锂业股市场表现 - 截至发稿，天齐锂业H股股价上涨3.81%，报57.15港元 [2] - 截至发稿，赣锋锂业H股股价上涨3.72%，报61.35港元 [2] - 天齐锂业A股当日股价为61.75元，下跌0.98% [1] 碳酸锂价格走势 - 广期所碳酸锂期货主力合约一度突破17万元/吨，创2023年10月以来新高 [2] - 1月12日，碳酸锂(99.5%电池级/国产)现货价格上涨12080元，报15.21万元/吨，创逾2年新高 [2] - 碳酸锂现货价格已连涨7日 [2] 行业政策动态 - 财政部、税务总局公告，自2026年4月1日至2026年12月31日，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6% [2] - 2027年1月1日起，将取消电池产品增值税出口退税 [2] - 国信证券研报认为，政策缓冲期可能导致短期海外客户抢出口，产业链或呈现淡季不淡 [2]

担保额度与金额 - 2025年度公司及子公司担保额度合计363.5亿元[7] - 公司对赣锋锂电担保额度67亿元，实担60.496927亿元[15] - 公司审批有效对外担保额度不超363.5亿元和3亿美元[17] 赣锋锂电财务数据 - 公司持有赣锋锂电68.85%股权，注册资本31.75574668亿元[9] - 2025年9月30日赣锋锂电资产207.479586亿元、负债148.780228亿元[11] - 2025年1 - 9月赣锋锂电营收49.655111亿元、利润总额7031.60万元[12] 担保占比情况 - 截至公告披露日公司及子公司对外担保余额196.465696亿元，占比47.02%[17] - 公司及子公司对合并报表外单位担保40.098488亿元，占比9.60%[17]

担保情况 - 公司及子公司对外担保额度合计36.35亿元[2] - 为赣锋锂电在农行、进出口银行提供担保，金额分别为1.353327亿、不超4.5亿[2][3] - 审批有效对外担保额度不超36.35亿人民币和3000万美元，占比92.08%[12] 赣锋锂电情况 - 公司持有赣锋锂电68.85%股权，注册资本31.75574668亿元[4] - 2025年9月30日资产总额20.7479586亿，资产负债率71.71%[6][7] - 2025年1 - 9月营业收入4.9655111亿，利润总额0.070316亿元[7]

赣锋锂业股价表现 - 2025年1月13日，公司股价上涨5%，报收71.37元/股，成交额达40.54亿元，换手率为4.78%，总市值为1496.41亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为江西赣锋锂业集团股份有限公司，成立于2000年3月2日，于2010年8月10日上市 [1] - 公司主营业务涉及各种深加工锂产品的研究、开发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：锂系列产品占56.78%，锂电池系列产品占35.52%，其他占7.70% [1] 基金持仓情况 - 长安基金旗下长安鑫富领先混合A（001657）在第三季度重仓持有公司股票1000股，占基金净值比例为0.95%，为公司第三大重仓股 [2] - 根据测算，该基金于2025年1月13日因公司股价上涨浮盈约3400元 [2] - 该基金成立于2017年2月22日，最新规模为226.17万元，今年以来收益为1.86%，近一年收益为9.71%，成立以来收益为92.1% [2] 相关基金经理信息 - 长安鑫富领先混合A（001657）的基金经理为李坤 [3] - 李坤累计任职时间为1年39天，现任基金资产总规模为18.94亿元，任职期间最佳基金回报为7.49%，最差基金回报为-0.05% [3]

市场表现与资金流向 - 1月13日A股市场震荡分化，有色金属板块表现强劲，有色50ETF（159652）盘中二次冲高，涨幅超过2.8% [1] - 有色50ETF（159652）当日盘中强势吸金超过7300万元，近2日合计吸金超过3亿元 [1] - 成分股中，赣锋锂业暴涨超8.71%，兴业银锡涨超5.84%，山东黄金涨超5.49%，紫金矿业涨超3.89%，华友钴业、中国铝业涨超2%，北方稀土等出现回调 [2][7] 细分金属核心逻辑 - **锂（能源金属）**：政策调整驱动短期抢出口，利好碳酸锂价格。两部门公告自2026年4月1日起将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消退税，此举可能引发抢出口需求，短期支撑碳酸锂走强 [5]。1月13日碳酸锂期货主力合约触及涨停，涨幅约12% [5]。东方证券认为，抢出口势头可能延续至2027年，碳酸锂供需进一步趋紧，价格预计继续强势运行 [8] - **黄金（贵金属）**：地缘冲突加剧与疲软就业数据支撑避险需求，金价上行空间打开。COMEX黄金价格站在4600美元/盎司上方震荡 [5]。中信建投指出，地缘冲突与弱于预期的非农就业数据推升贵金属价格，黄金4500美元/盎司上方空间打开 [8]。2025年全球黄金ETF创下年度资金流入历史新高，各国央行购金需求稳健 [8] - **铜（工业金属）**：供给刚性驱动铜价创新高。总量缺口叠加区域性错配推动铜价不断刷新历史高点 [5]。中信建投表示，2026年全球铜市场存在10余万吨总量缺口，同时因市场押注美国可能对精炼铜加征关税，导致贸易商向美国搬运精炼铜，造成非美地区供应紧张 [9]。铜价震荡上行，13000美元并非本轮铜价终点 [9] 行业宏观与政策催化 - 有色板块面临“宏观扰动频繁+供给侧刚性+需求侧新质动能”多重催化 [5] - 宏观层面，地缘事件再起波澜推升避险情绪，美国12月就业数据喜忧参半，市场关注美国CPI与PPI数据对美联储降息路径的影响 [6] - 供应层面，对铜等金属供应安全性的担忧以及美元汇率近期走软，对以美元计价的大宗商品价格构成支撑 [6] - 政策层面，电池出口退税政策下调是短期关键催化剂，可能刺激电池抢出口，增加对上游锂资源的需求 [5][8] 有色50ETF（159652）产品特征 - 标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等有色金属子板块 [9] - 指数“金铜含量”高，铜含量达34%，金含量达12%，合计高达46%，同类领先 [11] - 指数龙头集中度高，前五大成分股集中度高达38% [11]。前十大成分股包括紫金矿业（权重15.08%）、洛阳钼业（8.08%）、北方稀土（5.38%）、华友钴业（4.85%）、中国铝业（4.49%）等 [2] - 指数估值相对合理，市盈率（PE）为26.27倍，相比5年前下降了52% [13]。自统计区间起，指数累计涨幅达99.61%，主要来自盈利驱动而非估值提升 [13]

港股锂电池概念股市场表现 - 港股锂电池概念股出现集体回暖行情 [1] - 赣锋锂业股价上涨7.1%，报63.35港元 [1] - 中创新航股价上涨6.4%，报28.94港元 [1] - 天齐锂业股价上涨5.36%，报58港元 [1] - 宁德时代股价上涨1.28%，报491.4港元 [1]

每经AI快讯，港股锂业股再度走高。截至发稿，天齐锂业(09696.HK)涨3.81%，报57.15港元；赣锋锂业 (01772.HK)涨3.72%，报61.35港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

智通财经APP获悉，锂业股再度走高，截至发稿，天齐锂业(09696)涨3.81%，报57.15港元；赣锋锂业 (01772)涨3.72%，报61.35港元。 财政部、税务总局日前发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，自2026年4月1日起至2026年 12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出 口退税。国信证券研报认为，由于存在一定的政策缓冲期，短期海外客户或存在一定的抢出口需求，产 业链或呈现显著淡季不淡。 消息面上，1月13日，广期所碳酸锂期货主力合约一度突破17万元/吨大关，创2023年10月以来新高。此 外，现货方面，据上海有色网最新报价显示，1月12日，碳酸锂（99.5%电池级/国产）价格涨12080元报 15.21万元/吨，创逾2年新高，连涨7日。 ...

锂业股今日再度走高，截至发稿，天齐锂业（09696）上涨3.91%，报57.20港元；赣锋锂业（01772）上 涨3.80%，报61.40港元。 锂业股今日再度走高，截至发稿，天齐锂业（09696）上涨3.91%，报57.20港元；赣锋锂业（01772）上 涨3.80%，报61.40港元。 责任编辑：卢昱君 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 ...

**涉及的公司与行业** * 公司：赣锋锂业（赣锋集团）[1] * 行业：锂行业（上游资源、碳酸锂）、电池（储能、固态电池）、钾肥、磷矿[2][3][11][13] **核心观点与论据** **公司经营与战略规划** * 公司是全球锂资源储量最大的企业，权益资源量约为5000万吨碳酸锂当量[3] * 公司计划到2030年形成60万吨锂产能，2025年已形成20万至30万吨有效产能[2][3] * 公司采取一体化发展模式，业务涵盖上游锂、钾、磷等矿产资源，中游锂化合物，下游电池及储能[2][3] * 公司未来3-5年战略规划包括加强国内外资源布局、优化生产流程、提高效率、探索新市场机会及技术创新[8] * 公司下游电池业务自2025年开始进入景气周期，储能布局逐步完善[3] **碳酸锂市场供需与价格** * 近期碳酸锂价格上涨超预期，主因是需求超预期增长和供给端不确定性增加[2][4] * 市场对退税消息存在分歧，但短期内可能刺激需求，进一步推高价格[4] * 长期看，行业底部不断抬高是大势所趋，每轮周期底部都比上一轮高[4][5] * 尽管价格上涨，行业资本开支意愿尚未显著提升，主因过去下行周期资本开支意愿弱及地缘政治增加海外资源不确定性[2][6] * 过去两年资本开支较低，将导致未来两年产能释放有限，即便2025年开始的新项目，大概率也要到2027年甚至2028年才能影响供需平衡[6] **公司产能、自供率与库存** * 公司维持60万吨产能目标不变，预计稳定状态下自供率在70%-80%之间，部分项目（如马里和阿根廷的锂辉石项目）自供率可能高于75%甚至达到90%以上[2][9] * 公司目前库存保持稳定，可调用现货库存约为两到四周（一个月左右）[4][10] * 春节期间公司有例行检修安排，一季度整体供应紧张程度较高[4][10] **海外投资策略与区域评估** * 公司海外投资采取排除法，综合考虑地缘政治、当地政策及风险收益平衡，通过小幅试错逐步加大投资[2][7] * 关注南美区域（阿根廷、智利），阿根廷新政府改善了外资经营环境，智利政策相对稳定[7] * 关注非洲区域（津巴布韦、尼日利亚、马里等），其收益可以弥补风险，财务模型折现率较高，收益不错[2][7] * 也会考虑国内如青海、内蒙古等相对友好的省份[7] **套期保值与定价策略** * 公司认为套期保值不应超过自身订单进行裸空操作，目前主要进行赣锋锂业的套期保值，在此次市场波动中未面临太大风险[9] * 长远看，套期保值作为一种工具仍需重视，并不断学习市场变化[9] * 定价方面，由于基差过大导致行业难以盈利，公司尊重市场规律，与上下游客户共同讨论以找到符合各方利益的解决方案[2][9] **新业务进展与战略** * **钾肥业务**：公司在青海盐湖产出少量钾肥，在干果部拥有大型光伏池钾肥项目，规划年产200万吨钾肥，预计2027年开始逐步投产，该项目有助于提升集团整体利润稳定性[4][13] * **磷矿与磷酸二氢锂**：磷矿可作为互补资源保障供应，磷酸二氢锂理论上可能取代碳酸锂，但该领域竞争激烈[11] * **储能业务**：2025年表现良好但电池供应短缺，2026年具备强大保供能力，公司积极拓展欧洲、东南亚、南美等海外市场，未来1-2年内海外储能市场有望爆发[14][15] * **固态电池**：公司进行了全面布局，包括金属锂负极、硅碳负极、氧化物、硫化物全固态及半固态电池等多个技术方向，已形成一定规模，并推动低空经济等应用场景发展[4][16] **其他重要内容** * 行业龙头企业对需求和底价的控制是关键，若不计代价地控制价格可能脱离市场化经济主旨，带来风险[6] * 行业需要一个最低底价来刺激项目开发，否则将催生一些质量较差、不确定性更大的项目，导致供给品质和稳定性下降[6] * 近期行业内基差较大，导致企业利润受损，目前行业正在消耗下游库存，而非碳酸锂库存[10] * 磷酸二氢锂最终应用于三元材料和高镍电池，氢氧化锂在该领域仍保持一定溢价[12] * 固态电池在低空经济及机器人等领域具有显著优势，应用范围可能比液态电池更广泛，但汽车应用仍需时间验证[16]