收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度调整后运营资金为30.45亿加元（每股2.46加元），上年同期为31.69亿加元（每股2.46加元）[12][22] - 2025年第一季度调整后运营收益为16.29亿加元（每股1.31加元），上年同期为18.17亿加元（每股1.41加元）[12][21] - 2025年第一季度净收益为16.89亿加元，上年同期为16.10亿加元[13][17] - 2025年第一季度运营活动提供的现金流为21.56亿加元（每股1.74加元），上年同期为27.87亿加元（每股2.16加元）[23] - 2025年第一季度油砂业务调整后运营收益增至16.2亿美元，2024年同期为13.65亿美元[30][31] - 2025年第一季度勘探与生产业务调整后运营收益降至1.58亿美元，2024年同期为2.74亿美元[52][53] - 2025年第一季度炼油与营销业务运营收入为76.28亿美元，上年同期为76.13亿美元；调整后运营收益为6.67亿美元，上年同期为11.18亿美元[62] - 2025年第一季度公司发生调整后运营亏损3.01亿美元，上年同期为1.96亿美元；消除项实现7200万美元的部门间利润，上年同期消除1.23亿美元[73][74] - 2025年第一季度所得税费用降至6.01亿美元，上年同期为6.10亿美元；有效税率降至26.2%，上年同期为27.5%[78] - 截至2025年3月31日的十二个月，净收益为60.95亿美元，2024年为78.53亿美元[120] - 截至2025年3月31日的十二个月，调整后净收益为67.55亿美元，2024年为82.57亿美元[120] - 2025年第一季度调整后运营资金为30.45亿美元，2024年同期为31.69亿美元[125][127] - 2025年第一季度自由资金流为19.00亿美元，2024年同期为18.58亿美元[127] - 2025年第一季度炼油和营销毛利率（FIFO）为16.81亿美元，2024年同期为20.57亿美元；毛利率（LIFO）为17.41亿美元，2024年同期为20.17亿美元[130] - 2025年第一季度油砂业务价格实现为61.45亿美元，2024年同期为59.40亿美元[137] - 2025年第一季度勘探与生产（E&P）业务价格实现中，加拿大为4.51亿美元，其他为2.56亿美元；2024年同期加拿大为5.86亿美元，其他为1.54亿美元[138] - 2025年第一季度，公司利比亚业务收入包含的毛额为1.96亿美元，2024年为1.19亿美元；勘探与生产（E&P）部门特许权使用费冲抵额为1.06亿美元，2024年为6200万美元；合并层面记录的所得税费用为9000万美元，2024年为5700万美元[139] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度运营、销售和一般费用为32.97亿加元，上年同期为34.40亿加元[24] - 2025年第一季度油砂业务特许权使用费增加，主要因沥青价格上涨[43] - 2025年第一季度油砂运营总费用减少，主要因销量降低和库存增加[44] - 2025年第一季度按LIFO计算的炼油与营销毛利率降至38.00美元/桶，上年同期为45.75美元/桶；按FIFO计算降至36.70美元/桶，上年同期为46.65美元/桶[69] - 2025年第一季度公司发生资本支出10.87亿美元（不包括资本化利息），上年同期为12.37亿美元；资本化借款成本为5800万美元，上年同期为7400万美元[81] - 2025年第一季度炼油运营费用为3.08亿美元，2024年同期为3.15亿美元[130] 各条业务线表现 - 2025年第一季度上游总产量为85.32万桶/日，是公司历史上第一季度最高产量[12] - 2025年第一季度油砂产量为79.09万桶/日， upgrader利用率为102%，是公司历史上第二高[12] - 2025年第一季度炼油吞吐量为48.27万桶/日，炼油厂利用率为104%，均创第一季度纪录[12] - 2025年第一季度精炼产品销量为60.49万桶/日，创第一季度纪录[12] - 2025年第一季度油砂沥青总产量增至93.73万桶/日，2024年同期为93.21万桶/日[32][35] - 2025年第一季度净合成原油产量降至53.66万桶/日，2024年同期为54.5万桶/日[32][36] - 2025年第一季度未升级沥青产量增至25.43万桶/日，2024年同期为24万桶/日[32][37] - 2025年第一季度合成原油和柴油销售降至52.85万桶/日，2024年同期为55.03万桶/日[39] - 2025年第一季度未升级沥青销售增至24.49万桶/日，2024年同期为23.38万桶/日[40] - 2025年第一季度油砂价格实现增长，加权平均为88.28美元/桶，2024年同期为83.24美元/桶[41][42] - 2025年第一季度E&P产量增至62,300桶/日，上年同期为50,300桶/日；E&P销量降至55,000桶/日，上年同期为63,300桶/日[54][55] - 2025年第一季度E&P加拿大价格实现为103.82美元/桶，上年同期为107.52美元/桶[57] - 2025年第一季度炼油厂原油加工量为482,700桶/日，利用率为104%，上年同期分别为455,300桶/日和98%；精炼产品销量为604,900桶/日，上年同期为581,000桶/日[64][66][67] - 2025年第一季度，油砂日产量为790.9万桶，勘探与生产日产量为62.3万桶，上游总产量为853.2万桶[103] - 2025年第一季度油砂业务销售总量为6960.8万桶，2024年同期为7135.7万桶[137] - 2025年第一季度E&P业务销售总量中，加拿大为434.4万桶，2024年同期为543.2万桶[138] 管理层讨论和指引 - 公司计划2025年资本支出为61 - 63亿美元[86] - 公司2025年企业指导范围无变化，最初于2024年12月12日通过新闻稿披露[115] - 公司预计2025年资本支出计划为61亿至63亿美元，管理层认为可通过现金及现金等价物余额、经营活动现金流、可用承诺信贷额度、发行商业票据等满足资金需求[146] - 公司预计白玫瑰项目产量将在第二季度恢复正常水平[146] - 公司预计原位新井垫的设计和建设将维持现有产量水平[146] - 公司短期投资组合的最大加权平均到期期限不超过6个月，且所有投资交易对手均具有投资级债务评级[146] - 公司油砂业务受原油价格波动、需求变化、设施运营、物流、资金、原料供应、成本等因素影响[144] - 公司勘探与生产（E&P）业务受原油和天然气价格波动、运营风险、天气、政治经济等因素影响[145][147] - 公司炼油与营销（R&M）业务受产品供需波动、市场竞争、设施运营、建设和维护进度等因素影响[148] - 公司所有业务还受宏观经济、项目实施、竞争、政府政策、基础设施、安全环保、技术等多种因素影响[149] - 财报中的前瞻性陈述不保证未来业绩，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新陈述[143][151] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月3日至5月1日，公司回购1003.9441万股普通股，占2月18日普通股的0.8%，花费5.11亿美元，加权平均价格为每股50.91美元[98] - 2025年第一季度，公司回购1360万股普通股，加权平均回购价格为每股55.15美元，成本为7.5亿美元[100] - 截至2025年3月31日的三个月，WTI库欣原油平均价格为71.40美元/桶，布伦特原油为75.70美元/桶[106] - 2025年3月美国政府宣布对某些商品和产品加征关税，多个国家回应并升级或实施报复性关税[114] - 本MD&A中部分财务指标为非GAAP财务指标，用于分析业务表现、杠杆和流动性[116] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，总债务与总债务加股东权益之比为18.7%，上年同期为21.3%；净债务与净债务加股东权益之比为14.4%，上年同期为17.7%[82] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物从2024年12月31日的34.84亿美元降至27.73亿美元[88] - 截至2025年3月31日，短期投资组合加权平均到期天数约为32天，可用信贷额度为54.70亿美元，较2024年12月31日的54.75亿美元略有下降[89] - 截至2025年3月31日，总债务与租赁负债占总债务、租赁负债加股东权益的比例为24.8%，与2024年12月31日持平[91] - 2025年第一季度，总债务从期初的103.45亿美元降至103.32亿美元，净债务从2024年12月31日的68.61亿美元增至75.59亿美元[93][95] - 截至2025年3月31日，普通股数量为12.32579亿股，可行使和不可行使的普通股期权分别为504.8万股和240.1万股[96] - 截至2025年3月31日的十二个月，资本回报率为12.8%，上年同期为15.7%；净债务与调整后运营资金之比为0.6倍，上年同期为0.7倍[82] - 截至2025年3月31日的十二个月，期初资本使用中净债务为95.52亿美元，股东权益为443.08亿美元[120] - 截至2025年3月31日的十二个月，期末资本使用中净债务为75.59亿美元，股东权益为448.34亿美元[120] - 截至2025年3月31日的十二个月，平均资本使用为526.90亿美元，2024年为526.43亿美元[120] - 截至2025年3月31日，总债务为103.32亿美元，2024年12月31日为103.45亿美元；净债务为75.59亿美元，2024年12月31日为68.61亿美元[135] - 2025年3月31日总债务与总债务加股东权益之比为18.7%，2024年12月31日为18.9%；净债务与净债务加股东权益之比为14.4%，2024年12月31日为13.4%[135]

文章核心观点 施耐德电气2025年第一季度施耐德可持续发展影响（SSI）计划得分7.95分（满分10分），目标是年底达到8.80分，公司在多方面取得进展并致力于实现可持续发展目标 [1] 分组1 - 可持续发展计划进展 - 2025年第一季度施耐德可持续发展影响（SSI）计划得分7.95分，目标是年底达8.80分 [1] - 公司帮助客户节省和避免近7亿公吨二氧化碳排放，推出第二批能源购电协议（PPA），使四家全球医疗公司未来10年每年购买245吉瓦时可再生电力 [5] - 减少上游碳排放加速，前1000大供应商碳排放减少42% [5] 分组2 - 扶贫与社区支持 - 超一年提前完成目标，公司仍致力于扶贫和支持社区，5600万人通过清洁能源解决方案相关举措获得能源 [5] - 签署“奋勇前行承诺”，专注能源贫困和服务欠缺市场的影响力投资，扩大基本服务获取和促进社会经济发展 [5] 分组3 - 本地影响举措 - 区域和国家总裁推动本地影响举措，2021年启动的超200项举措持续推进，旨在通过培训、能源弹性等增强公司可持续影响 [5] - 施耐德电气英国与托特纳姆热刺基金会推出STEM教育项目，通过互动工作坊和数字资源启发当地学生 [5]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0 91美元 超出Zacks共识预期的0 86美元 但低于去年同期的1 05美元 [1] - 季度营收为86 7亿美元 超出共识预期3 95% 但低于去年同期的92 9亿美元 [2] - 过去四个季度均超出每股收益和营收共识预期 [2] 市场反应与股价表现 - 年初至今股价下跌2 2% 表现优于标普500指数的-3 9%跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益0 64美元 营收78 3亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益3 40美元 营收333 4亿美元 [7] 行业表现 - 所属行业(加拿大综合油气)在Zacks行业排名中位列前22% [8] - 行业龙头Veren预计季度每股收益0 29美元 同比增长31 8% 但营收预计下降12 4%至7 199亿美元 [9]

财务表现 - 2025年第一季度调整后运营收益为16.29亿加元（每股1.31加元），较2024年同期的18.17亿加元（每股1.41加元）下降，主要因上游库存增加导致销售减少，但炼油产品销量创纪录部分抵消了影响 [8] - 2025年第一季度净利润为16.89亿加元（每股1.36加元），高于2024年同期的16.10亿加元（每股1.25加元）[8] - 调整后资金流为30.45亿加元（每股2.46加元），略低于2024年同期的31.69亿加元（每股2.46加元）[8] 运营数据 - 上游产量达85.3万桶/日，创公司第一季度历史新高，其中油砂沥青产量93.73万桶/日，合成原油净产量53.66万桶/日 [9][11] - 炼油吞吐量48.27万桶/日，利用率达104%，炼油产品销量60.49万桶/日，均创第一季度纪录 [9][11] - 油砂业务调整后资金流同比增加3.67亿加元，主要因价格实现和产量提升，但勘探与生产业务资金流减少1.37亿加元 [8] 股东回报与资本支出 - 2025年第一季度通过股票回购（7.5亿加元）和股息（7.05亿加元）向股东返还15.5亿加元 [5] - 自由现金流为19亿加元，资本与勘探支出10.87亿加元 [4][5] - 净债务75.59亿加元，较2024年底的68.61亿加元有所上升 [4][21] 战略与业务动态 - White Rose油田生产已在一季度安全重启，预计二季度恢复至正常水平 [12] - 2025年公司指引范围维持不变，未调整12月发布的预期 [13] - 公司持续聚焦安全、可靠和成本效益运营，通过一体化业务模式优化成本结构 [3]

年度股东大会 - 公司召开年度股东大会 共有868548152股普通股（约占总流通股的7029%）出席或委托投票 [1] - 股东投票选举11名董事会成员 其中10名为独立董事 各董事得票率在9468%至9919%之间 [5] - 任命KPMG LLP为公司审计机构 [5] - 高管薪酬方案获得9706%高票通过 [5] - 关于要求量化2050年净零排放承诺成本的决议被9850%投票反对 [5] 公司业务概况 - 公司是加拿大领先的综合能源企业 业务覆盖油砂开发生产升级、海上石油开采、加美地区石油炼化及Petro-Canada零售批发网络（含全国电动汽车快充网络） [3] - 公司在发展石油资源的同时 通过投资电力和可再生燃料推动低碳转型 [3] - 开展能源交易业务 主要涉及原油、天然气、副产品、精炼产品和电力 [3] 信息披露 - 股东大会网络直播存档将在官网保留90天 [2] - 董事会成员简历及公司治理详情可通过官网查询 [1]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测Suncor Energy季度每股收益为0.86美元 同比下滑18_1% [1] - 预计季度营收为83_4亿美元 同比减少10_2% [1] - 过去30天内 市场对该公司EPS共识预期下调4_5% 反映分析师集体修正观点 [2] 关键运营指标预测 原油加工量 - 日均原油加工总量预计达4_6156亿桶 去年同期为4_553亿桶 [5] - 北美东部地区日均加工量预计2_1756亿桶 去年同期2_165亿桶 [12] - 北美西部地区日均加工量预计2_44亿桶 去年同期2_388亿桶 [12] 油砂业务 - 油砂业务日均总产量预计7_92亿桶 去年同期7_85亿桶 [10] - 升级油砂产品日均销量预计5_2988亿桶 去年同期5_503亿桶 [6] - 未升级沥青日均销量预计2_6212亿桶 去年同期2_338亿桶 [7] 特定项目产量 - Fort Hills沥青日均产量预计1_6975亿桶 去年同期1_776亿桶 [8] - Syncrude项目日均产量预计2_0663亿桶 去年同期1_979亿桶 [8] - 加拿大勘探开发日均产量预计5068万桶 去年同期4670万桶 [9] 销售与生产数据 - 炼油产品日均总销量预计5_7263亿桶 去年同期5_81亿桶 [9] - 勘探开发日均产量预计5248万桶油当量 去年同期5030万桶 [10] - 油砂业务日均总销量预计7_92亿桶 去年同期7_841亿桶 [11] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌2_9% 同期标普500指数下跌0_5% [13] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计表现将与大盘同步 [13]

公司业绩与预期 - Suncor Energy将于2025年5月6日盘后公布第一季度财报 Zacks一致预期每股收益为86美分 营收为83 4亿美元 [1] - 2024年第四季度每股收益89美分 超出Zacks一致预期82美分 主要得益于上游板块产量增长 当季营收89亿美元 超预期4 3% [2] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达17 58% 但2025年第一季度每股收益预期同比下滑18 1% 营收预期同比下滑10 21% [3][3] 业务板块分析 - 公司三大业务板块包括油砂开采(生产原油与合成油) 勘探生产(运营海上油气田) 炼化销售(生产汽油柴油并通过零售渠道分销) [4] - 2025年第一季度炼油产能预计达462百万桶/日 同比增加6 7百万桶/日 油砂产量预计792百万桶/日 同比增加7百万桶/日 炼厂利用率预计提升至99%(2024年同期为98%) [5] 经营环境挑战 - 尽管产量提升 但油价走弱和炼化利润率下降可能限制营收增长 进而影响盈利表现 [6] - 炼化价差波动和燃料需求变化压制下游利润 通胀压力推高运营成本(包括原材料和人工成本) 可能影响季度整体盈利能力 [7] 同业比较 - ConocoPhillips(COP)当前Zacks评级为3 盈利ESP为+1 87% 定于5月8日发布财报 [10] - Calumet(CLMT)盈利ESP达+15 32% Zacks评级3 主营特种品牌产品和可再生燃料 财报日为5月9日 [11] - APA Corporation(APA)盈利ESP+4 65% Zacks评级3 2025年每股收益预期同比增长3 85% 财报日为5月7日 [11][12]

Suncor Energy to Release First Quarter 2025 Financial Results and Hold Annual General MeetingApril 22, 2025 5:00 PM EDT | Source: Suncor Energy Inc.Calgary, Alberta--(Newsfile Corp. - April 22, 2025) - Suncor Energy (TSX: SU) (NYSE: SU) will release its first quarter financial results on May 6, 2025 before 5:00 p.m. MT (7:00 p.m. ET).A webcast to review the first quarter will be held on May 7, 2025 at 7:30 a.m. MT (9:30 a.m. ET). Representing management will be Rich Kruger, President and Chief ...

公司概况 - Suncor Energy Inc (SU) 是一家综合性能源公司 总部位于加拿大卡尔加里 成立于1917年 业务遍及加拿大 美国和国际市场 [1] - 公司主要经营三大业务板块：油砂(负责沥青生产与原油管理) 勘探与生产(包括加拿大东海岸离岸业务及利比亚 叙利亚陆上资产) 炼油与销售(石油产品精炼与销售) [1][2] 近期股价表现 - 过去三个月公司股价下跌13.6% 但优于子行业17.6%的跌幅 [2] - 股价表现图表由Zacks投资研究提供 [4][5] 业务优势 - 2024年创下运营纪录：上游产量达827,600桶/日 炼油利用率达98% 实现历史最高产量 炼油量和产品销量 [7] - 强劲的自由资金流：在商品价格走弱情况下仍产生74亿加元自由资金流 与上年持平 体现出色的成本控制能力 [8] - 传统资产效率提升：Syncrude和Base Plant等历史资产运营稳定性显著改善 第四季度高利用率使单桶成本大幅降低 [8] - 储备优势：油砂业务拥有大量探明及概算储量 可保障数十年稳定生产 [9] - 战略执行：超额完成2024年所有三年计划目标 包括盈亏平衡成本降低 自由资金流目标和产量增长 [10] 财务数据 - 第四季度总收入下降11.6% 主要受原油价格和炼油利润率走弱影响 [11] - 合并综合收益表显示：2024年四季度总收入125.03亿加元 较2023年同期的141.38亿加元下降 [12] 业务风险 - 收入下滑与宏观压力：下游裂解价差收窄 合成原油溢价缩小 若趋势持续将挤压利润率 [11] - 油砂依赖：业务高度依赖碳密集型油砂 面临监管收紧和ESG压力 [13] - 盈利波动性：尽管成本控制良好 盈利仍高度受油价和裂解价差波动影响 [13] - 增长局限：业务集中于油砂和炼油 缺乏低碳能源领域的多元化布局 [14] - 资产老化：核心油砂资产成熟且资本密集 维持生产需持续再投资 可能限制长期回报 [14] 同业比较 - Archrock Inc (AROC) 市值38.2亿美元 年涨幅3.2% 主营中游天然气压缩服务 [18] - Expand Energy (EXE) 市值232.7亿美元 专注于页岩气生产 业务覆盖宾夕法尼亚等多州 [19] - Delek Logistics Partners (DKL) 市值21.3亿美元 年跌幅0.5% 主营原油和成品油管道运输与储存 [20]

文章核心观点 - 森科能源公司有较大可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的表现，投资者可考虑该股票 [1] 公司盈利表现 - 公司在盈利预测方面表现出色，过去两个季度平均盈利超预期幅度为15.63% [1] - 上一季度每股收益0.89美元，高于扎克斯共识预期的0.82美元，超预期幅度为8.54% [2] - 前一季度预期每股收益0.88美元，实际为1.08美元，超预期幅度为22.73% [2] 盈利预测趋势与指标 - 公司盈利预测呈上升趋势，部分得益于其盈利超预期的历史表现 [5] - 扎克斯盈利ESP指标将最准确估计与扎克斯共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正的估计可能更准确 [7] - 公司目前盈利ESP为+6.32%，表明分析师看好其短期盈利潜力 [8] 盈利ESP与扎克斯排名的作用 - 盈利ESP为正且扎克斯排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现盈利超预期 [6] - 公司盈利ESP为正且扎克斯排名为3（持有），显示可能再次出现盈利超预期 [8] - 盈利ESP为负会降低该指标的预测能力，但不意味着股票盈利未达预期 [8] 盈利超预期与股价关系及建议 - 许多公司盈利超预期并非股价上涨的唯一原因，部分股票未达盈利预期股价也可能保持稳定 [9] - 建议在公司季度财报发布前查看其盈利ESP，可使用盈利ESP筛选器挖掘买卖股票 [9]