通胀数据与政策影响 - 2024年12月CPI同比0.1%，环比0.0%，PPI同比-2.3%，环比-0.1%，核心CPI环比0.2%，同比0.4%，服务价格环比0.1%，同比0.5% [7][8] - 食品价格连续3个月环比下跌，鲜菜、鲜果、猪价环比分别-2.4%、-1.0%、-2.1%，消费品价格环比-0.1%，酒价同比降至-2.0% [9] - PPI环比-0.1%，略强于季节性，生产资料环比持平，生活资料环比-0.1%，燃气生产和供应业环比1.2%，电力热力生产和供应环比0.9% [10] 机械设备行业 - 2024年12月挖掘机销量19369台，同比增长16%，其中国内9312台，同比增长22.1%，出口10057台，同比增长10.8%，全年总销量201131台，同比增长3.13% [13][15] - 2024年12月装载机销量9410台，同比下降0.08%，其中国内4501台，同比下降19.6%，出口4909台，同比增长28.5%，全年总销量108209台，同比增长4.14% [14][16] - 大型水电工程获准，预计总基建投资额超万亿元，2025年铁路基建投资5900亿元，投产新线2600公里 [16] 财经新闻与市场表现 - 央行在港发行600亿元离岸央票，期限6个月 [19] - 上证指数下跌0.58%，深成指上涨0.32%，创业板上涨0.11%，元件板块上涨6.11%，互联网电商、小金属、军工装备等板块活跃 [19][20] - 融资余额18172亿元，逆回购到期量248亿元，逆回购操作量41亿元，1年期MLF利率2%，1年期LPR利率3.1%，5年期以上LPR利率3.6% [26]

氟化工行业 - 2024年12月制冷剂价格显著上涨，R32、R125、R134a价格分别上涨7.50%、10.53%、8.97%，R22价格环比上涨3.13% [8] - 2025年第一季度主流空调厂商长协订单现金出厂价环比提升，R32价格为39800元/吨，环比增长6.13%，R410价格为40800元/吨，环比增长11.78% [9] - 2025年1月家用空调排产量为1714.00万台，同比增速为-1.55%，预计2月排产量将大幅提升至2497.02万台，同比增速为14.50% [9] - 2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂配额略有提升，供需关系趋紧，制冷剂行业有望维持高景气度 [10] - 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [10] 非银金融行业 - 上周非银指数下跌9.9%，券商与保险指数分别下跌11.33%和6.37%，市场股基日均成交额为15621亿元，环比降低1.5% [11] - 央行启动第二次互换便利操作，操作金额增长至550亿元，中标费率下调至10bp，质押品范围新增限售股和港股通股票 [13] - 年末险资举牌频发，主要配置银行股，10年期国债收益率下探至1.6%左右，险资灵活调整权益配置 [14] - 建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商，以及具有竞争优势的大型综合险企 [15] 财经新闻 - 国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，支持高端化、智能化、绿色化设备应用 [17] - 2024年"两新"政策拉动投资增长效果明显，设备更新总量超过2000万台（套），汽车以旧换新中购换新能源汽车比例超过60% [19] - 美联储12月FOMC会议纪要显示，绝大多数与会者认为下调政策利率25个基点是合适的，通胀可能继续放缓但风险加大 [21] - 美国2024年12月ADP就业人数为12.2万人，创四个月来最低水平，工资增长进一步降温 [22] A股市场评述 - 上交易日上证指数小幅震荡，收盘上涨0.02%，深成指、创业板分别下跌0.54%、0.98% [24] - 上证指数周线呈小实体星状红K线，处于20周均线支撑位附近，KDJ死叉延续，周MACD有死叉迹象 [25] - 上交易日同花顺行业板块中，小家电板块涨幅居首，收盘上涨3.99%，能源金属、工业金属等板块回落调整居前 [26] 市场数据 - 2025年1月8日融资余额为18216亿元，环比增长2.55%，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6% [31] - 10年期中债到期收益率为1.6069%，10年期美债到期收益率为4.6700%，上证指数收盘价为3230.17点 [31] - 螺纹钢价格为3211元/吨，环比下跌1.14%，WTI原油价格为73.32美元/桶，环比下跌1.25% [31]

通胀数据 - 2024年12月CPI同比0.1%，环比0.0%，前值分别为0.2%和-0.6%[3] - 12月PPI同比-2.3%，环比-0.1%，前值分别为-2.5%和0.0%[3] - 核心CPI环比0.2%，同比0.4%，连续3个月回升[3] - 食品CPI环比-0.6%，连续3个月下跌，低于近5年同期均值0.64%[3] 价格表现 - 鲜菜价格环比-2.4%，低于5年同期均值4.9%[3] - 鲜果价格环比-1.0%，低于5年同期均值2.8%[3] - 猪价环比-2.1%，略弱于季节性[3] - 消费品价格环比-0.1%，连续3个月下跌[3] 行业影响 - 煤炭开采和洗选业价格环比下降1.9%[3] - 燃气生产和供应业环比1.2%，电力热力生产和供应环比0.9%[3] 政策与展望 - 超长期特别国债规模2025年有望明显扩大[3] - 央行2024年四季度货币政策例会提到择机降准降息[3]

重点推荐 长安汽车（000625） - 2024年12月汽车批发销量为25.07万辆，同环比分别+16.55%/-9.60%，2024年累计批发销量268.38万辆，累计同比+14.79% [9] - 自主品牌新能源12月销量达9.13万辆，同环比分别+53.83%/-10.74%，2024年累计销量为73.46万辆，同比+54.97% [9] - 2024年新能源销量目标基本完成，自主新能源渗透率持续提升至45.92% [10] - 2025年集团总销量目标为300万辆，新能源销量目标为100万辆，海外销量目标为100万辆 [11] - 2025年计划上市13款新能源产品，深蓝和阿维塔分别瞄准50万台和22万的全球销量目标 [11] - 2025年公司将聚焦五大海外项目，包括东南亚罗勇工厂投产、欧洲品牌发布会等 [11] - 预计2024-2026年归母净利润分别为52.45/68.85/96.62亿元，对应EPS为0.53/0.69/0.97元，对应PE为24/18/13倍 [12] 半导体行业 - 12月份半导体需求复苏态势持续，供给充裕导致价格承压，但下滑幅度有所收窄 [16] - 12月全球半导体供需保持底部弱平衡，AI服务器与新能源车保持高速增长 [16] - 12月电子板块涨跌幅为0.49%，半导体板块涨跌幅为-0.25% [17] - 12月存储模组价格整体涨跌幅区间为-5.8%-11.90%，DRAM存储芯片价格涨跌幅在-9.30%-3.75%之间 [18] - 2024Q3全球智能手机、PC、平板出货量同比分别为4.01%、0.88%、20.36% [19] - 12月AI大模型和端侧应用不断落地，AI眼镜热潮迭起，全球AI眼镜在2030年将达到20%的渗透率 [21] - 建议关注AIOT、AI算力、AIPC、汽车芯片等结构性机会 [22] 财经新闻 - 中共中央、国务院发布关于深化养老服务改革发展的意见，提出到2029年养老服务网络基本建成，到2035年养老服务网络更加健全 [24] - 发改委表示将持续压减外资准入负面清单，建设全国统一大市场，全国版外资准入负面清单限制措施已缩减至29条 [25] - 2024年12月末我国外汇储备规模为32024亿美元，较11月末下降635亿美元，降幅为1.94% [25] - 欧元区2024年12月CPI初值同比升2.4%，核心CPI初值同比升2.8% [26] A股市场评述 - 12月行业涨跌幅前五中，其他电子II涨幅为5.49%，化学制药跌幅为-1.94% [29] 市场数据 - 2025年1月7日融资余额为18213亿元，逆回购到期量为1577亿元 [31] - 上证指数收盘价为3229.64点，涨幅为0.71%；创业板指数收盘价为2028.36点，涨幅为0.70% [31]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 2024年12月，三代制冷剂R32、R125、R134a价格分别为43000元/吨、42000元/吨和42500元/吨，较11月底分别上涨7.50%、10.53%、8.97% [6] - 2025年第一季度主流空调厂长协订单现金含税出厂价：R32价格为39800元/吨，环比增长6.13%；R410价格为40800元/吨，环比增长11.78% [6] - 2025年1月到2025年3月，我国家用空调排产总量分别为1714.00万台、1439.81万台、2497.02万台，同比增速分别为-1.55%、22.60%和14.50% [6] - 2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值，三代制冷剂供需关系仍然趋紧 [6] - 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [70] 制冷剂跟踪 - 2024年12月，国内R32、R134a、R125开工率分别为35.45%、33.72%、19.42%，同比分别变动-13.82pct、-29.19pct、-23.65pct [18] - 2024年12月，国内R32、R134a、R125产量分别为14979吨、9499吨、4612吨，同比分别变动-28.05%、-46.39%、-54.92% [18] - 截至2024年12月27日，R32、R134a、R125工厂总库存分别为3287吨、2194吨、1669吨，较2023年12月29日分别下降54.22%、39.14%、63.20% [19] - 2024年12月31日，R22价格为33000元/吨，较11月环比上涨3.13%，较三季度末上涨10.00%，较2023年12月29日上涨69.23% [22] - 2024年11月，R22出口量为6681.68吨，同比回落15.68%，环比提升41.54% [25] - 2024年11月，R22表观消费量为17858.32吨，同比下降41.90%，环比下降30.10% [41] 含氟聚合物 - 2024年12月，我国PTFE、PVDF、HFP产量分别为9307吨、9239吨和5949吨，同比分别变动-6.22%、7.74%和6.96% [61] - 2024年12月27日，我国PTFE、PVDF、HFP工厂总库存分别为910吨、3220吨和400吨，月环比分别减少23.21%、14.36%和10.31% [61] - 2024年12月，我国PTFE、PVDF、HFP月度开工率分别为56.09%、63.72%和59.19% [61] - 2024年11月，我国PTFE、PVDF表观消费量分别为6592.26吨和5215.72吨，同比分别下降25.96%和31.02% [66] 投资建议 - 2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值，三代制冷剂供需关系仍然趋紧 [70] - 2025年2月下游空调行业排产大幅提升，下游需求旺盛，2025年空调厂商长协订单价格落地，为制冷剂价格提供支撑 [70] - 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业 [70]

行业投资评级 - 行业投资评级为“标配” [1] 核心观点 - 12月份半导体需求复苏态势持续，但供给充裕导致价格承压，下滑幅度有所收窄，关注AIOT、AI算力、AIPC、汽车芯片等结构性机会 [4] - 全球半导体供需保持底部弱平衡，手机、平板、可穿戴设备小幅增长，TWS耳机、智能手表、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长 [4] - AI大模型和端侧AI应用不断落地，AI概念依然是长期投资力度较大、创新较多的领域 [4] - 美对华半导体管制力度加大，或将加速国内半导体自主可控进程 [4] - 春节前消费大促活动叠加各地国补措施或将提振消费电子相关需求 [4] 月度行情回顾 - 12月电子板块涨跌幅为0.49%，半导体板块涨跌幅为-0.25% [4] - 12月底半导体估值处于历史5年分位数来看，PE为67.66%，PB为43.61% [4] - 2024Q3公募基金持仓的股票市值中，电子行业排名第一，高达3994.13亿元 [4] - 公募基金配置半导体的规模长期占据电子行业的6成左右，公募基金持仓半导体市值占比公募基金总股票市值的8.62% [4] 半导体供需数据跟踪 - 12月半导体供给仍相对充裕，需求保持增长，整体价格底部下滑，但跌幅有所收窄 [4] - 全球半导体10月销售额同比为22.09%，1-10月累计同比为18.80% [4] - 12月存储模组价格整体涨跌幅区间为-5.8%-11.90%，多数产品表现下跌 [4] - DRAM存储芯片价格涨跌幅在-9.30%-3.75%之间，多数细分产品价格仍延续下跌 [4] - 全球龙头企业库存与库存周转天数整体库存略微下降但维持近几年高位 [4] - 日本半导体设备11月出货额同比增长35.18%，2024Q3全球半导体设备出货额同比为18.86% [4] 半导体下游需求数据跟踪与预测 - 12月AI相关大模型和以AI眼镜为代表的端侧新应用不断落地 [6] - 全球AI眼镜在2030年将达到20%的渗透率，长期来看有望成为端侧AI的又一具备潜力的应用场景 [6] - 全球智能穿戴2024Q3来看，TWS耳机同比增长15%，可穿戴腕式设备同比增长2.9% [5] - 2024Q3全球智能手机、PC、平板出货量同比分别为4.01%、0.88%、20.36% [4] - 中国新能源汽车销量11月份同比为47.37%，1-11月份累计同比为36.41% [4] - 全球新能源汽车销量10月份同比为36.11%，1-10月份累计同比为25.49% [4] 投资建议 - 建议关注受益海外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份 [6] - 建议关注AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信 [6] - 建议关注上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材 [6] - 建议关注汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的板块，关注功率板块的新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技、士兰微；MCU市场的国芯科技、兆易创新等；CIS的韦尔股份、思特威、格科微；存储的北京君正、江波龙、佰维存储；模拟芯片的圣邦股份、纳芯微等 [6]

存款形势研究 - 政策效果渐显，信贷派生压力下存款向上修复 2024下半年存款派生受对公信贷需求拖累继续下行，但在零售信贷改善、财政力度加强等积极因素支撑下，下行斜率趋于平缓 8月以来存款增速仍逆势向上修复，受益于理财资金回流 [8] - 自律管控疏通利率向存款市场传导渠道 2024年政策利率、基准利率下降明显，向货币市场、债券市场、贷款市场传导较为通畅，但向存款市场传导仍面临一些堵点 自律组织加强对存款定价行为管理，通过治理"手工补息"、优化同业存款定价管理等措施，阻断存款市场多个套利渠道 [9] - 存款量价或仍朝着积极方向演绎 积极货币、财政、消费、房地产政策影响下，存款派生与循环具备改善潜力，或继续促进存款进一步修复 2024年9月24日以来，国债收益率下行幅度明显大于同期政策利率，指向资产端仍有进一步下降空间 [10] - 关注稳定分红与复苏潜力投资主线 2023年以来，无风险利率持续下行，叠加房地产及中小银行等重点领域风险可控被持续验证，资产配置视角的股息率优势亦成为基本面之外的重要定价因子 2024年12月以来国债收益率下行明显，板块股息率优势再度体现，国有行股续创历史新高 [11] 消费电子行业 - 消费电子国补落地，关注AI主线下的CES 2025 "中国经济高质量发展成效"新闻发布会将2025年的"两新"工作扩大至对消费电子实施购新补贴，有望提振消费电子市场信心，释放终端需求 2024年1-10月中国大陆智能手机出货量累计同比为8.9%，消费电子市场复苏力度较弱，本次国家发改委宣布将国补范围扩大至消费电子有望刺激终端需求 [13][14] - CES 2025在即，关注AI赋能下的AI眼镜、AIPC、汽车、智能家居等相关终端新品 CES 2025将于1月7日至1月11日在美国拉斯维加斯拉开帷幕 英伟达将举行发布会，公司创始人兼CEO黄仁勋将宣布其在AI方面的最新发展 联想将带来一系列创新产品与前瞻技术，其中或包括全新卷轴屏PC 雷鸟创新将发布AI拍摄眼镜V3和AI+AR光波导眼镜X3 Pro [15] - 电子行业本周跑输大盘 本周沪深300指数下跌5.17%，申万电子指数下跌9.60%，行业整体跑输沪深300指数4.43个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第27位 截止1月3日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-10.78%)、电子元器件(-10.04%)、光学光电子(-7.07%)、消费电子(-7.76%)、电子化学品(-10.33%)、其他电子(-11.12%) [16] - 投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大 建议关注AIOT板块、AI创新驱动板块、上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业、消费电子周期有望筑底反弹的板块 [17]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为“买入”（维持）[1] 核心观点 - 公司2024年12月汽车批发销量为25.07万辆，同比增长16.55%，环比下降9.60%，2024年累计批发销量268.38万辆，同比增长14.79%[4] - 自主品牌新能源2024年12月销量达9.13万辆，同比增长53.83%，环比下降10.74%，2024年累计销量为73.46万辆，同比增长54.97%[4] - 2024年自主品牌新能源销量贴近75万辆的目标，实际达成率97.95%，自主新能源渗透率提升至45.92%[4] - 2025年公司总销量目标为300万辆，新能源销量目标为100万辆，海外销量目标为100万辆[4] - 2025年计划上市13款新能源产品，包括深蓝S09、阿维塔12改款等，并加速全球化布局，覆盖81个国家[4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为52.45/68.85/96.62亿元，对应EPS为0.53/0.69/0.97元，对应PE为24/18/13倍[4] 财务数据 - 2024年预计主营收入为1678亿元，同比增长11%，归母净利润为52亿元，同比下降54%[3] - 2025年预计主营收入为1865亿元，同比增长11%，归母净利润为69亿元，同比增长31%[3] - 2026年预计主营收入为2039亿元，同比增长9%，归母净利润为97亿元，同比增长40%[3] - 2024年预计毛利率为17%，2025年和2026年预计毛利率均为17%[3] - 2024年预计ROE为7%，2025年和2026年预计ROE分别为9%和11%[3] 销量与市场表现 - 2024年自主乘用车12月批发销量为15.05万辆，同比增长31.99%，环比下降20.37%，2024年累计批发销量为166.83万辆，同比增长4.46%[4] - 2024年海外出口销量53.62万辆，同比增长49.6%[4] - 2024年深蓝品牌全年销量24.39万辆，12月单月交付量3.66万辆，环比小幅提升[4] - 2024年阿维塔品牌全年销量7.36万辆，12月单月销量1.11万辆，连续3个月破万[4] 未来规划 - 2025年深蓝和阿维塔分别瞄准50万台（含10万台海外销量）和22万的全球销量目标[4] - 2025年东南亚罗勇工厂预计Q1投产，辐射全球右舵市场，欧洲品牌发布会将正式登陆欧洲市场[4] - 2025年中南美将完成巴西子公司设立，中东非将全面导入CHANGAN、DEEPAL、AVATR三大品牌[4]

行业投资评级 - 行业投资评级为“超配”，表明未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10% [1] 核心观点 - 食品饮料板块上周下跌4.14%，跑赢沪深300指数1.03个百分点，在31个申万一级板块中排名第7位 [7] - 白酒板块基本面已筑底，期待后续政策持续加码带动需求修复，建议关注高端酒和区域龙头 [7] - 啤酒行业需求有望边际改善，龙头企业积极进行库存去化，建议关注高端化核心标的青岛啤酒 [7] - 零食渠道多样化，量贩店、会员商超、新型电商等渠道崛起带来行业快速增长，建议关注产品力强劲的头部企业 [7] - 餐饮供应链在政策刺激下有望回暖，建议关注经营韧性强+低估值的安井食品、千味央厨 [7] - 乳制品需求向好，行业渗透率仍有提升空间，建议关注产品结构不断升级以及DTC渠道渗透率持续提升的新乳业 [7] 二级市场表现 - 上周食品饮料板块下跌4.14%，跑赢沪深300指数1.03个百分点，子板块中零食表现较好，上涨0.69% [14] - 个股方面，上周涨幅前五为交大昂立、莲花健康、*ST皇台、黑芝麻、佳隆股份，涨幅分别为+46.37%、+15.10%、+10.28%、+9.43%、+4.87% [14] - 跌幅前五为西部牧业、皇氏集团、华统股份、香飘飘、桂发祥，跌幅分别为-19.92%、-17.34%、-16.72%、-15.80%、-14.51% [14] 白酒行业 - 贵州茅台2024年生产茅台酒基酒约5.63万吨，系列酒基酒约4.81万吨，预计实现营业总收入约1738亿元，同比增长约15.44%，净利润约857亿元，同比增长约14.67% [7] - 五粮液2025年将继续聚焦营销系统执行力，价格稳定工作为首要任务，第八代五粮液为核心大单品 [7] - 飞天茅台批价略有调整，截至1月5日，散飞批价2200元，周环比下跌40元，原箱批价2230元，周环比下跌100元 [7] - 普五批价为950元，国窖1573批价为860元，周、月环比均持平 [7] 啤酒行业 - 2024年啤酒行业受餐饮消费偏弱影响承压，2025年现饮场景有望修复，行业需求逐步改善 [7] - 啤酒11月产量169.50万千升，同比上升5.7% [29] 大众品行业 - 零食渠道多样化，量贩店、会员商超、新型电商等渠道崛起，建议关注产品力强劲的头部企业 [7] - 餐饮供应链在政策刺激下有望回暖，建议关注安井食品、千味央厨 [7] - 乳制品需求向好，行业渗透率仍有提升空间，建议关注新乳业 [7] 主要消费品及原材料价格 - 牛奶零售价12.18元/升，周环比+0.08%，酸奶零售价15.74元/公斤，周环比-0.19% [31] - 生猪价格16.19元/公斤，周环比+3.38%，猪肉价格32.65元/公斤，周环比+0.68% [31] - 玉米现货价格2037.14元/吨，周环比+0.35%，豆粕现货价格2898元/吨，周环比+0.35% [33] 行业动态 - 贵州白酒以全国7.3%的产量创造了37.3%的利润，酱香白酒原产地和主产区优势进一步巩固 [57] - 中国酒业协会发布两项啤酒团体标准，涉及啤酒智能酿造与数字化生产管理要求、啤酒花人工气候种植技术规范 [58] 核心公司动态 - 贵州茅台2024年生产茅台酒基酒约5.63万吨，系列酒基酒约4.81万吨，预计实现营业总收入约1738亿元，同比增长约15.44% [60] - 山西汾酒拟派发现金红利30.01亿元，古井贡酒拟派发现金红利5.29亿元，洋河股份拟派发现金红利35.10亿元 [60]

汽车行业 - 线控制动系统主要包括EHB、EMB和HBBW三大类，其中EHB进一步细分为Two-Box和One-Box方案 [8] - EHB渗透率持续提升，2021-2024H1中国乘用车市场EHB前装搭载率分别为15.04%/24.95%/37.68%/45.8%，预计2026年市场规模将超180亿元 [9] - EHB市场仍由博世主导，2024H1博世占国内EHB市场的53.68%，国产替代空间大 [10] - EMB技术逐步具备上车基础，2025年为量产元年，预计2025年起国内外厂商将开启EMB大规模量产 [11] - 线控制动供应商的核心竞争力包括规模化生产能力、优质客户基础与供应链先发优势、研发和产品创新力 [12] - 建议关注伯特利和亚太股份，伯特利在EHB产品国内份额领先，亚太股份具备完整制动系统量产能力 [14] 光伏行业 - 天合光能稳健经营，全球一线组件厂商跨越多轮周期，2024Q1-Q3实现营收631.47亿元，同比-22.16% [15] - 光伏行业短期供需矛盾显现，行业自律有望推进产能出清，组件环节格局稳固 [16] - 天合光能组件业务连续12年出货量排名全球前三，2024Q1-Q3组件出货量为50.50GW，预计全年出货70-75GW [16] - 天合光能多元业务协同发展，支架业务2023年全球排名第6位，分布式系统龙头，储能业务2024Q1-Q3出货2.55GWh [17] - 预测天合光能2024-2026年归母净利润分别为-6.23/23.35/40.25亿元，EPS分别为-0.29/1.07/1.85元/股 [18] 财经新闻 - 央行2025年工作会议指出，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，择机降准降息 [23] - 央行货币政策委员会2024年第四季度例会提出，实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节 [24] - 国常会研究推进城市更新工作，强调加快推进城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造 [27] - 发改委加力扩围实施"两新"工作，将实施手机等数码产品购新补贴，2024年7000亿元超长期特别国债支持的项目已基本全部开工 [28]