公司关联交易调整 - 优必选计划提高与其关联方天奇自动化工程集团在2025年度的交易金额上限，董事会建议将原定的人民币1.5亿元上限修订为人民币2.5亿元 [1][3] - 此次调整涉及优必选附属公司无锡优奇与天奇自动化工程于2023年11月23日订立的项目工程服务及产品框架协议，期限截至2025年12月31日 [1] - 截至2025年11月30日止十一个月，天奇自动化工程集团根据现有框架协议购买相关产品及服务的总金额约为人民币1.032亿元，未超过原年度上限 [1] 交易调整原因与业务背景 - 调整原因为天奇自动化工程集团对物流智能机器人及智能机器人解决方案的需求预计将增加，市场需求持续上升 [2] - 公司是中国少数具备满足其全球企业集团客户需求所需经验及技术专长的人工智能和机器人公司之一 [2] - 基于往绩记录，董事预期公司销售额（包括物流智能机器人及智能机器人解决方案的销售额）将于第四季度达到高峰 [2] - 考虑中国及全球自动化行业市场趋势后，预期天奇自动化工程集团的业务规模将不断扩大 [2] - 无锡优奇主要从事物流智能机器人及智能机器人解决方案开发、生产及销售，天奇自动化工程集团主营业务包括汽车智能装备及锂电池循环业务 [1] - 股权关系上，天奇自动化工程持有无锡优奇约29.49%的权益，而优必选控制无锡优奇超过50%的表决权，因此构成持续关连交易 [1] 公司商业化进展与产能 - 今年以来，具身智能机器人快速从“表演”走向“应用”，公司商业化进程加速 [3] - 12月10日，公司宣布与国内领先的AI大模型公司签订人形机器人销售合同，总金额超过人民币0.5亿元，产品以全球首款自主换电的工业人形机器人Walker S2为主，将在今年内完成交付 [3] - 11月中旬，工业人形机器人Walker S2开启量产与交付，首批数百台已投入汽车制造、智能制造、智慧物流、具身智能数据中心等重点领域的产业一线应用 [3] - 目前，Walker S2产能每月已超过300台，预期全年交付量将超过500台 [3]

公司：地瓜机器人 - 公司于2024年在深圳南山正式独立运营，其前身是地平线机器人事业部，创立元年可追溯至2020年 [2][4] - 公司定位为机器人软硬件通用底座提供商，核心产品为旭日®智能计算芯片和RDK®机器人开发者套件，覆盖人形机器人、轮足机器人、四足机器狗、服务陪伴机器人、物流AMR、扫地机器人、割草机器人等多种场景 [4] - 公司已完成B轮数亿美元融资，投资方包括沙特阿美风险投资旗下基金Prosperity7 Ventures等多家美元基金及战略投资方，原有股东亦加码支持 [1] - 公司于2024年5月完成1亿美元A轮融资，由高瓴创投、五源资本、线性资本、和暄资本、九合创投、Vertex Growth、砺思资本、敦鸿资产、沸点资本、梅花创投、黄浦江资本等机构共同参投 [4] - 公司CEO王丛于2018年加入地平线，2020年接手AIoT团队，其品牌初心是“成为机器人时代的Wintel” [2][4] - 公司官网显示，迄今已有超过200家中小创客、200家以上头部高校、50000名以上个人开发者在其平台上创造了超过50个品类的智能机器人 [1] - 公司与深圳大学联合成立了具身智能联合实验室，围绕人才培养和科研攻坚展开深度合作 [7] 行业与市场 - 机器人产业正步入全新发展阶段，对统一、可靠、可规模化的基础设施提出了前所未有的需求 [5] - 在AI、新能源、机器人、低空、生物医药等科技领域，中国创新公司正从技术追随者转变为平等竞争者，有望成长出一批全球性巨头 [11] - 中东国家正推动经济多元化战略并布局前沿科技赛道，中东资本积极投资以分享中国科技崛起红利 [11] 区域产业集群：深圳南山 - 深圳南山区是人工智能和机器人产业“双高地”，截至2024年末拥有机器人骨干企业200余家，其中上市企业14家，专精特新“小巨人”30余家 [6] - 南山区坐拥“机器人八大金刚”，包括数字华夏、众擎机器人、逐际动力、帕西尼、智平方、跨维智能、优必选、普渡科技等企业 [6] - 随着具身智能机器人产业爆发，南山区已集聚20余家优质产业链上下游企业及机构，形成以龙头整机为引领，软件算法、核心零部件企业集聚的态势 [6] - 具身智能独角兽智元机器人、宇树科技也已将子公司落地南山 [6] - 南山区有4家企业（腾讯、优必选、雷赛智能、速腾聚创）入选全球人形机器人百强榜单 [7] - 深圳的产业集群效应显著，例如在机器人零部件生产上，效率可提升至少50%以上，费用能节省约30% [8] 近期融资动态 - 乐聚机器人完成近15亿元Pre-IPO轮融资，投资方包括深投控资本、深圳龙华资本、前海基础投资、石景山产业基金、东方精工、拓普集团、中信金石、中证投资、道禾长期投资、盛奕资本、联新资本、探针创投、合肥产投、玖兆投资及中美绿色基金 [8] - 智平方完成由深创投领投的新一轮A系列融资，这是该公司半年内完成的7轮数亿级融资中的一轮，其投资方还包括国中资本、普华资本、达晨财智、基石资本、南山战新投等 [8] - 众擎机器人宣布完成A1+轮与A2轮融资，新老股东共11家机构加持，其中包括来自迪拜的私募投资机构磊石资本 [10] 中东资本动向 - 沙特阿美风险投资旗下基金Prosperity7 Ventures近期投资了中国eVTOL领军企业沃飞长空 [9] - 2024年，Prosperity7 Ventures在医疗领域投资了核心医疗、英矽智能 [10] - 卡塔尔投资局牵头财团以112亿港元收购了康基医疗 [10] - 普洛斯集团获得阿布扎比投资局15亿美元（超100亿元人民币）的战略投资 [10] - 科威特主权基金KIA作为基石投资者参与了宁德时代在港二次上市项目 [10] - 阿联酋主权财富基金穆巴达拉投资公司在中国投资规模已接近200亿美元 [10] - 迪拜的磊石资本领投了新石器公司超6亿美元D轮融资，创下中国自动驾驶领域最大私募融资纪录 [10]

文章核心观点 - 优必选通过“一镜到底”的拍摄花絮回应了海外对其人形机器人方阵视频真实性的质疑，展现了技术实力 [3][15] - 人形机器人产业正从吸引眼球的表演阶段，回归到真正的场景应用，这是产业健康发展的正确方向 [3][15] - 中国拥有全球最大的智能制造应用场景（超过80%的全球最先进新工厂在中国），这为中国人形机器人行业的发展与标准制定提供了丰饶土壤和独特优势 [3][8][15][20] 技术发展与战略 - 优必选拥有13年的全栈式技术布局积累，并采取开放生态合作，与国内外大模型保持良好合作与应用测试 [4][16] - 目前仅应用LLM语言大模型对于人形机器人发展远远不够，下一个重大突破在于结合机器视觉（computer vision） [4][5][16][17] - 优必选在新一代工业人形机器人Walker S2上采用了类人双目视觉技术，旨在让机器人建立更接近真实世界的镜像模型，这对进入人类社会服务至关重要 [5][6][17] - 美国的人形机器人公司“all in AI”，拥有更庞大的超规模化AI投资能力，这是当前中国产业所不具备的 [7][18] 市场应用与商业化进展 - 优必选已迭代三代工业人形机器人（Walker S, S1, S2），并在23个月内实现了从产品推出到具备全球自主换电能力的快速迭代 [6][17] - 公司拥有全球最多的工厂实训场景，客户遍布中国南北，包括一汽奥迪、一汽大众、北京汽车、极氪、吉利、赛力斯、东风柳汽等，并与富士康（3C智造）、顺丰（智慧物流）达成战略合作 [6][17] - 优必选设定的交付目标为：今年500-1000台，明年3000-5000台，2027年达到10000台，强调需通过POC验证，商业验证的量产交付才有意义 [9][21] - 对于特斯拉提出的年产100万台机器人的目标，优必选认为这是对未来期许，缺乏当前场景应用验证，光谈数量没有意义 [9][21] 行业竞争与格局 - 针对“中国机器人只会表演，美国机器人才会干活”的片面观点，优必选指出中国机器人正迅速聚焦于各场景的垂直应用，呈现百花齐放的蓬勃发展局面 [6][17] - 中国人形机器人有机会成为行业标准的制定者，因为行业技术尚未收拢和标准化，且中国得益于新能源汽车爆发带来的电机技术、产能和成本控制优势 [8][19] - 过去两年左右，中国成立了接近200家人形机器人公司，初期通过唱歌跳舞等新奇手段吸引眼球和融资是正常现象，但市场已逐步回归真正的场景应用 [10][22] - 政府鼓励并指引人形机器人投入到真实产业应用和“进厂打工”，这代表了产业发展的主要政策方向 [10][11][22][24] 公司历程与行业展望 - 优必选作为创业公司，曾四次登上春晚，2016年曾用540台机器人与孙楠同台表演，这是创业初期向业界证明能力的一种方式 [10][23] - 唱歌跳舞是初创公司突围的抓眼球方法，但绝非人形机器人真正能够落地应用的方向 [11][24] - 人形机器人被视为新质生产力，有望推动智能制造和下一代生产力革命，为不同行业提质增效 [11][24] - 中国人形机器人产业面临挑战也拥有巨大机遇，其发展有望迎来新的万亿级产业集群的形成 [11][24]

专题：《硬核AI客》 日前，《硬核AI客》栏目主理人罗宁，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙对话优必选首 席品牌官谭旻。 看待网上有一种说法叫"中国的机器人只会表演，美国的机器人才会干活？"中国的机器人和硅谷的机器 人到底谁更强？ 谭旻表示，这个说法可能有所片面，大家仅仅看到中国机器人唱歌、跳舞的那个部分。 他指出，其实优必选或者是说中国其它很多的人形机器人，正在从大模型的装载，在具身智能这个时 代，迅速地聚焦在应用场景当中，去做各个场景的垂直应用，这个是现在看到中国人形机器人百花齐放 非常蓬勃发展的局面。 "相对于美国的人形机器人公司来讲，反而它们其实是all in AI，它们是拥有更庞大的对AI投资的能力， 这是我们目前中国人形机器人产业所不具备的超规模化的AI投资的能力。但是真正的在场景应用，我 相信中国的人形机器人产业已经在领跑全球了。"他说。 《硬核AI客》是新浪财经联合微博推出栏目，围绕人工智能领域的研发进展、应用场景与商业化前 景，以沉浸式探厂与深度对话，为消费者和投资者决策提供"第一线"参考。 以下为节目实录： 【罗宁】：最近有一段关于优必选人形机器人的视频，在海外爆火引发震动．甚至是 ...

文章核心观点 - 优必选首席品牌官谭旻认为，关于“中国机器人只会表演，美国机器人才会干活”的说法是片面的，中国机器人产业在场景应用方面已领跑全球，而美国公司则在AI投资规模上占优 [1][12][22] - 前海开源基金杨德龙提出，人形机器人可能成为继家电、手机、新能源汽车之后的中国“第四大产业赛道”，目前行业处于发展初期，远未到量产和价格战阶段 [13][33] - 行业共识是，人形机器人的发展正从早期的吸引眼球（如表演）回归到真正的场景应用和商业化验证，结合大模型的具身智能是未来10-20年的主流方向 [7][27][39] 行业发展现状与竞争格局 - 中国在过去两年左右成立了接近200家人形机器人公司，呈现百花齐放的局面 [7][27] - 中国机器人产业的优势在于强大的供应链和生态基础，以及全球最大的智能制造应用场景，全世界新建的最先进工厂超过80%在中国 [13][15][33] - 美国机器人公司拥有更庞大的AI投资能力，采取“all in AI”的宏大叙事策略，而中国产业在场景应用方面被认为已开始领跑 [1][12][22][31] 技术进展与影响 - AI大模型，特别是语言大模型，极大地推进了人形机器人的大脑发育、万物识别和推理能力，使其能与人双向互动，预计桌面人形机器人在今明两年会有大爆发 [8][28] - 当前的语言大模型主要基于2D互联网数据，缺乏真实场景数据，因此下一个重大突破需结合机器视觉（computer vision），以实现与真实世界的互动 [8][28] - 优必选的工业机器人（如Walker S2）已应用类人眼双目视觉和360度场景覆盖技术，实现自主任务规划、精准识别和全方位防范 [9][29] 商业化路径与公司规划 - 优必选强调商业化验证的重要性，认为没有通过商业验证的量产交付都没有意义，并批评单纯谈论未来数量（如特斯拉的100万台目标）而缺乏当前场景验证的做法 [10][30] - 优必选公布了具体的交付目标：今年在500台到1000台范畴，明年目标3000到5000台，2027年目标10000台 [10][30] - 公司计划在未来两到三年内实现盈亏平衡，预计在明年或后年达到盈亏点，核心驱动因素是快速推进营收并控制成本 [11][30] 资本市场与投资视角 - 当前资本市场炒作人形机器人，主要集中在零部件公司，这些公司多由汽车零部件转型而来，2025年主要是炒概念阶段 [16][34] - 到2026年，市场将进入比拼订单的时代，能否拿到大厂订单将成为公司股价表现的关键分水岭 [16][34] - 本次AI及机器人投资热潮与2001年科网泡沫不同，因其具备实际应用场景，虽然未来会有优胜劣汰，但从产业发展角度看仍存在投资机遇 [21][40] 具体应用场景展示 - 优必选工业人形机器人Walker S2已在工厂实现搬箱子、堆垛、码垛、拆垛等应用 [9][29] - 机器人具备三分钟自主换电能力，通过背部两块电池和群脑网络，在电量低于20%时自动寻找最近充电桩更换，解决续航痛点 [13][32] - 第二代工业机器人Walker S1具备图像文字识别能力，展示了在工厂实讯场景中的应用 [16][34]

文章核心观点 - 中国的人形机器人产业正从早期的表演展示，快速转向聚焦于工业等垂直场景的实际应用，并在场景应用层面领跑全球 [1][10] - 行业认为，将大模型与人形机器人（具身智能）结合，并在垂直领域进行产业应用，是未来10到20年的主流发展方向 [4][24] - 当前AI投资热潮与科网泡沫不同，基于实际应用场景，存在真实投资机遇，但行业将经历优胜劣汰 [19][38] 行业竞争格局与中美对比 - 中国在过去两年左右成立了接近200家人形机器人公司，呈现百花齐放的局面 [4][24] - 美国公司拥有更庞大的AI投资能力，而中国公司则在具体的场景应用上处于领跑地位 [1][10][31] - 中国拥有全球最完善的供应链和生态，以及全球最大的智能制造应用场景（全球超过80%最先进的新建工厂在中国），这为制定行业标准提供了基础 [12][32][33] 技术发展与影响 - AI大模型的爆发极大地推进了人形机器人的“大脑”发育，包括识别万物和推理能力，语言大模型使其具备与人双向沟通的能力 [6][26] - 当前的语言大模型主要基于2D互联网数据，缺乏真实场景数据，因此下一个重大突破需结合机器视觉（computer vision），以实现与真实世界的互动 [6][27] - 优必选展示了其工业人形机器人Walker S2在工厂中应用双目视觉和360度感知，完成搬运、码垛、拆垛等任务，并具备三分钟自主换电能力以解决续航痛点 [7][11][28][32] 商业化进程与公司规划 - 优必选强调“没有真正通过商业验证的量产交付都没有意义”，对商业化持谨慎务实态度 [8][29] - 公司披露了明确的交付目标：2024年计划交付500-1000台，2025年目标3000-5000台，2027年目标10000台 [9][29] - 公司计划在未来两到三年内实现整体业务的盈亏平衡 [9][29] 资本市场与投资视角 - 人形机器人可能成为继家电、手机、新能源汽车之后的“第四大产业赛道”，目前仍处于发展初期 [11][32] - 当前资本市场对人形机器人零部件公司的炒作（2025年）主要基于概念，到2026年将进入比拼实际订单的阶段 [13][34][35] - 对于个人而言，应对机器人时代的三个方式是：创造技术、学会使用技术、通过资本市场投资胜出的公司 [15][16][36] 产业趋势与公司战略 - 机器人进行唱歌跳舞等表演是创业公司早期证明能力、吸引关注的一种方式，但产业健康发展的正确方向是回归真实的场景应用 [4][17][24][37] - 优必选等中国公司已率先将人形机器人投入产业应用，提升实体经济效能，将其作为“新质生产力” [18][37] - 对于跟随特斯拉策略的造车新势力涉足机器人领域，需注意自身资金实力与盈利状况的挑战 [5][25]

一抹缩影。 作者/刘博 吴琼 报道/投资界PEdaily 中东豪门来了。 投资界获悉，地瓜机器人完成数亿美元的B轮融资，由多家美元基金及战略投资方共同 参 与 ， 原 有 股 东 亦 积 极 加 码 支 持 。 其 中 ， 还 出 现 了 沙 特 阿 美 风 险 投 资 旗 下 基 金 P r o s p e ri t y 7 Ve n t u r e s（简称P r o s p e ri t y 7）的身影。 2 0 2 4 年 成 立 于 深 圳 ， 地 瓜 机 器 人 源 自 地 平 线 机 器 人 部 门 ， 今 年 5 月 完 成 1 亿 美 元 A 轮 融 资。官网显示，迄今超过2 0 0+中小创客、2 0 0+头部高校、5 0 0 0 0+个人开发者在地瓜机 器人平台上，创造了超过5 0+品类的智能机器人。 由此望去，中东资本身影依旧活跃，背后正是中国科技资产备受青睐的真实写照。 脱胎于地平线 刚刚，中东豪门投了 "我问团队地瓜是什么公司，奇奇怪怪的名字。" 影石创新创始人刘靖康一句玩笑话道 出外界对于地瓜机器人的第一印象。影石最新发布的影翎A1无人机的感知芯片，正是 来自地瓜机器人的旭日芯片， ...

智通财经获悉，优必选(09880)涨近4%，截至发稿，涨3.77%，报115.7港元，成交额5.46亿港元。 消息面上，12月10日，优必选科技宣布与国内领先的AI大模型公司签订人形机器人销售合同，总金额 超过0.5亿元人民币，产品以全球首款自主换电的工业人形机器人Walker S2为主，将在今年内完成交 付。值得一提的是，11月中旬，工业人形机器人Walker S2开启量产与交付，首批数百台已投入产业一 线应用，覆盖汽车制造、智能制造、智慧物流、具身智能数据中心等重点领域。目前，Walker S2产能 每月已超过300台，预期全年交付量将超过500台。 本文源自：智通财经网 ...

12月12日（周五），宏观政策出现积极信号指引，把"经济增长"和"物价回升"纳入核心KPI 。 10月以来持续受压制的港股科技企稳反弹，恒生互联网ETF、港股通科技ETF基金尾盘继续上扬。 恒生互联网ETF（513330.SH）一度涨超2%，成分股AI龙头商汤-W涨超5%，网易、优必选、地平线机 器人等涨超3%； 港股通科技ETF基金（159101.SZ）涨超1%，成分股康方生物涨超6%，中兴通讯涨超3%，金山云、信 达生物等涨超2%。 恒生互联网ETF（513330.SH）、港股通科技ETF基金（159101.SZ）成分股多有重叠，都持有阿里巴 巴、腾讯控股、小米集团、美团等。相比恒生互联网聚焦AI应用，港股通科技覆盖更多泛科技行业 （包括生物医药、硬件设备等）。 每日经济新闻 ...

文章核心观点 - 中国在具身智能（特别是人形机器人）领域，凭借量产能力、完整的产业链和聚焦实战应用的赛事，已取得全球领先地位，引发了美国网友和行业的高度关注与焦虑 [1][3][5][9][33][40][53][56] 国际反响与对比 - 美国网友在Reddit等平台热议，对比中国机器人已在参与应急救援等实战比赛，而美国同类产品仍停留在演示和娱乐阶段，感到“破防”和落后 [1][3][5][6][8] - 国际关注度高涨，外国网友对中国具身智能发展的关注度甚至超过国内，GDPS 2025大赛的规模和实战性给其带来强烈刺激 [9][10][11][12] - 美国机器人公司（如特斯拉）在技术路径上曾受中国公司（如宇树科技）影响，例如从经典控制方法转向强化学习以提升运动能力 [30][31][33] - 硅谷行业人士（如Sunday机器人联创Tony Zhao）警示，中国公司在“硬件量产”与“AI驱动运动控制”结合的垂直整合模式上可能超越硅谷，后者若沉溺于软件优势的假设可能会输掉竞争 [34][35] 中国具身智能的领先优势：量产与实战 - 核心优势在于实现了大规模量产，例如优必选和智元机器人，这与Figure、特斯拉、1X等仍处于原型或小规模试点阶段形成鲜明对比 [36][40][41][42] - 量产（如智元机器人达成5000台交付）能暴露并解决硬件设计潜在问题，推动技术可靠性、供应链稳定性与场景适配性三大核心难题的攻克，使机器人从局限场景进入成熟的产业化部署阶段 [37][38][39] - 量产带来的规模效应将进一步推动算法和数据的标准化，形成正向循环 [41] GDPS 2025大赛作为展示窗口 - 大赛是全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛，设有机器人应急救援等实战比赛项目，首次对标世界技能大赛 [7][46] - 规模庞大，参赛队伍超过百支，涵盖复旦、交大等高校及智元、宇树、新松、开普勒等企业，设立六大赛道、17个赛项，覆盖工业、医疗等多领域 [46] - 首创“三元评审”机制（科学家、AI专家、技能大师），将人类老师-机器学生的经典设定现实化，聚焦实战能力考核 [46] - 大赛作用在于将中国已落地的技术实力摆上台面，形成训练-评估的正反馈循环，并揭示了硅谷可能回避的技术代差 [45][47][48][52] 产业链与生态支撑 - 以上海为代表的机器人产业规模已占全国三分之一，形成了以张江机器人谷为核心的密集产业链，核心部件企业集聚，实现“上下楼就是上下游”，将硬件迭代周期从“月”级缩短至“天”级 [49][50] - 发展由真实工业焊锡、消防救援、医疗康养等场景需求驱动，技术落地目的明确 [50] - 政策、场景与生态协同发力，通过开放百个核心试验场景、推出最高4000万元算力券、支持物理世界常识库建设等系统化产业政策，推动技术与商业双重突破 [50] - 完整的产业链和生态支撑使具身智能从“展示品”变为“量产品”，并赋予举办高规格赛事的底气 [49][51] 行业现状与影响 - 中国具身智能技术展示的内容（如机器人车间操作、长距离行走）在国内已是“日常”而非“作秀”，标志着产业化进入新阶段 [16][18][26][54] - 产业链持续运转，应用场景不断开拓，生态拼图日趋完整，上海是这一进程最先和最完整的呈现者 [55] - 中国在该领域的进展已达到令国际社会不得不高度重视的程度 [56]