英特尔在电话会中透露，与英伟达的战略合作将通过NVLink技术结合双方优势，为云服务、企业和消费市场开发多代 新产品，开辟全新增量市场。同时CFO指出Intel 10/7制程产能紧张将持续至2026年，公司正通过需求引导和审慎资 本支出应对，并加速推进18A/14A先进制程以改善长期毛利率。 英特尔在2025年第三季度营收超预期，但成熟制程产能瓶颈正制约增长。 英特尔第三季度营收达137亿美元，超出指引区间上限，环比增长6%；非GAAP每股收益为0.23美元，远超分析师预 期的0.01美元及公司自身指引的盈亏平衡水平，并实现自2023年末以来首次净利润盈利。 然而，公司首席财务官Dave Zinsner指出，英特尔芯片目前"供不应求"，尤其是在Intel 10和Intel 7等成熟制程上的产 能紧张限制了其充分满足数据中心和客户端产品需求的能力，此状况预计将持续到2026年。 为应对挑战并把握AI机遇，英特尔在第三季度采取了一系列举措强化资产负债表，包括获得美国政府57亿美元资助、 软银集团20亿美元投资、完成Altera部分股权的变现以及Mobileye股份出售。英伟达的50亿美元投资预计将在第四季 度完成 ...

10月24日，英特尔公布了第三季度财报，净利润高达41亿美元，而去年同期则亏损166亿美元。这一转变不仅打破了该公司持续35年的亏损纪 录，更标志着英特尔自2024年以来首次实现季度盈利。市场反应迅速，英特尔股价在盘后交易中飙涨超过7%。 是什么促成了这一奇迹的实现？核心原因无疑是陈立武上任后的果断决策。他清楚地明白，面对困境，不能沉迷于对未来的幻想，而要通过实 际行动来解决当前的问题。因此，他实施了一系列激进的改革措施，包括裁员1.3万人、重组核心业务、削减成本，并专注于能够带来利润的 业务。 有人将陈立武的做法形容为"冷血"，然而对于一家已被时代压逼到绝境的企业，这样的决策却是相当必要的。根据计划，英特尔员工数量将从 101,400人削减至88,400人，裁员比例高达13%。此外，英特尔进行组织结构重组，将网络与边缘计算部门拆分并整合至核心业务，以剥离那些 不再具战略意义的项目。 这系列"断臂求生"的举措，显然让英特尔重新获得了现金流和利润，在新的市场环境下找到了新的定位。根据最新的财报，英特尔的毛利率从 上一季度的37.5%提升至40%，运营现金流达到25亿美元，所有财务指标均超出市场预期。显然，陈立武 ...

美联储货币政策 - 美联储宣布降息25个基点并决定于12月1日结束缩表 [1] - 美联储主席鲍威尔表示12月份进一步降息并非板上钉钉导致交易员将12月降息概率从90%下调至67% [1] - 美联储政策声明指出降息是为支持其目标并鉴于风险平衡的变化 [1] 美国股市表现 - 美股三大股指涨跌不一 纳指涨0.55%续创历史新高 道指跌0.16% 标普500指数基本持平 [1] - 大型科技股普遍上涨 英伟达涨近3%总市值站上5万亿美元 苹果涨小幅上涨首次收盘总市值超4万亿美元 谷歌涨超2%续创新高 [1] - 卡特彼勒股价涨12%创2009年以来最大单日涨幅 英特尔、微软、奈飞小幅下跌 [1] 欧洲及商品市场 - 欧洲三大股指10月29日涨跌不一 英国富时100指数涨0.61% 法国CAC40指数跌0.19% 德国DAX指数跌0.64% [2] - 国际油价上涨 WTI原油期货涨0.55%至每桶60.48美元 布伦特原油期货涨0.77%至每桶64.32美元 [2] - COMEX黄金期货上涨0.44%报4000.7美元/盎司 [2]

硅光技术概述 - 硅光是结合硅半导体工艺与光通信技术，在硅片上集成光器件以实现光信号传输和处理的技术，被视为光通信的未来 [10] - 行业普遍认为硅光是未来方向，包括英伟达、英特尔、思科在内的科技巨头均在力推该技术 [1] 硅光技术原理与架构 - 硅光技术通过共同封装光学技术将网络交换芯片和光引擎集成在一个芯片上，以解决高速率下电通道信号衰减问题 [7] - 硅光光模块采用CMOS制造工艺在硅基材料上直接制造调制器、探测器及无源光学器件，集成度显著高于传统光模块 [17] - 硅光模块内部包含激光器、调制器、波导、探测器、复用器/解复用器等组件，通过硅波导进行光信号传输 [31][32][33][37][42][43] 硅光与传统光模块对比 - 传统光模块采用分立器件封装，组件包括基于III-V族材料的光芯片和基于硅基材料的电芯片，制造过程复杂 [11][13][15] - 硅光模块将多器件单片集成，体积缩小约30%，并采用成本较低的硅衬底，其价格约为磷化铟衬底的二十分之一 [46][47][48] - 硅光模块功耗显著降低约40%，例如800G模块功耗可控制在14W左右，而传统模块可能超过18W [49] 硅光技术优势与挑战 - 硅光技术核心优势包括高集成度、低成本潜力、低功耗以及可复用成熟的CMOS集成电路产业链 [46][51] - 技术挑战包括硅材料本身不适合发光需外挂激光器、硅基调制器在超高速率下信号稳定性需提升、耦合封装精度要求高且成本占总成本90% [32][36][45][52] - 产业标准化不足，各厂商封装接口与驱动协议尚未统一，对成本及规模量产形成阻碍 [54] 硅光应用场景 - 光通信是硅光最主要且落地最快的应用领域，AI算力集群带动光模块向800G及1.6T发展，硅光在800G模块中占比35%-40%，在1.6T模块中占比预计达80% [56][57][58] - 其他应用方向包括激光雷达、光计算及生物传感，光计算能效可比传统电子芯片高出数个数量级，生物传感可用于医疗诊断及环境监测等领域 [59][61][62][63] 市场前景与产业格局 - 据LightCounting预测，2025年硅光模块市场规模将超60亿美元，年增长率超40%；国际半导体产业协会预测2030年全球市场规模将达78.6亿美元，年复合增长率25.7% [58] - 科技巨头如英特尔、英伟达、思科、IBM等积极布局，国内企业中际旭创、熹联光芯、华工科技、新易盛等代表性企业也在加速追赶 [64]

财务业绩摘要 - 第三季度营收达137亿美元，超出指引区间上限，环比增长6% [1] - 非GAAP每股收益为0.23美元，远超分析师预期的0.01美元及公司自身指引的盈亏平衡水平，并实现自2023年末以来首次净利润盈利 [1] - 非GAAP毛利率为40%，超出指引4个百分点 [7] - 第三季度运营现金流为25亿美元，季度资本支出为30亿美元，调整后自由现金流为正9亿美元 [19] - 截至第三季度末，公司拥有现金和短期投资309亿美元 [8] 产能挑战与供应限制 - 公司芯片目前"供不应求"，尤其是在Intel 10和Intel 7等成熟制程上的产能紧张限制了其充分满足数据中心和客户端产品需求的能力 [1] - 产能紧张问题遍布公司业务，预计在2026财年结束前，产能紧张的局面仍将存在 [3] - 公司正在通过调整定价和产品组合，将需求引导至有供应的产品，并优先将晶圆产能分配给服务器产品 [2][3] - 公司正加速向Intel 18A及更先进制程的过渡以应对产能挑战 [3] AI驱动需求与战略布局 - 业绩增长主要受益于AI基础设施加速建设对传统计算的拉动，AI服务器的头节点、推理、编排层和存储都推动了对服务器CPU的需求 [4] - 在客户端领域，AI PC的采用率正在增长，预计到今年底将出货约1亿台AI PC单元 [4] - 公司与英伟达达成战略合作，通过NVIDIA NVLink连接彼此架构，将英特尔CPU与英伟达的AI加速计算优势相结合，共同为超大规模云、企业和消费市场打造多代新产品 [4] - 公司成立了中央工程组，旨在统一横向工程职能，并牵头开拓新的ASIC和设计服务业务，为外部客户提供定制化硅片 [4] 先进制程进展 - Intel 18A按计划将于今年推向市场，亚利桑那州专门用于大规模制造的Fab 52现已全面投入运营 [6] - 下一代Intel 14A的开发取得了积极进展，其在相同成熟度下的性能和良率起点优于18A [6] - Intel 18A的良率目前处于"足以应对供应需求"的水平，但尚未达到驱动理想利润率所需的高度，预计到2025年底将改善至理想状态 [7] - Intel 18A家族是未来至少三代客户端和服务器产品的基础 [15] 资本支出与财务策略 - 公司重申2025年总投资额约为180亿美元，未来的投资将是纪律性的，只有在获得客户明确承诺后，才会增加产能 [5] - 为强化资产负债表，公司在第三季度获得美国政府57亿美元资助、软银集团20亿美元投资、完成Altera部分股权的变现以及Mobileye股份出售，英伟达的50亿美元投资预计将在第四季度完成 [1] - 这些行动为英特尔提供了约200亿美元的现金，显著增强了其财务灵活性和战略执行信心 [1] - 公司本季度偿还了43亿美元的债务，并继续优先偿还2026年到期债务以降低杠杆 [20] 各业务部门表现 - 客户端计算事业部（CCG）营收为85亿美元，环比增长8%，超出预期，原因包括季节性更强的TAM、Windows 11驱动的更新以及随着Lunar Lake和Arrow Lake爬坡带来的更强定价组合 [21] - 数据中心与AI事业部（DCAI）营收为41亿美元，环比增长5%，超出预期，受改进的产品组合和更高的企业需求推动 [22] - 英特尔代工服务（IFS）实现营收42亿美元，环比下降4%，在第三季度交付的Intel 10和7节点产量超出预期，并达成了关键的18A里程碑 [23] - 英特尔产品事业部的营业利润为37亿美元，占营收的29%，环比增加9.72亿美元，原因是产品利润率更强、运营费用降低 [22] 未来展望与指引 - 对于第四季度，公司预测营收区间在128亿美元至138亿美元之间，按中值计算环比大致持平 [25] - 第四季度毛利率预计将降至约36.5%，部分原因是新产品Core Ultra 3（Panther Lake）初期爬坡成本较高以及Altera分拆的影响 [7][26] - 公司预计第四季度非GAAP每股收益为0.08美元 [26] - 公司预计2025年将部署超过270亿美元的资本支出，而2024年部署了170亿美元 [26]

以下文章来源于腾讯科技 ，作者唐志敏 腾讯科技 . 腾讯新闻旗下腾讯科技官方账号，在这里读懂科技！ 【编者按】第十五个五年规划启幕。展望下一个五年规划方向、2035远景目标、乃至到本世纪中叶的第二 个百年目标，规划蓝图如何制定，中国经济将呈现何种特色？腾讯科技邀请各领域专家，推出特别策划 《擘画新蓝图·聚焦十五五》系列文章。 文丨 唐志敏 深圳理工大学算力微电子学院院长、象帝先董事长 编辑丨苏扬 过去40年，处理器芯片呈现出"否定之否定"的螺旋式发展道路：自研-放弃自研-自研。 系统结构的一致性，更能推动架构层面的创新，比如把RISC-V作为统一指令系统，所有 CPU/GPU/xPU都基于RISC-V及其扩展来开发，在扩大规模效应的同时，高效利用研发资 源。 指令集相当于软硬件"连接器"，按标准编写软件，即可向硬件发出计算指令。 01 经济规模与生态成本 决定架构的"生与死" 计算机差不多经历了八十多年的历史，早期特点是集中式处理，少数专业人员通过终端设备才 能访问到昂贵的计算资源。 最近5年，越来越多的整机和平台厂商，重新加入自研的"芯片战争"，并且显现出一个新趋势 —— 以CPU为中心的同构计算系统，转变 ...

Key Points Intel hired a new CEO earlier in 2025 who was able to help the company secure a much-needed financial victory in the third quarter. The company is trying to find new customers for its foundry business. 10 stocks we like better than Intel › Computing pioneer Intel (NASDAQ: INTC) began 2025 with two simple goals: find a leader and find some cash. In March, it found its leader when it hired new CEO Lip-Bu Tan. And during the third quarter of 2025, Tan found the cash. On Aug. 18, Intel got ...

宏观经济与政策 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00%，为自2024年9月以来第五次降息 [5] - 中国宣布进一步深化资本市场改革开放，欢迎更多外资金融机构和长期资本来华投资兴业 [9] - 商务部等五部门发布《城市商业提质行动方案》，旨在构建布局合理、设施齐全的城市商业体系 [10] - 国家外汇管理局推出3方面9条政策措施，以促进跨境贸易收支便利化 [10] - 央企战略性新兴产业发展专项基金启动，首期规模达510亿元，重点支持人工智能、航空航天等战略性新兴产业 [10] 全球金融市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.55%，标普500指数平收，道指跌0.16% [6] - 英伟达股价涨约3%，总市值站上5万亿美元，成为首家市值突破5万亿美元的上市公司 [6] - 苹果公司股价小幅上涨，首次收盘总市值超4万亿美元 [6] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.64%，法国CAC40指数跌0.19%，英国富时100指数涨0.61% [8] - 现货黄金跌0.56%至3929.66美元/盎司，COMEX黄金期货跌1.04%至3941.7美元/盎司 [7] 科技与互联网行业动态 - 腾讯发布专为甲骨文研究场景打造的AI助手“殷契行止” [19] - 美团闪购宣布将联合上万个品牌建设“品牌官旗闪电仓”，助力品牌轻资产入驻即时零售 [21] - 英特尔与京东方宣布将共同开发基于AI技术的笔记本电脑显示屏节能解决方案，预计2026年应用于OEM产品 [30] - 宇树科技发布新品预告，新的四足机器狗产品动力性能约等于Go2的两倍 [24] 汽车与制造业动态 - 比亚迪在东京车展全球首发纯电K-Car车型，正式进军日本市场 [17] - 波音公司第三季度营业收入232.7亿美元，同比增长30%，但核心每股亏损7.47美元，主要受777X项目49亿美元税前收益费用影响 [32] 公司财报与业绩 - Meta第三季度营收512.4亿美元，同比增长26%，广告收入500.8亿美元，同比增长26% [27] - 谷歌母公司Alphabet第三季度营收1023.5亿美元，同比增长16%，谷歌云营收151.6亿美元 [28] - 微软第三季度营业收入776.7亿美元，同比增长约18%，智能云业务营收309亿美元 [29] - 工业富联第三季度净利润103.73亿元，同比增长62.04% [42] - 梅花生物第三季度净利润12.57亿元，同比增长141.06% [42] - 方大特钢第三季度净利润3.84亿元，同比增长1368.10% [42] 公司并购与投资 - 领益智造拟24.04亿元收购浙江一家公司 [40] - 安克创新拟以2.29亿元收购海翼 [40] - 欣旺达子公司拟在泰国投建绿色项目，投资金额不超过4.82亿美元 [41] - 昊志机电子公司拟投资2.32亿元 [41]

A former executive with U.S. defense contractor L3Harris has pleaded guilty to selling digital spy tools to a Russian broker, the Justice Department announced Wednesday. ...

Intel (INTC) appears an attractive pick given a noticeable improvement in the company's earnings outlook. The stock has been a strong performer lately, and the momentum might continue with analysts still raising their earnings estimates for the company.The rising trend in estimate revisions, which is a result of growing analyst optimism on the earnings prospects of this world's largest chipmaker, should get reflected in its stock price. After all, empirical research shows a strong correlation between trends ...