机器人行业研究 2026 年 06 月 14 日 买入（维持评级） 行业周报 证券研究报告 具身智能组 分析师：陈传红（执业 S1130522030001 ） chenchuanhong ＠gjzq.com.cn 分析师：冉婷（执业 S1130524100001 ） ranting＠gjzq.com.cn 工信部推动人形机器人实景实训，英伟达联手 LG 共建物理 AI 系统 核心观点： 机器人:景气度加速向上，工信部推动人形机器人实景实训，英伟达联手 LG 共建物理 AI 系统。 工信部等共同推动人形机器人实景实训专项行动。6 月 8 日，工业和信息化部、国务院国资委联合印发《关于联合开 展 2026 年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知》，推动人形机器人与具身智能产品在真实生产生活环 境中常态化部署应用，加速实现规模化发展。目标到 2026 年底，人形机器人等具身智能重点产品在一批代表性场景 的应用验证和常态化部署，开启人形机器人与具身智能"作业模式"。凝练形成百个以上高价值应用场景，进一步丰 富具身智能应用谱系，带动形成万台级规模落地能力。 英伟达联手 LG 共建 AI 工厂，构建包括机器人仿真 ...

作者 | 荣智慧 编辑 | 阿树 新媒体编辑｜ 宝珠 视觉 | 顾芗 2026美加墨世界杯开赛，3个国家，16座球场，48支球队迎来最火热的"北美之夏"。此次是中国海信集团 连续第三届赞助FIFA男子足球世界杯。 似乎不再有人记得，世界杯的电视赞助商，曾长期由日本品牌主导。2014年和2010年是索尼，再往前是 2006年和2002年的东芝。在此之前，JVC更赞助长达20年。绿茵场围栏上翻滚的日本品牌，是全球数代 球迷最经典的"世界杯记忆"。 那是日本品牌最辉煌的时代，但如今，荣光俱黯。不光世界杯电视赞助商易主，那些充斥人们生活的"日 本制造"，也在悄然消失。 "日本制造"的黯然离场，不仅发生在中国，在全世界乃至日本本土也同样如此。东京秋叶原，曾经摆满 索尼Walkman和松下录像机的货架，如今陈列着三星折叠屏手机和苹果耳机。夏普、松下、索尼、东芝 等品牌的电视机，依然在高端商场的电器专柜轮番展示精美的人物、风光画面，但背后已难觅日本制造 的踪迹。 夏普卖身富士康，东芝易主海信，索尼电视则由TCL掌控，松下在北美和欧洲的业务，则交给了创维。 曾经主导全球电视市场90%份额的日本四大天王，全被中国大陆和中国台湾 ...

Fresh off a $65 billion Series H funding round and the confidential filing of its S-1 with the Securities and Exchange Commission, Anthropic has unveiled its most powerful large language model to date, Fable 5.Let's explore what makes Fable so distinctive in the world of frontier artificial intelligence (AI). From there, I'll suggest four top stocks that are poised to benefit as Anthropic's model capabilities create new demand and opportunities across the AI system. What makes Claude Fable different than ot ...

以下文章来源于传媒互联网新视野 ，作者郑磊 传媒互联网新视野 . 以产业视角观察传媒互联网行业，提供前沿、及时、深度的报告和点评。 01 分析师核心观点 1.1 通信行业观点： 我们认为算力是全市场最景气和抗通缩的方向，能够抵抗任何市场波动，回调即是加仓机会。从产业层面看，从近期台湾的大会上，黄仁勋介绍了Vera Rubin AI平 台的合作进展及AI领域最新动态，并且站台Marvell，标志着一个重要转折点：AI基础设施的竞争焦点，正从单芯片性能转向整个系统的协同效率；同时康宁也在近 期宣布了和亚马逊的新合作，达成了为期多年、价值数十亿美元的协议，将为数据中心生产光纤，并创造1,000个先进制造业岗位。其实这些产业变化都表明着整体 产业趋势没变、甚至在加强。所以当前时点下，我们更应该选择有估值支撑，并且有边际变化的方向，我们觉得当前时点大光就满足这些条件；首先800G 、1.6T光 模块需求激增，贡献了板块的业绩基本盘，其次今年是CPO放量元年，NPO的产业进展及在厂商的渗透率超预期增加；我们认为当前的赛道足够大，而且还在扩 容，各家因为不同的技术储备、布局，每年的增长各侧有不同，但我们相信这个大赛道有望培 ...

Nvidia (NVDA +0.15%) and Micron Technology (MU 1.02%) each have seen revenue soar amid this artificial intelligence (AI) boom. This is because these companies offer something that is crucial for the development and performance of this hot technology: compute power, and memory and storage. Nvidia is the compute expert, designing the fastest graphics processing units (GPUs) around, while Micron offers the memory and storage necessary for AI tasks. Investors have recognized these companies' strengths and have ...

需求恢复不及预期的风险；AIGC 进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑 AI 需求强劲，存储涨价趋势有望持续。6 月 8 日，英伟达宣布与 SK 海力士达成多年期的技术合作协议，将合作推动 全球 AI 数据中心下一代内存发展，黄仁勋表示，存储的供应短缺没有结束，整个行业供应链从晶圆到封装到硅光等 环节，都陷入供应短缺，因为需求太多了，这种状况还将持续数年。SK 海力士董事长崔泰源近期也谈到存储供应短缺， 称供应瓶颈可能持续到 2030 年，他表示，预计 SK 海力士未来五年内整体产能将翻倍。根据 Omdia、TrendForce 及 SEMI 最新数据，2026 年 Q1 全球半导体营收环比增长 27%至 3190 亿美元，其中存储器营收环比增幅超 80%，DRAM 与 NAND 单季营收近乎翻倍。2026 年 Q1 全球前五大 Enterprise SSD 品牌厂营收再度创下新高，单季营收较前一季度成 长 86.1%，突破 184.6 亿美元。AI 需求深刻改变了市场结构：存储器已占据 Q1 半导体总营收的 40%以上，远超约 20% 的长期均值。受惠于 A ...

通信周观点： 1）OpenAI 考虑大幅降低 token 收费以争夺 Anthropic 企业客户，CEO 奥特曼坦言成本已成"巨大问题"。Anthropic 旗 下 Claude Code 走红后估值首超 OpenAI，双方均已秘密提交 IPO 申请。2）OpenAI 与英伟达签署战略合作协议，部署 至少 10GW AI 数据中心，英伟达拟逐步投资 1000 亿美元，首 GW 于 2026 下半年 Vera Rubin 上线。3）谷歌向英特尔 下达逾 300 万颗自研 TPU 订单，计划 2028 年前量产，英特尔股价一度飙升逾 10%。台积电先进制程及 CoWoS 产能紧 张背景下，谷歌、英伟达等正将英特尔作为备份制造商，特斯拉计划在 Terafab 项目中使用英特尔 14A 制程。4）Oracle 6 月 10 日盘后发布 FY2026 Q4 及全年财报，Q4 云基础设施（IaaS）营收 58 亿美元（+93%），RPO 飙升至 6380 亿美元 （+363%，环比+850 亿），全年经营现金流 320 亿美元（+54%），FY2027 营收指引 900 亿美元。FY2026 筹资 480 亿美 元，F ...

子行业周度核心观点： 整体观点：在近期科技板块高位波动加的背景下，对于电新板块，我们建议围绕三条思路进行布局或配置调整：1） AI 主线：科技核心地位稳固，逢低加仓确定性的技术迭代方向和放量/验证催化临近的 HVDC/SST、液冷、SOFC 产业链 核心龙头；2）景气度主线：旺季临近、部分产品已开始呈现涨价势头、半年报预计普遍强势的锂电与材料板块；5 月 订单维持高增、先进制造下游动能强劲的工控板块；3）beta 修复买 alpha 主线：风电与光伏板块在过去一段时间内 基本面并无明显恶化，却因资金流动等因素显著下跌，估值吸引力与筹码结构优势突显，市场风格波动中对利好催化 敏感，推荐强 alpha 的细分环节/龙头：BC 组件、欧洲海风、风电整机。 风电：法国政府正式启动规模高达 10GW 的 AO10 海风项目拍卖程序，相较于前几轮拍卖，本轮 AO10 拍卖在程序设计 上向开发商友好性做出进一步努力，再次重申看好欧洲海风行业景气持续向上。 氢能与燃料电池：英伟达牵手斗山（含 PAFC 和 SOFC 业务，累计出货量超 1GW），再印证缺电逻辑，展现燃料电池在数 据中心重要性；FuelCell Energy ...

文章核心观点 - 文章认为，尽管SpaceX的首次公开募股备受瞩目，但鉴于其庞大的规模，投资者难以复制投资特斯拉所获得的高额回报[1][2] - 文章提出，相较于投资SpaceX，投资者应关注其他更具价值或增长更快的股票，这些股票在未来几年可能为投资者带来更高的回报[2] 微软 - 微软在人工智能领域表现出色，其AI产品阵容在最近一个季度将年度经常性收入提升了123%，达到370亿美元[3] - 公司的云计算部门Azure收入增长了40%[5] - 公司整体季度收入以18%的速度增长至829亿美元[5] - 相比之下，SpaceX在2025年的总收入为187亿美元，增长33%[5] - 微软的估值具有吸引力，其市盈率处于市场一段时间以来的较低水平[6] - 微软的市值为2.9万亿美元，当日股价变动为+0.11%至390.76美元[4][5] - 公司毛利率为68.31%，股息收益率为0.91%[5] 内比乌斯集团 - 内比乌斯集团是一家专注于AI就绪云计算的新云公司，与SpaceX在AI数据中心业务上可能存在竞争[9] - 公司在第一季度收入同比增长了684%[10] - 华尔街分析师预计其2026年收入将增长550%，2027年增长225%[10] - 公司当前市值为580亿美元，当日股价变动为+4.63%至232.52美元[10] - 公司毛利率为7.48%[10] - 其增长速度远超SpaceX，且没有业务部门的增长率能接近内比乌斯[10] 英伟达 - 英伟达是全球最大的公司，生产为数据中心AI工作负载提供动力的GPU，目前正以显著速度增长[13] - 华尔街分析师预计其2027财年（截至2027年1月）增长81%，2028财年增长41%，这两个增长率均高于SpaceX当前的增长率[13] - 公司股票估值具有吸引力，市盈率为31倍，相较于苹果的36倍和亚马逊的29倍并不昂贵[15] - 其结合了增长与价值，预计将带来巨大回报，并可能轻松超越SpaceX未来的表现[13][14]

甲骨文首席执行官克莱顿・马古伊尔克周三在2026财年第四季度及全年财报电话会议上表示，甲骨文云 基础设施采用多租户架构，可灵活为不同客户调配算力资源。本季度有59家客户、共计3.5万个GPU合 约到期续约：其中49%的客户完成续约，涉及92%的图形处理器GPU资源；剩余8%的GPU并未闲置，当 季就完成了新一轮客户签约。目前全球GPU利用率高达97.5%，人工智能市场需求持续处于供不应求状 态。 国内资讯 【数智周报将整合本周最重要的企业级服务、云计算、大数据领域的前沿趋势、重磅政策及行研报 告。】 观点 甲骨文CEO：目前全球GPU利用率高达97.5%，人工智能市场持续处于供不应求状态 钉钉换帅，92年技术极客陈宇森接任钉钉CEO 阿里巴巴宣布钉钉管理层调整：陈航卸任钉钉CEO，92年技术极客陈宇森接棒。10日，阿里巴巴合伙人 委员会在公司内网发布帖文《有情有义有成长，才是阿里文化》，对近日钉钉离职员工长文《置身钉 内》引发的讨论表达了鲜明的态度。合伙人委员会以严厉的措辞批评了钉钉团队的管理方式，直接指出 这"不是阿里文化该有的样子"。紧接着，阿里集团宣布了对钉钉管理层的调整。 华策影视拟对智象未来进行战略 ...