文章核心观点 - 好市多不仅业务模式受投资者喜爱，其股息分配方式也具有独特吸引力，是追求股息收入增长的投资者的长期稳健投资选择 [1][2][5] 公司股价表现 - 过去一年好市多股价上涨60%，过去五年上涨208%，远超同期标准普尔500指数回报率 [1] 公司业务模式优势 - 公司业务模式通过规模效应为会员提供优质产品的大幅折扣，结合良好的客户体验，培养了现有会员的忠诚度并吸引新会员 [1] - 公司业务还有一些有趣的方面，如1.5美元的汽水和热狗套餐以及慷慨的退货政策 [1] 公司股息分配特点 - 除了目前每季度1.16美元（即每年4.64美元）的定期股息外，公司还会不定期支付特别股息，今年1月12日支付了15美元的特别股息 [3] - 公司过去也多次支付特别股息，2012年、2015年、2017年和2020年分别支付了7美元、5美元、7美元和10美元 [3] - 公司倾向于在净现金状况（即现金、现金等价物和可交易证券超过长期债务的部分）显著时支付特别股息，上次宣布特别股息时净现金为120亿美元 [4] 公司股息增长潜力 - 排除今年早些时候的特别股息支付后，公司的派息率仅为26%，意味着公司仅将约四分之一的收益用于支付股息，有很大的增长空间 [5] - 公司业务增长迅速，最近一个季度的销售额同比增长9.1%，近期会员年费的上调也有助于未来几个季度保持这一增长速度 [5]

文章核心观点 - 好市多股票今年涨幅超35%，市盈率处于多年高位，新投资者面临是否买入的困惑，建议投资者继续持有，避免因情绪冲动高价买入 [1][6] 好市多现状 - 公司凭借独特零售模式，股价多年来持续上涨，仓库销售高品质商品，主要利润来自会员费，美国金星会员年费从60美元涨至65美元，利润或一次性提升 [2] - 公司在美国持续增设仓库，本土市场仍有扩张空间，许多大城市缺少针对企业的好市多商业中心，且其模式已在四大洲14个国家取得成功，避开了文化差异问题 [2] 投资好市多情况 - 好市多股票不便宜，滚动市盈率达56，为多年来高位，高于主要零售商亚马逊的45倍 [3] - 尽管会员费近期上调，但财务状况似乎无法支撑当前市盈率，2024财年前九个月（截至5月12日）营收1750亿美元，同比增长7%，净利润50亿美元，同比增长17% [4] - 不仅普通投资者对好市多估值存疑，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦团队于2020年第二季度清仓好市多股票，巴菲特现称该出售可能是错误的，此后好市多股价上涨近200% [4] 投资者决策建议 - 估值担忧使保守投资者错失收益，但历史提醒投资者应向前看 [5] - 投资者应继续持有好市多股票，避免因错过低价买入机会的遗憾而冲动高价买入，购买优质股票仍需合理价格 [6]

文章核心观点 公司在数字销售增长和会员费调整方面有进展，分析师看好其未来增长，股价表现良好 [2][3] 分析师预估数据 - 2024年Q4、Q3和2023年Q4营收分别为800亿美元、585.2亿美元和789.4亿美元 [1] - 2024年Q4、Q3和2023年Q4摊薄后每股收益分别为5.10美元、3.78美元和4.86美元 [1] - 2024年Q4、Q3和2023年Q4净利润分别为22.6亿美元、16.8亿美元和21.6亿美元 [1] 数字销售增长 - 公司领导层计划追赶数字销售份额更大的竞争对手，此前在网购方面落后 [2] - 上季度电商销售额同比增长超20%，公司改善网站和应用购物体验 [2] - 摩根士丹利分析师将公司股价目标从855美元上调至950美元，看好未来数字和同店销售增长 [2] 新会员费情况 - 公司7月宣布自9月1日起七年来首次提高会员费，不影响Q4财报 [3] - 本季度预计会员达7500万，高于去年的7100万和Q3的7450万 [3] - 周五公司股价接近907美元，低于上月923美元的历史高位，今年上涨近40% [3]

文章核心观点 - 好市多（Costco）预计2024年8月季度营收增长带动盈利同比增加，实际业绩与预期对比影响短期股价，公司可能超预期盈利 [1] 分组1：盈利与营收预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益5.04美元，同比增长3.7% [2] - 预计营收798.2亿美元，较上年同期增长1.1% [2] 分组2：预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测下调0.05%至当前水平，反映分析师重新评估初始预测 [3] 分组3：盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，正ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的强预测指标 [4][5] 分组4：好市多数据情况 - 好市多最准确估计高于Zacks共识估计，盈利ESP为+0.62%，股票当前Zacks排名为3，表明公司很可能超预期 [6][7] 分组5：盈利惊喜历史 - 上一季度好市多预期每股收益3.70美元，实际为3.78美元，惊喜率+2.16% [8] - 过去四个季度公司四次超预期 [8] 分组6：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期超盈利的股票增加成功几率，建议关注公司盈利ESP和Zacks排名，好市多是盈利超预期候选者，但投资者还应关注其他因素 [9]

文章核心观点 - 投资者寻找有望在财报季表现出色的股票，好市多批发公司可能是其中之一，近期盈利预估修正活动向好，即将公布的财报可能超预期 [1] 盈利预估情况 - 好市多批发公司近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆，分析师在财报公布前上调预估，表明公司存在积极趋势 [1] - 本季度好市多最准确预估为每股5.07美元，而扎克斯普遍共识预估为每股5.04美元，显示分析师近期上调了对该公司的预估，使股票在财报季前的扎克斯盈利ESP为+0.62% [1] 盈利ESP的重要性 - 扎克斯盈利ESP为正，在产生积极惊喜和跑赢市场方面非常有效，过去10年回测显示，盈利ESP为正且扎克斯评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现积极惊喜，平均年回报率超28% [2] 投资建议 - 好市多扎克斯评级为3且ESP为正，投资者可在财报公布前考虑该股票，近期盈利预估修正表明公司前景良好，即将公布的财报可能超预期 [2]

文章核心观点 - 好市多批发公司股票今年表现出色，虽市盈率高且经济可能放缓，但电商业务蓬勃发展，长期仍值得看好 [1] 电商销售是巨大机遇 - 消费者网购时通常会选择亚马逊或沃尔玛，但好市多也有潜力成为电商领域的重要参与者 [2] - 公司未单独公布电商销售数据，但每月电商销售保持两位数增长 [2] - 今年以来，好市多在线业务同比营收增长约15%或更高，物流业务是关键，截至5月12日的季度，好市多物流配送增长28% [3] 公司仍是增长引擎 - 多年来好市多展现出业务的多样性，疫情初期其仓库满足消费者囤货需求，通胀上升时大量采购帮助消费者降低成本，长期来看电商业务是巨大机遇 [4] - 公司业务产生大量现金流，过去12个月自由现金流达74亿美元，可投入电商运营和物流业务，电商能成为公司新的增长催化剂 [4] 好市多批发公司股票是否值得购买 - 好市多股票看似上涨空间有限，但近期业务表现良好，本月晚些时候公布第四财季业绩时可能再交出出色答卷 [5][6] - 股票市盈率较高，短期内涨幅可能受限，不打算持有至少几年的投资者可选择其他更便宜的成长股，但公司业务有稳定个位数增长且机会众多，长期投资者现在买入仍不晚 [6]

行业情况 - 8月零售销售意外增长0.1%，推动大盘上涨和国债收益率上升 [1] 公司情况 塔吉特公司（Target Corp） - 股价下跌0.2%，报152.53美元 [1] - 昨日宣布假日季将招聘10万名员工 [1] - 股价自4月以来涨至最高水平，上周刚从40日移动平均线反弹 [1] - 过去12个月涨幅约28% [1] TJX公司（TJX Companies Inc） - 股价下跌0.5%，报118.98美元 [2] - 上一交易日试图突破8月28日的历史高点121.12美元，但最终收于120美元以下 [2] - 年初至今涨幅27%，20日移动平均线可抑制进一步下跌 [2] 好市多（Costco Wholesale Corporation） - 股价下跌0.5%，报903.23美元 [2] - 自9月13日的历史高点923.83美元回落 [2] - 20日移动平均线自8月初以来推动股价上涨，880美元有支撑 [2] - 2024年至今涨幅36.9% [2]

文章核心观点 - 公司近期销售数据显示其业务策略有效,体现了公司在市场上的主导地位 [1] - 公司在各主要市场的同店销售增长稳定,反映了其市场实力 [2] - 公司电商销售增长强劲,突显了其数字化战略的成效 [3] 公司表现 销售数据 - 公司16周内净销售额为782亿美元,同比增长1% [1] - 公司第四季度同店销售在美国、加拿大和其他国际市场分别增长5.3%、5.5%和5.7%,整体同店销售增长5.4% [2] - 剔除汽油价格和汇率影响后,公司同店销售在美国、加拿大和其他国际市场分别增长6.3%、7.9%和9.3%,整体同店销售增长6.9% [2] - 公司电商同店销售增长18.9%,剔除汽油价格和汇率影响后增长19.5% [3] 定价策略 - 公司通过批发销售大宗商品实现规模经济,与供应商谈判有利条款,从而为消费者提供较低价格 [4] - 这种定价策略吸引了广泛的客户群,提升了公司在各细分市场的吸引力 [4] - 最近实施的会员费上调为公司收入策略增添新的一面,可能进一步提升财务表现 [4] 股价表现 - 公司股价在过去6个月内上涨21.4%,大幅超过同行业和标普500指数 [4]

文章核心观点 - 好市多股票今年表现优于市场，长期有望继续跑赢市场，预计到2026年市值可能加入5000亿美元俱乐部 [1] 好市多现状 - 好市多在最具价值的上市公司中排名第23，市值3890亿美元，今年股价上涨33% [1] 好市多优势 - 投资者青睐好市多股票，因其在各种情况下都能实现可靠增长，有强大现金状况、出色资本回报率和强劲盈利能力 [2] - 公司会员模式成功，顾客喜欢在其大型仓库购物，公司利用规模优势从供应商处获得低价，以低加价销售商品，会员年费涨至65美元，全球续订率超90%，美加地区达93%，且每年吸引数百万新会员 [2] 潜在影响因素 - 到2026年可能有诸多因素影响好市多及其股票，通胀若得到控制，美联储本月晚些时候可能降息，刺激经济，使零售商受益 [3] - 若销售和利润增长快于股价，当前处于创纪录高位的估值可能下降，但降息引发的牛市热情可能使估值维持高位，之后可能下跌 [3] - 好市多面对趋势和全球经济变化具有稳定性，无论利率或估值如何变化，其股票长期应会增长 [3] 市值目标分析 - 达到5000亿美元市值意味着较当前价格上涨29%，好市多今年迄今涨幅已超此水平，月度报告表现出色，今年有望大幅收涨 [4] - 按当前54倍市盈率，5000亿美元市值意味着净利润达92.6亿美元，即增长29%，目前过去12个月净利润为71.7亿美元，预计明年若无更高估值难以实现该目标，但假以时日，牛市热情带来的估值提升可能使好市多在2026年达成目标 [4]

文章核心观点 - 公司8月销售数据反映其在零售市场表现，投资者需考虑是否持有其股票 [1] 销售表现 - 截至9月1日四周可比销售额增长5%，6月和7月分别增长5.2%和5.3% [2] - 剔除汽油价格和汇率影响，上月可比销售额增长7.1% [2] - 8月净销售额增长7.1%，达198.3亿美元，去年同期为185.1亿美元，6月和7月分别增长7.4%和7.1% [2] 会员模式 - 会员模式确保稳定收入，关键市场续约率超90% [3] - 9月1日起美加会员费上调，金星、商业及商业附加会员年费涨至65美元，行政会员从120美元涨至130美元，行政会员最高年度2%奖励从1000美元提至1250美元 [3] 竞争格局 - 竞争对手如沃尔玛、BJ's Wholesale Club和亚马逊等竞争激烈，传统零售商需快速创新 [4] - 公司会员模式和批量采购优势利于客户留存和运营效率，需拓展线上业务以保持领先 [5] 估值情况 - 公司股票表现强劲，但估值存争议，当前市盈率高于同行，远期12个月市盈率为50.78，高于行业的29.86和标普500的20.68 [6] - 可靠商业模式和稳定业绩支撑其溢价状态，长期投资有稳定性和稳定回报，短期投资者或认为估值过高 [6] 投资建议 - 鉴于销售增长和坚实业务基础，目前持有股票是合理策略，但需关注通胀和竞争等潜在不利因素 [7] - 过去六个月公司股价上涨25.5%，高于零售折扣店行业的9.1% [7]