公司2026年财务指引 - 默克公司发布了2026年全年调整后每股收益指引，范围在5.00美元至5.15美元之间 [1] - 公司预计2026年全年净销售额将在655亿美元至670亿美元之间 [1] 市场预期与股价表现 - 分析师平均预期公司2026年每股收益为5.63美元，销售额为675.8亿美元 [2] - 公司发布的2026年每股收益指引中值5.075美元，低于分析师平均预期约0.555美元 [1][2] - 公司发布的2026年销售额指引中值662.5亿美元，低于分析师平均预期约13.3亿美元 [1][2] - 周二盘前交易中，公司股价为112.50美元，下跌0.87美元，跌幅0.77% [2]

公司核心事件 - 默克公司预计其2026年的收益将因一项待完成的收购交易而受到负面影响 [1] - 该收益影响源于默克对Cidara Therapeutics公司的待决收购 [1]

公司业绩与市场反应 - 默沙东股价在2月3日盘前交易中下跌2.5% [1] - 股价下跌的直接原因是公司2026年的销售目标未能达到市场预期 [1]

公司财务指引 - 默沙东预计2026年销售额将达到655亿至670亿美元 [1] - 公司给出的2026年销售额指引中值为662.5亿美元 [1] 市场预期对比 - 市场对默沙东2026年销售额的普遍预期为675亿美元 [1] - 公司指引范围的上限670亿美元仍略低于市场预期的675亿美元 [1]

公司业绩与市场反应 - 默沙东(MRK.N)在盘前交易中股价下跌2.5% [1] - 公司提供的2026年销售额指引未能达到市场预期 [1]

财务业绩：季度与年度收入 - 2025年第四季度销售额为164亿美元，同比增长5%[2] - 2025年全年销售额为650亿美元，同比增长1%[2] - 全球总销售额为164.00亿美元，同比增长5%[11] - 公司全球总销售额为650.11亿美元，较2024年的641.68亿美元增长1%[20] 财务业绩：季度与年度利润（GAAP） - 2025年第四季度按GAAP计算的净收入为30亿美元，同比下降21%[2] - 2025年全年按GAAP计算的净收入为182亿美元，同比增长7%[2] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为1.19美元，同比下降20%[2] - 2025年全年摊薄后每股收益为7.28美元，同比增长8%[2] 财务业绩：非GAAP调整后利润 - 2025年第四季度非GAAP调整后净收入为44亿美元，调整后摊薄每股收益为1.72美元[9] - 2025年全年非GAAP调整后净收入为194亿美元，调整后摊薄每股收益为7.65美元[9] 成本和费用 - 2025年第四季度研发费用为39亿美元，同比下降15%[2] - 2025年全年研发费用为158亿美元，同比下降12%[2] 核心产品与业务线表现：制药业务 - 2025年第四季度制药业务全球收入为148.43亿美元，同比增长6%；全年收入为581.42亿美元，同比增长1%[27] - 核心产品Keytruda全球销售额为83.37亿美元，同比增长6%，其国际增长强劲，达15%[11] - 核心产品Keytruda全球销售额为316.41亿美元，同比增长7%，其中国际市场销售额增长10%至128.12亿美元[20] - 联盟收入（如Lynparza、Lenvima）代表公司在合作区域的利润分成或特许权使用费[21][22][23] 核心产品与业务线表现：疫苗业务 - 疫苗业务全球总销售额为23.64亿美元，同比下降12%[11][15] - 疫苗业务全球销售额为107.11亿美元，较2024年的134.48亿美元有所下降[23] - Gardasil 9疫苗全球销售额为10.31亿美元，同比下降34%[11] - Gardasil/Gardasil 9全球销售额为52.33亿美元，同比下降39%，主要受国际市场销售额下降58%至25.92亿美元拖累[20] - 新疫苗产品Capvaxive全球销售额为2.79亿美元，同比大幅增长[11] 核心产品与业务线表现：新药与动物健康 - 新药Winrevair全球销售额为4.67亿美元，同比激增133%[11] - 新上市产品Winrevair（心血管）全球销售额达14.43亿美元，较2024年的4.19亿美元大幅增长[20] - 动物健康业务全球销售额为15.05亿美元，同比增长8%[11] - 动物健康业务全球销售额为63.54亿美元，同比增长8%，其中牲畜产品销售额增长13%至38.96亿美元[20] 核心产品与业务线表现：糖尿病业务 - 糖尿病业务全球总销售额为5.79亿美元，同比增长6%[11][17] - 糖尿病药物全球销售额为28.62亿美元，较2024年的25.99亿美元增长[24] - Januvia全球销售额为3.02亿美元，同比增长30%[11] - Januvia美国市场销售额增长113%至9.99亿美元，推动其全球销售额增长20%至16.04亿美元[20] 其他收入与财务项目 - 其他收入为0.52亿美元，同比下降71%，部分源于授权许可预付款和里程碑付款[11][18] - 其他收入（含授权预付款和里程碑付款）为5.15亿美元，同比下降42%，其中相关预付款和里程碑收入为1.38亿美元[20][25] - 2025年第四季度其他收入（费用）净额为4.32亿美元，而2024年同期为1.26亿美元[30] - 2025年全年其他收入（费用）净额为1.51亿美元，而2024年为净收入2400万美元[30] - 2025年第四季度利息支出为4.12亿美元，高于2024年同期的3.28亿美元[30] 各地区表现：美国市场 - 美国市场2025年第四季度制药收入为86.62亿美元，同比增长12%；全年收入为344.09亿美元，同比增长14%[27] 各地区表现：欧洲市场 - 欧洲市场2025年第四季度制药收入为28.39亿美元，同比增长14%；全年收入为104.49亿美元，同比增长2%[27] 各地区表现：中国市场 - 中国市场2025年第四季度制药收入为3.64亿美元，同比大幅下降58%；全年收入为18.16亿美元，同比下降66%[27] - 2025年第四季度，Gardasil/Gardasil 9在中国市场的销售额为0美元，而2024年同期为4.46亿美元[28] 各地区表现：日本市场 - 日本市场2025年第四季度制药收入为6.84亿美元，同比下降16%；全年收入为26.32亿美元，同比下降18%[27] 各地区表现：拉丁美洲市场 - 拉丁美洲市场2025年第四季度制药收入为6.44亿美元，同比下降5%；全年收入为25.78亿美元，同比下降4%[27]

公司股价与业绩预期 - 默沙东股价在盘前交易中下跌2.5% [1] - 公司2026年的销售预期未能达到市场预期 [1]

公司第四季度业绩 - 默克公司第四季度录得更高的收入 [1] 公司未来展望 - 默克公司预计随着其加速收购，盈利增长将放缓 [1]

公司业绩与财务预测 - 默克公司预测其2026年的销售额和利润将低于华尔街的普遍预期 [1] - 这一预测主要基于糖尿病药物Januvia等药品的专利独占权到期将带来的冲击 [1] - 专利到期带来的负面影响预计将超过分析师目前的普遍预期 [1]

2023年第四季度业绩表现 - 公司第四季度营收为164亿美元，同比增长5%，超出分析师预期的161.9亿美元 [6][5] - 第四季度调整后每股收益为2.04美元，超出分析师预期的2.01美元 [6] - 第四季度净利润为29.6亿美元，合每股1.19美元，低于上年同期的37.4亿美元（合每股1.48美元）[4] - 业绩增长主要受癌症免疫疗法Keytruda及部分新产品强劲需求的推动 [1] 2026年财务展望 - 公司预计2026年营收将在655亿美元至670亿美元之间，低于分析师预期的676亿美元 [2] - 公司预计2026年调整后每股收益将在5.00美元至5.15美元之间，低于分析师预期的5.36美元 [2] - 展望中包含了与收购生物技术公司Cidara相关的一次性费用，约90亿美元（合每股约3.65美元）[3] 面临的主要挑战与应对措施 - 2026年展望相对保守，主要原因是几款药物将在今年晚些时候失去专利保护并面临仿制药竞争，包括2型糖尿病药物Januvia和Janumet，以及用于恢复手术中被阻断肌肉功能的药物Bridion [1] - 尽管这些药物并非像Keytruda那样的顶级畅销产品，但其合并销售额下降仍将对公司构成压力 [2] - 公司正采取成本削减措施，计划到2027年底削减30亿美元成本，并为Keytruda在2028年专利到期后的收入损失做准备 [5] 其他重要商业动态 - 公司此前与特朗普政府达成了一项“最惠国待遇”药品定价协议，根据协议，公司将自愿以其他发达国家的最低价格向医疗补助计划患者销售现有治疗药物，并保证新药的定价，以换取三年的关税豁免 [4] - 公司发言人表示，2026年业绩展望已包含了上述定价协议以及政府近期缩减美国儿童疫苗接种计划的“可管理影响” [3]