文章核心观点 汽车制造商Stellantis因清理美国库存致出货量大幅下降 周四盘中股价下跌[1] 出货量总体情况 - 第四季度出货量同比下降9%至140万辆 [1] 各地区出货量情况 - 北美出货量下滑28% 但销售额仅下降5% [1] - 中国、印度及亚太地区出货量下降33% [2] - 欧洲出货量下降6% [2] - 南美出货量增长12% 是唯一出货量增长地区 [2][3][4] - 中东和非洲出货量持平 [2] 出货量变化原因 - 出货量下降是由于“库存减少举措” 生产管控与激励措施使美国经销商库存较第三季度末减少约8万辆 [2] - 南美出货量增长是因主要市场行业需求强劲 以及南里奥格兰德州洪水后生产持续恢复 [3] - 中东和非洲埃及、摩洛哥、突尼斯和土耳其的增长被阿尔及利亚临时进口限制抵消 [3] 股价表现 - 周四盘中股价下跌1.5% 至12.56美元 过去一年市值缩水超40% [3]

文章核心观点 文章围绕Stellantis公司展开，介绍其股价表现、盈利预期、估值指标等情况，同时提及所在行业排名，提示投资者关注相关指标以评估投资价值 [1][2][6] 股价表现 - 最新交易时段收盘价为12.53美元，较前一日下跌1.88%，表现逊于标普500、道指和纳斯达克指数当日跌幅 [1] - 过去一个月股价下跌6.86%，逊于汽车轮胎卡车板块4.25%和标普500指数2.2%的跌幅 [1] 盈利预期 - 全年Zacks共识预测每股收益2.83美元、营收1774.2亿美元，较上一年分别下降55.99%和13.51% [2] - 过去一个月Zacks共识每股收益预期下调0.26% [5] 评级情况 - Zacks评级系统从1（强力买入）到5（强力卖出），Stellantis目前评级为5（强力卖出） [5] 估值指标 - 远期市盈率4.51，低于行业平均的7.14 [6] - PEG比率为0.36，低于汽车-外国行业平均的0.73 [6] 行业排名 - 汽车-外国行业属于汽车轮胎卡车板块，Zacks行业排名151，处于所有250多个行业的后40% [7]

文章核心观点 公司今年美国市场首要任务是提升零售市场份额，此前数年其在美国市场销量下滑，市场份额降低，公司承认近年有诸多失误，还需关注特朗普政府潜在政策变化 [1][2][5] 公司现状 - 自2018年起公司美国市场（含零售和车队）销量逐年下降，包括2021年合并前菲亚特克莱斯勒的销售情况 [2] - 公司美国整体市场份额从2019年的12.6%降至2023年的9.6% [3] 原因分析 - 合并前及前CEO卡洛斯·塔瓦雷斯时期，公司过度关注利润而非市场份额，强调削减成本、实现两位数利润率目标，且不愿听取美国高管对美国市场的意见，导致当前局面并致塔瓦雷斯上月离职 [4] 应对措施 - 公司计划借助重组的美国业务领导团队、修复与经销商关系（如提供额外激励）和推出新产品，来提升今年美国零售销量和市场份额 [2] 潜在影响 - 公司可能根据特朗普政府潜在法规对美国业务进行额外调整，特朗普威胁改变电动汽车激励政策及对加拿大和墨西哥加征关税，公司依赖这两国进口汽车 [5] - 公司正在研究相关情景，可能意味着美国增加就业岗位，但需等待特朗普及其政府决策后再相应行动 [6]

文章核心观点 - 阿尔法·罗密欧推出2025款Tonale、Stelvio和Giulia车型的全新Intensa特别系列，该系列具有独特的双色调设计，体现品牌“强烈”的身份和历史 [1][2][5] 分组1：特别系列总体信息 - 特别系列在2025年比利时布鲁塞尔车展全球首发，采用独特双色调设计，强调品牌“强烈”身份和历史 [2] - 该系列可体现品牌对前沿设计和卓越驾驶体验的不懈追求，彰显品牌独特魅力 [3] - 特别系列现可订购，2.0升涡轮增压版Tonale Intensa建议零售价起为44,495美元 [5] 分组2：各车型特点 Tonale Intensa - 有1.3升285马力插电式混合动力系统（纯电续航33英里）和2.0升268马力涡轮增压汽油发动机可选，结合精致设计、内饰细节和先进技术 [4] - 配备20英寸黑金合金轮毂、黑色刹车卡钳等，有三种外观颜色，内饰有黑色Alcantara座椅等，具备二级自动驾驶等功能 [6] - 建议零售价44,495美元，插电混动版54,495美元（均不含1,995美元目的地费用） [6] Stelvio Intensa - 提供精致运动的驾驶体验，外观醒目，内饰豪华，性能规格先进，标配Q4全轮驱动等 [4] Giulia Intensa - 结合独特双色调设计、高品质材料和高性能规格，配备280马力涡轮增压发动机等，有Q4全轮驱动可选 [7] - 配备19英寸黑金合金轮毂等，有特定外观颜色，内饰有皮革仪表盘等，建议零售价49,995美元（不含1,995美元目的地费用） [8] 分组3：品牌背景 - 阿尔法·罗密欧1910年诞生于意大利米兰，设计制造了多款时尚运动汽车，旗下车型在各细分市场表现出色 [7] - 2023年初推出首款紧凑型SUV Tonale，是品牌向电气化和互联新时代迈进的一部分，该品牌属于Stellantis旗下 [7]

文章核心观点 公司庆祝Stow 'n Go座椅和存储系统推出20周年 并将在2025底特律车展推出新挑战 该系统仍是克莱斯勒小型货车亮点且为同类唯一 [1][2][8] 分组1：Stow 'n Go系统介绍 - Stow 'n Go座椅和存储系统于2005年车型首次推出 可让第二和第三排座椅快速轻松折叠到地板 未收起时有储物箱 [1][3] - 配备该系统的小型货车已售出500万辆 [3][8][14] - 2025款克莱斯勒Pacifica使用该系统可创造超140立方英尺内部空间 [4][14] 分组2：车型配置情况 - 2025款汽油动力克莱斯勒Pacifica Select、2025款克莱斯勒Pacifica Limited和2025款克莱斯勒Voyager 第二和第三排Stow 'n Go座椅为标准配置 [5][8] - 克莱斯勒Pacifica插电式混合动力车和汽油动力Pacifica Pinnacle车型 第三排Stow 'n Go座椅为标准配置 第二排座椅可拆卸 [5][8] 分组3：Stow 'n Go系统发展历程 - 2002年 克莱斯勒领导团队收到Stow 'n Go座椅初步提案 [14] - 2003年 克莱斯勒在温莎装配厂启动Stow 'n Go原型/生产工具制造 [14] - 2005年 Stow 'n Go座椅在克莱斯勒小型货车中首次亮相 [14] - 2011年 Stow 'n Go更新版本推出 有“单动作”折叠机制 [14] - 2025年 Stow 'n Go仍是克莱斯勒小型货车亮点 且为同类唯一 [14] 分组4：公司相关活动 - 公司将在2025年1月10 - 20日底特律车展推出新Stow 'n Go挑战 [2][7][8] - 公司将在2025年全年车展活动中举办Stow 'n Go挑战 [9] 分组5：公司整体情况 - 克莱斯勒品牌自1925年成立 以独特设计、工艺和先进创新技术取悦客户 2026年将推出首款电池电动汽车 [11] - 克莱斯勒Pacifica重塑小型货车市场 其插电式混合动力车是该细分市场首款电动小型货车 有出色续航和安全配置 且获奖众多 [12] - 克莱斯勒Voyager在2025年重新加入阵容 是经济实惠小型货车选择 [12] - 克莱斯勒是Stellantis旗下品牌 [13]

产品更新 - Stellantis重新设计了Ram重型卡车 旨在扭转连续三年的销售下滑趋势 [1] - 新款Ram 2500和3500皮卡及底盘驾驶室卡车采用了更新的内外饰设计 [1] - 新款车型搭载6.7升康明斯涡轮增压柴油发动机 可输出430马力和1075磅-英尺扭矩 为同级最佳 [1] 市场策略 - 新款重型卡车预计将在今年第一季度抵达美国经销商处 [2] - 新款车型起售价为47,560美元 比现有车型高出约2,300美元 [2] - 此次更新紧随去年发布的重新设计的Ram 1500小型皮卡之后 [2]

文章核心观点 曾经辉煌的克莱斯勒品牌如今发展不佳销量大幅下滑，虽有被出售或淘汰的传言但公司表示该品牌会继续存在且有光明未来并已规划新产品 [1][4][5] 分组1：克莱斯勒现状 - 一系列并购使克莱斯勒成为欧美汽车制造商Stellantis一部分，品牌车型从多样变为仅两款同类型小型货车 [1] - 2005年克莱斯勒品牌售出近60万辆汽车，2024年销量不足12.5万辆，二十年间下降80% [1] - 汽车营销研究和产品咨询公司AutoPacific总裁称多年来克莱斯勒品牌投资严重不足 [2] 分组2：品牌去留传言 - 2024年7月Stellantis表示会考虑淘汰不盈利品牌，引发克莱斯勒创始人后代担忧 [2] - 8月该后代提议组建投资集团从Stellantis收购克莱斯勒和道奇品牌，但公司称无品牌出售 [3] - 克莱斯勒品牌面临淘汰的传言此前多次出现 [4] 分组3：品牌未来规划 - 克莱斯勒品牌CEO称品牌会继续存在且投资充足，不会被淘汰有光明未来 [5] - 2026年将推出新款Pacifica小型货车，有新外观设计和动力系统选项 [5] - 克莱斯勒还计划基于2024年发布的Halcyon概念车推出大型SUV和轿跑或轿车 [6]

文章核心观点 - 12月1日晚Stellantis董事会接受首席执行官Carlos Tavares辞职且立即生效 [1] 分组1 - 文章面向全球发达市场进行基本面、收益导向、长期分析的买方对冲专业人士 [1]

文章核心观点 - 2024年12月30日Stellantis宣布One Equity Partners完成对Comau的多数股权收购，此战略举措对Comau发展和Stellantis聚焦核心业务有重要意义 [1] 交易情况 - One Equity Partners成为Comau大股东，Stellantis保留少数股权，交易支持Comau长期稳定和未来增长 [5] 公司介绍 - Stellantis是全球领先汽车制造商，旗下有Abarth、Alfa Romeo等众多标志性创新品牌，正执行Dare Forward 2030战略计划，目标是到2038年成为净零碳排放移动科技公司 [3] - Comau是全球工业自动化和先进机器人技术公司，在各地区有业务，业务和领导层连续性强，作为独立公司将获更多资金提升多领域能力 [2] 各方表态 - One Equity Partners合伙人Ante Kusurin称Comau有增长潜力和一流机器人技术，OEP能助力其独立发展 [5] - Stellantis董事长John Elkann感谢Comau员工，相信新东家下Comau能为利益相关者创造长期价值 [10] - Comau首席执行官Pietro Gorlier表示交易是公司发展里程碑，One Equity Partners支持下能利用全球自动化需求增长机遇，Stellantis作为少数股东保留其意大利身份并巩固国际地位 [14]

文章核心观点 Stellantis因部分车辆排放超标向加州空气资源委员会支付420万美元罚款 且该公司在美国多次出现排放违规问题 同时介绍了部分汽车股的销售、盈利预期及评级情况 [1][2] 分组1：Stellantis排放违规情况 - Stellantis部分车辆被发现排放污染物超出法定限制 部分车型配备未经授权的设备绕过排放控制 向环境中释放近55吨过量氮氧化物 [1] - 2019年 公司因在2014 - 2016年款配备3.0升EcoDiesel V6发动机的Ram 1500和Jeep Grand Cherokee车辆中使用非法软件 支付3.05亿美元民事罚款 召回并维修超10万辆汽车 花费约8亿美元解决此事 [2] - 2022年 公司与美国司法部达成认罪协议 同意支付9610万美元罚款并没收2.036亿美元与柴油排放作弊有关的款项 [8] - 2021年 公司在加州支付560万美元罚款 因超3万辆配备5.7升V8发动机的Ram 1500、Jeep Grand Cherokee和Dodge Durango车型违反该州排放法规 [8] 分组2：此次罚款相关情况 - Stellantis将支付420万美元给加州空气资源委员会 超200万美元将作为民事罚款进入加州空气污染控制基金 其余210万美元将支持鼓励货船在鲸鱼和臭氧高发季节减速的项目 [1][5] - 受影响车辆包括2014 - 2016年款Ram ProMaster、Ram 1500、2500和3500 均由3.0升柴油发动机提供动力 除罚款外 公司将召回并修改这些车辆以符合加州排放标准 [7] 分组3：汽车股评级及预期情况 - Stellantis目前Zacks评级为3（持有） [3] - Geely Automobile Holdings Limited 2024年销售和盈利预计同比增长51.88%和216.67% 过去30天2024年和2025年每股收益预期分别提高1美分和12美分 [4] - Dorman Products 2024年销售和盈利预计同比增长3.66%和51.98% 过去60天2024年和2025年每股收益预期分别提高75美分和88美分 [6] - Blue Bird Corporation 2025财年销售和盈利预计同比增长10.97%和12.14% 过去30天2025财年每股收益预期提高18美分 [10] - Dorman Products、Geely Automobile Holdings Limited和Blue Bird Corporation目前Zacks评级均为1（强力买入） [9]