中美经贸会谈进展 - 美方承诺取消对中国商品加征的91%关税，修改34%对等关税中的24%暂停加征90天，保留剩余10%关税 中方相应取消对美国商品加征的91%反制关税，暂停24%对等反制关税90天，保留10%关税 至此美国对中国加征关税剩余30% [1] - 联合声明体现"对等"原则，有利于管控中美分歧 美国部分产品如大豆有替代来源，但中国产品难以替代，使美国在贸易战中面临压力 美国存在调整关税的压力 [5] - 会谈效果大幅超出预期，明确持续沟通有积极意义 美方负责人选有利于解决双边分歧，美国财政部长表达不脱钩的积极表态 [2] 市场反应 - 离岸人民币对美元大幅反弹，日内大涨近300点至7.2074 港股跳升，恒生指数收盘涨2.98%，恒生科技指数飙升5.16%至5447.35点 A股上证综指上涨0.82%至3369.24点 [2][3] - 高盛维持对中国资产超配观点 MSCI中国指数几乎收复美国"对等关税"政策实施以来13%跌幅，年初至今累计上涨12% 人民币对美元汇率过去一个月升值1.7% [7] - 市场强韧表现归因于美元走弱、中美贸易缓和迹象、中国经济增长稳健、国内宽松政策 高盛上调MSCI中国指数和沪深300指数12个月目标点位至78点和4400点，对应7%和15%潜在回报 [7] 行业影响 - 出口商业绩表现稳健，海外销售敞口升至历史新高 美国关税影响有望缓和 资本支出增速放缓至历史低点(同比下降4%)，但AI或改变资本支出格局 [11] - 2024年名义股息和股票回购总额达3.5万亿元人民币，推动股东总回报率达历史最高水平3.6% [11] - 京东、腾讯、阿里等科技巨头财报受关注 阿里商业零售和云业务表现强劲，股价今年累计上涨48% 腾讯被视为AI应用最大受益者，股价上涨20% 京东因外卖业务消息影响引发利润担忧 [11] 未来展望 - 预计中美将在一个月内就进一步缓和局势展开讨论 最终协议可能在2026年美国中期选举前达成 [9] - 需关注ADR摘牌、投资限制、技术出口禁令等问题 建议采取平衡投资策略，持有离岸市场优质大盘互联网股票和A股蓝筹消费股 [9] - MSCI亚洲除日本外指数已从4月初暴跌中完全恢复 反弹动力包括贸易协议消息增加、美元走弱、投资组合资金流显示重新冒险迹象 [10]

金十图示：2025年05月12日（周一）美股热门股票行情一览（美股盘初） h 270.46亿市值 福克斯-A 陶氏 238.66亿市值 227.33亿市值 52.63 32.16 28.69 +2.68(+9.09%) +2.23(+8.43%) +2.40(+4.77%) 沃达丰(US) Pinterest Inc-A FOX 福克斯-B 224.84亿市值 227.31亿市值 222.63亿市值 9.13 33.23 49.10 -0.17(-1.81%) +4.01(+13.72%) +2.38(+5.09%) 哈里伯顿 西部数据 Dropbox Inc-A 83.55亿市值 188.79亿市值 163.59亿市值 21.96 46.89 29.68 +1.60(+7.86%) +2.79(+6.33%) +0.22(+0.75%) Lyft Inc-A IMAX Corp 68.69亿市值 14.18亿市值 16.33 26.38 +0.36(+1.38%) -0.32(-1.92%) @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 VISA FIER 6482.01亿市值 5148.81亿市值 ...

贝莱德减持理想汽车-W - 贝莱德在理想汽车-W的持股比例从5 00%降至4 93% [1] - 减持变动日期为05月06日 [1]

金十图示：2025年05月09日（周五）美股热门股票行情一览（美股收盘） VISA FIER 6505.30亿市值 6958.65亿市值 5162.89亿市值 734.24 352.56 568.57 -17.21(-2.29%) +1.29(+0.37%) +1.45(+0.26%) 埃克森美孚 甲骨文 奈飞 4850.49亿市值 4623.81亿市值 4213.92亿市值 1139.76 107.29 150.27 -4.67(-0.41%) +1.22(+1.15%) -0.03(-0.02%) 强生 P&G 宝浩 s 家得宝 3710.16亿市值 3695.94亿市值 3604.58亿市值 157.64 154.20 362.66 -1.46(-0.94%) -2.20(-0.60%) -1.01(-0.64%) 联合健康 美国银行 可口可乐 - (conticts 3452.10亿市值 3147.95亿市值 3035.15亿市值 380.55 41.80 70.52 -5.00(-1.30%) -0.66(-0.92%) +0.20(+0.47%) T-Mobile US Inc 賽富时 ASML ...

VISA HER 6489.98亿市值 7030.83亿市值 5146.97亿市值 252.99 351.73 566.82 -0.48(-0.19%) +0.46(+0.13%) -0.30(-0.05%) 埃克森美孚 奈飞 强生 1 # 3739.76亿市值 4868.54亿市值 4616.05亿市值 155.43 107.11 1144.00 -0.43(-0.04%) +1.04(+0.98%) -0.23(-0.15%) 联合健康 s | 家得宝 - P&G 宝浩 3705.31亿市值 3605.18亿市值 3443.60亿市值 379.61 158.04 362.72 -0.61(-0.38%) -5.94(-1.54%) -2.14(-0.59%) T-Mobile US Inc 美国银行 可口可乐 (acobela 2787.29亿市值 3145.31亿市值 3047.48亿市值 41.76 245.48 70.80 -2.01(-0.81%) +0.16(+0.38%) -0.37(-0.52%) 賽富时 丰田汽车(US ASML 阿斯麦 ADR) 2775.50亿市值 2650.88亿市值 ...

报告核心观点 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》提出25条举措，督促基金行业从“重规模”向“重回报”转变，强调4个突出，关注基金公司考核激励方案改革和被动权益产品发展，对行业有多方面影响，未来权益市场有望修复 [3][4][5] 《方案》解读 突出强化与投资者的利益绑定 - 建立浮动管理费收取机制，绑定管理人与投资者利益 [6] - 调降各类费用，降低投资者成本 [6] - 建立以投资收益为核心的考核体系，实施长周期考核 [6] - 建立与投资收益挂钩的薪酬管理机制，强化强制跟投 [6] 突出增强基金投资行为稳定性 - 强化业绩比较基准约束作用，明确相关机制 [7] - 加强透明度建设，揭示业绩和管理费信息 [7] - 重塑评价评奖业态，构建长周期评价体系 [7] 突出提升服务投资者的能力 - 提升对中长期资金的服务能力 [8] - 启动直销服务平台，促进投顾业务发展 [8] 突出发展壮大权益类基金的工作导向 - 提升权益类基金指标权重 [9] - 发展各类权益产品，适配不同风险偏好 [9] - 优化注册安排，加快发行速度 [9] 2大关注重点 基金公司考核激励方案改革调整 - 浮动管理费是重点，先在头部机构新主动管理权益类基金推广，借鉴海外经验，或重塑投研团队 [11][12][16] - 关注投资者盈亏情况，纳入考核体系，引导关注长期回报 [17] - 合理调降认申购费和销售服务费，国内费率仍有下降空间 [18][19][21] - 关注基金经理管理质量与风险，约束产品数量和规模 [22] - 薪酬调整非“一刀切”，激励“长期投资”和新晋基金经理 [23] 政策鼓励被动权益产品大发展 - 权益产品注册提速，不同类型产品有不同注册时效 [24] - 强化业绩比较基准约束，改革绩效、薪酬机制，提升超额收益稳定性 [25][26] - 政策鼓励且主动权益投资者信心待恢复，中短期被动权益发展趋势或延续 [29][30][40] 《方案》对于公募基金行业的影响 - 配置类资金定价权提升和低利率环境投资需求，推动主动权益配置结构优化 [41] - 浮动费率指数增强产品或成布局方向，但需关注规模容量 [45] - 投顾和策略服务需求显著提升，可借鉴贝莱德经验，强化资产配置和服务能力 [50][51][52] 总结 - 当前市场估值低，政策发力，未来权益市场有望修复 [56] - 推出方案利于引导资金，提升资源配置效率，推动行业发展 [57]

福克斯-B 陶氏 沃达丰(US) 229.38亿市值 213.97亿市值 203.82亿市值 9.21 47.19 28.84 -0.18(-1.97%) -0.13(-0.27%) +0.39(+1.35%) Pinterest Inc-A 哈里伯顿 西部数据 188.56亿市值 169.62亿市值 155.15亿市值 19.73 27.89 44.47 +0.55(+1.99%) +0.37(+1.91%) +0.17(+0.38%) 华纳音乐 Dropbox Inc-A Lyft Inc-A 84.98亿市值 53.09亿市值 143.04亿市值 12.70 27.44 29.52 -2.65(-8.81%) +0.10(+0.36%) +0.11(+0.87%) IMAX Corp 13.75亿市值 25.59 -0.06(-0.23%) @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 VISA FIEB 6511.20亿市值 7016.61亿市值 5172.33亿市值 352.88 252.48 569.61 +3.09(+1.24%) +3.03(+0.87%) +3.28(+0.58%) 埃 ...

AI投资主题重获市场青睐 - 全球资管巨头贝莱德和奥本海默等机构力挺AI投资主题 强调其长期强劲回报潜力 [1] - 特朗普政府计划调整拜登时期对先进AI芯片的出口限制 可能出台更宽松规则 [1] - AI相关科技股近期强势反弹 特斯拉因深耕AI领域成为热门概念股 [1] 特斯拉的AI+制造业优势 - 摩根士丹利认为特斯拉是"AI+制造业"完美融合标的 有望驱动美国制造业复兴 [2][3] - 特斯拉具备"DREAMS"六大维度护城河：数据、机器人、能源、AI、制造、太空 [9][10] - 特斯拉拥有700万辆上路车辆 预计2040年超1亿辆 数据规模远超同行 [9] - 制造(M)维度是核心护城河 特斯拉垂直整合度高 美国本土供应链比例最高 [10] 特斯拉的技术与产品布局 - 特斯拉开发了FSD完全自动驾驶、Dojo超级计算机和定制化AI芯片 [9] - 马斯克的xAI公司Grok大模型未来或与特斯拉AI体系融合 提升FSD智力等级 [9] - Optimus人形机器人拥有22个自由度的双手 基于独家电机与执行器技术 [9] - SpaceX可能充当AI生态系统的数据传输层 提供高安全性通信 [10] AI与制造业的融合趋势 - 英伟达CEO黄仁勋指出制造业未来将依赖AI、人形机器人和数字孪生技术 [7][8] - 新型制造工厂本质上是AI超算系统 特斯拉引领这一转型 [8][10] - 大摩用亚历山大博物馆比喻 强调知识(软件)与原子(硬件)结合的重要性 [12][13] - 特斯拉成功将数据-软件-硬件-制造形成闭环 避免历史教训 [12] 市场表现与机构观点 - 摩根士丹利重申特斯拉"增持"评级 目标价410美元 较当前276美元有48%上行空间 [3][10] - 特斯拉持续位列大摩"首选股票"清单 看好未来12个月表现 [3][10]

外资机构调研动态 - 二季度以来逾300家外资机构密集调研A股公司 包括高盛 花旗 Point72 野村证券 摩根士丹利等巨头 [1][2] - 外资调研重点行业为工业机械 电子元件 集成电路 医疗保健设备 [1][3] - 工业机械领域受关注度最高 三花智控 埃斯顿 伊之密等公司吸引超10家外资机构调研 [2][3] 重点公司业务进展 - 三花智控仿生机器人机电执行器业务进展顺利 核心部件包括伺服电机 编码器及传感器 目标成为第三大增长点 [2] - 埃斯顿2025年将拓展欧洲 美洲 中东 东南亚市场 重点关注新能源汽车 锂电设备商等国内客户出海机会 [3] 行业龙头调研情况 - 华明装备 宏发股份 立讯精密 安克创新 蓝晓科技 迈瑞医疗等电子元件 医疗设备龙头获外资高频调研 [3] 后市展望与投资主线 - 摩根士丹利基金预计A股机会显著优于4月 科技成长 高端制造 新消费领域值得重视 [3] - 摩根资产管理认为机器人 国产算力 AIGC等泛AI方向筹码结构优化 5月催化事件密集 [4]

金十图示：2025年05月07日（周三）美股热门股票行情一览（美股收盘） VISA 6454.74亿市值 926.62亿市值 5143.09亿市值 349.82 566.39 749.24 +7.40(+1.32%) -0.01(0.00%) +2.12(+0.61%) 甲骨文 祭飞 埃克森美孚 4919.99亿市值 4507.02亿市值 4185.88亿市值 1156.09 104.58 149.27 +18.40(+1.62%) +1.57(+1.06%) -0.13(-0.12%) 强生 家得宝 P&G 宝浩 3783.07亿市值 3733.92亿市值 3604.78亿市值 157.23 159.26 362.68 +2.76(+1.79%) +3.30(+0.92%) +0.01(+0.01%) 联合健康 可口可乐 美国银行 - (acobelia 3082.04亿市值 3546.69亿市值 3116.42亿市值 390.98 72.40 40.92 -3.54(-0.90%) +0.68(+0.95%) +0.08(+0.20%) T-Mobile US Inc 賽富时 ASML 阿斯麦 2855. ...