文章核心观点 - 公司认为当前市场存在买入机会 [1] - 公司认为美联储不会在8月份紧急降息 [1] - 公司认为除非失业率继续上升,否则市场将在年底前收于高于当前水平 [1] 公司研究 公司投资组合变化 - 公司减少了医疗地产信托(MPW)的持仓,并出售了iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF(SGOV) [1][2] - 公司新增了Alphabet(GOOGL)、Blackstone Secured Lending Fund(BXSL)、Reaves Utility Income Fund(UTG)、Ares Capital(ARCC)、PIMCO Dynamic Income Fund(PTY)、Starwood Property Trust(STWD)和Rex AI Equity Premium Income ETF(AIPI)等持仓 [30][31][32][33][34][35] - 公司考虑增加United Parcel Service(UPS)的持仓 [36] 投资组合表现 - 公司的投资组合在本周实现了13.12美元的收益 [2] - 公司的投资组合总收益率为17.77% [2] - 公司的年化预期股息收入增加了10.20美元,达到1,648.41美元 [2] 行业分布 - 公司投资组合中REITs、ETFs、封闭式基金和BDC占60.52%,贡献72.43%的股息收入 [22] - 公司正在努力增加个股在投资组合中的占比 [22] 个股表现 - Altria Group(MO)仍占投资组合5%左右 [25] - Realty Income(O)有潜力成为更大的持仓 [25] - 公司前10大持股占投资组合31.47%,贡献30.41%的年化股息收入 [28] 行业展望 - 公司认为在降息环境下,REITs和封闭式基金将继续表现良好 [21] - 公司认为公用事业行业将受益于降息,并将进行相关研究 [21] - 公司认为随着电动车和数据中心的发展,公用事业行业将继续增加收入和利润 [33]

文章核心观点 - 美国司法部(DOJ)正在考虑拆分科技巨头Alphabet公司[1][2] - 这是因为法院裁定Alphabet公司垄断了在线搜索市场[2] - 这一动向发生在Alphabet公司推出Pixel手机并展示其Gemini技术,将其定位为将人工智能(AI)引入智能手机的领导者之际[2] 公司相关 - Alphabet公司股价下跌1.2%,报162.20美元,此前曾从180日均线反弹但未能突破165美元[3] - 该股价已从7月10日创下的191.75美元的历史高点大幅下跌,但仍比2024年初高出16.8%[3] - 交易者对该股普遍持有看跌立场,50日平均看跌/看涨比率高于过去一年的97%[4] - 当日期权交易活跃,看跌期权成交量是日均水平的两倍,最受青睐的是8月160美元看跌期权[5] - 该股期权溢价相对便宜,波动率指数(SVI)为25%,高于过去一年的21%[6]

文章核心观点 - 美国司法部正在考虑是否根据反垄断裁决拆分Alphabet公司,该裁决认定谷歌在搜索引擎市场占据垄断地位 [1] 公司动态 - 法官Amit Mehta在8月5日的裁决中认定谷歌占据90%的搜索引擎市场份额 [1] - 司法部正在考虑是否要求Alphabet剥离其关键业务,如Android、Chrome和AdWords平台 [1] - 最新交易日,Alphabet股价收于164.16美元,上涨1.15%,延续了前五个交易日1.71%的涨幅 [1] - 市场收盘后传出可能拆分谷歌的消息,导致Alphabet股价在盘前交易中下跌0.90% [1] - Alphabet股价在最新交易日突破了163.81美元的阻力位,但如果盘前交易中的损失持续或扩大,该阻力位需要重新夺回 [2] - 如果损失持续,Alphabet股价的下一个支撑位是154.92美元,该支撑位曾在4月形成 [2] - 最新相对强弱指数(RSI)读数显示,Alphabet股价保持上升势头,8月13日收于59.62 [2] 行业影响 - 除了可能的剥离裁决外,法官还可能命令Alphabet禁止收入分成,这将直接影响苹果、三星和Mozilla等公司的收入,这些公司从将谷歌设为默认搜索引擎中获得数十亿美元 [3] - Alphabet可能被要求与竞争对手共享其数据库或算法,从而缩小与谷歌的差距 [3]

报告公司投资评级 Alphabet（GOOGL）的投资评级为"强推"。[58][59] 报告的核心观点 1. 公司在 AI 和无人驾驶等新领域的布局正在助推业绩增长。[3][16][19] 2. FY2024Q2 公司实现营业收入 847 亿美元（YoY+14%），营业利润为 274 亿美元（YoY+26%），净利润为 236 亿美元（YoY+29%）。[9] 3. 谷歌服务收入 739 亿美元（YoY+12%），其中广告收入 646 亿美元（YoY+11%），谷歌云收入 103 亿美元（YoY+29%）。[12][13] 4. 公司持续加大对技术基础设施的投资,FY2024Q2 资本支出 130 亿美元,预计全年季度资本支出将大致在或高于第一季度的 120 亿美元。[10][11] 5. 公司在 AI 领域取得了积极进展,Trillium 是公司最新一代 TPU,实现了芯片性能和能效的大幅提升。[17] 6. Waymo 无人驾驶业务持续发展,已提供超过 200 万次旅行,每周提供超过 5 万次付费公共乘车服务。[19]

文章核心观点 - 文章介绍了三只受到华尔街顶级分析师青睐的股票，分别是Alphabet、ServiceNow和Travel + Leisure，并分析了它们各自的业绩和增长潜力 [4] Alphabet - Alphabet近期发布了第二季度财报，其Search和Cloud业务表现强劲，但YouTube广告收入增长放缓并低于分析师预期 [5] - BMO Capital分析师Brian Pitz维持对Alphabet股票的买入评级，并设定了222美元的目标价，他认为Alphabet的Search业务将受益于人工智能相关的发展，预计AI将为Search业务带来多年的增长 [6][7] - 分析师还提高了对Alphabet Cloud业务2024和2025年的预测，预计AI将推动该业务的增长，目前已有超过200万开发者采用其AI解决方案，贡献了数十亿美元的营收 [8] - 尽管YouTube在第二季度表现不佳，分析师仍看好其长期前景，认为YouTube将受益于全球线性电视广告向数字领域的转移，以及其先进的AI创作者工具 [9] - Brian Pitz在TipRanks的分析师排名中位列第189，其评级成功率为74%，平均回报率为17.1% [10] ServiceNow - ServiceNow是一家云软件公司，其第二季度业绩超出预期，主要得益于其工作流自动化平台的强劲表现和AI贡献，公司还上调了2024年的订阅收入展望 [11] - Goldman Sachs分析师Kash Rangan上调了ServiceNow股票的目标价至940美元，并维持买入评级，他认为ServiceNow的平台在宏观经济不确定的情况下仍能吸引IT买家 [12][13] - 分析师指出，ServiceNow的当前剩余履约义务（CRO）增长22.5%，显示了其平台的广泛适应性和强劲的NNACV及早期续约 [14] - 预计ServiceNow能够维持超过20%的增长率，这得益于持续的AI势头和加速的订单积压 [15] - Kash Rangan在TipRanks的分析师排名中位列第579，其评级成功率为57%，平均回报率为8.7% [16] Travel + Leisure - Travel + Leisure是一家会员制和休闲旅游公司，其第二季度盈利超预期，但收入略低于预期，公司上调了全年的调整后EBITDA指引，反映了消费者对度假所有权（即分时度假）的强劲需求 [17] - Tigress Financial分析师Ivan Feinseth维持对Travel + Leisure股票的买入评级，并上调了目标价至58美元，他认为公司将受益于低利率环境和对度假所有权的需求 [18] - 分析师预计Travel + Leisure的营收和现金流将受益于物业开发、会员销售以及订阅和度假村运营费的增加，同时公司还将受益于与Sports Illustrated Resorts的合作和技术投资 [19][20] - Ivan Feinseth在TipRanks的分析师排名中位列第235，其评级成功率为60%，平均回报率为12.8% [21]

报告公司投资评级 - 上调目标价至 207 美元,维持买入评级 [4] 报告的核心观点 广告业务 - 搜索广告业务整体符合预期,受益于零售行业增长 [52] - YouTube 广告收入得益于效果广告和品牌广告的推动 [52] - 订阅、平台和设备收入主要由于 YouTube 订阅收入的提升 [52] - AI 将逐步提高广告投放的回报率和效率,扩展用户使用场景和频次 [70] 云业务 - 谷歌云业务收入高于市场预期,得益于 GCP 基础设施和解决方案的强劲需求 [53] - 云业务营业利润率稳定提升至 11.3%,盈利能力持续提升 [53] - 公司在 AI 计算、Vertex AI、及 Gemini for Workplace 等方面有较大进展 [74] - 最新的 Nvidia Blackwell 平台将于 2025 年进入 Google Cloud [74] 其他业务 - Waymo 发展顺利,有望成为世界领先的自动驾驶技术公司 [75] - 公司将专注于提高其他业务的投资回报效率 [75] 财务数据总结 收入 - 24Q2 公司营业收入为 847 亿美元,同比增长 13.6% [16] - 谷歌服务收入 739 亿美元,同比增长 11.5% [16] - 谷歌云业务收入 103 亿美元,同比增长 28.8% [16] 利润 - 24Q2 公司净利润 236 亿美元,同比增长 28.6% [16] - 谷歌云业务营业利润 11.7 亿美元,营业利润率为 11.3% [53] 现金流 - 截至 24Q2 季度末,公司拥有 1007 亿美元的现金及等价物 [17] - 24Q2 公司经营现金流入 266 亿美元 [17] 资本支出 - 24Q2 资本开支为 132 亿美元,同比增长 91% [64] - 公司预计 2024 年每个季度资本支出将达到或超过 120 亿美元 [64]

科技股主导市场 - 科技基金在第二季度吸引了42亿美元净流入 上半年共吸引了170亿美元 是标普500指数10个行业中仅有的三个净流入行业之一 [1] - 大型科技股如英伟达 谷歌和微软在上半年贡献了标普500指数15%涨幅的近一半 [2] - 自7月10日起 投资者开始转向小盘股 导致这些大型科技股下跌 同期罗素2000小盘股指数上涨9% [2] 资金流向变化 - 投资者主要关注大型成长型科技股 而忽视了小型和价值型股票 大型价值股在第二季度和上半年分别净流出78亿美元和181亿美元 [1] - 中盘价值股 中盘成长股和小盘成长股在上半年净流出最多的前10个类别中 [1] 债券基金表现强劲 - 第二季度固定收益基金吸引了684亿美元净流入 是股票基金140亿美元净流入的近5倍 [3] - 中期核心债券基金上半年吸引了691亿美元净流入 是Morningstar所有类别中表现最好的 [3] - 债券基金在净流入最多的前10个类别中占据了6个 [3] 主动管理型ETF增长 - 主动管理型ETF在第二季度吸引了568亿美元净流入 总资产达到6508亿美元 [4] - 主动管理型ETF占所有ETF净流入的三分之一 占所有ETF资产的71% 较第一季度末上升58个基点 [4] - 在固定收益ETF中 主动管理型ETF占净流入的35% 在股票ETF中占27% [4]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 谷歌云首次突破季度 100 亿美元大关，2024 年 Q2 实现 103.47 亿美元，同比增长 28.84% [3] - 谷歌搜索不断受益于 AI 赋能，资本开支不断提升 [4] - 公司对 AI 的投资势头持续强劲，已有超过 150 万开发人员在谷歌的开发人员工具中使用 Gemini [3] - 公司预计 2024-2026 年营业收入分别为 3397/3769/4192 亿美元，归母净利润为 850/976/1108 亿美元 [5] 分类总结 财务数据 - 2024 年二季度，公司实现营收 847.42 亿美元，同比增长 13.59%；实现归母净利润 236.19 亿美元，同比增长 28.59% [2] - 公司预计 2024-2026 年营业收入分别为 3397/3769/4192 亿美元，归母净利润为 850/976/1108 亿美元 [5] 业务发展 - 谷歌云首次突破季度 100 亿美元大关，2024 年 Q2 实现 103.47 亿美元，同比增长 28.84% [3] - 谷歌搜索不断受益于 AI 赋能，资本开支不断提升 [4] - 公司对 AI 的投资势头持续强劲，已有超过 150 万开发人员在谷歌的开发人员工具中使用 Gemini [3] 投资评级 - 维持"买入"评级 [10]

公司业绩与市场反应 - Alphabet在2024年第二季度的财报中表现强劲，搜索广告和云计算收入超出预期，但YouTube广告收入未达预期 [1] - 公司预计下一季度支出增加，可能抑制利润率增长，主要原因是AI和硬件发布的资本支出增加 [1] - 尽管短期面临挑战，分析师对Alphabet的长期前景持乐观态度 [1] 技术分析与未来预测 - 技术分析显示GOOG股票呈现强劲的看涨趋势，近期价格回调接近1D MA100支撑位 [2] - 历史数据显示，类似的价格回调后通常伴随显著上涨，例如2023年7月11日回调后股价上涨37.69% [2] - 分析师预测，从4月25日的低点开始，股价可能上涨37.69%，目标价约为210美元 [2] 历史模式与支撑位 - GOOG股票在回调后通常有强劲的复苏表现，1D MA100在135美元附近显示出可靠的支撑 [3] - 尽管近期股价下跌超过9%，但整体仍处于上升通道，表明看涨势头持续 [3] - 当前的价格回调可能为投资者提供买入机会，未来有望实现显著收益 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持谷歌-A（GOOGL.O）"增持"评级 [4] 报告的核心观点 谷歌业务表现 - 2024Q2 Alphabet 营收 847.4 亿美元,同比增长 14% [1] - 其中谷歌服务、谷歌云、Other Bets 分别为 739.3 亿美元、103.5 亿美元、3.7 亿美元,同比增长 11.5%/28.8%/28.1% [1] - 谷歌广告收入 646.2 亿美元,同比增长 11.1%,其中搜索及其他收入 485.1 亿美元、YouTube 广告收入 86.6 亿美元、谷歌 Network 收入 74.4 亿美元 [1] - 谷歌云收入首次单季度突破 100 亿美元,同比增长 28.8%,主要反映了 GCP 的显著增长和 AI 贡献的增加 [1] 公司持续探索 AI 应用 - 观察到明显的搜索使用率增加以及用户满意度提升,将很快在美国用户测试 overviews 中的搜索和购物广告 [1] - 用户可以通过拍摄视频,用视觉搜索的方式完成查询 [1] - 已有超过一亿部 Android 设备使用 Circle to search 功能 [1] - Gemini 模型针对特定使用场景,提供 200 万个 tokens 的最长上下文窗口 [1] - 第六代定制 AI 加速器 Trillium 性能最佳,能效最高 [1] - Waymo 每周在旧金山和菲尼克斯主要提供超过 50,000 次付费公共行程 [1] 财务数据总结 - 预计 2024-2026 年公司收入分别为 3461/3797/4196 亿美元,同比增长 13%/10%/10.5% [1] - 预计 2024-2026 年净利润分别为 965/1072/1181 亿美元,同比增长 30.8%/11.1%/10.2% [1] - 2024 年 P/E 为 23.2 倍 [1]