在 Citadel Securities 举办的「Future of Global Markets 2025」活动现场，红杉美国合伙人 Konstantine Buhler 与 NVIDIA 创始人黄仁勋展开了一场同台对谈! 这种风险绝非空谈，黎巴嫩真主党曾因使用带后门的设备遭遇定点袭击的案例，更让中国企业警惕硬件 安全隐患。对于手握海量用户数据的腾讯字节等国内超大公司，以及涉及关键信息基础设施的机构而 言，使用存在安全争议的芯片等同于埋下 "定时炸弹"，这也是国内监管机构建议避免在敏感领域使用 H20 的核心原因。 再看中国市场自身，近年来科技产业飞速发展，自主创新能力不断攀升。在芯片领域，尽管与国际顶尖 水平还有差距，但国内涌现出不少优秀芯片企业，研发投入持续加大，努力追赶国际前沿。而且，国内 科技企业愈发重视供应链安全和自主可控性。英伟达产品出现性能差、安全隐患等问题后，国内企业纷 纷将目光转向国内芯片供应商，或是寻找其他可靠的国际替代品。 网友们对这事讨论得热火朝天。 有网友直言："美国这政策就是搬起石头砸自己脚，英伟达损失惨重，以后想挽回中国市场可太难了。" 英伟达创始人黄仁勋透露，英伟达在中国市场 ...

技术方案与实现 - 通过将大模型推理的Prefill（预填充）和Decode（解码）两个阶段分离，分别分配给擅长不同硬件性能的设备来处理，即PD分离[7][8][11] - Prefill阶段计算量巨大，更依赖算力，而Decode阶段主要受内存带宽限制，DGX Spark拥有100TFLOPS的fp16算力但内存带宽仅273GB/s，M3 Ultra算力为26TFLOPS但内存带宽高达819GB/s，两者优势互补[9][11] - 采用流式传输技术解决KV缓存传输的通信延迟问题，使KV缓存可以逐层传输，实现通信与计算的并行重叠，从而提升整体效率[15][16] 性能提升效果 - 在Llama-3.1 8B模型上，该混合方案使Prefill阶段速度提升至单用M3 Ultra Mac Studio的3.79倍，Decode速度提升至单用DGX Spark的3.37倍[18] - 整体推理速度提升至单用M3 Ultra Mac Studio的2.77倍，总处理时间从6.42秒缩短至2.32秒[18][19] - 该性能优化通过EXO框架自动实现，框架能自动发现并分析连接设备的计算吞吐量、内存带宽等特性，并自动规划任务分配与传输策略[17][18] 行业趋势与背景 - PD分离的架构思路得到行业领先公司的验证，英伟达即将推出的Rubin CPX平台也采用类似设计，使用不同特性的处理器分别处理Prefill和Decode阶段[20] - 该方案由GitHub拥有三万星的EXO Lab团队开发，该团队专注于研究在消费级设备上部署大模型的分布式推理框架[3][4] - 苹果最新M5芯片在MacBook Pro上首个Token生成速度（受Prefill影响）较M1提升6.4倍，较M4提升3.55倍，但M3 Ultra在特定架构下仍显示出较高价值[27][30]

科技股与半导体板块表现 - 科技股集体下跌，博通、特斯拉、亚马逊和英特尔等公司股价均下滑 [1] - 半导体和加密板块表现疲弱，出现资金流出 [1] - 英伟达收盘价报180.03美元，单日下跌8.29美元，跌幅达4.4% [1] - 英伟达市值单日蒸发2014亿美元（约合14378亿元人民币） [1] - 英伟达当日开盘价为184.77美元，交易区间为179.70-184.80美元，成交量为2.03亿股 [2] - 英伟达市值为43747.29亿美元，市盈率为50.86，每股收益为3.54美元 [2] 防御性及周期性板块表现 - 稀土、航空和基础设施板块逆势上涨 [2] - 捷蓝航空、卡特彼勒、达美航空和美国航空股价均有收获 [2] - 沃尔玛股价创下收盘新高 [2] 大宗商品市场动态 - COMEX黄金期货报4159.6美元/盎司，上涨0.64% [3] - 白银期货价格略微收跌 [3] - 原油价格下挫，WTI原油报58.70美元/桶，布伦特原油报62.39美元/桶 [3] 美联储政策信号与官员评论 - 美联储主席鲍威尔指出美国劳动力市场持续恶化，降息可能性存在，资产负债表缩减行动可能即将放缓 [3] - 鲍威尔表示过去一个月就业和通胀前景无重大变化，现有信息显示经济依然坚挺 [3] - 低失业率伴随工资增速放缓，移民减少和劳动力参与率下降导致劳动力增长放缓 [5] - 美联储理事鲍曼预计年底前还将进行两次降息 [8] - 纽约联储行长威廉姆斯支持年内进一步降息，认为劳动力市场正在温和降温而非加速恶化 [8] - 威廉姆斯指出关税使进口商品价格上升，但对通胀影响小于预期，仅推高通胀率0.25至0.5个百分点，基础通胀正朝向2%目标靠拢 [8] - 供应链指标正常，劳动力市场不再推高通胀，工资增长放缓有助于服务业通胀继续下降 [10] 市场情绪与宏观经济背景 - 市场情绪处于博弈状态，一方面担忧高利率压制经济，另一方面害怕降息引发新泡沫 [6] - 投资者对美联储言论高度敏感，反映出对未来不确定性的焦虑 [10] - 当前市场处于观望状态，投资者在权衡数据、政策和情绪等多重因素 [12][15]

黄金市场里程碑 - 黄金总市值突破30万亿美元，成为首个达到此规模的全球资产，在全球资产市值排行榜中位列第一 [1] - 金价强势升破每盎司4300美元大关 [1] 黄金市值对比 - 黄金总市值超过多家全球巨头企业市值之和，包括英伟达(4.43万亿美元)、微软(3.8万亿美元)、苹果(3.68万亿美元)、谷歌(3.04万亿美元)、白银(3万亿美元)、亚马逊(2.29万亿美元)、比特币(2.17万亿美元)、Meta(1.8万亿美元)、博通(1.67万亿美元)和沙特阿美(1.63万亿美元) [1] 金价驱动因素 - 今年以来金价累计上涨超过60% [2] - 推动金价上涨的因素包括地缘政治紧张局势、美联储降息预期、各国央行持续买入、去美元化趋势以及资金大量流入黄金支持的交易所交易基金(ETF) [2]

Nine years after gifting Elon Musk the first DGX AI supercomputer, Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) CEO Jensen Huang personally delivered the company's latest innovation — the DGX Spark, dubbed the "world's smallest AI supercomputer" — to Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) CEO at SpaceX's Starbase facility in Texas.A Full-Circle Moment Between Two AI PioneersIn a video shared by Nvidia, Huang and Musk reminisced about the early days of artificial intelligence while standing inside SpaceX's rocket factory."Is this your offi ...

Key TakeawaysUS stock markets saw a significant rally, primarily driven by the technology sector, with Nvidia (NVDA) leading the charge amid strong demand for AI and semiconductor innovations.Canaccord Genuity increased its price target for Altius Minerals Corp (ALS) to C$40 from C$38, signaling renewed confidence in the mining company.JP Morgan raised its price target for Talen Energy (TLN) to $442 from $432, reflecting a positive outlook for the energy producer.Asia-Pacific markets experienced mixed tradi ...

9月新增社融3.53万亿元 10月15日，央行公布金融数据显示，2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元。结合前值计算可得，中 国9月新增社融3.53万亿元。9月新增人民币贷款1.29万亿元。9月新增人民币存款2.21万亿元。9月末的M2-M1剪刀差为1.2%，较上月大幅收 窄。 商务合作▲点击图片 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元。其中，政府债券净融资11.46万亿元，同比多4.28万亿元。对 实体经济发放的人民币贷款增加14.54万亿元，同比少增8512亿元。前三季度人民币存款增加22.71万亿元。其中，住户存款增加12.73万亿元， 非金融企业存款增加1.53万亿元，财政性存款增加1.37万亿元，非银行业金融机构存款增加4.81万亿元。（央行官网） ｜点评｜ 9月信贷数据偏弱，企业与居民的借贷意愿不强。内需修复速度缓慢，国内制造业景气度连续6个月处于荣枯线下，企业扩张动力不 足。9月推出个人消费贷贴息政策，1%的政策贴息力度颇大，然而居民对未来收入预期不明确，提前消费的意愿有限。政府债券加速发行，成 为社融数 ...

文章核心观点 - 英伟达在中国人工智能市场的份额已从95%暴跌至0% [1] - 份额骤降的核心原因是美国持续升级的AI芯片出口限制政策 [3] - 公司已将中国市场预期调至零，同时寻求通过定制版芯片和沟通推动政策转变 [4] 市场格局与份额变化 - 英伟达在中国AI市场份额从巅峰时期的95%暴跌至0% [1] - 公司全球AI芯片主导地位稳固，预计2025年将占据全球77%的AI处理器晶圆市场份额 [4] - 中国作为世界第二大计算市场，预计2026年AI市场规模将达500亿美元 [3] 政策影响与公司应对 - 美国自2022年10月以来多次升级AI芯片出口限制，导致公司特供版芯片销售受阻 [3] - 今年4月的新管制措施导致H20芯片停售，公司承受约45亿美元库存损失及80亿美元潜在收入损失 [3] - 即便8月获得H20出口许可，需向美国政府上缴15%销售额分成，且后续因安全审查与反垄断调查销售近乎停滞 [3] - 公司仍在推动基于Blackwell GPU的对华定制版芯片获取出口许可 [4] 中国市场重要性 - 中国拥有全球约50%的人工智能开发人员，市场体量与人才储备无可替代 [3] - 美国政策制定者需在“赢得竞争”与“保持领先”间找到平衡，伤害中国的政策往往也会伤害美国 [3] - 中国即便在限制下仍能开发出DeepSeek这样的出色技术，美国不参与这一充满活力的生态系统是错误的 [6]

投行Wedbush在最新报告中表示，其亚洲调研结果显示市场对"人工智能(AI)革命"持极度乐观态度，而 英伟达(NVDA.US)的芯片需求正加速增长，预计这一趋势将持续至2026年。 以Daniel Ives为首的Wedbush分析师团队在报告中指出："简而言之，我们看到英伟达芯片需求明显加 速。我们估计，企业对英伟达下一代GPU的需求与供应比例已接近10:1——这一惊人的数字表明，这场 AI革命仍处于非常早期的发展阶段。" 分析师们认为，这一需求趋势对台积电(TSM.US)、AMD(AMD.US)以及英特尔(INTC.US)等核心芯片厂 商极为有利。随着AI资本支出超级周期的持续推进，这些关键芯片供应商将迎来持续增长，而英伟达 仍是核心受益者。分析师补充称，供应链检查未发现任何需求疲软迹象，甚至情况恰恰相反——目前的 需求增长速度远超亚洲地区多数业内人士的预期。 分析师表示："我们将此视为又一个看多美股科技股的信号。随着三季度财报季临近，我们预计科技企 业业绩将与市场对AI的热情相匹配甚至超越，从而推动科技股在年底前进一步上涨。在我们看来，这 轮科技牛市至少还将延续至2026年。" 分析师指出，尽管美中之间 ...

Benzinga and Yahoo Finance LLC may earn commission or revenue on some items through the links below. U.S. Treasury Secretary Scott Bessent credited the country’s investment boom to President Donald Trump‘s policies on Wednesday, and expressed optimism about its sustainability, but said the government shutdown was a potential obstacle. Investment Boom Hindered By Shutdown When CNBC’s Sara Eisen, at the Invest in America Forum on Wednesday, asked Bessent if the current investment boom is “sustainable,” the ...