沪深两市全天主力资金净流出239.32亿元，其中，科创板主力资金净流出18.45亿元，主力资金净流入的 有244只股，主力资金净流出的有342只股。 上市5日内的资金净流出较多的是C汉邦，今日主力资金净流出2755.93万。 证券时报·数据宝统计显示，今日科创板个股上涨的有157只，涨停的有三生国健等1只，下跌的有422 只。其中，上市5日内的有C汉邦等，今日跌幅较高的有C汉邦，跌幅为4.82%。 从主力资金连续性进行观察，共有59只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，连续净流入天数 最多的是华大智造、特宝生物等2只股，主力资金均连续净流入10天。主力资金连续流出的个股有102 只，连续流出天数最多的是先锋精科，该股已连续25个交易日净流出；连续净流出天数较多的还有三达 膜、上海合晶等，主力资金分别连续流出15天、13天。（数据宝） 资金流向方面，今日主力资金净流入的科创板股共有244只，其中，5只个股主力资金净流入超5000万 元，天岳先进主力资金净流入7659.22万元，净流入资金居首；九号公司、容百科技紧随其后，全天净 流入资金分别为6527.97万元、5470.12万元。主力资金净流出的有342 ...

市场表现 - 5月21日三大股指午后小幅拉升 500质量成长指数小幅上涨 [1] - 500质量成长ETF(560500)涨0.42% 成分股中赤峰黄金涨3.83% 九号公司涨2.88% 西部矿业涨1.58% 宏发股份和恺英网络小幅跟涨 [1] 货币政策 - 5月20日央行下调1年期LPR至3% 5年期以上LPR至3.5% 均下降10个基点 为年内首次下调 [1] - 央行行长潘功胜表示下调政策利率0.1个百分点 7天期逆回购操作利率从1.5%降至1.4% 预计带动LPR同步下行约0.1个百分点 [1] 市场影响 - 东方金诚首席宏观分析师王青认为下调政策利率将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调 降低实体经济融资成本 [1] - 华创证券指出央行此举将降低企业融资成本 改善盈利预期 或对股市产生积极影响 [1] 指数构成 - 500质量成长指数从中证500样本中选取100只盈利能力高 盈利可持续 现金流充沛且具成长性的上市公司证券 [2] - 指数偏中小盘成长风格 行业上超配通信 汽车和消费电子等行业 [2]

公司产能与生产布局 - 常州电动工厂每小时可生产140台两轮电动车，A期、B期厂房年产能达250万台，C期投产后整体年产能将达500万台 [2][3] - 珠海富山工业园智能两轮电动车项目年产能规划200万台，预计2025年下半年试产 [3] - 公司两轮电动车第700万台于2024年5月15日下线，从600万台到700万台仅用约两个月时间 [2][3] 销售与市场表现 - 2024年Q1两轮电动车销量超100万台，接近2023年全年销量260万台的40% [3] - 2023年两轮电动车销量同比增长超70%，收入72.1亿元同比增长70%，占总收入142亿元的50% [5] - 线下门店数量从2023年末4500家增至2024年2月7600家，2024年目标9500家，计划新增近2000家 [4][5] 产品与技术发展 - 将发布技术品牌凌波OS，整合10年短交通技术积累构建智能生态 [5] - 与宝马集团合作开发自主产权的新形态两轮电动产品，已进入研发序列 [5] - 2023年研发投入超8亿元同比增长34%，2020-2024年累计研发投入约30亿元 [5] 海外市场战略 - 2023年境外收入57.7亿元同比增长20%，占总收入40%，海外毛利率35.77%较国内高12.7个百分点 [6][7] - 巴黎奥运会期间部署15000辆共享电助力自行车，欧洲比荷卢地区进行智驾系统验证，东南亚市场试水 [7] - 长期目标收入结构：中国区30%-40%，欧美各30%，其他区域10%-15% [8] 行业竞争格局 - 行业头部企业加速扩产：雅迪天津基地二期投产，爱玛浙江工厂两条生产线相继投产 [6] - 公司认为未来行业可能出现类似汽车业的产能重组和收购 [6] - 东南亚燃油摩托车市场被视为潜在增量空间，可能再造一个两轮电动车市场 [6]

公司业绩与增长 - 2024年公司营业收入141.96亿元，同比增长38.87%，创历史新高，其中自主品牌营收128.66亿元，同比增长57.12% [3] - 2024年归属于上市公司股东的净利润10.84亿元，同比增长81.29%，2025年一季度营收同比增长99.5% [3] - 两轮电动车出货量达700万台，电动滑板车出货量达1400万台，割草机器人持续占据行业首位 [1][3] 产品与技术优势 - 累计获得全球性知识产权5600多项，产品线覆盖智能电动两轮车、电动滑板车、全地形车、割草机器人等 [4] - 研发投入累计约30亿元（2020-2024年），拥有两个CNAS认证实验室，检测设备160余套，检测结果获全球100多国互认 [4][5] - 推出"Ridey Go"智能车机系统与"Ridey LONG"长续航系统，全地形车搭载混动系统解决续航焦虑 [4] - 电动滑板车2023年销售额全球第一，智能两轮电动车连续三年（2022-2024）蝉联智能品类销冠 [5] 智能化与生态布局 - 即将发布凌波OS系统，整合短交通领域10年技术积累，实现跨设备骑行偏好同步（如电动车到全地形车） [6] - 通过智能化生产管理实现零部件编码溯源和一机一档数字化，保障产品全生命周期质量稳定性 [4] 全球化战略与市场表现 - 海外营收占比40%，智能割草机器人2024年营收同比增长约284% [8] - 采用华为地区部模式整合全球供应链，越南代工厂生产电动滑板车规避美国关税 [7] - 渠道策略差异化：电动滑板车/平衡车主攻3C渠道，全地形车侧重线下运动越野渠道，割草机器人依托家居工具类卖场 [7] - 欧洲市场通过园林工具专营店推广割草机器人，北美市场定制本地化产品与渠道策略 [7] 未来发展方向 - 战略核心包括战略落地、紧贴用户、补足能力、坚持变革、高速增长，执行委员会制定五年发展纲要 [9] - 踩准三大时代趋势：消费电子转向体验革命、中国供应链升级为技术赋能、Z世代重视价值观认同 [9]

以下文章来源于品牌出海BrandGlobal ，作者BrandGlobal 品牌出海BrandGlobal . 剖析全球品牌成功案例 作者 | BrandGlobal 来源 | 品牌出海BrandGlobal 导语：一个不缺钱的产业和不缺钱的赛道，森合创新却硬生生把一个备受资本青睐的明星机器 行业特性导致高投入： 割草机器人行业研发、生产、物流履约及技术升级均需大量资金投入，对初 创企业形成重压。森合创新尽管在2023年获得近亿元天使轮融资（蓝驰创投、小熊电器领投），但 仅完成少量订单交付，最终因资金耗尽无法维持运营。 全球割草机器人市场规模预计从2025年的90.3亿美元增至2033年的192.1亿美元，年复合增长率达 10%。 伴随着资本加持，国内数十家企业纷纷涌入该赛道。从富世华、宝时得等传统厂商，到汉阳科技、 长曜创新等初创品牌，再至以科沃斯、追觅为代表的智能清洁巨头，无数新老势力正汇聚在欧美人 的草坪上。 然而近日，创立于2022年的森合创新（Oasa）却 被爆出倒闭。据悉，听到森合创新崩盘，创投圈惊 呆了。一个不缺钱的产业和不缺钱的赛道，成立两年多的森合创新遇到了各种难题。硬生生把一个 备受资本青 ...

活动背景及亮点 - 2025第五届起点两轮车换电大会及轻型动力电池技术高峰论坛聚焦新技术与新市场拓展，将于7月10-11日在江苏无锡锡山区举办 [1] - 起点研究院（SPIR）将发布《2025中国两轮车换电及电池TOP排行榜及行业白皮书》，涵盖智能电动两轮车出货量TOP10、换电运营商TOP10、电池BMS出货量TOP5等细分榜单 [3] - 全球两轮车换电市场高速增长，中国企业迎来布局风口，需解决电池安全、下沉市场覆盖及成本优化等挑战 [3] - 上下游企业加速研发高安全、高倍率、高能量密度、长循环寿命、低成本等性能优势电池产品 [3] - 海内外轻型动力及中小储能市场高速增长，低空飞行、移动电动工具、人形/智能机器人等新兴场景推动电池技术迭代 [3] - AI技术驱动钠电、全极耳等新电池技术与工艺研发，加速钠电池和大圆柱在两轮车换电领域的应用 [3] 活动组织架构 - 主办单位为起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电，活动规模超500人 [4] 大会议程 - 7月10日包括无锡头部电动两轮车企业（雅迪、爱玛、新日、台铃）参观考察及中国新能源企业家俱乐部闭门会 [5] - 7月11日上午聚焦电动两轮车及换电技术专场，议题涵盖锂电化、智能化发展趋势、换电技术前沿及电池技术发展 [5] - 下午电自及电摩电池技术专场讨论两轮车电池技术路线图、轻型动力电池出海、全极耳大圆柱电池应用等 [5] - 两轮车换电电池技术专场议题包括磷酸锰铁锂应用、钠离子电池、锂电池消防安全及新国标影响分析 [7] 拟邀参会企业 - 电动两轮车及换电企业包括雅迪、新日、爱玛、小牛、九号、铁塔能源、智租换电、美团、滴滴等 [9] - 电池企业涵盖亿纬锂能、宁德时代、星恒电源、比亚迪、国轩高科、孚能科技等头部厂商 [9] - 设备及材料领域企业包括先导智能、贝特瑞、容百科技、当升科技、恩捷股份等产业链关键环节参与者 [9] 参会方式 - 报名费用2888元/人，含会议门票、午餐及行业白皮书简版 [11]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 上交所修订并发布《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作（2025年5月修 订）》，自发布之日起施行。该修订进一步规范科创板上市公司的运作行为，强化信息披露要求，优化 公司治理结构，提升市场透明度和合规性。 证监会发布《上市公司募集资金监管规则》，明确要求科创板上市公司募集资金应坚持专款专用，优先 用于主营业务，禁止用于永久补充流动资金或偿还银行借款。规则强调对擅自改变募集资金用途及使用 进度缓慢等行为从严监管，并要求上市公司及时披露募投项目延期情况，确保资金使用透明合规。 科创板政策及行业动态一览： l 科创板政策与行业动向： 证监会发布的《上市公司募集资金监管规则》对科创板市场影响深远，其明确要求科创板公司募集资金 必须专款专用、优先投入主营业务，严格禁止用于永久补流或偿贷，并强化对资金挪用、进度滞后等行 为的监管力度，同时要求及时披露募投项目延期信息。 这一政策直接针对科创板企业普遍存在的研发周期长、资金需求大等特点，通过限制资金用途并提升透 明度，既防止了企业通过"伪科创"概念套现或转移资金，又倒逼企业聚焦核心技术攻关和实体项目落 ...

基金经理变更 - 永赢基金旗下"永赢港股通品质生活慧选混合"基金经理晏青离任，由蒋卫华接任 [1] - 晏青为投资老将，拥有19年证券从业经验，13年投资经理年限，曾任交银施罗德基金经理等职 [1] - 卸任后晏青在永赢基金的管理规模从6.19亿元降至2.4亿元 [3] 基金业绩表现 - "永赢港股通品质生活慧选混合"2025年收益率9.99%，跑赢基准9.94%和沪深300指数-1.47% [4] - 但该基金2021-2024年每年都跑输基准，成立以来总回报-26.8%，跑输基准31.54个百分点 [5][6] - 晏青管理的另一只产品"永赢港股通优质成长一年持有"2025年收益率仅1.23%，跑输基准8.71个百分点 [4] - 两只产品均符合"三年以上业绩低于基准超10个百分点"的监管要求 [13] 新任基金经理情况 - 接任者蒋卫华投资经理年限仅1.81年，为卖方研究员转型 [13] - 蒋卫华擅长消费领域研究，管理规模从6.52亿元增至13.06亿元 [15][17] - 其管理的"永赢新兴消费智选"2025年收益率20.41%，前十大持仓70%与另一只产品重合 [18][19][20] - 业绩差异主要来自港股泡泡玛特(一季度涨74.57%)和TCL电子(涨47.56%)的配置 [21] 行业监管影响 - 基金经理变更可能与证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》有关 [4] - 该方案强调考核长期业绩和相对收益，对三年以上跑输基准超10个百分点的基金经理将降薪 [6]

5月19日，南方优质企业混合C（011217）下跌0.01%，最新净值0.67元，连续3个交易日下跌，区间累计 跌幅0.74%。 据了解，南方优质企业混合C成立于2021年3月，基金规模0.73亿元，成立来累计收益率-33.33%。从持 有人结构来看，截至2024年末，南方优质企业混合C的基金机构持有0.01亿份，占总份额的0.93%，个人 投资者持有1.09亿份，占总份额的99.07%。 截止2025年3月31日，南方优质企业混合C前十持仓占比合计33.77%，分别为：渝农商行（4.85%）、腾 讯控股（4.23%）、巨星科技（3.77%）、贵州茅台（3.47%）、九号公司-（3.42%）、工商银行 （3.09%）、阿里巴巴-W（3.00%）、美的集团（2.78%）、中石化炼化（2.71%）、银轮股份 （2.45%）。 来源：金融界 公开信息显示，现任基金经理应帅先生:北大光华管理学院管理学硕士,具有基金从业资格。曾担任长城 基金管理公司行业研究员,2007年加入南方基金,2007年5月至2009年2月,任南方宝元基金经理;2007年5月 至2012年11月,任南方成份基金经理。2010年12月至2016年 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：消费、餐饮、酒店、海南免税、汽车、纺织品、制造业、纺织服装、轻工、食品饮料、饮料、家电 - **公司**：稳健医疗、海澜之家、小米集团、比亚迪、小鹏、吉利、领跑、伯特利、地平线机器人、速腾聚创、拓普集团、富临精工、凌云股份、敏实集团、福耀玻璃、新泉股份、星宇股份、宇通客车、潍柴动力、中国重汽、建生集团、百龙、欧派、索菲亚、顾家、慕思、匠心、永艺股份、天正股份、锅圈食汇、芭比馒头、紫燕食品、周黑鸭、绝味鸭脖、承德露露、格力电器、海尔智家、美的集团、九阳股份、安克创新、石头科技、9号公司 纪要提到的核心观点和论据 消费行业 - **社零数据**：2025年4月社零总额增速同比提升5.2%，环比下降0.4%；1 - 4月实物消费品网上零售额同比增长6%，占社零总额24.3%；线下便利店、专业店、超市和百货店零售额分别增长9.1%、6.4%、5.2%和1.7%，超市和百货增速环比回暖[1][2] - **必选消费品**：4月限额以上粮油食品和日用品零售额分别同比增长14%和7.6%，化妆品同比增长7.2%，珠宝类商品增长25.3%，通讯器材和家电分别增长20%和39%[1][3][4] 餐饮行业 - **增速回落**：2025年前三月增速逐步提振，4月同比增幅降至5.2%，限额以上餐饮企业增速降至3.7%，但仍维持小个位数增幅，各地发放消费券有望维持韧性增长[1][5] 酒店行业 - **供需失衡**：供给增加，商旅需求弱，文旅需求节假日表现好；三四月份RevPAR同比下滑9%，入住率和价格下降，供过于求且价格战明显[1][6] 海南免税市场 - **客单价与转化率**：人均客单价提升，购物转化率从去年同期10%降至约6%，价格上涨超20%，3月销售额同比下降5.43%[1][7] 汽车行业 - **销售数据**：4月汽车社零总额同比增长0.7%，乘用车销量增长11%，新能源乘用车销量增长40.2%，渗透率达51%；消费降级，价格战持续但有望刺激销量，行业贝塔承压[1][8] - **市场预期**：市场预期转好，合资品牌促销效果减弱，自主品牌折扣提升；推荐小米、比亚迪等整车企业，伯特利等智驾企业，拓普集团等机器人企业，宇通客车等商用车企业[9][10] 纺织品行业 - **销售修复**：4月纺织品销售企稳修复，品牌服装零售增长约2%，线上零售渗透率提升；二季度到下半年预计环比改善，利润端因费用控制好转；推荐稳健医疗和海澜之家[3][11] 制造业 - **投资机会**：前期关税缓和使股价短暂上涨后维稳，今年是投资制造业白马标的最佳年度，推荐华利集团、伟星股份等[12] 纺织服装行业 - **绝对收益标的**：建议关注建生集团和百龙，股息率超5%，位置偏低[13] 轻工行业 - **社零数据**：4月社零数据良好，家居内销景气度维持但小幅回落，预计二季度转正并稳健增长；4月家具及零件出口下降6%；文化办公用品零售增长33.5%，日用品增长7.6%；推荐欧派、索菲亚等家居内销公司[3][14] 食品饮料行业 - **行业状态**：3 - 4月烟酒类数据平稳，白酒价格指数微跌，渠道库存去化，处于景气度修复和库存去化初期；粮油食品零售同比上涨约14%，餐饮社零同比增长约5.2%[15][16] - **食品连锁板块**：门店数量企稳，店效拐点出现，新业务布局积极，基本面转好，推荐锅圈食汇、芭比馒头等[16] 饮料板块 - **推荐公司**：首推承德露露，4月主营业务恢复并增长约9%，具备新品迭代逻辑；公司推出养生水新品，投入5000万元广宣，目标2025年销售额2亿元，截至4月累计达4000万元[17][18] 家电行业 - **销售数据**：4月家电行业销售同比增幅达38.8%，1 - 4月累计效益额增长23.9%；白电、黑电、厨电增长显著，小家电分化，清洁电器表现突出[20] - **发展趋势**：围绕确定性和边际修复弹性两条线，推荐格力电器、海尔智家等白电龙头，安克创新、石头科技等有边际修复弹性的企业[21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 汽车行业大量新车上市及价格战影响可能减弱[8] - 轻工行业新消费成长赛道如电子烟、潮玩及老字号焕新等值得关注，出口链中长期看好保温杯和电子烟等品类[14] - 清洁类家电产品在国家补贴和自身性价比提高情况下，加速市场渗透与扩展，发展前景广阔[22]