公司资本运作 - 公司于2月26日以每股约5.97港元的价格回购38.2万股，总耗资近230万港元 [1] - 自1月26日以来，公司本年度已完成18次回购，累计耗资超7400万港元 [1] - 公司通过持续回购释放对自身发展及AI医疗赛道的长期信心 [1] 业务创新与产品进展 - 公司打造的“医渡智循”临床循证智能体目前已进入内测阶段 [1] - 该产品是一款专为临床医生与医学研究者打造的小程序，聚焦临床诊疗和科研场景的真实需求 [1] - 产品正在邀请一线临床医生参与体验与共创 [1] 行业认可与项目突破 - 国家数据局官方发布《2025年“数据要素×”大赛全国总决赛获奖项目案例集》 [1] - 由海南省卫健委统计信息中心牵头、公司提供核心技术支撑的“海南自贸港‘外防输入’传染病监测预警”项目入选医疗健康赛道优秀实践案例 [1]

香港交易所2025年业绩与市场动态 - 香港交易所2025年全年收入及其他收益总额创下292亿港元新高，较2024年上升30% [1] - 2025年股东应占溢利创178亿港元新高，较2024年上升36% [1] 新股市场表现 - 2025年香港新股市场融资额居全球榜首，共有119只新股上市，总融资额达2869亿港元，为2024年的三倍多 [1] - 其中2家公司跻身年度全球新股融资额前五名 [1] - 截至2026年初，有超过400宗上市申请正在处理中，上市申请数目保持稳健 [1] - 2025年新增的新股中，近一半公司推进国际业务，吸引了来自北美、欧洲、中东等市场的多元化基石投资者 [1] 互联互通交易情况 - 2025年沪深股通平均每日成交金额创人民币2124亿元新高，较2024年上升42% [1] - 2025年港股通平均每日成交金额创1211亿港元新高，较2024年上升151% [1] - 全球投资者对中国资产兴趣增加以及内地资本寻求多元化投资渠道是主要推动力 [1] 市场改革与创新举措 - 香港特区政府财政预算案提及将持续改革证券市场，包括修订“同股不同权”要求、便利海外发行人第二上市、推动“T+1”结算等 [2] - 香港交易所推出的“科企”专线（服务于第18A、第18C章公司等）特别受欢迎，在目前排队的企业中，超过100家属于此专线服务范围 [2] - 香港交易所正考虑扩大IPO保密申请范围，并将全方位考量以提升市场上市竞争力 [3] - 对于市场改革诉求，香港交易所会慎重考虑，在全面评估后审慎制定或调整监管安排，再进入公众咨询阶段 [3]

2025年香港甲级写字楼市场表现 - 市场出现明确的选择性复苏，录得强劲吸纳的同时，在区域及物业质素上出现明显两极分化 [1] - 2025年全年正净吸纳量达180万平方呎，扭转过往收缩局面 [1] - 正净吸纳量主要集中在中环、九龙站环球贸易广场及IGC，三者合共占比达六成 [1] - 整体空置率于2025年12月升至约15.5%的历史高位 [1][2] - 中环空置率回落1.9个百分点至约11.3%，而九龙东空置率则升至约24.5%，形成鲜明对比 [2] - 对冲基金、资产及财富管理公司、量化基金及做市商租用面积同比增加约14%，带动核心区租务活动 [2] - 中环顶级甲级写字楼出租率维持在约88%以上，而同区次级楼宇难以达到75% [2] 核心区域与项目表现 - 中环占约47万平方呎正净吸纳量，九龙站ICC及IGC则吸纳约62万平方呎 [1] - 大型租赁个案包括Qube于国际金融中心二期扩租约14.6万平方呎，以及某大型金融科技企业迁入Central Yards约22.3万平方呎 [2] - 尖沙咀港威大厦及维港文化汇K11 Atelier等物业亦获强劲承租兴趣 [2] - 租户需求明确集中于具地标性、交通枢纽及高规格楼宇 [1] 2026年市场展望与租金预测 - 预计2026年中环及尖沙咀优质甲级写字楼租金将上升约5%至7% [1][3] - 其余中环、金钟及尖沙咀写字楼料录0%至3%的温和反弹 [3] - 其他地区则预期面临约5%的租金跌幅 [3] - 在2026至2032年间，香港每年新增写字楼供应仅约60万平方呎，远低于1996至2025年的年均约200万平方呎 [3] - 有限的新增供应将有利支持核心区租金中长线表现 [3] 市场复苏的驱动因素 - 对冲基金及资产管理公司在香港35.1万亿港元资管规模带动下持续扩张 [4] - 保险与私人财富等具投资吸引力的行业保持强劲需求 [4] - 非本地学生人数倍增带动教育机构积极承租，成为重要支撑力量 [4] - 租户普遍采取“以优代劣”策略，升级至交通更便捷、配套更完善、楼宇规格更高的优质项目 [3] - 企业升级办公环境不仅出于成本考量，也旨在提升品牌形象与员工体验 [3]

核心交易 - 长江基建、电能实业及长实集团联合公告，以约1107.5亿港元（约合105亿英镑）总价，向法国公用事业巨头Engie出售其持有的英国最大配电公司UK Power Networks 100%股权 [3][16] - 三家出售方目前分别持有标的公司40%、40%及20%权益 [3][16] - 交易预计于2026年中期完成，需经监管和股东批准 [9][21] 交易背景与估值 - 此次出售并非首次尝试，2022年3月由KKR和麦格理牵头的财团曾报价150亿英镑，但因出售方临时提价而告吹 [6][18] - 2022年谈判破裂时，英国通胀率飙升至9.1%，长江基建试图根据通胀调整机制提高售价 [6][18] - 本次105亿英镑的售价，较2010年58亿英镑的收购成本增长近一倍 [6][18] - 该交易是英国近年来最大的能源交易之一，在当前英国经济环境下以合理估值完成套现 [6][18] 资产属性与出售逻辑 - UK Power Networks属于典型的防御性资产，收益稳定但增长有限，且受英国能源监管机构严格管控 [6][18] - 近年英国推动能源国有化的呼声四起，资产面临政治和监管风险 [6][18] - 出售符合“不赚最后一个铜板”的理念，是面对全球政治经济环境变化的战略收缩 [3][15][26] - 巴拿马政府强行接管和记港口资产的事件，凸显了私人资本在全球关键基础设施领域面临的政治风险，加速了资产变现决策 [3][15][26] 收购方动机与战略 - 收购方Engie是欧洲能源转型的领军企业，业务涵盖可再生能源、电网、燃气网络等，在30个国家拥有超过9万名员工 [6][18] - Engie首席执行官表示，收购是巩固其作为最佳能源转型公用事业公司地位的重要一步，与其成为受监管电力网络关键参与者的愿景一致 [8][20] - 收购旨在加强其在能源安全、需求电气化和系统灵活性方面的基础设施布局 [8][20] 交易融资结构 - Engie计划通过组合方式融资约105亿英镑股权收购款 [9][21] - 融资计划包括：到2028年实施约50亿欧元（43.56亿英镑）的债务和混合发行，实施40亿欧元（34.85亿英镑）的资产处置计划，并通过加速账面建设筹集最高30亿欧元（26.14亿英镑） [9][21] - 上述融资安排旨在保护Engie的投资级信用评级 [9][21] 长和系战略转型 - 自李嘉诚退休、李泽钜掌舵后，长和系收购战略出现明显变化，呈现“去重资产化”倾向 [9][22] - 李泽钜时代的资产处置包括：2021年出售欧洲电信塔资产、2025年连续出售Eversholt Rail和UK Power Networks [9][22] - 集团通过出售成熟资产可释放超过1300亿港元现金，为潜在的新兴市场投资储备弹药 [11][24] - 2024年长和净利润同比下滑27%，李泽钜明确表示将“限制资本开支及新投资”，现金流动性至关紧要 [11][24] - 战略转型源于对全球经济“波动不稳且难以预测”的审慎判断，资金正从受监管严格的欧美公用事业转向东南亚基建、氢能源、数据中心等新兴领域 [13][26] 在英资产与政治环境 - 李嘉诚家族在英国投入资金高达1万亿港元，掌控当地60%的电信通讯业务、25%的天然气、7%的供水、35%的电网业务、28%的客运铁路 [13][26] - 其控制的英国关键基础设施政治敏感度日益凸显，例如UK Power Networks曾因被批评拒绝升级电网导致电费高涨而积累舆论压力 [13][26] - 在关键基础设施领域，当商业环境受到政治因素严重干扰时，将重资产、长周期、高监管敏感度的资产变现被视为“最优解” [13][26]

公司2025年财务业绩 - 收入及其他收益达291.61亿港元，创历史新高，同比增长30% [1] - 股东应占溢利达177.54亿港元，创历史新高，同比增长36% [1] - 主要业务收入同比增长32%，主要源于现货、衍生产品及商品市场成交量创新高带动交易及结算费增加 [1] - 公司资金的投资收益净额为18.70亿港元，同比增长7% [1] 市场交易表现 - 港股市场日均成交额达2498亿港元，创历史新高，同比大幅上升89.53% [1] - 沪深港通北向交易日均成交额达2124亿元人民币，同比增长41.51% [1] - 沪深港通南向交易日均成交额达1211亿港元，同比增长1.51倍 [1] - 伦敦金属交易所收费金属合约日均成交量达71.7万手，创历史纪录，同比增长8% [1] 首次公开招股市场表现 - 2025年共有119只新股上市，总集资额达2869亿港元，同比大幅上升226% [2] - 其中两家公司跻身年度全球新股集资额前五名 [2] - 新经济行业新股集资额占比达66% [2] - 有21家公司是根据《上市规则》第十八章系列上市 [2] - 上市公司来源地拓展，吸引了来自哈萨克斯坦、新加坡、泰国和阿联酋等不同地区的发行人来港上市 [2] 公司战略与行业展望 - 公司专注于提升多元资产生态圈，确保技术和营运与时俱进，并拓展新兴业务领域，以把握未来机遇 [2] - 全球资本配置越趋多元化及亚洲经济影响力提升，正在迅速改变全球集资市场格局，为公司带来新机遇 [2] - 公司将继续善用立足国家的优势，加强与全球及区域市场的互联互通，提升市场竞争力与活力 [2] - 公司长期战略发展计划包括大力投资重要基础设施升级，以确保业务在全球市场保持竞争力 [3] - 全球投资者正积极采取多元化配置与风险管理策略，为资本市场带来新的发展契机 [3] - 公司2026年将继续积极回应全球投资者不断变化的需求，并确保本地市场保持开放且具竞争力 [3]

公司中期业绩 - 截至2025年12月31日止6个月，公司净亏损370.3万港元，同比由盈转亏[1] - 亏损主要由于行政开支大幅增加，由去年同期的约278万港元增至本期间的约622.8万港元，增幅显著[1] 股票市场表现 - 截至2026年2月26日收盘，公司股价报0.06港元，单日上涨9.09%[1] - 当日成交量为4425.0万股，成交额为262.92万港元[1] - 公司港股市值为6.03亿港元[1] 行业地位与市场关注度 - 公司在多元金融行业中排名第46位[1] - 投行对该股关注度不高，过去90天内无投行给出评级[1]

微软在日本面临反垄断调查 - 微软日本分公司正配合日本公平交易委员会对Azure云服务可能存在的反竞争行为进行调查[1] - 调查焦点在于微软被怀疑通过软件授权机制限制其软件仅能在Azure平台运行 或对在竞争对手平台上运行其软件的企业征收不合理“附加费” 从而阻碍客户选择其他云服务[1] - 这种做法涉嫌违反日本《反垄断法》中关于“排除竞争对手”和“干扰交易对手”的规定 若指控属实 公司可能面临巨额罚款及强制性业务结构调整[2] 日本市场战略重要性及投资 - 日本是微软最重要的战略市场之一 也是亚洲仅次于中国的第二大经济体 是微软在全球云服务市场击败亚马逊AWS和谷歌云的关键战场[2] - 为加强在日本的竞争力 微软宣布将在未来两年内投资约29亿美元 用于加强人工智能和云计算基础设施建设[2] - 公司高管对日本人工智能普及速度表示“非常满意” 认为日本虽稍有落后但差距不大 并观察到企业与个人正积极采用新技术的明显增长迹象[1] 全球监管趋势与行业背景 - 日本此次调查是对全球范围内针对大型科技巨头“供应商锁定”行为监管趋势的积极响应 与欧盟、美国等海外监管机构的立场形成协同[2][3] - 日本公平交易委员会去年曾向谷歌发出停止令 此次行动是其遏制美国大型科技公司寡头垄断态势的系列强硬措施之一[3] - 随着生成式人工智能发展 云服务市场预计将加速扩张 IDC预测到2029年日本云计算市场规模将达19万亿日元（约合1210亿美元） 相当于2024年总额的近两倍[3] - 监管机构旨在市场需求激增的关键窗口期 确保市场竞争环境公平有序 防止软件授权优势损害云市场自由竞争并推高企业数字化转型成本[2][3]

公司中期业绩 - 公司截至2025年12月31日止6个月录得净亏损370.3万港元，而去年同期为盈利，实现同比盈转亏 [1] - 期间亏损主要归因于行政开支大幅增加，由去年同期的约278万港元上升至约622.8万港元，增幅显著 [1]

融资事件与财务数据 - 蔚来芯片子公司安徽神玑技术有限公司于2026年2月26日完成首轮股权融资，融资金额超过22亿元人民币，投后估值近百亿元 [1][2] - 本轮融资汇集了合肥国投、合肥海恒、IDG资本、中芯聚源、元禾璞华等多家产业资本和行业头部机构 [1][2] 融资资金用途与战略意义 - 融资将用于支持神玑公司持续研发和推广高端、高竞争力的芯片产品 [1][2] - 此次融资将支撑蔚来在自动驾驶、具身智能等领域的长远布局 [1][2] 公司技术与产品地位 - 安徽神玑是国内首家研发5nm车规芯片并首家实现规模化商用的公司 [1][2] - 其神玑NX9031芯片以“一颗抵四颗”的运行性能位居国内车载芯片首位 [1][2] - 自2024年投产以来，该芯片已累计出货超过15万套，并成功部署在蔚来品牌的全系车型上 [1][2] 未来产品规划与业务拓展 - 本轮融资后，神玑公司将推出面向下一代智能驾驶的超强性能芯片以及多款其他领域的芯片 [1][2] - 公司前期订单主要来源于蔚来，同时正积极拓展具身机器人、Agent推理等新兴业务 [1][2] - 公司的长期目标是为AGI（通用人工智能）时代的各类客户提供完整的芯片和智能硬件解决方案 [1][2]

中期财务表现 - 公司截至2025年12月31日止的6个月中期业绩录得净亏损370.3万港元，而去年同期为盈利，实现同比盈转亏 [1] - 导致亏损的主要原因是行政开支大幅增加，由去年同期的约278万港元增至本期间的约622.8万港元 [1]