公司业绩 - 公司2023年实现营业收入940.09亿元，同比增长2.0%[1] - 公司2023年归母净利润为97.50亿元，同比增长11.0%[1] - 公司智联业务收入同比增长27.7%，能源业务收入同比增长31.7%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到1065.67亿元，同比增长3.78%[8] - 公司2026年预计归母净利润将达到13224万元，同比增长9.8%[8] 业务构成 - 公司塔类业务收入占比为79.8%，室分业务收入占比为7.6%，两者合计为87.4%[4] - 公司2026年预计铁塔业务收入为711.48亿元，同比增速为-2.67%；室分业务收入为107.14亿元，同比增速为9.42%；智联业务收入为149.58亿元，同比增速为25.38%；能源业务收入为93.60亿元，同比增速为25.04%[10] - 公司预计2024-2026年塔类业务收入将逐年下滑，室分业务和智联业务预计保持良好增长态势[9] 公司展望 - 公司折旧费用持续改善，未来折旧费用可控，利润空间打开[3] - 公司2026年预计P/E为12.2倍，P/B为0.8倍，净利率为12.4%[8] - 公司2026年预计公司营业收入将达到106567百万元，较2022年增长约15.6%[12] - 公司2026年预计公司净利率将达到12.4%，较2022年增长约2.9个百分点[12] - 公司2026年预计公司ROE将达到6.2%，较2022年增长约1.7个百分点[12]

业绩总结 - 2023年盈利稳定增长，2023年股东净利同比增长11.0%至97.5亿元[1] - 2023年股东净利同比增长11.0%至97.5亿元人民币[6] - 2024年新协议对塔类业务折扣率的同比影响将消失，有望带来小幅收入改善[7] - 2026年股东净利预计将大幅增长[9] - 2015年收购的存量铁塔资产折旧年限将于2025年第四季度到期，为2026年的利润增长提供强劲动力[9] 股价变动 - 股价变动1个月上涨5.6%，3个月上涨13.3%，1年下跌3.1%[3] - 平均股价为0.96港元，股价来源于Bloomberg和国泰君安国际[4] 财务展望 - 2026年及以后的派息水平有望超出市场预期，公司将保持较高的派息率[2] - 2026年预计每股净利润为0.124元，较2025年增长63.2%[5] - 预计2026年股息率将达到10.3%，较2025年增长4.2个百分点[5] 业务展望 - 2026年 Tower 业务预计收入为76,785百万元，DAS 业务预计收入为11,762百万元[1] - 2026年总收入预计达到107,682百万元，较2022年增长16.8%[1] - 2026年预计净利润为21,688百万元，较2022年增长146.3%[1] - 2026年基本每股收益预计为0.124元，较2022年增长148%[1] - 2026年预计经营活动现金流为68,434百万元，较2022年增长5.1%[1] 其他 - 公司评级标准中，买入评级定义为相对表现超过15%[14] - 报告提醒投资者政治和经济状况具有不可预测性和可变性，投资需谨慎[16]

中国铁塔收入情况 - 5G投资放缓导致中国铁塔去年收入同比增长2%[1] - 塔类服务收入同比下降2.8%，主要受新五年商务定价协议影响[1]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营业收入达940.1亿元,同比增长2% [9] - 归属于公司所有者的利润达97.8亿元,同比增长11% [9] - 2023年末租户数达365.8万户,租赁率为1.79,较上年末提升0.05 [9] - 2023年经营活动现金流量为328.4亿元,自由现金流为11.3亿元,同比下降 [65][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 塔类业务收入为787.4亿元,同比增长2% [42] - DAS业务收入为71.4亿元,同比增长22.5% [44] - 智慧塔业务收入为25.6亿元,占比35.1%;塔监测收入为47.3亿元,占比64.9% [48] - 能源业务收入为42.1亿元,同比增长31.7% [52][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已建成5G基站234.7万个,支持中国5G网络部署领跑全球 [16] - DAS覆盖面积达101.5亿平方米,同比增长37.3%;地铁和高铁隧道覆盖分别达11,625公里和12,447公里,同比增长20.1% [18] - 已有21.7万座通信塔升级为数字塔,覆盖40多个重点国计民生领域 [46][47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持"一核两翼"战略布局,巩固核心竞争力,发展智慧塔和能源业务,推动高质量发展 [36][37] - 公司加大技术创新投入,研发投入增加38%,发明专利申请增加47%,授权发明专利增加2倍 [25][26][27] - 公司加强资源协同共享,去年36.3%的新建塔址利用社会资源建设 [29] - 公司积极践行社会责任,为重大活动提供通信支持,应对自然灾害的应急响应能力出色 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司将继续深化"一核两翼"战略,巩固核心竞争力,发展智慧塔和能源业务,提升企业价值 [36][37] - 公司将加快数字化转型升级,紧跟新兴产业发展,充分发挥自身优势,实现高质量发展 [35] - 公司将持续优化运营管理,提升资金资产数字化管理、激励机制和资源共享能力 [28][29][30] - 公司将继续保持积极的分红政策,与股东共享公司发展成果 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司2023年经营活动现金流量同比下降的原因是什么? [68] **Jiazhen Zhao 回答** 这主要是由于新一轮的定价协议和服务协议的实施,公司需要升级调整计费系统、核实全部订单数据、协商新的服务标准,导致应收账款回收受到影响,现金流水平低于上年。但在2023年第四季度已经开始恢复,2024年1-2月现金流呈现正增长趋势,预计全年现金流水平将恢复正常。 [66] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司如何推动"一核两翼"战略的实施? [37] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将继续巩固核心塔类业务的领先地位,充分发挥资源协同优势,提升一体化成本、交付和维护服务能力,进一步巩固公司在主营业务的领导地位。同时,公司将专注发展智慧塔和能源业务,推动"一核两翼"战略的高质量发展,提升企业价值,为股东带来更大回报。 [36][37] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在技术创新方面有哪些举措? [25][26][27] **Lei Chen 回答** 公司持续加大技术创新投入,2023年研发投入增加38%,发明专利申请增加47%,授权发明专利增加2倍。公司建立了由总部牵头的四位一体创新体系,在杭州等地设立6个技术创新中心,开展100多个重点科研项目,加快新型生产力的形成。公司不断优化技术创新体系和机制,推动技术创新成果转化,提升公司的技术实力和创新能力。 [25][26][27]

公司业绩 - 公司2023年全年營業收入為人民幣940.09億元，同比增長2.0%[1] - 公司2023年EBITDA達到人民幣635.51億元，同比增長1.1%[4] - 公司2023年歸屬於本公司股東的利潤為人民幣97.50億元，同比增長11.0%[2] - 公司2023年經營活動現金流量淨額為人民幣328.40億元，資本開支為人民幣317.15億元，自由現金流為人民幣11.25億元[5] - 公司2023年總資產為人民幣3,260.07億元，帶息負債為人民幣946.26億元，淨債務槓桿率為31.4%[5] 业务收入 - 公司运营商业务全年收入为821.63亿元，较上年下降1.0%[9] - 塔类业务全年收入为750.23亿元，较上年下降2.8%[11] - 室分业务全年收入为71.40亿元，较上年增长22.5%[13] - 公司智聯业务在2023年实现收入人民币72.83亿元，比上年增长27.7%[16] - 公司能源业务在2023年实现收入人民币42.14亿元，比上年增长31.7%[18] 公司战略 - 公司持续推动中高点位站址资源服务于更宽更广的国计民生领域，涵盖40多个国计民生重要领域[15] - 公司将深入推进「一体两翼」战略落地，持续构建「五化」运营体系，打造「五型」企业，增强核心竞争力[21] 财务状况 - 公司的流动负债总额为639.34亿元，较去年略有下降，为-1.98%[33] - 公司的负债总额为1,283.13亿元，较去年增长14.57%[33] - 公司的权益及负债总额为3,260.07亿元，较去年增长6.71%[33]

中国铁塔2023年业绩预测 - 预计2023年第四季度收入同比增长2%，EBITDA同比增长2.4%，净利润同比增长13.7%[1] - 2023年全年净利润预计为100亿元人民币，同比增长14.5%[1] 中国铁塔未来展望 - 中国铁塔可能会在2026年出现一次性强劲的净利润增长，2024年派息比率或升至100%[2] - 预计2024年EBITDA利润率下降1个百分点，公司将继续在加强资产负债表和改善股息支付之间保持平衡[2]

财务表现 - 2023年首三季度，公司營業收入實現人民幣701.51億元，同比增長2.1%。[4] - EBITDA為人民幣481.03億元，同比增長1.4%[2] - 歸屬於本公司股東的利潤為人民幣73.47億元，同比增長14.8%[2] 公司业务情况 - 公司塔類站址數為205.4萬個，塔類租戶數為365.1萬戶，較上年末淨增6.8萬戶，塔類站均租戶為1.77戶[3] - 兩翼業務收入佔營業收入比重由去年同期的9.2%提升到11.7%[4] 公司发展战略 - 公司將持續構建「五化」運營體系，全力打造「五型」企業，推動高質量發展取得新成效[5]

财务表现 - 2023年上半年，公司營業收入達到人民幣464.61億元，同比增長2.2%[3] - 公司EBITDA達到人民幣320.21億元，EBITDA率為68.9%[5] - 公司歸屬於本公司股東的利潤為人民幣48.41億元，同比增長14.6%[5] - 公司經營活動現金流量淨額為人民幣115.55億元[6] - 公司資本開支為人民幣128.22億元[6] - 公司塔類業務實現收入人民幣374.81億元，同比下降2.9%[10] - 公司室分業務實現收入人民幣34.24億元，同比增長24.4%[12] - 公司兩翼業務實現收入人民幣53.61億元，佔營業收入比重為11.5%[13] - 公司持續加大研發投入，推動智聯業務發展，滿足客戶專業化、個性化需求[14] - 2023年上半年，智聯业务实现收入33.86亿元，同比增长31.0%[15] - 能源业务上半年实现收入19.75亿元，同比增长38.5%[17] 资产负债情况 - 截至2023年6月30日，资产总额为3,180.63亿元，负债总额为1,252.84亿元，资产负债率为39.4%[37] - 2023年6月30日，中國鐵塔股份有限公司的非流动资产总额为249,235百万人民币，较2022年底下降了6,619百万人民币[44] - 2023年6月30日，中國鐵塔股份有限公司的流动资产总额为68,828百万人民币，较2022年底增加了19,122百万人民币[44] - 2023年6月30日，中國鐵塔股份有限公司的非流动负债总额为64,459百万人民币，较2022年底增加了17,315百万人民币[45] - 2023年6月30日，中國鐵塔股份有限公司的流动负债总额为60,825百万人民币，较2022年底减少了4,333百万人民币[45] 经营情况 - 公司与三大通信运营商订立新一轮五年商务定价协议，提高市场竞争力[28] - 公司上半年營業成本累計发生390.47亿元，同比增长1.7%，營業成本占營業收入比重为84.0%[29] - 人工成本上半年累计发生40.01亿元，同比增长5.9%[31] - 公司上半年營業利潤为74.14亿元，归属于本公司股东的净利润为48.41亿元，同比增长14.6%[35] - 公司上半年资本开支为128.22亿元，较去年同期增加37.37亿元，经营活动现金流量净额为115.55亿元，自由现金流为-12.67亿元[36] 公司治理 - 公司遵守企业管治守则并致力于维持高水平的企业管治[L:139] - 公司已採納《中國鐵塔股份有限公司董事、監事及有關僱員證券交易守則》[L:140] - 公司无或有负债[L:142] - 公司未牵涉任何重大訴訟或仲裁[L:143]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年公司经营收入同比增长2.2%至464.6亿元人民币，剔除商业定价影响后同比增长6.2% [5] - 净利润达48.4亿元人民币，同比增长14.6% [6] - 租户率为1.77个租户，较去年同期每个站点增加0.03个租户 [6] - 经营现金流下降63%，主要因新商业定价协议实施，预计下半年随收款加速和省级服务协议执行，现金流将逐渐改善 [7][8] - 运营成本为390.47亿元人民币，同比增加1.7%，低于经营收入增幅0.5个百分点，运营成本收入比率下降 [43] - 折旧和摊销同比下降1.1%，主要因现有资产老化、5G建设需求结构变化和建设计划优化，新增资产规模减少 [44] - 维修和维护费用同比增加2.1%，公司开展安全隐患排查和资产维修维护等专项行动，加速站点运营数字化和智能运营应用 [45] - 站点运营和支持费用同比增加0.5%，主要因站点运营相关IT支持服务费增加1.6亿元人民币 [46] - 其他运营费用同比增长16.3%，两翼业务快速增长推动业务开发成本上升，同比增加7.4亿元人民币 [46] - 净财务费用同比下降16.3%，得益于公司对收支的集中管理和低成本融资渠道的使用 [47] - 营业利润为74.1亿元人民币，同比增长4.6%，营业利润率同比扩大0.4个百分点，EBITDA为320.2亿元人民币，同比增长0.2% [48] - 期内净利润为48.4亿元人民币，同比增加14.6%，净利润率同比增加1.1个百分点 [49] - 2023年上半年资本支出达128.2亿元人民币，同比增长41.1%，其中68.1亿元用于新站点建设和扩容，同比增加27.2% [50][51] - 两翼业务投资为18.6亿元人民币，同比增长51.7%，占当期资本支出比例同比上升1个百分点 [52] - 资产更新和形成资本支出的投资比例同比增加6.6个百分点 [52] - 经营现金流为115.6亿元人民币，同比下降63.1%，自由现金流为 - 12.7亿元人民币 [53] - 截至2023年6月30日，公司资产负债率为39.4%，较去年底上升2.8个百分点，资产负债率为31.6%，较去年底增加3.9个百分点 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 TSP业务 - 2023年上半年收入同比下降1.1%至409.1亿元人民币，剔除商业定价调整影响后，同比增长3.4% [9] - 从增量结构看，TSP业务对增量经营收入贡献49.9%，推动收入增长3.1个百分点，其中塔业务贡献26.3%，DAS业务贡献23.6%，分别推动收入增长1.6和1.5个百分点 [27] 塔业务 - 2023年上半年剔除商业定价影响后，收入为393.4亿元人民币，同比增长1.9% [30] - 截至2023年6月底，该业务有342.3万个TSP租户，同比增加3.7%，TSP租户率从去年同期的1.62提高到1.67 [30] DAS业务 - 2023年上半年收入为34.2亿元人民币，同比增长24.4% [33] - 上半年DAS业务覆盖建筑面积增加14.3亿平方米，地铁覆盖增加约1110公里，高铁隧道覆盖增加约985公里 [33] 两翼业务 - 收入同比增长33.7%至53.6亿元人民币，剔除商业定价调整影响后，占收入的11.1%，高于去年同期的8.8%，对收入增长的推动作用增强 [10] - 对增量收入的贡献达47.6%，推动收入增长3个百分点 [27] 智能塔业务 - 2023年上半年收入同比激增31%至33.9亿元人民币 [16] - 对收入增长的贡献增加1.8个百分点至28.3%，成为收入增长的主要来源 [27] - 塔监控业务上半年实现收入20.76亿元人民币，占该细分业务总收入的61.3%，站点共享业务收入为13.1亿元人民币，同比增长31% [35] 能源业务 - 2023年上半年实现收入19.8亿元人民币，同比增长38.5% [18] - 对收入增长的贡献达19.3%，推动收入增长1.2个百分点 [28] - 电池交换业务上半年收入为9.8亿元人民币，同比增长22.4%，电力备份及其他业务收入为9.9亿元人民币，同比增长59.1% [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持共享发展理念，实施“一核两翼”战略，围绕共享服务、创新技术和价值创造推动发展，构建专业、高效、数字化的运营体系 [23] - 继续推进改革创新，强化核心优势，促进TSP业务持续稳定发展，推动两翼业务高质量增长，为股东、客户和社会创造更高价值 [24] - 国家适度推进数字基础设施部署，5G基站建设需求持续释放，推动公司TSP业务稳定增长 [21] - 数字经济深化发展，各细分领域数字治理成为新追求，为智能塔业务带来巨大增长空间 [22] - 双碳战略推动下，能源生产消费和粮食运输的绿色转型为公司新能源应用服务带来新发展机遇 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临良好的增长机遇，国家推进数字基础设施部署、数字经济发展和双碳战略实施，为各业务线带来发展机会 [21][22] - 下半年公司将抓住发展机遇，积极扩大有效投资，加强成本控制，推动公司高质量发展，为股东创造更大价值 [55] 问答环节所有提问和回答 文档未提供问答环节具体提问和回答内容。

财务表现 - 公司2023年上半年營業收入達到人民幣464.61億元，同比增長2.2%[1] - EBITDA達到人民幣320.21億元，同比增長14.6%[2] - 上半年營業成本累计发生390.47億元，同比增长1.7%[63] - 公司上半年实现归属于本公司股东的净利润为48.41億元，同比增长14.6%[69] - 上半年公司净财务费用为13.42億元，同比下降16.3%[68] - 公司2023年上半年实现营业收入464.61亿元，同比增长2.2%[61] - 公司整体营业收入按可比口径较上年同期增长6.2%[62] - 上半年營業收入中，智聯业务实现收入33.86億元，同比增长31.0%[61] - 上半年公司资本支出为128.22億元，同比增加37.37億元[70] 业务板块 - 公司塔類業務收入為人民幣374.81億元，同比下降2.9%[10] - 公司室分業務收入為人民幣34.24億元，同比增長24.4%[12] - 公司智聯業務收入為人民幣33.86億元，同比增長31.0%[15] - 公司能源业务在2023年上半年实现收入19.75亿元，同比增长38.5%，其中铁塔换电业务收入9.82亿元，占能源业务收入比重49.7%[17] - 公司持续深耕C端换电市场，大力拓展物流配送、专网客户群体，提升用户规模，优化服务体系，巩固轻型电动车换电市场龙头地位[23] 资产负债 - 公司截至2023年6月30日的总资产为318,063百万人民币，较2022年底的305,560百万人民币有所增长[29] - 公司截至2023年6月30日的总负债为125,284百万人民币，较2022年底的111,969百万人民币有所增长[30] - 公司截至2023年6月30日止六个月的所得税费用为1,514百万人民币，较去年同期的1,338百万人民币有所增长[41] - 公司除税前利润为6,355百万人民币，按照中国法定税率25%计算，应缴纳的税款为1,589百万人民币[42] - 公司在2023年6月30日的应收營业款及其他应收款总额为63,665百万元[50] - 公司的应收營业款主要来自中国移动集团、中国电信集团和中国联通集团，总额为59,654百万元[53] - 公司采用国际财务报告准则第9号计量预期信用损失，评估客户的预期信用损失[54] - 公司在2023年6月30日的应付账款总额为26,566百万元，主要包括工程支出、维护费用和其他经营性支出的应付款项[56] - 公司在2023年6月30日的租赁相关金额中，使用权资产包括站址及房屋和土地使用权，总额为30,890百万元[60] - 公司在2023年6月30日的租赁相关金额中，租赁负债包括流动和非流动部分，总额为21,519百万元[60] - 公司在2023年6月30日止六个月期间的每股基本收益为0.0277元[46] 股东回报 - 公司在2023年5月11日的股东年会上批准派发每股0.03232元的末期股息，合计约5,689百万元[48] - 公司在2023年8月3日决定不派发截至2023年6月30日止六个月期间的中期股息[49]