收购终止事件概述 - 青岛啤酒于10月26日公告终止收购即墨黄酒厂有限公司100%股权的交易 [1] - 该收购案始于2025年5月8日，持续五个月后因交割先决条件未能满足而终止，青岛啤酒无需承担违约责任 [1] - 收购方为青岛啤酒，转让方为新华锦集团有限公司和山东鲁锦进出口集团有限公司 [1] 青岛啤酒的战略意图与业绩表现 - 收购即墨黄酒旨在推动业务多元化发展，落实“啤+白”战略，与啤酒产品形成销售互补效应，并在啤酒淡季开辟新增长点 [2] - 2025年前三季度，青岛啤酒营业收入为293.67亿元，同比增长1.41%，归属于上市公司股东的净利润为52.74亿元，同比增长5.70% [2] - 2025年第三季度单季表现放缓，营业收入为88.76亿元，同比下降0.17%，净利润为13.70亿元，同比增长1.62% [2] 标的公司即墨黄酒的经营状况 - 即墨黄酒2024年实现主营业务收入1.6641亿元，同比增长13.5%，实现净利润3047万元，同比增长38.0% [1][2] - 即墨黄酒是传统黄酒代表，由新华锦集团持股45.45%，鲁锦集团持股54.55% [1] - 专家认为青岛啤酒在资金、供应链、营销等方面是即墨黄酒理想的战略合作伙伴 [2] 交易终止的深层原因与股东问题 - 即墨黄酒两大股东新华锦集团和鲁锦集团存在资金占用问题，截至2025年半年度报告披露日，非经营性占用资金余额达4.06亿元 [3] - 自2025年9月起，即墨黄酒共有7条股权冻结信息，累计冻结股权超1亿元，被执行人均为两大股东，涉及金融借款合同纠纷及财产保全 [4] - 最近一次股权冻结发生在10月10日，深圳市福田区法院冻结了即墨黄酒约1575万元股权，冻结期限至2028年10月9日 [4] 行业背景与警示 - “啤+白”战略在行业内有先例，华润啤酒通过收购景芝白酒、金种子酒和贵州金沙窖酒酒业有限公司股权进行布局 [3] - 此次交易终止为酒类行业并购重组敲响警钟，标的公司股东资质和股权清晰度是交易落地的关键前提 [5]

收购事件概述 - 青岛啤酒终止以6.65亿元对价收购即墨黄酒厂有限公司100%股权的交易 [2][8] - 交易终止原因是《股权转让协议》约定的交割先决条件未能满足 [2] - 此次终止收购无需公司承担违约责任 [16] 公司业绩表现 - 2024年全年销量为753.8万千升，同比下降约5.9% [5] - 2024年实现营业收入321.38亿元，同比下降5.30% [5] - 2024年归母净利润为43.45亿元，同比增长1.81% [5] - 2025年上半年实现营收204.9亿元，同比增长2.1%；归母净利润39亿元，同比增长7.2% [6] - 2025年上半年经营活动现金流净额同比下降16%至48亿元 [6] 行业背景与公司战略 - 啤酒行业销量逐年递减，市场转向存量竞争 [4] - 公司积极寻求质量发展新增长点，推动业务多元化发展 [7][8] - 公司此前规划收购黄酒旨在与啤酒产品形成销售互补效应，在啤酒淡季形成市场补充 [8] 收购标的分析 - 即墨黄酒厂为“中华老字号”，是北派黄酒代表，在区域市场有品牌基础 [9] - 截至2024年末，即墨黄酒总资产为9.08亿元，净资产为2.03亿元 [11] - 收购对价6.65亿元相对于其净资产2.03亿元显示出较高溢价 [12] 交易终止原因 - 即墨黄酒股权被多次冻结，累计冻结金额超1亿元，涉及其股东新华锦集团和鲁锦集团的金融借款合同纠纷 [13] - 新华锦集团及其关联方存在非经营性占用上市公司资金余额高达4.06亿元的问题，被监管部门责令限期归还 [13] - 股权冻结问题导致收购交易的先决条件无法满足 [13][14] 后续影响与展望 - 公司表示此次终止不会影响其多元化战略布局，将继续探索其他非啤酒业务领域的发展机会 [16] - 对于即墨黄酒而言，错失了在资金、供应链、营销等方面获得青岛啤酒支持的宝贵机会 [16]

【导读】青岛啤酒终止收购即墨黄酒100%股权 啤酒巨头曾欲染"黄" 青岛啤酒（600600）（证券代码：600600）一桩始于今年5月、交易对价达6.65亿元的收购计划正式落空。 10月26日晚间，青岛啤酒发布公告称，截至公告披露日，因《股权转让协议》约定的交割先决条件未能满足，公司决定终止收购山东即墨黄酒厂有限公司 （以下简称即墨黄酒）100%股权。 这场交易的终止，不仅意味着青岛啤酒的"黄酒梦"搁浅，更可能将ST新华锦（证券代码：600735）推向退市的边缘——即墨黄酒的6.65亿元"卖身钱"本是 ST新华锦解决控股股东4.06亿元资金占用问题的关键资金来源。 今年5月7日，青岛啤酒公告，拟以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权。青岛啤酒表示，收购即墨黄酒旨在积极拓展非啤酒业务跨产业布局，推动多元化发 展，为公司未来带来新的发展契机。 从行业背景来看，中国啤酒行业已进入存量竞争时代，即便贵为龙头，也面临增速放缓的问题。数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下 降0.6%，青岛啤酒2024年营收同比减少5.30%。 与此同时，乘着"国潮"的东风，并在龙头酒企的创新驱动下，黄酒这一传统品类正不断 ...

【导读】青岛啤酒终止收购即墨黄酒 100% 股权 见习记者 夏天 青岛啤酒（证券代码： 600600 ）一桩始于今年 5 月、交易对价达 6.65 亿元的收购计划正 式落空。 10 月 26 日晚间，青岛啤酒发布公告称，截至公告披露日，因《股权转让协议》约定的交割 先决条件未能满足，公司决定终止收购 山 东 即墨黄酒 厂有限公司（以下简称即墨黄酒） 100% 股权。 这场交易的终止，不仅意味着青岛啤酒的 " 黄酒梦 " 搁浅，更可能将 ST 新华锦（证券代 码： 600735 ）推向退市的边缘 —— 即墨黄酒的 6.65 亿元 " 卖身钱 " 本是 ST 新华锦 解 决 控股股东 4.06 亿元资金占用问题的关键资金来源。 啤酒巨头曾欲染 " 黄 " 今年 5 月 7 日，青岛啤酒公告，拟以 6.65 亿元收购即墨黄酒 100% 股权。青岛啤酒表 示，收购即墨黄酒旨在积极拓展非啤酒业务跨产业布局，推动多元化发展，为公司未来带来 新的发展契机。 从行业背景来看，中国啤酒行业已进入存量竞争时代，即便贵为龙头，也面临增速放缓的问 题。数据显示， 2024 年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下降 0.6% ，青岛啤酒 ...

交易终止核心事件 - 青岛啤酒发布公告，正式终止收购即墨黄酒100%股权的交易 [1] - 交易终止的原因为《股权转让协议》中约定的交割先决条件未能得到满足 [1][3] 交易终止的潜在原因 - 即墨黄酒的股权自今年9月起被接连冻结，累计冻结股权约1.27亿元 [3] - 股权冻结与即墨黄酒的大股东新华锦集团有限公司出现严重资金问题有关 [3] - 新华锦集团及其关联方非经营性占用上市公司ST新华锦的资金余额高达4.06亿元，并被监管责令限期归还 [4] 交易失败对相关方的影响 - 交易终止使ST新华锦通过出售资产解决资金占用问题以实现“保壳”的计划受挫 [4] - 若新华锦集团未能在明年6月前归还占用资金，ST新华锦将面临被终止上市的风险 [4] - 青岛啤酒希望通过此次收购丰富产品线、拓宽渠道，并与啤酒业务形成季节性互补的多元化布局未能实现 [5][6] 交易标的分析与行业对比 - 青岛啤酒原计划以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权 [5] - 以该对价计算，即墨黄酒的收购市盈率（PE）为21.8倍，市净率（PB）为3.27倍 [5] - 即墨黄酒的市净率（3.27倍）高于行业龙头古越龙山（2.1倍）和会稽山（1.8倍） [5] - 2024年即墨黄酒主营收入1.66亿元，归母净利润3047万元，净利率为18.31%，高于古越龙山（10.11%）和会稽山（12.11%） [5] - 即墨黄酒是北派黄酒的代表品牌，在山东及青岛地区有市场号召力 [6]

文｜徐雅琳 中秋月圆与国庆盛典相遇，八天的超长假期如同一张空白的画布，青岛以山海为底色，用文化作笔墨， 绘制出一幅流光溢彩的消费长卷。 各大商圈人潮涌动，传统与时尚在此交汇，这座城市正以一场场景多元、体验丰富的消费盛宴，迎接八 方来客。 片来源：摄图网 商业综合体的场景革命 这个双节，青岛的商业空间展现出了前所未有的创新活力。各大商业综合体不再满足于传统的促销打 折，转而通过打造沉浸式体验场景，实现与消费者的深度联结。 万象城以"城市微醺节"为核心，将精酿啤酒、文创市集与灯谜游园会深度融合，打造"微醺中赏月，游 园中观城"的沉浸式体验。活动期间，市民游客可在啤酒吧台旁聆听民谣歌手即兴演奏，于文创摊位选 购非遗手作，参与"月下猜谜"传统游戏，实现"吃喝玩乐购"一站式文化消费。据市商务局数据，该活动 已吸引超过50家本地精酿品牌与文创团队入驻，成为"礼惠金秋"主题消费季的亮点项目。 海天MALL的"城市碰头"主题活动，则以"艺术体验+粉丝互动"为双翼，推出Citywalk集章打卡、五月天 与张杰粉丝应援、"打包月亮"中秋快闪等系列活动。 图 片来源：青岛市商务局 其中，"国风音乐会"板块将古筝、琵琶等传统乐器与现 ...

资金占用情况 - 控股股东母公司新华锦集团非经营性占用公司资金余额4.06亿元 [2][3] - 监管部门对新华锦采取责令改正行政监管措施并记入证券期货市场诚信档案 [3] - 若六个月内未能清收被占用资金 公司股票将被实施停牌 停牌后两个月内未完成整改将面临退市风险警示和终止上市交易 [3][4] 即墨黄酒股权处置进展 - 新华锦集团正积极推进即墨黄酒股权交割事项以筹措偿还资金 [2][4] - 青岛啤酒拟以6.65亿元对价受让即墨黄酒100%股权 但公告后4个月未公布转让进展 [2][6] - 即墨黄酒2024年主营业务收入1.66亿元（同比增长13.5%） 净利润3047万元（同比增长38.0%） 总资产9.08亿元 净资产2.03亿元 [6] 公司经营业绩 - 2025年上半年营业收入6.69亿元（同比下降24.92%） 净利润1286.72万元（同比下降39.45%） [7] - 2024年营业收入16.37亿元（同比下降30.97%） 净利润-1.34亿元（同比下降354.59%） [7] - 营收下降主要因二手车业务剥离及发制品业务受海外市场竞争加剧和关税影响收入减少5272万元 [7] 股权冻结情况 - 控股股东鲁锦集团及其一致行动人合计持股1.86亿股（占总股本43.28%） 其中61.24万股被司法冻结 1.85亿股被司法标记 [7]

资金占用情况 - 控股股东母公司新华锦集团非经营性占用公司资金余额4.06亿元[1][3] - 资金占用问题导致公司面临责令改正行政监管措施[3] - 若六个月内未清收资金将触发停牌及退市风险警示程序[3][4] 即墨黄酒股权处置进展 - 新华锦集团正推进即墨黄酒股权交割以筹措偿债资金[1][5] - 青岛啤酒拟以6.65亿元对价收购即墨黄酒100%股权[1][6] - 股权转让公告发布4个月后仍未披露进展[2][8] 即墨黄酒经营状况 - 2024年即墨黄酒主营业务收入1.66亿元同比增长13.5%[6] - 2024年净利润3047万元同比增长38%[6] - 截至2024年末总资产9.08亿元净资产2.03亿元[7] 公司财务表现 - 2024年营业收入16.37亿元同比下降30.97%[10] - 2024年净利润亏损1.34亿元同比下降354.59%[10] - 2025年上半年营业收入6.69亿元同比下降24.92%[10] - 2025年上半年净利润1286.72万元同比下降39.45%[10] 业务结构分析 - 主营业务涵盖发制品纺织服装出口和石墨深加工新材料[9] - 收入下降主因二手车业务剥离及海外市场竞争加剧[10] - 发制品业务收入同比减少5272万元下滑11.29%[10] - 电商业务收入同比减少5714万元下滑28.56%[10] 股权冻结情况 - 控股股东鲁锦集团及其一致行动人持股比例43.28%[11] - 司法冻结及标记股份合计占比99.97%[11]

公司资产处置进展 - 新华锦集团正与青岛啤酒积极沟通即墨老酒股权交割事项 [1] - 公司督促新华锦集团加快盘活并处置其他资产 [1] - 多方筹措资金以尽快清偿对公司的占用资金 [1]

资产处置进展 - 新华锦集团正在就即墨老酒股权交割事项与青岛啤酒进行积极沟通 [1] - 公司督促新华锦集团加快盘活并处置其他资产 [1] - 多方筹措资金以尽快清偿对公司的占用资金 [1]