Analyst's Disclosure: I/we have a beneficial long position in the shares of ERJ either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Seeking Alpha's Disclosure: Past performance is no guarantee of future results. No recommendation or advice is being given as to whether any in ...

公司表现 - Embraer(ERJ)今年以来股价上涨12.6%，显著跑赢航空航天行业平均1%的涨幅[4] - 过去三个月公司全年盈利预期被上调11.7%，反映分析师情绪改善[4] - 公司当前Zacks评级为1级(强力买入)，该模型侧重盈利预测及修正[3] - Heico Corporation(HEI)今年以来上涨5.1%，当前Zacks评级为2级(买入)[5] 行业对比 - 航空航天行业包含53家公司，Zacks行业排名第3位[2] - Embraer所属的航空航天-国防子行业包含25家公司，行业排名第163位，年内平均涨幅2.4%[6] - Heico所属的航空航天-国防设备子行业包含27家公司，行业排名第23位，年内下跌3.2%[6] 市场关注度 - 两家公司均展现出持续跑赢行业基准的潜力[7] - 航空航天行业整体在16个行业组别中表现突出[2]

投资策略 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - 价值投资策略通过基本面分析寻找被市场低估的公司 [2] - 结合Zacks Rank和Style Scores系统中的"Value"类别可筛选最佳价值股 [3] 公司估值分析 - 巴西航空工业公司(ERJ)当前Zacks Rank为1(强力买入)且Value评分为A [4] - 公司远期市盈率(Forward P/E)为15.83 低于行业平均21.71 [4] - PEG比率为0.98 显著低于行业平均1.74 [5] - 市净率(P/B)为2.22 较行业平均4.49具有明显优势 [6] - 市销率(P/S)为1.24 低于行业平均1.71 [7] - 市现率(P/CF)为12.45 远低于行业平均27.62 [8] 估值历史区间 - 过去52周远期市盈率波动区间为13.64-24.12 中位数17.72 [4] - PEG比率52周区间为0.88-1.08 中位数0.95 [5] - 市净率12个月区间为1.44-3.10 中位数1.94 [6] - 市现率52周区间为7.62-17.38 中位数9.70 [8] 综合评估 - 多项估值指标显示巴西航空工业公司当前处于被低估状态 [9] - 结合盈利前景的强劲表现 公司具备显著投资价值 [9]

巴西飞机制造商巴西航空工业公司表示，美国总统特朗普的关税举措将给企业运营以及美国客户带来更 多的复杂性和成本负担。 ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司总资产为116.713亿美元，较2023年12月31日的107.825亿美元增长8.24%[3] - 截至2024年9月30日，公司总负债为82.557亿美元，较2023年12月31日的77.432亿美元增长6.62%[5] - 截至2024年9月30日，公司股东权益为34.156亿美元，较2023年12月31日的30.393亿美元增长12.38%[5] - 2024年前三季度，公司实现营收40.832亿美元，较2023年同期的32.934亿美元增长24%[7] - 2024年前三季度，公司毛利润为7.235亿美元，较2023年同期的5.701亿美元增长26.91%[7] - 2024年前三季度，公司经营收入为4.092亿美元，较2023年同期的1.055亿美元增长287.87%[7] - 2024年前三季度，公司税前收入为3.884亿美元，而2023年同期亏损0.468亿美元[7] - 2024年前三季度，公司净利润为3.166亿美元，而2023年同期亏损0.345亿美元[7] - 2024年前三季度，公司基本和摊薄每股收益为0.42美元，而2023年同期亏损0.04美元[7] - 2024年前三季度，公司综合收益为3.033亿美元，而2023年同期亏损0.369亿美元[9] - 截至2024年9月30日股东权益为341560万美元，较2023年9月30日的279560万美元增长22.2%[11] - 2024年前九个月净亏损79480万美元，2023年同期净亏损78750万美元[13] - 2024年前九个月经营活动净现金使用量为17600万美元，2023年同期为18620万美元[13] - 2024年前九个月投资活动净现金使用量为46120万美元，2023年同期为27200万美元[13] - 2024年前九个月融资活动净现金使用量为15760万美元，2023年同期为32930万美元[13] - 2024年前九个月收入为31660万美元，2023年同期亏损3450万美元[13] - 截至2024年9月30日，现金及银行存款2.923亿美元，2023年12月31日为3.303亿美元；现金等价物5.391亿美元，2023年为12.989亿美元[32] - 截至2024年9月30日，金融投资总计9.399亿美元，2023年为6.917亿美元[34] - 截至2024年9月30日，贸易应收账款2.666亿美元，2023年为2.308亿美元；预期信用损失1120万美元，2023年为980万美元[38] - 2024年9月30日加权平均名义利率，巴西雷亚尔为10.49%，相当于银行同业存款证的97.77%；美元为5.62%（2023年：巴西雷亚尔13.15%，相当于CDI的99.59%；美元5.34%）[37] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，客户和商业融资总额分别为54800万美元和70800万美元，公允价值调整分别为 - 9900万美元和 - 4600万美元，预期信用损失分别为 - 2900万美元和 - 3400万美元[49] - 截至2024年9月30日，存货账面价值为33.404亿美元，2023年12月31日为26.36亿美元[52] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，其他资产总额分别为6.162亿美元和4.542亿美元[56] - 2024年4月，公司因诉讼获得6980万美元的税收抵免，其中4010万美元计入其他收入，2970万美元计入财务收入[57] - 9月24日，公司因法院判决获得540万美元的税收抵免，其中130万美元计入其他收入，410万美元计入财务收入[58] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，投资总额分别为4.61亿美元和2.82亿美元[59] - 截至2024年9月30日，公司在Eve Holding的市场资本化价值为8.048亿美元，对应2.48399589亿股，每股价值3.24美元；2023年分别为17.634亿美元、2.40899589亿股和7.32美元[64] - 2024年9月30日与2023年12月31日相比，公司与相关方交易中，贷款和融资从6.277亿美元增至6.702亿美元[72][73] - 截至2024年9月30日，其他资产中金融投资余额为1.041亿美元，2023年为6660万美元；其他资产余额为2550万美元，2023年为2240万美元[73] - 2024年9月30日公司资产总成本为34.131亿美元，2023年12月31日为32.121亿美元，增长约6.26%[76] - 2024年9月30日累计折旧为15.08亿美元，2023年12月31日为14.414亿美元，增长约4.62%[76] - 2024年9月30日资产净值为19.051亿美元，2023年12月31日为17.707亿美元，增长约7.59%[76] - 2023年12月31日公司资产总成本为32.121亿美元，2022年12月31日为30.478亿美元，增长约5.39%[78] - 2023年12月31日累计折旧为14.414亿美元，2022年12月31日为13.986亿美元，增长约3.06%[78] - 2023年12月31日资产净值为17.707亿美元，2022年12月31日为16.492亿美元，增长约7.36%[78] - 2024年1 - 9月资产增加额为1.693亿美元，处置额为0.191亿美元[76] - 2023年资产增加额为2.387亿美元，处置额为0.793亿美元[78] - 2024年1 - 9月折旧额为0.712亿美元，2023年折旧额为0.916亿美元[76][78] - 截至2024年9月30日，贸易应付账款为115960万美元，较2023年12月31日的78700万美元有所增加[82] - 截至2024年9月30日，供应商融资安排下的应付金额为4840万美元，平均付款期限为104天，与2023年相同[85] - 截至2024年9月30日，贷款和融资总额为264600万美元，较2023年12月31日的288640万美元有所减少[86] - 截至2024年9月30日，非流动贷款和融资余额的到期安排为2025年1110万美元、2026年5010万美元、2027年94310万美元、2028年71000万美元、之后83020万美元[88] - 作为部分融资的担保，公司质押了价值74010万美元的资产，较2023年的79980万美元有所减少[89] - 为子公司融资，公司提供了总额为189820万美元的财务担保和背书，较2023年的199890万美元有所减少[89] - 其他应付款从2023年12月31日的3.877亿美元增加到2024年9月30日的5.514亿美元，其中流动部分从3.323亿美元增至4.119亿美元，非流动部分从0.554亿美元增至1.395亿美元[93] - 应付税费从2023年12月31日的6.09亿美元降至2024年9月30日的5.01亿美元，其中流动部分从4.26亿美元降至3.7亿美元，非流动部分从1.83亿美元降至1.31亿美元[94] - 递延所得税资产净额从2023年12月31日的 - 1.67亿美元变为2024年9月30日的 - 1.982亿美元，总递延所得税资产从1.377亿美元降至1.325亿美元，总递延所得税负债从3.047亿美元增至3.307亿美元[96] - 截至2024年9月30日，公司未确认的递延所得税资产为7.29亿美元，2023年为8.59亿美元[100] - 2024年9月30日，税前亏损3.884亿美元，所得税和社会贡献按巴西法定名义税率34%计算为 - 1.321亿美元，有效税率为 - 18.5%；2023年9月30日，税前亏损 - 0.468亿美元，所得税和社会贡献为1.59亿美元，有效税率为 - 26.3%[101] - 截至2024年9月30日，各项准备金总计3.138亿美元，较2023年12月31日的2.882亿美元有所增加[111] - 截至2024年9月30日，或有负债中行政和司法程序相关总计1.865亿美元，较2023年12月31日的1.95亿美元有所减少[113] - 截至2024年9月30日，劳动诉讼相关或有负债为1790万美元，2023年为2720万美元[114] - 2024年第三季度，公司与波音的仲裁程序结束，10月3日波音向公司支付1.5亿美元[121] - 截至2024年9月30日，现金结算的股份支付交易及相应劳动费用总计1.421亿美元，2023年为4540万美元[123] - 2024年批准的两个新股份支付计划分别授予4088971股和2537146股[123][124] - 2024年完成2019年和2021年授予计划的全额结算，部分结算2020年授予计划[124][125][126] - 2024年对2022年和2023年9月授予的计划分别预付款670万美元和120万美元[126] - 截至2024年9月30日，公司资产按摊余成本计算为1726.0百万美元，负债为4405.4百万美元；按公允价值计算，资产为2250.1百万美元，负债为4453.1百万美元[136] - 截至2023年12月31日，公司资产按摊余成本计算为2136.7百万美元，负债为4083.6百万美元；按公允价值计算，资产为2695.4百万美元，负债为4223.9百万美元[136] - 2022年12月31日至2024年9月30日，Level 3公允价值资产从103.9百万美元变为90.0百万美元，负债从31.0百万美元变为0[138] - 若考虑合理变化，2024年9月30日，增长率变化6%时，共和航空股票公允价值可能为89.8百万美元或88.4百万美元；贴现率变化1%时，可能为90.5百万美元或88.4百万美元[142] - 截至2024年9月30日，金融负债总合同现金流为51.85亿美元，其中一年内到期18.609亿美元，一到三年到期14.144亿美元，三到五年到期9.756亿美元，五年以上到期9.341亿美元[160] - 2024年9月30日与2023年12月31日相比，贷款和融资总额从28.864亿美元降至26.46亿美元，贸易应付账款从7.87亿美元增至11.596亿美元等[171] - 2024年9月30日总营收40.832亿美元，较2023年9月30日的32.934亿美元增长[174] - 截至2024年9月30日，合同资产为7.46亿美元，较2023年12月31日的5.115亿美元增加；合同负债为28.516亿美元，较2023年12月31日的25.409亿美元增加[175][177] - 截至2024年9月30日，合同资产预期信用损失为3300万美元，2023年为2700万美元[176] - 截至2024年9月31日，未履行（或部分履行）的履约义务分配收入为227亿美元，2023年为187亿美元，其中208亿美元预计未来5年履行，2023年为172亿美元[180] - 2024年9月30日成本销售和服务费用为33.597亿美元，2023年为27.233亿美元等[181] - 2024年9月30日其他收入与支出合计为1.051亿美元，2023年9月30日为 - 0.326亿美元[184] - 2024年9月30日金融收入为2.836亿美元，2023年9月30日为0.999亿美元；2024年9月30日金融支出为 - 2.848亿美元，2023年9月30日为 - 2.503亿美元[186] - 2024年9月30日外汇净损失为 - 0.196亿美元，2023年9月30日为 - 0.019亿美元[187] - 2024年9月30日总营收为40.832亿美元，2023年9月30日为32.934亿美元[191] - 2024年9月30日北美地区营收为24.117亿美元，2023年9月30日为20.23亿美元[193] - 2024年9月30日飞机销售营收为24.598亿美元，2023年9月30日为19

This major milestone follows Sweden's signing of a Memorandum of Understanding with the Netherlands and Austria joining the C-390 Millennium program RIO DE JANEIRO, Brazil, April 1, 2025 /PRNewswire/ -- Sweden officially committed to acquiring from Embraer (NYSE: ERJ/ B3: EMBR3), a global leader in the aerospace industry, four C-390 Millennium multi-mission aircraft, securing the necessary production slots. The official announcement of this commitment took place during LAAD Defence & Security 2025 in the pr ...

Shareholders and the holders of Embraer's American Depositary Shares can obtain a hardcopy of Embraer's Annual Report 20-F, free of charge, by making a request to Embraer's Investor Relations Department. São José dos Campos, March 31, 2025 Antonio Carlos Garcia Executive Vice-President and Investor Relations SÃO JOSÉ DOS CAMPOS, Brazil, March 31, 2025 /PRNewswire/ -- Embraer S.A. (B3: EMBR3; NYSE: ERJ) announces the filing of its Form 20-F for the fiscal year ended December 31, 2024 with the U.S. Securities ...

各业务线收入占比情况 - 2024年和2023年，商用航空和公务航空的飞机交付收入分别占公司总收入的62.0%和61.5%[467] - 2024年国防与安全业务收入占公司总收入的11.3%，其中69.8%为美元收入，30.2%为巴西雷亚尔收入，2023年分别为77.5%和22.5%[467] - 2024年和2023年，服务与支持业务收入分别占公司总收入的25.6%和26.9%[467] - 2024年和2023年，其他业务收入分别占公司总收入的1.0%和1.5%[467] - 2024年创新产品和服务收入占公司总收入的51.9%[553] 服务与支持业务积压订单情况 - 2024年服务与支持业务积压订单达到46亿美元，2023年为31亿美元[471] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司总收入为63.947亿美元，2023年为52.685亿美元，2022年为45.404亿美元[475] - 2024年公司销售和服务总成本为52.416亿美元，2023年为43.589亿美元，2022年为36.282亿美元[475] - 2024年公司总毛利为11.531亿美元，2023年为9.096亿美元，2022年为9.122亿美元[475] - 2024年公司总运营亏损为4.856亿美元，2023年为5.951亿美元，2022年为10.227亿美元[475] - 2024年公司运营利润（亏损前）为6.675亿美元，2023年为3.145亿美元，2022年亏损1.105亿美元[475] - 2024年公司收入为63.947亿美元，较2023年的52.685亿美元增加11.262亿美元，增幅21.4%[477] - 2024年公司销售和服务成本为52.416亿美元，较2023年的43.589亿美元增加8.827亿美元，增幅20.3%，占收入的比例从82.7%降至82.0%[483] - 2024年公司毛利润为11.531亿美元，较2023年的9.096亿美元增加2.435亿美元，增幅26.8%，毛利率从17.3%升至18.0%[489] - 2024年公司运营费用为4.856亿美元，较2023年的5.951亿美元减少1.095亿美元，降幅18.4%，占收入的比例从11.3%降至7.6%[490] - 2024年公司运营收入为6.675亿美元，较2023年的3.145亿美元增加3.53亿美元，增幅112.2%，运营利润率从6.0%升至10.4%[496] - 2024年公司财务收入为3.111亿美元，较2023年的1.286亿美元增加1.825亿美元，增幅141.9%[497] - 2024年公司财务费用为4.156亿美元，较2023年的3.219亿美元增加0.937亿美元，增幅29.1%[498] - 2024年外汇净亏损600万美元，较2023年的50万美元增加550万美元[499] - 2024年所得税前收入为5.57亿美元，较2023年的1.207亿美元增加4.363亿美元[501] - 2024年所得税费用为2.024亿美元，2023年为所得税收益4360万美元[502] - 2024年年度收入为3.546亿美元，较2023年的1.643亿美元增加1.903亿美元，增幅115.8%；净利率从2023年的3.1%提升2.4个百分点至5.5%[503] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年商业航空部门收入为22.086亿美元，较2023年的18.468亿美元增加3.618亿美元，增幅19.6%，交付量从64架增至73架，增幅14.1%[478] - 2024年公务航空部门收入为17.627亿美元，较2023年的14.082亿美元增加3.545亿美元，增幅25.2%，交付量从115架增至130架，增幅13.0%[479] - 2024年国防与安全部门收入为7.209亿美元，较2023年的5.154亿美元增加2.055亿美元，增幅39.9%[480] 公司现金相关情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为15.63亿美元[508] - 2024年经营活动产生的净现金为8.712亿美元，较2023年的6.17亿美元增加2.542亿美元，增幅41.2%[510] - 2024年投资活动使用的净现金为5.997亿美元，较2023年的4.476亿美元增加1.521亿美元，增幅34.0%[511] - 2024年融资活动使用的净现金为3.357亿美元，较2023年的3.487亿美元减少1300万美元，降幅3.7%[512] 公司资本支出情况 - 截至2024年12月31日，商业航空、公务航空和服务与支持部门的资本支出为1.953亿美元[518] 公司债务相关情况 - 截至2024年12月31日，2027年、2028年和2030年到期的高级无担保票据未偿还金额分别为5.332亿美元、4.919亿美元和7.617亿美元[528] - 2025年2月公司回购并结算未偿还票据，总额4.11亿美元[535] - 2025年2月公司子公司发行6.5亿美元担保债券，2035年到期，年利率5.98%[536] - 2025年3月公司赎回2027年到期、年利率5.40%的未偿还票据，总额2.791亿美元[535] - 2025年3月公司部分回购2027年和2028年票据，金额分别为2.53亿美元和1.58亿美元[538] - 2025年3月公司全额结清与BNDES的合同，年利率5.49%，原定于2027年到期[540] 公司股权回购情况 - 2025年3月公司回购1066667股普通股，总额8220万雷亚尔（约1450万美元）[539] 公司知识产权情况 - 截至2024年12月31日，公司约有571个商标已注册或正在注册，子公司EVE有107个[549] - 截至2024年12月31日，公司提交889项专利申请，获771项专利，EVE提交33项申请，获20项专利[551] 子公司现金消耗情况 - 2024年子公司Eve Holding消耗现金1.41亿美元，接近1.3 - 1.7亿美元指引下限[559] 公司人才培养情况 - 过去三年超1700名学生从公司新推出的两个项目毕业[568] 公司订单积压情况 - 2024年12月31日公司总订单积压为263亿美元，2023年为187亿美元，2022年为175亿美元[570] 公司未来交付计划 - 2025年公司预计商业航空交付77 - 85架飞机，公务航空交付145 - 155架飞机，2024年商业航空交付73架，公务航空交付130架[571] 商业航空订单交付积压情况 - 截至2024年12月31日，商业航空E175订单943架、交付779架、积压164架；E190 - E2订单52架、交付27架、积压25架；E195 - E2订单282架、交付128架、积压154架[577] 公务航空市场情况 - 2024年公务航空市场全球行业交付量同比增长5% [581] - 公司公务机在过去四年交付增长领先，在所属类别市场份额达31% [582] - 2024年公司交付130架公务机，交付量增长13%，市场份额约18% [583] 国防与安全业务合同情况 - 2024年公司与四个客户签订KC - 390 Millennium供应合同，该机型还被瑞典和斯洛伐克选中[586] - 2024年A - 29 Super Tucano被五个客户共采购29架，该机型由20个国家运营[587] 服务与支持部门发展预期 - 公司服务与支持部门通过整合机队视角和业务卓越计划有望实现更高回报率[588]

航空航天板块表现 - 航空航天板块包含51只个股 Zacks行业排名第3位 [2] - 板块年初至今平均回报率为4.5% 低于Embraer的32.2%涨幅 [4] - 国防子行业(24家公司)平均涨幅4.1% 国防设备子行业(26家公司)涨幅4.6% [6] Embraer(ERJ)投资亮点 - 当前Zacks评级为1级(强力买入) 基于盈利预测上修机制 [3] - 全年盈利共识预期近季度上调11.7% 反映分析师情绪改善 [4] - 年初至今股价回报率达32.2% 显著跑赢行业及所属国防子行业 [4][6] Heico Corporation(HEI)对比分析 - 年初至今股价回报率13.1% 超越行业平均水平但低于Embraer [5] - 当前Zacks评级为2级(买入) 全年EPS共识预期近三月上调3.6% [5] - 所属国防设备子行业排名第30位 行业年初涨幅4.6% [6] 重点跟踪标的 - Embraer和Heico Corporation被建议作为航空航天板块持续关注标的 [7]

文章核心观点 - 巴西航空工业公司（Embraer S.A.，ERJ）盈利预期上升、股本回报率强劲、投资增加且积压订单稳定，是Zacks航空航天国防行业的优质投资机会，是极具吸引力的投资选择 [1] 增长预测与惊喜历史 - 过去30天，Zacks对ERJ 2025年每股收益（EPS）的共识预期增长9.3%，达到2.24美元 [2] - 总收入共识预期为73.6亿美元，较上年增长15.1% [2] - ERJ在过去四个季度的平均盈利惊喜为138.39% [2] 股本回报率（ROE） - ERJ当前ROE为14.3%，高于行业平均的6.25%，表明公司比同行更有效地利用资金 [3] 债务状况 - 公司目前的总债务与资本比率为42.69%，优于行业平均的53.11% [4] - 第四季度末，ERJ的利息保障倍数（TIE）为2.34，大于1表明公司近期能轻松履行利息支付义务 [4] 流动性 - 第四季度末，ERJ的流动比率为1.48，高于行业的1.17，大于1表明公司能轻松应对短期负债 [5] 积压订单与投资 - 国际航空运输协会预计2025年全球总客运周转量（RPKs）将比2024年增长8%，全球航空客运量预计增长6.7%，航空公司扩充机队推动了Embraer等喷气式飞机制造商的订单增长 [6] - 截至2024年12月31日，Embraer商业航空和公务航空部门的积压订单达176亿美元 [7] - 2024年10月，公司计划在美国新的维修、保养和大修（MRO）设施投资至多7000万美元，在得克萨斯州沃思堡的佩罗菲尔德联盟机场开设新服务中心，有望巩固其在飞机MRO市场的地位 [8] 股价表现 - 过去六个月，ERJ股价上涨35.5%，而行业下跌8.2% [10] 其他可考虑的股票 - Heico（HEI）长期盈利增长率为17%，Zacks对其2025财年销售额的共识预期为42.9亿美元，同比增长11.3% [11] - Triumph Group（TGI）过去四个季度的平均盈利惊喜为159.38%，Zacks对其2026财年销售额的共识预期为13.2亿美元，较2025财年预期增长11.5% [12] - Leidos Holdings（LDOS）长期盈利增长率为7.4%，Zacks对其2025年销售额的共识预期为171亿美元，同比增长2.6% [12]