关于退休论坛 - 退休事务复杂且只有一次机会做好 退休论坛提供可行理念高收益安全退休投资组合和宏观经济展望以帮助最大化资本和收入并搜索整个市场来帮助最大化回报 [1] 关于高通公司 - 高通是世界最大半导体公司之一市值近2000亿美元股票自2024年中期以来呈下跌趋势且有较大波动 [2] 关于分析师披露 - 分析师在高通股票中有受益的多头头寸通过股票所有权期权或其他衍生品文章表达自己观点未因文章接受除Seeking Alpha之外的报酬与文中提及股票的公司无业务关系 [3]

报告公司投资评级 - 研报未给出高通公司的投资评级，无法准确回答 [无] 报告的核心观点 - 得益于旗舰机型出货带动拉货以及多元化业务布局，高通2024Q3业绩高于预期，实现营业收入102亿美元（YoY+18%），净利润30.36亿美元（YoY+33%），EPS为2.69美元 [2] - 中国手机厂商助力高通业绩增长，2024财年高通46%的收入来自总部设在中国的客户，且高通与传音合作拓展发展中市场业务 [2] - 汽车芯片业务表现出色，收入8.99亿美元（QoQ+11%，YoY+68%），连续多个季度创纪录，新平台被多家汽车制造商采用 [2][3] - 物联网业务营收大幅增长，24Q3收入17亿美元（YoY+21%），受益于PC/XR新品推出及库存优化 [2] - 公司给出2024Q4业绩指引，预计实现营业收入105 - 113亿美元（YoY+6%~14%），调整后每股收益2.85 - 3.05美元（YoY+4%~11%），并分QCT和QTL业务进行了具体预测 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、高通2024Q3业绩 - 收入及盈利情况：24Q3实现营收102.44亿美元（YoY+18%）；GAAP口径统计下，净利润为29.20亿美元（YoY+96%），每股收益2.59美元（YoY+96%），Non - GAAP口径下每股收益为2.69美元 [5] - 支出情况：运营费用23.30亿美元，高于业绩指引，向股东返还了22亿美元（其中包括13亿美元的股票回购和9.47亿美元的股息） [6] 二、营收划分 - QCT部门：实现营业收入87亿美元（YoY+18%），税前利润率28%，得益于物联网和汽车业务的强劲增长 [6] - 手机业务：营收61亿美元（YoY+11%），符合预期 [8] - 物联网业务：营收17亿美元（YoY+21%），增长显著，主要由于新产品的推出和渠道库存的持续正常化 [9] - 汽车业务：营收8.99亿美元（YoY+68%），连续五个季度实现创纪录 [10] - QTL部门：实现营收15亿美元（YoY +15%），税前利润率为74%，处于预期上限 [11] 三、各业务线发展情况 - PC：推出Snapdragon X Plus 8核计算平台，多家OEM厂商将推出搭载该平台的设备，已有58个平台已发布或正在开发中，扩大了AI PC潜在市场 [12] - XR：相关产品为新用户提供更实惠的头戴设备选择，扩大了在空间计算领域的机会，还有其他产品具备多种功能和性能优势 [13] - 网络：发布的产品将连接和计算能力整合，为运营商和企业在多领域部署提供机会 [13] - 汽车：发布新的汽车平台，采用定制CPU和NPU，性能提升，被理想汽车和梅赛德斯奔驰等头部汽车制造商采用 [15] - 手机：发布骁龙8 Elite移动平台，性能提升，已应用于多家厂商产品中，未来将应用于更多品牌 [17] 四、公司业绩指引 - 2024Q4整体：预计实现营业收入105 - 113亿美元（YoY+6%~14%），调整后每股收益2.85 - 3.05美元（YoY+4%~11%） [2] - QCT部门：预计实现营收收入90 - 96亿美元（YoY+7%~14%），税前利润率29% - 31%，手机业务收入将同比增长中个位数百分比，物联网业务将在多领域增长，汽车业务预计同比增长50%，环比大致持平 [2] - QTL部门：预计实现收入14.5亿 - 16.5亿美元（YoY - 3%~+10%），税前利润率73% - 77% [20]

核心观点 - 高通公司(QCOM)在2024财年第四季度表现强劲，调整后的盈利和收入均超出了Zacks共识预期，主要得益于Android手机和汽车业务的强劲需求[1] 盈利情况 - 在GAAP基础上，2024财年第四季度的净收入几乎翻倍，达到29.2亿美元或每股2.59美元，而去年同期为14.9亿美元或每股1.32美元[2] - 非GAAP净收入为30.4亿美元或每股2.69美元，高于去年同期的22.8亿美元或每股2.02美元，超出Zacks共识预期13美分[2] - 2024财年GAAP盈利从72.3亿美元或每股6.42美元增长到101.4亿美元或每股8.97美元，非GAAP盈利从94.9亿美元或每股8.43美元增长到115.4亿美元或每股10.22美元[3] 收入情况 - 在GAAP基础上，2024财年第四季度的总收入从去年同期的86.6亿美元增长到102.4亿美元，超出共识预期的99亿美元[4] - 2024财年GAAP收入从358.2亿美元增长到389.6亿美元[5] - 高通连续第五个季度创下汽车收入记录，主要得益于Snapdragon Digital Chassis平台的强劲势头，手机和工业物联网(IoT)业务的强劲表现也推动了收入增长[4] 分部业绩 - 高通CDMA技术(QCT)部门的季度收入为86.8亿美元，高于去年同期的73.7亿美元，汽车平台和手机需求的增加以及IoT业务渠道库存的正常化促进了收入增长[6] - 汽车收入增长68%至创纪录的8.99亿美元，主要得益于新车型发布中Snapdragon Digital Chassis平台的内容增加[7] - 手机收入增长12%至61亿美元，主要得益于高端Android手机的强劲需求[7] - IoT收入增长22%至16.8亿美元，得益于新产品发布和渠道库存正常化[7] - QCT部门的EBT利润率从26%上升到28%[7] - 高通技术授权(QTL)收入为15.2亿美元，同比增长21%，主要得益于手机和汽车业务的强劲表现，EBT利润率从66%提高到74%[8] 现金流与流动性 - 2024财年高通从经营活动中产生的净现金为122亿美元，高于去年同期的113亿美元[9] - 2024财年末，高通拥有78.5亿美元的现金和现金等价物，以及132.7亿美元的长

公司业绩 - 高通公司(Qualcomm Inc)发布了第四财季的业绩报告，每股收益和营收均超出预期 [1] - 公司对12月季度的指引高于预期 [1] - 董事会批准了150亿美元的额外股票回购 [1] 股价表现 - 高通股价在盘后交易中上涨1.6%，达到175.82美元，年同比增长47.1% [2] - 股价一度突破180美元水平和160日移动平均线，但随后回落至阻力位以下 [2] - 自2024年初以来，高通股价已上涨超过22%，季度至今涨幅为3.6% [2] 期权市场 - 日内期权交易量是通常水平的5倍 [3] - 已交易80,000份看涨期权和28,000份看跌期权，其中最活跃的是11月8日到期的185美元看涨期权，新仓位正在被卖出 [3] 分析师观点 - 分析师对业绩反应较为平静，但摩根大通证券将目标价上调5美元至200美元 [4] - 在今天的交易前，分析师对高通股票的看法分歧，17人建议"买入"或更好，13人建议"持有"或更差 [4]

公司业绩表现 - 高通公司市值1920亿美元在2023年先涨后跌6月达到历史新高后8月下滑35%之后开始巩固收益[1] - 高通公司在财报发布后股价为175.71美元较前一日上涨2.72美元涨幅1.57%股息收益率1.94%市盈率22.76价格目标为209.88美元[2] - 高通公司第四季度财报营收和盈利超出分析师预期并宣布150亿美元股票回购计划同时提高前瞻性指引[2] - 高通公司首席执行官表示本财年以强劲业绩收官每股收益同比增长超30%[3] 分析师观点 - 摩根大通本周重申对高通股票的增持评级[3] - 萨斯奎汉纳上个月对高通持乐观态度[3] - 萨斯奎汉纳230美元的目标价较周三收盘价仍有35%的潜在上涨空间[4] - 花旗集团和康托·菲茨杰拉德等分析师过去一个月给予该股中性评级[6] 股票技术分析 - 高通股票在周四盘前交易中上涨超5%达到8月下跌前的最高水平[8] - 高通股票目前正在突破过去3个月的窄幅区间表明多头已牢牢掌控局面[9] - 高通股票相对强弱指数目前仅为54左右如果突破向上运动空间很大[9] 市场环境影响 - 大盘创新高当前的风险偏好环境有利于像高通这样的成长型股票[10] - 高通公司基本面表现强劲宏观环境向好如果达到230美元目标价也不足为奇[10]

文章核心观点 - 高通2024财年第四季度业绩超预期，假日季指引也超预期，盘后股价上涨约6% ，分析其股票潜在机会和风险以助投资者决策 [1] 业绩表现 - 2024财年第四季度营收同比增长9%至331.9亿美元，每股收益从去年同期的1.23美元大幅跃升至2.59美元 [1] - 过去4年高通股票年度回报率波动比标普500大，2021年回报率22%，2022年-39%，2023年35% [2] 风险因素 - 苹果自研调制解调器芯片，虽供应协议至少到2026年，但过渡或逐步进行，苹果约占高通总销售额超20%，且已在部分设备使用竞品芯片 [3] - 高通46%的总营收来自中国，特朗普若再次当选美国总统，美中贸易战可能加剧，此前提议对多数中国进口商品加征10% - 20%关税，部分商品超60%，且中国需求可能是临时的 [4] - 高通与英国芯片设计商Arm存在法律纠纷，Arm指控其非法使用知识产权并威胁撤销架构设计访问权，审判将于12月开始 [5] 发展机会 - 智能手机市场改善，2024年全球智能手机出货量预计增长近6%至12.3亿部，高端化趋势推动高端芯片需求，上季度芯片部门运营利润率28%，2025财年第一季度指引为29% - 31% [6] - 汽车业务增长显著，上一季度汽车销售额飙升86%至8.99亿美元，本季度预计同比增长50%，未来一年汽车营收有望超40亿美元，多家领先汽车制造商采用其平台 [7] - 生成式人工智能带来机会，智能手机AI芯片需求增加，还借此拓展PC市场，物联网部门上季度营收16.8亿美元，同比增长22% [8]

文章核心观点 - Qualcomm可能是永远值得持有的最佳人工智能股票 [1] 关于Qualcomm财报相关 - 会谈论Qualcomm2024年第四季度财报 [1] 关于股票价格相关 - 股票价格采用2024年11月6日交易日数据 [1] 关于视频相关 - 视频于2024年11月6日发布 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024财年第四季度实现非GAAP收入102亿美元，非GAAP每股收益2.69美元 [6] - 2024财年总收入390亿美元，非GAAP每股收益10.22美元，同比增长21% [22][23] - 自由现金流创纪录达到112亿美元，现金和可流动证券总额为133亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 芯片业务收入为87亿美元，许可业务收入为15亿美元 [6] - QCT（芯片组技术）收入为87亿美元，EBT（税前利润）率为28% [20] - QCT汽车业务收入为8.99亿美元，环比增长11%，同比增长68% [21] - QCT IoT（物联网）收入为17亿美元，环比增长24% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国OEM（原始设备制造商）中，手持设备收入环比增长超过40% [51] - Android收入同比增长20%，尽管失去了华为的收入 [51] - 预计2024年全球3G、4G、5G手机出货量将同比增长低至中个位数百分比 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将自身从无线通信公司转型为边缘AI的连接计算公司 [6] - 在Snapdragon Summit上与微软、Meta、亚马逊等行业领导者合作，推动AI边缘计算的转型 [10] - 公司在汽车、物联网和边缘网络等多个市场中积极扩展产品组合 [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对汽车市场的前景持乐观态度，认为收入增长与新车型的推出密切相关 [28] - 对于IoT市场，管理层表示新产品的推出和渠道库存的正常化推动了收入增长 [32] - 管理层对未来的增长持积极态度，预计QCT汽车收入将同比增长50% [25] 其他重要信息 - 公司在2024财年第四季度向股东返还22亿美元，包括13亿美元的股票回购和9.47亿美元的股息 [21] - 公司在即将召开的投资者日上将详细介绍其多元化战略和增长计划 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 汽车市场的强劲表现 - 管理层表示汽车收入的增长与新车型的推出相关，市场环境对公司影响较小 [28] 问题: 关于Arm的争议 - 管理层对Arm的许可权表示信心，认为其自定义CPU的许可权将得到确认 [29] 问题: IoT业务的加速 - 管理层指出，IoT业务在消费者、工业和网络领域均有增长，新产品的推出是主要推动因素 [32] 问题: 芯片组毛利率的变化 - 管理层表示，第一季度的毛利率指导与第四季度相符，主要受产品组合影响 [36] 问题: 汽车市场的中国市场份额 - 管理层强调其汽车市场的设计赢得了全球OEM的支持，市场多样化 [41] 问题: 手持设备市场的增长 - 管理层指出，手持设备市场的增长主要来自于高端产品的推出和内容增加 [44] 问题: IoT市场的挑战 - 管理层表示，工业IoT市场正在转变，预计将有更多需求出现 [56] 问题: 大客户可能内部化的风险 - 管理层重申，关于大客户内部化的风险没有新信息，计划假设保持不变 [57]

公司营收与每股收益情况 - 2024年9月季度高通公司（QCOM）营收为102.4亿美元较去年同期增长18.7% 营收较Zacks共识预期的99亿美元高出3.49% 每股收益（EPS）为2.69美元较去年同期的2.02美元增长 且较共识预期的2.56美元高出5.08% [1] 关键指标对公司业绩的影响 - 投资者关注营收和收益同比变化以及与华尔街预期对比以决定下一步行动一些关键指标能更好地洞察公司潜在业绩这些指标对营收和利润数字起关键作用对比这些指标的同比数据和分析师预期有助于投资者更好地预测股票价格表现 [2] 各业务板块营收情况 - 高通QCT - 手机业务营收61亿美元较五位分析师平均预期的61.5亿美元 同比增长11.7% [3] - 高通QCT - 汽车业务营收8.99亿美元较五位分析师平均预期的7.9151亿美元 同比增长68% [3] - 高通QCT - 物联网业务营收16.8亿美元较五位分析师平均预期的14.7亿美元 同比增长21.7% [3] - 高通QTL营收15.2亿美元较五位分析师平均预期的14.4亿美元 同比增长20.5% [3] - 高通QCT营收86.8亿美元较五位分析师平均预期的84.2亿美元 同比增长17.7% [3] - 非GAAP调节项目营收4500万美元较四位分析师平均预期的4471万美元 同比增长55.2% [3] - 设备和服务营收85.3亿美元较两位分析师平均预期的83.6亿美元 同比增长17% [3] - 授权业务营收17.1亿美元较两位分析师平均预期的14.9亿美元 同比增长27.7% [3] 税前利润情况 - 高通QTL税前利润11.2亿美元较三位分析师平均预期的10.4亿美元 [3] - 高通QCT税前利润24.7亿美元较三位分析师平均预期的23.5亿美元 [3] 股票回报情况 - 高通股票过去一个月回报率为 -0.3% 而Zacks标准普尔500综合指数回报率为+0.7% 目前股票Zacks排名为2（买入）表明近期可能跑赢大盘 [4]

文章核心观点 - 高通公司第四季度业绩超出市场预期,每股收益为2.69美元,超出市场预期2.56美元[1] - 高通公司第四季度营收为102.4亿美元,超出市场预期3.49%[2] - 高通公司股价今年以来涨幅低于标普500指数[3] 行业和公司分析 高通公司 - 高通公司第四季度业绩超出市场预期,每股收益为2.69美元,超出市场预期2.56美元[1] - 高通公司第四季度营收为102.4亿美元,超出市场预期3.49%,同比增长18.6%[2] - 高通公司连续4个季度超出市场营收预期[2] - 高通公司股价今年以来涨幅低于标普500指数[3] - 高通公司未来业绩表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] - 分析师对高通公司未来业绩预期较为乐观,给予其买入评级[6] - 高通公司当前一季度和全年业绩预期分别为2.79美元/105亿美元和10.93美元/414.7亿美元[7] 无线设备行业 - 高通公司所属的无线设备行业目前在250多个行业中排名靠后,在底部44%[8] - 研究显示,排名靠前的行业相比排名靠后的行业业绩表现要好2倍以上[8] 同行Clearfield公司 - Clearfield公司第四季度业绩预期为每股亏损0.19美元,同比下降211.8%[9] - Clearfield公司第四季度营收预期为4.19亿美元,同比下降15.7%[10]