公司表现 - Upstart Holdings Inc 最新交易日收盘价为 2611 美元 较前一交易日上涨 136% 表现优于标普 500 的 111% 涨幅 同时道琼斯指数上涨 164% 纳斯达克指数上涨 103% [1] - 公司股票在过去一个月上涨 911% 表现优于计算机和技术板块的 532% 跌幅以及标普 500 的 116% 跌幅 [6] 财务预测 - 公司预计在 2024 年 8 月 6 日公布财报 预计每股收益为 -039 美元 较去年同期下降 750% 预计营收为 12516 百万美元 同比下降 781% [2] - 全年预测每股收益为 -095 美元 同比下降 6964% 预计营收为 53881 百万美元 同比增长 492% [7] 分析师评级 - Zacks 对公司的每股收益共识估计在过去一个月下调 125% 目前给予公司卖出评级 Zacks Rank 为 4 [4] - Zacks Rank 系统自 1988 年以来 排名第一的股票平均年回报率为 25% [4] 行业表现 - 计算机和 IT 服务行业属于计算机和技术板块 目前 Zacks 行业排名为 93 位于所有 250 多个行业的前 37% [9] - Zacks 行业排名显示 排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业 优势比为 2:1 [5]

公司概况 - Upstart Holdings 是一家基于人工智能的借贷平台，连接消费者与银行和信用合作社，提供个人贷款、汽车零售和再融资贷款、房屋净值信贷额度（HELOC）和小额贷款 [3] - 公司成立于2012年，其AI模型和云应用程序旨在提供优于传统信用评分（如FICO）的信用产品 [3] - 2021年10月15日，公司股价达到历史最高点390美元，但随后因美联储加息预期和经济增长放缓，股价下跌92% [5] 财务表现 - 2024年第一季度，公司总收入为1.277亿美元，同比增长24.16%，超出分析师预期 [40] - 净亏损为6459.8万美元，较去年同期的1.2925亿美元有所改善 [8] - 调整后的EBITDA为-2033.9万美元，EBITDA利润率为-16% [8] - 公司贡献利润为8114.2万美元，贡献利润率为59%，较去年同期有所提升 [6] - 自由现金流（FCF）为-4052万美元，分析师预计2024年底将实现150万美元的正自由现金流，但2025年和2026年可能再次出现亏损 [9] 业务模式与风险 - Upstart的AI模型通过1600多个变量和5800万次还款事件进行训练，旨在更准确地量化贷款风险 [14] - 公司平台在健康就业市场和低利率环境下表现优于FICO，但在经济衰退中的表现尚未得到验证 [20] - 公司目前持有10.8亿美元的贷款，增加了在经济衰退中面临违约风险的可能性 [42][43] - 公司业务高度依赖非抵押个人贷款，经济困难时期借款人可能优先支付抵押贷款，导致非抵押贷款违约率上升 [17] 市场与估值 - 公司2024年第一季度的收入同比增长24.16%，达到1.28亿美元，超出分析师预期 [40] - 分析师预计2025年收入增长率为29.73%，高于SoFi的16.22%，这可能解释了Upstart较高的市销率（P/S） [33] - 公司当前市销率为4.4，略高于其三年中位数4.2 [49] - 如果公司2026年EPS增长率为529.66%，其股价可能达到444.91美元，较当前价格有1510%的上涨空间 [50] 未来展望 - 公司预计到2024年底将实现季度收入和EBITDA的连续增长 [10] - 如果美联储降低利率且经济衰退风险减弱，公司股价可能反弹 [5] - 在经济衰退中，如果Upstart的AI模型表现优于FICO，公司股价可能大幅上涨；反之，股价可能加速下跌 [37] - 公司正在通过裁员和团队重组加快盈利路径 [53] 行业对比 - Upstart的收入对利率和经济环境更为敏感，而SoFi的业务更为多元化，风险较低 [38] - Upstart的潜在上行空间更大，适合寻求高回报的投资者，而SoFi则适合风险厌恶型投资者 [38] - 公司稀释股份数量从2021年第二季度的9480万股减少至2024年第一季度的8703万股，显示出对股东权益的保护 [29]

公司业绩与市场表现 - Upstart Holdings预计在即将发布的季度报告中每股亏损0.39美元，同比变化为-750% [1] - Upstart Holdings预计季度收入为1.2516亿美元，同比下降7.8% [1] - Upstart Holdings的股票在最近一个交易日上涨10.5%，收于29.96美元，成交量高于平均水平 [5] - Upstart Holdings的股票在过去四周内累计上涨21.1% [5] - Evolv Technologies的季度每股收益（EPS）预计为-0.13美元，同比变化为-30% [4] - Evolv Technologies的股票在最近一个交易日上涨9.8%，收于3.14美元 [7] - Evolv Technologies的股票在过去一个月内累计上涨22.2% [7] 行业动态与技术发展 - Upstart Holdings的人工智能（AI）借贷平台被多家银行和信用合作社采用，推动了公司收入的增长 [2] - Upstart Holdings近期推出的生成式AI和机器学习驱动的产品组合受到投资者乐观预期，可能对公司长期表现有利 [2] - Upstart Holdings和Evolv Technologies均属于Zacks Computers - IT Services行业 [7] 市场预期与趋势 - Upstart Holdings的季度每股收益（EPS）预期在过去30天内保持不变 [3] - 研究表明，收益预期修正趋势与短期股价走势有强相关性 [6] - Evolv Technologies的季度每股收益（EPS）预期在过去一个月内保持不变 [4]

文章核心观点 - 公司的人工智能驱动贷款平台在高利率环境下业务正在干涸 [3] - 公司业绩下滑严重,销售额大幅下降,亏损加剧,投资者对公司能否反弹失去信心 [2][5] - 公司的业绩下滑幅度大于同行,原因不明 [6] - 公司虽然在拓展新产品和合作伙伴,但短期内难以看到实质性改善 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩下滑 - 公司股价在2024年上半年下跌42% [2] - 公司销售额大幅下降,亏损加剧,投资者对公司能否反弹失去信心 [5] - 公司的业绩下滑幅度大于同行,原因不明 [6] 公司发展现状 - 公司的人工智能驱动贷款平台在高利率环境下业务正在干涸 [3] - 公司虽然在拓展新产品和合作伙伴,但短期内难以看到实质性改善 [7] - 公司有望在利率下降和积累更多数据后恢复竞争力,但短期内仍存在风险 [8][9][10]

公司表现 - 公司股票在过去一个月内上涨了16.69%，表现优于计算机和技术行业的5.73%以及标普500指数的4.28% [1] - 公司最新交易日收盘价为27.11美元，较前一交易日上涨0.71%，表现优于标普500的0.55%涨幅 [8] - 公司预计2024年全年每股收益为-0.93美元，同比下降66.07%，而收入预计为5.5768亿美元，同比增长8.59% [4] - 公司预计在2024年8月6日发布的财报中，每股收益为-0.39美元，同比下降750%，收入预计为1.2516亿美元，同比下降7.81% [6] 行业表现 - 计算机和IT服务行业属于计算机和技术板块，目前Zacks行业排名为78，位于所有250多个行业的前31% [5] - Zacks行业排名显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，表现差距为2:1 [10] 分析师预测 - 分析师对公司的盈利预测变化与短期股价表现直接相关 [2] - 近期分析师对公司的预测修订反映了短期业务趋势的变化，积极的修订表明分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [9] - 公司目前的Zacks评级为3（持有），在过去30天内，共识每股收益预测保持不变 [7]

公司概况 - Upstart 是一家领先的人工智能贷款平台，通过其专有的 AI 模型，帮助银行和信用合作社批准更多借款人，并提供更低的年利率（APR）[3] - 公司致力于通过 AI 模型扩展信贷，超越传统信用评分，目标是向更多个人提供信贷，同时降低损失率[4] - Upstart 连接了数百万客户与 100 多家银行和信用合作社，利用其 AI 模型和云应用程序提供优质的信贷产品[11] 财务表现 - 2024 年第一季度收入为 1.278 亿美元，同比下降 9%，但较 2023 年第一季度增长 24%[6][12] - 2024 年第一季度运营亏损为 6750 万美元，净亏损为 6460 万美元，调整后净亏损为 2720 万美元[6] - 2024 年第一季度贡献利润为 8110 万美元，贡献利润率为 59%，同比下降 380 个基点[6] - 2024 年第一季度调整后 EBITDA 为 -2030 万美元，较上一季度的 60 万美元大幅下降[6] 业务表现 - 2024 年第一季度个人无担保贷款数量为 118,743 笔，同比下降 8%，但较 2023 年第一季度增长 45%[16][17] - 2024 年第一季度汽车担保贷款数量为 526 笔，同比下降 74%，较上一季度下降 3%[17] - 2024 年第一季度 HELOC（房屋净值信贷额度）贷款数量为 111 笔，较上一季度增长 152%[17] 资产负债表 - 2024 年第一季度末，公司持有 4.392 亿美元现金和 10.942 亿美元贷款，总资产为 19.277 亿美元，总负债为 13.149 亿美元[18] - 公司持有的贷款中，约 3000 万美元被归类为“研发”贷款[18] - 公司已投资 1.696 亿美元用于合作伙伴安排，当前评估价值为 1.562 亿美元[19] 未来展望 - 管理层预计 2024 年第二季度收入约为 1.25 亿美元，调整后 EBITDA 为 -2500 万美元[36] - 公司预计在未来 12 个月内获得约 27 亿美元的承诺资本融资，并计划在未来 12 个月内向 Castlelake LP 出售高达 12 亿美元的贷款[22] - 管理层预计到 2024 年底将恢复连续增长并实现正 EBITDA[22] 行业与竞争 - Upstart 的商业模式依赖于较低的利率环境，但管理层对在当前环境下改善盈利前景表示信心[30] - 公司面临来自竞争对手的潜在威胁，这些竞争对手可能采用类似的模型，从而减少对 Upstart 产品的需求并限制其增长率[30] 估值与投资机会 - 公司股票目前交易价格约为销售额的 4 倍，长期来看，公司可能实现 20% 至 30% 的净利率[42] - 如果利率下降，公司收入可能会大幅增长，股票可能值得 3.5 倍至 4 倍的销售额倍数[42]

公司业务模式与市场环境 - Upstart的贷款业务模式依赖于人工智能（AI）技术，通过超过1600个变量和5800万次还款事件来评估和定价风险，能够快速批准更多借款人并提供较低利率 [12] - 公司的业务具有明显的周期性，经济扩张时业务增长，经济收缩时业务下滑，市场环境和贷款条件对其业绩有重大影响 [1][6] - 2021年，由于疫情期间的低利率政策和联邦刺激支出，公司业务蓬勃发展，贷款违约率低，资金流动充裕 [8] 利率变化对公司的影响 - 美联储在2023年7月最后一次加息，随着通胀压力缓解，市场预期美联储下一步可能是降息，这可能为Upstart带来业务提振 [3][10] - 利率上升导致贷款需求下降，机构投资者因融资成本增加而减少购买Upstart的贷款，公司难以找到愿意提供信贷的贷款合作伙伴 [9] - 如果利率下降，消费者可能会通过个人贷款来整合债务，这为Upstart提供了巨大的市场机会 [11][21] 公司财务状况与估值 - 公司2021年总收入为8.49亿美元，同比增长263%，净利润为1.35亿美元，但2023年净亏损1.75亿美元 [13][19] - 公司股价从IPO后的峰值400美元下跌了94%，目前估值处于较低水平，约为3.7倍销售额和2.9倍明年预期销售额 [16][17] - 2022年，公司管理层授权了一项4亿美元的股票回购计划，显示出对未来的信心 [19] 市场机会与挑战 - 消费者信用卡债务在2024年第一季度达到1.12万亿美元，信用卡利率处于历史高位，利率下降可能推动贷款需求 [11][15] - 随着美联储停止加息，贷款投资者回归，包括Castlelake同意购买高达40亿美元的Upstart贷款 [14] - 公司致力于为更多借款人提供贷款，尤其是那些信用记录有限或不佳的借款人，挑战传统的FICO信用评分系统 [18] 行业趋势与公司前景 - 公司业务受到经济不确定性和未来利率路径的限制，但利率下降可能成为其业务的重要催化剂 [16][22] - 更多贷款合作伙伴加入平台，投资者对Upstart贷款的风险偏好增加，利率下降趋势可能进一步推动公司业务 [22]

公司业绩与市场表现 - Upstart Holdings Inc (UPST) 是近期 Zacks 网站上搜索量最高的股票之一 [1] - 过去一个月公司股价下跌 14% 同期 Zacks S&P 500 综合指数上涨 34% Zacks 计算机-IT 服务行业下跌 4% [6] - 最近四个季度中公司三次超过市场一致预期的每股收益(EPS) 三次超过收入预期 [14] - 最近一个季度公司收入 12779 亿美元 同比增长 242% 每股收益 -031 美元 较去年同期的 -047 美元有所改善 [16] - 最近一个季度公司收入超出 Zacks 一致预期 12482 亿美元 239% 每股收益超出预期 1842% [19] 财务预测与估值 - 当前财年一致预期每股收益 -093 美元 同比下降 661% 过去 30 天该预期保持不变 [3] - 当前季度预计每股亏损 039 美元 同比下降 750% 过去 30 天该预期保持不变 [7] - 下一财年一致预期每股收益 021 美元 同比增长 123% 过去 30 天该预期保持不变 [12] - 当前季度收入预期 12516 亿美元 同比下降 78% 当前财年收入预期 55768 亿美元 同比增长 86% 下一财年收入预期 64351 亿美元 同比增长 154% [15] - 公司估值指标显示其交易价格高于同行 获得 F 评级 [13] 投资分析与评级 - Zacks 优先评估公司未来盈利预测的变化 认为这是决定股票公允价值的关键因素 [2] - 分析师调整盈利预测以反映最新业务趋势 盈利预测上调通常导致股票公允价值上升 进而推动股价上涨 [11] - Upstart 获得 Zacks Rank 3 (持有)评级 表明其近期表现可能与整体市场一致 [8][22] - 估值分析应考虑公司历史估值倍数(如市盈率 市销率 市现率)以及与同行的比较 [17] - Zacks 价值风格评分系统将股票分为 A 到 F 五个等级 有助于识别股票是否被高估 合理估值或暂时低估 [21]

公司合作与交易 - Eltura Capital Management与Upstart达成第二年的交易，作为2023年多年协议的一部分，继续购买Upstart的消费者分期贷款 [2] - Eltura在第一年购买了超过12亿美元的贷款，并承诺继续作为共同投资者参与Upstart的前向流动计划 [4] - Eltura不仅提供资本，还将提供交易管理、抵押品风险管理和报告服务 [6] 公司背景与策略 - Eltura Capital Management成立于2021年，由资深结构化金融银行家和服务提供商创立，专注于消费者和商业信贷领域的投资机会 [5] - 公司采用双重投资和咨询策略，利用其在发起和结构化风险调整投资机会方面的专业知识 [5] 行业影响与市场定位 - Upstart通过其AI技术连接数百万消费者与超过100家银行和信用合作社，帮助更多借款人以更低利率获得贷款 [6] - Eltura与Upstart的合作进一步支持了Upstart在经济周期中为服务不足的消费者提供信贷解决方案的能力 [5]

公司对比 - LendingClub的商业模式更为成熟稳定，适合当前投资者 [1] - LendingClub的市盈率为11.6倍，远低于Upstart的168倍 [2] - LendingClub拥有多种收入来源，能够在不同经济环境中灵活应对 [6] - LendingClub通过持有部分贷款获得净利息收入，2023年净利息收入为5.62亿美元，同比增长18% [8] - LendingClub的净利息收入占总收入的比例从两年前的25%提升至65% [8] - LendingClub的营收为8.0458亿美元，高于Upstart的5.3299亿美元 [9] - LendingClub的净利润为3752万美元，而Upstart则亏损1.7548亿美元 [9] 行业背景 - 美联储自去年7月以来将利率维持在5.3%左右，通胀率已降至3.4% [10] - 信用卡债务达到1.12万亿美元，消费者可能转向个人贷款以节省利息支出 [11] - 利率下降趋势可能为个人贷款需求带来利好 [10][11] 公司策略 - LendingClub通过收购Radius Bancorp获得银行牌照，增强了资产负债表灵活性 [17] - LendingClub开发了将信用卡余额整合到还款计划中的产品，帮助客户管理债务 [12] - LendingClub推出了结构化贷款证书计划，已售出30亿美元贷款 [22] - LendingClub保留较低风险的高级证券，向投资者出售剩余证书，确保稳定的利息收入 [22] 公司表现 - LendingClub的股价自2022年初以来下跌67%，Upstart下跌85% [19] - LendingClub的营收和净利润相对稳定，主要得益于净利息收入的增长 [19] - LendingClub正在为即将到来的“历史性”再融资机会做准备 [21] 技术应用 - Upstart利用人工智能评估1600个变量和5800万次还款事件，旨在降低违约率 [4]