核心财务表现 - 2025年第一季度收入为1112.93亿元，同比增长47.4%，环比增长2.1% [1][3] - 2025年第一季度毛利为254.06亿元，同比增长51.0%，环比增长13.1% [1][3] - 2025年第一季度经营利润为131.25亿元，同比增长256.4%，环比增长47.6% [1][3] - 2025年第一季度期间利润为108.93亿元，同比增长161.0%，环比增长21.1% [1][3] - 2025年第一季度除所得税前利润为131.68亿元，同比增长152.1%，环比增长40.0% [3] 盈利能力指标 - 2025年第一季度经调整净利润为106.76亿元，同比增长64.5%，环比增长28.4% [1][3]

全球智能手机市场表现 - 2025年第一季度全球智能手机出货量排名前三 [1] - 市场份额达到14.1% [1] - 连续第19个季度保持全球前三位置 [1]

智能手机业务收入 - 第一季度智能手机业务收入达到人民币506亿元，同比增长8.9% [1] - 该业务毛利率达到12.4% [1] 全球智能手机出货量 - 第一季度全球智能手机出货量为4180万台，同比增长3.0% [1] - 全球智能手机出货量已持续7个季度实现同比增长 [1]

公司业绩与交付数据 - 2025年第一季度，小米SU7系列交付新车达75,869辆 [1] - 小米SU7系列累计交付量已超过258,000台 [1] 公司产能规划 - 公司计划扩充小米SU7系列的产能 [1]

小米集团2025年Q1净利润 - 公司2025年第一季度净利润达109.24亿元，较上年同期的41.82亿元同比增长161.2% [1]

核心财务表现 - 公司第一季度营收达到1,112.9亿元人民币，超出市场预估的1,090亿元人民币 [1] - 公司第一季度调整后净利润为106.8亿元人民币，显著高于市场预估的90.7亿元人民币 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度公司总收入1113亿元，同比增长47.4%，经调整净利润107亿元，同比增长64.5%[5][7] - 2025年第一季度收入为1113亿元，较2024年第一季度的755亿元增加47.4%[31][32] - 2025年第一季度手机×AIoT分部收入927亿元，占总收入83.3%，较2024年第一季度的755亿元增加22.8%[33][34] - 2025年第一季度智能手机收入506亿元，较2024年第一季度的465亿元增加8.9%，ASP由每部1144.7元增加5.8%至1210.6元，出货量由4060万部增加3.0%至4180万部[36] - 2025年第一季度IoT与生活消费产品收入323亿元，较2024年第一季度的204亿元增加58.7%[37] - 2025年第一季度互联网服务收入91亿元，较2024年第一季度的80亿元增加12.8%[40] - 2025年第一季度其他相关业务收入7亿元，较2024年第一季度的6亿元增加18.4%[41] - 2025年第一季度智能电动汽车及AI等创新业务分部收入186亿元，2024年第一季度为2600万元[42] - 公司收入从2024年第四季度的1090亿元增加2.1%至2025年第一季度的1113亿元[71] - 手机×AIoT分部收入从2024年第四季度的923亿元增加0.4%至2025年第一季度的927亿元[73] - 智能手机收入从2024年第四季度的513亿元减少1.4%至2025年第一季度的506亿元，出货量从4270万部减少2.0%至4180万部，ASP从每部1202.4元增加0.7%至1210.6元[75] - IoT与生活消费产品收入从2024年第四季度的309亿元增加4.8%至2025年第一季度的323亿元，平板收入环比增加39.8%，智能电视及笔记本电脑收入环比减少19.8%[76][77] - 互联网服务收入从2024年第四季度的93亿元减少2.8%至2025年第一季度的91亿元[78] - 其他相关业务收入从2024年第四季度的8亿元减少17.0%至2025年第一季度的7亿元[79] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部收入从2024年第四季度的167亿元增加11.5%至2025年第一季度的186亿元[80] - 智能电动汽车收入从2024年第四季度的163亿元增加10.7%至2025年第一季度的181亿元，交付量从69697辆增加8.9%至75869辆，ASP从每辆234322元上升1.7%至238301元[80] - 毛利从2024年Q1的168亿元增至2025年Q1的254亿元，增幅51.0%，毛利率从22.3%升至22.8%[50] - 手机×AIoT分部毛利从2024年Q1的168亿元增至2025年Q1的211亿元，增幅25.4%[53] - 毛利从2024年Q4的225亿元增至2025年Q1的254亿元，增幅13.1%，毛利率从20.6%升至22.8%[86] - 手机×AIoT分部毛利从2024年Q4的190亿元增至2025年Q1的211亿元，增幅10.8%[88] - 期间利润从2024年Q1的42亿元增至2025年Q1的109亿元，增幅161.0%[68] - 经调整净利润从2024年Q1的65亿元增至2025年Q1的107亿元，增幅64.5%[69] - 期间利润从2024年Q4的90亿元增至2025年Q1的109亿元，增幅21.1%[103] - 经调整净利润从2024年Q4的83亿元增至2025年Q1的107亿元，增幅28.4%[104] - 2025年第一季度期间利润为10,675,625千元，净利率9.6%；2024年第一季度期间利润为6,490,931千元，净利率8.6%；2024年第四季度期间利润为8,316,211千元，净利率7.6%[110][112] - 2025年第一季度公司收入1112.93337亿元，较2024年同期的755.06822亿元增长47.4%，期间利润108.92746亿元，较2024年同期的41.73212亿元增长161.0%[134] - 2025年第一季度公司综合收益总额109.12243亿元，较2024年同期的42.62448亿元增长156.0%[136] - 2025年3月31日止三个月公司总收入111,293,337千元，2024年同期为75,506,822千元[144] - 2025年3月31日止三个月每股基本盈利0.44元，2024年同期为0.17元[152] - 2025年3月31日止三个月每股摊薄盈利0.42元，2024年同期为0.16元[154] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度研发支出67亿元，同比增长30.1%，研发人员数21731人，占员工总数47.7%[9] - 2025年第一季度集团整体毛利率22.8%，同比提升0.5个百分点，整体营业费用率13.9%，同比下降2.2个百分点[12] - 2025年第一季度销售成本859亿元，较2024年第一季度的587亿元增加46.4%[43] - 手机×AIoT分部销售成本从2024年Q1的587亿元增至2025年Q1的716亿元，增幅22.1%[45] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部销售成本从2024年Q1的2280万元增至2025年Q1的143亿元[49] - 研发开支从2024年Q1的52亿元增至2025年Q1的67亿元，增幅30.1%[59] - 销售及推广开支从2024年Q1的55亿元增至2025年Q1的72亿元，增幅31.4%[60] - 所得税费用从2024年Q1的10亿元增至2025年Q1的23亿元，增幅116.9%[67] - 销售成本从2024年第四季度的866亿元减少0.8%至2025年第一季度的859亿元[81] - 手机×AIoT分部销售成本从2024年第四季度的733亿元减少2.3%至2025年第一季度的716亿元[82] - IoT与生活消费产品销售成本从2024年Q4的245亿元降至2025年Q1的242亿元，降幅1.4%[83] - 互联网服务销售成本从2024年Q4的22亿元降至2025年Q1的21亿元，降幅4.6%[83] - 其他相关业务销售成本从2024年Q4的14亿元降至2025年Q1的10亿元，降幅30.4%[84] - 智能电动汽车及AI等创新业务销售成本从2024年Q4的133亿元增至2025年Q1的143亿元，增幅7.7%[85] - 研发开支从2024年Q4的74亿元降至2025年Q1的67亿元，降幅9.7%[94] - 销售及推广开支从2024年Q4的77亿元降至2025年Q1的72亿元，降幅6.9%[95] - 2025年3月31日止三个月已售存货成本及许可费79,719,068千元，2024年同期为53,763,945千元[149] - 2025年3月31日止三个月所得税费用2,275,222千元，2024年同期为1,049,166千元[150] 各条业务线表现 - 2025年第一季度全球智能手机出货量4180万台，同比增长3.0%，市场份额14.1%，同比提升0.3个百分点[8] - 2025年第一季度交付Xiaomi SU7系列新车75869辆，5月推出豪华高性能SUV Xiaomi YU7系列[8] - 2025年3月全球月活跃用户数7.188亿，同比增长9.2%，AIoT平台已连接的IoT设备数9.437亿，同比增长20.1%[8] - 2025年第一季度中国内地高端智能手机销量占比25.0%，同比提升3.3个百分点[11] - 2025年第一季度中国内地4000元及以上价位段智能手机销量市占率9.6%，同比提升2.9个百分点[11] - 2025年第一季度“手机×AIoT”分部收入927亿元，同比增长22.8%，智能手机ASP为1211元，同比增长5.8%[7][13] - 2025年第一季度智能手机业务收入506亿元，同比增长8.9%，毛利率12.4%，全球出货量4180万台，同比增长3.0%，市场份额14.1%[15] - 2025年第一季度IoT与生活消费产品业务收入323亿元，同比增长58.7%，毛利率25.2%，同比提升5.4个百分点[17] - 截至2025年3月31日，AIoT平台已连接的IoT设备数增长至9.437亿，同比增长20.1%[19] - 2025年第一季度平板产品全球出货量同比增长56.1%，全球出货量首次排名前三[20] - 2025年第一季度互联网服务业务收入91亿元，同比增长12.8%，毛利率76.9%，同比提升2.7个百分点[21] - 2025年第一季度广告业务收入66亿元，同比增长19.7%，游戏业务收入12亿元[23] - 2025年第一季度智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入186亿元，毛利率23.2%，经营亏损5亿元[24] - 2025年第一季度Xiaomi SU7系列交付新车75869辆，累计交付量超25.8万台[24] 各地区表现 - 2025年第一季度中国大陆地区智能手机市场份额同比提升4.7个百分点至18.8%[15] - 2025年第一季度中国内地新增线下零售店超1000家，至约16000家，预计年底达约20000家[12] - 2025年3月31日中国内地收入73,068,671千元，占比65.7%；全球其他地区收入38,224,666千元，占比34.3%[144] - 2024年3月31日中国内地收入37,634,073千元，占比49.8%；全球其他地区收入37,872,749千元，占比50.2%[144] 管理层讨论和指引 - 公司要求到2030年，智能手机业务供应商年均碳减排不低于5%，绿电使用比例不低于25%；到2050年，绿电使用比例达100%[29] 其他没有覆盖的重要内容 - 2020年12月公司完成2020年配售及认股，配售和发行股份各10亿股，每股23.70港元；2025年3月完成2025年配售及认股，配售和发行股份各8亿股，每股53.25港元[113][114] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为人民币862亿元，现金储备为人民币2,168亿元[114] - 2020年4月公司全资附属公司发行6亿美元于2030年到期的3.375%优先票据；2020年12月发行本金总额8.55亿美元于2027年到期的零息有担保可换股债券[117] - 截至2025年3月31日，无2027年债券转换为新股份[118] - 2021年7月公司全资附属公司发行8亿美元于2031年到期的2.875%优先债券及4亿美元于2051年到期的4.100%优先绿色债券[118] - 2025年第一季度经营活动所得现金净额为4,509.5百万元，2024年第四季度为23,906.8百万元[119] - 2025年第一季度投资活动所得现金净额为9,920.8百万元，2024年第四季度为 - 29,067.1百万元[119] - 2025年第一季度融资活动所得现金净额为38,077.4百万元，2024年第四季度为 - 899.9百万元[119] - 2025年第一季度现金及现金等价物增加净额为52,507.7百万元，2024年第四季度为 - 6,060.2百万元[119] - 2025年第一季度经营活动所得现金净额为45亿元，经营所得现金67亿元，已付所得税22亿元[120] - 2025年第一季度投资活动所得现金净额为99亿元，主要因定期银行存款净减少46亿元、长期投资净减少31亿元、短期投资净减少28亿元[121] - 2025年第一季度融资活动所得现金净额为381亿元，因配售发行股份所得款项392亿元，部分被向基金投资者分派9亿元抵销[122] - 截至2025年3月31日，公司现金储备总额为2168亿元，借款总额为309亿元[123][124] - 2025年第一季度资本开支总计27.29亿元，较2024年第四季度的35.289亿元有所减少[125] - 截至2025年3月31日，公司共投资约420家公司，总账面价值678亿元，一季度处置投资税后净收益5亿元，投资总价值717亿元[127] - 截至2025年3月31日，公司拥有45527

产品发布 - 小米15周年战略新品发布会推出三款产品：小米15S Pro、小米平板7Ultra、小米手表S4 15周年纪念版，均搭载自研芯片玄戒O1 [1] - 同时发布第二款新车小米YU7，定位"豪华高性能SUV"，预计7月正式上市 [1][2] - 小米YU7共三个版本，最高续航835km，搭配96.3kWh磷酸铁锂电池，全系搭载800V碳化硅高压平台 [2] 自研芯片技术 - 自研SoC芯片玄戒O1采用第二代3nm制程，能效表现位列第一梯队 [1] - 玄戒O1的十核四丛集CPU性能和能效表现媲美苹果A18 Pro，16核GPU表现领先苹果A18 Pro [2] - 未来五年（2026-30年）计划投入2000亿元研发费用 [1] 产品战略 - 小米芯片战略明确对标苹果，通过HyperConnect全面支持苹果生态 [2] - 产品高端化趋势有望持续提升消费电子产品单机价值 [2] - 小米汽车2024年交付目标35万辆 [2] 财务预测 - 预测2025-2027年经调整净利润分别为337.52亿元、426.01亿元和550.64亿元 [2]

新品发布 - 小米召开15周年战略新品发布会 推出小米玄戒O1芯片 玄戒T1芯片 首款SUV及多款新品包括小米15S Pro 小米平板7 Ultra XiaomiWatch S4 小米CIVI 5 Pro及部分科技家电产品 [1] - 小米玄戒O1芯片采用第二代3nm工艺 拥有190亿个晶体管 芯片面积109mm2 采用十核四丛集CPU及16核GPU 安兔兔跑分超300万分 跻身旗舰芯片第一梯队 [2] - 玄戒T1芯片集成自研4G基带 蜂窝通信全链路自主设计 支持4G eSIM独立通信 完整覆盖4G-LTE协议 7000+测试用例 覆盖100+城市 [2] 公司成就 - 小米手机市场份额连续19个季度位居全球前三 [1] - 小米汽车 芯片 智能工厂完成从0到1的跨越 [1] - 人车家全生态战略正式闭环 成为拥有完整生态的科技公司 [1] 研发投入 - 过去五年研发投入超1000亿元 未来五年预计再投入2000亿元 [1] - 截至2025年4月底 小米玄戒芯片研发投入达135亿元 [1] 汽车业务 - 小米SU7系列累计交付破25 8万台 [2] - 小米YU7系列首次亮相 分为标准版 Pro和Max三个版本 暂不开放小定 7月正式上市 [2][3] - YU7系列全系拥有835km超长续航 小米天际屏全景显示 700Tops辅助驾驶算力 激光雷达及连续阻尼可变减振器 [3] 财务预测 - 预计公司25-27年分别实现营收5062 65亿元 6052 13亿元 7008 88亿元 [3] - 预计归母净利润357 09亿元 457 75亿元 598 89亿元 对应PE分别为36倍 28倍 21倍 [3]

新品发布 - 公司召开"小米15 周年战略新品发布会"，发布玄戒O1、T1 芯片、YU7 SUV、15S Pro 手机、7 Ultra 平板及各科技家电等多款新品 [1] YU7 SUV - YU7 定位中大型豪华高性能SUV，预计2025年7月上市 [1] - 全系标配小米天际屏，通过全景曲面投影技术实现1.1m 全景显示 [1] - 性能方面，最大马力达690PS，零百加速3.2 秒，最高时速253km/h [1] - 续航方面，标准版续航835km为中大型纯电SUV 第一 [1] - 智驾方面，全系标配700 TOPS 英伟达Thor 芯片及激光雷达 [1] - 截至2025年5月，SU7 累计交付量超25.8 万台，2025年4月交付超2.8 万台，为20 万+价位销量第一 [1] 玄戒芯片 - 自研手机SoC 玄戒O1 首发搭载于15S Pro 手机及7 Ultra 平板 [2] - 公司成为全球第四家自研设计3nm 制程手机SoC 的企业 [2] - 玄戒O1采用第二代3nm 制程，集成190 亿个晶体管，大核主频达3.9GHz [2] - 发布集成了自研4G 基带的玄戒T1 芯片，首发搭载于Watch S415 周年纪念版 [2] - 芯片研发团队超2500 人，累计研发投入超135亿元，规模及投入位居行业前三 [2] - 公司指引2025年芯片投入超60 亿，2026-2030年核心技术研发投入2000 亿 [2] 手机业务 - 2024年手机总出货量同比+15.7%至168.5 百万台 [3] - 在全球56/69 个国家&地区出货量排名前三/前五 [3] - 全球/大陆市占率同比增加1.0pct/3.0pct 至13.8%/15.8% [3] - 2024年国内高端智能机出货量占比同比+3.0pct 至23.3% [3] - 2024年Q4 总体ASP 同比+10.1%至1202 元 [3] 新零售 - 2024年国内线下渠道出货量市占率同比+1.9pct 至10.3% [3] - 公司指引未来五年新增境外小米之家约一万家 [3] 盈利预测 - 维持2025/2026/2027 归母净利润343/467/593 亿元的预期 [3] - 2025年5月23日收盘对应2025/2026/2027年PE 分别为37.3/27.4/21.6 倍 [3]