财务数据和关键指标变化 - 公司未在电话会议记录中提供具体的财务数据和关键指标变化 [1][2][3][4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未在电话会议记录中提供各条业务线的具体数据和关键指标变化 [1][2][3][4] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未在电话会议记录中提供各个市场的具体数据和关键指标变化 [1][2][3][4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未在电话会议记录中提供具体的战略和发展方向以及行业竞争情况 [1][2][3][4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司未在电话会议记录中提供管理层对经营环境和未来前景的具体评论 [1][2][3][4] 其他重要信息 - 公司提醒投资者注意，电话会议中的讨论包含根据美国私人证券诉讼改革法案安全港条款所作的前瞻性声明，这些声明涉及固有风险和不确定性，实际结果可能与今天表达的观点有重大差异 [4] 问答环节所有提问和回答 - 公司未在电话会议记录中提供问答环节的具体内容 [1][2][3][4]

财务表现 - 公司2025财年第二季度营收同比增长19.4% 达到10.4亿美元 超出分析师预期的10.1亿美元 [2] - 调整后每股收益为0.22美元 低于预期的0.30美元 同比下降24% [2][4] - 营业利润率从2.5%下降至1.9% 主要由于业务扩展和适应监管的成本增加 [4][8] - 净利润同比增长6.2% 达到3190万美元 [4] 业务发展 - 公司在中国拥有122所学校和1500多个学习中心 提供K-12辅导 语言培训和海外考试准备等服务 [5] - 非学术辅导服务和智能学习系统的扩展是营收增长的主要驱动力 剔除East Buy子公司贡献后 营收增长31.3% [7] - 海外考试准备业务增长21% 留学咨询业务增长31% [8] - 公司正在向非学术辅导和智能学习系统多元化发展 以适应中国监管环境 [5][7] 监管环境 - 中国"双减"政策持续带来挑战 该政策旨在减轻学生负担和减少课外辅导时间 [9] - 为应对监管变化 公司增加了20%的运营成本 并转向多元化和战略成本管理 [9] 未来展望 - 公司对2025财年第三季度保持乐观 预计剔除East Buy贡献后营收将增长18%至21% [12] - 计划扩大自有品牌产品 并通过线上线下平台增加数字覆盖 [12] - 致力于通过多元化战略和利用技术 在中国竞争激烈的教育行业中持续增长 [13]

美股期货表现 - 美股期货今日早盘走高 道指期货上涨超过200点 [1] 新东方教育科技集团 - 新东方教育科技集团在盘前交易中股价大幅下跌 跌幅达16.2%至50.98美元 [2] - 公司季度调整后每股收益为0.22美元 低于分析师预期的0.30美元 [1] - 公司季度销售额为10.4亿美元 略高于分析师预期的10.3亿美元 [1] 其他股票表现 - TechTarget公司股价在盘前交易中下跌19.5%至14.00美元 [3] - Baird Medical Investment Holdings公司股价下跌18.2%至7.24美元 此前周五上涨63% [3] - Ranpak Holdings公司股价下跌18.2%至5.21美元 [3] - Rayonier Advanced Materials公司股价下跌17.1%至6.24美元 [3] - SWK Holdings公司股价下跌14.3%至14.00美元 [3] - Walgreens Boots Alliance公司股价下跌6.8%至11.66美元 因美国司法部提起诉讼 [3] - Contineum Therapeutics公司股价下跌6.8%至11.60美元 [3] - Tile Shop Holdings公司股价下跌3.6%至6.78美元 [3]

Exhibit 99.1 New Oriental Announces Results for the Second Fiscal Quarter Ended November 30, 2024 BEIJING, Jan. 21, 2025 /PRNewswire/ – New Oriental Education & Technology Group Inc. (the "Company" or "New Oriental") (NYSE: EDU/ 9901.SEHK), a provider of private educational services in China, today announced its unaudited financial results for the second fiscal quarter ended November 30, 2024, which is the second quarter of New Oriental's fiscal year 2025. Financial Highlights for the Second Fiscal Quarter ...

财务表现 - 公司2025财年第二季度净收入为10.386亿美元，同比增长19.4% [3][8] - 剔除东方甄选私域产品和直播业务收入后，净收入为8.942亿美元，同比增长31.3% [8] - 公司第二季度运营收入为1925.5万美元，同比下降9.8% [3][16] - 公司第二季度归属于新东方的净利润为3193.1万美元，同比增长6.2% [3][18] - 公司第二季度非GAAP净利润为3554.1万美元，同比下降29.1% [3][19] 业务亮点 - 公司海外考试准备和留学咨询业务分别同比增长21.1%和31.0% [7] - 针对成人和大学生的国内考试准备业务同比增长34.9% [9] - 新教育业务收入同比增长42.6%，非学术辅导课程在约60个城市推出，本季度吸引了约99.4万学生报名 [9] - 智能学习系统和设备在约60个城市采用，本季度活跃付费用户约为26.1万 [9] 东方甄选业务 - 东方甄选私域产品SKU扩展至600个，包括健康和宠物食品，私域产品贡献了总GMV的约37% [9] - 东方甄选2024财年上半年总收入为22亿元人民币（约3.049亿美元），同比下降9.3% [29] - 东方甄选2024财年上半年净亏损为9650万元人民币（约1350万美元），去年同期净利润为1.607亿元人民币 [29] 现金流与资产负债表 - 公司第二季度运营现金流为3.133亿美元 [9] - 截至2024年11月30日，公司现金及现金等价物为14.182亿美元，定期存款为14.432亿美元，短期投资为19.514亿美元 [21] - 公司递延收入为19.606亿美元，同比增长19.2% [22] 展望 - 公司预计2025财年第三季度净收入（剔除东方甄选私域产品和直播业务）在10.073亿美元至10.325亿美元之间，同比增长18%至21% [31] 其他 - 公司董事会批准了一项特别现金股息，每股普通股0.06美元，每ADS 0.6美元，总现金股息约为1亿美元 [10] - 公司董事会批准将股票回购计划的有效期延长至2025年5月31日，并将回购总额从4亿美元增加至7亿美元 [11]

报告投资评级 - 新东方投资评级为增持（维持）[2] 报告核心观点 - 升学季支撑教育需求，教育业务利润率持续修复，营收同比增长33.5%至12.78亿美元，核心教育业务经营利润率为23.7%，同比增长370bps，Non - GAAP经营利润率为24.4%，同比增长220bps，市场、销售和管理费用率降低，净利润延续修复态势，期末在手现金及等价物余额11.5亿美元[2] - 学习中心和招生人数变化存在时间差，活跃付费用户增长亮眼，运营杠杆效应待放大，学校及学习中心总数增加，智能学习系统用户需求火热，本财季活跃付费用户达32.3万名，同比增加78.5%[2] - 海外留学增速回归平缓，素质教育新业务延续高增速，留学备考和出国咨询业务增速放缓但仍有反弹空间，成人及大学生国内考试准备业务营收同比增长30.4%，非学科教育需求旺盛，新业务营收同比增长49.8%，本季度非学科类报名人次为48.4万人，同比增长10.5%[3] - 预计公司2025 - 2027年经调整归母净利润分别为5.02/6.42/7.40亿美元，同比增速分别为31.8%/27.9%/15.3%，当前股价对应的PE分别为20/16/14倍，考虑到新东方双减后多线并行，新教育业务进入新的增长周期，市场份额稳定且新开门店持续增长，预期全年延续高增速维持增持评级[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年10月31日收盘价为62.6美元，一年内最高/最低为98.2/58.6美元，总市值为10236.91百万美元，总股本为164百万股，资产负债率为45.01%[1] - 2025财年一季度营收达14.4亿美元，同比增长30.5%，Non - GAAP归母净利润2.65亿美元，同比增长39.8%[1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为5332.30/6490.54/7403.48百万美元，同比增长率分别为23.62%/21.72%/14.07%，经调整归母净利润分别为502.17/642.20/740.47百万美元，同比增长率分别为31.76%/27.89%/15.30%，每股收益分别为0.31/0.39/0.45美元/股，ROE分别为11.94%/13.47%/13.66%，市盈率分别为20.26/15.85/13.74[4] - 2024A - 2027E的损益表、资产负债表、现金流量表各项数据呈现出不同的变化趋势，如营业收入从4314百万美元增长到7403百万美元，增长率从43.9%逐渐降低到14.1%等[5]

报告公司投资评级 报告给予New Oriental (EDU US)股票"买入"评级,目标价为87.0美元,较当前价格上涨29.6%。[4] 报告的核心观点 1) 核心教育业务保持良好势头,海外业务、国内考试培训和新教育业务收入均实现较快增长[2] 2) 旅游业务稳步发展,东买业务聚焦"高性价比"和多渠道策略[2] 3) 公司在盈利能力和收入增长之间保持平衡,预计2025财年核心教育业务的营业利润率将同比提升[2] 4) 由于部分高单价业务受到宏观环境影响,公司2025财年总收入和非公认会计准则净利润预测分别下调1.0%和9.6%[2][6] 分部业务总结 1) 核心教育业务: - 海外业务收入同比增长19%,占总收入23%[2] - 国内考试培训收入同比增长30%,占总收入7%[2] - 新教育业务收入同比增长50%,占总收入24%[2] - 智能学习系统和设备已在60个城市推广,活跃付费用户同比增长78%[2] 2) 旅游业务: - 学生游学和研学营收入同比增长221%[2] - 已在中国30个省份和海外拓展业务[2] 3) 东买业务: - 聚焦"高性价比"和多渠道策略,自有品牌SKU达488个[2]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一财季总净收入同比增长30.5%，不包括东买的收入，净收入同比增长33.5% [3][4] - 公司第一财季的运营利润为2.932亿美元，同比增长42.9%，非GAAP运营利润为3亿美元，同比增长22.6% [12] - 净收入为2.454亿美元，同比增长48.4%，非GAAP净收入为2.647亿美元，同比增长39.8% [12] - 现金及现金等价物、定期存款和短期投资总计约49亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海外考试准备业务收入同比增长19% [5] - 海外留学咨询业务收入同比增长21% [5] - 成人及大学生业务收入同比增长30% [5] - 非学科辅导课程在60个城市的学生注册人数达到约48.4万，收入同比增长50% [6] - 智能学习系统和设备业务在60个城市的活跃付费用户约32.3万，收入贡献约55% [6] - 旅游相关业务收入同比增长221% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅游相关业务在55个城市运营，前10个城市贡献超过55%的收入 [7] - 新业务在第一财季的收入增长超过50% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在本财年将产能增加20%至25% [14] - 将继续投资于新旅游相关业务，预计将推动全国范围内的推广 [14] - 公司致力于将AI和ChatGPT等新技术应用于教育和产品中，以提升运营效率 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的收入增长持乐观态度，预计全年收入增长约30% [19] - 第二财季通常是低季，预计将面临一些小幅的利润压力，但对下半年的增长持乐观态度 [26][46] 其他重要信息 - 公司董事会批准了总额为7亿美元的股票回购计划 [10] - 第一财季运营成本和费用同比增长27.6% [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第二季度的指导 - 管理层表示第二季度的收入增长预计在25%至28%之间，尽管第二季度通常是低季，但全年仍然乐观 [19] 问题: 关于产能扩张 - 管理层确认计划在本财年将产能增加20%至25%，并将以更健康的速度开设学习中心 [22] 问题: 关于利润率的改善 - 管理层指出，第一财季非GAAP运营利润率同比增长220个基点，主要得益于各业务线的积极增长和成本控制 [25] 问题: 关于文化旅游业务的收入 - 第一财季文化旅游业务的收入约为9000万美元，并且在该季度是盈利的 [29] 问题: 关于新业务的增长 - 新教育业务的增长预计在50%以上，非学科辅导和智能学习设备的增长也在50%以上 [56]

New Oriental Announces Results for the First Fiscal Quarter Ended August 31, 2024 BEIJING, Oct. 23, 2024 /PRNewswire/ – New Oriental Education & Technology Group Inc. (the "Company" or "New Oriental") (NYSE: EDU/ 9901.SEHK), a provider of private educational services in China, today announced its unaudited financial results for the first fiscal quarter ended August 31, 2024, which is the first quarter of New Oriental's fiscal year 2025. Financial Highlights for the First Fiscal Quarter Ended August 31, 2024 ...

文章核心观点 - 新东方教育(EDU)股价在盘前交易中下跌1.87%,报74.36美元 [1] - 麦格理银行下调了新东方2025-2027财年的非公认会计准则净利润预测,降幅为11.6%-13.3% [1] - 这一调整是基于对公司收入和非公认会计准则营业利润的预测下调 [1] 公司业务分析 - 新东方的非学术K-9业务仍然保持强劲 [1] - 但其海外考试培训业务在2025财年第一季度的增长预计将放缓 [1]