香港交易所25周年庆典 - 香港交易所举行成立25周年庆祝仪式，回顾过去25年推动香港市场发展成为连接中国与世界的国际市场的历程[1][3] - 公司从本地交易所起步，发展为拥有多元化投资者群体和丰富产品生态圈的国际金融市场[8] - 活动邀请现任及历任董事高管参与，包括前主席史美伦、周松岗、夏佳理与现任主席唐家成共同展望未来[10][12] 市场发展与改革成果 - 香港交易所通过改革上市制度（如"第18章A"和"第18章C"法规）及互联互通机制，为市场创造新机遇[10] - 2025年初至今证券市场日均成交额超2400亿港元，较2000年130亿港元增长超17倍[12] - 衍生产品市场日均成交量达176万张合约，远超2000年的37500张[12] 上市公司结构 - 香港2600家上市公司中近60%来自内地，占香港总市值80%以上[10] 新股市场表现 - 2025年初至6月20日完成31宗IPO，集资额超884亿港元，新股集资额全球第一[12] 粤港澳大湾区合作 - 公司欢迎粤港澳大湾区企业"双重上市"政策，强调与内地交易所合作推动互联互通[5] 社会责任与未来规划 - 香港交易所慈善基金将捐款至少2500万港元启动为期三年的照顾者支援计划[12] - 未来将重点推动市场互联互通和可持续发展[8][12]

贝莱德减持李宁股份 - 贝莱德在香港交易所的持股比例从5 08%下降至4 14% [1]

公司持股变动 - 摩根大通在哔哩哔哩-W的持股比例从12 79%上升至13 04% [1] - 此次增持的平均股价为163 1448港元 [1] 交易时间 - 持股比例变动发生于06月16日 [1]

多层次资本市场体系建设 - 中国资本市场需打造多层次市场体系 实现各交易所优势互补与错位发展 [1] - 港交所将持续深耕"人、货、场"三要素 促进投资者与企业的对接 [1] - 港交所排队上市企业达100余家 体现中国在上市资源配置方面的实力 [1] 上市公司与投资者群体 - "人"涵盖上市公司和投资者两大群体 搭建资金富余方与需求方的桥梁 [1] - A股公司赴港上市可构建境外业务平台 拓展海外融资渠道 [2] - H股上市产生"A+H"联动效应 带动A股和H股成交量提升 [2] 外资配置与人民币资产 - 外资机构在中国股票和债券领域的配置仍有提升空间 [2] - 美元资产"安全锚"地位受冲击 外国投资者启动投资组合再平衡 [2] - 人民币资产将更受国际投资者青睐 港交所与内地交易所协同吸引外资 [2] 金融产品与风险管理 - "货"需配套股权、债券及大宗商品等多样化金融产品 [2] - 全球投资者重新思考资金分配 不再仅关注单一资产类别 [2] - 港交所筹备人民币国债期货 完善市场生态提升吸引力 [2] 基础设施与交易机制 - "场"强调资本市场基础设施与机制建设的重要性 [3] - 港交所计划推进互联互通 将人民币柜台纳入港股通交易 [3] - 持续投入技术平台建设 满足全天候交易服务需求 [3] 上市规则优化 - 港交所自2018年持续优化上市规则 从盈利企业扩展至未盈利生物科技公司 [1] - 为专精特新企业量身定制规则 适应不同行业多样化需求 [1]

摩根大通增持中国财险股份 - 摩根大通在中国财险的持股比例从7 87%上升至8 15% [1] - 增持的平均股价为15 0875港元 [1] - 增持日期为06月13日 [1]

贝莱德增持阿里巴巴-W股份 - 贝莱德在阿里巴巴-W的持股比例从4 89%上升至5 16% [1] - 持股变动发生在2023年6月13日 [1] - 此次增持使贝莱德成为阿里巴巴-W的重要股东之一 [1]

港股市场表现 - 5月港股整体上涨，恒生指数、恒生科技较2024年末分别+16 1%、+15 7% [1] - 港交所月度ADT为2103亿港元，环比-23 4%、同比+50 4% [1] - 沪深股通交易月度ADT为9061 3亿港元，环比-6 9%、同比+22 4% [1] - 沪深港通月度ADT为1474 2亿港元，环比-22 9%、同比+50 1% [1] 衍生品市场 - 期货ADV为58 6万张，环比-30 3%、同比-14 6% [1] - 期权ADV为80 5万张，环比-19 8%、同比-23 7% [1] 商品市场 - LME日均成交张数为70 7万张，环比-19 7%、同比-8 5% [1] 一级市场 - 5月港股共有10只新股上市，合计规模为558亿港元，环比+1830 4%、同比+3150 6% [1] 投资收益 - HIBOR 6个月、1个月、隔夜利率环比分别-1 86pct、-3 37pct、-4 47pct [1] - 美国隔夜银行基金利率为4 33%，环比持平、同比-0 99pct [1] 国内宏观环境 - 5月中国制造业PMI为49 50%，环比+0 50pct [1] - 制造业PMI新订单指数、新出口订单指数分别为49 8%、47 5%，环比+0 60pct、+2 80pct [1] - 制造业生产指数为50 7%，环比+0 90pct [1] 海外宏观环境 - 美联储维持4 25%-4 50%的联邦基金利率 [1] - 美国失业率为4 20%，环比持平 [2] - CPI同比增速为2 40%，环比+0 1pct [2] 投资建议 - 公司PE为35 45x，处于2016年以来历史44%分位 [2] - 预计2025-2027年收入及其他收益为298/310/325亿港元，归母净利润为179/186/196亿港元 [2] - 对应PE估值分别为29 2/28 0/26 6倍 [2]

指数表现 - 中华交易服务港股通精选100指数(CES100)下跌0.38%，报5169.93点，成交额678.47亿元 [1] - 近一个月上涨3.00%，近三个月上涨0.20%，年至今上涨22.29% [1] - 指数基日为2008年12月31日，基点为2000.0点 [1] 指数构成 - 十大权重股：腾讯控股(10.02%)、汇丰控股(9.93%)、阿里巴巴-W(9.89%)、小米集团-W(7.73%)、美团-W(6.65%)、友邦保险(5.77%)、香港交易所(4.13%)、渣打集团(2.31%)、保诚(1.94%)、泡泡玛特(1.64%) [2] - 全部持仓均来自香港证券交易所 [2] 行业分布 - 可选消费占比27.96%，金融占比27.80%，通信服务占比13.72%，信息技术占比9.70% [2] - 房地产占比5.56%，医药卫生占比4.32%，公用事业占比4.10%，主要消费占比3.21%，工业占比3.15%，原材料占比0.48% [2] 相关基金 - 跟踪该指数的公募基金包括华安CES港股通精选100ETF联接A、华安CES港股通精选100ETF联接C、华安CES港股通精选100ETF [2]

股东持股变动 - LAV Asset Management (Hong Kong) Limited在信达生物的持股比例从5 00%降至3 09% [1] - 持股变动时间为06月12日 [1]

摩根大通减持阿里巴巴股份 - 摩根大通在阿里巴巴-W的持股比例从6 26%降至5 94% [1] - 减持平均股价为118 4452港元 [1] - 减持日期为06月11日 [1]