市场表现 - 上证指数收盘报3519.65点，涨0.27%，成交额6231.02亿元；深证成指报10684.52点，跌0.11%，成交额8356.48亿元；创业板指报2197.07点，跌0.45%，成交额3872.8亿元；科创50指数报992.39点，跌0.21%，成交额229.22亿元 [1] - 沪深两市合计成交14587.5亿元，较上一交易日减少2533.83亿元 [1] - 沪深两市合计3019只个股上涨，1967只个股下跌，平盘个股154只，停牌个股10只 [2] - 72只个股涨停，20只个股跌停 [2] 行业与概念表现 - 机械设备、公用事业、石油石化、纺织服饰、化工、有色金属、医药生物、建筑材料等行业涨幅靠前 [2] - PEEK材料、人形机器人、发电机、地热能、有机硅、超超临界发电、高压快充、创新药、工业母机等概念走势活跃 [2] - 房地产、传媒、证券、教育、保险、商贸零售等行业跌幅居前 [2] - 券商、财税数字化、短剧互动游戏、盲盒经济、智谱AI、跨境支付等概念走势较弱 [2] - 涨停个股主要集中在机械设备、医药生物、公用事业、电力设备、化工等行业 [2] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金净流出265.76亿元，创业板主力资金净流出121.12亿元，沪深300成份股主力资金净流出63.66亿元，科创板主力资金净流出0.09亿元 [4] - 机械设备、家用电器、煤炭、石油石化4个行业主力资金呈现净流入，净流入金额分别为3.94亿元、1.17亿元、0.38亿元、0.37亿元 [4] - 计算机行业主力资金净流出最多，净流出金额为72.72亿元；非银金融、有色金属、传媒、电子、通信、国防军工等行业主力资金净流出靠前 [4] - 37股获主力资金净流入超1亿元，中际旭创主力资金净流入最多，净流入金额为4.97亿元 [6] - 92股被主力资金净卖出超1亿元，比亚迪主力资金净流出最多，净流出金额为13.08亿元 [8] 龙虎榜数据 - 机构席位资金合计净买入约3389.2万元，净买入的个股17只，净卖出的个股14只 [10] - 襄阳轴承获机构净买入最多，净买入金额约1.11亿元；思源电气被机构净卖出最多，净卖出金额约1.63亿元 [10] ETF表现 - 500质量成长ETF近五日涨跌1.72%，市盈率16.36倍，最新份额为5.0亿份，减少了1100.0万份，主力资金净流入11.8万元 [12]

指数表现 - 国证自由现金流指数上涨0 97% 成分股国电南自 潍柴重机上涨10 00%涨停 上海钢联 白银有色 上汽集团等跟涨 [3] - 自由现金流ETF(159201)上涨0 97% 冲击3连涨 最新价报1 04元 [3] 流动性及资金流向 - 自由现金流ETF盘中换手7 23% 成交2 63亿元 [3] - 近1年日均成交2 94亿元 排名可比基金第一 [3] - 近3天获得连续资金净流入 合计2477 75万元 [3] - 近1周份额增长2000万份 规模增长5157 4万元 新增份额和规模均位居可比基金首位 [3] 费率及跟踪精度 - 管理费率为0 15% 托管费率为0 05% 费率在可比基金中最低 [3] - 近3月跟踪误差为0 094% 在可比基金中跟踪精度最高 [3] 成分股构成 - 国证自由现金流指数前十大权重股合计占比57 97% 包括上汽集团 中国海油 美的集团等 [4] - 美的集团涨0 81% 权重1 31% 中国铝业跌0 83% 权重0 82% [6]

市场表现 - 7月14日三大股指高开 沪指涨0.09% 深成指涨0.09% 创业板涨0.02% [1] - 国证自由现金流指数涨逾0.5% 成分股上海钢联、国电南自、潍柴重机等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数上行 [1] 政策动态 - 财政部7月11日发布通知 要求国有商业保险公司提高资产负债管理水平 优化资产配置 [1] - 政策要求合理确定权益投资比例 挖掘收益稳健、风险可控、具有升值潜力和稳定现金流回报的优质标的 [1] - 新规自2025年度开始推行 [1] 指数编制 - 国证自由现金流指数参考海外成功产品化经验 结合国内市场特色 [1] - 添加以质量（流动性、行业、ROE稳定性）为主的负面剔除因子 [1] - 以自由现金流率为核心选股指标 强调企业基本面稳定性和现金流质量 [1] ETF产品 - 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数 [2] - 经流动性、行业、ROE稳定性筛选 选取自由现金流为正且占比高的股票 [2] - 基金管理费年费率0.15% 托管费年费率0.05% 均为市场最低水平 [2]

中证智选船舶产业指数表现 - 7月9日收盘下跌1.11%至1364.1点，成交额159.99亿元 [1] - 近一个月上涨8.15%，近三个月上涨17.14%，年初至今上涨7.60% [1] - 指数基日为2019年12月31日，基点1000.0点 [1] 指数构成与权重分布 - 选取40家船舶产业相关上市公司，覆盖船用材料、船舶配套、制造及航运领域 [1] - 前十大权重股合计占比79.2%，中国船舶（14.81%）、中国动力（14.66%）、中国重工（14.4%）为前三 [1] - 其他权重股包括中船科技（6.66%）、中船防务（6.3%）、天海防务（5.5%）等 [1] 市场与行业分布 - 上交所上市公司占比81.63%，深交所占比18.37% [1] - 行业分布以工业为主（93.98%），原材料（3.78%）和信息技术（2.24%）占比较小 [1] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次（6月和12月第二个星期五的下个交易日），调整比例通常不超过20% [2] - 权重因子随样本定期调整，特殊情况会临时调整 [2] - 样本退市时将被剔除，并购分拆等情形按细则处理 [2]

业绩预告概况 - 截至7月8日，A股市场已有88家企业预告2025年上半年业绩，其中72家预喜（包括预增、扭亏、略增、续盈），占比超八成 [1] - 净利润增长最高的是湘企华银电力，增长幅度达3600.7%～4423.07% [1][3] - 从年内股价表现来看，发布上半年业绩预告的个股年内平均上涨超25%，华银电力、邦基科技、涛涛车业、山东墨龙、潍柴重机年内股价涨幅居前，均上涨超100% [3] 医药行业表现 - 翰宇药业预计上半年实现归母净利润1.42亿元至1.62亿元，同比增长1470.82%至1663.89% [1] - 圣诺生物预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润7702.75万元至9414.48万元，同比增长253.54%至332.10%，主要因多肽原料药业务表现较好 [1] 电子与AI行业表现 - 工业富联预计2025年上半年实现归母净利润119.58亿元至121.58亿元，同比上升36.84%至39.12%，主要因云计算业务在二季度实现高速增长，整体板块营业收入较去年同期增长超过50% [2] - AI服务器营业收入较去年同期增长超过60%，云服务商服务器的营业收入较去年同期增长超过1.5倍 [2] - 二季度800G交换机的营业收入达2024全年的3倍 [2] - 工业富联、立讯精密、新和成、华友钴业、中策橡胶、三花智控的净利润规模居前，均超20亿元 [2] 其他高增长企业 - 惠而浦、翔港科技、英联股份、兄弟科技、广大特材等上半年净利润均同比呈现翻倍增长 [3]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 6月26日小米举行人车家全生态发布会，发布多款新品，AI眼镜功能丰富价格多样，YU7汽车性能出色续航长，预购成绩远超去年 [8] - 半导体存储市场自2025年3月底回暖，减产控产与需求增长推动，DDR4涨幅显著，AI将带动存储市场需求，国产存储产业链前景好 [8][9] - 短期涨幅回调下，重视PCB、ODM、AIOT、AIDC板块逢低布局机会，给出各板块建议关注公司 [10] 相关目录总结 市场回顾 - 本周上证指数报收3424.23点，周涨跌幅为+1.91%；深证成指报收10378.55点，周涨跌幅为+3.73%；创业板指报收2124.34点，周涨跌幅为+5.69%；沪深300指数报收3921.76点，周涨跌幅为+1.95%；中证人工智能指数报收1337.44点，周涨跌幅+5.24%，板块与大盘走势一致 [4] 科技行业动态 - 6月26日小米发布MIX Flip 2等多款产品，AI眼镜重40g有三色可选，功能多续航长，价格1999元起；YU7汽车有9款配色，动力强续航长，预购三分钟大定突破20万台 [8] - 半导体存储市场回暖，原厂减产控产，下游需求增长，DDR4因原厂停产和买方补库存价格上涨，AI将拉动存储需求，国产存储产业链前景广阔 [8][9] 投资建议 - 短期涨幅回调下，重视PCB、ODM、AIOT、AIDC板块逢低布局机会，包括AI新消费场景、AIDC、自主可控、PCB、端侧ODM等板块，并给出建议关注公司 [10] 科技重点公司对比 - 报告列出众多科技重点公司细分板块、营业收入、归母净利润、PE等数据及同比变化 [16][17]

报告核心观点 - “硬科技”在AI驱动下表现突出，A股相关板块2024年业绩增速较快，2025年一季度保持两位数高增长 [7] - 大国博弈下科技行业估值体系有望重构，电子行业估值中枢或抬升，自主可控相关环节值得关注 [7] - 部分消费电子相关标的具备性价比，PCB和ODM板块龙头公司有望实现业绩和估值“戴维斯双击” [7] - 算力基础设施仍需重视，AIDC相关的国内算力基础设施建设是重点投资方向 [7] 各部分总结 投资摘要 - 主要观点：“硬科技”表现突出、科技行业估值体系有望重构、部分消费电子标的有性价比、算力基础设施需重视 [7] - 建议关注标的：中芯国际、北方华创等自主可控相关标的；胜宏科技、沪电股份等消费电子相关标的；潍柴重机、奥飞数据等算力基础设施相关标的 [7] 自主可控 - 业绩对比：展示了晶圆制造、CPU/GPU、半导体设备等细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [9] - 技术突破与国产替代：大国博弈促使半导体技术加速突破，外购芯片比例从2024年的63%降至2025年的42%；新兴应用领域推动精密电子元器件国产化替代进程加速 [9] AIDC - 业绩对比：呈现了液冷、运营商、配电等细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [11] - 需求增长原因：AI推动数据量激增，数据中心需求持续增长；AI算力核心设备转变，电力需求增大；主流芯片功耗密度提升，散热需求快速增长 [12] 消费电子（AI赋能SoC） - 业绩对比：给出了AIOT soc细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [14] - 市场与应用：国产SoC市场规模持续增长，能为不同行业提供个性化解决方案；SoC芯片在AI领域应用广泛，助力终端产品智能化升级 [15] 消费电子（CIS） - 业绩对比：展示了CIS细分板块部分公司的营业收入、归母净利润及PE情况 [17] - 市场回暖与国产替代：市场需求快速回暖，带动CIS厂商出货量增长；国产CIS厂商加大市场开拓力度，高端产品占比有望提升 [17]

日常关联交易调整 - 公司拟增加与潍柴动力及其附属公司的关联交易额度，调整后采购类关联交易预计总额从280,000万元增至320,000万元，销售类关联交易预计总额从220,000万元增至330,000万元 [2][3] - 2024年实际采购类关联交易发生额为129,867万元，占同类业务比例35.57%，低于预计金额9.81%；销售类关联交易实际发生额118,710万元，占同类业务比例29.67%，低于预计金额32.17% [3][4] - 关联交易差异主要受市场环境影响，销售额低于预期水平 [4] 关联方基本情况 - 潍柴动力2025年一季度总资产3,534.59亿元，净资产1,251.41亿元，营业收入574.64亿元，净利润28.22亿元 [5][6] - 扬州柴油机2025年一季度总资产34.78亿元，净资产12.08亿元，营业收入18.10亿元，净利润0.13亿元 [6][7] - 欧润油品2025年一季度总资产13.25亿元，净资产2.3亿元，营业收入8.53亿元，净利润0.69亿元 [7][8] - 潍柴进出口2025年一季度总资产54.85亿元，净资产4.68亿元，营业收入24.75亿元，净利润0.50亿元 [8][9] 关联交易影响 - 关联交易遵循市场化原则，交易价格按公允价值执行，不会损害公司及非关联股东利益 [9] - 日常关联交易是为满足公司业务发展及生产经营需要，预计将持续进行 [9] - 关联交易实施不会对公司独立性产生不利影响，公司不会对关联方产生依赖 [9]

关联交易数据 - 2025 - 2027年向关联人采购预计额分别为280,000万元、300,000万元、320,000万元[5] - 2025 - 2027年向关联人销售预计额分别为220,000万元、260,000万元、330,000万元[5] - 2025年截至披露日采购已发生额140,181万元，销售已发生额98,318万元[5] - 2024年采购实际发生额129,867万元，销售实际发生额118,710万元[5] - 2024年向潍柴动力采购106,259万元，占比29.11%，差异 -9.18%[6] - 2024年向潍柴动力销售19,753万元，占比4.94%，差异 -70.65%[7] 公司业绩 - 截至2025年3月31日总资产3534.59亿元，净资产1251.41亿元[10] - 2025年1 - 3月营业收入574.64亿元，净利润28.22亿元[10] 子公司业绩 - 截至2025年3月31日潍柴动力扬州柴油机总资产34.78亿元，净资产12.08亿元[12] - 2025年1 - 3月潍柴动力扬州柴油机营业收入18.10亿元，净利润0.13亿元[12] - 截至2025年3月31日山东欧润油品总资产13.25亿元，净资产2.3亿元[12] - 2025年1 - 3月山东欧润油品营业收入8.53亿元，净利润0.69亿元[12] - 截至2025年3月31日山东潍柴进出口总资产54.85亿元，净资产4.68亿元[14] - 2025年1 - 3月山东潍柴进出口营业收入24.75亿元，净利润0.50亿元[14] 其他要点 - 2024年销售关联交易受市场影响低于预期[7] - 关联交易需2025年第二次临时股东大会批准，潍柴控股回避表决[4] - 潍柴动力为第一大股东潍柴控股持股16.30%的公司[11] - 关联人均依法存续，履约能力强[15] - 调增关联交易预计金额符合业务发展需要[16] - 日常关联交易预计持续，定价公允[17][18] - 日常关联交易不影响公司独立性[18]

会议情况 - 2025年7月2日公司召开第五次临时董事会会议[1] - 会议应出席董事8人，实际出席8人，收回有效表决票8票[1] 议案表决 - 调整采购、销售关联交易议案均5票同意提交2025年二临股东大会[1][2] - 召开2025年二临股东大会议案8票同意[4] 后续安排 - 董事会授权董事长确定临时股东大会时间和地点[4]