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东海证券:晨会纪要-20241121
东海证券· 2024-11-21 09:19
重点推荐 - 美容护理行业:双十一期间综合电商、直播电商等平台销售额同比增长,美护品类三大平台双位数增长,淘天占半数市场份额,珀莱雅等国货品牌表现佳,部分品牌同比增长显著,化妆品板块国货崛起,医美新兴赛道有布局价值[11][12][13][14] - 食品饮料行业:10月社零同比增长4.8%超预期,食品饮料板块上周下跌,子板块均下跌,个股涨跌不一,白酒五粮液加强渠道管理,啤酒成本改善需求有望复苏,大众品各板块有不同发展趋势和关注标的[17][18][19][20][21] - 汽车行业:本周汽车板块整体下跌,广州车展召开,比亚迪加码中高端市场,尊界首款车型亮相在即,零跑等推出全球化车型,投资建议关注整车和汽车零部件相关企业[25][26][27][28][29] - 机械设备行业:以日本工业机器人发展为例,其销售结构随时间变化,龙头公司发那科布局海外成为全球化平台型公司,中国市场工业机器人销量增长,关注相关国产企业[31][32][33][34] 财经新闻 - 习近平会见德国总理朔尔茨强调中德合作机遇[37] - 证监会主席吴清表示资本市场长期向好逻辑更稳固[38] - 国家发改委召开新闻发布会回应经济热点问题,1 - 10月审批核准固定资产投资项目情况,消费方面换新政策推动家电销售回暖[39][40] A股市场评述 - 上交易日上证指数拉升收红,指数在30日均线与黄金分割0.382附近获支撑,短期均线走弱,深成指和创业板双双收涨,量能缩小,同花顺行业板块大多收红,部分板块资金流向不同[42][43] 市场数据 - 2024/11/19日的融资余额、逆回购到期量等资金数据,国内国外利率数据,上证指数、创业板指数等股市数据,美元指数、欧元/美元等外汇数据,螺纹钢、铁矿石等商品数据[50]
锂电池行业研究框架专题报告:板块周期底部,创新引领未来
东海证券· 2024-11-20 17:52
分组1:报告行业投资评级 - 报告未明确给出锂电池行业投资评级[无对应序号] 分组2:报告的核心观点 - 锂电池行业供应链优势明显但估值处于历史分位低点,随着板块资本开支放缓、中低端产能出清、产能消化加速,估值有望改善业绩优异方面2024Q3国内新能源汽车销量超预期、海外大储出货持续增长建议关注三季报表现优异的细分板块龙头如宁德时代、湖南裕能、中科电气多家企业更新固态电池进展建议关注技术领先企业如南都电源、鹏辉能源、德尔股份国内电动车保有量和单车带电量逐步提升带动充电桩单桩利用率上升相关政策持续刺激充电运营商盈利改善考虑到2024年初车网融合政策正式出台叠加我国V2G发展具备天然优势相关产业链跟进积极建议关注充电运营龙头、V2G布局领先企业如特锐德、通合科技[103] 分组3:根据相关目录分别进行总结 一、锂电池板块复盘 - 电池行业发展初期受国家补贴驱动,经历了高速成长期、行业整理期、扩张期、调整期等阶段,期间受多种因素影响如政策补贴、产能利用率、原材料供需、新能源汽车渗透率等[8] 二、锂电产业链发展现状 - 从全球来看,新能源汽车市场在不同国家和地区受政策影响呈现不同的发展态势,国内新能源汽车市场增量可观,欧洲和美国的新能源汽车销量和渗透率受政策补贴、减排政策等因素影响呈现不同的增长趋势[10][11][14] - 锂电产业链各环节包括正极、负极、隔膜、电解液等在产能、市场集中度、盈利情况、产能建设周期、核心竞争力等方面存在不同特点,如正极中低端产能出清在即行业集中度有望提升,负极人造石墨更具优势中国负极市占率持续提升,隔膜2021年以来CR5均维持在75%左右价格战仍存在,电解液行业集中度下滑国内出货占比持续提升等[32][41][43][48] - 电池回收方面政策端大力支持,回收方式包括梯次利用和拆解回收,中国动力电池回收市场规模不断增长但回收渠道杂乱,且已发布多批废旧电池综合利用企业白名单[59][62][67][70] 锂电池新方向、新技术 - 固态电池是一种使用固态电极和固体电解质的电池,不同类型固态电池在电池中液体含量、能量密度、电解质、隔膜、正极、负极等方面存在差异,固态电池具有高安全性、低温性、轻量化、高能量密度、长循环寿命等优势,目前全固态电池还处于研发阶段,装车的均为半固态电池,固态电池产业链投资尚处初期[73][77][80] - 目前eVTOL行业及其电池仍处于相对早期的开发和发展阶段,整体更关注能量密度、充放电速率和循环寿命等方面表现,宁德时代与峰飞航空合作开展eVTOL航空电池的研发工作[84] - V2G技术是车辆对电网进行能量双向传输的技术,车网融合互动政策出台,新能源汽车预计可提供千万千瓦级储能能力,全球V2G市场价值将大幅增长,国内企业积极探索V2G市场[87][94][98]
汽车零部件行业研究框架专题报告:智能化与高端化并进,构建全球竞争力
东海证券· 2024-11-20 13:10
报告行业投资评级 - 报告未提及行业投资评级[无] 报告的核心观点 - 汽车零部件行业早期受益于国内汽车产销量提升,2018年后行业分化加大,电动智能化进程和下游车企洗牌使客户结构短期成为重要参考指标,中长期技术迭代和消费升级催生新需求,下游新能源整车企业优势强化将推动本土供应链在全球供应链中取得更重要地位,建议关注智能驾驶、配置升级、全球拓展三条投资主线[3] 智能驾驶相关总结 - 智能驾驶方面L2.9高阶智驾加速渗透,L3/L4产业化进程提速,不同价格市场各有发展,相关细分赛道如域控制器、线控底盘等将持续受益[3] - 2021 - 2022年新势力增加感知硬件数量并引入激光雷达,智驾芯片算力要求提升,不同车企有不同的硬件升级情况[8] - 2023年算法层面BEV+Transformer和Occupancy Network广泛应用,功能层面城市领航、高阶泊车功能相继落地[11] - 2024年向端到端架构升级,特斯拉FSD V12引入端到端神经网络,国内新势力逐步实现端到端大模型应用[16] - L2渗透率提升,小鹏、华为ADS SE等纯视觉方案或加速高阶智驾下沉,不同价格段新能源乘用车L2、L2+渗透率有数据统计[21] - L3方面TJP交通拥堵导航功能上车试点,L4方面萝卜快跑盈利在即、特斯拉发布Cybercab验证robotaxi商业模式,相关法规也在逐步落地[26][28] 配置升级相关总结 - 中高端市场扩容,竞争格局重塑推动豪华配置下沉,新势力打破德系豪华主导格局,相关细分赛道如汽车座椅、车灯等[3] 全球拓展相关总结 - 跟随标杆企业,从本土供应链培育到全球化扩张迈进,特斯拉提升零部件国产化率后进行全球产能扩张,本土零部件供应链有先发优势,国内零部件供应商加速拓展海外市场,有望打破传统竞争格局,相关细分赛道如轻量化、热管理等[4] 域控制器相关总结 - 整车EEA由分布式向集中式演进,车身、动力、席盘等功能域率先实现跨域融合,国内车企逐步向区域架构过渡,智驾功能下沉有望提升轻算力行泊一体方案应用,不同车企有不同的EEA升级方向[32][36][37] - 德赛西威产品覆盖智驾域、座舱域、车身域,是高算力智驾域控行业领导者[40] - 华阳集团从座舱域控向舱驾融合、中央计算平台拓展[46] - 科博达域控产品配套国内主流新能源车企已进入放量阶段[50] - 经纬恒润区域控制器、中央计算平台产品已实现量产[53] 线控底盘相关总结 - 线控制动EHB渗透率持续提升,EMB有望2025年实现规模化量产,国内供应商受益于自主品牌车型智能化程度提升和国产替代趋势,相关数据有统计[56] - 线控转向少数海外车型已搭载,国内市场产业化在即,相关供应商有提及,自动驾驶提升XYZ协同控制需求促使供应商横向拓展产品类型[60][61] - 伯特利是国内领先的制动器供应商,WCBS国内份额领先并拓展EMB、线控转向等新产品[64][66] - 耐世特是全球领先的EPS供应商,SbW新产品拓展顺利[68] 空气悬架相关总结 - 空气悬架在中高端市场渗透率持续提升,国产化供应商已占据主导,问界接力理想贡献主要增量,本土供应商向海外市场拓展,CDC等减振器仍有国产替代空间[71][74] - 拓普集团受益下游车型热销,空悬业务持续放量,且有底盘相关的全面产品布局[78] - 保隆科技是空气悬架国产化龙头,海外拓展领先,零部件布局完善且传感器业务与空悬业务有协同[81][82]
东海证券:晨会纪要-20241120
东海证券· 2024-11-20 10:26
重点推荐 - 百度AI布局深化文心大模型日均调用量增长约30倍发布多项技术工具和应用方向电子行业需求温和复苏建议关注四大投资主线"双十一"中国智能手机销量同比反弹26%但ASP下滑消费电子景气度仍有压力[8][9][10] - 上市险企2024年10月保费寿险原保费累计增速平安寿险>人保寿险>中国人寿>太保寿险>新华保险财险原保费累计增速太保财险>平安财险>人保财险10月寿险销售承压财险增速边际改善[13] - 《能源法》发布电池及储能行业电池板块10月产销创新高行业供给端价格趋稳储能板块招标中标项目有一定规模大储利用率有待提升[17][18][19][22] - 新能源电力行业光伏出口退税率下调硅片加速去库电池片排产上升组件价格略降风电陆风整机价格企稳海风项目建设加速[23][24][27][28] 财经新闻 - 城市更新有巨大发展潜力[32] - 1-10月全国一般公共预算收入同比下降1.3%[33] - 财政部1个月期国库现金定存中标利率下降[35] - 上海取消普通住房和非普通住房标准扩大住房交易优惠税收政策覆盖面[36] A股市场评述 - 上交易日上证指数小幅收阴深成指创业板回落多呈回落[39] - 同花顺行业板块多数收绿银行板块涨幅居首教育板块大跌居首[40] - 半导体板块昨日收盘大跌量能缩小大单资金净流出[41] 市场数据 - 2024/11/18融资余额收盘价等多项市场数据[46]
机械设备行业周报:工业机器人复盘:关键下游推动放量,行业随产业结构发展应时而变
东海证券· 2024-11-19 11:53
行业投资评级 - 超配 [4] 报告的核心观点 - 工业机器人行业的发展依赖于技术的突破和匹配的应用场景,汽车制造业是工业机器人的关键下游应用领域。日本汽车行业的快速成长有效支持了工业机器人需求,推动了工业机器人企业的发展。 [5] - 日本工业机器人的销售结构随时间发生变化,2023年内销量约为出口销量的四分之一,下游应用领域更加分散化。 [6] - 发那科作为龙头公司,通过与头部企业设立合资公司的方式布局海外市场,致力于成为全球化的平台型公司。2024Q2,发那科的日本本土收入仅占15.2%,中国市场收入占比提升至22.6%。 [7] - 中国市场工业机器人销量同比增长5%,国产企业份额进一步提升。虽然短期需求波动强化了价格竞争,但数智升级、国产替代的趋势仍有望持续。 [8] 根据相关目录分别进行总结 自动化设备 - 复盘日本工业机器人行业:关键下游推动放量,行业随产业结构发展应时而变。历史上日本汽车行业的快速成长,有效支持了工业机器人需求。工业机器人在汽车制造业中应用广泛,可用于焊接、装配、上下料、喷漆、抛光、质量检测等多个环节。在日本人口结构变化的背景下,汽车行业积极推进自动化生产,1970-1990年间日本机动车单年产量显著提升。 [23] - 日本工业机器人的销售结构也在发生变化。据同花顺转引自日本机器人协会数据,按用途合计计算日本机器人销量,2023年内销量约为出口销量的四分之一。从日本机器人行业下游看,与2013年相比,2023年电子电路及3C、汽车及零部件、塑料制品领域的机器人销量占比有所下滑,机械设备、金属制品、其他领域的机器人销量占比提升,下游更加分散化。 [25] - 以龙头公司发那科为例,不囿于本土市场,于20世纪70年代开始布局海外。与头部企业设立合资公司,成为其重要的出海方式之一。1976年发那科与西门子在美国设立合资公司,1978年与韩国货泉Hwacheon机床设立合资公司。1982年发那科与通用汽车设立合资公司GMFanuc Robotics Corporation,研发工业机器人以服务于美国汽车产线的自动化,在合作中持续升级机器人的精密控制技术,同时获得了在美销售份额的提升。1992年,发那科收购剩余股权,将GMFanuc Robotics Corporation变为全资子公司。 [26] - 致力于成为全球化的平台型公司。时至今日,发那科已在全球设立280多个服务网点,服务于全球100多个国家及地区的客户。从2024Q2的收入来源看,其日本本土收入仅占15.2%,美洲、欧洲区域收入占比分别为26.2%、18.8%,同比减少;中国市场收入占比同比提升至22.6%,中国以外的亚洲区域收入占比同比升至16.2%。从业务结构看,发那科虽然以数控系统起家,但当前机器人分部成为其第一大收入来源。四大板块"机器人、FA工业自动化、智能机械(数控加工中心、精密电动注塑机等)、服务"相互协同,构建起自动化解决方案平台。 [27][28] 近期观点 - 自动化设备:推进国产替代,围绕产业链寻找外延增长点。工业自动化核心产品集中在控制层、驱动层、执行层等领域,头部品牌打通上下游,根据客户行业特点提供一站式解决方案。近年来,国产企业在重点产品的市场份额逐步提升,定制化的产品迭代、高效响应的服务等构筑了向外资品牌竞争的优势。短期内需求的波动虽然带来挑战,但也将加速行业的整合。自动化设备板块的市值表现分化。除了部分细分领域的前沿探索者,龙头的规模效应还将进一步显现。此外,基于下游市场的分析,自动化设备公司也在积极拓展新方向。 [36] - 轨交设备:旅客出行活跃,国铁集团发布新一批动车组招标。据国铁集团,2023年,我国铁路旅客发送量完成36.8亿人次,比上年增长128.8%。今年1至10月,全国铁路发送旅客37.1亿人次,同比增长13%。2024年11月5日,国铁集团公布第三批时速350公里复兴号智能动车组招标,涉及数量80组。此前,2024年5月,国铁集团曾发布165标准组时速350公里复兴号动车组招标。回顾历史上较近的一次大规模招标,可回溯至2018年10月,中国铁路总公司开启年内第二次高速动车组招标,招标量为182列。 [37] - 工程机械:2024年10月挖掘机内外销均好于预期。据工程机械工业协会,2024年10月国内挖掘机销量为8266台,同比增长21.6%(此前CME预测同比增长近18%)。今年以来,各地设备更新补贴细则陆续落地,推动老旧存量设备换代,政策效果逐步显现,渠道库存去化。此外,随着水利等下游基建投资修复,挖掘机需求有所改善。出口方面,10月挖掘机实际销量为8525台,同比增长9.5%(此前CME预测同比增长近3%),主要受益于国产品牌去库存逐渐完成、同期低基数、海外部分地区需求温和复苏。2024年1-10月,中国挖掘机整体销量同比基本持平;其中,国内市场同比增长9.8%,出口销量同比下降7.4%。 [39] 常州上市公司季报跟踪:快克智能 - 事件:2024年前三季度公司实现营业收入6.8亿元,同比+15.1%;实现归母净利润1.6亿元,同比+4.3%。2024Q3,公司营业收入为2.3亿元,同比+22.0%;归母净利润为0.4亿元,同比-7.3%。公司部分定制设备产品验收周期较长,研发、财务费用同比增加,并受到计提减值等影响,业绩略有波动。 [41] - 点评:传统消费电子板块,维持较高景气,半导体业务有待放量。全球智能手机销量提升,头部品牌发布多款AI新品。消费电子客户推进产品迭代、产线自动化建设,带动对精密焊接等设备的需求,快克智能来自A客户和多家全球EMS代工厂的订单饱满。公司积极推进AOI在研项目,成功研发AOI多维全检设备,同时从高端消费电子检测拓展至3DAOI/SPI等标准SMT设备。今年三季报公司存货同比+24.9%,主要系部分发出商品还需验收所致;按照账龄计提减值。关注Q4及明年Q1供给A客户的设备收入确认节奏。半导体设备仍处于爬坡期,当前收入占比有限,期待SiC晶圆厂等推进量产,或有望推动SiC封装设备实现突破。 [42] - 三季度盈利有所波动。公司今年Q3毛利率为46.2%,环比、同比略有下滑,考虑到收入确认节奏或造成季度间毛利率波动,仍需跟踪收入确认后更长时间维度的表现。Q3销售费用同比减少0.7%,管理费用同比+2.6%;研发费用同比+4.6%,主要系半导体设备研发人员增加所致;财务费用明显增加,主要系利率下降导致理财利息收入减少所致;此外,Q3资产及信用减值损失同比增加。从费用率看,Q3销售/管理/研发费用率均同比减少。 [43] - 资产负债率较为健康,收现比较高。据2024年三季报,公司资产负债率为27.7%,货币资金/交易性金融资产在总资产中占比为7.9%/29.2%,合同负债同比增长约6.0%。现金流方面,2024年前三季度,公司销售商品、提供劳务收到的现金占收入的比重为101.4%。 [44] - 积极构建新成长曲线。智能制造成套装备领域,公司深耕大客户,已成为博世自动化设备合格供应商,与佛吉亚、英创等推进合作。半导体封装设备领域,公司可提供IGBT及SiC模块封装解决方案等产品。公司银烧结设备已实现出货,为数十家国内外头部厂商进行打样测试。此外,公司布局先进封装键合设备,预计2025年Q2完成样机研发,该设备对位精度可达到±1um。产能方面,半导体封装检测及制造项目有望在2025年初完成基建。 [45] 行情回顾 - 本周沪深300指数跌幅为3.29%,机械设备行业跌幅为4.66%,机械设备板块跑输沪深300指数1.37个百分点,在31个申万一级行业中排名第21。子板块中,专用设备跌幅相对较小,下跌3.74%;通用设备跌幅居前。 [46]
上市险企2024年10月保费点评:寿险承压财险改善,关注新定价策略下的“开门红”布局
东海证券· 2024-11-18 19:42
行 业 研 究 非 银 金 融 [Table_Reportdate] 2024年11月18日 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 陶圣禹 S0630523100002 tsy@longone.com.cn [table_stockTrend] -33% -18% -4% 11% 25% 40% 54% 23-11 24-02 24-05 24-08 申万行业指数:非银金融(0749) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.从西部收购国融,看中小券商把握 并购浪潮下的区域整合持续落地— —非银金融行业简评 2.券商并购重组提速,化债政策催化 险企投资表现——非银金融行业周 报(20241104-20241110) 3.券商"跨境理财通"试点启动,非 银三季报表现稳健夯实配置基础— —非银金融行业周报(20241028- 20241103) "开门红"布局 [table_invest] 超配 [Table_NewTitle 寿险承压财险改善,关注 ] 新定价策略下的 ——上市险企2024年10月保费点评 [table_main] 投资要点: ➢ 事件:A股上市险企披露2 ...
汽车行业周报:广州车展召开,尊界品牌首款车型亮相在即
东海证券· 2024-11-18 18:52
报告行业投资评级 - 标配 [序号][5] 报告的核心观点 - 广州车展召开,比亚迪加码中高端市场,尊界首款车型亮相在即 [序号][6] - 零跑、埃安、领克等全球化车型集中推出,加快海外拓展步伐 [序号][7] - 投资建议:关注整车和汽车零部件领域的优质企业 [序号][8] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 广州车展召开,比亚迪加码中高端市场,尊界首款车型亮相在即 [序号][22] - 零跑、埃安、领克等全球化车型集中推出,加快海外拓展步伐 [序号][23] 二级市场表现 - 本周沪深300环比下跌3.29%;汽车板块整体下跌2.46%,在31个行业中排第8 [序号][25] 行业数据跟踪 销量 - 乘联会周度数据:11月1-10日,乘用车市场零售56.7万辆,同比+29%,较上月同期-3%;批发66.7万辆,同比+41%,较上月同期+45% [序号][37] - 中汽协月度数据:10月汽车产量299.6万辆,同比+4%,环比+7%;销量305.3万辆,同比+7%,环比+9% [序号][39] 原材料价格 - 钢材、铝锭、塑料粒子、天然橡胶、纯碱、正极原材料价格跟踪 [序号][44][47] 新车型跟踪 - 本周上市的新车型包括比亚迪汽车豹8、腾势Z9 PHEV、腾势Z9 EV等 [序号][50][51][52] 上市公司公告 - 英搏尔与亿航智能设备签署战略合作协议 [序号][57] - 松原股份与苏州国芯科技签订战略合作框架协议 [序号][58] - 秦安股份获得某知名新能源整车企业定点意向书 [序号][59] - 银轮股份拟使用自有资金向上海银轮投资增资 [序号][60] - 金固股份收到某全球龙头车企的项目开发通知 [序号][61] 行业动态 行业政策 - 江苏公布车联网和智能网联汽车先行先试区名单 [序号][62] 企业动态 - 小鹏汽车正式进入尼泊尔市场,小鹏G6在尼泊尔上市并开启交付 [序号][63] - 比亚迪在德国法兰克福举办海狮07EV欧洲暨德国上市发布会 [序号][64]
电池及储能行业周报:《能源法》发布,大储利用率有待提升
东海证券· 2024-11-18 18:41
行 业 研 究 [Table_Reportdate] 2024年11月18日 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 张帆远 S0630524070002 zfy@longone.com.cn 联系人 赵敏敏 zmmin@longone.com.cn 电 力 设 备 与 新 能 源 [table_stockTrend] -39% -28% -16% -5% 7% 18% 29% 23-11 24-02 24-05 24-08 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.春光不远,静待回暖——光伏行业 研究框架专题报告 2.光伏新技术产业化加快,电动车需 求恢复——电力设备新能源行业周 报(2023/6/26-2023/7/02) [table_invest] 标配 [Table_NewTitle 《能源法》发布,大储利用率有待提升 ] ——电池及储能行业周报(2024/11/11-2024/11/17) [table_main] 投资要点: ...
美容护理行业周报:双十一战报出炉,龙头表现亮眼
东海证券· 2024-11-18 17:56
行业投资评级 - 标配 [3] 报告的核心观点 - 美容护理板块本周表现不佳,跑输大盘3.59个百分点,涨幅在全部申万一级行业中排倒数第四位 [3] - 双十一期间,综合电商平台和直播电商平台销售额同比增长26.6%,其中直播电商销售额增长54.6% [4] - 美护品类在三大平台均实现双位数增长,淘天平台仍占据半数市场份额,珀莱雅在双平台美妆榜单中位居第一 [5] - 化妆品板块优质国货品牌崛起,双十一业绩表现亮眼,国产渗透率提升仍有空间 [7] - 医美板块新兴赛道具备布局价值,推荐关注合规产品线丰富的龙头企业 [7] 市场表现 - 美容护理板块本周沪深300指数下跌3.29%,申万美容护理指数下跌6.88%,行业跑输大盘3.59个百分点,涨幅在全部申万一级行业中排倒数第四位 [3][16] - 个股方面,本周板块内仅有3支个股上涨,分别为ST美谷(8.54%)、百亚股份(2.67%)、润本股份(0.29%);板块涨幅倒五的个股分别为青岛金王(-18.39%)、贝泰妮(-11.40%)、爱美客(-9.70%)、力合科创(-9.24%)、珀莱雅(-9.01%) [3] 重要公告及新闻 - 双十一期间,综合电商平台和直播电商平台销售额同比增长26.6%,其中直播电商销售额增长54.6% [4] - 美护品类在三大平台均实现双位数增长,淘天平台仍占据半数市场份额,珀莱雅在双平台美妆榜单中位居第一 [5] 公司战报 - 珀莱雅:主品牌位列天猫美妆/抖音美妆/京东国货美妆成交金额N0.1,同比分别增长10%+/60%+/30%+ [6] - 巨子生物:可复美线上全渠道全周期GMV同比增长80%+,可丽金全周期GMV同比增长150%+ [6] - 上美股份:韩束多渠道布局,销售总额同比增长超44%;newpage双十一线上全渠道GMV突破1亿元,同比增长238%;安敏优多渠道销售总额同比增长超154% [6] 投资建议 - 化妆品板块珀莱雅、巨子生物等优质国货品牌不断崛起,积极推陈出新,双十一业绩表现亮眼,我们认为国产渗透率提升仍有空间,建议关注自身产品力强、消费者认可度高的标的 [7] - 医美板块重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值,推荐关注合规产品线丰富的龙头企业爱美客以及积极布局医美赛道的江苏吴中 [7]
食品饮料行业周报:10月社零增速超预期,关注年末备货节奏
东海证券· 2024-11-18 17:55
行 业 研 究 食 品 饮 料 [Table_Reportdate] 2024年11月18日 行 业 周 报 [证券分析师 Table_Authors] 姚星辰 S0630523010001 yxc@longone.com.cn 联系人 陈涛 cht@longone.com.cn 联系人 吴康辉 wkh@longone.com.cn [相关研究 table_product] 1.头部酒企兑现分红,内需提振预期 增 强 — — 食 品 饮 料 行 业 周 报 (2024/11/04-2024/11/10) 2.青岛啤酒(600600):整装待发, 静待需求改善——公司简评报告 3.新乳业(002946):低温产品加速 增长,华东区表现较佳——公司简评 报告 [table_invest] 超配 [Table_NewTitle] 10月社零增速超预期,关注年末备货节 奏 ——食品饮料行业周报(2024/11/11-2024/11/17) [table_main] 投资要点: ➢ 二级市场表现:上周食品饮料板块下跌3.56%,跑输沪深300指数0.27个百分点,食品饮料 板块在31个申万一级板块中排名第15位。子板块 ...