基金策略与定位 - WisdomTree美国优质成长基金旨在投资那些能实现盈利性增长而不仅仅是收入快速增长的公司 其筛选标准注重高股本回报率 高资产回报率和持续的盈利扩张[3] - 该基金采用“质量优先”的投资方法 自2022年12月推出以来已吸引21亿美元资产[3] - 基金自成立以来实现了148%的总回报 显著跑赢大盘 过去一年也录得19%的涨幅[5] 投资组合与行业集中度 - 该基金并非分散化投资 投资组合高度集中于科技行业 科技股占比接近一半[4] - 前三大持仓高度集中 英伟达占基金资产的14% Alphabet和微软合计占17%[4] - 半导体行业（包括设备制造商）的总敞口约占持仓的24% 是投资组合波动性的主要驱动因素[6][7] 核心投资逻辑与表现归因 - 基金认为优质的成长主要存在于拥有成熟商业模式的大型科技公司中 其重仓结构反映了这一有意选择[4] - 基金的超额回报源于其结合了增长与质量指标的策略 即投资那些在扩张盈利的同时保持卓越运营的公司[5] - 基金近期的表现表明 经过质量筛选的持仓比许多纯成长型投资更能应对市场波动[5]

市场动态与资金流向 - 纳斯达克指数与罗素指数出现分化 过去约5个交易日 资金从罗素指数轮动回科技板块[3][4] - 罗素指数此前上涨并达到相当高的相对强弱指数(RSI)水平[4] - 标准普尔500指数创下历史新高[5] 宏观经济与政策 - 美国国内生产总值(GDP)增速达4%至5%[5] - 经济增长主要由历史上最大规模的基础设施建设推动 涉及大量资本支出和投资[5] - 联邦公开市场委员会会议日 市场普遍预期美联储将维持利率不变[12] - 关于下一任美联储主席人选存在不确定性 有四名主要候选人 但预测市场显示无人支持率超过50%[10][14][16] - 美国财政部部长贝森特被提及为潜在的黑马候选人[15] 科技行业与人工智能 - 人工智能基础设施需求强劲 相关资本支出推动多行业增长 包括工业领域和蓝领工人[5][7] - 半导体设备制造商ASML的新增订单量几乎是市场预期的两倍[4][5] - 行业高管评论指出 人工智能基础设施的建设将是持续多年的过程[6] - 科技巨头(“MAG7”)的资本支出计划成为市场关注焦点 投资者既不希望其过热也不希望过冷[9] - 人工智能的影响存在不确定性 大型语言模型可能面临商品化风险 加剧行业竞争[22] - 科技板块内部出现分化 并非所有公司都能受益 市场正在评估适当的支出水平及其对盈利和利润率的影响[21][22][23] 公司表现与财报 - 台积电上周公布的财报显示出人工智能基础设施法案带来的需求[5] - 大型软件公司如ServiceNow、Salesforce、Workday等股价触及52周低点 而大盘指数却创新高[8] - 科技巨头内部表现不一 苹果和微软股价落后 而 Alphabet被视为人工智能的赢家之一[21] - 市场正等待ServiceNow等公司的财报 以获取更多数据点[7][8] - 拉姆研究等半导体设备制造商将于当日公布业绩[6] 其他资产类别 - 美元出现剧烈波动[2] - 金属市场出现剧烈波动 白银价格出现显著回调[2]

财报季概览 - 第四季度财报季本周加速 超过300家公司计划发布业绩 其中包括102家标普500成分股公司及“科技七巨头”中的四家 [1] - 科技七巨头整体预计第四季度盈利同比增长16.9% 营收同比增长16.6% [1][10] - 科技七巨头当前估值约为标普500指数的126% 即存在26%的溢价 历史溢价区间在24%至71%之间 五年中位数溢价为43% [10][14] 公司业绩与预期 - 苹果预计每股收益2.65美元 营收1375亿美元 同比分别增长10.4%和10.6% 近期分析师预期有所上调 [6] - 微软预计每股收益3.88美元 营收802亿美元 同比分别增长20.1%和15.2% [8] - Meta Platforms预计每股收益8.32美元 营收586亿美元 同比分别增长3.7%和21.1% 过去一周每股收益预期从8.15美元上调至8.32美元 [9] - 特斯拉预计每股收益0.45美元 营收251亿美元 同比分别下降38.4%和2.3% 过去30天每股收益预期从0.47美元下调至0.45美元 [11] - 谷歌预计每股收益2.58美元 营收947亿美元 同比分别增长20%和16% [12] - 亚马逊预计每股收益1.97美元 营收2115亿美元 同比分别增长5.9%和12.6% 过去一周15位分析师中有1位上调预期 过去一个月有2位上调 无人下调 [13] 市场表现与关注点 - 本周公布业绩的四家公司过去一年表现均逊于标普500指数 其中Meta表现尤为疲弱 苹果、微软和特斯拉相对较好 [2] - 亚马逊过去一年股价仅上涨2.7% 而谷歌股价同期大幅上涨71.3% [3] - 投资者对微软、Meta和苹果的关注点主要围绕其人工智能战略定位 微软和Meta是AI领域的主要支出者 而苹果在该领域的能见度有限引发对其长期竞争力的质疑 [4] - 微软最初因与OpenAI的合作被视为AI领跑者 但近期势头已转向谷歌 特别是在去年监管压力缓解之后 [5] 相关投资工具 - 投资者可通过交易所交易基金布局科技七巨头 例如Roundhill Magnificent Seven ETF、MicroSectors FANG+ ETN、Vanguard Mega Cap Growth ETF和Invesco S&P 500 Top 50 ETF [15] - 纯科技七巨头ETF MAGS年初至今上涨1.8% 与标普500指数涨幅一致 [15]

核心观点 - 资金雄厚的投资者对Alphabet采取了看涨策略 其异常的期权活动可能预示着重大事件即将发生 [1] - 市场主要参与者近三个月关注的价格区间为5美元至450美元 [3] 期权市场活动 - 监测到73笔异常的Alphabet期权活动 水平非同寻常 [2] - 大额期权交易中 看涨情绪占39% 看跌情绪占38% 市场情绪存在分歧 [2] - 异常期权包括18笔看跌期权 总价值2,340,995美元 以及55笔看涨期权 总价值7,436,936美元 [2] - 过去30天 期权交易量和未平仓合约在5美元至450美元的执行价区间内波动 [4] 公司当前表现与市场预期 - 过去30天内 5位专业分析师给出的Alphabet平均目标价为369.2美元 [6] - 当前股价为333.72美元 交易量为7,970,687股 日内下跌0.25% [7] - 当前RSI指标显示该股可能正在接近超买区域 [7] - 下一次财报发布日期预计在7天后 [7]

案件与和解概况 - 谷歌同意支付1.35亿美元以和解一项由智能手机用户提起的集体诉讼[1][3] - 该和解协议已提交至美国加利福尼亚州圣何塞联邦法院 后续需法官批准方可生效[1][3] - 谷歌在达成和解的同时 否认自身存在任何不当行为[1][3] 原告指控内容 - 原告指控谷歌在安卓操作系统中植入程序 未经用户许可收集其移动网络数据[1][3] - 指控称 即使用户关闭谷歌应用 关闭位置共享功能或锁定手机屏幕 谷歌仍在无端收集数据[1][3] - 原告表示 谷歌将收集的数据用于产品研发和定向广告投放[1][3] - 原告认为该行为构成“非法侵占” 即一方故意侵占另一方财产并试图行使控制权[1][3] 和解协议条款与影响 - 和解覆盖范围为自2017年11月12日起所有安卓系统移动设备的用户[1][3] - 根据协议 谷歌需在用户首次设置安卓手机时 未获明确同意不得传输其数据[1][3] - 谷歌需为用户设置更便捷的开关式功能 以方便用户终止数据传输[1][3] - 谷歌还需在谷歌应用商店的服务条款中 明确披露数据传输相关事宜[1][3] 和解金额与相关细节 - 此次1.35亿美元的和解赔付金额 创下了非法侵占类案件的最高纪录[2][4] - 每位集体诉讼成员可获得的赔偿金额上限为100美元[2][4] - 原告方律师团队拟向法院申请最高3980万美元的律师费 占和解基金总额的29.5%[2][4] - 该案原定于2026年8月5日开庭审理 谷歌截至报道发布时暂未就此事作出回应[2][4]

和解协议概述 - 谷歌同意支付1.35亿美元以和解一项拟议的集体诉讼 该诉讼指控谷歌未经许可收集智能手机用户的蜂窝数据 [1] - 该初步和解协议已于周二晚间提交至加州圣何塞联邦法院 尚需法官批准 [1] - 谷歌在同意和解时否认存在不当行为 和解覆盖自2017年11月12日以来的安卓设备用户 [2] 诉讼指控内容 - 用户指控谷歌在用户关闭谷歌应用、禁用位置共享或锁屏时 仍不必要地收集其从移动运营商处购买的蜂窝数据 [2] - 用户称这些数据被用于支持谷歌的产品开发和定向广告活动 构成了“侵占”行为 即一方不正当地获取另一方财产意图实施控制 [3] 和解协议具体条款 - 作为和解的一部分 谷歌将在用户设置手机时 在未获得安卓用户同意的情况下不传输数据 [3] - 谷歌将让用户更容易通过切换设置来停止数据传输 并将在其Google Play服务条款中披露此类传输 [4] - 每位集体诉讼成员的赔偿上限为100美元 [4] 相关法律程序与费用 - 原定审判日期为8月5日 [5] - 原告律师可能寻求高达3980万美元的法律费用 占和解基金的29.5% [5] - 原告律师认为 这1.35亿美元的赔付是侵占类案件中金额最高的一次 [4]

核心观点 - 知名财经评论员Jim Cramer对Alphabet Inc (GOOGL) 的看法已从谨慎转为热情 主要基于其在人工智能领域的进展和多元业务实力 [2] - 投资机构Bristlemoon Global Fund在2025年第四季度投资者信中提及Alphabet 认为市场对其AI前景的悲观情绪过度 公司股价随后表现强劲并为基金回报做出贡献 [3] 股价表现与市场评级 - Alphabet股价在过去一年上涨73% 年初至今上涨5.8% [2] - 2025年1月 Keybanc将公司目标股价从330美元上调至360美元 并维持“增持”评级 [2] 业务与竞争优势 - Jim Cramer特别提及并赞扬了Alphabet的AI软件Gemini 称其表现优于以往 [2] - Keybanc指出 Alphabet拥有在AI行业脱颖而出所需的计算能力和规模 [2] - Jim Cramer认为Alphabet正在经历转型 从“明确的输家”转变为“惩罚性的赢家” 并提及了与苹果公司就Siri潜在合作的背景 [2] 机构观点与市场情绪 - Bristlemoon Global Fund在2025年第三季度开始建仓Alphabet 当时市场对公司的AI前景存在过度悲观情绪 [3] - 该基金认为这种悲观情绪是误判 随后公司股价的强劲表现印证了其投资论点 [3]

行业定价趋势转折 - 谷歌云宣布自2026年5月起正式上调全球数据传输服务价格 北美地区费率较当前水平提高约一倍[1] - 主流云服务商正逐步将系统性成本压力向终端传导 行业长期以来的降价趋势出现关键转折[1] - 谷歌云与AWS在短短数日内相继调整核心服务价格 反映出行业对成本压力已形成共识[1] - 市场普遍预期 其他主流云服务商也可能在未来阶段跟进类似的定价策略调整[1] 涨价核心驱动因素 - 此次行业性调价反映出全球AI算力需求持续走高及基础设施成本上升的长期趋势[1] - 人工智能算力需求持续激增 硬件及能源等上游成本结构性上升[1] - 具备稀缺性的算力资源与网络传输环节在营收结构中的重要性正日益凸显[1] 产业变革与融合 - 以人工智能为新生产工具 数据为新生产要素 算力为新基础设施的三新体系正与产业加速融合[1] - 三新体系的影响包括提升行业服务能力 变革行业发展范式 催生新兴领域等[1] 相关公司业务 - 优刻得是国内领先的中立第三方云计算服务商 其私有云产品解决方案进入信创工委会信创图谱[1] - 首都在线自主研发的平台可在全球范围内秒级开通、管理、调度云服务及网络资源 平台覆盖全球核心区域[1]

达沃斯世界经济论坛上的AI热潮与讨论 - 论坛上科技公司积极展示AI前景，微软CEO萨提亚·纳德拉将数据中心称为"Token工厂"，并认为其需要分布全球、连接电网与电信网络以推动AI规模化发展 [2] - 谷歌在论坛上展示其最新迭代的谷歌眼镜，会议中心举办了多场关于AI潜在好处的会议 [2] 对AI投资泡沫的担忧 - DeepMind负责人德米斯·哈萨比斯警告AI投资的某些方面看起来"像泡沫"，但认为谷歌能承受泡沫破裂 [3] - 微软CEO萨提亚·纳德拉提出，如果讨论都集中在科技公司身上，则是泡沫的明显迹象 [3] 硅谷AI初创公司的融资与动态 - 由前OpenAI首席技术官米拉·穆拉蒂创立的Thinking Machines Lab解雇了其首席技术官巴雷特·佐夫，随后多名员工及一位联合创始人转投OpenAI [4][5] - Thinking Machines Lab自2024年2月成立以来已筹集20亿美元风险资本，公司估值为120亿美元 [5] - 该公司于2024年10月发布产品Tinker，旨在简化大语言模型的定制 [5] - 初创公司Humans&由来自谷歌、Anthropic和xAI的研究人员在三个月前创立，目标是促进人机协作，但尚未推出产品 [6] - Humans&已从英伟达、杰夫·贝佐斯和谷歌筹集4.8亿美元，公司估值为44.8亿美元 [6] 自动驾驶领域的监管差异与发展 - 特斯拉宣布在德克萨斯州奥斯汀的Robotaxi车队中移除了人类安全监督员，但澄清仅部署了少数无监督车辆 [7] - 德克萨斯州对自动驾驶车辆监管宽松，机动车部门无监管权限，车辆仅需遵守交通法规即可运营，个人非商业用途甚至可无人驾驶 [7][8] - 加利福尼亚州对商业自动驾驶车辆要求严格，需经过三个阶段测试和许可，监管机构正考虑增加新规则 [8] - 特斯拉网站Robotaxi部分仅提及德克萨斯州，去年10月马斯克宣布在湾区提供叫车服务时，监管机构表示其未获授权 [8]

AI对谷歌搜索业务的提振 - OpenAI的ChatGPT在2022年11月发布后引发了全球AI热潮 当时有预测认为OpenAI将给谷歌及其搜索引擎业务带来厄运[1] - 然而三年后 关于谷歌衰落的预测并未成为现实 当OpenAI持续亏损时 谷歌正证明其是AI时代必须持有的股票[2] - 谷歌不仅保持了搜索领导地位 而且看起来比以往更强大 这得益于AI 公司CEO指出AI正在推动搜索的扩张性时刻 用户正越来越多地回来进行更多搜索[4] - 谷歌搜索引擎市场份额在2025年保持强劲 12月份从去年同期的89.7%上升至90.8% 而竞争对手微软的搜索市场份额仅为4% 远低于谷歌[4] AI对谷歌商业模式和行业地位的影响 - 谷歌的AI能力正在巩固其互联网主导地位 一个关键迹象是它导向其他网站的流量急剧下降 这表明用户直接在谷歌上获得AI生成的答案后便离开 这一行为转变导致许多网站发布商的流量暴跌了高达40%[5] - AI并未削弱公司的收入 反而起到了促进作用 在2025年第三季度 谷歌搜索销售额从2024年的49.4十亿美元增长至56.6十亿美元 帮助公司总收入同比增长16% 达到102.3十亿美元[6] - 在一项针对谷歌的垄断案中 法官指出生成式AI的出现改变了案件进程 认为AI为消费者提供了在线查找信息的新方式 从而削弱了谷歌的影响力[2] 谷歌在AI领域的竞争优势 - 公司正在加强其AI地位 它开发自己的半导体芯片 以减少对英伟达昂贵处理器的依赖 同时定制能力以优化AI性能[7] - 根据公司介绍 其新的Ironwood芯片是“专为大规模驱动思维、推理型AI模型而构建的”[7]