银行收紧代理上金所个人贵金属交易业务 - 多家银行正在调整并收紧代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务，主动清退无持仓、无库存、无欠款的“三无”客户 [2] - 工商银行公告，自2025年12月19日起，将把“三无”客户的保证金账户余额批量转出至绑定结算账户，并关闭相关业务功能 [4] - 除工商银行外，建设银行、农业银行、邮储银行、中信银行、宁波银行等此前也已陆续宣布类似调整 [4] - 农业银行于10月22日公告，自10月29日起，将陆续与连续一个月交易账户下无持仓、无库存、无欠款的存量客户解除业务协议 [4] 银行调整业务的原因 - 银行此举是为了应对政策合规压力，2025年11月黄金税收新政出台后，银行在代理交易环节需承担识别与核算责任，实物黄金业务的合规复杂性与运营成本显著上升 [5] - 此举也是为了有效控制市场风险，2025年以来国际金价大幅波动并伴随显著回调，银行代理的“纸黄金”等T+D业务具有杠杆属性，在极端行情下可能放大交易风险和投资者损失 [5] - 清退不活跃的“三无”客户是银行履行投资者适当性管理义务、避免潜在纠纷的举措，此类带杠杆的衍生品业务曾引发多起个人投资者起诉银行的纠纷 [5] - 自2022年7月起，主要银行已全面暂停此类业务的新开户，当前调整是针对存量客户的后续清理，标志着该业务对个人客户的通道基本关闭 [5] 对个人投资者与市场的影响 - 短期内，大量个人投资者因无法满足新开户或维持持仓条件而被迫退出上金所场内交易，可能引发保证金资金回流、交易量下滑 [7] - 代理通道收窄或促使投资者转向期货公司、券商或实物金平台，客观上加速了贵金属投资渠道的分化与专业化 [7] - 银行渠道的收缩可能导致部分投机性资金离场，部分散户交易量减少，市场流动性边际下降、活跃度受一定影响 [8] - 中长期来看，此举与税收新政导向一致，共同引导资金从合规复杂性高的场外、非标领域，流向更透明、规范的场内市场 [8] - 个人投资者退出后，市场参与者将更集中于机构客户，交易行为更趋理性，长期利于降低市场波动率 [9] 银行贵金属业务的转型方向 - 银行贵金属业务零售端正在经历从交易通道向资产配置服务的转型 [10] - 银行正逐步退出高风险、高杠杆、波动性强、高成本的代理交易，转向更稳健的理财与实物金条销售，特别是推广黄金ETF等不发生实物交割、标准化程度高的金融产品 [11] - 这标志着银行贵金属零售业务正从提供交易通道和销售实物，向提供资产配置服务和标准金融产品的“轻资产”模式转型 [11] - 未来，银行将推广积存金、实物金条销售与回购等风险更低的投资产品，以满足居民对黄金的避险和资产配置需求 [12] - 银行也可以向获准进入黄金市场的保险资金提供交易、托管等服务，为用金企业提供黄金租赁等供应链金融服务 [12]

海南自贸港金融开放与创新进展 - 海南自贸港将于2024年12月18日全面转入全岛封关运作新阶段，相关的金融准备工作已全部完成 [4] - 自贸港设立以来，坚持发展“新型离岸国际贸易”，以“跨境资金流动自由便利”为目标推进金融创新，跨境收支规模持续增长 [5] 多功能自由贸易账户（EF账户）发展 - 作为跨境金融基础设施核心，EF账户于2024年5月正式上线，试点企业和业务量持续提升，已成为海南跨境资金流动的“扛把子” [6] - 截至2025年10月末，共有11家银行上线EF账户，共开立658个账户，业务量折合人民币2689亿元，开户主体与80个国家（地区）发生资金划转 [7] - EF账户是本外币合一账户体系，资金“跨一线”可依法自由划转，与境外账户、OSA账户、NRA账户等自由划转，企业开展除证券投资外的资本项下业务不受多项额度和审批限制 [8] - “跨二线”同名账户划转在额度内实行有限渗透，EF账户与境内同名普通账户可在1倍所有者权益额度内双向渗透 [8] 制度完善与风险防控 - 人民银行海南省分行发布《海南自由贸易港多功能自由贸易账户业务管理办法》，为跨境资金自由流动提供制度保障 [9] - 跨境资金流动监测预警机制进一步健全，跨境金融风险防范能力全面提升 [9] 跨境贸易投资高水平开放 - 洋浦经济开发区作为全国四个试点地区之一，参与跨境贸易投资高水平开放试点 [11] - 截至2024年末，海南省涉外收支规模达1086.3亿美元，是2021年末的2.9倍 [12] - 截至2025年10月末，海南省贸易外汇收支名录企业已近1万家，是2021年底的1.4倍 [12] - 外汇局海南省分局牵头出台20余项创新政策，推动高水平创新政策先行先试 [13] - 2024年2月，跨境贸易投资高水平开放试点从洋浦扩大至海南省全域，包括5项经常项目和3项资本项目试点政策 [13] - 2025年，中国银行海南省分行为某企业完成自贸港首笔银行办理境内企业境外上市登记业务 [13] 跨境资管业务试点 - 截至2025年10月末，人民银行海南省分行收到4家试点发行机构申请材料，首次申请规模总额度为50亿元人民币 [13] - 具体申请机构及规模为：金元证券申请20亿元，鹏安基金、汇百川基金、万和证券分别申请10亿元 [13] - 2024年10月17日，汇百川基金与浦发银行海口分行、金元证券与兴业银行海口分行代销的两只私募试点产品完成境外投资者认购及资金划转 [14]

银行系AIC加速布局大湾区 - 国内第二家股份制银行AIC信银金融资产投资有限公司于12月17日在广州正式揭牌[1] - 12月初，招银金融资产投资有限公司已在深圳开业，这是12月以来在大湾区开业的第二家股份制AIC[1] - 粤港澳大湾区已初步形成信银金投（广州）与招银金投（深圳）协同发力的AIC双核格局[3] AIC行业定位与战略价值演变 - AIC历经近十年制度演进，已从风险化解工具转型为支持科技创新与产业升级的“耐心资本”主力军[3] - 2024年监管层扩大AIC股权投资试点范围后，其功能边界持续拓宽，战略价值日益凸显，成为全国性银行的必选项[3] - AIC作为专注股权类投资的专业平台，可显著降低银行体系的资本占用，并能通过发行金融债、引入保险及政府引导资金等方式募集长期资本[4] - AIC机构成为各地政府争相引进的稀缺性金融牌照资源和耐心资本核心载体[4] 信银金投的业务定位与战略协同 - 信银金投将依托中信集团金融全牌照资源，融入“中信股权投资联盟”生态[1] - 公司明确将广州和粤港澳大湾区作为“本土市场、第一大市场”，重点围绕战略性新兴产业和“专精特新”领域[1] - 业务聚焦两大核心：一是落实市场化债转股主责，二是用好股权投资牌照服务高水平科技自立自强[4][5] - 公司将通过“股+债”联动模式，深度服务本地实体经济，并作为中信银行注册资本最大的境内子公司，深度融入集团协同生态[6] 选址广州的战略考量与行业意义 - 信银金投打破行业“总部同城”布局惯例，将AIC设在广州，被视为金融机构从“跟随总部”转向“贴近产业”的信号[3][7] - 在目前已获批的9家AIC中，除工银金融投资（南京）和信银金投（广州）外，其余7家均与其母行总部同城[8] - 粤港澳大湾区作为全国经济最活跃、民营经济最发达、创新主体最密集的区域之一，为AIC提供了最佳“试验田”[10] - 广州金融生态完善，拥有近400家持牌金融机构，金融业总资产超13万亿元，2024年金融业增加值3049亿元，并已落地11只总规模超168亿元的AIC基金[10] 中信银行的湾区布局与业务基础 - 中信银行在广东已拥有三家省级经营机构，各项贷款余额已超过一万亿元，广东省是中信银行贷款余额最大、一级经营机构最多的省份[11] - 信银金投的落地是中信集团践行与广东省、广州市政府战略合作协议的实质性成果[12] - 未来，信银金投将积极争取成为广东省及广州市AIC基金的管理人或核心合作方，并精准对接广州“12218”现代化产业体系[12]

文章核心观点 - 中国银行业正在普遍收紧个人贵金属相关业务，包括代理交易与品牌金销售，主要动因在于应对市场剧烈波动、满足监管合规要求以及适应投资者需求变化 [1][2][3] 银行收紧个人贵金属代理交易业务 - 中国工商银行宣布自12月19日起，批量将无持仓、无库存、无欠款但保证金账户有余额的“三无”客户资金划转至绑定结算账户，并关闭其贵金属交易功能 [1] - 多家银行此前已采取类似行动：邮储银行于9月30日宣布停办业务并要求客户在10月31日前自主平仓；中信银行自11月7日起清理长期不动户；宁波银行自10月13日起停止受理个人贵金属现货实盘买入交易 [2] - 银行收紧业务的核心目的是清理长期无交易的“休眠账户”，以提升账户管理效率、降低客户资金滞留风险并符合金融监管对资金安全与透明度的要求 [2] - 业务调整的背景是贵金属市场风险偏大、价格波动剧烈，且以往带杠杆产品开户门槛较低，银行难以核实客户投资能力，调整后可降低潜在风险 [2] 银行品牌金销售业务出现退出 - 恒丰银行于12月12日公告，将于12月22日起停办品牌金出售业务，成为黄金税收新政实施后首个宣布停办该业务的商业银行 [3] - 黄金税收新政对实物黄金投资性与非投资性进行了税务区分，显著增加了业务操作的复杂性与风险，合规压力是银行退出的最直接导火索 [3] - 税收政策差异预计将持续削弱银行销售实体金的商业可持续性，后续中小银行持续退出品牌金销售业务是大概率事件 [3] - 银行正在调整业务策略，转向聚焦黄金ETF、积存金等标准化产品 [3] 贵金属市场近期表现 - 今年以来贵金属表现抢眼，国际金价年内大涨60%，白银价格涨幅超110% [3] - 市场波动同样剧烈，例如12月16日现货黄金盘中跳水，最低下探4271美元/盎司，截至发稿时报4285.32美元/盎司，跌幅0.45% [3] - 同期国内品牌金饰价格也终结了多日的连涨态势 [3]

公司成立与基本信息 - 信银金融资产投资有限公司于12月17日在广州开业揭牌 [1] - 公司注册资本为人民币100亿元，注册地为广东省广州市 [2] - 公司是中信银行总行从事债转股和股权投资的专业子公司 [2] - 公司是中信银行注册资本最大的境内子公司 [2] 战略定位与发展方向 - 公司以服务科技高水平自立自强为己任，有力服务现代化产业体系建设 [2] - 公司以服务实体经济为己任，壮大“耐心资本”力量 [2] - 公司成立是融入国家战略、服务粤港澳大湾区建设的体现 [3] - 公司作为国内首批股份制银行AIC落户广州，将把握机遇，扎根广东、服务全国 [3] 业务模式与合作协议 - 公司将围绕战略性新兴产业重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务 [2] - 揭牌当天，公司与科技金融、智能制造、绿色能源等领域的12家企业签署合作协议 [2] - 公司将依托中信银行的综合金融优势，产生较强的集聚效应 [2] 行业背景与协同效应 - 今年3月，国家金融监督管理总局将AIC股权投资试点范围扩大至18个试点城市所在省份，并支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司 [2] - 公司的加入将推动中信体系形成对科技企业“股+债+贷+保”的综合金融服务闭环 [2] - 公司将进一步提升中信体系在创新资本供给与产业价值发现方面的系统功能 [2] - 公司成立是发挥综合金融优势特色，深化中信大协同的“关键落子” [3]

公司动态 - 信银金融资产投资有限公司于12月17日在广州揭牌开业，注册资本为人民币100亿元，由中信银行以自有资金全额出资，持股比例为100% [1] - 兴业银行旗下兴银金融资产投资有限公司已于11月16日在福州揭牌成立，成为我国首家股份制银行AIC [2] - 招商银行旗下招银金融资产投资有限公司已于12月2日在深圳举行开业仪式 [2] - 邮储银行已于10月底获准筹建中邮金融资产投资有限公司，注册资本同样为100亿元 [2] 业务定位与战略 - 信银金投将围绕战略性新兴产业重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务 [1] - 信银金投旨在发挥股权投资对科创企业、民营经济的支持作用，并在新兴产业和未来产业领域发挥价值发现的作用 [1] - 信银金投的设立旨在为中信银行提升综合经营能力和可持续发展水平增添主力军 [1] - 中信银行董事长表示，信银金投将把握机遇，扎根广东、服务全国，为金融服务中国式现代化贡献力量 [1] 行业政策与准入 - 国家金融监管总局于今年3月发布通知，将金融资产投资公司的股权投资试点范围扩展至18个试点城市所在省份 [1] - 相关政策明确支持符合条件的商业银行发起设立AIC，为股份制银行打开了入场通道 [1] - 随着信银金投开业，我国已有三家股份制银行旗下的金融资产投资有限公司落地 [1]

公司开业与战略定位 - 信银金融资产投资有限公司于12月17日在广州揭牌开业 [1][3] - 公司是国内首批股份制银行AIC（金融资产投资有限公司）并落户广州 [1][3] - 公司是中信银行注册资本最大的境内子公司 [2][4] 股东背景与高层表态 - 开业仪式由广东省及广州市主要领导（省委副书记、省长孟凡利，省委常委、市委书记郭永航）与中信集团高层（董事长奚国华，副总经理、中信银行董事长方合英）共同揭牌 [1][3] - 中信集团董事长方合英表示，信银金投的成立是融入国家战略、服务粤港澳大湾区建设的体现，也是深化中信集团综合金融协同的关键举措 [1][3] - 中信银行副行长谷凌云表示，中信银行正积极践行金融“五篇大文章”与“五个领先”银行战略 [2][4] 业务方向与战略重点 - 公司业务将围绕战略性新兴产业重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务 [2][4] - 公司旨在发挥股权投资对科创企业、民营经济的支持作用，在新兴产业和未来产业领域发挥价值发现作用 [2][4] - 公司开业当天即与科技金融、智能制造、绿色能源等领域的12家企业签署了合作协议 [2][4] 发展目标与使命 - 公司使命包括服务科技高水平自立自强、服务现代化产业体系建设、壮大“耐心资本”力量 [2][4] - 公司目标是扎根广东、服务全国，支持粤港澳大湾区建设，并深化中信集团内部协同以创造价值 [1][2][3][4] - 公司旨在提高专业投资能力，在科技金融主航道中稳健发展，为中信银行提升综合经营能力和可持续发展水平增添主力军 [2][4]

公司开业与战略定位 - 信银金融资产投资有限公司于12月17日在广州揭牌开业，是国内第二家获准开业的股份制银行金融资产投资公司[1] - 公司由中信银行全资持有，已于2025年11月21日获得国家金融监督管理总局开业批复，注册资本为100亿元人民币[3] - 公司定位为中信银行融入国家战略、服务粤港澳大湾区建设的关键举措，旨在发挥综合金融优势并深化集团协同[3] 业务方向与初期合作 - 公司将围绕战略性新兴产业重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务，以支持科创企业和民营经济[4] - 开业当天，公司已与科技金融、智能制造、绿色能源等领域的12家企业签署了合作协议[4] - 业务目标包括服务高水平科技自立自强、支持现代化产业体系建设，并在科技金融主航道中发展，旨在壮大“耐心资本”力量[4] 母行战略与集团期许 - 中信银行表示，信银金投是其践行金融“五篇大文章”、推进“五个领先”银行战略的组成部分[4] - 中信集团对信银金投寄予厚望，视其为中信银行锻造卓越能力、打造卓越品牌的关键，并期望其为金融服务中国式现代化贡献力量[3] - 作为中信银行注册资本最大的境内子公司，信银金投被期望在深化集团协同中创造价值，提升银行的综合经营能力和可持续发展水平[4]

公司开业与定位 - 信银金融资产投资有限公司于12月17日在广州揭牌开业，是国内第二家获准开业的股份制银行金融资产投资公司[1][4] - 该公司为中信银行全资子公司，于2025年11月21日获国家金融监督管理总局批准开业，注册资本为100亿元[3][6] 战略意义与使命 - 公司的成立是中信集团融入国家战略、服务粤港澳大湾区建设的关键举措，旨在发挥综合金融优势并深化集团内部协同[3][6] - 公司被定位为中信银行践行金融“五篇大文章”和“五个领先”银行战略的重要部分，以服务高水平科技自立自强和现代化产业体系建设为己任[4][7] - 公司旨在服务实体经济，壮大“耐心资本”力量，并在支持粤港澳大湾区建设中发挥作用[4][7] 业务方向与初期进展 - 公司将围绕战略性新兴产业重点领域，开展市场化债转股及股权投资业务，重点支持科创企业和民营经济[4][7] - 在揭牌当天，公司已与科技金融、智能制造、绿色能源等领域的12家企业签署了合作协议[4][7] - 公司业务目标是在新兴产业和未来产业领域发挥价值发现作用，成为提升中信银行综合经营能力和可持续发展水平的主力军[4][7]

银行收紧代理上金所个人贵金属交易业务 - 多家银行正在调整并收紧代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务，主动清退无持仓、无库存、无欠款的“三无”客户 [1][2] - 工商银行公告，自2025年12月19日起，将“三无”客户的保证金账户余额批量转出至绑定结算账户并关闭业务功能 [2] - 除工商银行外，建设银行、农业银行、邮储银行、中信银行、宁波银行等此前也已陆续宣布类似调整 [2] 银行调整业务的驱动因素 - 银行此举旨在管控市场风险，2025年以来国际金价大幅波动并伴随显著回调，而代理的“纸黄金”等T+D业务具有杠杆属性，可能放大交易风险和投资者损失 [3] - 为应对政策合规压力，2025年11月黄金税收新政出台后，银行在代理交易环节需承担识别与核算责任，实物黄金业务的合规复杂性与运营成本显著上升 [3] - 履行投资者适当性管理义务，此类带杠杆的衍生品业务曾引发多起个人投资者起诉银行的纠纷，清退不活跃客户可避免潜在纠纷 [3] - 自2022年7月起，主要银行已全面暂停此类业务的新开户，当前调整是针对存量客户的后续清理，标志着该业务对个人客户的通道基本关闭 [3] 对个人投资者与市场的影响 - 短期内，大量个人投资者因无法满足条件而被迫退出上金所场内交易，可能引发保证金资金回流、交易量下滑 [4] - 代理通道收窄或促使投资者转向期货公司、券商或实物金平台，客观上加速了贵金属投资渠道的分化与专业化 [4] - 短期内，银行渠道收缩可能导致部分投机性资金离场，部分散户交易量减少，市场流动性边际下降、交易活跃度受影响 [4] - 中长期来看，此举与税收新政导向一致，共同引导资金从合规复杂性高的场外、非标领域，流向更透明、规范的场内市场 [4] - 个人投资者退出后，市场参与者将更集中于机构客户，交易行为更趋理性，长期利于降低市场波动率 [5] 银行贵金属业务的转型方向 - 银行贵金属零售业务正经历从交易通道向资产配置服务的转型，逐步退出高风险、高杠杆、波动性强、高成本的代理交易 [5] - 银行正转向更稳健的理财与实物金条销售，特别是推广黄金ETF等不发生实物交割、标准化程度高的金融产品 [5] - 未来银行贵金属业务发展空间仍然较大，例如推广积存金、实物金条销售与回购等风险更低的投资产品，满足居民避险和资产配置需求 [5] - 银行也可以向获准进入黄金市场的保险资金提供交易、托管等服务，为用金企业提供黄金租赁等供应链金融服务 [5]