公司决策 - Stellantis宣布终止氢燃料电池技术开发项目，原因是加氢基础设施有限、资本要求高以及消费者购买激励不足，预计在2030年前氢动力轻型商用车不会普及[1] - 公司原计划今年推出氢动力Pro One系列车型，包括法国Hordain生产的中型货车和波兰Gliwice生产的大型货车，现已取消[2] - 该决定不会影响生产站点员工，相关研发活动将转向其他项目[3] 市场环境 - 欧洲严格的CO2排放法规促使公司做出战略调整，氢能市场仍属小众且中期内缺乏经济可持续性[3] - 公司正与Symbio股东讨论当前市场影响，以维护各方利益[4] - 氢能领域整体面临财务挑战，行业参与者需重新评估发展方向[4] 战略重点 - 公司将资源集中于电动和混合动力乘用车及轻型商用车领域，以保持竞争力并满足客户需求[3] - 终止氢能项目是公司基于市场前景做出的明确选择，旨在优化资源配置[6]

文章核心观点 - 因加氢基础设施有限、资本要求高和缺乏消费者购买激励，公司预计本十年末前氢动力轻型商用车难以普及，决定停止氢燃料电池技术开发计划 [1] 分组1：公司决策 - 公司宣布停止氢燃料电池技术开发计划 [1] - 公司今年不再推出新的氢动力Pro One系列车辆，原计划今年夏天在法国和波兰开始量产取消 [2] - 公司研发活动将从氢技术相关项目转向其他项目，不影响生产基地人员配置 [3] 分组2：决策原因 - 加氢基础设施有限、资本要求高和缺乏消费者购买激励，导致公司预计本十年末前氢动力轻型商用车难以普及 [1] - 欧洲二氧化碳法规要求严格，且氢市场仍是小众领域，中期无经济可持续性前景 [3] 分组3：后续行动 - 公司与Symbio股东讨论当前市场影响，以维护其最佳利益 [4]

公司动态 - Mopar作为Stellantis旗下全球原厂零部件、配件及客户服务品牌，针对美国销售和服务Chrysler、Dodge、Jeep及Ram车型的经销商推出大幅扩展的配件计划[1][2][3] - 新推出的Mopar Affiliated Accessories Program提供超过1,000种来自知名第三方供应商的热门配件，且可选配件数量正在快速增加[2][3][6] - 该计划通过与40余家供应商合作实现，涵盖AccuAir升降套件、Baja Designs照明设备、RedArc越野电气组件等多样化产品[6][8] 产品与服务 - 配件覆盖全场景需求，包括车顶帐篷、宠物载具、音响系统、防刮保护膜等个性化与性能增强选项[6][7][8] - 所有合作配件均通过Mopar专业适配性审核，供应商提供独立质保，可通过线上eStore或线下经销商订购[5][7] - 服务模式采用"一站式"交付，配件直接配送至经销商处供客户提货或安装[5][7] 市场反馈 - 密歇根州经销商反馈显示，该计划显著提升客户体验并带动改装业务增长[6] - 计划通过整合优质供应商资源，同时提升经销商销售收益与客户满意度[5][6] 品牌背景 - Mopar品牌1937年创立，85年来从防冻液产品线发展为涵盖全车养护与性能升级的全球服务体系[9][10] - 1960年代凭借肌肉车性能部件奠定行业地位，现整合服务/零部件/客户支持全链条业务[10] 销售渠道 - 线上平台Mopar eStore新增合作配件专区，与线下经销商网络形成全渠道销售体系[7][8][12]

欧盟报复性关税清单 - 欧盟拟定针对美国商品的报复性关税清单 涉及商品总价值达720亿欧元(约合840亿美元) 涵盖波音飞机 汽车 波旁威士忌及多种工业与农产品 [1] - 拟议税率"实际上具有禁止性" 可能对跨大西洋贸易关系造成显著冲击 [1] - 关税方案经协商后从最初提议的950亿欧元调整至720亿欧元 明确排除军事进口类商品 [1] - 清单重点聚焦工业产品领域 涉及金额超过650亿欧元 包括价值近110亿欧元的飞机相关产品 逾94亿欧元的机械设备 80亿欧元的汽车及60亿欧元的农产品 [1] - 精密仪器 玩具及休闲设备 运动枪械 乐器等商品亦在征税范围内 [1] - 欧盟将对美国的关税反制措施实施时间推迟至8月初 以便有更多时间进行协议谈判 [1] 受影响行业及公司 - 受影响的汽车制造商涵盖美欧主要车企 包括通用汽车 福特 Stellantis 特斯拉 大众和丰田等跨国企业 [2] - 与酒精饮品相关的上市企业涉及喜力 百威英博等知名品牌 [2] - 汽车产业成为受冲击最严重的领域之一 美国汽车制造商如特斯拉 福特等担忧关税将提高成本 降低销量 并可能引发裁员 [2] - 欧洲汽车制造商如大众 宝马等面临销售额可能因关税而损失数十亿欧元的风险 [2] - 全球汽车业风险加剧 供应链不稳 消费者可能面临汽车价格上涨的压力 [2] 贸易摩擦升级与应对策略 - 此次关税措施的规模与覆盖范围 凸显出美欧贸易摩擦的进一步升级 [2] - 欧盟强调该清单的制定严格遵循世界贸易组织规则 但警告关税战将不可避免地对双方经济产生深远影响 [2] - 欧盟正积极寻求与其他贸易伙伴的合作 以多元化其贸易关系 [2] - 欧盟应对与美国关税争端的策略之一 是与"志同道合的伙伴"展开合作 并将其贸易关系多元化 [2] 全球贸易影响 - 世界贸易组织警告称 美国的关税政策可能导致全球商品贸易量萎缩 对全球经济产生负面影响 [3] - WTO总干事表示 美国的关税政策违反了WTO的核心原则 并正在摧毁全球经济 [3]

股价表现 - Stellantis最新收盘价下跌1 99%至9 87美元，表现逊于标普500指数当日0 14%的涨幅，道指上涨0 2%，纳斯达克指数上涨0 27% [1] - 过去一个月公司股价累计上涨3 81%，跑赢汽车-轮胎-卡车行业1 73%的跌幅，但落后于标普500指数3 97%的涨幅 [1] 财务预期 - 公司预计于2025年7月29日发布财报，全年Zacks一致预期为每股收益1 83美元，营收1805 2亿美元，同比分别下降31 72%和11 99% [2] - 过去30天内Zacks共识EPS预期下调5 2% [5] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为5 5倍，显著低于行业平均10 02倍的水平 [6] - PEG比率为0 4倍，低于汽车-外国行业平均1 07倍的水平 [7] 行业状况 - 公司所属的汽车-外国行业在Zacks行业排名中位列234位，处于所有250多个行业的后6%区间 [8] - 该行业属于汽车-轮胎-卡车板块，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业2倍 [8] 分析师评级 - 公司当前Zacks评级为3级(持有) [5] - 分析师预期调整反映短期业务趋势变化，乐观修正通常预示对业务健康和盈利能力的看好 [3]

欧洲电动车行业现状 - 2024年欧盟电动车销量下降5.9%，面临特朗普政府加征关税威胁 [1] - 2035年禁售燃油车计划因纯电车销量低迷蒙上阴影 [1] - 若放弃2035年禁燃目标，欧洲汽车行业可能失去100万个工作岗位，新能源赛道投资损失高达三分之二 [2] 禁燃令的经济影响 - 坚持2035年禁燃目标并执行过渡政策，欧洲汽车行业年产量有望恢复至1680万辆，达到2008年后峰值水平 [2] - 禁燃令若半途而废，汽车产业对欧洲经济贡献将减少900亿欧元，充电市场损失2000万欧元 [6] - 保持禁燃目标并实施配套政策，到2035年汽车产业对欧洲经济贡献将增长11% [4] 就业与产业链价值 - 贯彻禁燃令到2030年，电池等新领域将创造逾10万个岗位，抵消传统岗位流失 [5] - 2035年新能源领域就业岗位达12万个，集中在电池和电驱产业链 [5] - 确保900GWh电池产能可创造10万个新岗位，2035年增至12万个，电池产业链经济产出提升至790亿欧元 [6] 电动车产能项目 - 欧洲13个电动车项目中，5个为新建工厂，8个为燃油车产线改造，全部落地后年产能将达510万辆 [9] - 低风险项目（如宝马匈牙利工厂）合计年产能55万辆，带动48亿欧元投资，创造5550个岗位 [12] - 中等风险项目（如比亚迪匈牙利工厂）规划年产能120万辆，涉及93亿欧元投资，支撑1.1万个岗位 [12] - 高风险项目（如宝马牛津工厂改造）处于早期阶段，存在较大变数 [12] 电池产业现状与挑战 - 中国供应全球80%锂离子电池，欧洲本土16家电池工厂中12家遭遇延迟或取消 [14] - 欧洲曾投入360亿美元发展动力电池，但北伏等明星企业破产标志挑战受挫 [14] - 低风险电池工厂（如法国ACC工厂）已动工或投产，年产能391GWh，投资390亿欧元，创造4.3万个岗位 [15] - 中等风险电池项目涉及627GWh产能和480亿欧元投资，但存在不确定性 [16] - 高风险电池项目年产能410GWh，投资210亿欧元，推进取决于后续政策 [16] 区域电池产能展望 - 若仅低风险项目落地，欧盟2030年电池自给率将骤降至24%，远低于40%目标 [19] - 计入中等风险项目后自给率可达52%，但仍低于预期 [19] - 西班牙计划2030年实现244GWh产能，但仅13%为低风险项目 [19] - 波兰和匈牙利低风险产能分别达115GWh和125GWh，匈牙利或成欧洲新产业中心 [19] - 2030年欧洲本土产能或可满足三分之二电池需求 [20] 主要经济体电池布局 - 法国和德国合计电池产能超350GWh，其中130GWh为低风险项目 [23] - 欧洲车企放缓电动化进程，需平衡产业政策、基础设施与市场需求 [23]

汽车行业市值数据 - 比亚迪以1360.61亿市值位居榜首 但单日下跌21.7亿[2] - 法拉利以887.78亿市值位列第二 单日下跌13.15亿[2] - 梅赛德斯奔驰597.78亿市值 宝马汽车566.63亿且单日上涨1.19亿[2] - 大众汽车537.15亿市值 单日微跌0.48亿[3] - 现代汽车表现亮眼 单日市值上涨21.73亿至373.36亿[3] - 上汽集团市值284.62亿 单日涨幅达9.68亿[3] - 理想汽车市值280.63亿 单日上涨4.66亿[3] - 小鹏汽车市值165.68亿 单日微跌0.28亿[3] - 长安汽车市值156.36亿 单日微涨0.12亿[4] - Rivian市值156.09亿 单日下跌3.48亿[4] - 日产汽车市值75.25亿 单日上涨2.18亿[4] 汽车行业交易量数据 - 法拉利单日交易量达490.66亿 远超其他车企[2] - 玛鲁蒂铃木单日交易量146.68亿 表现突出[3] - 大众汽车交易量109.85亿 宝马汽车100.03亿[2][3] - 福特汽车交易量仅11.78亿 斯特兰蒂斯10.07亿[3] - 塔塔汽车交易量7.91亿 为榜单最低值之一[3] - Zeekr交易量27.47亿 超过其69.83亿市值的39%[4] 市值变动趋势 - 10家车企市值上涨 现代汽车涨幅最大(+21.73亿)[3] - 14家车企市值下跌 比亚迪跌幅最大(-21.7亿)[2] - 保时捷单日市值下跌6.5亿 马恒达下跌13.28亿[3] - 起亚汽车上涨3.72亿 吉利汽车上涨1.29亿[3] - 斯巴鲁上涨1.62亿 五十铃上涨0.58亿[4]

玛莎拉蒂降价促销事件 - 上海浦东玛莎拉蒂门店推出Grecale SUV限时尊享价38.88万元起，较官方指导价65.08万-103.88万元最高降幅达43%，差价26.2万元[1][3] - 活动为经销商"买断包销"行为，与品牌官方无关，部分门店报价甚至低至36.96万元[3][5] - 促销活动从7月初持续至9月30日，仅提供白色外观搭配黑色内饰的单一配置，落地价约43万元[4][5] 玛莎拉蒂销量与市场表现 - 2024年玛莎拉蒂在华销量仅1209辆，同比下滑71%，2025年前五个月累计销量384辆，同比下滑44%[6] - 全球市场2024年销量11300辆，同比下跌57%，品牌去年调整后运营亏损2.6亿欧元（约人民币21.8亿元）[8] - 2017年玛莎拉蒂在华销量达1.44万辆，中国成为其全球最大单一市场，女性车主占比40%[6] 超豪华车市场整体趋势 - 2025年前五个月宾利销量884辆（同比-20%）、劳斯莱斯289辆（同比-23%）、法拉利300辆（同比-14%）、兰博基尼157辆（同比-39%）[9] - BBA阵营中奔驰2025年第一季度净利润下降42.8%，宝马下滑26.4%[10] - 乘联会指出中国市场消费降级趋势明显，超豪华品牌首当其冲[10] 玛莎拉蒂困境根源 - 服务体系、配件价格、豪华体验竞争力下降，品牌形象因"微商神车"标签受损[11] - 主力车型Levante和Ghibli已停产，替代车型2027-2028年才上市，在售车型未能扭转亏损[11] - 母公司Stellantis集团承认品牌定位模糊不清，2024年10月公开财务困境[12] 中国高端品牌崛起 - 比亚迪仰望品牌两年内销量突破1万辆，车型价格覆盖62.8万-168万元[13] - 华为与江淮合作的尊界S800大定超5000台，定价70.8万-101.8万元[13] - 小米SU7 Ultra售价52.99万-81.49万元，极氪9X光辉版定价100万元起[13]

全球汽车制造商市值变化 市值排名 - 大众汽车以553.17亿美元市值位居榜首，单日涨幅8.12% [3] - 通用汽车以511亿美元市值排名第二，单日涨幅5.56% [3] - 福特汽车以473.61亿美元市值排名第三，单日涨幅3.2% [3] - 玛鲁蒂铃木以466.1亿美元市值排名第四，单日涨幅6.62% [3] - 保时捷以455.55亿美元市值排名第五，单日涨幅11.33% [3] 市值涨幅显著的公司 - 保时捷单日涨幅最高达11.33% [3] - 大众汽车单日涨幅8.12% [3] - 玛鲁蒂铃木单日涨幅6.62% [3] - 通用汽车单日涨幅5.56% [3] - 上汽集团单日涨幅5.33% [3] 市值跌幅显著的公司 - 赛力斯单日跌幅最大达14.59% [3] - 吉利汽车单日跌幅2.13% [3] - 小鹏汽车单日跌幅2.11% [3] - 马恒达汽车单日跌幅1.96% [3] 其他 notable 市值变化 - 蔚来汽车单日涨幅4.73% [4] - Zeekr单日涨幅2.98% [4] - 斯巴鲁单日涨幅3.86% [4] - 雷诺单日涨幅2.29% [4] - 日产单日涨幅1.61% [4] 中国车企表现 - 上汽集团市值281.42亿美元，单日涨幅5.33% [3] - 理想汽车市值272.56亿美元，单日涨幅0.19% [3] - 长城汽车市值228.11亿美元，单日涨幅1.04% [3] - 长安汽车市值155.69亿美元，单日涨幅0.12% [4] - 广汽集团市值88.96亿美元，单日涨幅0.71% [4] - Leapmotor市值87亿美元，单日涨幅0.9% [4] 新兴电动车企 - 赛力斯市值300.63亿美元，单日跌幅14.59% [3] - 小鹏汽车市值166.48亿美元，单日跌幅2.11% [3] - 蔚来汽车市值83.12亿美元，单日涨幅4.73% [4] - VinFast Auto市值82.56亿美元，单日涨幅0.7% [4] - Zeekr市值68.99亿美元，单日涨幅2.98% [4] 日韩车企表现 - 本田汽车市值419.31亿美元，单日涨幅2.04% [3] - 现代汽车市值376.06亿美元，单日涨幅0.71% [3] - 起亚汽车市值290.31亿美元，单日涨幅3.44% [3] - 日本铃木汽车市值219.52亿美元，单日涨幅2.43% [3] - 斯巴鲁市值129.51亿美元，单日涨幅3.86% [4] - 五十铃市值94.52亿美元，单日涨幅0.95% [4] - 日产市值73.69亿美元，单日涨幅1.61% [4] 欧洲车企表现 - 斯特兰蒂斯市值299.56亿美元，单日涨幅2.61% [3] - 雷诺市值141.04亿美元，单日涨幅2.29% [4]

全球汽车制造商市值变化 市值排名 - 大众汽车以5481.9亿美元市值位居榜首，单日涨幅8.42% [3] - 通用汽车以5054.3亿美元排名第二，单日涨幅3.66% [3] - 福特汽车以4644.6亿美元位列第三，单日涨幅5.87% [3] - MS玛鲁蒂铃木以4594.8亿美元排名第四，单日涨幅2.06% [3] - 保时捷以4468亿美元排名第五，单日跌幅6.8% [3] 显著涨幅 - 本田汽车单日涨幅达11.33%，市值升至4172.7亿美元 [3] - 雷诺单日涨幅2.2%，市值增至1395.4亿美元 [4] - 五十铃单日涨幅0.24%，市值为944.6亿美元 [4] 显著跌幅 - 现代汽车单日跌幅5.94%，市值降至3773.5亿美元 [3] - 赛力斯单日跌幅3.56%，市值降至3142.5亿美元 [3] - 小鹏汽车单日跌幅2.73%，市值降至1722.3亿美元 [3] 其他关键数据 - 理想汽车市值2749.4亿美元，单日涨幅2.02% [3] - 蔚来汽车市值765.4亿美元，单日跌幅0.44% [4] - 日产汽车市值720.8亿美元，单日跌幅1.03% [4] - Zeekr市值665.2亿美元，单日跌幅0.51% [4]