近日，据彭博社报道，英伟达公司在芯片出口领域遭遇新的变数，美国政府对其H20芯片对中国的出口加以限制，这一举措严重削弱了这条原本为应对先 前出口管制而精心打造的产品线，使得中美芯片领域的博弈再度升级。 英伟达于周二在监管文件中披露了这一消息。文件显示，美国政府已于周一正式通知英伟达，H20芯片未来在出口至中国时需要"无限期"申请许可证。这 一突如其来的限制令给英伟达在中国市场的业务布局蒙上了一层阴影。 来源：EETOP 前一段时间，黄仁勋花100万美元参加了海湖庄园宴会，并与特朗普亲切交谈，并传出特朗普政府收回了限制英伟达向中国出口H20人工智能芯片的计 划。 本以为从此H20芯片可以畅通无阻向中国任意出口了，但是又突发变故。特朗普他又变了。 H20芯片是英伟达在先前出口管制背景下推出的一款产品。此前，美国政府出于所谓"国家安全"等考量，对芯片出口实施了一系列管制措施，英伟达为了 能在一定程度上维持中国市场业务，设计了H20芯片这条产品线，试图在遵守管制规定的同时，满足中国市场的需求。但白宫近几个月来一直在研拟H20 的出口管制计划，以免该芯片被用于打造军用超级计算机。此次美国政府的新动作，让英伟达的这一努力 ...

Piper Sandler：将英伟达(NVDA.O)目标价从175美元下调至150美元。 ...

Piper Sandler将 英伟达目标价从175美元下调至150美元。 ...

智通财经4月16日电，Piper Sandler将英伟达目标价从175美元下调至150美元。 ...

美国《纽约时报》称，新规将英伟达限制对华销售更多人工智能芯片。这是特朗普政府对半导体出口实 施的首次重大限制，强化了拜登政府制定的规则。路透社提到，盘后交易中，英伟达股价下跌逾6%。 报道称，目前尚不清楚美国政府会向英伟达颁发多少张许可证。英伟达和美国商务部尚未置评。 早在2022年10月，美国政府就已实施了一系列芯片出口限制措施，且后续不断收紧，以阻止英伟达、 AMD、英特尔等美国半导体巨头在中国销售其最先进芯片，迫使这些企业寻找变通之法。此前，英伟 达曾为符合美国出口规定为中国市场开发定制芯片H20系列，去年2月份开始接受预订。 路透社称，作为"中国特供版"人工智能芯片，H20在训练AI模型方面不如英伟达其他芯片速度快，但在 推理环节与其他芯片相比具有竞争力。 自今年1月上任以来，特朗普政府一直承诺将继续打击美企对华AI芯片出口。 【文/观察者网 齐倩】当地时间4月15日，美国芯片制造商英伟达发布通知称，美国政府于9日告知，该 公司H20芯片出口到中国需要许可证，此后又于14日告知，这些规定将无限期实施。通知提及，这一新 规将影响该公司共计约55亿美元的季度费用，涉及H20的库存、采购承诺和相关储备。 另 ...

One of the best growth stories in recent years has been Nvidia (NASDAQ: NVDA ). The chipmaker has seen its revenues explode as companies look to take advantage of the Artificial Intelligence ("AI") boom. On Tuesday, however, the company detailedI am a market enthusiast and part-time trader. I started writing for Seeking Alpha in 2011, and it has been a tremendous opportunity and learning experience. I have been interested in the markets since elementary school, and hope to pursue a career in the investment ...

文章核心观点 美国政府对英伟达H20芯片实施出口禁令并提高关税，冲击英伟达营收，影响芯片等消费电子产业链，对中国半导体产业短期有压力但长期或加速国产化 [1][9][13] 分组1：英伟达H20芯片出口禁令情况 - 北京时间4月16日凌晨英伟达提交文件称接到美国政府通知，“未来无限期”禁止向中国等国家出口H20芯片，除非有许可证 [1] - 截至2025年4月27日第一季度公司减记约55亿美元费用，与出口到中国等地的H20 GPU芯片相关，H20产品相关库存等费用达数十亿美元 [1] - 美国全面封杀英伟达H20芯片对华出口，预计冲击英伟达超100亿美元营收，重创“降规版”技术影响 [1] - 受消息拖累，英伟达股价盘后重挫6%，AMD盘后股价下跌7.07%，台积电ADR盘后下跌1.96% [3] 分组2：H20芯片背景及销售情况 - 自2022年拜登政府实施半导体出口管制以来，英伟达为中国市场设计符合管制的H20芯片，是其为中国开发3款GPU中功能最强大一款 [4] - 2024年2月英伟达开始接受分销商对华专供新款AI芯片H20 GPU预订，每张定价1.2万 - 1.5万美元，经销商提供的H20服务器预配置8颗AI芯片售价140万元 [4] - 2025年初特朗普政府计划将H20纳入出口管制清单，中国科技企业第一季度突击采购价值160亿美元的H20芯片库存 [4] 分组3：英伟达相关表态及业绩情况 - 英伟达辩称进一步收紧AI限制会增强中国摆脱对美技术依赖决心，削弱美国企业 [5] - 黄仁勋表示公司努力遵守法律，指出世界约一半人工智能研究人员来自中国，中国竞争形势加剧，英伟达连续第二年将华为列为竞争对手 [5] - 2024自然年英伟达中国区营收171.08亿美元，为史上最高，比前一年增长66%，2025财年53%的收入占比来自美国以外地区 [5] - 彭博行业研究分析师称英伟达减记意味着今年可能损失140亿至180亿美元收入，若限制持续，其在中国数据中心业务敞口可能降至低至中等个位数 [7] - 英伟达4月9日首次获悉特朗普打算，宣布受新贸易限制措施前一天，计划未来四年在美国生产高达5000亿美元的AI基础设施 [8] - 展望2025自然年第一季度，英伟达预计收入430亿美元，上下浮动2%；非GAAP毛利率71.0%，上下浮动50个基点，有望迎史上最高单季收入 [8] 分组4：美国关税情况及影响 - 4月15日特朗普政府宣布因“中国采取报复措施”，中国面临对美国进口产品征收高达245%的关税，目前已有超75个国家商讨新贸易协议，个别提高关税暂停但中国除外 [9] - 关税引发对芯片、手机等消费电子产业链影响，iPhone 16 Pro若实施关税必然涨价至少超200美元，深圳华强北多家档口对热门芯片报价暂停、关门歇业、持货待涨 [10] - 赛迪顾问副总裁李珂表示关税措施将导致2025年中国半导体产业增速“腰斩”，增长或低于10%，短期冲击长期利好国产化发展 [10] 分组5：各方对美国制裁的看法 - 于燮康表示美国对中国半导体产业打压不断升级，短期内对中国半导体产业技术壁垒和研发造成重大压力，拉大与国际领先水平差距 [11] - 于燮康认为美国制裁会加速中国半导体企业自主创新与产业链重构，加速国产化步伐，如今中国半导体产业生态已齐全能快速发展 [13] - 雷·达利欧担心美国会因关税陷入衰退甚至更糟情况 [13]

文章核心观点 美国政府对英伟达H20芯片实施出口限制，公司将损失55亿美元，股价受影响下跌，今年收入或损失140亿 - 180亿美元，且面临新出口限制，中国市场对其至关重要但竞争加剧 [1][3][4] 公司情况 - 英伟达拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师负责行业和公司研究 [无] - 公司因美国政府限制H20人工智能芯片向中国出口将损失55亿美元 [1] - 公司股价在盘后交易中跌超6%，报105.1美元/股，今年以来累计跌超16.44% [1][2] - 公司在一季度计提约55亿美元费用，彭博分析师认为今年可能损失140亿 - 180亿美元收入 [4] - 公司首席执行官黄仁勋表示已做好准备主导推理环节转变，此前称来自中国的收入降至出口管制实施前一半，还警告中国市场竞争加剧，连续第二年在年报中将华为列为竞争对手 [4][5] - 年报显示中国是公司销售额第四大市场，仅次于美国、新加坡和台湾 [6] - 公司称对其芯片的进一步管控将扼杀竞争，甚至可能削弱美国的技术竞争力 [7] 行业情况 - 美国为在AI领域保持领先，阻止最先进芯片销往中国，英伟达AI芯片是重点关注对象 [3] - 今年以来DeepSeek爆火引发中国国内接入潮，腾讯、阿里巴巴和字节跳动等加大对H20芯片订单 [4] - H20芯片在训练AI模型方面不如英伟达境外芯片快，但在推理环节能与部分芯片竞争，推理正成为AI芯片市场最大组成部分 [4] - 拜登政府提出“人工智能扩散规则”，英伟达从下个月开始面临新出口限制 [7]

文章核心观点 4月16日美国三大股指小幅收跌，科技七巨头股票涨跌不一，英伟达因费用和出口新规盘后股价跳水引发连锁反应，当地时间15日特朗普签署行政命令调查进口矿物，此前中国已对中重稀土相关物项实施列管 [1][2][3][5] 美国股市表现 - 4月16日美国三大股指小幅收跌，道指跌0.38%报40368.96点，标普500指数跌0.17%报5396.63点，纳指跌0.05%报16823.17点 [1] 科技七巨头走势 - 科技七巨头股票涨跌不一，英伟达盘后一度大跌超6%，最后收涨1.35%，特斯拉收涨0.7%，其他五家均有小幅下跌 [1][2] - 英伟达收盘价112.2，涨幅1.35%，盘后价105.119，跌幅6.31%；特斯拉收盘价254.11，涨幅0.7%，盘后价250.35，跌幅1.48%等 [2] 英伟达相关情况 - 英伟达将在本财年第一季度计入约55亿美元费用，与H20系列芯片相关的“库存、采购承诺及相关准备金”有关 [2] - 美国政府通知英伟达，H20芯片未来出口至中国需“无限期”申请许可证，新规旨在应对芯片“可能被用于或转用于中国超级计算机”的担忧 [3] - 英伟达曾表示，进一步收紧出口限制会强化中国摆脱美国技术依赖的决心，削弱美国企业竞争力 [4] 连锁反应 - 受英伟达盘后跳水影响，AMD盘后跌超7%，博通盘后跌4%，美光科技、ARM盘后均跌超3%，美股期指亚太盘初走低，标普股指期货跌0.90%，道指期货跌0.50%，纳指期货跌1.3% [4] 特朗普调查进口矿物 - 当地时间15日，特朗普签署行政命令，对美国依赖进口加工关键矿物及其衍生产品的国家安全风险展开调查 [5] - 美国有15种关键矿产供应100%依赖进口，29种矿产供应超50%依赖进口，超1000种使用镓、锗、锑的武器系统中87%的供应链依赖中国供应商 [5] 中国稀土出口管制 - 4月4日，商务部、海关总署联合发布公告，对中重稀土相关物项实施列管，这是商务部2025年第二次对《中华人民共和国两用物项出口管制清单》进行修订 [5]

文章核心观点 英伟达收到美国政府通知，H20芯片及达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需获许可证 [1] 分组1 - 英伟达当地时间15日发布8 - K文件披露收到美国政府通知 [1] - 涉及需获许可出口的芯片为H20芯片和达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片 [1] - 需获许可出口的地区包括中国等国家和地区 [1]