文章核心观点 - Qualcomm可能是永远值得持有的最佳人工智能股票 [1] 关于Qualcomm财报相关 - 会谈论Qualcomm2024年第四季度财报 [1] 关于股票价格相关 - 股票价格采用2024年11月6日交易日数据 [1] 关于视频相关 - 视频于2024年11月6日发布 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024财年第四季度实现非GAAP收入102亿美元，非GAAP每股收益2.69美元 [6] - 2024财年总收入390亿美元，非GAAP每股收益10.22美元，同比增长21% [22][23] - 自由现金流创纪录达到112亿美元，现金和可流动证券总额为133亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 芯片业务收入为87亿美元，许可业务收入为15亿美元 [6] - QCT（芯片组技术）收入为87亿美元，EBT（税前利润）率为28% [20] - QCT汽车业务收入为8.99亿美元，环比增长11%，同比增长68% [21] - QCT IoT（物联网）收入为17亿美元，环比增长24% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国OEM（原始设备制造商）中，手持设备收入环比增长超过40% [51] - Android收入同比增长20%，尽管失去了华为的收入 [51] - 预计2024年全球3G、4G、5G手机出货量将同比增长低至中个位数百分比 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将自身从无线通信公司转型为边缘AI的连接计算公司 [6] - 在Snapdragon Summit上与微软、Meta、亚马逊等行业领导者合作，推动AI边缘计算的转型 [10] - 公司在汽车、物联网和边缘网络等多个市场中积极扩展产品组合 [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对汽车市场的前景持乐观态度，认为收入增长与新车型的推出密切相关 [28] - 对于IoT市场，管理层表示新产品的推出和渠道库存的正常化推动了收入增长 [32] - 管理层对未来的增长持积极态度，预计QCT汽车收入将同比增长50% [25] 其他重要信息 - 公司在2024财年第四季度向股东返还22亿美元，包括13亿美元的股票回购和9.47亿美元的股息 [21] - 公司在即将召开的投资者日上将详细介绍其多元化战略和增长计划 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 汽车市场的强劲表现 - 管理层表示汽车收入的增长与新车型的推出相关，市场环境对公司影响较小 [28] 问题: 关于Arm的争议 - 管理层对Arm的许可权表示信心，认为其自定义CPU的许可权将得到确认 [29] 问题: IoT业务的加速 - 管理层指出，IoT业务在消费者、工业和网络领域均有增长，新产品的推出是主要推动因素 [32] 问题: 芯片组毛利率的变化 - 管理层表示，第一季度的毛利率指导与第四季度相符，主要受产品组合影响 [36] 问题: 汽车市场的中国市场份额 - 管理层强调其汽车市场的设计赢得了全球OEM的支持，市场多样化 [41] 问题: 手持设备市场的增长 - 管理层指出，手持设备市场的增长主要来自于高端产品的推出和内容增加 [44] 问题: IoT市场的挑战 - 管理层表示，工业IoT市场正在转变，预计将有更多需求出现 [56] 问题: 大客户可能内部化的风险 - 管理层重申，关于大客户内部化的风险没有新信息，计划假设保持不变 [57]

公司营收与每股收益情况 - 2024年9月季度高通公司（QCOM）营收为102.4亿美元较去年同期增长18.7% 营收较Zacks共识预期的99亿美元高出3.49% 每股收益（EPS）为2.69美元较去年同期的2.02美元增长 且较共识预期的2.56美元高出5.08% [1] 关键指标对公司业绩的影响 - 投资者关注营收和收益同比变化以及与华尔街预期对比以决定下一步行动一些关键指标能更好地洞察公司潜在业绩这些指标对营收和利润数字起关键作用对比这些指标的同比数据和分析师预期有助于投资者更好地预测股票价格表现 [2] 各业务板块营收情况 - 高通QCT - 手机业务营收61亿美元较五位分析师平均预期的61.5亿美元 同比增长11.7% [3] - 高通QCT - 汽车业务营收8.99亿美元较五位分析师平均预期的7.9151亿美元 同比增长68% [3] - 高通QCT - 物联网业务营收16.8亿美元较五位分析师平均预期的14.7亿美元 同比增长21.7% [3] - 高通QTL营收15.2亿美元较五位分析师平均预期的14.4亿美元 同比增长20.5% [3] - 高通QCT营收86.8亿美元较五位分析师平均预期的84.2亿美元 同比增长17.7% [3] - 非GAAP调节项目营收4500万美元较四位分析师平均预期的4471万美元 同比增长55.2% [3] - 设备和服务营收85.3亿美元较两位分析师平均预期的83.6亿美元 同比增长17% [3] - 授权业务营收17.1亿美元较两位分析师平均预期的14.9亿美元 同比增长27.7% [3] 税前利润情况 - 高通QTL税前利润11.2亿美元较三位分析师平均预期的10.4亿美元 [3] - 高通QCT税前利润24.7亿美元较三位分析师平均预期的23.5亿美元 [3] 股票回报情况 - 高通股票过去一个月回报率为 -0.3% 而Zacks标准普尔500综合指数回报率为+0.7% 目前股票Zacks排名为2（买入）表明近期可能跑赢大盘 [4]

文章核心观点 - 高通公司第四季度业绩超出市场预期,每股收益为2.69美元,超出市场预期2.56美元[1] - 高通公司第四季度营收为102.4亿美元,超出市场预期3.49%[2] - 高通公司股价今年以来涨幅低于标普500指数[3] 行业和公司分析 高通公司 - 高通公司第四季度业绩超出市场预期,每股收益为2.69美元,超出市场预期2.56美元[1] - 高通公司第四季度营收为102.4亿美元,超出市场预期3.49%,同比增长18.6%[2] - 高通公司连续4个季度超出市场营收预期[2] - 高通公司股价今年以来涨幅低于标普500指数[3] - 高通公司未来业绩表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] - 分析师对高通公司未来业绩预期较为乐观,给予其买入评级[6] - 高通公司当前一季度和全年业绩预期分别为2.79美元/105亿美元和10.93美元/414.7亿美元[7] 无线设备行业 - 高通公司所属的无线设备行业目前在250多个行业中排名靠后,在底部44%[8] - 研究显示,排名靠前的行业相比排名靠后的行业业绩表现要好2倍以上[8] 同行Clearfield公司 - Clearfield公司第四季度业绩预期为每股亏损0.19美元,同比下降211.8%[9] - Clearfield公司第四季度营收预期为4.19亿美元,同比下降15.7%[10]

公司财报相关 - 高通公司（Qualcomm）公布的第四财季收益超出分析师预期 营收为102.4亿美元同比增长19% 净利润为29.2亿美元合每股2.59美元 去年同期为14.9亿美元合每股1.32美元 [1] - 手机半导体销售额增长12%至61亿美元推动了营收增长 [2] 公司展望与股票回购相关 - 公司预计本季度营收在105亿美元至113亿美元之间 分析师共识为106亿美元 [3] - 公司宣布了150亿美元的股票回购计划 [3] - 财报发布后 公司股价在盘后交易中上涨超过8% 截至周三收盘 公司股价今年以来上涨了约20% [3]

业绩总结 - 第四季度收入为102亿美元，同比增长9%[4] - 非GAAP每股收益为2.69美元，较去年增长21%[11] - 净收入为29.20亿美元，摊薄每股收益为2.59美元[35] - 财年2024总收入为389.62亿美元，净收入为101.42亿美元，摊薄每股收益为8.97美元[37] - 财政2023年公司总收入为358.20亿美元，非GAAP收入为358.32亿美元[38] - 财政2023年公司净收入为72.32亿美元，非GAAP净收入为94.86亿美元[38] 用户数据 - QCT部门收入为87亿美元，处于指导范围的高端[11] - 汽车业务收入同比增长68%，达到26亿美元[6] - IoT业务收入为19亿美元，同比下降9%[17] - QTL部门收入为15亿美元，EBT利润率为74%[11] 未来展望 - 预计第一季度收入将在105亿至113亿美元之间[11] - 预计非GAAP每股收益将在2.85至3.05美元之间[11] - 财政2024年第四季度预计收入在95亿至103亿美元之间，第一季度预计收入在105亿至113亿美元之间[41] - 财政2024年第四季度GAAP稀释每股收益预计在2.38至2.58美元之间，第一季度预计在2.39至2.59美元之间[41] 新产品和新技术研发 - Qualcomm推出Snapdragon X Plus 8核CPU，性能比竞争对手快1.8倍，电池续航时间比竞争对手长2倍[21] - Qualcomm的Hexagon NPU支持高达45 TOPS的AI性能[21] - Networking Pro A7 Elite平台支持高达33 Gbps的Wi-Fi 7性能[24] - 财报中提到的非GAAP净收入为30.36亿美元[35] 费用和支出 - 自由现金流创纪录，达到112亿美元[12] - 财政2023年公司研发和销售管理费用为113.01亿美元，非GAAP费用为87.23亿美元[44] - 财政2024年公司预计研发和销售管理费用将增加3%至116.52亿美元[44] - 财报中排除的其他项目包括135百万美元的重组费用和51百万美元的收购相关费用[35] 其他信息 - 2024年投资者日将于11月19日在纽约举行[5] - 财政2024年公司其他项目的损失包括1.94亿美元的递延补偿计划负债重估损失[47] - 财政2024年第四季度的有效税率预计为12%，而财政2025年第一季度的有效税率预计为8%[45]

技术创新与行业领导地位 - 公司拥有大量与CDMA、OFDMA等无线技术相关的知识产权[20] - 公司在设置行业标准和开发前沿无线技术方面发挥着领导作用[20] - 公司的CDMA和OFDMA技术家族是当前用于无线网络的主要数字技术[20] - 公司长期以来一直在制定行业标准并实现突破性技术创新[20] - 公司在3G、4G和5G无线连接、高性能和低功耗计算以及设备端人工智能等领域处于全球技术领先地位[20] - 公司的技术和产品推动了智能手机和其他联网设备的增长[20] - 公司正在将创新扩展到汽车和物联网等行业和应用领域[20] - 公司在汽车领域提供包括连接性、数字座舱和高级驾驶辅助系统在内的Snapdragon数字底盘平台[20] - 公司的发明推动了消费类、边缘网络和工业等领域的增长[20] 业务模式与收入来源 - 公司主要通过QCT半导体业务和QTL授权业务开展业务[21] - 公司主要从集成电路产品销售和知识产权授权两个方面获得收入[20] - 公司的知识产权授权业务需要持续优化专利组合并续签或重新谈判即将到期的许可协议[12] - 一些OEM厂商试图规避支付合理的专利使用费可能需要公司投入大量管理时间和财务资源[12] 新兴技术与市场机遇 - 5G技术的发展为公司带来新的增长机会,5G Advanced将进一步提升5G系统性能[22] - 公司正在推动人工智能技术在手机、PC等边缘设备上的应用[22] - 预计2024年消费者对3G、4G和5G手机的需求将相比2023年增长低个位数百分比[24] - 5G手机需求预计将增长高个位数到低双位数百分比[24] - 2030年预计67%的新车将拥有嵌入式蜂窝连接,其中48%将具有5G连接[24] - 2027年预计39%的新轻型车辆将具有2级(部分自动驾驶)或更高级别的自动驾驶功能[24] - 到2027年,预计至少50%的个人电脑将具有AI功能,相比2024年为22%[24] - 5G技术可以支持多样化的服务需求、利用不同频谱类型并支持多样化的部署场景[28] - 公司的Qualcomm Oryon CPU核心技术被设计用于提供更高性能和效率,并将集成到广泛的Snapdragon产品组合中[28] - 公司的Qualcomm AI引擎包括专用硬件,能够在设备上以高性能和低功耗运行复杂的AI用例[28] 技术布局与创新驱动 - 公司在无线通信、计算(包括设备端AI)、多媒体和定位等基础技术方面持续创新[25] - 公司通过战略投资和收购来开拓新的技术机会,支持新产品和服务的设计及引入[30] - 公司持续进行广泛的人工智能研究和开发,包括生成式AI,目标是提高AI核心能力并将其应用于多个行业和场景[38] - 公司通过收购和其他交易来满足技术需求,获取开发资源,拓展技术应用机会,支持新产品和服务的设计和推出[38] 业务风险与挑战 - 公司业务集中在中国市场存在一定风险[9] - 公司面临客户垂直整合带来的业务挑战[9] - 公司新业务和技术投入可能无法达到预期收益[10] - 公司知识产权的保护和执行存在不确定性[15] - 公司经营可能受到地缘政治冲突、自然灾害等因素的重大影响[16] 可持续发展与企业文化 - 公司制定了2025年和2040年的温室气体减排目标,包括到2030年将范围1和2的排放量减少50%,范围3排放量减少25%,以及到2040年实现价值链净零排放[41] - 公司致力于建立多元化和包容性的工作环境,通过各种员工网络小组、合作伙伴关系和招聘计划来支持这一目标[42,43] - 公司为员工提供全面的健康、安全和福利计划,包括薪酬、股权激励、培训发展等,以吸引和留住人才[42,43] 产品与服务 - 公司提供包括射频收发器、电源管理、音频、编解码器、扬声器放大器和其他无线连接集成电路在内的支持组件[32] - 公司的无线连接产品包括用于Wi-Fi、蓝牙和调频的集成电路和系统软件[32] - 公司的网络产品包括Wi-Fi、以太网和无源光网络芯片、网络处理器、无线接入点和路由器、宽带网关设备和软件[32] - 公司采用无晶圆厂生产模式,主要依赖第三方制造和组装集成电路[32] - 公司的营销策略是推广Qualcomm作为智能计算领导者,以及Snapdragon作为驱动手机、汽车和物联网领域优质体验的首选平台[32] 主要客户 - 公司的主要客户包括苹果、三星和小米,这三家客户在2024财年各自占公司总收入的10%或以上[37]

收入和利润 - 2024财年GAAP收入为390亿美元，GAAP每股收益为8.97美元，非GAAP每股收益为10.22美元[1] - 2024财年第四季度收入为102.44亿美元，同比增长19%[2] - 2024财年第四季度净利润为29.2亿美元，同比增长96%[2] - 2024财年第四季度每股收益为2.59美元，同比增长96%[2] - 2024财年QCT部门收入为331.96亿美元，同比增长9%[5] - 2024财年QTL部门收入为55.72亿美元，同比增长5%[5] - 2024财年汽车业务收入为29.1亿美元，同比增长55%[6] - 2025财年第一季度收入指引为105亿至113亿美元[10] - 2025财年第一季度非GAAP每股收益指引为2.85至3.05美元[10] - 总收入为102.44亿美元，同比增长18.7%，全年总收入为389.62亿美元，同比增长8.8%[18] - 净利润为29.20亿美元，同比增长96.1%，全年净利润为101.42亿美元，同比增长40.2%[18] - 每股基本收益为2.62美元，同比增长96.9%，全年每股基本收益为9.09美元，同比增长40.5%[18] - 2024财年第四季度非GAAP运营收入为35.06亿美元，同比增长31.4%[22] - 2024财年第四季度非GAAP净利润为30.36亿美元，同比增长33.3%[22] - 2024财年第四季度非GAAP稀释每股收益为2.69美元，同比增长33.2%[22] - 2024财年收入为389.62亿美元，同比增长8.8%[22] - 2024财年非GAAP运营收入为133.20亿美元，同比增长16.2%[22] - 2024财年非GAAP净利润为115.45亿美元，同比增长21.7%[22] - 2024财年非GAAP稀释每股收益为10.22美元，同比增长21.2%[22] 财务状况 - 总资产为551.54亿美元，相比上年的510.40亿美元有所增加[16] - 总负债为288.80亿美元，相比上年的294.59亿美元有所减少[17] - 经营活动提供的净现金为122.02亿美元，同比增长8.0%[19] - 投资活动使用的净现金为36.23亿美元，相比上年的7.62亿美元有所增加[19] - 融资活动使用的净现金为92.69亿美元，相比上年的66.63亿美元有所增加[19] - 现金及现金等价物为78.49亿美元，相比上年的85.27亿美元有所减少[19] 股票回购和股息 - 2024财年第四季度股票回购金额为13.02亿美元，股息支付金额为9.47亿美元[8] 非GAAP财务指标 - 非GAAP财务指标应视为GAAP财务指标的补充，而非替代[20] - 公司使用非GAAP财务信息评估和比较核心业务运营结果，包括QCT和QTL部门[21] - 2024财年第四季度收入为102.44亿美元，同比增长18.7%[22] - 2024财年第四季度非GAAP研发费用为17.30亿美元，同比下降24.9%[23]

文章核心观点 - 高通公司即将在周三盘后公布财报,分析师预计公司收入和利润将同比增长[1][2] - 分析师对高通的评级大多为中性,但仍认为该股未来几个月有上涨空间[3] - 摩根大通分析师表示,智能手机和PC市场疲软可能会拖累高通下一财年的收入增长[5] 公司业绩 - 第四季度,分析师预计高通收入将同比增长近15%至99亿美元,利润将增长超过70%至25.8亿美元[4] - 高通股价周三上涨3%至170.87美元,较年初上涨约17%,但低于6月超过220美元的高位[4] 行业趋势 - 摩根大通分析师表示,智能手机市场缺乏复苏以及人工智能驱动的智能手机和PC的采用仅温和,可能会拖累高通下一财年的收入增长[5] - 摩根大通分析师维持对高通的"增持"评级,但将目标价从210美元下调至195美元[6]

文章核心观点 - 高通公司即将在2024年11月6日公布第四季度财报 [1] - 高通公司的收入和每股收益预期分别为99亿美元和2.56美元 [1] - 过去90天内,高通公司2024年和2025年的每股收益预期分别从10.05美元上调至10.08美元,从10.92美元上调至10.93美元 [2] 根据相关目录分别进行总结 盈利惊喜历史 - 高通公司过去4个季度的平均盈利惊喜率为7.6%,每次都超出预期 [3] - 上一个季度,高通公司的盈利惊喜率为3.6% [3] 盈利预测 - 根据高通公司的Zacks排名和盈利预期惊喜指数,预计其将在本季度实现盈利超预期 [5] - 高通公司当前的盈利预期惊喜指数为+0.48%,Zacks排名为2 [5] 影响未来业绩的因素 - 5G技术的加速部署使高通从移动设备许可收益中获益 [6] - 高通在AI芯片市场的实力不断增强,为用户带来更好的AI体验 [8] - 高通与沙特阿美公司合作,部署基于生成式AI的物联网解决方案 [9][10] 估值分析 - 相比行业平均水平,高通公司的估值较低,目前市盈率为14.96倍 [13] 投资建议 - 高通公司在5G、芯片和移动连接领域保持领先地位,有望实现持续增长 [14][15] - 凭借良好的基本面和收入增长潜力,高通公司是一个不错的投资选择 [16] - 考虑到高通公司良好的盈利惊喜历史和积极的Zacks排名,其有望在本季度交出亮眼的业绩 [17]