文章核心观点 公司认为H20会受严格限制，其销售情况影响英伟达毛利率，不同出口管制方案对英伟达影响各异，“二级国家”限制措施对其不利 [1][2][14] H20情况 - H20是A100性能受限版本，性能比H100低约75%，预计毛利率在50%左右，低于公司平均毛利率，是过去两季度公司毛利率下滑主因之一 [2] - 有文章称美国商务部计划允许H20继续出货，但内容未证实 [2] 常见问题解答 - 中国公司因购买高端GPU受限，应对方式有使用地区外GPU、非正规渠道采购Hopper、使用符合标准芯片如H20或AMD的MI308 [3] - 前两种方式有局限，企业只能选第三种，H20实际应用效果尚可 [3][4] H20市场规模 - 过去两季度，H20每季度销售额超50亿美元 [5] 英伟达出货H20原因及合理性 - 若不出货H20，中国客户会转向本土解决方案，推动中国半导体国产化发展，美国政府可能也有此顾虑 [7] - 公司认为此理由目前不太可能行得通，美国政府可能限制H20集群规模，决策过程难预测 [8][9] H20出口限制对英伟达影响 - 无论如何，H20销售额4月后会大幅下降，全面禁售影响不大，禁售可能提高英伟达毛利率 [10] “二级国家”限制措施影响 - “二级国家”限制措施会造成严重延误，英伟达希望与美国政府合作处理相关问题 [11] 不同出口管制方案对英伟达的影响 - 对H20实施集群规模限制，取消“二级国家”许可证要求，对英伟达有利；H20不受限出口是更大利好，短期内股价或大幅上涨 [12] - 彻底禁止H20出口，英伟达阻断非正规渠道并取消二级国家限制措施，算稍有优势结果，虽股价可能下跌，但营收有增长空间且毛利率会提高 [13] - 只要“二级国家”限制措施存在，对英伟达不利，会形成业务阻力 [14]

Despite there being no signs of the artificial intelligence (AI) boom slowing down, AI stocks writ large have been hammered in 2025 due to the Trump Administration's tariff threats and policies.AI stocks have obviously risen significantly over the past two years, so they did come into the year at relatively high valuations. And the threat of economic recession has legitimately called into question the massive AI investments forecasted by leading tech companies earlier this year.Fortunately, on Wednesday, Ap ...

文章核心观点 华尔街分析师认为英伟达是截至4月12日最值得买入的万亿美元股票，其目标价暗示的上涨空间达58%，公司在人工智能加速器领域领先，虽面临逆风但长期不受影响，随着物理人工智能革命展开有望成为大赢家 [2] 各部分总结 公司市场地位 - 英伟达是人工智能加速器市场领导者，数据中心GPU市场份额超90%，AI加速器超80% [3] - 英伟达凭借CUDA软件开发平台难以被竞争，该平台涵盖数百个代码库、预训练模型和框架，可简化AI应用开发 [4] - 英伟达通过补充CPU、芯片互连和网络设备等相邻数据中心硬件，成为InfiniBand网络市场领导者，垂直整合使其能设计出总体拥有成本更优的数据中心系统 [5] 公司面临的逆风 - 中国初创公司DeepSeek用较少计算能力训练大型语言模型，市场曾认为英伟达销售会受影响，但未发生，分析师认为更具成本效益的训练技术将增加对英伟达GPU的需求 [6][7] - 美国政府实施芯片出口限制，但特朗普政府据报道不会禁止较不强大的H20处理器出口 [8] 公司股价与估值 - 英伟达市值2.7万亿美元，目标价175美元/股，较当前股价111美元有58%上涨空间；亚马逊、Meta Platforms、Alphabet、微软、苹果也有不同程度上涨空间，伯克希尔哈撒韦目标价暗示7%下跌 [9] - 到2030年，AI硬件、软件和服务支出预计每年增长35%，华尔街预计英伟达到2027财年收益每年增长38%，当前市盈率37倍显得便宜 [12] 公司未来展望 - 英伟达认为下一波AI是物理AI驱动的机器人技术，将通过软硬件创新在自主机器普及过程中成为大赢家 [10] - 英伟达Isaac是机器人开发平台，可用于工业机械臂、自主移动机器人和人形机器人，新推出的Isaac GR00T可加速自主人形机器人设计，该市场到2040年可能价值1万亿美元 [11]

文章核心观点 - 英伟达是有史以来第二佳投资，不到2年最高回报率达200%，最初投资源于公司多次作为早期参与者进行投资 [1] 公司情况 - 英伟达在不到2年的时间里最高回报率达200% [1] - 最初对英伟达的投资源于公司多次作为早期参与者进行投资 [1]

文章核心观点 - 英伟达作为AI基础设施巨头无处不在，其成功不仅源于强大的AI技术，还反映了聚焦核心业务的商业逻辑 [1] 公司业务策略 - 英伟达专注核心业务，联合创始人兼CEO黄仁勋表示“能不做的就不做” [2]

文章核心观点 DeepSeek发布R1版本后英伟达全球市场前景看淡，但在中国依靠H20芯片迎来销售热潮，短期内带来反弹契机，不过长期受监管与竞争双重影响，未来未知 [1] 销售狂潮 - 2025年开年字节跳动、阿里巴巴和腾讯等中国巨头成英伟达芯片采购主力军 [3] - 2024年全年英伟达向中国运送超100万块H20芯片，收入约120亿美元，2025年仅三个月订单几乎追平2024年中国区全年170亿美元销售总额 [1][4] - 2024年初中国企业因性能缩水和价格高昂对H20态度谨慎，下半年情况逆转，2025年初订单激增 [5][6] - 截至2025年4月初H20芯片库存几近耗尽，新货预计4月中旬抵达，供不应求推高市场热度 [7] 驱动引擎 - 中国AI产业爆发，低成本AI模型普及，DeepSeek - R1模型受青睐，巨头投资基于H20芯片的AI服务器支持云服务和模型部署 [8] - 医疗、教育等中小行业加入采购行列扩大H20市场基础 [9] - H20虽性能被“阉割”，但单块价格在12,000至13,000美元之间，相较H100等高端芯片性价比显著，是中国企业合规首选 [9] 爆卖是回光返照 - 美国出口限制是H20最大风险，2025年初白宫曾计划收紧出口，虽暂时搁置但地缘政治不确定性影响供应链 [11][12] - 国家发改委计划推出新能效标准，H20可能未达标，英伟达与监管机构沟通，降低性能或削弱竞争力 [13] - 华为等中国厂商加速追赶，昇腾910B芯片价格与H20相近且具本土化优势，2024年下半年华为和中科曙光市场份额稳步提升，大厂采购转向或逆转H20领先地位 [14]

文章核心观点 4月11日周五美国科技股七巨头指数上涨，本周累计涨幅明显，部分个股周五有涨有跌但本周大多反弹 [1] 周五表现 - 美国科技股七巨头指数上涨2.40%，报141.01点 [1] - 苹果收涨4.06%，英伟达涨3.12%，谷歌A涨2.76%，亚马逊涨2.01%，微软涨1.86%，特斯拉收跌0.06%，Meta Platforms跌0.50% [1] - AMD收涨5.30%，台积电ADR涨3.94%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股涨1.61%，礼来涨1.6% [1] 本周累计表现 - 美国科技股七巨头指数本周累计上涨8.95% [1] - 英伟达累计反弹17.62%，亚马逊反弹8.11%，微软反弹7.95%，谷歌A反弹7.85%，Meta反弹7.70%，特斯拉涨5.38%，苹果反弹5.19% [1] - 台积电本周整体反弹7% [1] 部分股票其他信息 - Destiny Tech当前价31.20，涨1.62（+5.48%），成交量42.61万股，总市值3.39亿，年初至今 -46.99% [2] - AMD当前价93.40，涨4.70（+5.30%），成交量5766.08万股，总市值1509.62亿，年初至今 -22.68% [2] - 苹果当前价198.15，涨7.73（+4.06%），成交量8650.79万股，总市值2.98万亿，年初至今 -20.79% [2] - 台积电当前价157.08，涨5.95（+3.94%），成交量1884.71万股，总市值8147.03亿，年初至今 -20.15% [2] - 英伟达当前价110.93，涨3.36（+3.12%），成交量3.10亿股，总市值2.71万亿，年初至今 -17.39% [2] - 谷歌A当前价157.03，涨4.21（+2.76%），成交量3335.30万股，总市值1.91万亿，年初至今 -16.95% [2] - 亚马逊当前价184.87，涨3.65（+2.01%），成交量5000.21万股，总市值1.96万亿，年初至今 -15.73% [2] - Roundhill宏当前价44.86，涨0.84（+1.91%），成交量379.37万股，总市值10.40亿，年初至今 -17.57% [2] - 微软当前价388.45，涨7.10（+1.86%），成交量2354.56万股，总市值2.89万亿，年初至今 -7.66% [2] - 期权收益ETF当前价14.45，涨0.23（+1.62%），成交量28.95万股，年初至今 -15.70% [2] - 伯克希尔 - 哈撒韦B类股当前价524.11，涨8.30（+1.61%），成交量616.79万股，总市值1.13万亿，年初至今 +15.63% [2] - 礼来当前价732.41，涨11.50（+1.60%），成交量356.91万股，总市值6943.17亿，年初至今 -4.96% [2] - 伯克希尔 - 哈撒韦A类股当前价784000.00，涨10000.00（+1.29%），成交量635B，总市值1.13万亿，年初至今 +15.14% [2] - ERShares公司当前价15.63，涨0.19（+1.23%），成交量11.28万股，总市值4473.00万，年初至今 -13.21% [2] - 特斯拉当前价252.24，跌0.16（-0.06%），成交量1.27亿股，总市值8113.32亿，年初至今 -37.54% [2] - Meta当前价543.57，跌2.72（-0.50%），成交量1750.42万股，总市值1.38万亿，年初至今 -7.08% [2]

Advancements in artificial intelligence (AI) have made NVIDIA Corporation (NVDA) a Wall Street darling for some time. On the other hand, Broadcom Inc.’s (AVGO) recent share repurchase plan, along with its planned moves to capitalize on the growing AI field, has delighted income-oriented investors.  However, the latest trade war between the United States and several other countries has caused market turmoil, with shares of NVIDIA and Broadcom declining 19.9% and 25.7% year to date. This presents an opportuni ...

Nvidia CEO Jensen Huang delivers the keynote for the Nvidia GPU Technology Conference (GTC) at the SAP Center in San Jose, California, U.S. March 18, 2025.Technology stocks were on pace for a winning week Friday on the heels of a volatile stretch spurred by ongoing tariff uncertainty and economic fears.The Nasdaq Composite has jumped nearly 5% this week despite a wild few sessions and is on pace for its best week since November. The index was marginally higher Friday. Megacap technology stocks have bounced ...

文章核心观点 Proactive作为金融新闻发布方，为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且采用技术辅助内容创作 [2][3][4] 公司介绍 - 公司为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [2] - 新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] - 公司是中小盘市场专家，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [3] - 公司报道涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [3] 技术运用 - 公司积极采用技术，内容创作者经验丰富，团队可使用技术辅助和优化工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5] 作者介绍 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体的政治记者，后迁至加拿大报道新兴迷幻药领域的商业、法律和科学发展，2022年加入Proactive，其作品发表于澳大利亚、欧洲和北美的多家报刊和数字出版物 [1]