公司活动 - 公司将于3月19日至20日在深圳举办“华为中国合作伙伴大会2026” [1]

文章核心观点 - 在国内老龄化趋势下，智能化的养老、助老设备需求增长，二便护理机器人、陪伴机器人、家用看护设备、AI床垫等产品功能完善，有望成为新人口结构下的潜力耐用消费品 [1] 家用看护设备 - 跌倒是国内65岁以上老人意外伤害的首发因素，家庭环境的即时监测和预警需求始终存在 [1] - 在AI视觉和传感能力提升下，摄像头/雷达的家庭环境识别能力持续提升，老人跌倒识别-即时警报-社区医院对接的链条逐步打通 [1] - 预计2030年独居看护类设备的稳态销量达到1400万台，销量复合增速预计达到16% [1] - 代表性企业为萤石网络，其核心产品“萤石养老智能体”通过大模型和开放生态，形成覆盖生活轨迹、健康数据、安全预警和语音助手四大功能的软硬件一体家居养老看护解决方案 [1] 养老适老机器人 - 护理机器人概念涵盖从基础的二便清洁设备、康复设备到更综合的具身智能机器人 [2] - 根据65岁以上老人及失能人群比例测算，预计国内和欧美失能老人的护理机器人远期市场规模均达到百亿级别 [2] - 行业主要有三类玩家：1)垂直领域厂商，如深耕二便护理机器人的欧圣电气、按摩理疗机器人领军企业荣泰健康与奥佳华；2)综合服务类机器人厂商，以具身智能机器人头部企业为主；3)综合科技类及智能家居企业，如美的集团、海尔智家、华为，以及开展适老工程改造的建霖家居 [2] 智能床垫 - 智能床垫通过灵活的硬件设计配合AI大模型，个性化解决老年人入睡困难、睡眠质量不佳等问题 [3] - 国内床垫内销规模2024年预计约659亿元人民币，而智能床垫作为新兴品类，当前销量渗透率仍不足1% [3] - 代表企业为行业龙头喜临门，已推出智能床垫系列产品并研发非侵入式脑机接口相关的睡眠产品 [3] - 另一代表企业为慕思股份，其AI算法和自适应调节床垫构建了智慧睡眠体系，2025年上半年，慕思的AI产品实现收入1.21亿元，同比增长超3倍 [3]

纪要涉及的公司与行业 * **公司**：科创新源 [1] * **行业**：数据中心液冷散热、新能源热管理 [1] 核心观点与论据 **1 公司基本面处于反转关键节点** * 核心逻辑是数据中心液冷业务卡位核心供应链，叠加导热材料资产注入预期，形成“板+材”协同效应，同时新能源热管理业务受益于大客户新订单，进入业绩兑现期 [1] **2 数据中心液冷业务：卡位核心供应链，产能扩建提速** * **业务模式**：采取“代工+直供”双轮驱动，通过为台系散热龙头（Cooler Master、台达等）提供焊接、检测等关键环节代工，间接切入NV、ASIC侧供应链，并积极接触国内服务器及互联网大厂推进直供认证 [1] * **产能进展**：液冷板产线已进入量产爬坡期，良率稳步提升，现有产线已投产，并规划新增产线以匹配2026年行业爆发需求，预计单线产值可达亿元级 [2] * **业绩前瞻**：随着GB300等高算力芯片交付放量，预计该板块在2025年下半年至2026年放量 [2] **3 新能源热管理业务：深度绑定龙头，产品结构高端化** * **客户壁垒**：作为动力电池龙头的战略供应商，在麒麟电池、神行电池液冷板领域占据核心份额，受益于下游小米、理想、华为系车型销量高增，订单可见度高，26年营收有望大幅放量 [2] * **技术升级与盈利能力**：工艺路线从传统钎焊向壁垒、利润更高的高频焊切换，高频焊占比提升，盈利能力有望大幅提升 [2][3] **4 外延并购协同：TIM材料补全散热版图** * **协同效应**：拟收购的兆科在服务器TIM材料领域拥有台系客户渠道优势，且布局了液态金属等前沿导热材料技术以匹配Rubin散热需求，收购完成后将与公司现有液冷板业务形成“散热板+导热材”的综合解决方案，显著增厚公司利润并强化客户粘性 [3] 其他重要信息 * 纪要标题提及“维缔业绩大超预期”，可能作为行业景气度或公司业务潜力的侧面佐证 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：数据中心液冷行业，特别是液冷泵及CDU（冷量分配单元）细分领域[1][2] * 公司：维蒂技术（Vertiv，维谛技术），大元泵业，飞龙股份[1][2] 核心观点和论据 * **维蒂技术业绩指引超预期，在手订单创历史新高** * 公司发布2026年业绩指引，预计销售额达132.5亿至137.5亿美元，调整后每股收益5.97至6.07美元，大幅超出市场预期[1] * 管理层对未来增长信心增强[1] * 公司订单积压规模扩大至150亿美元，同比增长109%[1] * 订货出货比约为2.9倍，显示需求远大于当前供应能力[1] * **维蒂技术核心供应商将显著受益** * 大元泵业作为维蒂技术的核心CDU泵供应商，将显著受益于维蒂订单释放带来的增长[2] * 数据中心正经历从传统机械泵向CDU泵转型的行业趋势，大元泵业将受益于此趋势[2] * 大元泵业当前客户订单进展顺利，主要客户包括英维克（目前第一大客户）、维谛（Vertiv）、英伟达（NV）、谷歌、Meta、秦淮数据、中芯国际、阿里巴巴、华为、申菱环境等[2] 其他重要内容 * 纪要建议关注A股市场中维蒂技术的核心液冷泵供应商，具体点名大元泵业和飞龙股份[1]

公司产品动态 - 华为云旗下代码智能体产品“码道(CodeArts)”已于马年春节前夕开启万人公测 [1] - 公司正式面向广大开发者公开征集码道实测意见，旨在优化产品体验、贴合实际研发需求 [1] - 此次意见征集聚焦产品实操体验、功能适配、性能优化等核心维度 [1] - 开发者可通过华为云官网码道公测平台反馈实测问题与改进建议 [1] 产品功能与定位 - 码道被描述为深度融合AI原生能力的智能编码产品 [1] - 产品集成IDE、自主开发模式、代码库索引三大核心能力 [1] - 产品可实现从需求设计到代码落地的全流程自主开发 [1] - 产品设计旨在兼顾编码创造力与规范性 [1] - 公司目标是将码道打造为“最懂开发的实干派AI研发专家” [1] 公司战略与行业影响 - 公司计划根据征集到的开发者反馈持续迭代优化产品 [1] - 公司旨在通过该产品破解AI编码行业痛点 [1] - 产品的最终目标是助力开发者提升研发效能 [1]

公司动态 - 华为宣布将于2026年3月19日至20日举办华为中国合作伙伴大会 [1]

公司活动 - 华为将于3月19日至20日在深圳举办“华为中国合作伙伴大会2026” [1]

股价与市场表现 - 2026年2月12日，铂科新材股价大幅上涨6.43%，收盘报79.45元，成交额达11.13亿元，换手率为5.96%，总市值230.25亿元 [1] - 近5日累计涨幅为6.79%，表现强于大盘指数 [1] - 当日主力资金净流出1547.40万元，但近3日主力净流出幅度收窄，筹码分布分散，技术面显示股价接近支撑位 [1] 行业与市场环境 - 同期，有色金属及金属新材料板块上涨，行业情绪偏暖 [1] - 近期稀土价格整体上行，可能对磁性材料企业成本端产生潜在影响 [1] 公司业务进展 - 公司芯片电感已批量用于英伟达AI芯片GPU-H100，并适用于DDR5内存模块，性能指标领先且进入小批量测评阶段 [1] - 公司与华为在光伏、储能等领域保持合作 [1] - 芯片电感业务收入占比快速提升，但尚未成为第一大产品线 [2] 财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入13.01亿元，同比增长6.03%；归母净利润2.94亿元，同比增长2.48% [2] - 财务数据反映公司稳健增长，但增速较前期有所放缓 [2] 机构观点与预测 - 机构对铂科新材维持中性展望，综合目标价为84.40元，较当前股价有约6.23%的上涨空间 [1] - 根据盈利预测，2026年净利润预计同比增长31.43%，营收增长26.16%，主要受AI服务器需求带动 [1] - 近期机构评级无显著变化，但芯片电感赛道增长潜力被多次提及 [1]

涉及的行业与公司 * **行业**：AI网络安全行业 [1] * **公司**：安恒信息、浩瀚深度、绿盟科技 [2] 核心观点与论据 * **核心逻辑一：AI应用普及催生安全刚需**：AI大模型加速渗透，AI应用普及带来数据安全、肖像侵权风险激增，AI对抗AI成为刚需，网络安全从可选项变为必选项，行业需求爆发 [1] * **核心逻辑二：政策、资金、产业三轮驱动**：政策合规需求加码，资金从分化的AI应用端，回流至高确定性的AI安全赛道 [2] * **核心逻辑三：全球市场验证高景气度**：美股AI应用股普遍调整时，AI安全板块逆势走强，Cloudflare盘中大涨超16%，且Cloudflare、Palo Alto、CrowdStrike、Zscaler等多家全球AI安全龙头业绩均大超预期，印证资金正向业绩落地、确定性更强的AI安全赛道靠拢 [2] 其他重要内容 * **近期密集催化事件**： * 国产大模型发展提速：DeepSeek V4灰度测试、智谱GLM-5发布、华为低代码落地，国产大模型“百模大战”全面提速 [1] * 社会安全意识唤醒：抖音Seedance 2.0紧急限制真人照片与人脸权限、强化AI内容风控；春晚沈腾、马丽AI反诈小品即将登场，有望唤醒全社会AI安全意识 [1] * **重点公司推荐理由**： * **安恒信息**：与DeepSeek及华为双绑定，恒脑安全大模型落地，AI安全智能体商用领先，Q4业绩环比大幅改善，基本面拐点确认 [2] * **浩瀚深度**：抖音Seedance核心合作方，与华为昇腾生态深度协同，AI内容安全与网络智能化双驱动，Q4订单饱满、业绩显著修复 [2] * **绿盟科技**：风云卫AI安全平台为行业标杆，智能攻防体系成熟，合规需求带动产品快速放量 [2]

涉及的行业与公司 * **行业**: 国产算力产业链、人工智能算力、大模型应用、算力租赁 * **公司**: 华为（昇腾910C）、中国移动、字节跳动（Seedance 2.0）、智谱（GLM-5）、英伟达、昇腾产业链相关公司（高速背板连接器、芯片封装、服务器电源、高速I/O连接器供应商） 核心观点与论据 * **核心观点：国产算力从“可用”迈入“必选”** * 国家级算力平台首次实现全栈国产化，中国移动1.55亿中标深圳光明大装置算力平台，核心条款“拒绝进口”，华为昇腾910C成为唯一算力底座[1] * 市场仍以“追赶者”框架看待昇腾，但产业实际已进入“必选”阶段[1] * 英伟达最先进产品禁售，供需缺口的唯一出口是昇腾[3] * 国家级订单、应用爆发、价格涨价共同印证了910C的“必选”地位[3] * **需求侧：应用爆发驱动算力需求刚性增长** * 字节Seedance 2.0内测，5秒视频生成成本压至4.5元，影视工业化门槛降低[1] * DeepSeek-V4定档2月中下旬，代码生成能力超越Claude与GPT系列[1] * 智谱GLM-5 API调价67%-100%，国产模型首次提价，显示需求强劲[1] * 算力租赁标的异动，云厂商已在进行涨价[2] * **产业链投资主线：聚焦算力心脏、电力动脉、传输神经** * 高速背板连接器在910C中份额超60%，112G国内独家量产，产能爬坡带动毛利拐点[6] * 芯片封装（ABF载板）在昇腾供应链中占比超60%[6] * 高功率服务器电源单机价值量提升超5倍，新产线订单能见度清晰[6] * 高速I/O连接器通过华为认证，深度配套800G光模块互联，量价齐升[6] 其他重要内容 * **市场预期**: 当前市场对昇腾的预期差不在于“有没有”替代，而在于替代的“规模有多大”[4] * **投资建议**: 维持超配建议[5]