文章核心观点 - 市场担忧智能体AI工具将颠覆传统软件行业按席位收费的经济模式 压缩企业软件服务供应商的订阅收入 导致相关软件股遭到广泛抛售[1] - 投资逻辑正从为软件界面付费转向为计算能力和模型本身付费 预算可能从水平SaaS厂商向拥有全栈能力的超大规模云计算厂商迁移[4][5] 行业影响分析 - 软件行业遭受直接冲击：iShares Expanded Tech-Software ETF在一月份下跌15% 为2008年以来最差月度表现 市场担忧AI代理将压缩过去十年推动增长的订阅模式[1] - 企业软件定价模型受质疑：Anthropic发布Claude Cowork插件后 软件股广泛抛售 投资者质疑如果AI处理工作流程 传统的按用户定价模式是否还能存续[2] - 数据服务层面临连锁打击：在软件界面成本下降后 市场进一步质疑为何要为经过整理的数据支付高昂费用 Wolters Kluwer NV在相关新闻后下跌约13%[3] 市场格局与资金流向变化 - 预测市场显示赢家预期变化：预测市场Polymarket数据显示 谷歌的胜算几乎翻了三倍[4] - 垂直整合公司受青睐：英伟达目前以约64%的概率领先 但优势正在迅速缩小 原因是像谷歌母公司Alphabet这类垂直整合公司 控制了模型层、分发渠道和云基础设施[4] - 预算迁移趋势：如果AI代理压缩SaaS利润 相关支出不会消失 很可能流向拥有计算能力和管道基础设施的公司 形成从水平SaaS厂商向超大规模云计算厂商的权力转移交易[5]

市场整体表现 - 美股周三涨跌互现 道琼斯工业平均指数上涨约0.6% 标普500指数下跌0.3% 纳斯达克综合指数下跌超过1% [1] - 市场出现从科技股向蓝筹股轮动的趋势 [1] - 对人工智能的担忧引发软件股抛售 并蔓延至全球市场 导致欧洲和亚洲市场普遍下跌 [2] 人工智能相关行业动态 - 市场焦点转向人工智能需求 关注Alphabet和Arm Holdings的财报 以及随后亚马逊的季度报告 [3] - 更广泛的人工智能悲观情绪促使资金从知名科技股轮动至价值股 英伟达和微软股价均受打击 [2] - 摩根大通警告 除非公司能证明人工智能是顺风而非逆风 否则即使业绩超预期也不足以说服市场 [4] - 由于对人工智能销售前景疲弱 超微公司股价暴跌 市场对其挑战英伟达的能力产生怀疑 [4] 宏观经济数据 - ADP报告显示1月私营部门仅新增2.2万个就业岗位 远低于预期的4.5万个 显示劳动力市场出现裂痕 [5] 大宗商品市场 - 受美伊紧张局势影响 黄金价格上涨 但在从大幅下跌中反弹后遇阻 回落至每盎司5000美元以下 [5] 制药行业公司表现 - 礼来公司因减肥药需求激增发布乐观的2026年利润预测 股价跳涨 [6] - 竞争对手诺和诺德因预测销售额将大幅下滑而令投资者震惊 股价暴跌 [6]

AI Agent的定义与核心价值 - AI Agent是具备行动力的代理式AI，核心区别在于能从生成内容转向执行行动，拥有“大脑规划+工具调用+记忆经验”的能力 [4][10][13] - AI Agent是AI发展的第三阶段，标志着从“对话AI”到“干活AI”的本质跃迁，最终目标是实现具身智能AI [7][10] - 根据能力分级，AI Agent属于Level 3，是可执行行动的系统，高于仅具备对话或推理能力的AI [12] AI Agent带来的未来生活改变 - **APP后台化与商业模式重构**：未来手机界面可能简化，AI Agent在后台直接调度各应用服务，用户无需操作具体APP，这将冲击现有的流量和广告商业模式 [14] - **操作系统拟人化**：未来的操作系统将演变为全知全能的智能管家，能主动预测并满足用户需求，实现系统完全服务于人 [14] - **人类角色转变**：AI Agent将接管大部分执行工作，人类的核心价值将转向决策与审美，个人借助Agent团队可实现远超传统公司的生产力 [15] AI Agent的行业竞争格局 - **全球科技巨头卡位战**：Meta拟以数百亿美元收购Manus，引发对AI Agent超级入口的争夺，证明中国AI企业已具备全球产品与工程竞争力 [17] - **主要厂商战略路径**： - OpenAI推出系统级Agent“Operator”，在处理多步骤复杂任务时成功率已达70% [18] - 微软推出“Windows 365 for Agents”平台，专注于智能体管理和工作流程预测 [18] - Anthropic专注于提供底层的“Computer Use”API能力，定位为基础设施提供商 [18] - 谷歌通过“Project Jarvis”接管Chrome浏览器，并将Gemini Nano植入安卓系统以守住入口 [19] - 马斯克的Grok致力于与特斯拉汽车和Optimus机器人结合，向物理世界操控拓展 [19] - **中国大厂布局差异**： - 字节跳动聚焦平台化工具“扣子空间”构建技能生态，并与中兴合作推出豆包手机，但遭遇生态围剿 [20] - 阿里巴巴利用其商业生态，将通义千问打造成智能调度中枢，直接调用集团内部服务 [5][20] - 百度结合网盘、文库等优势，将智能体定位为“超级个人助手”，专注于个人知识管理与生产力 [20] AI Agent的关键技术趋势：协议标准化 - **MCP协议成为AI世界的“Type-C接口”**：由Anthropic提出，现已成为行业通用连接标准，支持大模型与外部工具的即插即用，极大提升了AI Agent调用技能的效率 [22][24] - **MCP协议的应用案例**：例如，Claude通过MCP可打通Notion、Linear和GitHub等系统；Coinbase推出基于MCP的Agent Wallet；国内支付宝、高德地图、百度系应用也提供了MCP Server服务 [25] - **A2A协议解决“机机交互”**：由谷歌提出，旨在实现不同AI Agent之间的直接对话与协作，未来互联网可能从APP群岛转变为Agent联盟 [26][27] AI Agent落地的主要挑战与未来展望 - **核心挑战是利益重构**：AI Agent绕过APP界面直接调用底层服务，动摇了互联网公司依赖广告、用户时长和数据的商业模式，引发了关于流量与入口控制权的争夺 [3][31] - **生态冲突的现实案例**：字节跳动推出的豆包手机因试图通过屏幕读取和模拟点击操控第三方APP，遭遇微信、淘宝、银行APP的强力反制，导致核心功能受阻 [32] - **可能的解决方案与商业模式演变**：未来可能出现“Service-as-an-API”模式，即应用提供“Agent专用付费接口”并收取“Agent税”，商业模式从追求用户时长转向追求交易并发量 [33]

美股市场整体表现 - 美股三大指数开盘涨跌不一，纳斯达克指数跌0.87%，道琼斯工业平均指数涨0.21%，标普500指数跌0.29% [1] 美股科技股表现 - 美股科技股多数下跌，超微公司因第一季度业绩指引不及部分分析师预期，股价下跌13.58%至209.220美元 [1][2] - 英伟达股价下跌0.90%至178.710美元，亚马逊股价下跌0.62%至237.150美元，微软股价下跌0.29%至410.030美元，特斯拉股价下跌0.14%至421.385美元 [1][2] - Meta Platforms股价下跌1.86%至678.826美元，博通股价下跌1.38%至315.920美元 [2] - 部分科技股逆势上涨，苹果股价上涨2.98%，高通股价上涨2.59%至150.990美元，谷歌-A股价微涨0.03%至339.800美元，英特尔股价微涨0.19%至49.345美元 [1][2] 医药公司业绩与股价 - 礼来公司公布2025年第四季度业绩，第四季度营收192.92亿美元，同比增长43%，报告净利润66.36亿美元，同比增长50%，报告每股收益7.39美元，同比增长51% [3] - 受强劲业绩推动，礼来股价开盘上涨7.9%，创下自10月以来的最大涨幅 [3] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌超过2%，最新报7457.16点 [3] - 热门中概股多数下跌，金山云股价下跌7.39%至12.160美元，网易股价下跌6.93%至119.460美元，哔哩哔哩股价下跌6.12%至29.890美元，万国数据股价下跌5.28%至42.000美元 [3][4] - 百度股价下跌4.80%至137.900美元，富途控股股价下跌4.73%至152.220美元，欢聚股价下跌4.66%至61.105美元，虎牙股价下跌4.63%至4.225美元，好未来股价下跌4.61%至11.685美元，腾讯音乐股价下跌4.21% [4][5] - 腾讯控股ADR股价下跌3.76%至70.960美元，BOSS直聘股价下跌3.24%至17.610美元 [5] 贵金属市场表现 - 现货黄金价格上涨0.93%，报4987.59美元/盎司，年初至今累计上涨15.50% [5][6] - 现货白银价格盘中一度重回90美元/盎司，最终上涨超过4.1%至89.57美元/盎司，年初至今累计上涨25.14% [5][6] - COMEX黄金期货价格上涨2.53%至5059.9美元/盎司，年初至今累计上涨16.01% [6] - COMEX白银期货价格上涨9.24%至91.000美元/盎司，年初至今累计上涨28.21% [6] 原油市场表现 - 布伦特原油期货价格微涨0.07%，报67.38美元/桶 [6] - WTI原油期货价格微跌0.03%，报63.19美元/桶 [6] 宏观经济数据 - 美国1月ADP就业人数增加2.2万人，预估为增加4.5万人，前值为增加4.1万人 [8] - 美国30年期国债收益率在再融资声明发布后升至日内高点 [8]

美股市场整体表现 - 2月4日美股三大指数开盘涨跌不一，纳斯达克指数跌0.87%，道琼斯工业平均指数涨0.21%，标普500指数跌0.29% [1] 美股科技股表现 - 美国超微公司因第一季度业绩指引不及部分分析师预期，股价大幅下跌13.58% [1][2] - 多数大型科技股下跌，Meta Platforms跌1.86%，英伟达跌0.90%，亚马逊跌0.62%，微软跌0.29%，特斯拉跌0.14% [1][2] - 部分科技股逆势上涨，苹果涨2.98%，高通涨2.59%，英特尔涨0.19%，谷歌-A涨0.03% [1][2] - 博通股价下跌1.38% [2] 医药公司业绩与股价 - 礼来公司公布2025年第四季度业绩，营收192.92亿美元，同比增长43%，报告净利润66.36亿美元，同比增长50%，报告每股收益7.39美元，同比增长51% [3] - 受强劲业绩推动，礼来股价开盘上涨7.9%，创下自10月以来最大涨幅 [3] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌超过2%，报7457.16点 [3] - 热门中概股多数下跌，金山云跌7.39%，网易跌6.93%，哔哩哔哩跌6.12%，万国数据跌5.28% [3][4] - 百度跌4.80%，富途控股跌4.73%，欢聚跌4.66%，虎牙跌4.63%，好未来跌4.61%，腾讯音乐跌超4.2% [3][4] 贵金属市场表现 - 现货黄金价格上涨0.93%，报4987.59美元/盎司，年初至今累计上涨15.50% [5][6] - 现货白银价格大幅上涨超过4.1%，报89.57美元/盎司，盘中一度重回90美元/盎司，年初至今累计上涨25.14% [5][6] - COMEX黄金期货上涨2.53%，报5059.9美元/盎司，COMEX白银期货上涨9.24%，报91.000美元/盎司 [6] - 现货铂金上涨3.36%，报2288.30美元/盎司，现货钯金上涨4.58%，报1822.80美元/盎司 [6] 原油市场表现 - 布伦特原油期货价格微涨0.07%，报67.38美元/桶 [6] - WTI原油期货价格微跌0.03%，报63.19美元/桶 [6] 宏观经济数据 - 美国1月ADP就业人数增加2.2万人，远低于预估的增加4.5万人以及前值的增加4.1万人 [8] - 美国30年期国债收益率在再融资声明发布后升至日内高点 [8]

市场整体表现 - 华尔街主要股指周三表现不一 投资者继续抛售科技股并等待Alphabet财报 同时交易员收到了一份弱于预期的美国私营部门就业报告 [5] - 基准标普500指数在午盘交易中最后下跌0.3% [5] 行业与公司动态 - 投资者继续抛售科技股 [5] - 市场等待Alphabet的财报 [5]

美国ADP就业数据 - 2025年1月ADP私人就业岗位增加22,000个，低于市场预期的约45,000个 [1] - 按行业划分，教育和健康服务业增加74,000个岗位，金融活动增加14,000个，而专业和商业服务业则减少57,000个岗位 [2] - 按公司规模划分，1-19人的小型企业增加30,000个岗位，20-49人的企业减少30,000个，50-249人的企业增加37,000个，250-499人的企业减少4,000个，500人及以上的大企业减少18,000个岗位 [2][3] - 2025年私人雇主总计增加398,000个工作岗位，较2024年的771,000个大幅下降 [3] - 就业市场呈现“低招聘、低解雇”的特征 [4] 薪资增长情况 - 在职者（job stayers）的薪资中位数达到61,800美元，薪资变化约为4.5% [3] - 跳槽者（job changers）的薪资增长略高于6% [3] 软件行业动态 - 软件板块出现显著抛售，部分知名公司股价下跌明显 [5] - 市场关注点在于软件公司如何将人工智能（AI）货币化，以及如何支付高昂的资本支出 [7] - 2026年被视为AI领域决出胜负的一年，目前存储器（memory）表现极佳，而软件表现极差 [8] - 具体公司如AppLovin股价下跌12%，ServiceNow和Adobe等公司也值得关注 [8] 科技巨头财报前瞻 - Alphabet（Google）将于今日盘后公布财报，是本周最受瞩目的公司 [9] - 其AI产品Gemini初期进展缓慢，但现已崛起为最强的AI提供商之一，结合其搜索业务，推动股价近期创下历史性涨幅 [9][10] - 公司业务广泛，涵盖云服务、搜索、Whimo（视频会议平台）、YouTube和数字广告等，财报内容繁多 [11] - 高通（Qualcomm）今日也将公布财报，其被视为AI投资的一部分 [12] - 亚马逊（Amazon）将于明日公布财报 [12]

公司表现与市场比较 - Alphabet（谷歌母公司）表现显著优于其所在的通信服务板块和标普500指数[2] - 在“科技七巨头”中，Alphabet是表现最突出的公司，仅有其中三家公司跑赢了标普500指数[2] 技术图表分析 - Alphabet的蜡烛图呈现上升楔形形态，价格在创下新高后有所回落[3][4] - 价格目前再次接近约340美元的水平，该位置是数周前的前期高点[5] - 5日指数移动平均线（EMA）与白色趋势线在约339美元交汇，21日EMA与蓝色趋势线在330美元水平交汇[6] 期权市场与交易策略 - 期权市场隐含波动率水平较高，为财报发布前后的交易提供了条件[7] - 期权市场预计财报发布后单日股价波动幅度约为正负6%，即约19至20美元[8] - 提出一个具体的期权交易示例：构建一个看跌的牛市价差策略，卖出2月6日到期的355美元看涨期权，同时买入365美元看涨期权，形成一个风险有限的空头看涨价差[9][10] - 该策略预计可获得约275美元的期权费收入，盈亏平衡点高达357.75美元，比当前股价高出近5%[11][12] - 所卖出的355美元看涨期权有约70%的概率在到期时处于价外状态[12] - 该策略适用于投机交易，或作为持股者在对股价回调有所预期时增加收益的一种方式[13] 行业对比与风险参考 - 以AMD为例，说明即使财报表现良好，在市场预期（门槛）很高的情况下，股价仍可能出现回调[14]

财报季日程概览 - 周三盘前有超过40家公司发布财报，重点包括医疗保健公司礼来公司 [1] - 周三盘后科技巨头Alphabet公司将发布财报 [1] - 周四盘后亚马逊公司将发布财报，当日同样有超过40份报告，能源和金融行业公司密集发布 [1] - 下周一和周二财报发布仍将活跃，金融、房地产和医疗保健行业公司是重点，包括盘前的可口可乐公司和阿斯利康公司 [1]

核心观点 - Teradata公司宣布其企业级Data Analyst AI代理现已在Google Cloud Marketplace上架 此举旨在帮助企业更无缝地将高级分析和代理AI能力集成到其云环境中[1] 产品发布与部署 - Teradata Data Analyst Agent已正式在Google Cloud Marketplace推出 客户可直接在Google Cloud内部署该企业级AI代理[1][2] - 该代理基于Teradata Enterprise MCP并利用Google的Agent Development Kit构建 无需移动数据即可提供多轮对话分析、安全的下推处理和实时洞察[3] - 该代理在Google Cloud内协调Teradata Vantage上的复杂SQL查询并使用Python执行迭代统计分析 能自主解读用户行为并适应现有数据模型[4] 产品优势与客户价值 - 此次发布消除了昂贵的数据迁移成本 并加速了AI驱动决策的价值实现时间[2] - 关键优势包括：与现有Teradata Vantage环境和Google Cloud服务的无缝集成[8] - 关键优势包括：内置治理功能 确保大规模合规与安全的企业级可靠性[8] - 关键优势包括：预构建的工作流和代理流程加速了部署和洞察生成 实现更快的价值实现时间[8] - 关键优势包括：降低前期投资并利用共享创新以降低总拥有成本[8] - 关键优势包括：提供专家支持以定制代理 适应独特的工作流和业务需求[8] 公司战略与市场合作 - Teradata高管表示 公司持续致力于赋能企业在其数据所在之处应用AI 通过将AI代理引入Google Cloud Marketplace 旨在消除集成障碍 帮助客户更快速、安全、大规模地解锁高级分析[6] - Google Cloud高管表示 将Teradata AI代理引入其市场将帮助客户在Google Cloud可信的全球基础设施上快速部署、管理和发展企业级AI代理 Teradata现在可以安全地扩展并支持希望更无缝集成高级分析和代理AI能力的客户[6] - Teradata定位为面向自主时代的AI平台 其AI + Knowledge平台和多方面AI服务帮助企业部署具有深厚领域专业知识和完整企业背景的解决方案 无论数据位于云端、本地还是混合环境[7]