公司事件与产品表现 - 魔法原子公司生产的春晚同款机器熊猫在京东拍卖平台以单台57,527元的价格成交，由一位北京网友购得 [1] - 在2026年央视春晚，魔法原子公司是唯一一家兼具“秀表演”与“能干活”双重能力的机器人公司 [3] - 公司首次将人形机器人多机协作的真实场景搬上春晚荧屏，展示了六台人形机器人MagicBot Z1与两台MagicBot Gen1同台表演 [3] 技术实力与行业地位 - 公司在宜宾分会场组织了机器人史上首次群控100只四足机器熊猫MagicPanda的大型表演 [3] - 此次大规模表演彰显了公司在规模化调度、场景融合、硬件一致性、稳定性以及软件群控工程化方面的技术实力 [3] - 公司的表演展示了中国智能机器人从“表演者”向“协作者”进化的关键一步 [3]

公司产品研发进展 - 公司灵巧手产品历经多轮研发迭代 [2] - 产品应用场景持续拓展 将逐步落地工业级和消费级等领域 [2] - 产品搭载视触觉压阻多模态电子皮肤 实现了核心传感器技术的关键突破 [2] - 产品已覆盖五指、三指等序列 [2]

公司产品发布 - 全球智能机器人公司极智嘉发布首款面向仓储场景的通用机器人Gino 1 [1] - Gino 1完全面向仓储场景的通用多任务能力而设计并训练，区别于其他人形机器人 [1] - 其具身大脑Geek+ Brain融合公司海量仓储数据，并结合大规模仿真强化学习，使其具备类人的通用操作能力 [1] - 该机器人能够完成仓储拣货、搬箱、打包、巡检等多项任务 [1] - 通过面向场景的设计和数据训练，Gino 1在可靠性、效率和成本效益上能满足用户要求，可加速商业化应用 [1] - 产品目前已具备成熟的量产能力，可投入规模化部署 [1] 产品技术特点 - Gino 1的硬件体系完全贴合仓储全作业链路，旨在解决仓储痛点 [1] - 机器人头部配备三目主视觉和前后鱼眼相机，为多任务复杂作业提供准确性和安全性保障 [1] - 机器人手臂末端配备7自由度主动自由灵巧手，并配备手心双目相机和触觉传感器，赋予灵巧手更多维度的操作感知能力 [1] - 机器人双臂最大负载为20Kg，覆盖仓储通用作业的负载需求 [1] 行业背景与公司战略 - 根据市场研究机构Interact Analysis数据，全球超过70%的仓库仍严重依赖人力 [2] - 公司将依托全球网络加速无人仓方案的规模化落地 [2] - 公司计划通过“场景—数据—技术”的闭环迭代，推动技术与商业的双重进化 [2]

公司动态 - 余姚贝隆智能科技有限公司于近日成立，其经营范围包含智能机器人的研发、机械设备研发、销售及租赁等[1] - 该公司由上市公司贝隆精密（股票代码301567）等共同持股[1] 相关ETF市场数据 - **食品饮料ETF (515170)**: 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日下跌1.61%，市盈率为19.76倍，最新份额为103.3亿份，较前增加4350.0万份，净申购2375.2万元，估值分位为15.43%[3] - **游戏ETF (159869)**: 跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌4.17%，市盈率为42.07倍，最新份额为88.0亿份，较前减少1700.0万份，净赎回2770.6万元，估值分位为61.57%[3] - **科创50ETF (588000)**: 跟踪上证科创板50成份指数，近五日上涨0.71%，市盈率为176.58倍，最新份额为530.9亿份，较前减少1800.0万份，净赎回2864.3万元，估值分位为97.82%[3][4] - **云计算50ETF (516630)**: 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日下跌4.27%，市盈率为104.53倍，最新份额为3.4亿份，较前减少100.0万份，净赎回187.1万元，估值分位为86.13%[4][5]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年业绩符合市场预期 工控需求持续向好[1] - 公司发布2025年业绩预告 预计实现营业收入429.7~466.7亿元 同比+16%~+26% 归母净利润49.7~54.0亿元 同比+16%~+26% 按中值计算 2025全年/2025年第四季度实现营业收入448.2/131.6亿元 同比分别+21%/+13% 归母净利润51.9/9.3亿元 同比分别+21%/持平[8] - 业绩增长主要系：1）工控需求复苏 公司上顶策略持续深化 同时竞争趋缓 预计盈利能力有所提升 2）智能机器人、数字能源、智能底盘、数字化、海外等战略业务加大投入 预计研发费用率有所提升[8] - 考虑到新能源车业务短期承压 下修2025-2027年归母净利润预测至52.15/63.50/79.52亿元（原值为55.6/67.8/82.5亿元） 同比+22%/+22%/+25% 对应市盈率分别为41倍/33倍/27倍[9] - 考虑到公司工控业务拐点已至 机器人业务前景广阔 给予2026年40倍市盈率估值 目标价94.1元 维持“买入”评级[9] 分业务总结 通用自动化业务 - 行业需求持续复苏 根据MIR数据 2025年第四季度OEM市场销售额同比+1.3%（2025年第三季度为+2.2%） 其中锂电、3C、半导体、物流、包装表现强劲[8] - 公司持续深化上顶策略 对TOP客户组织迭代 同时多产品解决方案不断渗透 市占率进一步提升 2025年低压变频器/伺服系统/小型PLC市占率分别为19.64%/30.51%/6.73% 同比分别+1.03/+3.11/+0.47个百分点[8] - 预计该板块2025年全年收入同比+20% 2026年随行业需求进一步复苏 收入有望保持25%以上增长[8] 新能源汽车业务 - 定点放量带动收入快速增长 公司新势力、传统车企、海外车企多元发展 国内TOP客户小米/理想/广汽埃安/奇瑞2025年销量同比分别+201%/-19%/-23%/+8% 表现分化[3] - 海外基于“Local for Local”战略快速布局 定点开始放量 产品由电源向总成拓展 同时围绕整车智能化向底盘域横向拓展 布局智能悬架产品及其控制技术[3] - 预计2025年第四季度收入增速趋缓 但全年板块收入仍同比+30% 2026年随商用车及海外持续放量 收入仍能维持20%以上增长[3] 电梯业务 - 2025年房屋竣工面积累计同比-20.4% 公司持续通过大配套及海外业务挖掘潜力 贡献增量[9] - 预计2025年板块收入同比+0~+5% 2026年维持微增[9] 人形机器人业务 - 公司产品涵盖旋转、线性关节执行器及主要零部件 同时布局仿生臂、小脑等产品 产品在功率密度、扭矩密度、散热、精度及稳定性等方面优势显著 零部件自研率高[9] - 相关研发及销售投入不断增加 进展可期 公司致力于成为解决方案供应商[9] 财务预测与估值 - 盈利预测：预计公司2025-2027年营业总收入分别为446.54亿元、544.87亿元、660.40亿元 同比分别+20.55%、+22.02%、+21.20% 归母净利润分别为52.15亿元、63.50亿元、79.52亿元 同比分别+21.69%、+21.75%、+25.24% 每股收益分别为1.93元、2.35元、2.94元[1][10] - 估值指标：基于当前股价78.37元 对应2025-2027年市盈率分别为40.68倍、33.41倍、26.68倍 市净率分别为6.56倍、5.64倍、4.80倍[1][10] - 市场数据：公司总市值2121.66亿元 流通A股市值1879.76亿元 一年股价最低/最高为60.30元/91.00元[6]

文章核心观点 - 民革广东省广州市天河区基层委员会赴深圳开展专题调研，旨在为人工智能、智能机器人等战略性新兴产业的科技创新与产业升级精准建言，以助力粤港澳大湾区产业协同升级和高质量发展 [3] 调研活动概况 - 调研活动于1月17日进行，主题为“科技创新赋能战略性新兴产业发展” [3] - 调研组织方为民革广东省广州市天河区基层委员会，调研地点为深圳 [3] - 调研组走访了多家机器人研发生产公司 [3] 调研关注内容 - 调研组详细了解了深圳市宝安区在政策精准适配、创新载体建设、产学研协同等方面的实践路径 [3] - 调研围绕核心技术攻关、产业链协同、市场拓展布局等议题进行了深入交流 [3] 调研目的与未来计划 - 此次调研旨在紧扣科创产业升级，为民革天河区基层委的参政议政工作积累实践素材 [3] - 下一步工作将聚焦人工智能、智能机器人等战略性新兴产业发展的关键环节 [3] - 目标是提炼形成针对性、实操性兼具的履职成果，以助力粤港澳大湾区产业协同升级和高质量发展 [3]

市场审核与项目动态 - 上两周（1月26日至2月8日）新增30宗定增项目，环比增加1宗，创2025年以来新高[5] - 同期发审委通过15宗项目，环比增加8宗，为近两个月以来第二高位[5] - 处于正常待审阶段的定增项目共657个，其中过会注册待发项目有93宗，环比增加3宗[5] - 非简易程序定增项目从预案到过会的平均周期为338天，环比延长8天[20] 重点过审项目分析 - 奥比中光-UW拟募资不超过9.80亿元用于机器人AI视觉等项目，2024年及2025年前三季度公司营收增速超50%[5] - 中国神华拟收购国家能源集团旗下12家公司股权并募集配套资金200亿元，标的公司股东权益评估价值为1,436.75亿元，评估增值率为69.52%[5] - 交易完成后，中国神华煤炭保有资源量、可采储量及产量增幅将分别达64.72%、97.71%和56.57%[5] 发行市场概况 - 上两周有14宗定增项目上市，募资额合计175.99亿元，环比减少84.29%[33] - 8宗竞价项目平均基准折价率为12.77%，环比下降1.65个百分点；平均市价折价率为17.43%，环比上升2.81个百分点[33] - 竞价项目平均募足率为87.50%，环比下降12.50个百分点；平均募资率为93.50%，环比下降6.50个百分点[33] 询价与获配热度 - 上两周上市的8宗竞价项目平均有22家机构/个人参与报价，最终12家获配，平均申报入围率为57.33%，环比下降5.11个百分点[41] - 平均申报溢价率为8.27%，环比上升1.46个百分点[41] 解禁收益表现 - 上两周首次解禁的3宗竞价项目绝对收益率均值为40.74%，超额收益率均值为14.29%，环比分别下降19.81和12.07个百分点[43] - 解禁收益主要受行业β和个股α驱动，期间申万一级行业涨幅均值为32.17%，个股涨幅均值为20.55%[44]

公司2025年业绩与订单表现 - 2025年度录得订单人民币41.37亿元，同比增长31.7% [1] - 2025年上半年营收突破人民币10亿元，经调整EBITDA首次转正 [1] - 连续中标多个亿元级项目，全球市场份额稳步扩大 [1] 区域市场拓展成果 - 在拉美市场成功斩获超人民币6亿元订单 [1] - 在东欧地区获近人民币5亿元订单 [1] - 与全球电商巨头锁定每年数亿元的战略采购，海外业务呈现多点突破、长期绑定的增长格局 [1] 行业深耕与客户发展 - 在食品饮料行业取得重要进展，中标全球食品饮料巨头的人民币2亿元项目 [1] - 食品饮料行业具备天然的抗周期属性与稳定现金流特征，构成公司业务持续增长的确定性锚点 [1] - 在电商、快消品及第三方物流等核心产业持续深化布局，强化全球大规模交付能力 [1] 市场地位与未来展望 - 公司持续夯实港股机器人板块“营收规模最大、盈利表现最优”的领先地位 [1] - 公司加速迈入高质量盈利的全新阶段 [1] - 公司将于2月6日正式纳入港股通标的，业内人士认为多重积极因素共同强化未来增长确定性 [2]

中国证监会备案问询 - 中国证监会国际司于2026年1月26日至30日期间对6家企业出具补充材料要求 中坚科技为其中之一 [1] - 要求中坚科技补充说明本次发行上市前后公司控股股东的股权质押情况 包括质押原因 相关主体偿债能力 并分析是否可能导致公司控制权变化或构成上市禁止性情 [1] - 要求中坚科技严格按照监管指引补充说明公司实际控制人情况 并需律师核查出具明确法律意见 [1] 公司业务与市场地位 - 中坚科技深耕户外动力设备行业多年 是中国重要的户外动力设备制造商 以2024年全球收入计算 公司在中国户外动力设备制造商中位列前十 [2] - 公司业务正从传统户外动力设备向智能机器人领域延伸 着力构建以先进智能机器人研发与制造为核心的第二业务板块 [2] 新产品与技术发展 - 2024年8月 公司成功推出首款智能割草机器人UNICUT H1 具备自主避障 精准高效割草 复杂环境适应性及智能草坪养护规划等功能 [2] - 同月 公司推出四足机器人灵睿P1型 具备先进智能功能 卓越地形适应性 强大负载能力及更长电池续航时间 [2] - 灵睿P1可应用于工业园区管理 消防安全 公共安全 电网巡检及高风险环境巡逻等场景 其推出预示着公司业务范围将突破户外动力设备的传统应用边界 [2] 资本市场进展 - 中坚科技已于2025年11月25日向港交所主板递交上市申请 [1] - 本次港股发行的联席保荐人为平安证券(香港)和国金证券(香港)有限公司 [1]

监管备案进展 - 中国证监会对中坚科技等6家企业境外发行上市备案出具补充材料要求 [1] - 证监会要求中坚科技补充说明发行上市前后控股股东的股权质押情况，并分析是否可能导致控制权变化或构成禁止性上市情形 [1] - 证监会要求中坚科技严格按照指引补充说明公司实际控制人情况 [1] 公司业务与市场地位 - 中坚科技深耕户外动力设备行业，是中国重要的户外动力设备制造商 [2] - 以2024年全球户外动力设备收入计算，公司在中国户外动力设备制造商中位列前十 [2] 产品与技术发展 - 公司自主研发并推出了智能割草机器人UNICUT H1，具备自主避障、精准割草、环境适应及智能养护规划等功能 [2] - 公司推出了四足机器人灵睿P1型，具备智能功能、地形适应性、负载能力及长电池续航，可应用于工业管理、安防巡检及高风险环境巡逻等场景 [2] - 公司以智能割草机器人为起点延伸至智能机器人领域，着力构建第二业务板块，聚焦先进智能机器人的研发与制造 [2] - 灵睿P1的推出预示着公司未来的业务范围将突破户外动力设备产品的传统应用边界 [2] 上市相关安排 - 中坚科技已于2025年11月25日向港交所主板递交上市申请 [1] - 平安证券(香港)和国金证券(香港)有限公司为联席保荐人 [1]