财报季整体表现 - 截至1月30日，标普500指数成分股公司中已有33%公布了第四季度业绩 [2] - 华尔街分析师预计标普500指数第四季度每股收益将增长11.9% [2] - 若该增速得以保持，将标志着该指数连续第十个季度实现年度盈利增长，以及连续第五个季度实现两位数增长 [2] 盈利预期变化 - 在财报季开始前，分析师预期每股收益增长8.3%，低于第三季度13.6%的增长率 [4] - 华尔街在最近几个月上调了盈利预期，特别是对科技公司的预期，这些公司在最近几个季度推动了盈利增长 [4] 本周重点财报公司 - 本周财报日历的重点公司包括Alphabet、亚马逊、AMD、高通和Palantir [1] - 本周投资者还将关注包括迪士尼、Chipotle、百事可乐、Uber和Snap在内的公司的最新动态 [5] 市场驱动主题 - 大型科技公司的业绩为市场定下基调，同时资本支出持续进行 [5] - 驱动2025年市场的主题，如人工智能、特朗普政府的关税和经济政策，以及K型消费者经济，继续为投资者提供大量需要分析的内容 [5]

市场整体动态 - 科技和通信服务类股持续承压[2] - 市场出现明显的板块轮动和扩散 资金流向防御性板块 例如SPY股息ETF昨日上涨超过2%并接近历史高点[3] - 防御性板块此前相对落后于市场约一年至一年半 目前正出现补涨行情[4] - 市场波动率指数上升至约20 但波动率曲线尚未出现近月高于远月的“倒挂”结构 表明市场尚未充分定价短期恐慌情绪 波动率曲线正常化过程可能持续[6] - 市场预计仍将面临波动 防御性交易策略近期为许多交易者和投资者带来丰厚利润[7] - 标普500指数日内交易区间较宽 下行关注6750点 上行关注6930点 基于约20的波动率指数 隐含正负约1.3%的波动幅度 且市场情绪明显偏向下行[27] 个股表现 - 微软股价继续下跌 接近400美元关口[4] - 英伟达股价同样承压下行 昨日跌破180美元水平 170美元是关键支撑位[4][5] - 英伟达市场表现可能受到税收季去风险操作影响 且其通常在财报发布后表现不佳[15] - 高通股价因财报后下跌约11.5%至12%[17] Alphabet (Google) 业绩分析 - 公司营收为1380亿美元 超出市场预期的1114亿美元[9] - 调整后每股收益为2.82美元 超出市场预期的2.58美元[10] - Google Cloud营收再次超出市场预期超10亿美元 同比增长约48%[10] - YouTube广告营收为113.8亿美元 略低于市场预期的118.4亿美元[11] - 资本支出计划被大幅上调 预计到2026年将增至1750亿至1850亿美元 较市场预期的150亿美元大幅增加[11] - 增加的资本支出主要用于人工智能建设 特别是Google DeepMind 被视为公司的长期战略[12] - 市场对高资本支出计划反应负面 股价下跌约4%-5% 但股价仍接近历史高位[13] 半导体与硬件行业影响 - Alphabet等公司的高资本支出计划对半导体领域公司构成顺风[13] - 博通因可能受益于AI相关支出增加而股价上涨[14] - 博通是TPU制造商 Alphabet增加AI资本支出和TPU需求将利好博通未来几个季度的业绩[16] - 高通尽管上一季度营收和每股收益超预期 但给出了疲弱的第二季度指引[17][19] - 高通第二季度营收指引为102亿至110亿美元 低于市场预期的111亿美元 调整后每股收益指引为2.45至2.65美元 低于市场预期的2.89美元[20] - 业绩指引下调主要因内存芯片短缺 这不仅推高了成本侵蚀利润率 还导致公司无法获得足够芯片 尤其影响其核心的智能手机业务[20] - 高通CEO表示其GPU业务不会受到内存短缺影响[20] 加密货币市场 - 比特币跌破关键支撑位70000美元 下一关键支撑位在53000至54000美元区间[24] - 加密货币市场出现去风险化和流动性收紧 这种抛售现象也出现在金属等其他大宗商品以及高贝塔科技股中[25] - 美元走强也加剧了包括比特币在内的大宗商品价格压力[26]

核心观点 - 花旗因高通2024年3月季度业绩指引逊于预期且面临供应限制等问题 下调其2026及2027财年每股盈利预测和目标价 维持“中性”评级 [1] 业绩与指引 - 高通提供的2024年3月份季度业绩指引逊于市场预期 [1] - 公司将指引逊色的原因归咎于手机制造商面临DRAM存储器零件供应不足的问题 此问题在中国低端安卓市场尤为突出 [1] 业务前景分析 - 花旗预期高通QCT手机业务的销售额将持续按季度下跌至2024年9月份季度 [1] - 该下跌趋势主要受三个因素驱动：存储器供应限制、季节性因素以及苹果公司将调制解调器芯片转为内部生产 [1] 财务预测调整 - 基于对手机销售预测的下调 花旗将高通2026财年的每股盈利预测下调13% [1] - 同时 将高通2027财年的每股盈利预测下调12% [1] - 花旗将高通的目标价从180美元下调至140美元 [1]

目标价调整 - 摩根大通将高通的目标价从195美元下调至185美元 [1]

摩根大通调整高通目标价 - 摩根大通将高通的目标股价从195美元下调至185美元 [1]

高通公司股票表现与业务转型 - 分析师曾在其股价接近160美元时给予买入评级 当时公司开始看起来不再仅仅是一家手机业务公司[1] - 自那以后 股价在10月份飙升至超过205美元 但随后又出现回落[1] 分析师研究方法与立场 - 分析师拥有超过15年的市场经验和经济学学位 专注于清晰且有纪律地剖析公司[1] - 其目标是向个人投资者提供直接、诚实的观点 包括有效的方面、无效的方面以及实际的风险和机会所在[1] - 分析方法不追逐市场叙事 而是遵循数字和公司业务的基本面[1]

公司业绩与市场反应 - 高通公司盘后股价大幅下跌 因季度财报结果未能满足投资者预期 [1] - 科技股板块整体也面临一定压力 加剧了公司股价的下跌 [1] 作者背景与文章性质 - 本文作者拥有金融与计算机科学双学位 并通过CFA三级考试 目前在金融科技领域担任数据工程师 [1] - 文章内容仅为作者个人观点 不构成任何投资建议 [1] - 作者披露其在高通公司未持有任何头寸 但可能在未来72小时内建立多头头寸 [1]

公司业绩与市场反应 - 高通在盘后交易时段股价暴跌 原因是其季度财报结果未能满足投资者预期 [1] - 科技股板块正经历一轮抛售 这进一步加剧了公司股价的下行压力 [1] 作者背景与文章性质 - 本文作者Kumquat Research（Jeremy）拥有金融和计算机科学双学位 并通过了CFA三级考试 目前在金融科技领域担任数据工程师 [1] - 作者强调其文章和评论仅为个人观点 不构成财务或投资建议 并披露其在未来72小时内可能对高通建立多头头寸 [1] - 文章发布平台Seeking Alpha声明其并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问 其分析师为第三方作者 观点不代表平台整体意见 [2]

Alphabet (GOOG) (GOOGL) 业绩 - 公司第四季度总营收同比增长18%至1138亿美元 超出市场预期的1115亿美元 主要得益于谷歌服务和谷歌云业务的加速增长 [3] - 公司首席执行官表示2026年资本支出预计将达到1750亿至1850亿美元 远高于彭博汇编的1195亿美元的市场预期 [3] - 公司2025年资本支出为915亿美元 符合此前公司给出的910亿至930亿美元的指引 [4] - 公司股价在盘前交易中下跌2% 此前周三收盘下跌2% [2] Qualcomm (QCOM) 业绩与展望 - 公司第一财季（截至12月28日）调整后每股收益为3.50美元 营收同比增长5%至122.5亿美元 略高于市场预期的122亿美元营收和3.41美元每股收益 [5] - 公司对第二财季的业绩指引低于市场预期 预计调整后每股收益为2.45至2.65美元 营收为102亿至110亿美元 而市场预期为2.90美元每股收益和111亿美元营收 [5] - 公司表示业绩指引包含了“内存供应限制及相关定价对来自几家手机客户需求影响的预估” [6] - 公司股价在盘前交易中下跌11% [4] Yum! Brands (YUM) 与 Pizza Hut 品牌调整 - 公司计划在美国关闭约250家表现不佳的必胜客餐厅 以优化其投资组合 截至第四季度末 必胜客在全球共有19,974家门店 [6] - 公司强调此次关店针对的是表现较弱的门店 而非品牌全面收缩 第四季度必胜客部门销售额下降5% 同店销售额下降1% [7] - 公司为必胜客品牌制定的“Hut Forward”计划包括充满活力的营销、技术现代化以及新的特许经营协议 [8] 其他公司动态与市场要闻 - Snap (SNAP) 股价盘前上涨6% 公司第四季度运营指标强劲 且业绩指引基本符合预期 日活跃用户达4.74亿 同比增加2100万 但环比减少300万 [9] - American Axle & Manufacturing (AXL) 将更名为Dauch Corporation (DCH) 此次更名与其计划收购Dowlais Group的战略里程碑相关 旨在重塑更广泛、更少产品特定性的企业形象 [8] - Amazon (AMZN) 将于当晚举行财报电话会议 关键议题包括AWS增长与竞争定位、如何看待激增的AI驱动资本支出以及可能包含OpenAI的2026年投资计划 [10] - Veeco Instruments (VECO) 和 Axcelis Technologies (ACLS) 的股东将对两家公司的合并计划进行投票 [10]

高通CEO对智能体AI的行业展望 - 高通CEO安蒙认为，智能体AI是塑造移动未来的前奏，AI正成为新的用户界面[1] - 智能可穿戴设备正在演进为个人AI伙伴，并迅速成为下一个移动计算类别[1] 字节跳动与中兴通讯的AI手机合作 - 字节跳动发布了首款智能体AI智能手机，搭载骁龙8至尊版移动平台，被视为迈向AI原生智能手机的重要里程碑[1] - 去年12月，字节跳动豆包团队与中兴通讯合作，推出了搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机——努比亚M153[1] - 该工程样机使用骁龙8至尊版移动平台，旨在为用户提供更具主动性和场景理解能力的AI服务体验[1] 骁龙8至尊版移动平台的AI能力 - 骁龙8至尊版移动平台可直接在终端侧提供个性化的多模态生成式AI，支持语音、情境和图像理解[3] - 该平台全面增强从生产力到创意任务等各方面的体验[3] - 高通在2024年9月推出了第五代骁龙8至尊版，拥有更出色的性能、能效和终端侧AI处理能力[3] - 在智能体AI方面，骁龙8系移动平台赋能真正的个性化智能体AI助手，可以跨应用为用户提供定制化操作[3] 行业合作与AI规模化落地 - 目前，包括小米、荣耀、一加、努比亚等在内的很多手机品牌都发布了搭载第五代骁龙8至尊版的旗舰手机[3] - 高通与中兴通讯、小米、荣耀、中国移动、中国联通、中国电信等合作，共同开启“AI加速计划”，旨在推动终端侧AI规模化落地[3] - “AI加速计划”也包括将智能体AI的体验引入更多终端[3] - 在产业各方共同努力下，智能体AI预计将扩展到包括智能手机在内的更多终端产品上[3] 高通移动平台的竞争优势 - 字节跳动与中兴通讯的合作凸显了骁龙移动平台在端侧AI推理性能、功耗、连接与安全等方面的优势[1]