核心观点 - 诺基亚公司（NOK）与爱尔兰电信运营商eir延长了IP合作协议，旨在加强爱尔兰的电信基础设施 通过部署诺基亚的最新400/800GE IP骨干网和7750服务路由器，eir将能够满足客户不断变化的需求，并提升网络容量和效率 此次合作标志着爱尔兰数字化转型的重要进展，并有望增强诺基亚在爱尔兰的市场地位 [1][2][3][5] 技术部署 - eir将部署诺基亚的最新400/800GE IP骨干网，该骨干网采用最新的QSFP-DD接口模块规格，支持高密度的800GE可插拔光学器件 这一升级预计将显著提升eir的网络容量，并有效应对未来的流量增长 [2] - eir还将集成诺基亚的7750服务路由器，该路由器由诺基亚的FP4和FP5网络处理器驱动 该路由器以其可扩展性、灵活性和强大的安全功能著称，是现代电信网络的理想选择 它承诺在提供广泛服务时优化效率，确保运营商和企业之间的可靠和无缝连接 [3] 行业地位 - 诺基亚目前在全球拥有319个商业5G协议，其5G产品组合在企业客户中越来越受欢迎 诺基亚在关键任务网络方面的专业知识得到了广泛认可，已在交通运输、能源、大型企业、制造、网络规模和公共部门等领域部署了超过2600个领先企业客户 [4] - 诺基亚与eir的合作标志着爱尔兰数字化转型的重要进展 通过将诺基亚的先进技术与eir的广泛网络基础设施相结合，该合作伙伴关系有望提供最快的速度，并增强当地企业在国际上的竞争力 此外，此次合作预计将加强诺基亚在爱尔兰的市场地位，突显其在全球推进数字连接的承诺 [5] 财务表现 - 诺基亚的股价在过去一年中下跌了3.8%，而行业增长了43.1% [5]

公司合作与技术升级 - eir与诺基亚宣布扩展IP合作，以支持客户不断增长的需求和期望，提供世界级的技术和连接解决方案[1] - 该协议将引入最新的400/800GE IP骨干网，以满足未来流量增长的需求，并采用诺基亚的7750服务路由器，该路由器由诺基亚自研的FP5路由芯片驱动，提供更高的灵活性、能效和安全性[1][5] - 诺基亚的FP5路由芯片技术将支持eir提供最可靠和无与伦比的连接和服务，覆盖爱尔兰的每一个角落[1][5] 公司背景与市场地位 - eir是爱尔兰主要的固定线路和移动电信服务提供商，拥有约200万客户，拥有爱尔兰最广泛的电信网络，覆盖容量和地理范围[8] - eir提供全面的先进语音、数据、宽带和电视服务，涵盖住宅、小型企业、企业和政府市场，其移动部门运营eir Mobile和GoMo品牌[8] - eir的批发部门open eir是爱尔兰最大的批发运营商，提供跨多个监管和非监管市场的产品和服务[8] 技术合作与未来展望 - 诺基亚与eir的合作已超过15年，此次扩展合作将包括最新的IP路由技术和解决方案，以进一步支持eir在爱尔兰的服务质量承诺[7] - eir的首席技术官Fergal McCann表示，此次合作支持其“连接更美好的爱尔兰”战略，使客户能够访问最新技术和最快速度，并扩大网络容量以满足持续增长的客户和流量需求[9] - 诺基亚致力于创建技术，帮助世界共同行动，通过移动、固定和云网络的工作，以及由获奖的诺基亚贝尔实验室领导的知识产权和长期研究，创造价值[4]

文章核心观点 - 公司上游业务表现良好,受益于铝土矿和铝价上涨 [7][18][20] - 下游业务受到需求疲软和回收利润率下降的影响 [9][10][11][22] - 公司正在采取成本控制等措施应对下游市场挑战 [10] - 公司低碳铝产品需求保持强劲,有助于提升回收利润率 [12][13][14] - 公司与麦格理资产管理公司成立合资公司Hydro Rein,加快可再生能源布局 [16][17] 业务板块总结 铝土矿及氧化铝 - 受益于氧化铝价格上涨和原材料成本下降,业绩有所改善 [18] - 氧化铝价格指数(PAX)从季初的367美元/吨上涨至季末505美元/吨 [7][18] 电力 - 受到产量、价格和价差下降的影响,业绩有所下滑 [19] - 北欧地区电价较上季度和上年同期有所下降 [19] 原铝 - 受到电力销售贡献下降、氧化铝和能源成本上升以及通胀影响,业绩有所下滑 [20] - 全球初级铝消费量同比增长2%,其中中国增长3% [20] 金属市场 - 受到回收利润率下降和汇率不利影响,业绩有所下滑 [21] - 收购Alumetal公司后为业绩做出正面贡献 [21] 挤压加工 - 受到销量下降和回收利润率下降的影响,业绩有所下滑 [22] - 欧洲和北美市场需求疲软,特别是汽车和建筑行业 [22] - 公司采取成本控制等措施应对市场挑战 [10]

公司动态 - 诺基亚公司决定加速其股票回购计划 将2024年回购股票的总购买价格上限从最初宣布的3亿欧元提高至6亿欧元 [1][2] - 2024年已执行的回购总额约为1.32亿欧元 剩余时间内的回购总额约为4.68亿欧元 [2] - 回购计划最早将于2024年7月22日开始 最迟于2024年12月31日结束 [2] - 回购股票将被注销 目的是通过减少资本来优化公司的资本结构 [2] - 回购资金将来自已投资的无限制权益储备 回购将减少总无限制权益 [2] - 回购计划基于2024年4月3日年度股东大会授予的授权 最大回购数量从最初宣布的2亿股增加至4亿股 约占公司总股本的7% [2] - 回购将通过纳斯达克赫尔辛基监管市场和选定的多边交易设施进行 不会在美国进行回购 [2] - 公司已任命第三方经纪商作为回购计划的牵头管理人 牵头管理人将独立做出交易决策 [2] - 回购将根据欧盟市场滥用条例第5条所述的安全港规则进行 [2] - 公司可能提前终止回购计划 并在这种情况下发布证券交易所公告 [3] 公司概况 - 诺基亚公司致力于创造技术 帮助世界共同行动 [4] - 作为B2B技术创新领导者 公司正在通过利用其在移动、固定和云网络方面的工作 开创能够感知、思考和行动的网络 [4] - 公司通过知识产权和长期研究创造价值 由屡获殊荣的诺基亚贝尔实验室领导 [4] - 全球服务提供商、企业和合作伙伴信任诺基亚提供安全、可靠和可持续的网络 并与公司合作创建未来的数字服务和应用程序 [5]

文章核心观点 - 诺基亚公司第二季度业绩呈现参差不齐 [1][4] - 多个地区需求疲软导致营收同比下降 [1][4][10] - 北美网络基础设施业务的多个交易订单部分支撑了营收 [1] 财务业绩总结 利润方面 - 公司录得1.42亿欧元净亏损,每股亏损0.03欧元 [2] - 可比利润为3.28亿欧元,每股0.06欧元,同比下降 [3] - 下滑主要由于营收下降和运营费用增加 [3] 收入方面 - 季度营收为44.7亿欧元,同比下降18% [4] - 多个业务分部需求疲软拖累了营收 [4][5][6][7][8][10] 毛利和利润率 - 可比毛利率提升至44.7%,主要得益于移动网络业务和区域结构性因素 [12] - 可比营业利润下降32%至4.23亿欧元,营业利润率下降至9.5% [12] 现金流和财务状况 - 经营活动净现金流出4.89亿欧元 [13] - 现金及等价物余额为68.8亿欧元,长期债务为27.4亿欧元 [13] 业务分部表现 网络基础设施 - 营收下降11%至15.2亿欧元,IP网络和光网络业务疲软 [5][6] - 固网业务在北美有所回升 [6] 移动网络 - 营收下降25%至19.7亿欧元,主要受印度5G部署下降影响 [7] - 与AT&T的谈判解决带来1.5亿欧元收入确认 [7] 云网络服务 - 营收下降17%至6.15亿欧元,受到业务剥离影响 [8] 诺基亚技术 - 营收增长7%至3.56亿欧元,主要得益于与OPPO和Vivo的专利许可协议 [9] 区域表现 - 欧洲、中东和非洲(EMEA)区域营收下降9% [10] - 亚太地区营收下降43%,其中印度下降69% [10] - 美洲区域营收增长2%,得益于网络基础设施和移动网络业务的改善 [11] 展望 - 2024年可比营业利润预计23-29亿欧元 [14] - 自由现金流预计为可比营业利润的30-60% [14] - 资本支出预计为5.5亿欧元 [14] - 多个业务分部的销售增长预期被下调,反映了市场不确定性持续 [15][16]

公司业绩 - 诺基亚第二季度销售额同比下降18%至44.7亿欧元 低于分析师预期 [2][3] - 公司第二季度意外亏损1.42亿欧元 主要由于海底网络业务减值超过5亿欧元 [5] - 分析师此前预期公司第二季度盈利1.55亿欧元 [5] 市场展望 - 公司预计下半年净销售额将显著加速增长 但复苏时间晚于此前预期 [6] - 首席执行官表示电信行业正在"稳定" 尽管市场持续疲软 [3] - 公司维持全年利润预期不变 [3] 资本运作 - 公司计划加快6亿欧元股票回购计划 预计2024年底完成 而非原定的两年时间 [3][4] - 加快回购旨在抵消收购Infinera可能带来的稀释效应 [3] 股价表现 - 诺基亚美国存托凭证周四开盘下跌超5%至3.69美元 [6]

公司战略 - 公司宣布计划出售ASN并打算收购Infinera，以积极管理投资组合，这将显著增强网络基础设施业务[7] - 公司目标实现中单位数位增长[83] - 公司计划在2024年实现全年可比运营利润23亿至29亿欧元，自由现金流占可比运营利润的30%至60%[103] 业绩总结 - Q2持续市场疲软，净销售额按恒定汇率下降18%。印度销售推动了近四分之三的下降，而北美净销售额增加，受益于解决未解决的合同谈判和网络基础设施增长[8] - Q2订单接收趋势继续改善，尤其是在网络基础设施领域，这支持了对2024下半年净销售额显著改善的预期[9] - 公司订单接收势头持续增强，各业务群体的交易表现积极[104] 业务发展 - 业务群体的交易进展顺利 - 网络基础设施获得重要设计胜利；移动网络正在建立客户势头；云和网络服务在网络编码方面持续取得进展[10] - 网络基础设施部门预计2023年运营利润率将达到12%左右[86] - 移动网络业务势头强劲，自2019年以来客户数量持续增长[88] - 云和网络服务部门在网络货币化方面取得进展，与Infobip和Google签署了Q2合作协议[96] 成本管理 - 成本节约计划 - 到2026年，已实现4亿欧元的节省率，目标为8亿至12亿欧元；工作资本正常化推动Q2强劲的自由现金流达4亿欧元；2024全年展望不变[11] - 公司正在采取快速行动降低成本，预计到2026年底每年将实现1200万欧元的毛利节省[99] - 公司现金表现强劲，净现金达55亿欧元[107]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总收入同比下降18%,其中三分之二的下降来自印度市场 [9][10] - 毛利率同比提升450个基点,主要得益于移动网络业务的改善,部分原因是与AT&T合同解决相关的1.5亿欧元加速收入确认 [19] - 经营利润率同比下降190个基点至9.5%,也受益于加速收入确认,但收入下降对利润产生负面影响 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 网络基础设施 - 收入同比下降11%,各三大业务线均有下降,但环比Q1有所改善 [21] - 收入下降也影响了利润率,加上间接销售成本有所上升 [21] - 订单趋势持续改善支持公司预期下半年收入将大幅改善 [21] - 公司调整了2024年网络基础设施业务收入增长预期,从此前的2%-8%下调至-2%至+3% [22] - 利润率预期为11.5%-14.5%,主要由于市场复苏速度放缓 [23] 移动网络 - 收入下降主要源于印度市场,反映去年同期印度5G部署达到高峰 [24] - 但各地区环比Q1均有所增长 [24] - 公司与AT&T就现有RAN合同达成解决,确保维持原合同价值,这带来1.5亿欧元加速收入确认 [25] - 预计2024年AT&T移动网络收入将基本稳定,2025年将下降约一半 [26] - 公司调整了2024年移动网络收入预期,从此前的10%-15%下调至14%-19%,但利润率预期从1%-4%提升至4%-7% [27] 云网络服务 - 收入同比下降16%,受到市场环境挑战的持续影响 [28] - 此外设备管理和服务管理平台业务出售也带来3个百分点的负面影响 [28] - 毛利和经营利润也受到收入下降的影响 [28] - 公司调整了云网络服务2024年收入预期,从此前的-2%至+3%下调至-5%至0%,但维持6%-9%的利润率预期 [29] 诺基亚技术 - 第二季度表现稳健,年化运营收入保持在13亿欧元 [30] - 第二季度签署了与视频流媒体平台相关的多媒体技术协议,这是公司在这一领域的早期步骤 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度市场收入同比下降69%,是Q2收入下降的主要原因 [31] - 北美市场收入实现增长,得益于AT&T合同解决的一次性影响 [32] - 其他地区普遍疲软 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布收购Infinera,交易有强大的战略和财务逻辑 [35][36][37][38][39] - 交易将增强公司网络基础设施业务,提高企业客户和网络规模客户的占比 [38] - 公司还宣布出售海底网络业务,未来网络基础设施业务将聚焦于三大支柱:固定网络、IP网络和光网络 [41][42][43][44][45] - 移动网络业务方面,公司自2019年以来共赢得55个新RAN客户,并增加了33个现有客户的份额,市场份额大幅提升 [46][47][48][49] - 公司在开放式RAN和云RAN项目上取得进展,是市场上最开放的供应商 [50][51] - 云网络服务业务的"网络即代码"平台取得进展,与多家合作伙伴签署协议,并推出网络开放平台 [53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业正在稳定,订单趋势改善支持下半年收入将大幅增长 [60][62] - 但收入复苏速度比预期慢,导致公司调整了2024年各业务线收入预期 [60][61] - 公司快速采取成本节减措施,有助于实现今年的业绩目标 [57][58][59] - 公司预计将实现2.3-2.9亿欧元的可比经营利润,现金流转换率将达到30%-60%的较高端 [61] 其他重要信息 - 公司加快之前宣布的股票回购计划,将在2024年底完成600百万欧元的回购 [63][107][108] - 公司正在优化组织架构,计划将员工人数从86,000人减少至72,000-77,000人 [57][58][134][135][147][148] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Francois-Xavier Bouvignies 提问** 网络基础设施业务在Q3和全年的利润率预期 [68][69][70][71] **Marco Wirén 回答** Q3利润率受移动网络业务利润率下降和缺乏AT&T合同解决的一次性利益影响,但网络基础设施业务有显著改善 Q4将大幅提升,主要得益于销售规模带来的杠杆效应 [69][70] 问题2 **Sandeep Deshpande 提问** 公司预期下半年收入大幅改善的原因 [72][73][74][75] **Pekka Lundmark 回答** 去年下半年季节性较弱,而今年预期将恢复正常季节性 过去三个季度订单持续改善,支撑了公司对下半年收入大幅增长的预期 [73][74][75] 问题3 **Janardan Menon 提问** 云网络服务业务下半年收入预期大幅增长的原因,以及毛利率是否会相应改善 [81][82][83][84][85] **Pekka Lundmark 回答** 云网络服务业务今年的季节性与往年类似,第四季度仍将是全年的主要贡献期 核心网业务在欧洲市场有较好的进展,这是支撑下半年收入增长的一个因素 [83][84] 随着软件和云服务占比提升,以及在特定计算领域的技术优势,公司有望逐步

财务表现 - 公司2024年第二季度净销售额同比下降18%（按固定汇率计算），主要由于去年同期印度市场的强劲表现[1][5] - 第二季度可比毛利率同比增加450个基点至44.7%，主要得益于移动网络业务的合同谈判解决[1] - 第二季度可比营业利润率同比下降190个基点至9.5%，主要由于净销售额未能覆盖运营费用[1] - 第二季度自由现金流为4亿欧元，净现金余额为55亿欧元[1] - 公司已实现4亿欧元的成本节约目标，计划到2026年实现8亿至12亿欧元的成本节约[6] 业务发展 - 网络基础设施部门的订单量持续改善，特别是在北美市场，预计下半年净销售额将显著增长[3][19] - 公司宣布出售海底网络业务给法国政府，并计划收购Infinera以增强光网络业务的规模和盈利能力[4] - 移动网络市场仍具挑战性，但公司已赢得多个重要客户，包括葡萄牙的MEO，并与AT&T完成了合同谈判[37] - 云和网络服务部门在API能力和自动化方面取得进展，第二季度签署了16项网络即代码合作协议[38] 股东回报 - 公司计划加速600亿欧元的股票回购计划，目标在2024年底前完成[10][18] - 董事会决定派发每股0.03欧元的股息，记录日为2024年7月23日，支付日为2024年8月1日[41] 未来展望 - 公司重申2024年全年展望，预计可比营业利润在23亿至29亿欧元之间，自由现金流转化率为30%至60%[1][45] - 预计2024年第三季度和第四季度的净销售额将显著增长，特别是网络基础设施、移动网络和云及网络服务业务的组合[56] - 公司设定了2026年的长期目标，包括网络基础设施营业利润率达到13%至16%，移动网络营业利润率达到6%至9%[26]

文章核心观点 - 西班牙电信运营商Aire Networks选择诺基亚移动核心解决方案来提升客户体验 [1][2][3] - 该交易包括诺基亚语音核心、分组核心、用户数据管理、策略控制和信令等解决方案,将提升运营商的网络容量 [4] - 诺基亚的解决方案将支持Aire Networks网络向新服务和商业模式的演进,实现更快的价值和收益 [4] - 作为协议的一部分,Aire Networks将使用诺基亚的MantaRay NM解决方案实现网络监控和管理的自动化和集中化 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 诺基亚是一家B2B技术创新领导者,致力于开发感知、思考和行动的网络 [9][10] - 诺基亚为全球服务提供商、企业和合作伙伴提供安全、可靠和可持续的网络解决方案 [11] 行业动态 - 西班牙电信运营商Aire Networks选择诺基亚移动核心解决方案来提升客户体验 [1][2][3] - 该交易将帮助Aire Networks提升网络覆盖、数据速度和可靠性,从而增强其服务能力 [6] - 诺基亚的解决方案将支持Aire Networks网络向新服务和商业模式的演进 [4]