公司战略与前景 - 公司近期进行了大量收购以丰富其产品管线 为Keytruda专利到期做准备[1][3] - 管理层被评价为并非无能之辈 早已预见到Keytruda将失去专利保护并为此进行了多年准备[3] - 分析师开始注意到公司的准备工作 例如富国银行升级了公司股票评级 报告题为“我们可以看到Keytruda之后的未来”[3] 产品管线与业务 - 公司当前对Keytruda的依赖度过高[1] - 通过收购获得的Verona公司专注于呼吸系统疾病 其已上市的一款药物是20多年来慢性阻塞性肺疾病的首个新维持疗法 预计将成为另一个重磅药物[3] - 公司业务范围广泛 提供人类和动物用药品、疫苗及健康解决方案[3]

Merck closed the fourth quarter with earnings and revenue ahead of Wall Street estimates, supported by strong demand for its blockbuster cancer drug Keytruda and accelerating sales from newer medicine... ...

公司业绩与市场反应 - 默克公司股票下跌 因公司发布的全年营收和利润展望低于市场预期 [1]

公司业绩与市场预期 - 默沙东预计2026年销售额为655亿至670亿美元 [1] - 市场对默沙东2026年销售额的预期为675亿美元 [1] - 公司发布的销售额指引区间上限低于市场预期5亿美元 [1] 资本市场反应 - 该消息发布后，默沙东股价在盘前交易中下跌2.5% [1]

公司2026年财务指引 - 默克公司发布了2026年全年调整后每股收益指引，范围在5.00美元至5.15美元之间 [1] - 公司预计2026年全年净销售额将在655亿美元至670亿美元之间 [1] 市场预期与股价表现 - 分析师平均预期公司2026年每股收益为5.63美元，销售额为675.8亿美元 [2] - 公司发布的2026年每股收益指引中值5.075美元，低于分析师平均预期约0.555美元 [1][2] - 公司发布的2026年销售额指引中值662.5亿美元，低于分析师平均预期约13.3亿美元 [1][2] - 周二盘前交易中，公司股价为112.50美元，下跌0.87美元，跌幅0.77% [2]

公司核心事件 - 默克公司预计其2026年的收益将因一项待完成的收购交易而受到负面影响 [1] - 该收益影响源于默克对Cidara Therapeutics公司的待决收购 [1]

公司业绩与市场反应 - 默沙东股价在2月3日盘前交易中下跌2.5% [1] - 股价下跌的直接原因是公司2026年的销售目标未能达到市场预期 [1]

公司财务指引 - 默沙东预计2026年销售额将达到655亿至670亿美元 [1] - 公司给出的2026年销售额指引中值为662.5亿美元 [1] 市场预期对比 - 市场对默沙东2026年销售额的普遍预期为675亿美元 [1] - 公司指引范围的上限670亿美元仍略低于市场预期的675亿美元 [1]

公司业绩与市场反应 - 默沙东(MRK.N)在盘前交易中股价下跌2.5% [1] - 公司提供的2026年销售额指引未能达到市场预期 [1]

财务业绩：季度与年度收入 - 2025年第四季度销售额为164亿美元，同比增长5%[2] - 2025年全年销售额为650亿美元，同比增长1%[2] - 全球总销售额为164.00亿美元，同比增长5%[11] - 公司全球总销售额为650.11亿美元，较2024年的641.68亿美元增长1%[20] 财务业绩：季度与年度利润（GAAP） - 2025年第四季度按GAAP计算的净收入为30亿美元，同比下降21%[2] - 2025年全年按GAAP计算的净收入为182亿美元，同比增长7%[2] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为1.19美元，同比下降20%[2] - 2025年全年摊薄后每股收益为7.28美元，同比增长8%[2] 财务业绩：非GAAP调整后利润 - 2025年第四季度非GAAP调整后净收入为44亿美元，调整后摊薄每股收益为1.72美元[9] - 2025年全年非GAAP调整后净收入为194亿美元，调整后摊薄每股收益为7.65美元[9] 成本和费用 - 2025年第四季度研发费用为39亿美元，同比下降15%[2] - 2025年全年研发费用为158亿美元，同比下降12%[2] 核心产品与业务线表现：制药业务 - 2025年第四季度制药业务全球收入为148.43亿美元，同比增长6%；全年收入为581.42亿美元，同比增长1%[27] - 核心产品Keytruda全球销售额为83.37亿美元，同比增长6%，其国际增长强劲，达15%[11] - 核心产品Keytruda全球销售额为316.41亿美元，同比增长7%，其中国际市场销售额增长10%至128.12亿美元[20] - 联盟收入（如Lynparza、Lenvima）代表公司在合作区域的利润分成或特许权使用费[21][22][23] 核心产品与业务线表现：疫苗业务 - 疫苗业务全球总销售额为23.64亿美元，同比下降12%[11][15] - 疫苗业务全球销售额为107.11亿美元，较2024年的134.48亿美元有所下降[23] - Gardasil 9疫苗全球销售额为10.31亿美元，同比下降34%[11] - Gardasil/Gardasil 9全球销售额为52.33亿美元，同比下降39%，主要受国际市场销售额下降58%至25.92亿美元拖累[20] - 新疫苗产品Capvaxive全球销售额为2.79亿美元，同比大幅增长[11] 核心产品与业务线表现：新药与动物健康 - 新药Winrevair全球销售额为4.67亿美元，同比激增133%[11] - 新上市产品Winrevair（心血管）全球销售额达14.43亿美元，较2024年的4.19亿美元大幅增长[20] - 动物健康业务全球销售额为15.05亿美元，同比增长8%[11] - 动物健康业务全球销售额为63.54亿美元，同比增长8%，其中牲畜产品销售额增长13%至38.96亿美元[20] 核心产品与业务线表现：糖尿病业务 - 糖尿病业务全球总销售额为5.79亿美元，同比增长6%[11][17] - 糖尿病药物全球销售额为28.62亿美元，较2024年的25.99亿美元增长[24] - Januvia全球销售额为3.02亿美元，同比增长30%[11] - Januvia美国市场销售额增长113%至9.99亿美元，推动其全球销售额增长20%至16.04亿美元[20] 其他收入与财务项目 - 其他收入为0.52亿美元，同比下降71%，部分源于授权许可预付款和里程碑付款[11][18] - 其他收入（含授权预付款和里程碑付款）为5.15亿美元，同比下降42%，其中相关预付款和里程碑收入为1.38亿美元[20][25] - 2025年第四季度其他收入（费用）净额为4.32亿美元，而2024年同期为1.26亿美元[30] - 2025年全年其他收入（费用）净额为1.51亿美元，而2024年为净收入2400万美元[30] - 2025年第四季度利息支出为4.12亿美元，高于2024年同期的3.28亿美元[30] 各地区表现：美国市场 - 美国市场2025年第四季度制药收入为86.62亿美元，同比增长12%；全年收入为344.09亿美元，同比增长14%[27] 各地区表现：欧洲市场 - 欧洲市场2025年第四季度制药收入为28.39亿美元，同比增长14%；全年收入为104.49亿美元，同比增长2%[27] 各地区表现：中国市场 - 中国市场2025年第四季度制药收入为3.64亿美元，同比大幅下降58%；全年收入为18.16亿美元，同比下降66%[27] - 2025年第四季度，Gardasil/Gardasil 9在中国市场的销售额为0美元，而2024年同期为4.46亿美元[28] 各地区表现：日本市场 - 日本市场2025年第四季度制药收入为6.84亿美元，同比下降16%；全年收入为26.32亿美元，同比下降18%[27] 各地区表现：拉丁美洲市场 - 拉丁美洲市场2025年第四季度制药收入为6.44亿美元，同比下降5%；全年收入为25.78亿美元，同比下降4%[27]