][131] 问题: 癌症诊断领域创新及公司在该领域的行动 - 公司目前专注肿瘤学重点项目BNT327和mRNA癌症免疫疗法的创新疗法开发和临床试验，认为这些项目能为患者和股东创造巨大价值；公司对互补技术和潜在收购持开放态度，包括癌症诊断领域 [131][132] 问题: 卢旺达模块化生产单元BioNteners生产情况、疫苗种类、分发措施及相关战略 - 该工厂设计为可生产多种mRNA疫苗，旨在改变非洲生态系统；目前德国和卢旺达员工正在实施相关措施以申请当局授权；新冠疫苗现有生产能力已满足需求，未来计划在基加利验证新冠疫苗工厂；公司mRNA疫苗候选药物针对结核病、疟疾、猴痘和HIV等疾病，目标是为非洲地区提供医疗解决方案，将与国际组织、政府和非政府组织合作创建可持续生态系统 [133][134][135] 问题: 传染病疫苗批准时间线、注册潜力、低收入国家价格及结核病项目情况 - 针对低收入国家，若结核病、猴痘和HIV疫苗开发成功并获批，将以非营利价格提供；结核病和疟疾疫苗候选药物处于临床早期研究阶段，公司将通过季度报告告知后续进展；公司mRNA结核病疫苗开发旨在激发免疫系统对抗结核病，工作假设是该疫苗可阻止感染患者病情进展并预防感染；公司感谢与盖茨基金会合作，获得该领域强大人脉网络支持 [137][138] 问题: 传染病疫苗后期临床开发计划 - 基于科学数据和特定研究，传染病疫苗后期开发计划正在规划中，目前无法提供结核病和疟疾疫苗候选药物时间线，但预计今年将公布传染病领域临床前管线多项更新 [139][140] 问题: 到2020年底至少10项潜在批准相关研究目标是否实现 - 是，公司肿瘤学组合中已有超20项II期和III期研究，包括BNT327批准研究，今年还计划开展BNT327与化疗联合治疗三阴性乳腺癌的III期批准相关研究 [140][141]

分析师背景 - 分析师Stephen具备注册护士和MBA背景 擅长结合临床洞察与估值方法分析医疗保健和科技股 [1] - 专长包括基于情景的DCF建模 敏感性分析 蒙特卡洛模拟 以挖掘非对称风险回报机会 [1] - 研究重点是将复杂科学原理与市场动态转化为可操作的投资逻辑 [1] 研究方法论 - 采用概率思维框架 主要受《超预测》和《随机漫步的傻瓜》方法论影响 [1] - 通过X平台(@meremrtl)持续分享最新投资观点 [1] （注：文档2-4内容均为免责声明与披露条款 根据任务要求已自动过滤）