公司管理层变动 - 开云集团创始人弗朗索瓦之子弗朗索瓦-亨利·皮诺自2005年起担任首席执行官，现决定聘请雷诺首席执行官卢卡·德·梅奥担任新CEO，将于9月上任 [1][3] - 皮诺保留董事长职位，表示将全面参与集团战略方向，但不会干预新CEO的优先事项和人事任命 [3] 公司经营挑战 - 开云集团面临主力品牌古驰销售持续低迷及债务攀升的双重挑战 [1] - 集团在大举收购过程中导致资产负债表承压，净债务超过100亿欧元（约合116亿美元） [3] 新任CEO的潜在举措 - 卢卡·德·梅奥曾成功带领雷诺扭亏为盈，可能加快开云集团的削减成本计划，包括关闭门店、出售房地产和裁员 [3] - 卢卡·德·梅奥需处理开云集团计划收购华伦天奴剩余70%股权的事宜，集团已于2023年以19亿美元收购华伦天奴30%股权，并计划2028年收购剩余股权 [3]

六月的可克达拉，是被薰衣草染就的童话世界。 兵团紫韵的青春交响：音乐与浪漫的双重奏 指尖绽放"她力量"：传承与创新精彩碰撞 在伊帕尔汗薰衣草文化产业园的活动现场，"手作与浪漫"的邂逅分外精彩，一针一线绣出的民族纹样刺绣、色彩斑斓的创意编织品，每一 件都是传统文化与生活美学的生动注脚；紧邻的"薰衣草文创展"则以"香"为核心，伊帕尔汗旗下的香薰精油、天然护肤礼盒、薰衣草元素 银饰等文创产品整齐陈列，从嗅觉到视觉，全方位传递薰衣草的治愈力量。最受亲子家庭和年轻群体期待的当属"手工艺作坊"——现场提 供薰衣草香包、手工皂制作体验，在老师的指导下，可亲手将新鲜薰衣草填入棉麻包，或调和精油制作专属香皂，让这份"可带走的浪 漫"成为旅程的独特记忆。 舌尖品味"香"意：非遗与时尚的美味对话 这里既有"嗅觉"的浪漫，更有"味觉"的惊喜，在园内设的美食休闲区，为游客准备了颜值爆表的薰衣草冰淇淋，入口即是清甜花香与奶香 的交融。还有用传统工艺制作的非遗凉皮、薰衣草蛋糕、奶茶等限定甜品，尽情感受薰衣草与美食的奇妙化学反应。 6月14日，以"苏韵伊情，香约可克达拉"为主题的第六届伊帕尔汗薰衣草文化旅游活动在新疆可克达拉市盛大举行。本次 ...

低空经济基础设施与空域资源 - 铜川市耀州区获批覆盖面积达706 5平方公里的专属低空飞行空域 可满足无人机研发适航 生产制造 测试交付等全链条业务需求[4] - 建成B类通用机场 跑道规格为长800米 宽30米 支持无人机及有人机垂直升降 固定翼起降等场景 填补铜川在该领域空白[5] - 计划未来建设A类通航机场 进一步强化基础设施支撑能力[5] 货运无人机技术突破与产业化 - 红色耀州YZ-01中大型固定翼货运无人机完成生产交付 机身长6米 翼展10米 最大载重220公斤 单次航程600公里 具备智能感知与自主避障能力[6] - 该无人机由航空领域头部企业联合铜人科技 亦航公司共同研发 本月正式投用 适用于生鲜冷链 应急物资运输等场景[6] - 已实现研发生产和交付中心落户耀州 形成本地化产业链条[8] 低空经济应用场景落地 - 2021年农业植保无人机完成16 5万亩农作物"一喷三防"作业 推动数字农业应用[9] - 2024年部署自动巡航无人机构建142万亩林区智慧防火监测预警体系 并投入治安无人机24小时巡逻[9] - 2025年新增3组灭火无人机强化森林消防能力 在干旱气候中有效防范火情[9] 产业生态与政策支持 - 与省内外近50家上下游企业达成合作意向 推动低空经济四链（产业链 创新链 资金链 人才链）深度融合[3][8] - 组建低空经济发展指挥部 成立亦航科技发展有限公司 与多家航空头部企业建立合作关系[8] - 未来重点拓展无人机研发制造 试飞测试 培训教育 低空运动等产业 打造省级低空经济示范区[11]

现货 - 日照港PB粉现货价格上涨3元至722元/吨，超特粉价格上涨7元至620元/吨 [1] 期货 - 铁矿主力合约收盘上涨0.21%（+1.5点）至704.5元/吨 [2] 基差 - 最优交割品为巴混粉，PB粉和巴混粉仓单成本分别为763元和770元，09合约PB粉基差为56元/吨 [3] 需求 - 日均铁水产量241.61万吨，环比下降0.19万吨 [4] - 高炉开工率83.41%，环比下降0.15% [4] - 高炉炼铁产能利用率90.58%，环比下降0.07个百分点 [4] - 钢厂盈利率58.44%，环比下降0.43% [4] 供给 - 全球铁矿发运量3352.7万吨，环比减少157.3万吨 [5] - 澳洲巴西发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨 [5] - 澳洲发运量2059.3万吨，环比减少110.6万吨，其中发往中国1797.1万吨，环比减少94.9万吨 [5] - 巴西发运量782.8万吨，环比增加33.2万吨 [5] - 45港口到港量2384.5万吨，环比减少224.8万吨 [5] 库存 - 45港库存13933.14万吨，环比增加106.45万吨 [6] - 钢厂进口矿库存8798.68万吨，环比增加108.5万吨 [6] 观点 - 铁矿09合约震荡运行，全球发运量环比小幅回落，澳洲发运维持高位，巴西发运稳步抬升 [7] - 到港量环比小幅回落，后续到港均值预计维持偏高水平 [7] - 铁水产量环比小幅下滑，钢厂盈利率环比回落 [7] - 港口库存累库，钢厂权益矿库存增长 [7] - 成材终端需求面临淡季转弱风险，6月铁水均值或维持在240万吨左右 [7] - 6月到港高峰逐步显现，铁矿供应压力回升 [7] - 短期铁矿上方存在压制，中长期09合约偏空思路不改，价格区间参考720-670 [7]

完善监管衔接体系。建立免罚案件"双随机"复查机制，省级生态环境部门每年按一定比例开展案卷评 查，重点检查程序合规性和整改落实情况。推行"免罚不免责"监管模式，对免罚企业实施"三必查"：污 染防治设施运行必查、自行监测数据必查、环境管理台账必查。将免罚信息纳入全国环境信用平台，设 置 1个月—6个月的信用观察期，期间再次违法的取消免罚资格并从重处罚。建立社会监督机制，在政 府网站设立免罚案件公示专栏，公开案由、处理依据、整改要求等信息，接受公众和企业查询监督。 加强执法能力建设。将免罚程序规范纳入每年执法大练兵重点内容，开展"情景模拟+案例复盘"实战培 训，建立省级执法专家库，通过远程会诊解决复杂案件适用难题。 规范免罚程序的本质，是对执法力度与温度的再平衡。免罚不是简单的处罚豁免，而是"教育引导+精 准监管+长效治理"的有机整体。唯有如此，才能真正实现"查处一案、教育一片、规范一方"的治理效 果。 鉴于此，笔者认为，完善免罚制度既需要顶层设计的制度创新，又依赖基层执法的精细落实。唯有构建 起"标准清晰、程序严密、监管到位、保障有力"的免罚治理体系，才能让免罚制度成为优化营商环境 的"助推器"和守护生态安全的" ...

每日晨报 2025 年 6 月 17 日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 5 月社会消费品零售总额同比增长 6.4% www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 ● 宏观:政策效果充分释放,经济表现好于预期--5 月经济数据解读。5 月经 济保持良好增长态势,供需两端均有不俗表现。从供给端出发,5月工业增加 值同比增长 5.8%,服务生产指数 6.2%,生产法拟合的 5 月 当月 GDP 增速约 为 5.6%(前值 5.6%)。需求方面,消费表现好于投资,消费品以旧换新政策 效果充分释放,5月社会消费品零售总额同比+6.4%,创24年以来增速新高。 投资结构保持稳定,各分项增速均出现不同程度的回落,其中,制造业投资 +8.5%(前值 8.8%)，关税冲击对外向型企业资本开支意愿形成一定抑制; 基建投资+5.6%(前值 5.8%）、传统基建增长乏力,后续等待政策性金融工 具发力;地产投资-10.7%（前 ...

一场不期而至的夏雨，为齐鲁大地带来了清凉与滋润。6月14日下午，由山东省商务厅组织的多国境外 商协会及贸易企业负责人考察团，风雨无阻地抵达古贝春集团，专程就"老字号守正创新与国际化发 展"主题展开深度调研。考察团一行深入探访了承载厚重历史的古贝春酒文化馆与规模宏大的酒仙山地 下酒库，亲身感受中国白酒文化的博大精深与老字号企业的创新脉动。山东省商务厅商贸发展处二级调 研员张强，山东省老字号企业协会常务副会长兼秘书长魏子杰，德州市商务局四级调研员杜江，武城县 委常委、副县长李强，武城县商务局党组书记、局长杨静，古贝春集团党委书记、董事长徐秀菊，副总 经理赵殿臣、杜新勇等全程陪同。 雨中伞阵，无缝衔接传递齐鲁温度 调研甫一开始，天空便飘起淅沥小雨。正当考察团成员略显踌躇之际，一幕充满温情的场景迅速展开： 古贝春集团数十名训练有素的员工自发行动，在大巴车与文化馆入口之间的道路上，以伞面重叠的方 式，构筑起一道十余米长的"人墙伞廊"。雨水被紧密排列的伞面完全阻隔，举伞的员工却完全不顾被雨 淋湿。穿行在伞廊下，国际友人感动不已。"这太贴心了！像一条移动的、温暖的走廊！"一位来自东南 亚的商协会代表惊喜地表示，这细致入微的 ...

股东减持 - 公司控股股东一致行动人伊沃斯通过集中竞价和大宗交易累计减持3,122,086股，占总股本的2.47% [1] - 减持后控股股东杨西宁及其一致行动人合计持股比例从29.84%降至27.37% [1] - 集中竞价减持1,265,400股，均价30.93元/股，大宗交易减持1,856,686股，均价27.03元/股，合计减持金额8932.29万元 [1][2] 减持计划执行情况 - 集中竞价减持期间为2025年3月14日至5月19日，大宗交易减持期间为2025年4月1日至6月6日 [2] - 公司表示减持为股东正常行为，不会影响治理结构或控制权 [2] 首次公开发行情况 - 公司于2021年10月27日在深交所创业板上市，发行3150万股，发行价19.11元/股 [2] - 募集资金总额6.02亿元，净额5.43亿元，超募1.48亿元 [3] - 原计划募集资金3.95亿元用于核苷系列原料药项目、研究院建设及补充流动资金 [3] - 发行费用5869.09万元，其中保荐承销费4504.65万元 [3]

全球科技与互联网公司市值变化 市值涨幅显著的公司 - 台积电市值达11186亿美元 单日涨幅2.17% 股价21568美元 [3] - AMD市值2049亿美元 单日涨幅8.81% 创表中最高涨幅 [3] - 小米市值1715亿美元 单日涨幅4.55% 股价6.9美元 [4] - Arm Holdings市值1504亿美元 单日涨幅4.79% 股价14204美元 [4] - 戴尔科技市值743亿美元 单日涨幅3.82% 股价11374美元 [6] - 英特尔市值904亿美元 单日涨幅2.98% 股价2074美元 [5] 市值超千亿的核心科技公司 - 特斯拉市值10601亿美元 单日涨幅1.17% 股价32913美元 [3] - 腾讯市值5905亿美元 单日微涨0.05% 股价6488美元 [3] - ASML阿斯麦市值3061亿美元 单日涨幅1.87% 股价77523美元 [3] - 阿里巴巴市值2765亿美元 单日涨幅2.74% 股价11596美元 [3] - 英伟达（未列具体数据）通常位列头部 但未出现在本次统计中 半导体与硬件设备商表现 - 应用材料市值1416亿美元 单日涨幅3.49% 股价17655美元 [4] - 美光科技市值1339亿美元 单日涨幅3.67% 股价11984美元 [4] - SK海力士市值1285亿美元 单日涨幅2.32% 股价18624美元 [4] - 东京电子市值784亿美元 单日涨幅3.27% 股价17122美元 [5] 软件与云计算企业动态 - ServiceNow市值2082亿美元 单日涨幅1.67% 股价100513美元 [3] - Salesforce市值2522亿美元 单日涨幅2.12% 股价26388美元 [3] - Snowflake市值697亿美元 单日微涨0.45% 股价20912美元 [6] - Cloudflare市值596亿美元 单日涨幅4.24% 股价17927美元 [6] 新兴领域公司异动 - Coinbase市值618亿美元 单日涨幅7.77% 股价26157美元 [6] - CoreWeave市值706亿美元 单日暴涨7.68% 股价1585美元 [6] - Palantir市值3242亿美元 单日涨幅2.92% 股价14141美元 [3] - MercadoLibre市值1244亿美元 单日涨幅3.49% 股价245476美元 [4] 区域市场重点企业 - 三星电子市值2809亿美元 单日涨幅1.57% 股价4264美元 [3] - 台积电为亚洲市值最高科技公司 [3] - 索尼市值1568亿美元 单日微涨0.62% 股价2609美元 [4] - 中芯国际市值528亿美元 单日下跌1.37% 股价504美元 [7] 注：所有货币单位已统一转换为亿美元和美元 数据截至2025年6月17日 [3][4][5][6][7]

股东权益变动 - 股东顾康、顾小舟及其控制的小洲光电合计持股比例由31 06%减少至30 75%，权益变动触及1%刻度 [1] - 小洲光电通过集中竞价交易减持41 4950万股，减持金额2085 54万元（按加权均价50 26元计算） [1] - 本次减持为股东自身资金需求，实际控制人顾康、顾小舟及关联董事、监事、高管未参与减持 [3] 股权结构明细 - 小洲光电直接持股比例由2 33%降至2 02%，通过集中竞价和大宗交易减持 [2] - 顾康与顾小舟个人持股比例未变动，分别为12 59%和16 14% [2] - 本次减持为已披露计划的一部分，不涉及要约收购或控制权变更 [2] 公司财务表现 - 2024年营业收入7 50亿元（同比+10 54%），但归母净利润2101 22万元（同比-63 68%），扣非净利润亏损628 62万元 [4] - 2025年一季度营收1 24亿元（同比-26 92%），归母净利润亏损2879 15万元，经营活动现金流净额-7947 96万元 [5] 上市及募资情况 - 2021年科创板上市发行3334万股（发行价22 50元/股），募资净额6 59亿元，超原计划1917 8万元 [4] - 募资投向包括内窥镜生产基地、研发中心、营销网络及流动资金项目 [4] - 中信证券作为保荐机构获承销及保荐费6142 71万元 [4]