英特尔财报表现 - 公司第二季度每股亏损0.1美元 远低于市场预期的每股收益0.01美元 同比由盈转亏(上年同期每股收益0.02美元) [1] - 季度营收128.6亿美元 超出市场预期8.36% 同比微增0.23%(上年同期128.3亿美元) [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 四次超过营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 今年以来公司股价累计上涨17.2% 显著跑赢标普500指数8.1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 主要因财报发布前盈利预期修正趋势不利 [6] 未来业绩展望 - 下季度市场预期每股收益0.02美元 营收126.6亿美元 [7] - 当前财年市场预期每股收益0.27美元 总营收508亿美元 [7] 半导体行业概况 - 半导体-通用行业在Zacks行业排名中位列前26% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业逾2倍 [8] - 同业公司Amtech Systems预计季度每股亏损0.08美元 同比恶化200% 营收预期1600万美元 同比下滑40.2% [9]

宏观经济与政策 - 中国央行今日有2000亿元1年期MLF和1875亿元7天期逆回购到期 [2] - 中国人民银行与农业农村部联合印发《关于加强金融服务农村改革 推进乡村全面振兴的意见》，提出扩大农村抵押融资覆盖面、发行乡村振兴债券等举措 [6] - 2025年7350亿元中央预算内投资已基本下达完毕，重点支持现代化产业体系、基础设施等领域 [10] - 商务部表示将坚决打击战略矿产走私出口，建立两用物项出口管制联合执法协调中心 [5][6] 金融市场动态 - 美股三大指数涨跌不一：道指跌0.7%，纳指涨0.18%，标普500涨0.07% 特斯拉市值蒸发878亿美元 [3] - 国际贵金属期货普遍收跌：COMEX黄金跌0.77%至3371.3美元/盎司，白银跌0.55%至39.285美元/盎司 [4] - 欧洲三大股指分化：德国DAX涨0.23%，法国CAC40跌0.41%，英国富时100涨0.85% [4] - 人民币汇率中间价：美元/人民币报7.1385，下调29个基点 [33] 行业与企业动态 科技与制造业 - IBM新一代Power11服务器将于7月25日全面上市 [2] - 华为发布新款鸿蒙旗舰平板MatePad Pro 12.2英寸，起售价3999元，搭载鸿蒙5系统及AI手写笔 [15] - 英特尔Q2营收128.6亿美元，净亏损29.2亿美元，计划裁员15% [24] - 三菱汽车宣布退出中国所有合资企业，终止沈阳航天三菱发动机业务 [25] 新能源与汽车 - 特斯拉Q2营收同比下滑12%至224.96亿美元，净利润同比降20.7%，马斯克预警"艰难季度" [23] - 比亚迪回应机场停车场事件称车辆刹车系统正常，与车辆本身无关 [26] - 中国有色矿业赞比亚铜矿因事故停产90天，造成分包商1名中方员工身亡 [27] 消费与零售 - 胖东来宣布将自有品牌60亿元产能中的30亿元分配至帮扶企业 [17] - 美团外卖行业恳谈会显示商户因价格战导致客单价下滑7-10元，到手收入减少15% [19] - 棉密码卫生巾回应硫脲检测争议，称产品经检测合格且安全风险可控 [20] 资本市场与公司公告 - 深交所修订创业板综编制方案，7月25日正式实施 [2] - 中国黄金集团内蒙古矿业发生6人死亡事故，涉事公司已停产 [22] - 上市公司重大公告：元力股份拟收购同晟新材料100%股权，安琪酵母5.06亿元收购晟通糖业55%股权 [35] - 回购与减持动态：高能环境拟1-1.5亿元回购股份，贝泰妮股东红杉聚业拟减持不超2% [36][37] 国际事件 - 特朗普到访美联储呼吁降息3个百分点以节省万亿美元，提及可能解雇鲍威尔 [11] - SpaceX"星链"系统全球范围服务中断，公司称正寻找解决方案 [11] - 法国总统马克龙宣布将于9月联合国大会期间正式承认巴勒斯坦国 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收129亿美元，高于指引区间上限 [28][29] - 非GAAP毛利率为29.7%，每股收益为 - 0.1美元；排除相关费用后，非GAAP毛利率为37.5%，非GAAP每股收益为0.1美元 [30] - 第二季度运营现金流为21亿美元，总资本支出为45亿美元，净资本支出为31亿美元，调整后自由现金流为 - 11亿美元 [31] - 预计2025年运营支出为170亿美元，2026年目标为160亿美元 [31][37] - 预计2025年总资本投资约为180亿美元，净资本支出为80 - 110亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 英特尔产品 - 营收118亿美元，环比略有增长，客户端和服务器端均超预期 [31] - 运营利润27亿美元，占营收的23%，环比减少2.5亿美元 [33] 客户端计算集团（CCG） - 营收环比增长3%，超预期，PC更新需求持续，对冲部署有增长 [32] 数据中心与人工智能（DCAI） - 营收环比下降5%，但超预期，受超大规模需求波动影响，部分被AI服务器和存储计算的主机CPU持续强劲表现抵消 [32] 英特尔代工服务（IFS） - 营收44亿美元，环比下降5%，超预期，英特尔7晶圆产出好于预期，先进封装服务增加 [34] - 第二季度运营亏损32亿美元，环比减少8.48亿美元 [35] 其他业务 - 营收1.1亿美元，环比增长12%，超预期，实现运营利润6900万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户端市场，受Windows 10服务结束和COVID时代老旧设备更新需求驱动，需求持续强劲，AI PC占比持续增长 [28] - 传统服务器市场，超大规模企业和企业继续更新CPU，以利用新产品在低功耗下的更好性能 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 组织和文化 - 对向CEO汇报的每个组织和职能进行系统审查，目标是减少低效和冗余，提高各层级的问责制 [7][8] - 已完成多数行动以实现年底7.5万名员工的目标，管理层级减少约50% [8][9] - 计划从9月开始实施重返办公室政策 [9] 代工战略 - 调整产能投资策略，根据客户的数量承诺和实际里程碑来增长产能，停止德国和波兰的制造项目，整合哥斯达黎加的封装测试业务，放缓俄亥俄州的建设进度 [12] - 英特尔18A继续在良率和性能目标上取得稳步进展，致力于将其扩大到大规模生产；英特尔14A专注于基础构建模块、技术定义等方面的工作 [13][14] - 内部产品团队将根据性能、成本、良率和上市时间等标准，与内外部代工合作伙伴合作 [15] 核心x86业务 - 客户端方面，计划年底推出首款PentaLake SKU，2026年上半年推出更多SKU，以巩固在笔记本市场的份额；在高端桌面市场仍有差距，但对NovaLake的进展感到鼓舞 [17][18] - 传统服务器方面，在AI主机节点和存储领域保持稳固地位，但在更广泛的超大规模工作负载方面需要改进，以提高市场份额 [18] AI战略 - 从传统的以硅和训练为中心的思维方式转向系统和软件层面，专注于推理和智能AI领域 [21] - 计划在未来几个月内公布更详细的AI战略 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度表现稳健，营收高于指引上限，反映了业务的强劲需求和团队的良好执行，但盈利能力受到一次性项目和减值的影响 [6] - 市场在第二季度基本正常运行，核心市场的基本需求驱动因素得以显现，但经济环境仍存在不确定性 [28] - 公司正在采取措施改善资产负债表，提高现金流，有信心实现运营支出目标，并在未来实现更好的业绩 [22][23][26] 其他重要信息 - 本月成功变现了部分对MobileIce的持股，本季度有望完成与Silver Lake的Ultera交易 [24] - 2025年开始进行资产负债表去杠杆化是公司的首要任务 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何修复x86业务以建立代工业务的信任，以及第三季度毛利率下降的原因和未来的影响因素 - 公司在18A技术上取得了稳步进展，有信心在年底推出Pantalik SKU，并吸引外部客户；第三季度毛利率下降主要受Lunar Lake和Panther Lake的影响，未来Panther Lake的大规模生产、代工业务的发展、产品定价和成本结构的改善等因素将对毛利率产生积极影响 [44][48][51] 问题2: 如何平衡14A开发的风险与建立外部代工业务的关系，以及明年资本支出的维护性支出情况 - 公司团队专注于14A的基础构建工作，从18A的经验中吸取教训，并与外部合作伙伴和客户紧密合作，有信心取得良好结果；明年资本支出会减少，但具体金额尚未确定，预计会高于90亿美元且低于180亿美元 [56][57][96] 问题3: Intel 7供应短缺的原因，能否增加Intel 4产品的产量，以及在建工程能否充分发挥价值 - Intel 7供应短缺主要是由于Raptor Lake的强劲需求；公司正在增加Granite Rapids的产量，以提高Intel 4的产量；公司已采取措施减少在建工程的金额，并将继续优化，同时保留一定的灵活性 [63][64][67] 问题4: 服务器业务第三季度的趋势、市场份额损失情况，以及AI战略的更新时间和策略 - 公司未按业务部门提供指引，服务器业务预计略有增长；在市场份额方面，公司正在努力改善产品竞争力，相信会逐步提高；AI战略将在未来几个月内公布，将专注于推理和智能AI领域 [69][72][73] 问题5: 是否考虑采用ASIC方式在AI市场建立更好的地位，以及本季度的资产减记情况 - 公司对与系统公司合作提供AI平台的ASIC方式持开放态度；本季度的资产减记主要是设备减值，库存减记包含在正常销售成本中 [79][80][82] 问题6: 18A和14A的时间安排，以及如果14A失败，代工战略是否会失败，能否仅依靠18A和增加外包实现可持续业务 - 18A将为未来三代英特尔产品供应，14A的时间与TSMC的A14类似，预计在2028 - 2029年；公司致力于代工业务，会在看到客户承诺和产量后再进行资本支出；18A在提高自身产品性能和良率后，仍有机会吸引外部客户 [89][90][92] 问题7: 服务器CPU市场ASP下降的原因，以及ARM竞争的影响 - 服务器ASP下降是由于竞争环境，公司正在努力缩小高端服务器的性能差距，倾听客户需求，改进产品路线图；公司在服务器市场仍有55%的份额，将采取措施应对竞争 [98][99][100] 问题8: 稳定和夺回服务器市场份额是否取决于Diamond Rapids，以及其推出时间 - 公司正在审查产品路线图，Diamond Rapids的时间大致在正负六个月内，未来还将推出下一代产品；公司将与客户合作，确保产品具有竞争力 [106][107][108] 问题9: 如何对亚利桑那州和爱尔兰晶圆厂进行建模 - 大致按照之前提到的数字进行预测，随着时间推移，相关数据会达到正常运行水平，公司会持续更新信息 [109][110]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为129亿美元，高于指引区间上限，主要受客户端和数据中心业务的推动 [30] - 非GAAP毛利率为29.7%，每股收益为 - 0.10美元；若排除相关费用，非GAAP毛利率为37.5%，非GAAP每股收益为0.10美元，均高于第二季度指引 [31] - 第二季度运营现金流为21亿美元，资本支出总额为45亿美元，净资本支出为31亿美元，调整后自由现金流为 - 11亿美元 [32] - 预计第三季度营收在126 - 136亿美元之间，按非GAAP计算，预计毛利率约为36%，税率为12%，每股收益盈亏平衡 [37][38] - 预计2025年运营支出为170亿美元，2026年运营支出目标为160亿美元 [38] - 预计2025年非控股收入（NCI）在2.5 - 3亿美元之间，2026财年NCI预计将显著增长 [39] - 预计2025年资本投资总额约为180亿美元，净资本支出预计在80 - 110亿美元之间 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 英特尔产品 - 营收为118亿美元，环比略有增长，超出预期，客户端和服务器业务均表现良好 [32] 客户端计算集团（CCG） - 营收环比增长3%，超出预期，PC持续更新需求和对冲部署带来了增长 [33] 数据中心与人工智能集团（DCAI） - 营收环比下降5%，但超出预期，主要受超大规模需求的波动影响，部分被AI服务器和存储计算的主机CPU的持续强劲表现所抵消 [33] 英特尔代工服务（IFS） - 营收为44亿美元，环比下降5%，超出预期，英特尔7晶圆的产出好于预期，先进封装服务有所增加 [34] 其他业务 - 营收为11亿美元，环比增长12%，超出预期，主要包括Mobileye、Ultera和IMS，该类别实现了6900万美元的运营利润 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户端市场，受Windows 10服务结束和COVID时代老旧设备更新需求的推动，需求持续强劲，AI PC在产品组合中的占比不断增加 [28] - 传统服务器市场，超大规模客户和企业客户继续更新其CPU设备，以利用性能更好、功耗更低的新产品 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 组织和文化 - 公司对向CEO汇报的每个组织和职能进行了系统审查，目标是减少低效和冗余，提高各层级的问责制 [6][7] - 第二季度完成了大部分裁员行动，以实现年底7万名员工的目标，并减少了约50%的管理层级 [7][8] - 计划从9月开始实施重返办公室的规定 [8] 代工战略 - 公司将根据客户的订单承诺来增长产能，并将资本支出与实际里程碑同步，不再提前投入 [12] - 决定停止在德国和波兰的制造项目，将哥斯达黎加的组装和测试业务整合到越南和马来西亚的现有大型工厂，并放缓俄亥俄州的建设进度 [12] - 英特尔18A将继续在良率和性能目标上取得稳步进展，公司致力于将该技术扩大到大规模生产 [13] - 英特尔14A团队继续专注于基础构建模块、技术定义和晶体管架构等方面的工作，以满足特定客户需求并开拓更广泛的市场 [14] 核心x86业务 - 客户端业务的首要任务是在年底前推出首款Penta Lake SKU，并在2026年上半年推出更多SKU，以巩固在笔记本市场的份额 [17] - 传统服务器业务在AI主机节点和存储领域保持稳固地位，但在超大规模工作负载方面需要改进，以提高市场份额 [18][19] AI战略 - 公司认识到需要向系统和软件领域发展，以在下一代计算中保持竞争力，将专注于推理和智能AI等领域 [22] - 首先要了解新兴的AI工作负载，然后反向设计软件、系统和芯片，以实现最佳结果 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度表现稳健，营收高于指引上限，反映了业务的强劲需求和团队的良好执行 [5] - 尽管受到一次性项目和减值的影响，但季度内的潜在运营表现令人满意 [5] - 市场在第二季度基本正常运行，公司核心市场的基本需求驱动因素得以显现 [28] - 公司对实现2025年和2026年的运营支出目标充满信心，并将继续努力降低资本支出 [25] - 公司认为已采取的行动正使公司朝着正确的方向发展，但扭转公司局面需要时间和耐心 [26] 其他重要信息 - 公司通过出售Mobileye股份筹集了约9亿美元，并有望在第三季度完成Ultera的股权出售交易 [25][39] - 公司预计在2025年开始进行去杠杆化，以改善资产负债表 [32][41] 问答环节所有提问和回答 问题1：如何修复x86业务以建立对代工业务的信任 - 公司专注于英特尔18A，每周与团队进行两次审查，在技术良率、性能目标和可靠性方面取得了稳步进展，该技术是至少三代英特尔客户端和服务器产品的基础，公司致力于将其扩大到大规模生产 [44][45] - 通过与外部生态系统合作伙伴合作，公司对提高良率更有信心，预计年底前推出Pantalik SKU，在有足够的内部产量和良好进展后，将更有吸引力吸引外部客户 [46][47] 问题2：第三季度毛利率下降的原因以及未来的顺风和逆风因素 - 第三季度毛利率下降的主要原因是Lunar Lake的大幅增长，其内存成本对毛利率产生了负面影响，以及Panther Lake处于早期阶段，每片晶圆的成本较高 [50][51] - 明年，Panther Lake的大幅增长将带来成本降低和更好的成本结构，从而对毛利率产生积极影响，代工业务中领先节点的增加也将有利于毛利率，但具体情况还取决于产品组合 [52][53] 问题3：如何平衡14A开发的风险与建立外部代工业务的目标 - 团队专注于建立14A的基础构建模块，从英特尔18A的错误中吸取了教训，并与外部合作伙伴和客户进行了早期合作，这增强了公司对该技术的信心 [58][59] - 公司将确保在看到内部和外部客户的订单承诺后，才会投入资本支出，以满足性能和良率要求 [60] 问题4：明年资本支出的削减幅度以及维护资本支出的情况 - 明年资本支出下降的原因是过去几年购买了大量资产，需要进行消化，目前约一半的资本支出可视为维护资本支出 [62] - 公司尚未确定明年的具体资本支出计划，预计将在2026年1月左右确定，但认为资本支出将显著低于180亿美元，但高于90亿美元 [97] 问题5：英特尔7供应短缺的原因以及是否能增加英特尔4产品的产量 - 英特尔7供应短缺的主要原因是Raptor Lake表现出色，消费者和企业对其价格点较为青睐，但预计产品组合将发生变化 [65] - 公司正在扩大英特尔4的产能和晶圆生产线，Granite Rapids的量产将推动英特尔4的产量增加 [66] 问题6：未充分利用的在建工程能否实现全部价值 - 公司在第二季度初对亚利桑那州的部分项目进行了调整，目前在建工程的金额已从第二季度末的50亿美元以上降至30多亿美元 [67][68] - 公司将继续利用在建工程中的资产，以降低该金额，并希望在明年进一步降低，但仍将保留一定的晶圆厂空间以应对需求变化 [69] 问题7：服务器业务第三季度的趋势以及市场份额损失的情况 - 公司未按业务部门提供具体指引，预计服务器业务将略有增长，具体情况取决于服务器和CPU的表现 [71] - Granite Rapids和Diamond Rapids等新产品将有助于改善公司在服务器市场的竞争地位，但要达到理想的市场份额仍需努力 [71][72] 问题8：能否详细说明AI战略以及何时更新 - 公司将在未来几个月内公布AI战略，将重点关注推理和智能AI领域，从系统软件到芯片进行全面考虑，以提供完整的解决方案 [74] - 公司将利用x86架构的优势，结合加速器，打造未来的计算平台，并将招聘更多软件人才以抓住市场机会 [75][76] 问题9：是否考虑采用ASIC策略来在AI市场中建立更好的地位 - 公司旨在提供全栈解决方案，利用x86架构的优势，同时也对与系统公司合作提供AI平台的ASIC解决方案持开放态度 [80][81] 问题10：第二季度的减值是否包括库存以及具体减值情况 - 减值主要涉及设备，也包括了部分库存减值，但未单独列出，而是包含在正常的销售成本中 [83] - 设备减值主要是由于公司更换了生产线中的旧工具，将其账面价值减记至市场价值，并将其列为待售资产 [84][85] 问题11：18A和14A的时间安排以及14A对代工战略的影响 - 18A将为未来三代英特尔产品提供支持，14A的时间安排与台积电的A14类似，预计在2028 - 2029年推出 [87][89] - 公司致力于代工业务，但在资本支出方面将保持谨慎，只有在看到客户订单承诺后才会投入 [90] - 英特尔18A预计在未来十年内达到峰值产量，将实现良好的投资回报率，并且有机会吸引外部客户 [91][92] 问题12：服务器CPU市场的竞争情况以及ARM的影响 - 公司在服务器市场仍占有约55%的份额，但在高端服务器领域存在一些失误，目前正在努力缩小性能差距，并与大型超大规模客户和高端企业客户密切合作 [100][101] - 公司通过早期与客户合作，了解其工作负载需求，简化产品路线图，有望通过新产品重新获得市场份额 [101][102] 问题13：如果明年销售额实现中个位数增长，毛利率将如何变化 - 一个经验法则是，明年毛利率的增长幅度将在40% - 60%之间，希望能更接近上限，但具体情况还取决于业务的实际发展 [104] 问题14：稳定服务器市场份额是否取决于Diamond Rapids以及其推出时间 - 公司正在审查产品路线图，Diamond Rapids的推出时间预计在2026年左右，可能会有±6个月的波动 [108] - 公司将与客户进行沟通和验证，确保推出具有竞争力的产品，以重新在数据中心业务中取得优势 [109] 问题15：如何对亚利桑那州和爱尔兰晶圆厂进行建模 - 目前预测的数字大致正确，在2027 - 2028年左右，这些晶圆厂将达到正常运营水平，成本将高于1.2 - 1.3亿美元，公司将在后续提供更新 [111]

公司战略 - 英特尔首席执行官强调工厂对芯片制造商的重要性[1] - 公司需要重要外部客户承接14A工艺产能[1]

英特尔代工业务战略 - 英特尔CEO强调代工业务对公司至关重要 [1]

财务表现 - 2025年第二季度营收129亿美元 同比增长1% 超出预期 [2] - 调整后每股收益-010美元 同比转亏 低于预期 [2] - 毛利率275% 同比下降790个基点 [2] - 晶圆代工业务营收44亿美元 同比增长2% [2] - 数据中心业务营收39亿美元 [6] 战略调整 - 新CEO Lip-Bu Tan上任后启动大规模成本削减计划 包括裁员15% [3][4] - 取消德国和波兰的扩建项目 放缓俄亥俄州工厂建设进度 [4] - 管理层优先控制成本 后续将聚焦技术创新重建 [8] 业务亮点 - 客户端计算业务(含PC)营收76亿美元 环比增长3亿美元 主要受PC厂商提前备货驱动 [5] - 晶圆代工业务环比下降3亿美元 但同比保持增长 [5] 市场预期 - 第三季度营收指引126-136亿美元 中值同比略降 [9] - 预计第三季度实现盈亏平衡 较去年同期显著改善 [9] - 财报公布后股价盘后上涨2% 显示市场对转型初步认可 [7]

业绩总结 - 第二季度收入同比增长0.2%，达到128亿美元，超出4月的预期11亿美元[17] - 非GAAP毛利率同比下降9个百分点，降至29.7%，低于4月预期6.8个百分点[17] - 每股收益（EPS）同比下降0.12美元，降至-0.10美元，低于4月预期0.10美元[17] - GAAP毛利率为27.5%，同比下降7.9个百分点[17] - GAAP运营收入亏损为3.2亿美元，较去年同期的亏损2亿美元有所增加[45] 未来展望 - 预计第三季度收入在126亿至136亿美元之间，毛利率为36%[40] - 2025年第三季度预计GAAP毛利率为34.1%，而2024年实际为15.0%[46] - 2025年第三季度预计非GAAP毛利率为36.0%，而2024年实际为18.0%[46] - 2025年第三季度GAAP每股收益（摊薄）预计为$(0.24)，2024年实际为$(3.88)[46] - 预计2025年第三季度将出售Altera，出售的收益或损失将在交易完成时计算[46] 运营策略 - 计划通过简化运营和减少层级来提高执行力和盈利能力[12] - 公司将专注于客户需求和工程能力，以实现可持续增长[13] 产品与市场 - 在AI服务器和存储计算领域，Xeon 6的需求持续增长[26] - Altera股权出售预计在第三季度完成，Mobileye的财务状况同比改善[33] 财务数据 - 2025年全年GAAP资本支出预计为180亿美元[47] - 2025年全年非GAAP净资本支出预计为80亿至110亿美元[47] - 2025年GAAP运营费用预计为221亿美元，2026年预计为190亿美元[47] - 2025年第二季度GAAP经营活动提供的净现金为21亿美元[48] - 2025年第二季度调整后的自由现金流为$(11)亿美元[48] - 预计2025年非GAAP税率为12%，2024年为13%[46]

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, ...

公司裁员与成本削减 - 公司计划将员工人数从2024年底的99,500人削减至75,000人 [1] - 第二季度重组成本达19亿美元，主要来自裁员 [8] - 新任CEO Tan致力于组织精简和人员缩减 [7][9] 财务表现与市场预期 - 第三季度预计每股亏损24美分，高于华尔街预期的18美分 [4] - 第三季度营收预期中值为131亿美元，高于分析师平均预期的126.5亿美元 [4] - 第二季度营收持平于129亿美元，终止连续四个季度的下滑趋势，并超出预期的119.2亿美元 [6] - 第二季度调整后每股亏损10美分，而市场预期为盈利1美分 [8] 战略调整与技术转型 - CEO Tan将重点转向14A制程技术，放弃前任投入数十亿美元开发的18A技术 [7] - 公司以44.6亿美元出售Altera可编程芯片业务51%的股权 [7] 行业环境与市场动态 - PC市场增长不确定性增加，客户因贸易谈判提前在上半年完成采购 [5] - 第二季度PC出货量同比增长6.5% [5] - 半导体行业面临宏观经济不确定性，客户对支出持谨慎态度 [5] 股价表现与投资者预期 - 今年以来股价上涨14%，反映市场对CEO Tan扭转战略失误的期待 [2]