新东方教育科技集团公布财报，2026财年第二季度（截至2025年11月底止季度）净营收11.9亿美元，同 比增长14.7%；净利润4545万美元，同比增长42.3%；调整后每ADS收益0.45美元。 (本文来自第一财经) ...

财务数据关键指标变化：收入与利润（同比） - 2026财年第二季度净营收为11.914亿美元，同比增长14.7%[6][7] - 2026财年第二季度经营利润为6630万美元，同比增长244.4%[6][7] - 2026财年第二季度新东方股东应占净利润为4545万美元，同比增长42.3%[6][7] - 2026财年上半年净营收为27.144亿美元，同比增长9.7%[8] - 2026财年上半年经营利润为3.771亿美元，同比增长20.7%[8] - 2026财年上半年新东方股东应占净利润为2.862亿美元，同比增长3.2%[8] - 2026财年第二季度净营收为11.914亿美元，同比增长14.7%[13] - 2026财年第二季度经营利润为6630万美元，同比大幅上升244.4%；Non-GAAP经营利润为8910万美元，同比上升206.9%[16] - 2026财年第二季度新东方股东应占净利润为4550万美元，同比上升42.3%；Non-GAAP净利润为7290万美元，同比上升68.6%[18][19] - 2026财年前六个月净营收为27.144亿美元，同比增长9.7%；经营利润为3.771亿美元，同比增长20.7%[22] - 截至2025年11月30日止三個月，公司淨營收為11.91億美元，同比增長14.7%[39] - 同期經營利潤為6630.7萬美元，同比大幅增長244.4%，經營利潤率為5.6%[39][41] - 同期歸屬New Oriental股東的淨利潤為4545.2萬美元，同比增長42.3%[39] - 按非公認會計準則計算，同期經營利潤為8913.0萬美元，同比增長206.8%，經營利潤率為7.5%[41] - 按非公認會計準則計算，同期歸屬New Oriental股東的淨利潤為7290.8萬美元，同比增長68.6%[41] - 截至2025年11月30日止六個月，公司淨營收為27.14億美元，同比增長9.7%[47] - 六個月期間歸屬New Oriental股東的淨利潤為2.86億美元，同比增長3.2%[47] - 经营利润同比增长20.7%至3.771亿美元，经营利润率提升至13.9%[49] - 非公认会计准则下经营利润同比增长28.5%至4.247亿美元，利润率提升至15.6%[49] - New Oriental应占净利润同比增长3.2%至2.862亿美元[49] - 非公认会计准则下净利润同比增长8.4%至3.312亿美元[49] 财务数据关键指标变化：成本与费用（同比） - 2026财年第二季度经营成本及开支为11.251亿美元，同比上升10.4%；其中以股份为基础的薪酬开支大幅增加156.8%至2140万美元[14][15] - 以股份为基础的薪酬开支同比激增194.3%至4466.3万美元[49][51] 各条业务线表现 - 出国考试准备业务收入同比增长约4.1%[10] - 成人及大学生国内考试准备业务同比增长约12.8%[10] - 新教育业务同比增长21.6%[10] - 子公司东方甄选2026财年前六个月总营收为人民币23亿元（约3.233亿美元），同比增长5.7%，并实现净利润人民币2.39亿元[24] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年第三季度净营收在13.132亿至13.487亿美元之间，同比增长11%到14%[25] - 公司上调2026财年全年净营收预期至52.923亿至54.883亿美元之间，同比增长8%到12%[25] 其他财务数据：现金流 - 同期經營活動產生現金淨額3.23億美元，投資活動產生現金淨額2.77億美元[45] - 经营现金流净额同比增长3.9%至5.158亿美元[53] - 投资活动所用现金净额同比增加104.9%至1.743亿美元[53] 其他财务数据：现金、资产与负债 - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物为18.429亿美元，递延收入余额为21.615亿美元，同比增长10.2%[21] - 截至2025年11月30日，公司总资产为82.91亿美元，较2025年5月31日的78.05亿美元增长6.2%[36] - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物为18.43亿美元，定期存款（流动与非流动合计）为16.10亿美元[36] - 截至2025年11月30日，公司递延营收为21.62亿美元，较2025年5月31日的19.54亿美元增长10.6%[37] - 截至2025年11月30日，公司股东权益总额为38.86亿美元，较2025年5月31日的36.62亿美元增长6.1%[37] - 截至2025年11月30日，公司流动负债总额为35.54亿美元，其中包含应付股利9517.9万美元[37] - 截至2025年11月30日，公司短期投资为18.75亿美元，与2025年5月31日的18.74亿美元基本持平[36] - 截至2025年11月30日，公司存货净额为9209.2万美元，较2025年5月31日的8088.4万美元增长13.9%[36] - 截至2025年11月30日，公司总负债为40.86亿美元，较2025年5月31日的38.52亿美元增长6.1%[37] - 期末現金、現金等價物及受限制現金總額為20.98億美元，較期初增長36.2%[45] - 期末现金及等价物同比增长30.2%至20.981亿美元[53] 其他财务数据：每股收益与股份 - 同期每美國存託股基本淨利潤為0.29美元，攤薄淨利潤為0.28美元[39] - 每美国存托股基本净利润同比增长6.5%至2.08美元（非公认会计准则）[50] - 加权平均股份数量同比减少3.1%至15.8856亿股（基本）[50] 其他财务数据：会计准则差异与调整 - 公司使用Non-GAAP财务指标以剔除股份薪酬、无形资产摊销、投资公允价值变动等非现金项目影响[32] - 截至2024年11月30日止六个月，按国际财务报告准则呈报的经营利润为3.151亿美元，较美国公认会计原则下的3.124亿美元高出1250万美元[58] - 截至2025年11月30日止六个月，按国际财务报告准则呈报的经营利润为3.931亿美元，较美国公认会计原则下的3.771亿美元高出1600万美元[60] - 截至2025年11月30日止六个月，按国际财务报告准则呈报的New Oriental股东应占净利润为2.847亿美元，较美国公认会计原则下的2.862亿美元低约1350万美元[60] - 截至2024年11月30日止六个月，按国际财务报告准则呈报的New Oriental股东应占净利润为2.600亿美元，较美国公认会计原则下的2.774亿美元低约1740万美元[58] - 截至2025年11月30日，按国际财务报告准则调整后，公司资产总额为82.678亿美元，较美国公认会计原则下的82.909亿美元减少约2310万美元[64] - 截至2025年11月30日，按国际财务报告准则调整后，公司总权益为41.814亿美元，较美国公认会计原则下的42.047亿美元减少约2330万美元[64] - 截至2025年5月31日，按国际财务报告准则调整后，公司资产总额为77.845亿美元，较美国公认会计原则下的78.055亿美元减少约2100万美元[62] - 截至2025年11月30日止六个月，租赁会计调整使经营利润增加1424万美元[60] - 截至2024年11月30日止六个月，以股份为基础的薪酬调整使经营利润减少942万美元[58] - 截至2025年11月30日，按国际财务报告准则调整后，使用权资产为7.555亿美元，较美国公认会计原则下的7.811亿美元减少约2557万美元[64] 其他重要内容：股东回报 - 公司宣布派发每股普通股0.12美元的现金股息，并授权在未来12个月内回购最多3亿美元的股份；截至2026年1月27日已回购约86.3百万美元的美国存托股[12] 其他重要内容：风险提示 - 公司业务面临中国民办教育法规、市场竞争、学生招募及维持品牌等多方面风险[31]

核心财务表现 - 2026财年第二季度净营收为11.914亿美元，同比增长14.7% [3][6][13] - 2026财年第二季度营业利润为6630万美元，同比增长244.4% [3][6][16] - 2026财年第二季度归属于新东方的净利润为4545万美元，同比增长42.3% [3][6][18] - 2026财年上半年净营收为27.144亿美元，同比增长9.7% [3][25] - 2026财年上半年营业利润为3.771亿美元，同比增长20.7% [3][25] - 2026财年上半年归属于新东方的净利润为2.862亿美元，同比增长3.2% [3][27] 非GAAP财务指标 - 2026财年第二季度非GAAP营业利润为8913万美元，同比增长206.9% [3][16] - 2026财年第二季度非GAAP营业利润率为7.5%，较上年同期的2.8%提升470个基点 [9][17] - 2026财年第二季度非GAAP净利润为7291万美元，同比增长68.6% [3][19] - 2026财年第二季度非GAAP基本每股ADS收益为0.46美元，同比增长72.9% [3] - 2026财年上半年非GAAP营业利润为4.247亿美元，同比增长28.5% [3][25] - 2026财年上半年非GAAP净利润为3.312亿美元，同比增长8.3% [3][28] 业务运营亮点 - 海外考试准备业务收入同比增长约4.1% [8] - 针对成人和大学生的国内考试准备业务同比增长约12.8% [8] - 新教育业务计划同比增长21.6% [8] - 非学科辅导课程在大约60个城市推出，本季度吸引了约105.8万学生报名 [8] - 智能学习系统和设备在大约60个城市被采用，拥有约35.2万活跃付费用户 [8] - 公司正专注于提升教学标准和产品质量，并优化成本结构和运营效率 [8] - 正在开发一个全面的跨部门客户服务体系，旨在提升客户忠诚度和终身价值 [8] 战略与技术发展 - 公司执行了谨慎的产能扩张，并平衡收入增长与运营效率 [9] - 加强了OMO教学系统，并在整个教育生态系统中投资于人工智能整合 [9] - 致力于将人工智能嵌入现有教育产品，开发新的人工智能产品，并将人工智能应用于提升运营效率和支持员工 [9] - 子公司东方甄选加强了产品开发和供应链，将产品从生鲜零食扩展到海鲜、保健品、调味品和家居用品 [9] - 东方甄选自有品牌产品组合丰富至801个SPU，并通过智能售货机试点启动了线下渠道扩张 [9] 子公司东方甄选业绩 - 2026财年上半年，东方甄选总收入为23亿元人民币，同比增长5.7% [30] - 同期录得净利润2.39亿元人民币，而上年同期为净亏损9650万元人民币 [30] - 毛利率为36.4% [30] 现金流与资产负债表 - 2026财年第二季度经营活动现金净流入约为3.235亿美元 [20] - 截至2025年11月30日，公司拥有现金及现金等价物18.429亿美元，定期存款16.099亿美元，短期投资18.752亿美元 [21] - 截至2026财年第二季度末，递延收入为21.615亿美元，较上年同期的19.606亿美元增长10.2% [22] 股东回报 - 根据三年股东回报计划，董事会已批准2026财年每股普通股0.12美元的普通股息，即每股ADS 1.20美元，将分两期派发 [10] - 公司于2025年10月宣布了一项股票回购计划，授权在随后12个月内回购最多3亿美元的ADS或普通股 [11] - 截至2026年1月27日，公司已根据该计划从公开市场回购了总计约160万份ADS，总对价约为8630万美元 [11] 业绩展望 - 公司预计2026财年第三季度净营收总额将在13.132亿美元至13.487亿美元之间，同比增长11%至14% [32] - 公司将2026财年全年净营收总额指引上调至52.923亿美元至54.883亿美元之间，同比增长8%至12% [33]

美股市场表现 - 周二美国三大股指收盘涨跌不一 道指跌0.83%报49003.41点 标普500指数涨0.41%报6978.6点 纳指涨0.91%报23817.1点 [1] - 科技股表现强劲带动纳指和标普上涨 纳斯达克100指数涨0.88%至25939.74点 美国科技七巨头指数涨1.11%至66893.16点 [2] - 科技七巨头中六家上涨 英伟达和苹果涨超1% 微软和亚马逊涨逾2% 特斯拉跌0.99% [2] 半导体与中概股 - 半导体股多数收涨 英特尔涨3.39% 阿斯麦涨2.92% 博通涨2.43% 台积电涨1.67% 超威半导体涨0.26% 高通跌0.96% [3] - 中概股涨跌不一 纳斯达克中国金龙指数涨0.48%至7866.61点 中概股100指数涨0.36%至2926.65点 中概科技龙头指数涨0.75%至4430.95点 [2][3] - 热门中概股多数走高 虎牙涨近20% 金山云涨8.77% 哔哩哔哩涨3.43% 百度涨1% 阿里巴巴涨0.79% 蔚来涨0.65% 新东方涨0.56% 腾讯音乐涨0.18% 拼多多涨0.05% [3] 商品与加密货币市场 - 国际油价大涨 美油周二收盘涨近3% 周三开盘继续小幅走高 布油周二收盘涨超3% [3] - 现货黄金周三开盘小幅走低 现货白银一度跳水1% 此前伦敦现货白银与COMEX白银期货年内累计涨幅均已超过50% [4] - 加密货币全线上涨 比特币重回89000美元上方 报89203美元 涨1.26% 市值595.9亿美元 增3.2% 以太坊报3018美元 涨3.18% 市值391.2亿美元 增4.6% [5] 行业与公司动态 - 据欧洲汽车制造商协会数据 12月特斯拉在欧盟、英国和欧洲自由贸易联盟的市场份额降至3% 比亚迪为2.4% 特斯拉纯电动车市场份额为11.4% [2] - 国元期货表示 2026年白银的工业需求将稳中有降 但实物投资需求有望扩大 2026年贵金属价格有望继续走强 [4] 宏观经济与地缘政治 - 世界大型企业研究会初步调查数据显示 美国1月份消费者信心指数从去年12月修订后的94.2显著降至84.5 为2014年5月以来最低水平 [7] - 地缘政治局势持续升温 有消息称美国中央情报局正秘密推动在委内瑞拉建立“长期存在” [5][6] - 据央视新闻报道 美国向以色列通报其针对伊朗可能采取军事行动的准备情况 相关准备工作预计将在两周内完成 [7]

公司战略与项目定位 - 新东方海南教育基地在陵水落成启用 旨在打造以“教育+”融合创新为抓手的枢纽 [1][2] - 该基地定位为新东方深耕海南的重要支点 将引入前沿教育理念、优势师资和多元业态资源 [2] - 公司计划将基地建设成海南人才对外交流学习的桥头堡、海归及国内创业者的孵化基地以及全国教育高科技改革创新试验区 [2] 合作背景与政府关系 - 陵水县人民政府与新东方教育科技集团自2025年2月签署战略合作协议 合作持续深化 [3] - 双方在课程打造、师资培养等方面已开展多次协作 为教育基地启用奠定基础 [3] - 陵水县委主要负责人表示 基地落成对陵水具有标志性意义 政府将提供全方位服务保障 [2] 业务发展与合作方向 - 陵水县旅文局与新东方文旅集团签订战略合作协议 将围绕研学及营地教育、康养旅居目的地打造、新媒体推广等重点方向开展深度合作 [2] - 基地将助力陵水在教育、文旅、数字文创等领域的发展 [2] - 陵水将结合海归小镇数字文化产业和黎安国际教育创新试验区优势 把基地打造成以科研教育、数字经济为核心的先进活力片区 [2]

纪要涉及的行业或者公司 * 行业：教育行业，特别是AI+教育领域[1] * 公司：新东方、好未来、豆神教育、荣信文化、世纪天鸿、粉笔、南方传媒、新东方-S、中原传媒、皖新传媒、城市传媒、全通教育[2] 纪要提到的核心观点和论据 * 教育行业双龙头崛起复盘：技术变革与人口结构变化是推动教育市场扩张的底层驱动因素[1] * AI对于教育赋能探讨：AI对教育提质增效作用明显，AI+教育的商业化前景明朗[1] * AI+教育竞争力分析：教育场景壁垒清晰，看好具备强产品力或高效推广能力的公司崭露头角[1] 其他重要但是可能被忽略的内容 * 报告研究视角：从技术变革与人口结构视角出发，复盘龙头公司崛起路径，并以此分析推演AI+教育商业化前景[1] * 建议关注的公司分为两类：一类是垂类数据丰富、产品力较强的公司；另一类是触达客群高效、推广能力优势突出的公司[2]

美股市场表现 - 周一美国三大股指集体收涨，道指涨0.64%报49412.4点，标普500指数涨0.5%报6950.23点，纳指涨0.43%报23601.36点 [1] - 纳斯达克100指数涨0.42%报25713.21点，而中国金龙指数跌0.63%报7828.96点，中概股100指数跌1.06%报2916.08点 [2] - 美股大型科技股多数上涨，苹果涨近3%，脸书涨逾2%，谷歌涨逾1%，微软涨0.93%，亚马逊跌0.31%，英伟达跌0.64%，特斯拉跌逾3% [2] - 美国科技七巨头指数上涨0.71%至66155.78点，CBOE波动率指数上涨2.88%至16.09 [2] 公司动态与财报 - 苹果计划在2月下半月宣布新版Siri，并在3月或4月初正式发布，在内部AI模型进展不力后，最终选择与谷歌达成合作 [2] - 本周标普500指数成分股中将有超过90家公司发布季度财报，包括微软、Meta、特斯拉和苹果，已发布财报的公司中有76%业绩超出预期 [3] - 英特尔股价跌逾5.7%，公司预计今年第一季度营收在117亿至127亿美元之间，低于分析师预期的中值 [3] - 美股芯片股多数下跌，费城半导体指数跌0.39%，CREDOTECHNOLOGY、ASTERALABS、超威半导体跌逾3%，美光科技跌逾2% [3] 中概股与商品市场 - 热门中概股多数走低，禾赛跌10.06%，小马智行跌5.78%，再鼎医药、好未来、新东方、百度跌超3%，小鹏汽车跌2.39%，阿里巴巴跌1.07%，理想汽车涨1.38%，腾讯音乐涨0.71%，拼多多涨0.45% [3] - 现货黄金价格突破5000美元/盎司后迅速突破5100美元/盎司，周二开盘现货黄金小幅上涨，现货白银拉升超2% [3][5] - 虚拟货币集体上涨，比特币涨1.78%重回88000美元上方，以太坊涨4.14%至2920美元，SOL涨4.87%至124.2美元，XRP涨3.57%至1.895美元，HYPE涨13.9%至25.01美元 [5][6] 宏观与政策消息 - 美国总统特朗普表示，由于韩国国会未批准美韩贸易协议，美方将把对韩国汽车、木材、制药等产品的关税税率从15%上调至25% [8] - 美联储将于周三宣布今年首次政策决定，市场普遍预期维持利率不变，CME“美联储观察”显示，美联储1月维持利率不变的概率为97.2%，到3月累计降息25个基点的概率为15.5% [9]

公司动态与创始人观点 - 新东方创始人俞敏洪在2026崇礼论坛上谈及近期公司成立了“新东方退休俱乐部” [1] - 俞敏洪自认已属老人行列 但自嘲不够被称为“老登”的资格 因其特征在于喋喋不休教育年轻人 而他对年轻一代抱持敬畏心理 [1] - 俞敏洪指出 当前世界由年轻一代创造 在人工智能等前沿领域 许多年轻人的理解已远超其自身一代人 [1] - 俞敏洪引用“世界是我们的 也是你们的 但归根到底是你们的” 并坦言听其年龄段的人讲感悟已经落后于时代 [1]

公司对不实信息的回应与处理 - 公司创始人发布声明 严厉驳斥关于其与中国食品安全报社存在间接股权投资关系的谣言 并称将采取法律手段追究造谣者法律责任 [1] - 公司创始人在直播中重申对造谣者“追一个 打一个”的强硬立场 并透露近期已处理数例 以“长公主”和“土土”为例证 [3] - 网络流传署名“长公主”的致歉声明 承认其未核实信息便进行片面解读 对东方甄选名誉造成负面影响并公开道歉 [3] 公司内部管理与沟通 - 公司创始人曾因在南极发布周年庆全员信引发舆论关注 后续再次致信员工 就写信缘由和初衷进行详细解释与道歉 [3] - 公司创始人强调员工有责任维护公司发展与形象 鼓励通过内部渠道解决问题 对在自媒体发表极端言论持审慎态度 [4] 公司业务拓展与新布局 - 公司近期在社交平台上线“北京新东方退休俱乐部”账号 主要面向北京50-75岁退休人群 提供兴趣课程与本地社交活动 [4] - 该退休俱乐部提供0元线上课或19.9元线下体验课 课程包括手机摄影、八段锦、舞蹈形体等 初期以线上体验为主 逐步开放线下课程 [4] - 自2023年进军文旅领域以来 公司已试点中老年文旅路线 并在海南、云南等地布局20余个康养基地 [4] - 公司于2024年成立南京新东方老年大学 形成“文旅+教育+康养”的多维业务布局 [4]

作者 丨叶映橙 见习记者林健民 编辑丨谢珍 近日，《21辟谣》注意到，有部分网友称中国食品安全报社与新东方教育科技集团总公司或其 下属机构存在间接股权投资关系的信息，引发舆论关注。 1月26日， 俞敏洪在社交平台上发布严正声明，称此事严重失实，纯属谣言。公司将采取法律 手段追究造谣者的法律责任。 公开资料显示，中国食品安全报社是我国食品安全领域国家级专业性新闻媒体，其前身为中国 食品质量报社，创立于1994年，2011年正式更名，创办人朱长学。2015年由国家事业单位转 为全民所有制企业单位，成立中国食品安全报社有限公司，组建中国食品安全报网传媒集团。 天眼查信息显示，中国食品安全报社由中国食品工业协会全资控股，报社持有北京中瑞源食品 工业有限公司51%的股份；而新东方教育科技集团有限公司的核心股东为北京世纪友好教育投 资有限公司。二者的股权结构及对外投资均无交集。 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 编辑丨金珊 见习编辑林芊蔚 肯德基外卖涨价 黄仁勋现身北京吃云南菜，此前在上海逛菜市场 首个拥有4个千万级机场的省份出现了 SFC 21君荐读 2 悦 读 · 智能 权 威 . r7 o 扫码点击下载 ...