文章核心观点 - 文章介绍了默克公司2025年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期的对比，还提及了公司部分产品销售情况及股价表现 [1][3][4] 财务指标表现 - 2025年第一季度公司营收155.3亿美元，同比下降1.6%，高于Zacks共识预期的153.9亿美元，超出幅度0.93% [1] - 该季度每股收益2.22美元，去年同期为2.07美元，高于共识预期的2.15美元，超出幅度3.26% [1] 股价表现 - 过去一个月默克公司股价回报率为 -10.6%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -5.1% [3] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 产品销售情况 肿瘤产品 - 美国市场Keytruda销售额43.1亿美元，低于四位分析师平均预期的44.7亿美元，同比增长4.6% [4] - 国际市场Keytruda销售额29亿美元，低于四位分析师平均预期的30.8亿美元，同比增长2.4% [4] - Keytruda总销售额72.1亿美元，低于四位分析师平均预期的75.5亿美元，同比增长3.7% [4] - 美国市场Lynparza联盟收入1.45亿美元，高于三位分析师平均预期的1.2196亿美元，同比增长7.4% [4] - 国际市场Lynparza联盟收入1.68亿美元，低于三位分析师平均预期的1.7866亿美元，同比增长7% [4] - Lynparza联盟总收入3.12亿美元，高于三位分析师平均预期的3.0062亿美元，同比增长6.9% [4] - Lenvima联盟收入2.58亿美元，高于三位分析师平均预期的2.3433亿美元，同比增长1.2% [4] - Reblozyl联盟收入1.19亿美元，高于三位分析师平均预期的1.0177亿美元，同比增长67.6% [4] 医院急性护理产品 - Zerbaxa销售额7000万美元，高于三位分析师平均预期的6307万美元，同比增长25% [4] - Bridion销售额4.41亿美元，高于三位分析师平均预期的4.1018亿美元，同比增长0.2% [4] - Prevymis销售额2.08亿美元，高于三位分析师平均预期的1.9069亿美元，同比增长19.5% [4] 动物健康产品 - 动物健康产品销售额15.9亿美元，低于三位分析师平均预期的16.1亿美元，同比增长5.1% [4]

About this content About Emily Jarvie Emily began her career as a political journalist for Australian Community Media in Hobart, Tasmania. After she relocated to Toronto, Canada, she reported on business, legal, and scientific developments in the emerging psychedelics sector before joining Proactive in 2022. She brings a strong journalism background with her work featured in newspapers, magazines, and digital publications across Australia, Europe, and North America, including The Examiner, The Advocate, The ...

Pharmaceutical giant Merck & Co Inc (NYSE:MRK) has reversed its premarket lead, down 2% at $77.20 at last glance. The company posted better-than-expected first-quarter results but cut its profit outlook, expecting a $200 million dent from tariffs. Creeping back down toward its April 16 three-year low of $75.95, MRK is down 22.7% since the start of the year. So far today, MRK has seen 21,000 calls and 29,000 puts exchanged -- triple the overall options volume typically seen at this point. The May 75 put is t ...

诉讼背景 - 生物科技公司Halozyme Therapeutics起诉默沙东 指控其侵犯知识产权 试图阻止皮下注射版Keytruda上市 [1] - 诉讼文件提交至美国新泽西地区法院 指控默沙东在开发皮下注射剂型时故意侵犯Halozyme专利 [1] - Halozyme要求法院禁止新版Keytruda商业化 该产品预计2024年晚些时候推出 [1] 技术争议 - 争议焦点在于将静脉注射药物转化为皮下注射制剂所需的酶技术 [1] - Halozyme已将该技术授权给百时美施贵宝 强生等制药公司 [1] - Halozyme指控默沙东版本侵犯其15项专利 这些专利是十余年来获得的 [1] 涉事产品重要性 - Keytruda在2024年为默沙东创造近300亿美元收入 占公司近半数营收 [2] - Keytruda是癌症治疗基石和制药史上最畅销产品 [2] - 皮下注射剂型对默沙东未来增长至关重要 [1] 市场前景 - Keytruda预计2028年面临低价竞争和政府定价谈判 [2] - 默沙东计划在皮下剂型获批后尽快让患者转换用药 [2] - 任何上市延迟都可能打乱公司长期规划 [2] 双方立场 - 默沙东曾表示认为Halozyme相关专利无效 并对自身法律立场充满信心 [1] - Halozyme首席执行官3月表示希望与默沙东达成授权协议 仅当计划落空时才采取法律行动 [2] - 为开发注射剂型 默沙东曾在国际空间站对Keytruda静脉剂型进行研究 [1]

市场动态 - 美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.47%，标普500指数期货跌0.31%，纳指期货跌0.26% [1] - 欧洲主要股指普遍下跌，德国DAX指数跌0.07%，英国富时100指数跌0.04%，法国CAC40指数跌0.14% [2] - WTI原油涨1.25%至63.05美元/桶，布伦特原油涨1.03%至66.80美元/桶 [2] 美股技术分析 - 杰富瑞分析师认为标普500指数需突破5500点关键位，当前点位5376点，突破需上涨逾2% [3] - 若突破5500点，交易策略可能从"逢高抛售"转向"逢低买入" [3] 汽车行业 - 日系汽车品牌3月在美销量激增：丰田增长8%至231,336辆，本田增长13%，日产增长10% [4] - 美国消费者因担忧特朗普关税政策提前购车 [4] - 特朗普考虑豁免汽车零部件部分关税，但不包括整车25%关税 [7][8] 美股展望 - 杰富瑞策略师认为美股已过"黄金时期"，美股市值占明晟全球指数比重在2018年12月达历史高点 [5] - 建议增加对中国、印度和欧洲资产配置 [5] 货币政策 - 克利夫兰联储主席支持继续缩表，认为当前不需改变货币政策 [6] - 美联储资产规模过大会带来金融稳定风险 [6] 个股业绩 - 默沙东一季度销售额155亿美元，调整后每股收益2.22美元，预计2025年因关税损失2亿美元 [9] - 美国航空一季度净亏损4.73亿美元，撤回2025年利润指引 [9] - 宝洁下调年度有机销售额增长预期至2%，最近季度销售额198亿美元 [10] - 赛诺菲一季度营收98.9亿欧元，Dupixent销售额增长20%至35亿欧元 [10] - IBM一季度销售额145亿美元，每股收益1.60美元 [11] - 纽曼矿业一季度销售额50.10亿美元，同比增长25% [11] - 德州仪器预计二季度营收41.7-45.3亿美元，每股利润1.21-1.47美元 [12] 科技行业 - 谷歌Chrome浏览器估值可能超500亿美元 [13] - 台积电计划2028年投产A14芯片技术 [13] 经济数据预告 - 将公布美国3月耐用品订单、初请失业金人数、成屋销售等数据 [14][15][16][17] - G20部长记者会和美联储官员讲话将举行 [18][19] 业绩预告 - 谷歌、英特尔、淡水河谷等公司将于周五公布业绩 [20]

全球总销售额情况 - 2025年第一季度全球总销售额为155亿美元，较2024年第一季度下降2%，排除外汇影响后增长1%[5] - 2025年全年预计全球销售额在641亿至656亿美元之间[5] - 2025年全年销售预期为641亿 - 656亿美元，非GAAP有效税率预期为15.5% - 16.5%[41] - 2025年第一季度公司GAAP销售额为155.29亿美元，较2024年第一季度的157.75亿美元下降2%[57] 各业务线销售额情况 - KEYTRUDA销售额增长4%至72亿美元，排除外汇影响后增长6%[5] - GARDASIL/GARDASIL 9销售额下降41%至13亿美元，排除外汇影响后下降40%[5] - 动物健康业务销售额增长5%至16亿美元，排除外汇影响后增长10%[5] - 2025年第一季度肿瘤药Keytruda销售额为72.05亿美元，较2024年第一季度的69.47亿美元增长4%[64] - 2025年第一季度动物保健业务销售额为15.88亿美元，较2024年第一季度的15.11亿美元增长5%[64] - 2025年第一季度糖尿病药Januvia销售额为5.49亿美元，较2024年第一季度的4.19亿美元增长31%[64] - 2025年第一季度疫苗总销售额为26.07亿美元，2024年第一季度为34.24亿美元[68] - 2025年第一季度糖尿病产品总销售额为8.76亿美元，2024年第一季度为7.45亿美元[70] 每股收益情况 - GAAP每股收益为2.01美元，非GAAP每股收益为2.22美元[5] - 现预计2025年非GAAP每股收益在8.82至8.97美元之间[5] - 2025年第一季度GAAP每股摊薄收益为2.01美元，较2024年第一季度的1.87美元增长7%[57] - 2025年第一季度非GAAP每股摊薄收益为2.22美元，较GAAP每股摊薄收益增加0.21美元[59] - 2025年全年非GAAP每股收益预期为8.82 - 8.97美元，受外汇负面影响超0.2美元/股[46] 净收入情况 - 2025年第一季度GAAP净收入为50.79亿美元，增长7%，排除外汇影响后增长12%[6] - 2025年第一季度非GAAP净收入为56.11亿美元，增长6%，排除外汇影响后增长11%[6] - 2025年第一季度GAAP净收入为50.85亿美元，较2024年第一季度的47.67亿美元增长7%[57] - 2025年第一季度非GAAP净收入为56.17亿美元，较GAAP净收入增加5.32亿美元[59] 费用情况 - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为26亿美元，较2024年第一季度增长3%[17] - 2025年第一季度研发费用为36亿美元，较2024年第一季度下降9%[18] - 2025年第一季度其他（收入）费用净额为3500万美元收入，2024年第一季度为3300万美元收入[20] - 2025年第一季度非GAAP销售、一般和行政费用为25亿美元，较2024年第一季度增长3%[23] - 公司预计关税将带来约2亿美元的增量成本，主要计入销售成本[44] 税率情况 - 2025年第一季度有效税率为13.9%，GAAP每股收益为2.01美元，2024年第一季度为1.87美元[21] - 2025年第一季度GAAP税率为13.9%，2024年第一季度为15.9%[57] - 2025年第一季度非GAAP税率为14.2%[59] 毛利率情况 - 2025年第一季度非GAAP毛利率为82.2%，2024年第一季度为81.2%[22] 药物试验情况 - 2025年第一季度心血管疾病药物WINREVAIR在3期试验中使全因死亡、肺移植和肺动脉高压住院的复合风险降低76%[34] 资本投资情况 - 公司自2018年以来已为美国资本投资分配超120亿美元，预计到2028年底再投资超90亿美元[38] 其他收入情况 - 2025年第一季度与授权产品前期和里程碑付款相关的其他收入为9500万美元，2024年第一季度为6100万美元[71]

文章核心观点 公司周四下调全年利润指引，预计关税成本2亿美元及近期交易费用影响盈利，一季度营收和利润超预期，两款新药销售或助力抵消畅销药专利到期损失 [1][4][5] 利润指引调整 - 公司下调2025年调整后盈利预期至每股8.82 - 8.97美元，此前为8.88 - 9.03美元 [1] - 预期关税费用主要源于中美之间关税，加墨之间关税影响较小 [2] - 新展望未考虑特朗普计划对进口药品加征关税，公司已投资120亿美元用于美国制造和研发，预计到2028年底再投入超90亿美元 [3] - 指引包含与恒瑞医药许可协议一次性费用，约每股6美分 [4] 销售与业绩情况 - 重申全年销售预测为641 - 656亿美元 [4] - 一季度净收入50.8亿美元，每股2.01美元，上年同期净收入47.6亿美元，每股1.87美元 [6] - 一季度调整后每股收益2.22美元，高于预期的2.14美元 [8] - 一季度营收155.3亿美元，同比下降2%，高于预期的153.1亿美元 [7][8] 产品销售贡献 - 两款新药Winrevair和Capvaxive销售贡献“日益显著”，或助力抵消畅销抗癌药Keytruda 2028年专利到期损失 [5]

文章核心观点 - 默克公司将在周四开盘前公布第一季度财报，当前股价走势不佳，但分析师仍看好其有上涨潜力 [1][5] 财报预期 - 华尔街预计公司第一季度每股收益为2.14美元，营收为153.3亿美元 [1] 股价表现 - 过去一年公司股价下跌38.04%，年初至今下跌20.73%，过去一个月下跌14.85% [1] - 周三发布时公司股价为78.68美元，下跌0.37% [5] 技术分析 - 公司股价远低于5日、20日和50日指数移动平均线，处于强烈的熊市趋势，但存在潜在的买入压力 [2] - 公司股价略高于8日简单移动平均线，为短期看涨信号，但20日和50日简单移动平均线均指向看跌信号，200日简单移动平均线高达102.90美元 [3] - 动量指标显示负面信号，MACD为 -3.36，RSI为36.36，接近超卖区域 [3] 分析师评级 - 华尔街对公司维持“买入”共识评级，平均目标价为121美元 [5] - 近期康托菲茨杰拉德、古根海姆和德意志银行给出的评级平均目标价为101.67美元，意味着较当前水平有29.41%的潜在上涨空间 [5]

文章核心观点 - 2025年至今医疗保健行业表现优于下跌的标准普尔500指数 [1] 行业表现 - 医疗保健精选行业SPDR基金ETF（XLV）年初至今回报率为 -1.5%，显著优于SPDR标准普尔500 ETF [1]

文章核心观点 - 分析师首次覆盖默克公司（NYSE: MRK），给予“强烈买入”评级，目标价139美元，认为其是全球领先医疗保健公司，在肿瘤学、疫苗和动物健康领域处于市场领先地位 [1] 分析师背景 - 分析师Oskar Goyvaerts是Moretus Investments L.P.首席投资官，该公司是一家专注价值的对冲基金，擅长识别被深度低估且股价远低于内在价值的企业 [1] - 其投资理念形成于早期担任盛宝银行私人客户顾问期间，后在彭博社股票交易台工作时，通过研究世界上一些最成功资产管理公司的策略和投资框架，加深了见解 [1] - 分析师在Seeking Alpha的目标是分享基于对冲基金经理经验的实用、可操作见解，为长期投资者在日常市场波动中寻找有吸引力的价值机会提供严谨分析和清晰观点 [1] 过往投资成果 - Moretus Investments L.P.曾在Carvana股价为5美元时提前推荐，最终在两年内为投资者带来50倍回报 [1]