10月27日，青岛啤酒发布2025年第三季度财报。财报显示，2025年1-9月，青岛啤酒实现营收293.67 亿，同比增长1.41%；实现净利润52.74亿，同比增长5.7%。其中第三季度实现营收88.76亿，同比下降 0.17%；实现净利润13.7亿，同比增长1.62%。 前三季度，青岛啤酒累计实现产品销量689.4万千升，同比增长1.6%。其中，主品牌青岛啤酒实现产品 销量399 万千升，同比增长4.1%；中高端以上产品实现销量293.5万千升，同比增长5.6%。 | | | | | 单位: 元 巾秤:人民中 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上 年同期增减变 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末 比上年同期增减 | | | | 动幅度(%) | | 变动幅度(%) | | 营业收入 | 8,875, 503, 365 | -0. 17 | 29.366,671,110 | 1. 41 | | 利润总额 | 1.910. 412. 608 | 4. 89 | 7. 173. 570.008 | 6.58 | | 归属于上市公司股东 ...

青岛啤酒10月27日公告，2025年第三季度实现营业收入88.76亿元，同比下降0.17%；归属于上市公司股 东的净利润13.7亿元，同比增加1.62%；基本每股收益1.004元。前三季度实现营业收入293.67亿元，同 比增长1.41%；归属于上市公司股东的净利润52.74亿元，同比增加5.70%。 ...

【青岛啤酒：前三季度净利润同比增长5.70%】智通财经10月27日电，青岛啤酒(600600.SH)发布2025年 第三季度报告，前三季度实现营业收入293.67亿元，同比增长1.41%；归属于上市公司股东的净利润 52.74亿元，同比增长5.70%。 转自：智通财经 ...

收入和利润（同比环比） - 2025年前三季度营业收入为人民币293.7亿元，同比增长1.4%[7] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为人民币52.7亿元，同比增长5.7%[7] - 第三季度（本报告期）营业收入为88.8亿元，同比微降0.17%[5] - 第三季度（本报告期）归属于上市公司股东的净利润为13.7亿元，同比增长1.62%[5] - 2025年前三季度营业总收入为293.67亿元，同比增长1.4%[21] - 2025年前三季度净利润为54.02亿元，同比增长5.3%[22] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为52.74亿元，同比增长5.7%[22] - 2025年前三季度基本每股收益为3.867元/股，同比增长5.5%[23] 成本和费用（同比环比） - 2025年前三季度营业成本为165.46亿元，同比下降1.9%[21] - 2025年前三季度研发费用为7835.9万元，同比增长38.1%[21] - 2025年前三季度财务费用为-3.14亿元，主要因利息收入达3.29亿元[22] 产品销量表现 - 2025年前三季度公司累计产品销量为689.4万千升，同比增长1.6%[7] - 2025年前三季度主品牌青岛啤酒产品销量为399万千升，同比增长4.1%[7] - 2025年前三季度中高端以上产品销量为293.5万千升，同比增长5.6%[7] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为58.2亿元，同比下降6.65%[5] - 2025年前三季度经营活动现金流入中销售商品、提供劳务收到的现金为309.28亿元[24] - 经营活动产生的现金流量净额为58.16亿元，同比下降6.65%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为流出46.78亿元，较上年同期流出74.45亿元有所收窄[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为流出30.89亿元，较上年同期流出28.59亿元有所扩大[25][26] - 现金及现金等价物净增加额为流出19.49亿元，上年同期为流出40.74亿元[26] - 期末现金及现金等价物余额为20.97亿元，较期初的40.46亿元减少48.18%[26] - 购买商品、接受劳务支付的现金为135.44亿元，同比略有下降[25] - 支付给职工及为职工支付的现金为41.94亿元，与上年基本持平[25] - 支付的各项税费为52.99亿元，同比增长12.91%[25] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为30.51亿元，同比增长9.28%[25][26] - 投资支付的现金为122.68亿元，较上年同期的130.88亿元有所减少[25] 资产与负债关键变化 - 货币资金为139.80亿元，较2024年末的179.79亿元下降22.2%[15] - 交易性金融资产为71.16亿元，较2024年末的20.22亿元大幅增长251.9%[15] - 存货为18.42亿元，较2024年末的35.76亿元下降48.5%[16] - 合同负债为57.01亿元，较2024年末的83.13亿元下降31.4%[17] - 应付职工薪酬为15.01亿元，较2024年末的17.67亿元下降15.1%[17] - 应交税费为7.42亿元，较2024年末的3.93亿元增长88.8%[17] 所有者权益与利润留存 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为313.3亿元，较上年度末增长7.82%[6] - 2025年9月末未分配利润为242.24亿元，较年初增长10.4%[18] - 2025年9月末归属于母公司所有者权益合计为313.33亿元，较年初增长7.8%[18] 非经常性损益 - 年初至报告期末非经常性损益总额为3.53亿元，主要包含政府补助2.59亿元及非流动资产处置收益1.09亿元[9] 股东结构 - 第一大股东香港中央结算（代理人）有限公司持有6.14亿股境外上市外资股[12] - 第二大股东青岛啤酒集团有限公司合计持有4.43亿股，其中A股4.05亿股，H股0.38亿股[12][13] - 前十大无限售股东中，中国证券金融股份有限公司持有0.16亿股A股[12] 其他财务数据 - 公司总资产为513.90亿元，较2024年末的514.20亿元基本持平[16]

青岛啤酒公告，2025年第三季度营收为88.76亿元，同比下降0.17%；净利润为13.7亿元，同比增长 1.62%。前三季度营收为293.67亿元，同比增长1.41%；净利润为52.74亿元，同比增长5.70%。 ...

收购终止事件概述 - 青岛啤酒于10月26日公告终止收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权的交易计划 [1] - 终止原因为《股权转让协议》约定的交割先决条件未能满足 [1][5] - 该交易最初于今年5月7日公告，交易对价为6.65亿元 [1][2] 青岛啤酒的收购动机与行业背景 - 收购旨在积极拓展非啤酒业务跨产业布局，推动多元化发展 [2] - 中国啤酒行业已进入存量竞争时代，公司面临增速放缓压力，2024年公司营收同比减少5.30% [2] - 同期中国规模以上企业累计啤酒产量同比下降0.6% [2] - 黄酒品类正乘“国潮”东风焕发新活力，全国化势头显著 [3] 收购标的即墨黄酒 - 即墨黄酒为北方黄酒代表，是“中华老字号”企业 [4] - 2024年即墨黄酒实现主营业务收入1.66亿元，同比增长13.5%，实现净利润3047万元，同比增长38.0% [4] - 按6.65亿元收购价计算，交易对即墨黄酒的静态市盈率约21.8倍，市净率达3.27倍 [4] 交易终止的直接原因 - 即墨黄酒自9月以来出现股权冻结危机，累计超1亿元股权被冻结，涉及其股东新华锦集团和山东鲁锦集团 [6][9] - 最近一次冻结发生在10月10日，约1575万元股权被冻结 [7] - 股权冻结构成“重大不利变化”，导致交割先决条件无法满足 [9] 对ST新华锦的连锁影响 - 交易终止使ST新华锦控股股东4.06亿元资金占用问题的关键资金来源落空 [1][10][11] - 根据监管要求，若ST新华锦未能在2026年2月前清收资金，公司股票将面临退市风险 [12] - ST新华锦将督促控股股东尽快盘活并处置资产以筹措资金 [12] - 10月27日ST新华锦股价以跌停开盘后震荡走高，午间收盘涨停报6.02元/股 [13]

交易终止核心信息 - 青岛啤酒于10月26日公告终止收购山东即墨黄酒厂100%股权，原因为《股权转让协议》约定的交割先决条件未能满足 [1] - 公司表示无需承担任何违约责任，此项价值6.65亿元的并购计划正式搁浅 [1] - 交易最初于今年5月8日披露，拟以6.65亿元收购全部股权，旨在拓展非啤酒业务，推动跨界融合 [3] 交易终止具体原因 - 交易协议约定需在120日内满足交割条件，但截至10月26日相关条件未达成 [3] - 即墨黄酒累计超1亿元股权被法院冻结成为关键因素，冻结涉及股东新华锦集团及山东鲁锦集团 [3] - 最新一笔股权冻结发生于10月10日，福田区法院冻结即墨黄酒1575万元股权，冻结期至2028年 [3] - 即墨黄酒股东新华锦集团存在非经营性占用上市公司资金问题，青岛证监局8月25日指出其占用资金余额达4.06亿元，并责令六个月内归还 [3] - 截至10月17日，新华锦集团占用资金仍未清偿，若未按期解决其旗下上市公司股票可能面临风险警示 [3] 标的公司即墨黄酒概况 - 即墨黄酒始建于1949年，其生产的"即墨"牌老酒是中国传统黄酒的重要代表之一 [4] - 2024年公司主营业务收入为1.66亿元，同比增长13.5%；净利润3047万元，同比增长38% [4] - 截至2024年末，公司总资产为9.08亿元，净资产为2.03亿元 [4] 青岛啤酒业务现状与战略 - 青岛啤酒上半年销量473.2万千升，主品牌与高端产品保持增长 [6] - 公司原计划通过收购实现销售网络互补，突破黄酒地域限制，但股权冻结与资金问题使交易可行性大幅降低 [6] - 目前青岛啤酒集团与青岛饮料集团战略性重组仍在推进，公司表示将坚持啤酒主业，优化产品结构 [6]

交易终止核心事件 - 青岛啤酒发布公告，正式终止收购即墨黄酒100%股权的交易 [1] - 交易终止的原因为《股权转让协议》中约定的交割先决条件未能得到满足 [1][3] 交易终止的潜在原因 - 即墨黄酒的股权自今年9月起被接连冻结，累计冻结股权约1.27亿元 [3] - 股权冻结与即墨黄酒的大股东新华锦集团有限公司出现严重资金问题有关 [3] - 新华锦集团及其关联方非经营性占用上市公司ST新华锦的资金余额高达4.06亿元，并被监管责令限期归还 [4] 交易失败对相关方的影响 - 交易终止使ST新华锦通过出售资产解决资金占用问题以实现“保壳”的计划受挫 [4] - 若新华锦集团未能在明年6月前归还占用资金，ST新华锦将面临被终止上市的风险 [4] - 青岛啤酒希望通过此次收购丰富产品线、拓宽渠道，并与啤酒业务形成季节性互补的多元化布局未能实现 [5][6] 交易标的分析与行业对比 - 青岛啤酒原计划以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权 [5] - 以该对价计算，即墨黄酒的收购市盈率（PE）为21.8倍，市净率（PB）为3.27倍 [5] - 即墨黄酒的市净率（3.27倍）高于行业龙头古越龙山（2.1倍）和会稽山（1.8倍） [5] - 2024年即墨黄酒主营收入1.66亿元，归母净利润3047万元，净利率为18.31%，高于古越龙山（10.11%）和会稽山（12.11%） [5] - 即墨黄酒是北派黄酒的代表品牌，在山东及青岛地区有市场号召力 [6]

青岛啤酒终止收购 - 青岛啤酒宣布终止以6.65亿元收购山东即墨黄酒100%股权的交易，因交割先决条件未能满足[2][4] - 交易终止原因为转让方新华锦集团所持即墨黄酒股权自9月起被多地法院冻结[4] - 公司无须就《股权转让协议》终止承担任何违约责任[4] 山西汾酒涉及诉讼 - 山西黄盖汾酒业有限公司起诉山西杏花村汾酒厂股份有限公司，案由为不正当竞争纠纷[5] - 原告山西黄盖汾酒业有限公司为2022年2月才注册成立的公司，且在中国商标网未查到其相关商标申请[7] - 此前在2019年，山西兰桂坊酒业有限公司尝试申请注册"黄盖汾"商标被驳回[8] 泰山原浆啤酒扩张 - 泰山原浆啤酒今年前三季度全国新开691家门店，日均新增2.5家[9] 茅台集团人事变动 - 茅台集团召开大会宣布重大人事调整，陈华接替张德芹出任茅台集团董事长[10] - 陈华此前担任贵州省能源局党组书记、局长，此次换帅距离张德芹回归仅一年半时间[10] 西凤酒人事变动 - 张勇已代替周艳花出任西凤酒营销公司总经理，周艳花今年55岁，达到国企职工退休年龄[11] 惠泉啤酒人事变动 - 惠泉啤酒董事长兼总经理刘翔宇辞去总经理职务，副董事长兼常务副总经理陈济庭辞职[12] - 董事会聘任易文新为公司总经理，易文新此前在燕京啤酒（桂林漓泉）股份有限公司担任高管[13] 金徽酒业绩表现 - 金徽酒第三季度营收5.46亿元，同比下滑4.89%，归母净利润2.55亿元，同比大幅下滑33%[15] - 前三季度累计实现营收23.05亿元，归母净利润3.24亿元，同比转为小幅下滑[15] - 公司前三季度已完成全年32.8亿元营收目标的70%，盈利目标完成度接近80%[16] - 截至三季度末合同负债余额6.32亿元，为历年同期新高，较去年同期增长近25%[16] 啤酒公司三季度业绩 - 燕京啤酒第三季度营收48.75亿元，同比增长1.55%，增速较上半年有所降速，归母净利润6.68亿元，同比增长26%[17] - 珠江啤酒第三季度营收18.75亿元，同比下滑1.34%，归母净利润3.31亿元，同比涨幅回落至个位数，销量出现倒退[17] - 两家公司三季报披露次日股价均大跌5%以上[18] - 燕京啤酒宣布上市二十多年来首次年度外分红，拟每10股派1元，共分配现金股利2.82亿元[18] 喜力集团业绩与展望 - 喜力集团第三季度净营收（BEIA）下降0.3%，销量有机下滑4.3%，前三季度销量下滑2.3%[19] - 公司预计2025年啤酒销量将下降，有机运营利润（BEIA）增长更接近4%至8%预期区间的下沿[19] - 在中国市场，通过华润啤酒运营的喜力品牌销量保持两位数增长，红爵品牌销量翻番[20] *ST春天业绩改善 - *ST春天第三季度营收0.88亿元，同比增长约47%，主要因冬虫夏草收入提升及新品虫草参芪膏贡献增量[21] - 前三季度累计营收2.13亿元，同比增长7.32%，归母净利润为-0.03亿元，较去年同期-0.9亿元亏损大幅收窄[21] - 亏损收窄主要源于降本，销售费用同比减少46%至6056万元，管理费用和研发费用分别减少28%和15.8%[22] 行业消费数据 - 国家统计局数据显示，2025年9月社会消费品零售总额同比增长3%，1-9月同比增长4.5%[23] - 9月烟酒类消费品零售额同比增长1.6%，1-9月同比增长4%[23]

青岛啤酒收购终止 - 青岛啤酒宣布终止以6.65亿元收购山东即墨黄酒100%股权的交易，原因为交割先决条件未能满足 [2] - 交易终止系因卖方新华锦集团所持即墨黄酒股权自9月起被多地法院冻结，青岛啤酒无须承担任何违约责任 [2] 汾酒商标纠纷 - 山西黄盖汾酒业有限公司起诉山西杏花村汾酒厂股份有限公司，案由为不正当竞争纠纷 [3] - 汾酒已成功注册“黄盖汾”和“黄盖汾酒”商标，而原告方山西黄盖汾酒业为2022年新成立公司，未查询到相关商标 [3][4] 啤酒行业扩张与渠道 - 泰山原浆啤酒前三季度全国新开691家门店，日均新增2.5家 [5] - 喜力啤酒在中国市场通过华润啤酒运营，三季度喜力品牌销量保持两位数增长，红爵品牌销量翻番 [14] 公司高层人事变动 - 茅台集团更换董事长，张德芹在任职一年半后卸任，由贵州省能源局局长陈华接任 [6] - 西凤酒营销公司总经理由张勇接替周艳花出任，周艳花或因年满55岁退休 [7] - 惠泉啤酒总经理由易文新接任，易文新此前在燕京啤酒（桂林漓泉）股份有限公司担任高管 [8][9][10] 啤酒企业三季度业绩 - 金徽酒第三季度营收5.46亿元，同比下滑4.89%，归母净利润2.55亿元，同比大幅下滑33% [11] - 燕京啤酒第三季度营收48.75亿元，同比增长1.55%，增速较上半年放缓，归母净利润6.68亿元，同比增长26% [12] - 珠江啤酒第三季度营收18.75亿元，同比下滑1.34%，归母净利润3.31亿元，同比涨幅回落至个位数，销量出现倒退 [12] - 喜力集团第三季度净营收（BEIA）下降0.3%，销量有机下滑4.3%，并预计2025年啤酒销量将下降 [14] 企业财务表现与目标 - 金徽酒前三季度实现营收23.05亿元，归母净利润3.24亿元，已完成全年32.8亿元营收目标的70% [11] - 金徽酒三季度末合同负债余额为6.32亿元，为历年同期新高，较去年同期增长近25% [11] - 燕京啤酒宣布2025年度前三季度利润分配方案，每10股派现1元，共分配现金2.82亿元，为上市二十多年来首次中期分红 [13] - *ST春天前三季度营收2.13亿元，同比增长7.32%，亏损收窄至0.03亿元，主要因销售费用同比减少46% [15] 行业宏观数据 - 国家统计局数据显示，2025年9月烟酒类社会消费品零售总额同比增长1.6%，1-9月累计同比增长4% [16]