文章核心观点 - 高通在最新财报中超越预期，实现创纪录营收和盈利，各关键业务板块显著增长，虽面临潜在宏观经济挑战，但多元化战略助力其发展并有望在未来持续增长 [1][2][3] 公司概况 - 高通是移动创新行业领导者，开发骁龙芯片组平台和5G技术等无线技术，主要通过QCT和QTL两个业务部门运营 [5] - 公司正拓展至汽车和物联网领域，以实现收入来源多元化，减少对智能手机相关收入的依赖 [6] 第一财季亮点 - 2025财年第一财季财报超分析师预期，调整后每股收益达3.41美元，营收达116.7亿美元 [2] - 各关键指标同比显著增长，调整后每股收益增长24%，营收增长18%，调整后净利润增长24%，QCT营收增长20% [4] - QCT业务营收达100.8亿美元，手机、汽车和物联网子板块表现强劲，手机营收同比增长13%至75.7亿美元，汽车营收增长61%至9.61亿美元 [8] - QTL业务营收达15.4亿美元，同比增长5%，其5G专利组合支撑该业务成为重要收入来源 [9] - 本季度无重大一次性事件，清晰展现公司有机增长，公司向股东返还27亿美元，包括9.42亿美元现金股息和1.8亿美元股票回购 [10] 展望未来 - 第二财季营收指引为103亿至112亿美元，调整后每股收益预期为2.70至2.90美元，反映多元化市场需求，但面临经济和市场转变风险 [11][12] - 投资者应关注公司在汽车和物联网市场的拓展，管理层设定2029财年非手机业务营收达220亿美元的目标 [13]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻和在线广播团队，为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且善用技术辅助内容创作 [2][3][4] 分组1：公司介绍 - 公司为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [2] - 新闻团队分布于伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] - 公司是中小型股市场专家，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [3] - 团队报道涵盖生物科技和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场 [3] 分组2：技术应用 - 公司积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队借助技术辅助和优化工作流程 [4] - 公司偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5] 分组3：作者介绍 - Emily Jarvie曾是澳大利亚社区媒体政治记者，后在加拿大报道新兴迷幻药领域商业、法律和科学发展，2022年加入Proactive，作品发表于多个地区报刊杂志和数字出版物 [1]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度营收117亿美元，同比增长17%，净利润32亿美元，同比增长15%[60] - 2025财年第一季度设备和服务收入99.42亿美元，许可收入17.27亿美元，分别较去年同期增加16.26亿和1.08亿美元[64] - 2025财年第一季度成本收入为51.61亿美元，较去年同期增加8.49亿美元，毛利率从57%降至56%[65] - 2025财年第一季度研发费用为22.3亿美元，较去年同期增加1.34亿美元，占收入比例从21%降至19%[67] - 2025财年第一季度销售、一般和行政费用为7.23亿美元，较去年同期增加0.96亿美元，占收入比例保持6%[70] - 2025财年第一季度所得税费用为4.55亿美元，有效税率为13%，预计2025财年年度有效所得税率为11%[72] - 2024财年第一季度终止经营业务净亏损4400万美元，2025财年第一季度无终止经营业务[73] - 截至2024年12月29日，公司现金及现金等价物为87.13亿美元，较9月29日的78.49亿美元增加8.64亿美元；有价证券为55.92亿美元，较9月29日的54.51亿美元增加1.41亿美元；债务为145.77亿美元，较9月29日的146.34亿美元减少5700万美元[88] - 2025财年第一季度，公司经营活动提供的净现金为45.87亿美元，较2024年同期的29.49亿美元增加16.38亿美元；投资活动使用的净现金为6.71亿美元，较2024年同期的12.56亿美元减少5.85亿美元；融资活动使用的净现金为30.08亿美元，较2024年同期的20.41亿美元增加9.67亿美元[89] - 2025财年第一季度，公司现金、现金等价物和有价证券的净增加主要来自经营活动提供的净现金，但被18亿美元的股票回购、9.42亿美元的现金股息、3.15亿美元的股份支付相关预扣税、2.77亿美元的资本支出和2.6亿美元的收购及其他投资支出部分抵消[89] 各业务线数据关键指标变化 - QCT营收在2025财年第一季度同比增长20%，QTL营收同比增长5%[62] - 2025财年第一季度QCT部门总收入100.84亿美元，较去年同期增加16.61亿美元，EBT为32.46亿美元，占收入比例从31%升至32%[74] - 2025财年第一季度QTL部门许可收入15.35亿美元，较去年同期增加0.75亿美元，EBT为11.58亿美元，占收入比例从74%升至75%[77] - QSI部门2024年第四季度设备和服务收入为0，较2023年第四季度的1300万美元减少1300万美元；息税前利润为1900万美元，较2023年第四季度的1100万美元增加800万美元[79] - 2025财年第一季度，公司3G/4G/5G多模产品预计销售额增加3200万美元，与前期销售设备相关的特许权使用费收入增加3000万美元[84] 业务合作与协议 - 公司近期与深圳传音控股有限公司达成4G和5G综合许可协议，并已或正在撤销双方之间所有未决诉讼[82] - 公司已完成与两家中国主要原始设备制造商的长期许可续约谈判，预计很快签署最终协议，同时正在与华为进行谈判[83] 业务风险与展望 - 公司预计领先工艺技术节点的换代将导致关键半导体晶圆供应商的产品成本上升，市场竞争将持续激烈，中美贸易关系和国家安全政策可能对业务产生负面影响[85] 股东回报与资金需求 - 公司股票回购计划会定期评估，目前打算继续使用现金股息向股东返还资本，但需考虑资本可用性等因素[91] - 基于当前业务计划，公司认为现金、现金等价物、有价证券、预期经营现金流和融资活动将满足至少未来12个月及可预见未来的营运和其他资本需求[93]

2025财年第一季度整体财务数据关键指标 - 2025财年第一季度营收达117亿美元创纪录，GAAP每股收益2.83美元，非GAAP每股收益3.41美元创纪录[1] - 2025财年第一季度营收116.69亿美元，较2024财年第一季度的99.35亿美元增长17%；非GAAP营收116.69亿美元，较2024财年第一季度的99.22亿美元增长18%[2] - 2025财年第一季度向股东返还27亿美元，包括9.42亿美元现金股息（每股0.85美元）和18亿美元股票回购（1100万股）[5] - 2025财年第一季度非GAAP总营收116.69亿美元，2024财年第一季度为99.22亿美元[24] - 2025财年第一季度非GAAP息税前利润（EBT）占营收比例为38%，2024财年第一季度为36%[24] - 2025财年第一季度非GAAP稀释每股收益3.41美元，2024财年第一季度为2.75美元[24] - 2025财年第一季度非GAAP成本和费用中，研发费用调整后为16.49亿美元[28] 2025财年第一季度各业务线数据关键指标 - 2025财年第一季度QCT营收100.84亿美元，较2024财年第一季度的84.23亿美元增长20%；QTL营收1.535亿美元，较2024财年第一季度的1.46亿美元增长5%[3] - QCT业务中，2025财年第一季度手机营收75.74亿美元，较2024财年第一季度的66.87亿美元增长13%；汽车营收9.61亿美元，较2024财年第一季度的5.98亿美元增长61%；物联网营收15.49亿美元，较2024财年第一季度的11.38亿美元增长36%[4] 2025财年第二季度财务数据指引 - 2025财年第二季度GAAP营收指引为103 - 112亿美元，非GAAP营收指引为102 - 110亿美元[7] - 2025财年第二季度QCT营收指引为89 - 95亿美元，QTL营收指引为12.5 - 14.5亿美元[7] - 2025财年第二季度GAAP摊薄每股收益指引为2.38 - 2.58美元，非GAAP摊薄每股收益指引为2.7 - 2.9美元[7] 资产负债数据变化 - 截至2024年12月29日，总资产为555.75亿美元，较2024年9月29日的551.54亿美元有所增加[14] - 截至2024年12月29日，总负债为286.95亿美元，较2024年9月29日的288.8亿美元有所减少；股东权益为268.8亿美元，较2024年9月29日的262.74亿美元有所增加[16] 2024年第四季度财务数据对比 - 2024年第四季度总营收116.69亿美元，2023年同期为99.35亿美元[18] - 2024年第四季度净利润31.8亿美元，2023年同期为27.67亿美元[18] - 2024年第四季度基本每股收益2.86美元，2023年同期为2.48美元[18] - 2024年第四季度经营活动产生的净现金为45.87亿美元，2023年同期为29.49亿美元[20] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为6.71亿美元，2023年同期为12.56亿美元[20] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为30.08亿美元，2023年同期为20.41亿美元[20]

文章核心观点 - 高通第一财季业绩超预期且发布强劲指引，各主要市场增长良好 [1][2] 业绩表现 - 截至12月29日的季度营收同比增长18%至116.7亿美元，超预期的109.3亿美元，盘后股价上涨超1% [1][8] - 净利润增长15%至31.8亿美元，每股收益2.83美元，调整后每股收益3.41美元，超预期的2.96美元 [2][8] 业绩指引 - 预计3月季度营收在102亿 - 110亿美元之间，中点超预期的103.4亿美元 - 预计调整后每股收益在2.70 - 2.90美元之间，中值高于华尔街预期的2.69美元 [2] 市场表现 芯片业务 - 芯片三大主要终端市场均增长，QCT部门营收增长20%至101亿美元 [3] - 手机市场营收增长13%至75.7亿美元，超分析师预期的70.4亿美元及约5%的增速 [4] - 汽车业务是增长最快的市场，营收增长61%至9.61亿美元 [4] - IoT业务营收增长36%至15.5亿美元，包括工业低功耗芯片、Meta Quest头显芯片及Windows笔记本芯片 [6] 授权业务 - QTL授权业务营收15.4亿美元，与多家中国智能手机制造商达成协议 [7] 资金使用 - 季度内支付9.42亿美元股息，花费18亿美元进行股票回购 [7]

公司财务信息 - 高通公司将于周三收盘后公布2025财年第一季度财务结果 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益为2.96美元，高于去年同期的2.75美元 [1] - 公司预计本季度营收为109亿美元，高于去年同期的99.2亿美元 [1] 公司评级与股价 - 1月17日，巴克莱分析师维持高通“增持”评级，将目标价从200美元下调至185美元 [2] - 周二，高通股价上涨1.6%，收于173.04美元 [4] 公司股息情况 - 高通目前的年度股息收益率为1.96%，季度股息为每股0.85美元，即每年3.40美元 [2] - 若想每月通过股息获得500美元（每年6000美元），需投资约305416美元或持有约1765股；若想每月获得100美元（每年1200美元），需投资61083美元或持有约353股 [2] 股息收益率原理 - 股息收益率通过将年度股息支付除以股票当前价格计算得出 [3] - 股票价格上涨，股息收益率下降；股票价格下跌，股息收益率上升 [3] - 股息支付增加，收益率增加；股息支付减少，收益率降低 [4]

文章核心观点 - 中国人工智能初创公司DeepSeek推出高性价比AI模型冲击科技股市场，投资者担忧英伟达等公司巨额投资的必要性，而高通等边缘AI芯片制造商或从中受益 [1][3][4] 行业动态 - DeepSeek展示用有限资源训练出媲美强大昂贵模型的AI能力，颠覆AI领域叙事 [1][2] - 边缘AI市场预计到2032年年增长率达33% [13] - 生成式AI智能手机出货量预计到2028年年增长率达78% [14] 公司影响 受冲击公司 - OpenAI、微软、Meta等积累昂贵英伟达GPU部署数据中心，因DeepSeek低成本模型引发投资者对其巨额投资合理性的担忧 [3] - DeepSeek AI助手在美国苹果应用商店下载量超ChatGPT后，英伟达等芯片制造商股价暴跌 [4] 受益公司 - Rosenblatt Securities分析师认为边缘AI应用芯片制造商将获提振，高通是其推荐公司之一 [4] - 高通处理器已实现边缘设备AI计算，为智能手机、PC、汽车和物联网应用设计芯片，如三星Galaxy S25用其Snapdragon 8 Elite处理器实现多种AI功能，其Snapdragon X Elite处理器可让PC本地运行超130亿参数大语言模型 [6][7][8] - DeepSeek提供蒸馏大语言模型技术，使边缘设备以更低计算成本运行AI，降低消费者使用成本，有望推动边缘设备需求增长，为高通带来更强增长 [9][11][13] - 高通过去五年股价涨幅97%低于同期PHLX半导体板块指数的165%，受过去三年智能手机销售疲软拖累，但生成式AI智能手机或使其重获生机 [14] - 高通预计物联网和汽车领域边缘处理器需求增长将使这两个板块收入到2029财年增长2.5倍至220亿美元，年增长率达22%，未来五年营收增长或强于过去五年的15% [15] - 高通市盈率仅19倍，鉴于边缘AI机遇，是当下值得买入的顶级AI股票 [16]

文章核心观点 公司基本面良好、营收潜力健康、估值相对较低、盈利预期改善，有望在即将公布的财报中取得良好业绩，是值得投资的股票 [15][16] 财报信息 - 公司定于2025年2月5日公布2025财年第一季度财报，扎克斯共识预计营收为109.2亿美元，每股收益为2.93美元 [1] - 过去30天内，公司2025财年每股收益预期从11.17美元提高到11.21美元，2026财年从12.23美元提高到12.32美元 [1] 盈利预期趋势 |时间|Q1|Q2|F1|F2| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |当前|2.93|2.68|11.21|12.32| |7天前|2.93|2.68|11.21|12.32| |30天前|2.93|2.66|11.17|12.23| |60天前|2.93|2.66|11.17|12.23| |预期修正趋势|0%|+0.75%|+0.36%|+0.74% [2] 盈利惊喜历史 - 公司过去四个季度平均盈利惊喜为7.6%，上一季度盈利惊喜为5.1% [3] |季度结束时间|(9/2024)|(6/2024)|(3/2024)|(12/2023)|平均惊喜| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |报告值|2.69|2.33|2.44|2.75|N| |预期值|2.56|2.25|2.30|2.38|N| |差值|0.13|0.08|0.14|0.37|0.1| |惊喜率|5.08%|3.56%|6.09%|15.55%|7.579% [4] 盈利预测 - 模型预测公司2025财年第一季度盈利将超预期，当前ESP为+3.34%，扎克斯评级为1（强力买入） [5] 影响财报结果的因素 - 5G技术加速推广，公司受益于移动许可项目投资，有望实现长期营收目标 [6] - 公司计划利用人工智能满足云经济中数字转型对关键产品和服务的需求 [6] - 第一财季公司与德国电信和Skylo完成通过地球静止轨道卫星收发短信的端到端试验，标志着卫星通信服务发展的重要里程碑 [8] - 第一财季公司在亚太地区推出人工智能创新者计划，专注于在移动、计算和物联网领域创建前沿的设备端人工智能解决方案 [9] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨20.1%，行业增长33.3%，表现落后于惠普企业和博通等同行 [10] 估值指标 - 从估值角度看，公司相对行业较便宜且低于均值，目前市盈率为14.92，低于行业的21.53和公司均值17.35 [12] 投资考量 - 公司是基于基带技术的无线芯片组最大制造商之一，专注于在5G、芯片组市场和移动连接领域保持领先地位 [13] - 公司是唯一拥有涵盖sub - 6和毫米波频段5G系统级解决方案的芯片组供应商，也是最大的射频前端供应商之一 [14] - 骁龙系列产品创新带来的移动领域增长机会，以及骁龙驾驶辅助系统在新兴驾驶辅助技术市场的发展是公司的利好因素 [14]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测高通即将公布的季度财报中，每股收益和营收同比增长，且部分关键指标也有不同程度增长，高通股价近月表现优于市场，短期有望跑赢大盘 [1][8] 盈利预测 - 分析师预计高通即将公布的季度每股收益为2.93美元，同比增长6.6% [1] - 预计营收将达109.2亿美元，同比增长9.9% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预估上调0.9%至当前水平 [2] 关键指标预测 营收类 - “Revenue - QCT - Handsets”预计达70.5亿美元，同比增长5.5% [5] - “Revenue - QCT - Automotive”预计为9.045亿美元，同比增长51.3% [5] - “Revenue - QCT - IoT”预计达13.8亿美元，同比增长21.5% [5] - “Revenue - QTL”预计为15.5亿美元，同比增长6.3% [6] - “Revenue - QCT”预计达93.4亿美元，同比增长10.9% [6] - “Revenues - Non - GAAP Reconciling Items”预计达4051万美元，同比增长3.9% [6] - “Revenues - Equipment and services”预计为93.3亿美元，同比增长12.2% [7] - “Revenues - Licensing”预计达16.4亿美元，同比增长1.1% [7] 税前收支类 - “Income / (loss) before taxes - QCT”预计达27.8亿美元，去年同期为25.9亿美元 [7] - “Income / (loss) before taxes - QTL”预计达11.6亿美元，去年同期为10.8亿美元 [8] 股价表现与评级 - 高通股价过去一个月上涨11.9%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨2.9% [8] - 高通Zacks评级为2（买入），短期内有望跑赢整体市场表现 [8]

文章核心观点 - 市场预计高通2024年第四季度营收和盈利同比增长，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，公司可能是盈利超预期的候选者，但投资决策还需关注其他因素 [1][2][16] 分组1：业绩预期 - 市场预计高通2024年第四季度营收增长带动盈利同比提升，2025年2月5日发布的财报若关键数据超预期或推动股价上涨，反之则可能下跌 [1][2] - Zacks一致预期高通即将发布的财报中季度每股收益为2.93美元，同比增长6.6%，营收为109.2亿美元，同比增长9.9% [3] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天该季度的一致每股收益预期上调0.93%至当前水平，反映分析师重新评估初始预期，但总体变化不一定反映每位分析师的预期修正方向 [4] 分组3：盈利惊喜预测 - 公司财报发布前的预期修正为业绩情况提供线索，Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks一致预期来预测盈利惊喜，正ESP理论上表明实际盈利可能偏离一致预期，且对正ESP读数预测能力显著 [5][6][7] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%的时间会带来积极惊喜，而负盈利ESP不能表明盈利未达预期，难以预测盈利超预期情况 [8][9] - 高通最准确估计高于Zacks一致预期，盈利ESP为+3.34%，股票当前Zacks排名为2，表明公司很可能超预期 [10][11] 分组4：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利估计时会考虑过去达预期程度，高通上一季度预期每股收益2.56美元，实际为2.69美元，惊喜率为+5.08%，过去四个季度均超一致每股收益预期 [12][13] 分组5：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司盈利ESP和Zacks排名，利用盈利ESP过滤器筛选股票 [14][15]