文章核心观点 金融科技平台FinVolution Group宣布将于2024年5月15日美国股市收盘后公布2024年第一季度未经审计的财务业绩，并于同日美国东部时间晚上8:30举行财报电话会议 [1] 财务业绩与会议安排 - 公司将于2024年5月15日美国股市收盘后公布2024年第一季度未经审计的财务业绩 [1] - 公司管理层将于2024年5月15日美国东部时间晚上8:30（即2024年5月16日北京时间上午8:30）举行财报电话会议 [1] - 财报电话会议的拨入详情公布，参与者需至少提前5分钟拨入并要求接入“FinVolution Group”的电话会议 [1] - 会议将在公司投资者关系网站https://ir.finvgroup.com进行直播和存档 [1] - 会议重播可在直播结束约一小时后至2024年5月22日通过拨打指定电话号码获取，重播访问代码为3495737 [2] 公司介绍 - 公司是领先的金融科技平台，在中国和国际市场有较高品牌知名度，连接年轻一代借款人和金融机构 [3] - 公司成立于2007年，是中国在线消费金融行业先驱，在信用风险评估、欺诈检测、大数据和人工智能等核心领域积累了经验并开发了创新技术 [3] - 截至2023年12月31日，公司在中国、印度尼西亚和菲律宾累计注册用户超1.802亿 [3] 联系方式 - 中国地区投资者和媒体咨询可联系FinVolution Group投资者关系主管Jimmy Tan或Piacente Financial Communications的Jenny Cai，并提供了电话和邮箱 [4] - 美国地区投资者和媒体咨询可联系Piacente Financial Communications的Brandi Piacente，并提供了电话和邮箱 [5]

公司背景 - FinVolution Group是一家领先的金融科技平台，连接年轻一代借款人与金融机构[3] - 公司成立于2007年，是中国在线消费金融行业的先驱，拥有创新技术和深厚经验[3] - 截至2023年12月31日，公司在中国、印尼和菲律宾累计注册用户超过1.802亿[3] 年度报告 - 公司已向美国证券交易委员会提交了截至2023年12月31日的年度报告[1] - 年度报告可在SEC网站和公司投资者关系网站上获取[2] - 公司将免费向股东和ADS持有人提供包含审计合并财务报表的年度报告[2] 联系信息 - 投资者和媒体可通过指定联系人获取相关信息[4]

中国政策影响 - 中国政府对外汇政策的限制可能影响公司的资金运作和业务扩张[169] - 公司主要收入以人民币形式获取，人民币对美元汇率波动可能对公司的收入、利润和财务状况产生重大不利影响[169] - 公司在海外市场运营可能受到汇率波动的影响，导致经营和财务结果波动[169] 并购监管 - 公司在中国进行并购可能受到复杂的监管程序和要求的影响，增加交易时间和复杂性[173] 税收问题 - 公司面临着关于员工股票期权和受限股的个人所得税问题[177] - 公司可能被认定为中国居民企业，导致不利的税收后果[178] - 公司可能无法享受税收协定对其中国子公司支付的股息的某些优惠[179] - 公司面临着关于非中国居民企业间接转让中国居民企业股权的不确定性[180] 监管审批 - 公司可能需要在海外发行时获得中国证监会批准[181] - 公司可能需要获得中国证监会或其他监管机构的批准或完成其他程序[182] - 公司可能无法获得批准或完成必要的程序，导致处罚和制裁[183] - PCAOB无法对总部位于中国的审计公司进行全面检查和调查[184] - PCAOB在2022年之前无法对中国大陆和香港的审计公司进行全面检查和调查[185] - PCAOB将确定是否能够对中国大陆和香港的审计公司进行全面检查和调查[186] 市场波动 - ADS的市场价格可能会因多种因素而波动[187] - 证券分析师的研究可能影响ADS的市场价格和交易量[188] - 技术分析师的操作可能会推动ADS的市场价格下跌[188] 公司结构 - 公司是开曼群岛注册的外国私募公司，可能被视为被动外国投资公司（PFIC）[205] - 公司的双重类股结构将限制股东在公司事务上的影响力[201] - 公司作为外国私募公司，豁免了适用于美国国内上市公司的某些证券规则和法规[202] 公司业务情况 - 公司成立于2007年，在中国、印尼和菲律宾拥有强大的品牌认知度[211] - 2023年公司总收入为125亿人民币（18亿美元），净利润为24亿人民币（3.36亿美元）[213] - 2023年中国市场收入占比83%，海外市场收入占比17%[214] - 2023年中国市场贷款发放额为1864亿人民币（263亿美元），海外市场贷款发放额为79亿人民币（11亿美元）[214] - 2023年海外市场注册用户数为2460万人，中国市场注册用户数为1.556亿人[214] - 2023年海外市场净收入为213.69亿人民币（30.1亿美元），占总收入的17%[214] 贷款业务 - 公司与94家中国机构合作，共同融资1864亿人民币的贷款[216] - 公司与7家海外机构合作，共同融资79亿人民币的贷款[216] - 公司提供标准贷款产品，无需抵押或担保，首次申请者可在10分钟内获得信用决定[217] - 2023年，中国平台上通过我们的平台获得资助的贷款总数中，94.3%的贷款在两小时内得到资助[218] - 2023年，中国标准贷款产品的总发行量达到1807亿元人民币（255亿美元），占同期中国平台总贷款发行量的96.9%[219] - 2023年，中国标准贷款产品的借款人包括81.1万名小微企业主，总贷款发行量占同年中国平台总贷款发行量的25.3%[219] 数据和技术 - 我们拥有一个庞大的信用数据库，包括数千个变量，涵盖了借款人的各种信息，从而形成了一个全方位的用户画像[230] - 我们开发并推出了一个名为“Magic Mirror Model”的专有信用评分模型，利用机器学习技术将原始数据和结构化数据转化为信用评分[233] - 公司的系统基础设施主要托管在上海的两个不同位置的数据中心，通过实时多层数据备份系统确保网络的可靠性[239] 法律法规 - 2011年12月发布的《关于规范互联网信息服务市场秩序的若干规定》要求互联网信息服务提供商未经用户同意不得收集用户个人信息[274] - 2015年8月发布的《刑法修正案（九）》规定未履行互联网信息安全管理义务的互联网服务提供商应受刑事处罚[274] - 2019年1月23日发布的《关于整治应用程序非法收集个人信息的通知》要求应用程序运营商严格遵守网络安全法，加强个人信息保护[275]

菲律宾金融应用Juanhand与菲律宾联合银行战略合作 - Juanhand与菲律宾联合银行签署战略合作协议，获得约4500万比索的融资支持[1] - FinVolution集团副董事长兼首席执行官李铁铮表示，荣幸成为联合银行首家授予信贷额度的金融科技合作伙伴[3] FinVolution集团的发展和业务范围 - FinVolution集团是一家在中国和国际市场具有强大品牌认知度的领先金融科技平台[4] - 自2007年成立以来，在信用风险评估、欺诈检测、大数据和人工智能等核心领域积累了丰富经验[4] - 截至2023年12月31日，在中国、印尼和菲律宾累计注册用户超过1.802亿[4]

FinVolution集团 - 菲律宾金融应用Juanhand与SeaBank签署战略合作协议，SeaBank将为Juanhand提供约3亿比索的资金支持[1] - FinVolution集团通过此次合作扩展了国际服务范围，推进了将未受服务的借款人与金融机构连接的使命[2] - FinVolution集团副董事长兼首席执行官李铁铮表示，通过技术和金融包容性支持菲律宾经济增长，Juanhand与SeaBank的合作将为全国各地的未受服务客户提供更快捷、更简便、更便利的银行服务[3] - FinVolution集团是一家在中国和国际市场上具有强大品牌认知度的领先金融科技平台，自2007年成立以来，在中国的在线消费金融行业中处于先导地位，拥有创新技术和深厚经验[5]

文章核心观点 信也科技推出数据自动归档平台，简化数据归档操作、降低人力成本、提升管理效率，且平台稳定运行、效果良好，未来将持续迭代优化 [1][2] 分组1：平台推出背景及优势 - 数字化浪潮下数据增长快，平台为用户提供便捷快速的数据归档解决方案 [1] - 数据归档可减轻存储集群压力、长期保留有价值数据，平台避免复杂步骤、降低人力成本、提升管理效率 [1] 分组2：平台技术架构 - 前端提供可视化界面，支持批量导入配置和执行归档操作，提高管理效率 [1] - 后端设计全表归档和部分分区归档两种操作类型，引入“状态机”概念管理复杂状态 [1] - 数据层涉及MySql、Hive元数据和HDFS三大技术组件，支持跨集群多数据源协同操作，确保数据安全可靠 [2] 分组3：平台归档流程 - 由定时调度器触发执行，配置好信息后自动完成后续操作 [2] - 归档流程涉及数据删除，复制完成后进行双向集群数据校验，验证无误才执行删除 [2] 分组4：平台运行情况及未来规划 - 平台稳定运行近半年，成功处理集团日常98%的归档需求，统一数据管理流程 [2] - 未来将不断进行技术迭代，优化用户体验和处理逻辑 [2]

业绩预测 - 信也科技2023年归母净利润为23.41亿人民币，同比增长3.3%，低于预期约2%左右[1] - 信也科技2024年预计净利润同比增长5%，目标价从6.8美元下调至6.3美元[1] - 2024年促成贷款预测下调至人民币210亿元，同比增速预期下调至7.9%[5] - 净收入预测下调至人民币13,069万元，同比增速预期下调至4.2%[5] - 归母净利润预测下调至人民币2,472万元，同比增速预期下调至5.6%[5] - 信也科技(FINV US)的2024年收入预计将达到15,314百万元人民币，年均增长率约为8.0%[7] - 2024年净利润预计为3,051百万元人民币，同比增长约为9.2%[7] 市场趋势 - 2024年促成贷款增速放缓，公司指引2024年內地促成贷款规模增速为5-10%，国际业务增速为20-40%[1] - 促成贷款同比增速在2023年逐季下降，国际市场同比增速较高[4] - 中国內地市场占比逐渐增加，国际市场同比增速较高[4] 评级和目标价 - 信也科技（FINV US）的目标价从6.80美元下调至6.30美元，评级维持买入[6] - 交银国际金融行业覆盖公司中，中信证券的目标价为21.50美元，潜在涨幅为52.9%[6] - 中国太保的目标价为30.00美元，潜在涨幅高达114.6%[6] - 交银国际对信也科技(FINV US)的评级为买入，预期未来12个月的总回报将高于相关行业[8] - 无评级，分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业的比较落后，标竿指数不具吸引力[9] 风险提示 - 4季度资产质量面临压力，但自12月以来有改善迹象，90天违约率环比上升26个基点[1] - 本报告提供的数据仅供一般阅览之用，不构成特定投资建议[17] - 交银国际证券建议投资者在交易前独立评估资料，并寻求专业顾问意见[19] - 本报告不适用于中国内地投资人，如有违反当地法律情况应及时通知[20]

总体业务表现 - 2023全年总交易量达到新的历史高点,达到1943亿元人民币,同比增长10.8%[1] - 2023全年净收入达到新的历史高点,达到125.47亿元人民币,同比增长12.7%[1] - 2023全年国际交易量增加到78.5亿元人民币,同比增长84.7%[1] - 2023全年国际收入增加到21.37亿元人民币,同比增长85.9%,占总收入的17.0%[2] - 公司2022年全年营收为125.47亿元人民币，同比增长12.7%[75] - 2022年全年净利润为23.84亿元人民币，同比增长4.5%[75] 用户及借款人数 - 2023年第四季度中国市场注册用户总数达到1.556亿,同比增长8.1%[5] - 2023年第四季度中国市场累计借款人数达到2,520万,同比增长6.8%[5] - 2023年第四季度国际市场注册用户总数达到2,460万,同比增长58.7%[8] - 2023年第四季度国际市场累计借款人数达到480万,同比增长41.2%[9] 财务表现 - 2023年第四季度公司总收入为32.24亿元人民币,同比增长5.7%[17] - 2023年第四季度公司非公认会计准则调整后的经营利润为5.47亿元人民币,同比下降14.2%[31] - 2023年第四季度其他收入增加4.8%至人民币67.6百万元(9.5百万美元)，主要由于投资产品投资收益和利息收入增加[32] - 2023年第四季度所得税费用为人民币51.6百万元(7.3百万美元)，较2022年同期的人民币125.0百万元大幅下降，主要由于利润总额下降和第四季度有效税率变化[33] - 2023年第四季度净利润为人民币528.8百万元(74.5百万美元)，较2022年同期的人民币556.3百万元有所下降[33] - 2023年第四季度每股摊薄净利润为人民币0.38元(0.05美元)，与2022年同期持平[35] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为人民币4,969.3百万元(699.9百万美元)，短期投资(主要为理财产品和定期存款)为人民币2,960.8百万元(417.0百万美元)[36] - 公司2022年第四季度净收入为30.50亿人民币，同比增长[13] - 2022年全年净收入为111.34亿人民币，同比增长[13] - 2022年第四季度非GAAP调整后的经营利润为6.38亿人民币，同比增长[13] - 2022年全年非GAAP调整后的经营利润为26.04亿人民币，同比增长[13] - 2022年第四季度非GAAP净利润为5.77亿人民币，同比增长[13] - 2022年全年非GAAP净利润为23.70亿人民币，同比增长[13] - 2022年第四季度每股非GAAP净利润为0.40人民币，同比增长[13] - 2022年全年每股非GAAP净利润为1.67人民币，同比增长[13] - 2022年第四季度每ADS非GAAP净利润为2.02人民币，同比增长[13] - 2022年全年每ADS非GAAP净利润为8.34人民币，同比增长[13] 资产负债情况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物余额为69.94亿美元[72] - 截至2023年12月31日，公司资产总额为299.92亿美元[72] - 截至2023年12月31日，公司股东权益为195.37亿美元[72] 收入构成 - 2023财年净收入增长12.7%至人民币12,547.4百万元(1,767.3百万美元)，主要由于贷款服务费、后续服务费和担保收入增加[38] - 2023财年贷款服务费增长2.0%至人民币4,520.5百万元(636.7百万美元)，主要由于贷款量增加[39] - 2023财年担保收入增长46.2%至人民币4,479.0百万元(630.9百万美元)，主要由于表外贷款余额增加、担保费率上升和递延担保收入的滚动影响[41] - 2022年全年贷款服务费收入为45.21亿元人民币，同比增长2.0%[75] - 2022年全年担保收入为44.79亿元人民币，同比增长46.1%[75] 费用情况 - 2023财年销售及营销费用增长12.0%至人民币1,887.4百万元(265.8百万美元)，主要由于在国内外市场加大了对优质借款人的客户获取力度[45] - 2023财年信用损失准备增加38.4%至人民币4,422.8百万元(622.9百万美元)，主要由于贷款量和未偿贷款余额增加[50] - 2022年全年拨备计提为58.68亿元人民币，同比增加41.1%[75]

公司概况 - 公司凭借创新技术成为领先的金融科技平台[9] - 公司的使命是通过创新技术改善金融服务[9] - 公司管理团队包括副主席、首席执行官、首席运营官、首席财务官等[19] 业绩总结 - 2023年，国际收入贡献占总收入的17%[10] - 中国市场的月活跃借款人数为4万，累计交易量达809亿人民币[10] - 中国市场累计借款人数达到4500万人，交易量从重复借款人中增长至42.8亿元[23] - 国际市场累计借款人数达到700万人，新借款人交易量增长至4000万元[24] - FY2023累计股东回报总额为159.9亿美元[28] 市场趋势 - 中国消费金融市场规模为2.5万亿美元，菲律宾市场受到数字化推动[11] - 通过多种产品在泛亚市场连接客户，提供分期付款和信用服务[12] - 通过多渠道获取消费者，包括在线广告、搜索引擎营销和应用商店[13] 技术创新 - 有效的风险管理技术和能力，包括自动欺诈检测和信用评分[14] - 数字化技术提升创新和客户体验，智能客户推荐成功率达99%[16] - AI客服解决约80%的客户咨询，AI催收和情感识别效率提高[16] 财务状况 - 公司在挑战环境中实现了强劲的营收和运营收入，非GAAP净利润率分别为18.9%和17.5%，运营收入达到3224万元[25] - 中国市场贷款促进IRR为22.2%[27] - 中国业务的未偿贷款余额为70.0亿人民币，国际业务的未偿贷款余额为1,290万人民币[21] - 国际市场交易量占总收入的比例为18.7%[22]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总交易量达到1,940亿元人民币,同比增长11% [16] - 2023年末贷款余额达到670亿元人民币,同比增长4% [16] - 2023年全年净收入达到125亿元人民币,同比增长13% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中国市场交易量达到1,860亿元人民币,同比增长9% [19] - 中国市场贷款余额达到660亿元人民币,同比增长4% [19] - 中国市场收入达到104亿元人民币,同比增长4% [19] - 国际市场交易量达到79亿元人民币,同比增长85% [17] - 国际市场贷款余额达到13亿元人民币,同比增长58% [17] - 国际市场收入达到21亿元人民币,同比增长86% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场新增借款人数同比增长3%-5% [42] - 中国市场累计服务借款人超过2,500万人 [43] - 中国市场12月日均逾期率降至5.3%,2月进一步降至5.2% [45] - 中国市场近3个月平均回收率保持在87%的健康水平 [46] - 国际市场新增借款人数同比增长20%,达到137万人 [51] - 国际市场累计服务借款人达到480万人 [51] - 国际市场交易量占比达到20% [55] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持"本地聚焦,全球视野"的战略,在中国市场保持高质量增长,同时加快国际市场拓展 [13][32] - 公司在印尼和菲律宾市场实现领先地位,并计划进一步扩张至更多国家和地区 [14][31] - 公司持续加大技术创新投入,包括语音识别、AI聊天机器人等,提升运营效率和风控能力 [23][24][25] - 公司获得上海市经信委颁发的软件和IT服务行业双百强称号,彰显技术创新实力 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国宏观经济环境仍存在不确定性,但预计将逐步复苏 [75] - 公司已采取多项措施应对经济环境变化,如调整客户获取渠道、优化风控模型等,资产质量保持行业领先水平 [76][77][79] - 国际市场方面,印尼受当地监管政策影响,公司正在进行产品调整和质量提升,预计2024年实现盈利 [80][81][82][83] - 菲律宾市场发展迅速,预计2024年保持高速增长,有望在年内实现市场份额第一 [84][85] - 公司未来将加快国际市场拓展步伐,包括申请更多牌照、进入新国家等 [86] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Yada Li 提问** 1) 公司在当前宏观环境下,在贷款策略、客户获取和风险管理方面做了哪些调整?如何看待未来资产质量? 2) 对于国际业务,印尼和菲律宾市场的增长和盈利前景如何? [73] **Tiezheng Li 回答** 1) 公司已采取多项措施应对经济环境变化,如减少从质量较低渠道获客、加强模型更新、提高审批标准等,确保资产质量保持行业领先水平 [76][77][79] 2) 印尼受监管政策影响,公司正在进行产品调整和质量提升,预计2024年实现盈利;菲律宾市场发展迅速,预计2024年保持高速增长,有望在年内实现市场份额第一 [80][81][82][83][84][85] 问题2 **Cindy Wang 提问** 1) 由于国际市场扩张力度加大,公司2024年的客户获取成本目标是多少? 2) 菲律宾市场2023年增长迅速,公司如何实现2024年成为市场份额第一,这会如何推动国际市场收入增长? [88] **Tiezheng Li 回答** 1) 公司在印尼市场已有6年运营经验,了解当地市场,主要通过信息渠道获取优质借款人,尽管受价格上限影响,但通过模型调整已取得积极成果 [90][91] 2) 菲律宾市场发展较早,公司营销力度加大,已位居行业前列,预计2024年保持快速增长势头,有望在年内实现市场份额第一,并带动国际市场收入占比进一步提升 [92][93][94][95] 问题3 **Alex Ye 提问** 公司资本回报计划与公司定位高度吻合,希望通过快速健康的业务增长来为股东创造价值,同时保持领先的资本回报计划 [98] **Tiezheng Li 回答** 公司自2018年开始实施股息和股票回购计划,6年来累计向股东返还超过6亿美元,占市值近一半。2023年共返还1.6亿美元,占净利润的49%。未来公司将继续保持高质量增长和领先的资本回报计划,为股东创造价值 [99][100][101][102][103][104]