软银集团AI投资战略与愿景基金2号动态 - 软银集团通过其愿景基金2号增加对人工智能股票的投资 该基金对包括OpenAI在内的企业服务领域投资对象在4年内从35家增至84家 增幅超过一倍[2][3] - 软银集团决定将2号基金的投资规模从678亿美元扩大至1018亿美元 增幅约50% 并计划在2025年内向OpenAI追加投资225亿美元[5] - 愿景基金2号的投资对象中 未上市股票占比达九成 其成败将决定软银集团AI战略的命运[2] 对OpenAI的重大投资与预期 - 软银集团自2024年9月起通过2号基金投资OpenAI 初始投资额为5亿美元 当时OpenAI估值为1500亿美元[2][5] - OpenAI估值在随后一年内迅速增长 至2025年4月达2600亿美元 2025年10月增至5000亿美元 一年内扩大至3倍多[5] - 软银集团会长孙正义预计OpenAI不久将上市 并成为地球上最有价值的企业 路透社报道其最早可能于2026年IPO 估值可能达到1万亿美元[2][5][6] 愿景基金2号的投资组合构成 - 截至2025年9月末 愿景基金2号的投资对象企业达到279家 较4年前的157家大幅增加[3] - 基金投资组合包括多家高估值未上市AI企业 例如从事大数据分析的美国Databricks 其估值可能超过1000亿美元 以及被谷歌以320亿美元收购的网络安全公司美国Wiz[8] - 未上市股票占软银集团总资产的比例在2025年9月末达到31% 较上一季度末上升了7个百分点[8] 近期IPO表现与未来关键节点 - 2025年1月至9月 愿景基金2号投资组合中有4家企业完成IPO 其中3家为金融科技公司 包括以色列网络证券公司eToro 数字银行美国Chime和瑞典先买后付服务提供商Klarna[8] - 除eToro获得300万美元收益外 其他金融科技IPO表现不佳 对Chime的3.5亿美元投资出现2.48亿美元账面亏损 对Klarna的17.06亿美元投资出现11.41亿美元账面亏损[9] - 软银集团寄希望于其持股34%的智能手机支付企业PayPay 该公司已于2025年8月向美国当局提交上市申请 预计2026年上市 其表现被视为挽回基金低迷业绩并衔接未来OpenAI超级大盘股IPO的关键节点[9]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [10] 报告核心观点 - 海外算力建设与AI应用及商业化布局同步加速，持续看好AI与算力主线 [2][8] 板块行情总结 - **周度表现**：2025年第53周，通信板块下跌1.26%，在长江一级行业中排名第24位 [2][5] - **年度表现**：2025年年初以来，通信板块上涨84.79%，在长江一级行业中排名第1位 [2][5] - **个股涨跌**：本周通信板块内市值在80亿元以上的公司中，涨幅前三为海格通信（+12.9%）、振芯科技（+11.3%）、意华股份（+9.9%）；跌幅前三为德科立（-5.5%）、天孚通信（-4.8%）、中瓷电子（-4.8%） [5] 行业重大动态总结 - **软银追加投资OpenAI**：软银集团宣布完成对OpenAI的第二次交割，追加投资225亿美元，整体出资规模达410亿美元，已超额履行其400亿美元投资承诺 [6] - **持股变化**：交易完成后，软银在OpenAI的合计持股比例提升至约11%，成为其第二大股东 [2][6] - **资金用途**：相关资金预计将重点支持OpenAI的大模型训练与推理能力扩展，加速底层算力与数据中心基础设施建设 [6] - **重大项目**：作为核心落地方向之一，OpenAI联合甲骨文与软银推进的“Stargate”项目规划算力规模接近7GW，并提出未来三年超4000亿美元的投资框架 [6] - **Meta收购AI Agent公司**：Meta Platforms宣布收购新加坡AI Agent初创公司Manus，交易对价或超20亿美元，成为Meta历史第三大收购案 [7] - **Manus业务数据**：截至2025年12月初，Manus平台累计处理超147万亿个token、创建逾8000万台虚拟计算机实例 [2][7] - **Manus商业化进展**：该公司仅用约8个月实现1亿美元年度经常性收入（ARR），为目前最快达成该里程碑的创业公司；截至2025年12月中旬，收入Run Rate已超过1.25亿美元 [7] 投资建议与推荐标的总结 - 报告持续看好AI与算力主线，并推荐了以下细分领域的公司 [8]： - **运营商**：推荐中国移动、中国电信、中国联通 - **光模块**：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技 - **液冷**：推荐英维克 - **空芯光纤**：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤 - **国产算力**：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份 - **AI应用**：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通 - **卫星应用**：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技 重点公司财务数据总结（基于表1） - **中国移动**：2024年营收同比增长3.1%，归母净利润同比增长5.0%；2025年第三季度营收同比增长2.5%，净利润同比增长1.4%；预测2025年归母净利润为1452.28亿元，对应PE估值15.1倍 [15] - **中际旭创**：2024年营收同比增长122.6%，归母净利润同比增长137.9%；2025年第三季度营收同比增长56.8%，净利润同比增长125.0%；预测2025年归母净利润为104.00亿元，对应PE估值65.2倍 [15] - **新易盛**：2024年营收同比增长179.1%，归母净利润同比增长312.3%；2025年第三季度营收同比增长152.5%，净利润同比增长205.4%；预测2025年归母净利润为87.63亿元，对应PE估值48.9倍 [15] - **中国电信**：2024年营收同比增长3.1%，归母净利润同比增长8.4%；2025年第三季度营收同比下降0.9%，净利润同比增长3.6%；预测2025年归母净利润为348.04亿元，对应PE估值16.6倍 [15] - **中兴通讯**：2024年营收同比下降2.4%，归母净利润同比下降9.7%；2025年第三季度营收同比增长5.1%，净利润同比下降87.8%；预测2025年归母净利润为85.78亿元，对应PE估值21.1倍 [15] 行业数据与图表信息总结 - **大模型调用情况**：根据周度跟踪，2025年12月29日至2026年1月4日整体调用量约5.57万亿（5.57T）token，环比上周下降2.2% [22] - **市场占比**：在统计周期内，调用量占比最高的模型为“Grok Code Fast 1”，占52.5% [22] - **估值分位数**：报告包含电信业务板块市盈率（PE-TTM，剔除负值）历史分位数图表，时间范围为2015年12月31日至2025年12月31日 [13][18]

软银集团孙正义长女川名麻耶公开亮相 - 日本生物科技独角兽Spiber公告称，与孙正义长女川名麻耶（Maya Kawana）签署业务支持协议，其简介中明确写有“1981年4月，作为孙正义长女出生”，这是其44年来首次公开身份 [1][3][4] - 川名麻耶拥有光鲜履历，2004年毕业于庆应义塾大学经济学部，随后在顶级投行高盛日本工作4年，负责企业融资和并购 [5][7] - 离开高盛后，她曾受邀制作商业教学节目，并有过3年全职妈妈经历，育有三个孩子 [7] - 复出后，她曾担任AI独角兽Afiniti日本区总经理，并于2019年创立BOLD株式会社并担任CEO，2025年还出任了Design Future Japan、Ai ROBOTICS两家公司的外部董事 [9] 川名麻耶与Spiber公司的合作 - 川名麻耶此次入职的Spiber是一家生物科技明星公司，估值达12亿美元，其利用微生物发酵生产仿蜘蛛丝蛋白，旨在减少温室气体排放 [11] - 她以“业务支持者”身份进入管理层，任务是利用自身资源帮助公司“救急”，因该公司在2024年净亏损高达295.17亿日元（约13.3亿元人民币） [11] - 川名麻耶表示，公开身份是为了传达其拥有迅速决策的环境，目标是助推Spiber成为全球领军者，并认为公司下一阶段关键是向世界清晰传递核心优势并夯实业务基础 [11] 软银集团的接班人问题 - 孙正义长女的露面引发了外界对其是否会成为软银帝国接班人的猜测，孙正义现年68岁，此前已多次推迟退休计划，并在2025年6月的股东大会上表示计划再执掌软银10年 [1][12][14] - 孙正义的接班计划经历波折，其曾钦点的前谷歌高管尼科什·阿罗拉等接班人选均已离职，他为此成立了“软银学院”培养接班人，但至今人选未定 [16] - 目前软银集团正处于转型期，孙正义已退出日常经营，全力聚焦人工智能业务，包括筹措1000亿美元成立AI芯片公司“伊邪那岐”及向OpenAI投资超过300亿美元 [16] - 川名麻耶虽未在软银任职，但其在高盛、科技独角兽的履历及创业投资经验，与软银聚焦AI科技的方向高度一致，被认为具备一定的契合度 [1][16] 全球投资圈富二代的接班趋势 - 随着一代投资大佬谢幕，全球投资圈富二代接班趋势日益明显，资本帝国的权力交接正在进行 [2] - 索罗斯金融帝国：乔治·索罗斯于2023年将其250亿美元的金融帝国交给37岁的四儿子亚历山大·索罗斯，亚历山大此前通过改变个人形象、投其所好及转变为工作狂等方式成功逆袭，获得继承权 [17][19][21] - 富达投资：第三代继承人阿比盖尔·约翰逊于1988年加入公司，从投资经理起步，通过管理核心资产证明能力，于2014年接替父亲担任首席执行官，2022年父亲去世后全面执掌公司，管理资产总额逾6500亿美元，在《2025胡润全球富豪榜》中以2350亿元财富位列第47名 [21][23][24] - 独立创业投资：苹果创始人史蒂夫·乔布斯的独子里德·乔布斯于2023年成立风险投资公司Yosemite，其首期基金募资达2亿美元，投资方包括顶级大佬和机构，投资风格独特，兼顾营利性初创公司和对科学家的资助 [25]

软银对OpenAI的战略投资 - 软银集团完成对人工智能公司OpenAI的410亿美元投资，成为该公司迄今最大规模的单一轮次私人融资之一 [2] - 交易完成后，软银将持有OpenAI约11%的股份，进一步巩固其在全球人工智能竞赛中的战略地位 [2] 投资细节与估值变化 - 此次投资由软银首席执行官孙正义亲自推动，标志着其对生成式AI及其底层基础设施的全面押注 [5] - 该笔资金包括今年4月首次投入的75亿美元、后续追加的225亿美元，以及协调其他投资者共同出资的110亿美元联合投资，整体符合其3月与OpenAI达成的最高400亿美元投资框架协议 [5] - 据PitchBook数据，此轮融资使OpenAI投后估值达到约3000亿美元 [5] - 在今年10月完成的一轮二级市场股票出售中，OpenAI估值已进一步攀升至约5000亿美元，反映出资本市场对其技术前景的高度认可 [5] 软银在AI基础设施领域的协同布局 - 在宣布完成OpenAI投资的几天前，软银还以40亿美元收购了美国数字基础设施投资公司DigitalBridge Group，旨在强化其在数据中心、云计算和AI算力网络等关键领域的布局 [5] - 这一系列举措凸显软银正系统性构建支持下一代人工智能模型所需的硬件与资本基础 [5] OpenAI的“星门”项目 - OpenAI目前正与甲骨文（Oracle）等合作伙伴推进名为“星门”（Stargate）的超大规模数据中心项目 [5] - 该项目计划在未来数年内投入数千亿美元，建设专为训练前沿AI模型而设计的计算基础设施，并已获得包括软银在内的多家顶级投资者支持 [5]

日经225指数表现 - 1月5日，日经225指数上涨2.2%，收报51442.83点 [1] 驱动行业 - 芯片行业和重工业股是市场的主要带动力量 [1] 芯片行业公司表现 - 铠侠股价上涨8.4% [1] - 东京电子股价上涨4.6% [1] - 软银集团股价上涨3.9% [1] 重工业公司表现 - 三菱重工业股价上涨5.7% [1] - 川崎重工业股价上涨4.8% [1]

每经AI快讯，日本AI概念股走高，东京电子涨近5%，爱德万测试、软银集团涨近4%。 ...

（文章来源：第一财经） 日本AI概念股走高，东京电子涨近5%，爱德万测试、软银集团涨近4%。 ...

南非能源市场 - 南非汽油价格预计将降至近四年来的最低点 主要原因是全球原油价格下跌和南非兰特走强 [2] - 中央能源基金数据显示 预计1月汽油价格每升下调59至64分 柴油价格每升可能下调1.35至1.47兰特 [2] - 南非兰特兑美元升值约13% 降低了燃料进口成本 同时稳定的全球油价进一步缓解了成本压力 [3] - 这一有利的市场条件预计将降低私人和公共交通用户的运输成本 释放家庭收入 并可能通过降低配送服务的运营成本来刺激电子商务行业 [3] 加密货币行业 - 专业服务巨头普华永道据报正“倾向”涉足数字资产领域 这与特朗普政府及美国立法者对该行业的日益接纳相吻合 [4] - 特朗普总统的亲加密货币立场导致监管态度发生“巨变” 转向更具结构性和对创新友好的方式 [5] - 相关举措包括建立美国战略比特币储备的行政命令 以及任命对加密货币友好的人士担任美国证券交易委员会主席等关键监管职位 [5] - 这些发展被认为显著降低了美国政府禁止比特币的风险 并增加了其他国家建立比特币储备的可能性 [5] 旅游科技公司GetYourGuide - 软银支持的旅游预订平台GetYourGuide据报正在探索股份出售 此考虑出现在公司首次实现盈利之后 [6] - 这一发展标志着公司前景向好 该公司此前已筹集大量资金 包括疫情期间为应对旅游业中断而获得的1.14亿欧元可转换贷款 [7] 地缘政治动态 - 黎巴嫩媒体报道称 以色列空袭了黎巴嫩南部“提卜宁”和“萨法德巴提克”两镇之间的一辆汽车 此事发生在持续的地区紧张局势之中 [8] - 关于加沙地带的外交努力仍在继续 埃及情报总局局长会见了巴勒斯坦副总统兼巴勒斯坦情报局局长 讨论重点是实施特朗普加沙计划的第二阶段 [10] - 该计划第二阶段包括停火、部署临时多国部队 以及建立一个由特朗普主持的“和平委员会”来监督技术官僚型的巴勒斯坦行政管理 [10] - 俄罗斯的德米特里·梅德韦杰夫评论了美国在委内瑞拉的行动 称其虽不合法 但符合美国维护其利益的一贯做法 [11]

行业重大并购与投资 - Meta以数十亿美元价格收购智能体创业公司Manus 这是Meta史上第三大规模收购案 收购旨在增强其在AI应用层面的能力 [1] - 软银已完成对OpenAI总额400亿美元的投资承诺 最后一笔款项为220亿至225亿美元 该交易成为有史以来规模最大的私募融资之一 [2] - 软银为资助人工智能项目 已清仓英伟达股份套现58.3亿美元 资金将用于包括对OpenAI的投资及“星际之门”数据中心项目 [2] 大模型公司融资与上市动态 - 月之暗面近期完成5亿美元C轮融资且大幅超募 当前现金持有量超过100亿元人民币 资金将用于扩增显卡及加速K3模型研发 公司短期不急于上市 [4] - OpenAI正就7500亿美元新估值进行谈判 Anthropic洽谈新融资估值或超3000亿美元 SpaceX估值或达8000亿美元 三家公司均计划今年上市 合计估值近13万亿元人民币 [5][6] - MiniMax拟于2026年1月9日在港股上市 发行价区间为每股151至165港元 至多募资41.9亿港元 预计估值区间为461亿至504亿港元 [7] - 智谱AI计划于2026年1月8日在港挂牌 每股发行价116.20港元 募资规模近43亿港元 IPO市值预计超511亿港元 [7] AI芯片与硬件生态进展 - 百度旗下AI芯片子公司昆仑芯已正式以保密形式向港交所提交上市申请 拟于香港联交所主板独立上市 [8] - “港股GPU第一股”壁仞科技上市首日开盘报35.7港元/股 较发行价19.6港元上涨82.14% 盘中一度涨超118% 市值超900亿港元 此次全球发售净募资53.75亿港元 [9] - 英伟达正与联想集团联合打造基于RTX Pro的联想企业级AI系统 黄仁勋称其为“革命性的服务器” 预计两家公司的合作规模在未来两年内将扩大五倍 [12] - AMD CEO苏姿丰与英伟达CEO黄仁勋将同日于CES登台演讲 披露在AI领域的最新进展 [10][11] 技术研发与架构创新 - DeepSeek在新论文中提出名为mHC的新网络架构 旨在解决超连接架构在大规模训练中的不稳定性等问题 让模型训练更稳定、更容易做大 [3] - 黄仁勋表示人工智能正在从“生成式AI”向“代理式AI”演进 后者具备更强解决问题和基于事实推理的能力 未来应用将依赖于公有云大模型与私有定制化模型的深度融合 [12] 算力基础设施扩张 - 马斯克旗下xAI买下第三栋大楼 预计将使公司训练算力提升至近2吉瓦水平 计划将其改造成数据中心 [15] - xAI正在建设第二个设施Colossus2 计划配备55万块英伟达芯片 公司计划以2300亿美元估值筹集150亿美元以支持算力扩张 [15] 产品落地与场景探索 - 机器人公司智平方发布模块化具身智能服务空间“智魔方” 已在北京和深圳落地 计划未来三年在全国落地1000个 覆盖文商旅场景 [13] 公司内部管理与行业评论 - 前Meta首席AI科学家杨立昆批评Meta新任“超级智能实验室”负责人亚历山大·王“缺乏科研经验” 并透露Meta内部曾“篡改Llama 4测试结果”导致团队重组 [14] - Meta此前已投资140亿美元给Scale AI并将亚历山大·王“挖”过来掌舵超级智能实验室 以重振大模型研发 [14]

软银集团对OpenAI的重大投资 - 软银集团宣布已完成对美国OpenAI总额410亿美元的投资承诺 [1] - 该投资使软银对OpenAI的持股比例超过10%，达到约11%，成为仅次于微软的第二大外部股东 [1][3] - 本次410亿美元投资包括软银通过“愿景2”基金投资的225亿美元，以及来自第三方共同投资者的110亿美元 [3] 软银集团的AI产业链垂直整合战略 - 公司持续加大对人工智能的押注，今年以来完成多项重大收购以构建完整AI产业链 [5] - 3月份以65亿美元收购美国半导体设计公司Ampere的所有股权 [5] - 10月份以53.75亿美元收购ABB集团机器人业务 [5] - 12月29日达成协议，以每股16美元、总价40亿美元现金收购美国数据中心投资公司DigitalBridge [5] - 通过上述交易，公司完成了从芯片设计、算力基础设施到核心应用的AI产业链垂直整合 [1][5] 投资的具体执行细节 - 对OpenAI的最终投资协议于美国时间12月26日完成 [3] - 今年3月31日，软银与OpenAI达成最终协议，承诺最高400亿美元投资 [3] - 4月份，公司通过“愿景2”基金完成了第一轮75亿美元的投资 [3] - 本次225亿美元投资同样通过“愿景2”基金实现 [3]