行业与公司动态 - AI数据中心需求推动光纤光缆行业呈现量价齐升态势 [1] - 在数量方面，光纤光缆被广泛应用于数据中心的Scale Out场景，伴随传输速率和配套光模块升级，传输通道数及光缆芯数也在增长；后续Scale Across和Scale Up场景亦有望打开增量市场 [1] - 在价格方面，行业供需关系改善引导G.657.A1、多模等数据中心用光纤价格上行，同时也带来小芯径、超低损、空芯光纤等高价值产品的需求 [1] - 1月28日，Meta与康宁达成协议，计划于2026-2030年间投资60亿美元用于AI数据中心光纤电缆，印证了行业景气度 [1] 头部云厂商财报与资本开支 - 谷歌母公司Alphabet及亚马逊相继发布2025财年四季度及全年业绩报告，财报表现亮眼 [2] - 谷歌Alphabet的年度营收首次突破4000亿美元 [2] - Amazon 2025财年净销售额同比增长12%，达到7169亿美元 [2] - 两家公司同时宣布，2026财年资本开支投入预期将大幅提升 [2] - 谷歌Alphabet预计2026财年资本开支将在1750-1850亿美元之间 [2] - Amazon预计其2026财年资本开支投入约2000亿美元 [2] 全球AI产业链景气度 - 全球人工智能领域的投入和基础设施建设持续加大，包含谷歌、亚马逊等在内的头部云厂商业绩表现持续亮眼，叠加资本开支力度不断提升，全球AI产业链景气度或将保持高涨 [2] - A股光模块、服务器等环节位于全球AI产业链核心位置，卖铲人逻辑较强，或将持续受益 [2] - 通信ETF（515880）持仓海外算力产业链核心个股，光模块+服务器+光纤+铜连接等核心成分占比超过76%，可较好代表海外算力基本面景气度 [2]

宏观经济与市场情绪 - 美国12月零售销售意外停滞，环比增长为0%，低于经济学家预期的0.4%增长，表明消费者在汽车等大件商品上缩减开支，预示消费支出和经济增长路径放缓 [1][7] - 疲软的零售数据被市场解读为“坏消息就是好消息”，增强了市场对美联储转向鸽派的预期，根据CME FedWatch工具，4月降息至少25个基点的概率从周一的32.2%升至36.9% [1][7] - 市场对周三公布的非农就业报告保持谨慎，白宫经济顾问Kevin Hassett评论称，由于劳动力增长放缓和AI提高生产率，未来几个月美国就业增长可能放缓 [2][7][8] 主要股指表现 - 道琼斯工业平均指数上涨52.27点，涨幅0.10%，收于50,188.14点，连续第三日创下收盘纪录 [4][7][8] - 标普500指数下跌23.01点，跌幅0.33%，收于6,941.81点；纳斯达克综合指数下跌136.20点，跌幅0.59%，收于23,102.47点 [4][7][8] - 标普500指数在周一小幅错过1月底的纪录收盘高点后，策略师指出指数在重新接近高位时通常会出现犹豫和争夺 [5][8] 行业与板块动态 - 对利率敏感的公用事业和房地产板块是标普500指数中领涨的板块 [1][7] - 标普500通信服务板块是市场最弱板块，受Alphabet股价拖累，该公司股价下跌1.8%，此前其母公司宣布发行200亿美元债券 [7] - 科技巨头亚马逊、Alphabet、Meta和微软为争夺AI主导权，预计在2026年将集体投入数千亿美元资本支出，这加剧了投资者对AI热潮所需巨额开支的担忧 [1][7] 重点公司个股表现 - **上涨个股**： - Datadog股价大涨13.7%，领涨标普500指数成分股，因其云监控平台季度业绩超预期 [5][8] - 万豪国际股价收涨8.5%，创下自4月以来最大单日涨幅，并触及纪录高位，公司预计来自联名信用卡的费用将跃升35% [5][8] - Spotify股价飙升14.7%，因其一季度盈利预测超预期，得益于强劲的用户增长和提价 [5][8] - 华特迪士尼和家得宝股价涨幅均超过2%，帮助推高了道指 [5][8] - **下跌个股**： - 标普全球股价暴跌9.7%，成为标普500指数中表现最差的成分股，因其2026年利润预测低于分析师预期，同行穆迪和MSCI股价亦下跌 [5][8] - 可口可乐股价收跌1.5%，因其第四季度营收未达到华尔街预期 [5][8] - Alphabet股价下跌1.8% [7] 市场广度与交易量 - 纽约证券交易所上涨股与下跌股数量比为1.47比1，创795个52周新高和65个新低 [6][8] - 纳斯达克市场有2,276只股票上涨，2,447只下跌，下跌股与上涨股数量比为1.08比1，创105个52周新高和107个新低 [6][8] - 标普500指数创72个52周新高和11个新低 [6][8] - 美国交易所成交量为178.9亿股，低于过去20个交易日206.8亿股的移动平均成交量 [6][8]

公司融资活动 - Alphabet 在不到24小时内通过发行债券筹集了近320亿美元资金，以支持其人工智能计划 [1] - 此次融资包括周一发行的200亿美元美元债，以及随后创纪录的英镑和瑞士法郎债券发行 [2] - Alphabet 的英镑债券发行规模达55亿英镑（约75亿美元），远超此前英国国家电网2016年30亿英镑的纪录；瑞士法郎债券发行也超过了罗氏控股30亿瑞士法郎（约39亿美元）的前纪录 [14] - 此次发行的承销商包括美国银行、高盛和摩根大通，巴克莱、汇丰和NatWest参与了英镑债发行，法国巴黎银行和德意志银行参与了瑞士法郎债发行 [15] 债券发行细节 - Alphabet 发行了包含100年期票据的英镑债券，这是自互联网泡沫时代以来科技公司首次发行如此长期限的债券 [2] - 100年期债券的发行规模为10亿英镑（约14亿美元），获得了近10倍的超额认购，定价仅比10年期英国国债收益率高出1.2个百分点 [3] - 发行中期限最短的3年期票据，定价仅比英国国债收益率高出45个基点 [3] - 此次发行涵盖了从3年到100年不等的多种期限，以满足从资产管理公司、对冲基金到养老基金和保险公司等不同类型投资者的需求 [4] 人工智能投资背景 - Alphabet 表示其今年的资本支出将达到1850亿美元，是去年支出的两倍，旨在为其人工智能雄心提供资金 [5] - 软件巨头甲骨文公司近期也筹集了250亿美元用于人工智能计划，获得了1290亿美元的订单需求 [5] - 其他科技公司，包括Meta和微软，已宣布了针对2026年的巨额支出计划 [6] - 摩根士丹利预计，被称为超大规模云计算公司的巨头们今年的借款将达到4000亿美元，高于2025年的1650亿美元 [6] 市场反应与投资者行为 - 信贷市场对为科技巨头在人工智能领域的巨大需求提供资金表现出浓厚兴趣 [1] - 英国养老基金和保险公司对长期债务的偏好，使英镑市场成为寻求长期融资发行人的首选，投资者对百年债券反应热烈 [11] - 全球企业近年来也转向瑞士法郎债券市场以实现融资渠道多元化，2025年包括赛默飞世尔科技和卡特彼勒在内的美国公司都发行了瑞士法郎债券 [12] - 为缓解投资者对大量债券供应可能影响估值的担忧，Alphabet 选择了一系列通常更小众的市场来筹集大额资金，而甲骨文则限制了交易规模 [9] 历史与行业背景 - Alphabet 的100年期债券是自1997年摩托罗拉发行类似债券以来，科技公司的首次此类极端期限发行 [10] - 100年期债券市场主要由政府和大学等机构主导，对企业而言，潜在的收购、过时的商业模式和技术淘汰使得此类交易非常罕见 [10] - Alphabet 最近在2025年11月还进入了欧元债券市场，筹集了65亿欧元（约77亿美元），加上同年早些时候的发行，使其成为2025年欧元市场最大的借款人 [13]

谷歌母公司Alphabet的融资活动 - 谷歌母公司Alphabet计划发行一种极为罕见的百年期债券，这是自20世纪90年代末以来科技企业首次发行此类超长期限债券[2][3] - 该百年债券将以英镑计价，是Alphabet首次发行英镑债券，最早可能于周二定价[3] - 根据彭博社数据，这是自摩托罗拉于1997年发行同类债券以来，科技企业首次发行如此极端期限的债券[3] 大规模美元债券发行 - Alphabet周一进行了其史上规模最大的美元债券发行，筹资200亿美元，超过最初预期的150亿美元[2][5] - 此次债券发行创下有史以来最大的“订单簿”之一，吸引了逾1000亿美元的订单[5] 融资目的与资本支出 - 当前Alphabet正在广泛举债，为其人工智能雄心背后的空前支出计划筹措资金[2][5] - 上周，Alphabet表示其今年资本支出将高达1850亿美元，这超过了过去三年的总和[2][5] - 这些投资正用于对其人工智能雄心至关重要的数据中心，并且已在提振营收，因为人工智能推动了更多在线搜索[5] 行业背景与趋势 - 此次大规模举债恰逢Meta、亚马逊等科技公司纷纷表示将加大支出，以实现其雄心勃勃的人工智能计划[5] - 随着其他超大规模公司也加大支出，美国四大科技公司的资本支出预计将在2026年达到约6500亿美元[6] - 摩根士丹利预计，超大规模企业今年将借款4000亿美元，高于2025年的1650亿美元[6] - 摩根士丹利预计此次发行潮或将推动高评级债券发行量在今年达到创纪录的2.25万亿美元[6] - 彭博智库估计，到2029年，人工智能、云基础设施和数据中心的资本支出预计总计将达到3万亿美元[7] - 巴克莱银行表示，最大的驱动力仍是为人工智能相关投资融资的借款需求[7] 百年债券市场细节 - 百年债券市场主要由政府和大学等机构主导，对企业而言极为罕见[3] - 除政府发行人外，此前仅法国电力集团、牛津大学和慈善基金会惠康信托有限公司在英镑市场上发行过百年债券，这些债券均发行于2021年[3] - 由于久期极高，这些债券在市场上的交易价格均远低于面值[4] - 根据彭博社数据，其中票息最低的惠康信托债券，每英镑指示价格为44.6便士[4] - 并非所有超长期债券都能存续，例如零售商J.C. Penney Co.在发行百年债券仅23年后，于2020年申请破产[4] - 百年债券的主要买家将是保险公司和养老基金[3] - 英国养老基金和保险公司强劲的需求，使英镑市场成为寻求长期融资发行人的首选场所[3] 其他科技公司融资动态 - 就在上周，甲骨文发行250亿美元债券，峰值订单量创下1290亿美元的纪录[6]

地缘政治与军事动态 - 美国总统特朗普表示，若与伊朗的谈判无果，可能向中东增派一支航母打击群，为可能的军事行动做准备[2][3][4] - 美伊上周五在阿曼恢复谈判，是自6月以来首次重启对话，但美国同时在海湾地区推进大规模军事集结[2] - 美国官员证实，政府内部讨论过向该地区增派第二支航母打击群的可能性[5] 科技巨头融资与资本支出 - 谷歌母公司Alphabet近日筹集近320亿美元债务融资，包括200亿美元七期美元债及英镑和瑞士法郎债券[6] - Alphabet发行了罕见的7.5亿英镑百年期债券，获得超过7倍超额认购，认购订单达57.5亿英镑[6] - 此次发债距公司宣布将今年资本支出提升至1850亿美元不到一周，该金额为去年的两倍，主要投向人工智能基础设施建设[6] 人工智能行业人事变动 - 马斯克旗下人工智能初创公司xAI联合创始人吴宇怀宣布离职，成为最新一位离开的核心成员[7][8] - 此前已有Igor Babuschkin、Kyle Kosic、Christian Szegedy等其他联合创始人离职，杨格上个月也宣布卸任[8] - xAI开发的Grok AI能大规模创建和传播未经同意的深度伪造图像，公司正面临消费者抵制和监管调查[8] 传媒娱乐行业并购 - 派拉蒙天空之舞公司改进对华纳兄弟探索公司的敌意收购方案，承诺若华纳兄弟终止与Netflix的协议，将支付28亿美元终止费[9] - 派拉蒙还将为华纳兄弟的债务再融资提供担保，必要时支付15亿美元相关费用，并承诺若交易延迟完成，将向股东每季度支付每股25美分“滞期费”[9] - 消息公布后，派拉蒙股价涨约0.5%，华纳兄弟股价上涨约2.3%，Netflix股价攀升1.45%[10] 汽车行业贸易与投资 - 欧盟委员会接受大众汽车有关纯电动汽车出口的价格承诺，大众汽车（安徽）有限公司可按其提出的最低进口价格向欧盟出口CUPRA Tavascan车型，免于被征收反补贴税[11] - 大众汽车还承诺限制向欧盟出口的数量，并在欧盟投资一系列与纯电动汽车相关的重要项目，以支持欧盟产业战略和气候转型目标[12] - 知名投资人葛卫东和方文艳各以10亿元参与江淮汽车定增，均获配2004.81万股，发行价格49.88元/股，与发行底价比率为123.93%[17][18] 消费与零售行业动态 - 山姆、盒马、叮咚买菜三大平台宣布春节期间调整配送费用，山姆和叮咚买菜每单加收3元，盒马每单收取6元基础运费[15] - 周大福计划于3月中旬对黄金产品调价，重点集中在一口价产品，预计涨幅或为15%-30%[21] - 上海小南国品牌旗下十间餐厅营运已暂时停止，以配合集团策略性重整，公司正为顾客办理按金及预付卡退还[23][24] 科技产品与模型发布 - 雷军宣布初代小米SU7正式停产，该车型交付量接近37万辆[13][14] - 字节图像生成模型Seedream5.0在剪映、Capcut、小云雀等应用上线，在即梦AI平台开启灰度测试，图片生成可限时免费体验[19] - 新模型对标NanoBananaPro[20] 公司治理与法律事务 - 碧桂园及执行董事杨惠妍等人因未及时披露2023年8月至2024年12月期间的债务逾期情形，收到上交所通报批评并记入诚信档案[16] - 米哈游发布公告，因上海市汇业律师事务所律师涉嫌违反利益冲突规定，决定终止与其一切合作关系，并将其永久列入合作黑名单[22] - 河北省医保局辟谣，否认通过“河北智慧医保”小程序可领取500元分娩补贴，称该信息为虚假[25] 金融市场与政策监管 - 上海黄金交易所自2月11日收盘清算时起，调整黄金、白银延期合约的交易保证金比例和涨跌停板，以防范春节假期国际市场波动风险[28] - 美国劳工部将于2月11日发布1月非农就业报告，这是影响全球金融市场和美联储货币政策预期的关键指标[29][30] - 国家医保局《参照药预沟通办法》于2月11日正式实施，旨在建立创新药参照药预沟通制度，使新药定价更透明、上市更快、进医保更顺畅[31] 人工智能未来展望 - 埃隆·马斯克在一场深度访谈中预测，通用人工智能（AGI）可能在2026年正式问世[32] - 马斯克指出，AI的发展速度无法放缓，预测三年内白领工作将被AI全面替代，蓝领岗位也仅剩三年缓冲期[32] - 马斯克认为，机器人的实用价值是数字智能、AI芯片能力和机电灵巧度的乘积，未来可能使地球的经济规模扩大至百万倍[32]

货币政策与流动性 - 央行于2月10日开展3114亿元7天逆回购操作，实现净投放2059亿元，操作利率为1.40% [2] - 为应对春节前流动性需求，央行在2月5日、6日分别投放3000亿元14天期逆回购，市场测算节前资金缺口或在2.2万亿元以上 [2] - 截至2月6日，3M、6M和1Y AAA级同业存单利率已较2025年12月高点分别下行5bp、6bp和8bp [2] - 多数投资者预计今年央行或下调7天逆回购利率10-20bp，降息降准政策有望加速落地以应对经济挑战 [2][3] 物流行业运行 - 2025年全国社会物流总额368.2万亿元，按可比价格计算同比增长5.1% [4] - 全国社会物流总费用19.5万亿元，社会物流总费用与GDP比率降至13.9%，较2024年回落0.2个百分点 [4] - 工业品物流总额同比增长5.3%，贡献率达82%，其中装备制造业、高技术制造业物流需求增速均超9% [4] - 工业机器人物流量同比增长28%，新能源汽车物流量同比增长25.1% [4] - 单位与居民物品物流总额同比增长5.1%，进口物流总额同比增长0.5% [4] 跨境电商政策 - 跨境电商出口退运商品税收优惠政策延续两年至2027年底，对规定范围内原状退运进境的商品免征进口关税和进口环节增值税、消费税 [6] - 2025年我国跨境电商进出口规模为2.75万亿元，比2020年增长69.7% [6] - 政策旨在降低企业退运成本，鼓励创新和开拓市场，但不包括食品类商品 [6][7] 网约车行业监管 - 交通运输部近期约谈高德打车，指出其对合作网约车平台管理不到位、压低运价、应急处置不当等问题 [8] - 监管部门要求聚合平台落实降抽成公开承诺、防止订单层层转卖和抽成、依法落实首问负责和先行赔付责任 [8] - 此举旨在规范聚合平台行为，建立透明公平的市场竞争环境 [8][9] 科技巨头资本动态 - 谷歌母公司Alphabet计划发行罕见的百年期债券，为支持人工智能计划筹措资金 [10] - Alphabet宣布2026年资本支出将达1850亿美元，较去年翻倍，Meta和微软也宣布了巨额支出计划 [10] - Melius Research将微软评级从“买入”下调至“持有”，理由是对资本开支以及以Copilot为品牌的AI产品的担忧 [12] - 尽管遭下调，彭博追踪的分析师中仍有约96%建议买入微软股票，平均目标价意味着较当前股价有接近50%的上涨空间 [12] 黄金消费市场 - 周大福或将于3月中旬上调黄金产品售价，重点集中在一口价产品，预计涨幅为15%-30% [14] - 2025年周大福已完成三轮提价，此次将是近一年内的第四次价格调整 [14] - 调价背景是国际金价持续上涨，压缩了“一口价”金饰的利润空间 [14] - 2025年国内金条和金币消费量首次超过金饰，成为黄金市场第一大消费品类 [15] 证券市场表现 - 2月10日，沪指涨0.13%报4128.37点，深成指涨0.02%报14210.63点，创业板指跌0.37%报3320.54点 [16] - 沪深两市成交额2.11万亿元，较上一交易日缩量1439亿元，全市场超3100只个股下跌 [16] - 传媒板块领涨，人形机器人、PCB概念活跃，商业航天、大消费板块下跌 [16] - 市场热点与春节档影片及AI视频、机器人亮相春晚等事件相关 [16]

新能源汽车与智能驾驶 - 比亚迪已加入超过1000家企业行列，起诉美国政府要求退还加征的关税，其美国子公司为进口材料支付了巨额关税 [2] - 比亚迪2025年全球销量达460万辆，首次超越福特汽车（约440万辆），排名升至全球第六，其2025年出口量为105万辆，目标在2026年提升至130万辆 [6] - 福特汽车2025年全球批发销量下降约2%至约440万辆，其在中国市场失去份额，被比亚迪、小米及吉利等电动车企夺走 [6] - 理想汽车将在2026年春节后推行“门店合伙人”计划，给予店长更大经营决策权，并将门店考核标准从单一销量升级为涵盖销量、利润和用户满意度的综合体系，后续将关闭部分能效低下的门店 [6] - 雷军回应小米汽车是否进军美国市场，表示目前暂时没有进入美国市场的计划，在美国加州高速上出现的YU7测试车可能是同行或供应商购买的对标车 [6] - 现代汽车寻求在2028年前向谷歌旗下Waymo供应5万辆IONIQ5自动驾驶汽车，按每辆约5万美元估算，合同总价值可能达25亿美元 [9] - 特斯拉发生车辆在续航剩余72公里时突然失去动力的事件，售后建议高速行驶时续航剩余100公里就应充电 [9] - 上海已累计开放5238.82公里自动驾驶测试道路，计划在“十五五”期间构建“全市一盘棋”的多层级场景布局，按需扩大开放范围 [17] - 丰田汽车2025年全球销量增长4.6%至1130万辆，连续第六年蝉联冠军 [6] - 丰田和日产2026年1月在华销量转增，丰田销量增加6.6%至14.55万辆，日产增加10.1%至5.0024万辆；本田销量减少16.5%至5.7489万辆，连续24个月下降 [17] - 现代汽车最畅销车型途胜的改款原型路测图曝光，前脸采用近似封闭式格栅造型 [15] 人工智能与大模型 - 智谱AI即将发布新一代模型GLM-5，其股价在2月10日再创新高，市值一度突破1500亿港元，接近其IPO市值的3倍 [2][3] - 百度内部启动代号“O计划”项目，与百度APP有关；百度APP旗下文心助手月活用户数已突破2亿 [5][6] - 字节跳动视频生成模型Seedance2.0开启内测，由于真实感突出，平台在内测期间紧急优化，暂不支持输入真人图片或视频作为主体参考 [6] - 阿布扎比MGX接近达成协议，拟参投AI初创公司Anthropic最新一轮融资，本轮融资总规模料将超过200亿美元，是初始拟融资100亿美元的两倍以上，公司估值达3500亿美元 [8] - 腾讯混元开源面向消费级硬件的“极小”模型HY-1.8B-2Bit，基于1.8B参数模型通过2Bit量化，等效参数量约0.3B，实际存储占用仅约600MB [11] - 阿里巴巴达摩院开源具身智能大脑基础模型RynnBrain，一次性开源包括30B MoE在内的7个全系列模型 [11] - 阿里千问推出新一代图像生成基础模型Qwen-Image-2.0，开发者可通过API或QwenChat免费体验 [13] - 字节跳动图像生成模型Seedream5.0Preview上线，在剪映、Capcut、小云雀等应用上线，对标NanoBananaPro，可限时免费体验 [13] - OpenAI首款AI硬件产品将不会使用“io”品牌名，且该设备不会在2027年2月底之前向消费者发货 [9] - 豆包宣布参与总台2026年春晚，除夕夜将送出超过10万份接入豆包大模型的科技好礼及现金红包 [9] - 亚马逊计划推出专门的“内容市场”平台，出版商可通过该平台向AI公司出售文字内容 [9] 机器人、芯片与硬件 - 北京人形机器人创新中心发布新一代通用机器人平台“具身天工3.0”，是行业内首个实现触物交互式全身高动态运动控制的全尺寸人形机器人 [13] - 阿波罗全球管理接近达成一项协议，向一家投资工具提供约34亿美元贷款，用于购买英伟达芯片并租赁给埃隆·马斯克的xAI公司 [10] - 爱芯元智在港上市，发行价28.2港元，市值超过165亿港元，成为“中国边缘AI芯片第一股” [10] - 蔚来在内部表彰中，自研芯片团队获得一等奖，创始人李斌要求继续彻底跑通基本经营单元（CBU）机制 [6] - 大晓机器人完成天使轮融资，由蚂蚁集团领投，商汤国香资本持续增资 [11] - 支付宝全新上线Robotaxi打车小程序，聚合小马智行等服务商，运营区域目前包括广州、东莞、北京、武汉、深圳五个城市的部分地区 [15] 企业动态与战略 - 蔚来创始人李斌在内部讲话中表彰2025年优秀项目，全新ES8车型战队获特等奖，乐道L90、Firefly萤火虫车型战队、自研芯片团队、供应链降本团队获一等奖 [6] - 追觅科技创始人俞浩在微博隔空喊话华为余承东，发出“真诚邀约”邀请其加入追觅 [8] - 欧盟已批准谷歌以320亿美元收购网络安全初创公司Wiz，这是谷歌史上最大一笔收购案 [9] - 耐克旗下品牌匡威进行战略调整，员工被要求居家办公，调整内容包括岗位和团队重组，将裁减部分员工 [9] - 俞敏洪宣布东方甄选计划于2026年正式成立电商培训学校，旨在培训各地电商运营人才和主播 [9] 融资与资本市场 - 中国移动链长基金领投苇渡Windrose总额超1亿美元的C轮融资C1轮，本轮还获得了中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行等国有大行的授信支持 [10][11] - 凯思凯迪完成近5亿元新一轮融资，由中平资本领投，过去10个月已累计完成近10亿元融资 [11] - 超维景完成超亿元B+轮融资，由广东中医药大健康基金、北京市医药健康产业投资基金等五家机构联合投资 [11] - 穹彻智能完成数亿元A轮融资，由C资本领投，老股东Prosperity7 Ventures超额追投 [11] - 专业户外品牌Outopia完成B轮融资，由华映资本领投，顺为资本已连续三轮押注 [11] 游戏与内容产业 - 游戏科学新作《黑神话：钟馗》放出首个实机视频（拜年短片），该视频冲上B站热搜第一，一小时播放量破百万，并登上微博热搜第四 [3]

文章核心观点 - Alphabet正通过发行包括罕见百年期债券在内的巨额债务为其人工智能雄心融资 这标志着科技巨头从净储蓄者向大规模资本市场融资者的重大转变 并可能推动高评级企业债券发行量创下历史纪录 [1][3][4][10] Alphabet的融资活动 - Alphabet计划发行以英镑计价的百年期债券 这是自1997年摩托罗拉以来科技企业首次发行此类超长期限债券 也是该公司首次发行英镑债券 [1][8] - 该公司周一完成了史上规模最大的美元债券发行 筹资200亿美元 超过最初预期的150亿美元 并吸引了逾1000亿美元的订单 [1][3][10] - 此次百年债券发行与美元债券发行同步进行 旨在为人工智能相关的空前资本支出计划筹措资金 [3][10] 融资背景与资本支出 - Alphabet上周表示 其今年资本支出计划高达1850亿美元 这超过了过去三年的总和 主要用于投资数据中心 [1][4][10] - 这些投资已在提振营收 因为人工智能推动了更多在线搜索 [4][10] - 随着Meta 亚马逊等公司也加大AI支出 美国四大科技公司的资本支出预计在2026年达到约6500亿美元 [4][11] 百年期债券市场概况 - 百年债券市场主要由政府和大学等机构主导 对企业而言极为罕见 [1][8] - 除政府发行人外 此前在英镑市场发行过百年债券的仅有法国电力集团 牛津大学和惠康信托有限公司（均在2021年发行） [2][9] - 由于久期极高 这些现有百年债券的交易价格均远低于面值 例如惠康信托债券每英镑指示价格为44.6便士 [2][9] - 并非所有超长期债券都能存续 例如零售商J.C. Penney在发行百年债券仅23年后于2020年申请破产 [3][9] 投资者需求与买家构成 - 英国养老基金和保险公司对长期资产的强劲需求 使英镑市场成为寻求长期融资发行人的首选场所 [2][9] - 百年债券的主要预期买家是保险公司和养老基金 [2][8] - 承销这笔债券的人很可能不会等到它到期兑付的时候 [2][8] 行业融资趋势与市场影响 - 为支撑人工智能竞赛 科技公司正深入资本市场融资 这是一个重大转变 [3][10] - 就在上周 甲骨文发行了250亿美元债券 峰值订单量达1290亿美元 [4][11] - 摩根士丹利预计 超大规模企业今年将借款4000亿美元 高于2025年的1650亿美元 [5][11] - 此次发行潮或将推动高评级债券发行量在2024年达到创纪录的2.25万亿美元 [5][11] - 一些信贷策略师预计 庞大的发行量将推高企业债券利差 [5][11] - 巴克莱银行表示 今年整体企业债券发行量最大的驱动力是为人工智能相关投资融资的借款需求 [6][12] 人工智能相关资本支出展望 - 彭博智库估计 到2029年 人工智能 云基础设施和数据中心的资本支出预计总计将达到3万亿美元 [6][12]

宏观政策与规划 - 国务院办公厅转发十部门意见，提出到2026年底推动养老机构存量安全风险隐患动态清零，到2027年底提升本质安全水平[1] - 央行发布2025年第四季度货币政策执行报告，提出继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具保持流动性充裕[1] - 上海市公示《上海大都市圈国土空间规划（2025—2035年）》草案，目标至2035年建成具有世界影响力的国际大都市圈[1] - 美联储官员洛根表示若通胀回落、劳动力市场稳定则无需进一步降息，哈玛克称利率政策可能在相当长时间内保持不变，CME数据显示3月降息25个基点概率为19.6%[2] 行业动态与发展 - 工信部等五部门发布实施意见，加强低空装备与信息通信融合创新，推进5G/5G RedCap模组与低空航空器适配验证[3] - 国家发改委等部门发布加快招标投标领域AI推广应用的实施意见，目标2026年底重点场景在部分省市全覆盖，2027年底全国推广[3] - 上海市发布智能网联汽车发展报告，截至2024年底累计开放3173条共5238.82公里自动驾驶测试道路[3] - 《浙江省“十五五”规划纲要》提出探索建设通算、智算、超算、量算融合的算力体系，前瞻布局时空智能、太空计算基础设施[4] - 国家卫健委提示“轻医美”本质是医疗行为，必须在有资质的医疗机构由专业人员操作，生活美容机构等严禁开展[4] - 中国信通院发布蓝皮书提出，人工智能医疗装备能提升疾病早期筛查效率和临床诊断准确率，实现精准个性化治疗[4] 公司公告与业绩 - 中芯国际2025年第四季度净利润12.23亿元，同比增长23.2%[5] - 江淮汽车定增，葛卫东耗资约10亿元认购2004.81万股[6] - 中信证券子公司华夏基金2025年净利润23.96亿元[7] - 大位科技公告张北数据中心项目不涉及算力租赁业务[7] - 中钨高新拟投资1.45亿元实施新增PCB钻针棒3000万支/年项目[8] - 长飞光纤公告用于数据中心的光纤光缆产品占全球市场需求总量比例较小[8] - 百川股份公告部分主营产品市场价格上涨，暂无法预计对业绩影响程度[8] - 深交所公告对*ST立方异常交易投资者采取暂停交易等监管措施[8] - 横店影视公告《飞驰人生3》等春节档电影票房存在不确定性，若股价异常上涨可能申请停牌核查[8] - 运机集团全资子公司签署13.31亿元EPC总承包合同，约占公司2024年营业收入的86.66%[8] - 嘉美包装公告如股价进一步异常上涨可能再次申请停牌核查[9] - 闰土股份公告分散染料价格波动可持续性不确定，暂无法预计对业绩影响程度[9] 环球市场与商品 - 美股三大指数涨跌不一，道指涨0.1%，纳指跌0.59%，标普500跌0.33%，存储、加密货币概念股跌幅居前，利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.07%[10] - WTI原油期货收跌0.62%报63.96美元/桶，布伦特原油期货收跌0.35%报68.8美元/桶[11] - COMEX黄金期货收跌0.62%报5047.9美元/盎司，白银期货收跌2.01%报80.58美元/盎司；芝商所将于夏季推出基于标普500、纳斯达克100等指数的50多只美国顶级股票的个股期货[12] - 谷歌母公司Alphabet在欧洲债券发售累计筹集110亿美元，使其全球债务发售总额突破300亿美元[13] 投资机会参考 - 算力基础设施核心：全球AI算力建设爆发，高功率稳定供电需求使电力设备变压器成为核心，海外高压电力设备紧缺，AI数据中心放大供需缺口，国内企业迎出海机遇[14] - “AI+安全”产业机遇：AI技术渗透使安全与可信成为核心命题，2025年7月《人工智能全球治理行动计划》发布凸显安全重要性，新修《网络安全法》及《国家网络安全事件报告管理办法》于2026年施行，推动合规体系迈向精细化治理新阶段[15]

地缘政治与军事动态 - 美国总统特朗普威胁，若与伊朗谈判无果，可能向中东再派遣一支航母打击群[1] - 以色列国防军正计划在加沙地带发动新攻势，以武力解除哈马斯的武装[11] - 乌克兰总统泽连斯基签署总统令，允许60岁以上人员在战时状态下以合同方式服役[12] 宏观经济与货币政策 - 美联储洛根表示，若通胀回落且劳动力市场稳定，未来几个月不需要进一步降息[4] - 美联储哈玛克表示，利率政策可能在相当长一段时间内保持不变，当前目标利率接近中性水平[5] - EIA短期能源展望报告预计，2026年布伦特原油价格为58美元/桶，WTI原油价格为53.42美元/桶[6] 金融市场与交易产品 - 芝商所将于今年夏季起推出个股期货，覆盖标普500、纳斯达克100和罗素1000指数中的50多只美国顶级股票[3] - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.1%，纳指跌0.59%，标普500指数跌0.33%[13] - WTI原油期货收跌0.62%至63.96美元/桶，布伦特原油期货收跌0.35%至68.8美元/桶[14] - COMEX黄金期货收跌0.62%至5047.9美元/盎司，COMEX白银期货收跌2.01%至80.58美元/盎司[15] 公司融资与资本市场 - Alphabet在欧洲的债券发售累计筹集110亿美元，使其全球债务发售总额突破300亿美元[7] - 谷歌母公司Alphabet在24小时内发债募资近320亿美元，其百年英镑债获近十倍超额认购[9] 公司业绩与战略投资 - 福特汽车第四季度总营收459亿美元，同比减少4.8%；调整后息税前利润10.4亿美元，同比减少51%[10] - 黑石集团据称正加大对人工智能公司Anthropic PBC的投资，按当前估值计算，将其持股规模提升至约10亿美元[8]