金十数据5月29日讯，美股芯片股盘前走高，英伟达(NVDA.O)涨5.6%，博通(AVGO.O)涨3.8%， AMD(AMD.O)涨2.9%，高通(QCOM.O)涨超2%。 美股芯片股盘前走高 英伟达涨5.6% ...

摩根士丹利上调英伟达目标价 - 摩根士丹利将英伟达(NVDA O)目标价从160美元上调至170美元 [1]

英伟达也表示，该公司H20在第一季度带来了46亿美元的销售额，中国市场占第一季度总收入的12.5%。该公司预计，由于美国加强限制其向关键 半导体市场中国出口人工智能芯片，销售额将减少80亿美元。第二季度营收低于市场预期。 在游戏和AIPC业务上，英伟达2026财年第一季度营收达到创纪录的38亿美元，环比增长48%，同比增长42%。据悉，英伟达正在为任天堂制造 Switch 2游戏机的核心处理器， 专业可视化方面，英伟达2026财年第一季度的收入为5.09亿美元，与上季度持平，较去年同期增长19%。 汽车与机器人业务方面，英伟达2026财年第一季度收入为5.67亿美元，环比下降1%，同比增长72%，这一增长源自自动驾驶汽车芯片和软件的销 售增加。 此前，英伟达在中东签署了一系列新协议，其中包括在阿拉伯联合酋长国建设一个10平方英里（约26平方公里）数据中心的首期工程，该数据中 心最终可能使用5千兆瓦的AI基础设施。该公司还宣布了在沙特阿拉伯和台湾的类似协议。但短期内，英伟达在中国面临限制，克雷斯表示其数 据中心收入有所下降。 黄仁勋表示："全球对英伟达AI基础设施的需求空前强劲。世界各国正在将AI列为与电力、互 ...

摩根士丹利将 英伟达目标股价从160美元上调至170美元。 ...

In Brief To comply with the U.S.’ restrictions on exporting advanced semiconductor technology to China, chipmakers NVIDIA and AMD will soon begin selling new GPUs made for AI workloads in China, Taiwanese tech publication Digitimes reported, citing supply chain sources. NVIDIA plans to sell a stripped-down AI GPU, code-named “B20,” while AMD is looking to target AI workload needs with its new Radeon AI PRO R9700 workstation GPU, Digitimes reported, adding that the companies will likely start selling these A ...

智通财经5月29日电，英伟达在法兰克福交易所上市的股票涨5.5%，该公司第一财季净利润187.8亿美 元，同比增长26%。 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司当前AI芯片产品较竞争对手领先，有望受益云厂商资本开支增长以及推理算力需求增长 [4] 业绩简评 - 2025年5月29日公司公布FY26Q1（25.1 - 25.4）业绩，营收440.62亿美元，同比+69%，环比+12%，GAAP毛利率60.5%，Non GAAP毛利率71.3%；GAAP净利润187.75亿美元，同比+26%，环比-15%；Non GAAP净利润198.94亿美元，同比+31%，环比-10% [2] - 公司指引FY26Q2营收450亿美元（±2%），已考虑H20禁售80亿美元收入损失，GAAP、Non GAAP毛利率分别为71.8%、72.0%（±0.5%） [2] 经营分析 数据中心业务 - FY26Q1数据中心业务收入391.12亿美元，同比+73%，计算芯片营收341.55亿美元，同比+76%，网络业务收入49.57亿美元，同比+56%，主要动能来自推理算力需求大幅增长以及Blackwell继续放量 [2] - 推理端算力需求持续增长，微软Q1处理超100万亿个token，已部署数万个Blackwell GPU，预计爬坡至数十万个，GB300本月初向客户提供样品 [2] H20影响 - 预计全年H20造成150亿美元影响，其中Q1计提库存减值损失45亿，Q1无法发货收入减少25亿，Q2无法发货收入减少80亿 [3] 游戏业务 - FY26Q1游戏业务收入37.63亿美元，同比+42%，因部分客户在数据中心显卡供应有限时转向购买RTX5090、RTX6000系列显卡拉动 [3] 其他业务 - FY26Q1专业图像业务、汽车业务、OEM业务营收分别为5.09、5.67、1.11亿美元，同比+19%、+72%、+42% [3] 盈利预测 - 预计公司FY26 - FY28年GAAP净利润分别为1082.08、1353.40、1527.62亿美元，同比+48.5%、+25.1%、+12.9% [4] 公司基本情况 |项目|FY24|FY25|FY26E|FY27E|FY28E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|/|60,922、130,497|195,320|249,578|282,771| |增长率（%）|125.9%|114.2%|49.7%|27.8%|13.3%| |EBITDA|34,717|84,351|127,043|156,373|173,664| |归母净利润|29,760|72,880|108,208|135,340|152,762| |增长率（%）|581.3%|144.9%|48.5%|25.1%|12.9%| |每股收益 - 期末股本摊薄|12.08|2.98|4.42|5.53|6.25| |每股净资产|17.44|3.24|7.60|13.05|19.22| |市盈率（P/E）|50.53|47.90|30.47|24.36|21.58| |市净率（P/B）|34.99|44.01|17.73|10.33|7.01| [9] 利润表预测摘要 |项目/报告期|FY2023A|FY2024A|FY2025A|FY2026E|FY2027E|FY2028E| |----|----|----|----|----|----|----| |营业收入|26,974|60,922|130,497|195,320|249,578|282,771| |营业成本|11,618|16,621|32,639|48,830|67,386|79,176| |毛利|15,356|44,301|97,858|146,490|182,192|203,595| |其他收入|0|0|0|0|0|0| |销售费用|2,440|2,654|3,491|5,078|6,489|7,352| |管理费用|0|0|0|0|0|0| |研发费用|7,339|8,675|12,914|17,579|22,462|25,449| |营业利润|5,577|32,972|81,453|123,833|153,241|170,794| |利息收入|267|866|1,786|172|1,832|4,289| |利息支出|262|257|247|214|259|342| |权益性投资损益|0|0|0|0|0|0| |其他非经营性损益|-48|237|1,034|586|749|848| |其他损益|-1,353|0|0|0|0|0| |除税前利润|4,181|33,818|84,026|124,377|155,563|175,589| |所得税|-187|4,058|11,146|16,169|20,223|22,827| |净利润（含少数股东损益）|4,368|29,760|72,880|108,208|135,340|152,762| |少数股东损益|0|0|0|0|0|0| |净利润|4,368|29,760|72,880|108,208|135,340|152,762| |优先股利及其他调整项|0|0|0|0|0|0| |归属普通股东净利润|4,368|29,760|72,880|108,208|135,340|152,762| [10] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|0|0|0|0| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| [11]

ARK Invest增持英伟达 - ARK Invest掌门人Cathie Wood在英伟达财报公布前夕增持34,543股，其中旗舰产品ARKK增持21,504股，ARKW买入13,039股 [1] - 此次操作使英伟达在ARKK的持仓排名升至第29位，在ARKW的持仓位次提升至第24位 [1] - 本次加仓与2022年11月以来的操作趋势相反，过去十次交易中八次为卖出，仅两次买入（包括本次及5月7日的64,838股） [1] 英伟达市场表现与ARK策略调整 - 英伟达作为2024年AI行情核心标的，财报公布前夕的增持动作显示ARK可能调整对AI龙头股的持仓策略 [2] - 尽管英伟达未进入ARKK前十大重仓股，但加仓后权重排名较一季度末显著提升 [2] - ARK Invest通过两只主动管理型ETF同步增持，延续了5月以来对英伟达的谨慎看多态度 [2] 行业背景与市场关注点 - 英伟达财报业绩指引成为市场焦点，其作为全球市值第三的芯片巨头，AI算力需求持续爆发 [2] - ARK Invest的调仓节奏可能受英伟达财报结果直接影响 [2]

核心观点 - 英伟达一季度营收达4406亿美元，超出华尔街预期的4332亿美元，但受出口限制影响，预计下季度将损失80亿美元营收 [2] - 公司数据中心业务一季度营收391亿美元，同比增长73%，核心业务保持强劲 [6] - CEO黄仁勋强调中国作为全球第二大AI市场的重要性，但当前500亿美元的中国市场对美国企业基本关闭 [4][9] 财务表现 - 一季度营收4406亿美元，超出预期4332亿美元 [2] - 因出口限制导致45亿美元资产减记，预计下季度营收损失80亿美元 [2] - 数据中心业务营收391亿美元，同比增长73% [6] - 股价在盘后交易中上涨近5% [2] 中国市场影响 - 出口限制导致H20芯片在华竞争渠道被切断 [3] - 中国占全球AI研究人员半数，是英伟达全球战略的关键市场 [4][9] - 黄仁勋称中国市场对美国行业"实际关闭"，但公司仍无法忽视其长期重要性 [4][10] CEO表态与战略 - 黄仁勋批评出口限制削弱美国在AI领域的竞争力，认为政策应强化而非分化美国技术优势 [7] - 公司计划拓展欧洲市场，推动"主权AI"基础设施建设 [15][16] - 黄仁勋下周将访问欧洲多国，与政府首脑会晤以推进AI合作 [16] 政治立场 - 黄仁勋赞扬特朗普政府的制造业回流政策及取消拜登时期"AI扩散规则"的决定 [14] - 支持美国与沙特6000亿美元AI基础设施项目，认为特朗普政策有利于创造就业和减少贸易逆差 [14][15] 行业分析师观点 - 分析师认为尽管在华受挫，英伟达业务增长轨迹仍保持上行 [6] - 拓展其他市场是明智的多元化策略，但需时间实现 [16]

【环球网科技综合报道】5月29日消息，英伟达于当地时间公布了2026财年第一季度（截至4月28日）财报，数据显示，美国政府近期实施的芯片出口限制对 其业务造成显著冲击。 财报指出，由于向中国企业销售H20人工智能芯片需满足许可要求，该公司第一季度产生了45亿美元的费用，同时本季度无法交付额外25亿美元的H20芯片 收入。值得注意的是，当美国在4月首次宣布相关许可要求时，英伟达曾预计第一季度相关费用为55亿美元。 此外，英伟达周三还透露，H20芯片的许可要求将导致公司第二季度收入减少80亿美元，其预计第二季度收入约为450亿美元，这一损失规模巨大。 在第一季度财报电话会议上，英伟达首席执行官黄仁勋表示，公司正探索在中国人工智能市场继续竞争的途径，但目前不得不放弃H20芯片。他强调，中国 是全球最大的人工智能市场之一，也是迈向全球成功的重要跳板，全球一半的人工智能研究人员身处中国，赢得中国市场的平台如今已具备引领全球的实 力。然而，价值500亿美元的中国市场实际上对英伟达关闭了，H20出口禁令终止了该公司在中国的Hopper数据中心业务，且无法为遵守禁令进一步削减 Hopper业务规模。 英伟达一直明确反对特朗普 ...