行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“推荐（维持”）[3] 核心观点 - “灯塔工厂”作为全球智能制造标杆，通过实际应用拉动需求、催化技术融合并重塑产业生态，推动工业软件快速发展[6] - 工业软件构成灯塔工厂的智能“数字底座”，是实现生产智能化、效率升级的关键工具[6] - 全球灯塔网络已有201个领先的生产工厂和价值链加入，其中85家在中国[6] 灯塔工厂概念与现状 - “灯塔工厂”又称“工业4.0示范工厂”，代表工业领域顶级智能制造能力[6] - 概念由世界经济论坛和麦肯锡公司共同提出，旨在识别表彰第四次工业革命中表现卓越的制造业企业和生产设施[6] - 灯塔工厂通过采纳整合人工智能、物联网、大数据分析等前沿技术，实现数字化与物理世界深度融合[6] - 这些工厂提高了生产效率和质量，降低了制造成本，实现了高度灵活和个性化生产[6] 工业软件分类与作用 - **研发设计类软件**：作为灯塔工厂的创新源头，通过数字化手段大幅缩短产品研发周期，降低试错成本[6] - CAD软件是产品数字化设计的基础工具，部署后可帮助企业开展产品结构、性能、配方等设计与优化[6] - CAE软件应用于工程仿真分析，通过计算机模拟技术替代或减少物理试验[6] - EDA工具在电子产品和集成电路生产中具有不可替代的战略价值[6] - **生产制造类软件**：构成灯塔工厂的智能核心，通过控制、优化和协调生产过程实现高效制造[6] - PLC为实现设备自动化、数字化的基础单元，提供可靠的基础控制能力[6] - DCS是面向流程工业的分布式控制系统，通过对全流程集中监控和优化控制提升生产效率和质量一致性[6] - MES扮演承上启下角色，通过构建生产计划系统打通采购、生产和仓储物流等管控系统，实现生产计划优化和动态调整，缩短订单交付周期[6] - **经营管理与运维服务类软件**：为灯塔工厂提供协同管理与服务保障能力[6] - ERP系统作为企业经营管理的核心平台，统筹企业资源与业务流程，实现财务、供应链、人力资源等环节数字化管理[6] - SIS系统为能源智能管控和碳资产全生命周期管理等场景提供数据基础，实现生产过程节能减排[6] 投资建议 - 建议关注中望软件、华大九天、中控技术、用友网络、鼎捷数智、索辰科技、能科科技、科远智慧、概伦电子、浩辰软件、容知日新、赛意信息、广立微等公司[6]

行业投资评级 - 推荐 维持评级 [4] 报告核心观点 - 大国科技博弈背景下信创发展大势所趋 从政策、上市公司业绩两个维度看 信创产业有望持续加速发展 核心软硬件国产化大势所趋 [3] 事件概述 - 当地时间2025年10月10日 美国总统特朗普在社交媒体宣布从11月1日起对中国产品征收100%关税 并对所有"关键软件"实施出口管制 [1] 政策层面 - 2025年9月30日 国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》 政策明确指出政府采购活动中对本国产品给予20%的价格扣除 [1] - 2025年政府工作报告中 高水平科技自立自强是发展重点之一 提出充分发挥新型举国体制优势 强化关键核心技术攻关 [2] 产业层面 - 工商银行2025年度海光芯片服务器采购项目正式进入公示期 项目规模或达30亿元 国产芯片在金融领域已积累广泛认可 [1] - 2025年中国联通通用服务器集中采购中 国产化占比90.1% 采购预算总额796281.01万元 其中国产算力服务器标包规模78395台 [2] - 从信创板块主要上市公司中报业绩看 多家公司较去年同期出现改善 相关需求有望持续释放 [3] 投资建议 - 建议重点关注信创"国家队"：中国软件、达梦数据、中国长城、寒武纪、海光信息、太极股份等 [3] - 建议重点关注信创细分领域龙头：金山办公、卓易信息、纳思达、海量数据、超图软件、彩讯股份、航天软件等 [3] - 建议重点关注鸿蒙相关公司：软通动力、中国软件国际、拓维信息、润和软件、诚迈科技、麒麟信安、东方中科等 [3] - 建议重点关注工业软件公司：概伦电子、华大九天、广立微、中望软件、浩辰软件、索辰科技、中控技术、柏楚电子、宝信软件、科远智慧、能科科技、固高科技、赛意信息、汉得信息、鼎捷软件等 [3]

企业分布 - 沿沪宁产业带汇聚全国21.9%的机器人企业，总数达5060家，其中67.69%集中在苏州和上海[5][6] - 企业高度集中于上海浦东新区（303家）和苏州昆山市（417家），南京江宁区（183家）及常州武进区（144家）亦为重要聚集区[5] - 上海拥有6家国家级单项冠军企业，优势集中在集成电路、人工智能开发和系统集成环节[6] 产业分工格局 - 区域分工层次分明：上海主导具身智能与大模型技术，南京聚焦工业机器人，苏州发力服务机器人，无锡专精精密电子制造，常州优势在电池电机[1][10] - 产业链环节分布差异显著：上游企业数量占比高（软件系统与核心零部件），中游本体制造环节门槛高且企业数量少，下游系统集成与应用部署依赖多样化场景[7] - 上海机器人企业产业链覆盖率达78.40%，居沿沪宁首位，形成跨区域协同制造模式（如上海企业研发设计、苏锡常代工生产）[8] 经营表现 - 2024年上市公司经营表现转弱：员工增长率均值从2023年8.48%降至2024年0.11%，利润增长率均值从11.27%降至2.18%[15][16] - 产业链盈利分化：上游核心零部件企业平均利润率8.19%但营收增速仅0.93%，中游本体制造企业营收体量最大（137.45亿元）但利润率为-3.07%，下游应用场景企业营收增速达11.89%且利润率5.29%[18] - 城市发展阶段差异：上海、南京、苏州进入技术攻坚期（利润增速收窄），无锡、常州、南通处于扩张期（营收高增长），泰州、扬州、镇江市场尚不稳定[16] 技术创新 - 授权专利总量中实用新型占比69.92%，发明专利占比24.72%，外观设计仅5.36%[19] - 上海、苏州、南京三地贡献沿沪宁70%以上专利，其中上海专利总数37868件（发明专利10470件），苏州28234件（实用新型见长），南京19075件（发明专利6838件）[20] - 研发平台以企业技术中心为主导（90个），工程研究中心（40个）为辅，重点实验室仅1个，企业为创新主力[21] 标准制定 - 企业标准与团体标准占主导地位：苏州企业标准127项、团体标准89项，上海团体标准151项[24][25] - 上海和苏州贡献近六成标准：上海参研标准281项（国家标准84项），苏州298项（企业标准127项）[25] - 国家标准增长迅速，主要为强制性标准，聚焦安全与伦理基础规则[23] 资本动态 - 融资事件数量持续增长：从2016年125起增至2025年274起，上海融资事件147起，超过其他八市总和[26] - 平均投资额下降：上海2020-2022年平均额16719万元降至2023-2025年10897万元，资本趋于理性分散[27] - 投资阶段前移：早期投资（前A轮）与战略投资占比提升，资本更关注核心技术环节与长期战略布局[27][28]

公募基金动态 - 截至9月17日，月内全市场已有87只公募基金恢复大额申购，其中权益类基金占比达53% [1] - 多只基金年内涨幅超过100%成为“翻倍基”，主要集中在科创、医药等高景气赛道 [1] - “翻倍基”批量出现是市场情绪、产业趋势和资金共振的结果，部分产品管理规模实现数倍增长 [1] 宏观经济与政策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25%，为2025年首次降息 [2] - 若无重大变化，美联储今年年底前可能继续降息，并在明年实施数次降息以应对物价压力 [2] - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.54%，纳指跌0.33%，标普500指数跌0.1% [15] - 美联储点阵图显示年内预计还降息两次，明年预计降息一次，美债收益率在声明后短线迅速下挫随后拉涨 [15] 上市公司监管与公司治理 - 年内已有27家A股上市公司因资金占用情况被交易所采取监管措施 [2] - 资金占用问题根源在于股权结构不合理导致“一股独大”、独立董事缺乏独立性及内控失效等因素 [2] 新能源与储能产业 - 通威股份子公司通威新能源金堂独立共享储能电站项目正式开工，隆基绿能被传已入股储能类企业 [3] - 近期频出的产业政策为储能产业发展提供坚实支撑，企业通过加快光储一体化项目布局挖掘产业链协同潜力 [3] - 国内核电首座超大型海水冷却塔完成主体施工，广东廉江核电项目采用海水二次循环冷却技术 [4] 智能汽车与机器人技术 - 多家汽车零部件上市公司跨界布局具身智能机器人领域，万安科技向同川科技投资2000万元开展深度合作 [3] - 东风集团与襄阳国资合资成立新公司，专注于智能越野车型研发，新公司将整合华为智能化能力 [4] - 新公司将成为东风与华为深化合作的重要举措，并承担集团2/3的销量 [4] 新材料产业 - 聚醚醚酮材料在机器人热潮下崭露头角，行业正从“进口依赖”向“国产替代+技术突破”转型 [3][4] - PEEK材料成本远高于其他特种材料，短期内限制了其在大体积部件上的应用 [4] 消费电子与人工智能 - Meta推出AI智能眼镜Meta Ray-Ban Display，配备全彩高清显示屏，套装含眼镜与神经腕带起售价799美元 [4] 金融机构与人事变动 - 王欣正式出任平安信托董事长，原董事长方蔚豪因工作调整不再担任职务 [5] - 民生银行50亿美元中期票据计划将于香港联合交易所上市，预计上市于2025年9月18日或前后生效 [11] 上市公司重大事项 - 美利云股东中冶纸业被申请破产清算获法院受理，公司表示目前生产经营正常 [5] - 海科新源控股股东海科控股所持3216.74万股被司法冻结，占公司总股本比例14.44% [6] - ST宁科法院受理重整并指定管理人，公司股票将被实施退市风险警示，2024年度净利润为-5.39亿元 [7] - 科远智慧诉讼案获终审判决并执行到位2.328亿元，针对剩余8500万元未收回款项已提起诉讼 [8][9] - 再升科技终止以自有资金2.31亿元收购迈科隆49%股权，因股权转让事宜未取得实质性进展 [12] - 品茗科技因筹划可能导致控制权变更的重大事项，公司股票自9月18日起停牌 [14] 上市公司资本运作与理财 - 双鹭药业董秘梁淑洁计划减持不超过37.52万股公司股份，占公司总股本比例不超过0.0365% [10] - 天士力拟使用不超过30亿元自有闲置资金购买银行中低风险理财产品，投资期限自股东大会通过之日起1年内 [13]

诉讼事项进展 - 公司全资子公司南京科远智慧能源投资有限公司与浦发银行南通分行储蓄存款合同纠纷终审维持原判 法院划转执行款项23277.23万元[1] - 除已执行款项外 仍有8500万元存款本金及利息未收回 因该部分存款在2022年1月起诉时尚未到期[2] - 针对未收回的8500万元及利息 公司于2025年7月向南通市崇川区人民法院提起诉讼并获立案 案号为(2025)苏0602民初12926号[2] 案件审理状态 - 该案件于2025年9月16日开庭审理 原被告当庭进行举证、质证并发表意见[2] - 截至公告发布之日 法院尚未对该案作出判决[2] - 公司及控股子公司不存在其他应披露而未披露的重大诉讼及仲裁事项[2]

业绩相关 - 2025年7月21日收到浦发银行南通分行款项23277.23万元[2] 诉讼情况 - 2022年1月就2.1亿元到期未收回款项起诉[3] - 2025年7月就8500万元未归还款项起诉并获立案[3] - 2025年9月16日开庭审理，截至公告日未判决[4][5] 其他情况 - 目前尚剩8500万元存款本金及利息未收回[3] - 截至公告日无其他应披露未披露重大诉讼及仲裁事项[6]

公司人事变动 - 科远智慧选举刘国耀担任董事长 [2]

公司治理 - 公司第七届一五次董事会会议于2025年9月12日以现场方式召开 [1] - 会议审议《关于选举第七届董事会各专门委员会成员的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成中输配电及控制设备制造业占比99.04% [1] - 其他业务收入占比0.96% [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为26.75元 [1] - 截至发稿时公司市值为64亿元 [1]

公司治理 - 2025年9月12日召开2025年第二次临时股东会完成董事会换届选举，第七届董事会任期三年[1] - 第七届董事会由7名董事组成，非独立董事4名，独立董事3名[1] - 公司取消监事会，相关职权由董事会审计委员会行使[7] 人员聘任 - 聘任胡歙眉为总裁，曹瑞峰为高级副总裁[4] - 聘任汪怡璐为财务负责人，赵文庆为董事会秘书[4] - 聘任史妍为内部审计部负责人，吴亚婷为证券事务代表[6] 人员持股 - 控股股东刘国耀持有公司股份61,097,400股[9] - 胡歙眉持有公司股份52,689,000股，为实际控制人及第二大股东[12] - 曹瑞峰持有公司股份3,000,800股[13] - 沈德明持有公司股份79,000股[15] - 刘建耀持有科远智慧8,750,000股[16] - 梅建华持有公司股份2,263,725股[17] - 赵文庆持有公司股份37,968股[18] - 张勇持有公司股份2,465,652股[22] 人员关系 - 刘国耀与胡歙眉为夫妻关系，与刘建耀为兄弟关系[9] - 汪怡璐与董事刘铭皓为夫妻关系[26]

股东情况 - 出席会议股东130人，代表股份125,899,039股，占比52.4598％[2] - 现场投票股东6人，代表股份124,917,093股，占比52.0506％[2] - 网络投票股东124人，代表股份981,946股，占比0.4092％[2] 选举结果 - 选举刘国耀等3人为第七届董事会非独立董事[4] - 选举王培红等3人为第七届董事会独立董事[5] 议案表决 - 撤销监事会等议案同意125,713,439股，占比99.8526％[5][6] - 修订《公司章程》等多项议案获高比例同意[7][8][10][12] 会议合规 - 2025年第二次临时股东会召集等程序合法有效[14] 其他信息 - 备查文件含股东会决议和法律意见书[15] - 公告发布时间为2025年9月12日[17]