公司中标项目 - 公司中标京东方第8.6代AMOLED生产线项目 中标金额2.01亿元[1] - 中标设备包括自动贴合机(D-Lami/A-Lami)、偏光片贴片机和覆膜机(RFA)[1] 公司技术实力 - 深耕半导体显示设备行业二十余年 掌握多种显示技术并实现技术融合[1] - 产品研发设计能力和制造工艺水平处于行业前列[1] - 柔性AMOLED贴合类设备已广泛运用于国内外知名终端客户手机折叠屏量产[1] 客户合作关系 - 与京东方、维信诺、深天马、华星光电等显示面板企业保持紧密合作[1] - 与苹果、富士康、蓝思科技等消费电子制造商建立良好合作关系[1] - 与大陆汽车电子、博世、伟世通等汽车电子企业保持长期稳定合作[1]

财务业绩 - 2025上半年实现营业收入856亿元 同比增长6.7% [1] - 归母净利润18.8亿元 同比增长89.3% [1] - 经营现金流273亿元 同比增长115.9% [1] 半导体显示业务 - TCL华星营业收入504.3亿元 同比增长14.4% [1] - TCL华星净利润43.2亿元 同比增长74% [1] - 归属TCL科技股东净利润26.3亿元 同比增长51% [1] 产品竞争力 - 大尺寸产品市占率24% 同比增长4个百分点 [1] - TV和商显领域EBITDA利润率全球领先 [1] - 中小尺寸产品销量全面增长 [1] OLED业务进展 - 柔性OLED手机出货市场份额全球第四 [2] - 折叠产品出货稳居全球前三 [2] - t4工厂产能稼动率及EBITDA率国内行业领先 [2] 技术布局 - G5.5印刷OLED生产线产能从3k/月提升至9k/月 [2] - 苏州建成首条MLED产线 [2] - 穿戴产品实现规模化量产出货 [2] 并购重组 - 完成收购LGD广州面板与模组厂（更名为t11） [3] - 完成广州t9项目二期建设 [3] - 收购深圳华星半导体21.53%股权完成资产过户 [3] 行业展望 - 显示产品价格趋于稳定 [3] - 大尺寸化趋势驱动需求面积持续增长 [3] - 行业盈利预计保持稳定增长 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入15.54亿元，同比增长50.84%，主要因销售订单增加[1][3] - 归母净利润亏损收窄至-2644.94万元，同比改善59.91%，第二季度单季实现盈利955.14万元，同比上升118.76%[1] - 毛利率10.63%同比下滑2.83个百分点，净利率-2.69%同比改善56.3%[1] - 三费占营收比9.78%同比下降12.68%，销售/管理/财务费用合计1.52亿元[1] - 每股收益-0.17元同比改善52.58%，每股经营性现金流0.6元同比大幅增长165.54%[1] 资产负债结构 - 货币资金9.86亿元同比增长48.08%，主要因销售回款增加[1][3] - 应收账款10.71亿元同比大幅增长75.56%，主要因营收规模扩大[1][3] - 有息负债22.11亿元基本持平（+0.44%），短期借款同比下降24.75%[1][3] - 流动比率0.96显示短期偿债压力，有息资产负债率达35.29%[1][5] - 每股净资产5.11元同比下降17.36%[1] 现金流状况 - 经营活动现金流净额大幅改善165.54%，主要因客户回款增加[1][4] - 投资活动现金流净额恶化1204.76%，因工程设备款支出增加及上期有大额设备转卖款[4] - 筹资活动现金流净额下降59.35%，因股份回购同比减少[4] - 现金及等价物净增加额下降231.92%，受上期大额设备转卖款影响[4] 业务与产品 - 公司为半导体显示面板背光显示模组一站式综合方案提供商，产品包括背光显示模组及导光板、精密结构件等零部件[6] - 产品应用于笔记本电脑、平板电脑、车载显示、医疗显示器及VR等终端领域[6] - 已掌握轻薄化、窄边框、异形屏及高亮度背光模组技术，并实现Mini-LED显示模块量产[7] - 具备背光显示模组设计、光学开发、材料精加工及自动化生产能力[7] 运营特点 - 商业模式依赖研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力[5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比为12.53%，货币资金/流动负债比为58.26%[5] - 历史投资回报表现一般，上市以来ROIC中位数3.18%，2024年ROIC为-4.09%[5]

融资与收购 - TCL科技完成43.59亿元定增融资 用于收购深圳华星半导体21.53%股权 总交易对价115.62亿元[2][4] - 收购完成后 TCL科技对华星半导体持股比例将提升至84.21% 进一步强化主业控制力[2] - 定增计划吸引43家海内外机构认购 总申购金额达157.27亿元 超额认购显示市场高度认可[2] 业务表现与产能布局 - 2024年1-6月预计营收826-906亿元 半导体显示业务盈利超46亿元 同比增长超70%[2] - 华星半导体拥有两条G11代产线 专攻65英寸以上超大尺寸LCD面板 具稀缺性产能优势[6] - 公司通过收购LG广州液晶面板工厂（编号t11） 与自有t9工厂形成"双子星"产能协同布局[7] - 2024年电视面板业务中55吋及以上产品面积占比达82% 65吋及以上占比提升至56%[9] - 公司拥有11条面板线及7座模组工厂 整体产能超5000万片 与京东方形成双寡头格局[14] 技术研发与产品创新 - 2024年研发投入88.7亿元 占营收比例5.4% 研发人员超1万人[19] - 中尺寸业务LTPS笔电和平板出货量全球第一 LTPS车载屏出货面积全球第三[19] - 小尺寸柔性OLED手机面板市占率提升至全球第四 打入头部手机厂商供应链[19] - 推出Mini LED及印刷OLED技术 预计2024年Mini LED电视出货量将突破千万台[19] - 坚持每两年升级一代产品 实现刷新率提升30% 响应速度提升30% 能耗降低10%[19] 市场趋势与需求前景 - 大尺寸及高端化面板需求持续强劲 产品价格相对稳定推动盈利增强[8][10] - 2024年一季度盈利23.3亿元 同比大幅增长329% 因产品涨价及产能利用率提升[13] - 2025年体育大年（世界杯等赛事）将带动换机需求 预计三季度面板出货量环比微增[17] - 公司看好大尺寸化（65吋以上占比提升）和技术创新（Mini LED普及）带来的结构性增长机会[18] 全球化战略与产能规模 - 公司拥有深圳/武汉/惠州/苏州/广州/印度六大生产基地 全球LCD产能第二 LTPS产能第一[15] - 累计投资超2600亿元 员工规模超3.6万人 2024年招聘应届生2500人 同比增加近30%[15][21] - 积极拓展海外市场 参与全球高端展会 加速全球化人才招募与产能布局[21]

财务表现 - 2025年上半年营业收入26 7亿元 同比增长11 51% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-8 4亿元 亏损幅度较上年同期有所扩大 [1] 技术商业化进展 - Hybrid显示新形态 Tandem叠层显示技术 EAGLE驱动电路设计技术等关键技术实现进一步商业化应用 [1] - 通过精准对接高端AMOLED半导体显示面板客户需求 显著提升产品竞争力 [1] 细分领域业绩 - 平板 笔记本电脑领域销量与平均单价同比双增长 带动该领域营业收入同比大幅增长83 18% [1] - 技术升级加速市场渗透 实现业绩跨越式增长 [1]

TCL华星与小米战略合作深化 - 7月12日TCL华星与小米创新显示联合实验室二期在武汉基地揭幕 标志着双方战略合作全面深化 将在更广领域和更高目标上探索未来显示技术[1] - 二期实验室通过更先进设备和研发体系 强化基础研究与产业化融合 目标攻克超高端显示技术并打造全球领先创新策源地[2] 合作历史与技术成果 - 双方自2017年起建立深度战略合作 2020年小米10系列同时定制三星和TCL华星AMOLED曲面屏[2] - 2021年成立一期实验室 开展半导体显示技术预研合作并共享成果[2] - 联合实验室构建"联合研发+产能协同"机制 缩短技术落地周期 提升产品成熟度[3] 里程碑产品与技术突破 - 2017年小米5X首次搭载TCL华星LTPS屏幕[3] - 2020年小米10至尊纪念版采用TCL华星OLED面板[3] - 2021年全球首发屏下摄像头手机[3] - 2022年联合定义1.5K屏幕标准并开发国产首款2K LTPO屏幕[3] - 2023年提前启动全等深微四曲面屏研发 累计申请专利130余项[3] - 2024年推出MIX Fold系列折叠屏[3] 2025年合作进展 - TCL华星为小米多款2025年新品供应屏幕 包括MIX Flip 2折叠手机 YU7 SUV汽车 15s Pro手机及7 Ultra平板[3]

公司IPO进展 - 惠科股份有限公司主板IPO已进入问询阶段 [1] - 公司专注于半导体显示领域 主营业务为研发与制造半导体显示面板及智能显示终端 [1] - 现有技术包括a-Si TFT-LCD技术 Oxide TFT Oxide RGB OLED Oxide LCD Mini LED [1] 募资计划 - 拟募集85亿元 用于三个项目建设 [1] - 长沙新型OLED研发升级项目 总投资30亿元 [1] - 长沙Oxide研发及产业化项目 总投资30亿元 [1] - 绵阳Mini-LED智能制造项目 总投资25亿元 [1] 产能布局 - 拥有4条G8.6高世代线 [1] - 重庆项目 投资240亿元 2017年投产 [1] - 滁州项目 投资240亿元 2019年投产 [1] - 绵阳项目 投资240亿元 2020年投产 [1] - 长沙项目 投资280亿元 2021年投产 [1] - 配备多座智能显示终端生产基地 显示模组生产基地和显示终端配件生产工厂 [1] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为271.34亿元 357.97亿元 403.10亿元 [2] - 2022-2024年归母净利润分别为-14.28亿元 25.66亿元 33.39亿元 [2] - 2022-2024年主营业务收入分别为262.44亿元 348.18亿元 392.64亿元 [2] - 半导体显示面板销量2022-2024年分别为1.70亿片 3.32亿片 4.43亿片 [2] 业务构成 - 主营业务收入主要由半导体显示面板和智能显示终端销售收入构成 [2]

上市进展 - 证监会披露惠科股份首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告，辅导机构为中金公司 [1] - 中金公司认为惠科股份具备上市公司应有的治理结构、会计基础、内控制度，相关主体已掌握上市规则及责任义务 [1] - 公司曾于2022年申请创业板IPO计划募资95亿元，2023年8月撤回，2024年重启上市辅导 [1] 公司业务与技术 - 公司成立于2001年，主营业务为半导体显示面板等核心显示器件及智能显示终端的研发与制造 [1] - 在半导体显示面板领域布局非晶硅a-Si TFT-LCD技术，同时推进Oxide TFT、电流型背板及工艺平台开发 [2] - 国内率先实现G8.6高世代Oxide RGB OLED背板开发及生产技术平台建设，完成Oxide LCD量产技术开发及产品验证 [2] - 依托Oxide背板技术自主开发平台布局高世代OLED显示技术储备，同步研发Mini LED技术 [2] 产品应用与市场 - 已实现电视、显示器、笔电、平板电脑、手机、车载、工控等多场景显示面板量产出货 [2] - 正拓展电子纸、医疗、户外显示屏等新应用领域 [2]

京东方第6代新型半导体显示器件生产线全面量产 - 公司举办主题为"屏启未来 智显无界"的量产交付活动，宣布第6代新型半导体显示器件生产线全面量产 [1] - 该生产线总投资290亿元，占地面积42万平方米，设计月产能达5万片 [1] - 生产线以LTPO和LTPS技术为核心，聚焦VR显示面板、中小尺寸高附加值IT显示面板、车载显示面板等高端产品 [1] - 采用1500mm x 1850mm的6代线玻璃基板，配备当前最先进的生产设备 [1] 技术创新与产品优势 - 公司LTPO技术融合LTPS的高迁移率和Oxide的低功耗优势，可实现1500PPI以上的超高像素密度 [2] - 技术大幅降低面板功耗，为显示设备提供更流畅、更清晰的动态画面 [2] - 公司自主设计开发的超高2117PPI Real RGB显示屏成功点亮，达到当前LCD行业最高分辨率 [2] 生产效率与经验整合 - 整合公司多条成熟产线的先进经验，大幅提升生产效率和产品精度 [2]

产品发布 - 小米首款SUV YU7正式亮相 配备由TCL华星独供的车载显示屏方案 包含16 1吋中控屏和3块11 98吋天际屏 [1] - 中控屏与德赛西威合作 天际屏与华阳集团合作 标志着智能车载领域的重要合作成果 [1] 技术创新 - 天际屏全景显示技术覆盖A柱至另一侧A柱的挡风玻璃下部区域 采用超近距投影实现大面积高精度远视野显示 [4] - 该技术通过挡风玻璃底部黑色区域投射信息 降低光学反射误差 提高显示清晰度和稳定性 [6] - 结合Mini LED背光技术 确保强光环境下图像清晰 提供全天候精准信息读取体验 [6] - 天际屏全景显示技术在CES2025获得行业高度关注 [4] 合作历程 - TCL华星与小米合作始于2020年Xiaomi 10系列手机屏供应 [7] - 2021年8月双方签署联合实验室协议 聚焦半导体显示前沿技术预研 [7] - 业务合作已覆盖手机 车载 平板 TV等多个细分市场 [7] 行业影响 - TCL华星成为国内首家实现天际屏全景显示商业量产的显示屏供应商 [7] - 公司已建立覆盖多尺寸多场景的车载显示解决方案体系 [7] - 未来将深化与小米等技术合作 推动智能座舱在光学性能 可靠性及人机交互方面的进步 [7]