公司资本运作与上市 - 美股壳公司RichSparkle更名为ANPA，以9.75亿美元（约67.7亿元人民币）的估值完成对三只羊海外主体的收购[2] - 通过增发7500万股新股，未支付现金，完成了对海外公司的收购[8] - 上市后股价一度飙升至180美元，但随后在不到一个月内出现断崖式下跌，跌穿10美元，市值蒸发超过90%[9][15] 业务重组与海外战略 - 公司将最赚钱但也最具争议的国内直播、电商、供应链业务装入上市公司，而将海外业务打包进Step Distinctive Limited公司[6] - 海外战略的核心是与TikTok全球顶流Khaby Lame（无语哥）合作，该网红拥有3.6亿粉丝但变现能力弱，三只羊则拥有运营能力但缺乏新流量[6] - 通过合作协议，三只羊获得了无语哥全球36个月的独家全链运营权，涵盖直播电商、短视频策划、TikTok店铺、跨境供应链、售后及AI数字人开发，尽管其持股比例仅为13%[6][8] 公司历史与国内业务困境 - 公司曾处于中文互联网直播顶峰，单场销售额破亿，直播间百万人同时在线，旗下主播粉丝量动辄千万[11] - 2020年已在香港布局并计划港股IPO，但2026年1月艰难复播后，一场4小时的直播销售额不到25万元，与巅峰期相去甚远[11][13] - 国内业务遭遇重创的直接原因是“美心月饼事件”引发的虚假宣传丑闻，导致被罚没6894.91万元，责令整改并停播16个月，进而造成粉丝流失、主播出走、矩阵解散和口碑崩塌[13] 海外扩张的挑战与前景 - 公司公告提出未来海外年销售额目标为40亿美元（约277亿元人民币），相当于在海外再造一个巅峰期的三只羊[15][16] - 然而，其国内验证成功的商业模式（如低价、情绪化煽动、强供应链压价）被认为在欧美及东南亚市场可能面临水土不服，存在电商逻辑、流量规则、合规及支付物流体系差异等挑战[15] - 当前海外业务处于零起步状态，合作网红无语哥的变现能力尚未验证，AI数字人等概念仍处规划阶段，而国内复播后单场销售额仅25万元的现实，使得高增长故事缺乏支撑[18] 行业观察与模式反思 - 直播电商行业已从比拼流量和低价，转向更注重品控、合规、服务和长期价值[18] - 成功的机构如东方甄选依靠内容，交个朋友依靠供应链，而非投机取巧[18] - 三只羊的案例表明，依赖流量快速崛起可能最终被流量反噬，而建立信任才是穿越行业周期的关键[18]

基金表现与交易数据 - 港股通红利低波ETF华宝（159220）于2月13日价格下跌0.78%，当日成交额为3158.09万元 [1] - 该基金当日份额增加1400.00万份，最新份额达到4.58亿份，但近20个交易日份额累计减少1800.00万份 [1] - 基金最新资产净值计算值为2.93亿元 [1] 基金基本情况 - 基金业绩比较基准为经人民币汇率调整的标普港股通低波红利指数收益率 [1] - 基金管理人为华宝基金管理有限公司，基金经理为杨洋和胡一江 [1] - 基金成立日期为2025年4月29日，成立以来总回报为27.90%，近一个月回报为4.43% [1]

核心观点 - OPPO公司ColorOS设计总监陈希通过社交媒体公开批评苹果公司最新旗舰手机iPhone 17 Pro，指出其在设备激活流程及日常使用中存在多处卡顿问题，并质疑苹果公司内部可能发生了某些变化 [1][4][5] 事件描述 - OPPO ColorOS设计总监陈希在微博中详细描述了使用一台公司iPhone 17 Pro进行激活时遇到的多个卡顿环节 [1][4] - 在激活流程的“书面语与口头语”选择步骤，界面持续加载，按钮显示为不可用状态 [1][4] - 在“需要6位密码”步骤，界面同样持续加载，按钮显示可用但点击无反应 [1][4] - 在“靠近登录iCloud账户”步骤，当使用已登录设备靠近进行验证时，若已登录设备意外退出流程，会导致当前激活的iPhone流程卡住，必须重启重来 [1][5] - 在关联一台旧款iPad并选择“不记得密码”时，流程也会卡住 [1][5] - 陈希总结称，这些问题不仅存在于开机激活流程，日常使用中的卡顿也“数不胜数”，并认为这完全不符合苹果过往的水准 [1][5] 行业与公司影响 - 此次事件涉及消费电子行业两大主要参与者：苹果公司及其iOS生态系统，以及OPPO公司及其ColorOS操作系统 [1][4] - 来自竞争对手公司高管对苹果旗舰产品用户体验的直接公开批评，可能影响市场对苹果产品质量和软件稳定性的看法 [1][4][5] - 事件引发了关于苹果公司内部运营、质量控制或软件开发生命周期可能发生变化的猜测 [1][5]

公司分析：长春这有山文旅商业发展有限公司 - 公司运营的“这有山”项目是一个将自然景观“搬进”商场的文旅商业综合体，日均吸引3万人次打卡，成为东北年轻人眼中的“网红顶流” [1] - 项目核心设计为一座高约30米的“山丘”，通过石阶、街巷、亭台楼阁构建立体空间，内部错落排布200多家特色店铺，提供“登山寻宝”式的新型消费体验 [3] - 公司战略不追求传统大牌扎堆入驻，而是倾向容纳非遗工坊、主题书店、沉浸式剧场等多元业态，目标是让每家店都成为亮点，将商业体景点化 [3] - 公司对年轻人的吸引力源于对东北文化的深耕，具体项目包括“山里邮局”、“山里书局”销售东北特色文创产品，以及非遗工坊提供陶艺、剪纸等传统技艺体验 [3] - 为避免“开局火爆、后继乏力”，公司采取“常变常新”策略，每年店铺调整率高达40%，通过持续的场景升级和活动策划吸引游客重复消费 [5] - 项目已获得政府支持，成功申报为国家级夜间文化和旅游消费集聚区，并吸引了多家吉林省首店落地 [7] 行业与宏观环境分析 - “这有山”项目被专家评价为中国非标准化商业体的创新范本，其室内“四季常青”的特点很好地满足了东北地区冬季寒冷环境下游客对舒适游玩体验的需求 [5] - 长春市正通过深挖城市文化内涵来推动文旅发展，具体举措包括改造历史街区、活化利用历史建筑（如“松苑咖啡馆”、“丰乐剧场”），并擦亮“汽车城”、“航空城”城市名片 [7] - 地方政府（长春市朝阳区）通过组织专人进驻企业等方式，为“这有山”这类创新商业体提供发展支持，总结推广经验 [7]

市场表现与板块动态 - 马年春节假期后首个工作日，A股汽车板块表现强劲，智通财经汽车整车板块指数午间收盘涨超1%，智能汽车板块指数同步上涨 [1] - 自动驾驶赛道在开工首日表现活跃，为汽车产业发展定下“智能化”主基调 [1] 产业链公司业务进展 - 黑芝麻智能与国汽智控基于华山A2000芯片联合打造的智能驾驶解决方案，获得国内某头部车企智能驾驶项目定点，覆盖L2+至L3级全场景智能驾驶功能 [1] - 该方案将围绕高速领航、城区领航、智能泊车等核心功能开展联合开发，首批搭载的量产车型预计于2026年内实现量产 [1] - 佑驾创新与地上铁、壁虎科技达成战略合作，共同推进车规级无人物流车的设计、生产与交付 [1] - 合作分工明确：佑驾创新负责核心技术落地，壁虎科技主导底盘系统研发，地上铁参与产品定义并提供市场与运营建议 [1] 政策与行业环境 - 广东省在高质量发展大会上明确提出，要最大限度为技术创新和市场探索“松绑”，让自动驾驶“跑”起来，旨在以制度供给破解“老规矩管新质生产力”难题 [2] - 地方政府正着力为自动驾驶等新赛道营造开放包容的营商环境 [2] 主要车企战略布局 - 吉利汽车集团将智能化置于2026年战略核心，提出加速AI科技化、聚焦能源多元化、深耕产品高端化、拓展全球化布局四大方向 [2] - 吉利将依托“大算力、大模型、大数据”底座，实现吉利全域AI 2.0的车辆全局协同 [2] - “千里浩瀚H7”高阶辅助驾驶方案将应用至吉利汽车全集团更多车型，重点覆盖更多领克车型并延伸至吉利银河相关车型 [2] - G-ASD辅助驾驶系统下一版本将由极氪8X首发，公司计划推动核心智能化能力更大范围普及 [2] 行业趋势展望 - 从政策到产业链的密集动作显示，自动驾驶领域将迎来快速发展 [3] - A股汽车智能化赛道有望在2026年持续释放红利 [3]

市场整体表现 - 2月24日A股三大指数集体上涨，沪指涨0.87%至4117.41点，深成指涨1.36%至14291.57点，创业板指涨0.99%至3308.26点 [1][2] - 万得全A指数上涨1.06%至6828.58点，科创综指下跌0.61%至1798.21点 [2] - 沪深两市成交额达2.2万亿元，较上一交易日放量2194亿元，全市场超过4000只个股上涨 [1][6] 行业板块表现 - 油气板块表现强势，板块内通源石油、中油工程、准油股份等十余只股票涨停 [2] - 油气板块具体涨幅：通源石油涨20.04%，潜能恒信涨20.01%，中油工程涨10.13%，蓝焰控股涨10.04%，准油股份涨10.01%，中曼石油涨10.01%，惠博普涨10.00%，中海油服涨10.00%，贝肯能源涨9.98%，博迈科涨9.98%，洲际油气涨9.92%，石化油服涨9.90%，海油工程涨8.89%，中国海油涨8.23% [3] - 贵金属、培育钻石板块同样涨幅居前 [2] - 影视院线、游戏、文化传媒板块走低，其中光线传媒跌19.99%，幸福蓝海跌18.99%，博纳影业跌10.02%，万达电影跌10.01%，横店影视跌10.00%，上海电影跌10.00%，中国电影跌9.97% [4][5] 资金流向 - 主力资金全天净流入电子、基础化工、电力设备等板块 [9] - 主力资金净流出计算机、传媒、非银金融板块 [9] - 个股资金流入方面，华工科技、润泽科技、协鑫集成分别获净流入28.84亿元、24.47亿元、21.42亿元 [9] - 个股资金流出方面，光线传媒、大位科技、寒武纪-U分别遭抛售25.12亿元、14.09亿元、13.17亿元 [10] 机构观点 - 中国银河证券观点认为，3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现” [10] - 开源证券观点认为，人形机器人因春晚火爆出圈，看好2026全年行情 [11] - 中信证券观点认为，国内脑机接口行业将迎来DeepSeek时刻 [12]

公司专利技术动态 - 中国工商银行股份有限公司取得一项名为“声纹识别方法、装置、计算机设备、存储介质及程序产品”的专利，授权公告号为CN114913860B，该专利的申请日期为2022年4月 [1] - 公司通过天眼查大数据分析，拥有总计5000条专利信息 [1] 公司基本情况 - 中国工商银行股份有限公司成立于1985年，总部位于北京市，是一家主要从事货币金融服务的企业 [1] - 公司注册资本为35640625.7089万人民币 [1] - 公司共对外投资了28家企业 [1] - 公司参与招投标项目5000次 [1] - 公司拥有商标信息965条 [1] - 公司拥有行政许可79个 [1]

公司专利技术 - 融汇（苏州）数字智能科技有限责任公司于2025年11月申请了一项名为“多币种报价的计算方法、装置、计算机设备及存储介质”的专利，公开号为CN121563670A [1] - 该专利方法旨在解决传统报价中汇率计算缺乏标准化逻辑和量化决策支撑的问题，通过整合原始数据、市场汇率数据、成本核算、风险套保方案及现金流估值，最终生成并排序合同报价样本，以确定最低报价和最终合同报价金额 [1] - 该方法的目标是实现成本精准核算与风险管控，并平衡企业利润与市场竞争力 [1] 公司基本信息 - 融汇（苏州）数字智能科技有限责任公司成立于2023年，位于苏州市，主营业务为软件和信息技术服务业 [2] - 公司注册资本为150万人民币 [2] - 根据天眼查数据，公司对外投资了1家企业，并拥有1条商标信息 [2]

交易核心信息 - 辉瑞中国与先为达生物达成商业化战略合作协议，获得其新一代偏向型GLP-1受体激动剂埃诺格鲁肽注射液在中国大陆的独家商业化权益 [1] - 先为达生物作为药品上市许可持有人，负责该产品的研发、注册、生产及供应 [1] - 先为达生物有权获得辉瑞支付的最高可达4.95亿美元的付款总额，包括首付款、注册及销售里程碑付款 [1] 产品与市场准入 - 埃诺格鲁肽作为国产长效GLP-1受体激动剂，其降糖适应证已于2025年1月获批在中国上市 [1] - 该产品用于成人长期体重管理适应证的上市许可申请也已获中国药监局受理 [1] - 中国目前有六种药物获批用于成人原发性肥胖患者减重治疗，其中五种属于GLP-1类药物，包括司美格鲁肽、替尔泊肽、玛仕度肽等 [3] 市场潜力与竞争格局 - 中国成人肥胖率为14.1%，且与代谢性疾病密切相关，“健康体重管理”已被纳入健康中国行动 [3] - GLP-1药物在中国市场的渗透率还不到1%，远低于美国的超过10%和英国的5% [5] - 中国GLP-1减肥药市场竞争激烈，已出现价格战，例如诺和诺德的司美格鲁肽降价五成，礼来的替尔泊肽也打两折 [3] - 信达生物的玛仕度肽在2025年获批减重和糖尿病两大适应证，并在2026年1月通过不同渠道的折扣或促销进行市场应对 [4] 公司战略与行业动态 - 辉瑞全球高级副总裁表示，此次合作是公司积极响应中国健康战略的具体实践 [3] - 辉瑞正通过外部合作增强其在减肥、肿瘤等领域的管线，以推动业务从对新冠产品的依赖向多元化转型 [5] - 辉瑞在减肥药领域持续布局，于2025年9月宣布以49亿美元的预付款收购GLP-1企业Metsera，并于2025年12月与复星医药控股子公司药友制药达成协议，获得其口服小分子GLP-1R激动剂的全球权益 [5] - 先为达生物将埃诺格鲁肽的商业化工作交给辉瑞，被认为可以补足其在商业化方面的短板 [5]

市场整体表现 - 市场呈现冲高回落态势，创业板指盘中一度上涨超过2% [1] 油气与化工行业 - 油气股集体上涨，多只油气相关ETF涨幅显著，例如标普油气ETF上涨9.73%，标普油气ETF嘉实上涨9.66% [1][2] - 石油ETF上涨6.59%，石油天然气ETF上涨6.58% [2] - 有券商观点认为，在地缘政治不确定性背景下，中长期原油供需格局具备景气基础，持续看好“三桶油”及油服板块 [3] - 化工板块爆发，宏观经济恢复提振化工需求，长期来看化工品产能出清利好龙头企业，看好大炼化、煤化工、乙烯盈利向好 [1][3] 其他上涨板块 - 培育钻石概念板块出现大幅上涨 [1] 影视与传媒行业 - 影视院线板块跌幅居前，影视ETF下跌7.8% [1][3][4] - 游戏ETF华泰柏瑞下跌4.8%，游戏ETF下跌4.74% [4] - 传媒ETF华夏下跌4.51% [4] - 国家电影局数据显示，2026年春节档电影票房为57.52亿元，观影人次为1.20亿，影片题材多样满足不同群体需求 [5] AI应用与互联网行业 - AI应用板块跌幅居前 [1] - 港股互联网ETF国泰下跌4.55%，港股通互联网ETF易方达下跌4.48%，港股互联网ETF下跌4.31% [4][5]