财务业绩摘要 - 第三季度营收达137亿美元，超出指引区间上限，环比增长6% [1] - 非GAAP每股收益为0.23美元，远超分析师预期的0.01美元及公司自身指引的盈亏平衡水平，并实现自2023年末以来首次净利润盈利 [1] - 非GAAP毛利率为40%，超出指引4个百分点 [7] - 第三季度运营现金流为25亿美元，季度资本支出为30亿美元，调整后自由现金流为正9亿美元 [19] - 截至第三季度末，公司拥有现金和短期投资309亿美元 [8] 产能挑战与供应限制 - 公司芯片目前"供不应求"，尤其是在Intel 10和Intel 7等成熟制程上的产能紧张限制了其充分满足数据中心和客户端产品需求的能力 [1] - 产能紧张问题遍布公司业务，预计在2026财年结束前，产能紧张的局面仍将存在 [3] - 公司正在通过调整定价和产品组合，将需求引导至有供应的产品，并优先将晶圆产能分配给服务器产品 [2][3] - 公司正加速向Intel 18A及更先进制程的过渡以应对产能挑战 [3] AI驱动需求与战略布局 - 业绩增长主要受益于AI基础设施加速建设对传统计算的拉动，AI服务器的头节点、推理、编排层和存储都推动了对服务器CPU的需求 [4] - 在客户端领域，AI PC的采用率正在增长，预计到今年底将出货约1亿台AI PC单元 [4] - 公司与英伟达达成战略合作，通过NVIDIA NVLink连接彼此架构，将英特尔CPU与英伟达的AI加速计算优势相结合，共同为超大规模云、企业和消费市场打造多代新产品 [4] - 公司成立了中央工程组，旨在统一横向工程职能，并牵头开拓新的ASIC和设计服务业务，为外部客户提供定制化硅片 [4] 先进制程进展 - Intel 18A按计划将于今年推向市场，亚利桑那州专门用于大规模制造的Fab 52现已全面投入运营 [6] - 下一代Intel 14A的开发取得了积极进展，其在相同成熟度下的性能和良率起点优于18A [6] - Intel 18A的良率目前处于"足以应对供应需求"的水平，但尚未达到驱动理想利润率所需的高度，预计到2025年底将改善至理想状态 [7] - Intel 18A家族是未来至少三代客户端和服务器产品的基础 [15] 资本支出与财务策略 - 公司重申2025年总投资额约为180亿美元，未来的投资将是纪律性的，只有在获得客户明确承诺后，才会增加产能 [5] - 为强化资产负债表，公司在第三季度获得美国政府57亿美元资助、软银集团20亿美元投资、完成Altera部分股权的变现以及Mobileye股份出售，英伟达的50亿美元投资预计将在第四季度完成 [1] - 这些行动为英特尔提供了约200亿美元的现金，显著增强了其财务灵活性和战略执行信心 [1] - 公司本季度偿还了43亿美元的债务，并继续优先偿还2026年到期债务以降低杠杆 [20] 各业务部门表现 - 客户端计算事业部（CCG）营收为85亿美元，环比增长8%，超出预期，原因包括季节性更强的TAM、Windows 11驱动的更新以及随着Lunar Lake和Arrow Lake爬坡带来的更强定价组合 [21] - 数据中心与AI事业部（DCAI）营收为41亿美元，环比增长5%，超出预期，受改进的产品组合和更高的企业需求推动 [22] - 英特尔代工服务（IFS）实现营收42亿美元，环比下降4%，在第三季度交付的Intel 10和7节点产量超出预期，并达成了关键的18A里程碑 [23] - 英特尔产品事业部的营业利润为37亿美元，占营收的29%，环比增加9.72亿美元，原因是产品利润率更强、运营费用降低 [22] 未来展望与指引 - 对于第四季度，公司预测营收区间在128亿美元至138亿美元之间，按中值计算环比大致持平 [25] - 第四季度毛利率预计将降至约36.5%，部分原因是新产品Core Ultra 3（Panther Lake）初期爬坡成本较高以及Altera分拆的影响 [7][26] - 公司预计第四季度非GAAP每股收益为0.08美元 [26] - 公司预计2025年将部署超过270亿美元的资本支出，而2024年部署了170亿美元 [26]

以下文章来源于腾讯科技 ，作者唐志敏 腾讯科技 . 腾讯新闻旗下腾讯科技官方账号，在这里读懂科技！ 【编者按】第十五个五年规划启幕。展望下一个五年规划方向、2035远景目标、乃至到本世纪中叶的第二 个百年目标，规划蓝图如何制定，中国经济将呈现何种特色？腾讯科技邀请各领域专家，推出特别策划 《擘画新蓝图·聚焦十五五》系列文章。 文丨 唐志敏 深圳理工大学算力微电子学院院长、象帝先董事长 编辑丨苏扬 过去40年，处理器芯片呈现出"否定之否定"的螺旋式发展道路：自研-放弃自研-自研。 系统结构的一致性，更能推动架构层面的创新，比如把RISC-V作为统一指令系统，所有 CPU/GPU/xPU都基于RISC-V及其扩展来开发，在扩大规模效应的同时，高效利用研发资 源。 指令集相当于软硬件"连接器"，按标准编写软件，即可向硬件发出计算指令。 01 经济规模与生态成本 决定架构的"生与死" 计算机差不多经历了八十多年的历史，早期特点是集中式处理，少数专业人员通过终端设备才 能访问到昂贵的计算资源。 最近5年，越来越多的整机和平台厂商，重新加入自研的"芯片战争"，并且显现出一个新趋势 —— 以CPU为中心的同构计算系统，转变 ...

Key Points Intel hired a new CEO earlier in 2025 who was able to help the company secure a much-needed financial victory in the third quarter. The company is trying to find new customers for its foundry business. 10 stocks we like better than Intel › Computing pioneer Intel (NASDAQ: INTC) began 2025 with two simple goals: find a leader and find some cash. In March, it found its leader when it hired new CEO Lip-Bu Tan. And during the third quarter of 2025, Tan found the cash. On Aug. 18, Intel got ...

宏观经济与政策 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00%，为自2024年9月以来第五次降息 [5] - 中国宣布进一步深化资本市场改革开放，欢迎更多外资金融机构和长期资本来华投资兴业 [9] - 商务部等五部门发布《城市商业提质行动方案》，旨在构建布局合理、设施齐全的城市商业体系 [10] - 国家外汇管理局推出3方面9条政策措施，以促进跨境贸易收支便利化 [10] - 央企战略性新兴产业发展专项基金启动，首期规模达510亿元，重点支持人工智能、航空航天等战略性新兴产业 [10] 全球金融市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.55%，标普500指数平收，道指跌0.16% [6] - 英伟达股价涨约3%，总市值站上5万亿美元，成为首家市值突破5万亿美元的上市公司 [6] - 苹果公司股价小幅上涨，首次收盘总市值超4万亿美元 [6] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.64%，法国CAC40指数跌0.19%，英国富时100指数涨0.61% [8] - 现货黄金跌0.56%至3929.66美元/盎司，COMEX黄金期货跌1.04%至3941.7美元/盎司 [7] 科技与互联网行业动态 - 腾讯发布专为甲骨文研究场景打造的AI助手“殷契行止” [19] - 美团闪购宣布将联合上万个品牌建设“品牌官旗闪电仓”，助力品牌轻资产入驻即时零售 [21] - 英特尔与京东方宣布将共同开发基于AI技术的笔记本电脑显示屏节能解决方案，预计2026年应用于OEM产品 [30] - 宇树科技发布新品预告，新的四足机器狗产品动力性能约等于Go2的两倍 [24] 汽车与制造业动态 - 比亚迪在东京车展全球首发纯电K-Car车型，正式进军日本市场 [17] - 波音公司第三季度营业收入232.7亿美元，同比增长30%，但核心每股亏损7.47美元，主要受777X项目49亿美元税前收益费用影响 [32] 公司财报与业绩 - Meta第三季度营收512.4亿美元，同比增长26%，广告收入500.8亿美元，同比增长26% [27] - 谷歌母公司Alphabet第三季度营收1023.5亿美元，同比增长16%，谷歌云营收151.6亿美元 [28] - 微软第三季度营业收入776.7亿美元，同比增长约18%，智能云业务营收309亿美元 [29] - 工业富联第三季度净利润103.73亿元，同比增长62.04% [42] - 梅花生物第三季度净利润12.57亿元，同比增长141.06% [42] - 方大特钢第三季度净利润3.84亿元，同比增长1368.10% [42] 公司并购与投资 - 领益智造拟24.04亿元收购浙江一家公司 [40] - 安克创新拟以2.29亿元收购海翼 [40] - 欣旺达子公司拟在泰国投建绿色项目，投资金额不超过4.82亿美元 [41] - 昊志机电子公司拟投资2.32亿元 [41]

A former executive with U.S. defense contractor L3Harris has pleaded guilty to selling digital spy tools to a Russian broker, the Justice Department announced Wednesday. ...

Intel (INTC) appears an attractive pick given a noticeable improvement in the company's earnings outlook. The stock has been a strong performer lately, and the momentum might continue with analysts still raising their earnings estimates for the company.The rising trend in estimate revisions, which is a result of growing analyst optimism on the earnings prospects of this world's largest chipmaker, should get reflected in its stock price. After all, empirical research shows a strong correlation between trends ...

Momentum investing revolves around the idea of following a stock's recent trend in either direction. In "long context," investors will be essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." With this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving that way. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.While many investors like to look for momentum i ...

合作公告 - 英特尔与京东方于10月29日宣布将共同开发基于AI技术的笔记本电脑显示屏节能解决方案 [1] - 该方案旨在智能平衡能效与画质 在延长电池续航的同时保障视觉体验 [1] - 此项技术预计将于2026年率先应用于采用英特尔平台的OEM产品中 [1] 合作背景与目标 - 英特尔与京东方在过去十年中已合作推出多项创新节能技术 显著延长了笔记本电脑电池续航时间 [1] - 合作目标是通过开拓更多使用模式提升PC用户体验 并为AI PC时代发展奠定坚实基础 [1][2] 核心技术细节 - 多频显示技术可通过操作系统和英特尔显卡智能识别内容类型 灵活调配不同频率以优化节能效果 [1] - 1Hz超低刷新率技术结合AI内容分析 可在屏幕内容无需频繁更新时智能切换至1Hz以节省电量 [2] - SmartPower HDR技术能够根据屏幕内容的亮度动态切换显示电压 从而优化HDR模式下的功耗 [2] 市场应用与影响 - 双方将通过与笔记本OEM厂商合作 推动这些技术于2026年广泛应用于笔记本电脑产品中 [2] - 这些由显示技术驱动的突破将开辟新的使用场景 让PC更灵活满足各类需求 [2]

芯片行业表现 - 英特尔和AMD在2025年领跑标普500指数，年初至今涨幅分别达到105%和114% [1][2] - 英伟达年初至今上涨45%，但市场关注点正从英伟达的垄断地位转向追赶者 [2] - 芯片股表现远超“科技七巨头”中的其他公司 [2] 公司驱动因素 - 英特尔股价上涨得益于其晶圆代工业务的复苏 [2][4] - AMD的上涨动力来自其在数据中心领域的强劲势头 [2] - 两家公司已转型为高确定性的AI概念股，而不仅仅是传统芯片制造商 [2] 市场趋势转变 - 市场正进行一场“安静的轮动”，投资者将AI投资范围从万亿美元市值公司向外扩展 [3] - 下一阶段AI增长的重点将转向技术赋能者，而不仅仅是技术应用者 [3] - AI硬件这一结构性趋势的扩张，导致行业领导地位迅速转变 [4] 行业影响 - AI带来的收益不再局限于“科技七巨头” [5] - 芯片板块的增长势头已正式延伸至产业链的下一层级 [5] - 新旧领导者之间的差距正在迅速缩小 [5]

风险投资家维诺德·科斯拉的提议 - 维诺德·科斯拉提议美国政府应获得所有上市公司10%的股份，并将这些财富放入一个“国家池”中分配给公众[1][2] - 该提议的灵感来源于特朗普政府收购英特尔公司10%股份的决定，科斯拉认为将人工智能创造的财富进行共享是巨大需求[2][3] - 科斯拉是OpenAI的早期投资者，并警告人工智能可能导致工作岗位流失，社会需要进行重大变革[3] 美国政府入股英特尔公司的案例 - 美国政府最初收购的英特尔10%股份价值约为80亿美元，后因英特尔股价飙升，该股份价值几乎翻倍至160亿美元[5] - 收购英特尔股份是特朗普政府国家安全战略的一部分，旨在确保半导体、关键矿物和钢铁的国内供应链安全，政府还入股了其他四家主要上市公司[3] - 参议员伯尼·桑德斯支持该决定，认为如果芯片制造商获得政府资助，美国纳税人有权获得合理投资回报；而前英特尔CEO帕特·基辛格则批评CHIPS法案实施缓慢，并强调政府持股必须能扩大国内芯片制造才有意义[6] 政府入股其他科技公司的动向 - 有报道称政府考虑入股量子计算公司以换取联邦资金，但美国商务部随后否认了任何此类谈判[4]