业绩总结 - 2025年营业收入37.47亿元，较2024年增长27.39%[12] - 2025年归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，较2024年增长5.27%[13] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.27亿元，较2024年增长0.19%[13] - 2025年经营活动产生的现金流量净额3249.49万元，较2024年增长125.02%[13] - 2025年基本每股收益0.5440元/股，较2024年增长4.53%[13] - 2025年稀释每股收益0.5418元/股，较2024年增长4.39%[13] - 2025年加权平均净资产收益率8.74%，较2024年下降0.20%[13] - 2025年末总资产29.67亿元，较2024年末增长7.52%[12] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产17.02亿元，较2024年末增长8.64%[12] 用户数据 - 报告期末普通股股东总数为52,059，披露日前一个月末为52,330[16] - 表决权恢复的优先股股东总数为0[16] 未来展望 - 公司2025年拟向全体股东每10股派发1元现金红利[6] - 2025年12月16日收到中国证监会同意发行不超过75,006,100股境外上市普通股并在香港联交所上市的备案通知书[21] 股东情况 - 前10名股东中，王平持股比例39.13%，持股数量102,417,560，其中限售股76,813,170，质押12,850,000[16] - 上海兆格企业管理中心（有限合伙）持股比例10.03%，持股数量26,248,240，通过投资者信用证券账户持有14,289,900股[16][17] - 胡培泽持股比例3.72%，持股数量9,731,400[16] - 深圳市凤凰山文化旅游投资有限公司持股比例2.98%，持股数量7,811,627[17] - 黄卫东持股比例0.67%，持股数量1,748,400[17] - 公司报告期无优先股股东持股情况[18]

业绩总结 - 2025年营业收入37.47亿元，较2024年增长27.39%[26][48][53] - 2025年归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，较2024年增长5.27%[26][48] - 2025年经营活动产生的现金流量净额3249.49万元，较2024年增长125.02%[26][65] - 2025年末总资产29.67亿元，较2024年末增长7.52%[26] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产17.02亿元，较2024年末增长8.64%[26] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润1.64亿元，较2024年增长11.78%[27] - 2025年海外地区实现营收14.01亿元，较2024年增长5.98亿元，同比增长74.47%，海外营收占比从2024年的27.30%提升至37.39%[48] - 2025年国内地区实现营收23.46亿元，同比增长约9.72%[48] - 报告期内公司主营业务毛利率为13.84%，较上年同期有所下降[49] - 报告期内公司研发、销售、管理和财务费用合计支出约3.66亿元，费用占营收比例从12.34%下降至9.77%[50] - 财务费用2025年为245.85万元，较2024年的3254.25万元下降92.45%[62] 用户数据 - 截至2025年底，我国移动物联网终端用户数达28.88亿户，同比增长8.7%，占移动终端连接数比重达61.3%[41] - 车联网、公共服务领域移动物联网终端用户规模两位数增长[41] - 传统业务收入规模同比下降0.5%，新兴业务收入比重升至25.7%，同比增长4.7%，拉动电信业务收入增长1.2个百分点[41] 未来展望 - 预计2025年物联网模组市场大幅增长，2030年嵌入式AI蜂窝模组占物联网模组出货量25%[81] - 公司将建设研发驱动型公司，坚持研发优先，投入资源建设研发团队[84] - 公司采取模组+解决方案双轮驱动战略，提升市场份额并拓展新领域[84] - 公司推动高算力模组在各行业渗透，支持端侧大模型应用并向多模态拓展[85] - 公司加快全球化发展，布局海外研发和供应链，开拓海外市场[85] - 公司加强与领先芯片企业合作，实施多平台发展战略[85] 新产品和新技术研发 - 公司加大端侧计算应用落地力度，智能座舱解决方案领先，与主芯片厂商合作在5G相关方向加大投入[40] - 公司建立完善4G/5G数传模组产品线，通过创新技术提升应用品类和场景[38] - 公司5G智能模组产品在智能座舱领域出货量处于行业领先地位[44] 市场扩张和并购 - 公司强化全球化战略，海外市场高速增长，成为业绩增长重要驱动力[40] 其他新策略 - 公司将加强研发团队建设，完善国内研发体系，布局海外研发力量[85] - 公司将深耕国内市场，加大海外市场开拓力度，推动全球化供应链建设[86] - 公司将加大端侧计算研发投入，强化智能模组及解决方案领域开发[86]

公司基本情况与发行概况 - 公司为领先的无线通信模组及解决方案提供商，核心产品为智能模组（尤其是高算力智能模组），业务广泛应用于泛物联网、智能网联车及无线宽带领域 [1][5][6] - 公司已于2017年6月在深交所主板上市（代码002881.SZ），此次为赴港二次上市，招股日期为2026年2月27日至3月5日，预计于2026年3月10日在港交所挂牌上市，股份代码3268.HK [1][8] - 公司拟全球发售3500万股H股（有发售量调整权，无绿鞋），发行比例11.79%，招股价不高于28.86港元，募资总额最高可达10.10亿港元，发行后总市值约85.64亿港元，H股市值10.10亿港元 [1][9] - 按最高发售价28.86港元和A股最新收盘价49.18元人民币计算，此次H股发行价较A股折价约48% [1] - 发行采用机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨，每手100股，入场费为2915.10港元 [1][8][9] 市场地位与行业前景 - 根据弗若斯特沙利文数据，按2024年无线通信模组业务收入计，公司在全球无线通信模组行业中排名第四，占据全球市场份额的6.4% [6] - 全球无线通信模组市场高度集中，前三大参与者于2024年合计占据全球市场收入的65.7%，其中最大参与者独占42.7%的市场份额 [7] - 全球无线通信模组市场规模预计将从2024年的436亿人民币增长至2029年的726亿人民币，期间的复合年增长率为10.6% [10] 财务与运营表现 - 公司2024年总收入为29.41亿人民币，净利润为1.34亿人民币，净利润同比增长114.63% [11] - 公司2024年毛利率为18.45%，净利率为4.57%，净利率较2023年的2.92%提升了1.65个百分点 [12] - 公司2024年收入几乎全部来自模组及解决方案，占比达95.5%，其中智能模组及解决方案贡献62.9%，数传模组及解决方案贡献32.6% [14][15] - 公司近三年利润增长显著，2024年净利润同比增长36.98% [13] 本次发行结构及投资者情况 - 本次发行引入了8家基石投资者（宝月共赢、名幸电子香港、锐明电子、Harvest、JinYi Capital、开盘财富、中兴、周增昌先生），合计认购约4.59亿港元 [1] - 按最高发售价28.86港元计算，基石投资者认购股份占全球发售股份的45.39% [1][22] - 基石投资者中，认购份额最大的为宝月共赢，认购7,726,900股，占全球发售股份的22.08% [2][24] - 截至2026年2月27日16:09，新股孖展总额已达8.77亿港元，孖展认购倍数约8.68倍，首日认购已足额 [2] - 在孖展资金分布中，富途证券放出5.54亿港元，老虎国际放出1.77亿港元 [2][3] 相关市场参考数据 - 公司所属的港交所行业近期有7家新股上市，首日平均涨幅为+26.69%，首日上涨概率为42.9%，首日最大涨幅达+121.21% [16][17][20] - 本次发行的独家保荐人为中金公司（CICC），其近10家保荐的公司首日上涨概率为90.00%，首日最大涨幅为+109.09% [8][21] - 发行后公司静态市盈率（静）为59.22 [9]

公司上市与募资计划 - 公司于2月27日启动H股招股，计划全球发售3500万股，并可行使15%超额配售权，其中香港公开发售350万股，国际发售3150万股 [2] - 最高发售价为每股28.86港元，每手100股，入场费约2915.10港元，预计募资净额约9.45亿港元 [2] - 募资净额计划55%用于研发创新，10%用于拓展海外销售网络，10%用于战略投资及/或收购，15%用于偿还银行借款，10%用于营运资金及一般公司用途 [2] - 招股期为2月27日至3月5日，预计3月10日在联交所开始买卖 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是领先的无线通信模组及解决方案提供商，以智能模组（尤其是高算力智能模组）为核心 [2] - 产品涵盖智能模组（高算力/常规）、数传模组，并提供定制化解决方案，广泛应用于泛物联网、智能网联车、无线宽带等领域，并正拓展机器人等新兴端侧AI应用 [2] - 2024年按无线通信模组业务收入计，公司全球排名第四，市场份额为6.4% [3] - 公司在细分市场地位领先：2024年全球5G车载模组收入排名第一，市场份额35.9%；全球高算力智能模组收入排名第一，市场份额29.0%；全球常规智能模组收入排名第三，市场份额15.1% [3] 公司财务表现 - 2022年至2024年及2025年前三季度，公司营收分别为23.06亿元、21.47亿元、29.41亿元及28.21亿元 [3] - 同期净利润分别为1.27亿元、6260.9万元、1.34亿元及1.13亿元 [3] - 从收入结构看，定制化产品及解决方案为主要收入来源，2025年前三季度收入占比达90.5% [3] - 智能模组及解决方案收入增长显著，2025年前三季度收入为18.65亿元，占总营收66.1%，其中高算力智能模组及解决方案占总收入比重为34.2% [3] 基石投资者情况 - 公司引入多家基石投资者，包括宝月共赢、锐明电子、名幸电子香港及Harvest等 [4] - 基石投资者同意按发售价认购总额约4.59亿港元的发售股份 [4]

公司上市与发行概况 - 美格智能计划于2026年2月27日至3月5日进行H股招股，全球发售3500万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，并拥有15%的发售量调整权 [1] - 公司H股发售价将不高于每股28.86港元，每手100股，预期于2026年3月10日上午9时在联交所开始买卖 [1] - 公司已引入包括宝月共赢、名幸电子香港、锐明电子、Harvest、JinYi Capital、开盘财富、中兴及周增昌先生在内的基石投资者，基石投资者同意按发售价认购总金额约4.585亿港元的发售股份 [1] 公司业务定位 - 公司是领先的无线通信模组及解决方案提供商，其核心产品为智能模组，尤其是高算力智能模组 [1] - 公司的模组及解决方案广泛应用于三大领域：泛物联网（IoT）、智能网联车（ICV）及无线宽带 [1] 募集资金用途 - 基于最高发售价每股28.86港元且假设发售量调整权未行使，公司全球发售所得款项净额预计约为9.445亿港元 [2] - 预计将约55%（约5.195亿港元）的募集资金用于提升研发及创新能力 [2] - 预计将约10%（约0.9445亿港元）的募集资金用于拓展海外销售网络及在海外市场推广产品 [2] - 预计将约10%（约0.9445亿港元）的募集资金用于战略投资及/或收购，以实现长期增长战略 [2] - 预计将约15%（约1.417亿港元）的募集资金用于偿还2025年6月后到期的若干计息银行借款，以优化财务结构并降低借款成本 [2] - 预计将约10%（约0.9445亿港元）的募集资金用于营运资金及一般公司用途 [2]

公司概况与市场地位 - 公司是领先的无线通信模组及解决方案提供商，核心产品为智能模组，尤其是高算力智能模组 [1] - 公司产品广泛应用于泛物联网、智能网联车及无线宽带领域 [1] - 按2024年无线通信模组业务收入计，公司在全球市场中排名第四，市场份额为6.4% [1] - 全球无线通信模组市场高度集中，前三大参与者于2024年合计占据65.7%的市场份额，其中最大参与者独占42.7% [1] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年总收入分别为人民币23.06亿元、21.47亿元、29.41亿元 [2] - 2022年、2023年、2024年净利润分别为人民币1.266亿元、6260万元、1.34亿元 [2] - 截至2024年9月30日止9个月总收入为人民币21.82亿元，净利润为人民币9050万元 [2] - 截至2025年9月30日止9个月总收入为人民币28.21亿元，净利润为人民币1.13亿元 [2] 本次H股发行详情 - 公司于2026年2月27日至3月5日招股，拟全球发售3500万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%发售量调整权 [1] - 发售价将不高于每股28.86港元，每手100股 [1] - 预期H股将于2026年3月10日上午9时正在联交所开始买卖 [1] - 已与包括宝月共赢、名幸电子香港、锐明电子、Harvest、JinYi Capital、开盘财富、中兴及周增昌先生在内的基石投资者订立协议，基石投资者将认购总金额约4.585亿港元的发售股份 [2] 募集资金用途 - 基于最高发售价且假设发售量调整权未行使，全球发售所得款项净额预计约为9.445亿港元 [3] - 约55%的募集资金预期将用于提升研发及创新能力 [3] - 约10%的募集资金预期将用于拓展海外销售网络及在海外市场推广产品 [3] - 约10%的募集资金预期将用于战略投资及/或收购，以实现长期增长战略 [3] - 约15%的募集资金预期将用于偿还2025年6月后到期的若干计息银行借款，以优化财务结构并降低借款成本 [3] - 约10%的募集资金预期将用于营运资金及一般公司用途 [3]

公司上市与发行概况 - 公司计划于2026年2月27日至3月5日进行招股，全球发售3500万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，并拥有15%的发售量调整权 [1] - H股发售价将不高于每股28.86港元，每手100股，预期于2026年3月10日上午9时在联交所开始买卖 [1] - 基于最高发售价28.86港元且未行使超额配售权，公司预计全球发售所得款项净额约为9.445亿港元 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是领先的无线通信模组及解决方案提供商，核心产品为智能模组，尤其是高算力智能模组 [1] - 公司的模组及解决方案广泛应用于泛物联网、智能网联车及无线宽带领域 [1] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年无线通信模组业务收入计，公司在全球行业中排名第四，市场份额为6.4% [1] - 全球无线通信模组市场高度集中，2024年前三大参与者合计占据65.7%的市场份额，其中最大参与者独占42.7% [1] 公司财务表现 - 2022年、2023年、2024年总收入分别为人民币23.06亿元、21.47亿元、29.41亿元 [2] - 截至2024年9月30日止9个月及截至2025年9月30日止9个月的总收入分别为人民币21.82亿元及28.21亿元 [2] - 2022年、2023年、2024年净利润分别为人民币1.266亿元、6260万元、1.34亿元 [2] - 截至2024年9月30日止9个月及截至2025年9月30日止9个月的净利润分别为人民币9050万元及1.13亿元 [2] 基石投资者与资金用途 - 公司已与包括宝月共赢、名幸电子香港、锐明电子、Harvest、JinYi Capital、开盘财富、中兴及周增昌先生在内的基石投资者订立协议 [2] - 基石投资者将按发售价认购总金额约4.585亿港元的发售股份 [2] - 全球发售所得款项净额约9.445亿港元的计划用途为：约55%用于提升研发及创新能力；约10%用于拓展海外销售网络及市场推广；约10%用于战略投资及/或收购；约15%用于偿还2025年6月后到期的银行借款；约10%用于营运资金及一般公司用途 [3]

公司上市进展 - 美格智能技术股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，中金公司为独家保荐人 [1] 业务与市场地位 - 公司是领先的无线通信模块及解决方案提供商，核心产品为智能模块，尤其是高算力智能模组 [3] - 产品广泛应用于泛物联网、智能网联车及无线宽带领域，并正积极拓展机器人等新兴端侧AI应用 [3][4] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年无线通信模块业务收入计，公司在全球无线通信模块行业中排名第四，市场份额为6.4% [3] - 全球无线通信模块市场高度集中，前三大参与者于2024年合计占据65.7%的市场份额，其中最大参与者独占42.7% [3] - 公司产品组合包括智能模块（分为高算力智能模块和常规智能模块）和数传模块 [3] - 公司提供超越硬件供应的定制化解决方案，整合模块、定制化软件、硬件及研发服务，以解决客户整合难题，缩短研发周期 [4] - 模块及解决方案应用于多种终端产品，如POS机、5G条形码扫描器智能PDA、工业AIBox、智能座舱、车载通信终端及移动WiFi终端 [5] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，公司收入分别约为23.06亿元、21.47亿元、29.41亿元、28.21亿元人民币 [5] - 同期，年/期内利润分别约为1.27亿元、6260.9万元、1.34亿元、1.13亿元人民币 [5] - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，毛利率分别为17.6%、18.4%、16.5%和12.6% [6] - 同期，年/期内利润率分别为5.5%、2.9%、4.6%和4.0% [6]

公司上市进展 - 美格智能技术股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，中金公司为独家保荐人 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是领先的无线通信模块及解决方案提供商，核心为智能模块，尤其是高算力智能模组 [3] - 产品广泛应用于泛物联网、智能网联车及无线宽带领域，并正积极拓展机器人等新兴端侧AI应用 [3][4] - 2024年，按无线通信模块业务收入计，公司在全球无线通信模块行业中排名第四，占全球市场份额的6.4% [3] - 全球无线通信模块市场高度集中，三大参与者于2024年占全球市场收入的65.7%，其中最大参与者独占42.7%的市场份额 [3] 产品与服务 - 无线通信模块产品组合包括智能模块和数传模块 [3][4] - 智能模块分为侧重支持复杂算法及端侧AI应用的高算力智能模块，以及侧重支持智能化应用的常规智能模块 [3] - 数传模块侧重数据传输、安全与高吞吐量的数据交换 [4] - 公司提供定制化解决方案，整合模块与定制化软件、硬件及特定应用研发服务，为客户提供功能性子系统或终端产品 [4] - 终端产品应用包括POS机、5G条形码扫描器智能PDA、工业AIBox、智能座舱、车载通信终端及移动WiFi终端等 [4][5] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，公司收入分别约为23.06亿元、21.47亿元、29.41亿元、28.21亿元人民币 [5][6] - 同期，年/期内利润分别约为1.27亿元、6260.9万元、1.34亿元、1.13亿元人民币 [5][6] - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，毛利率分别为17.6%、18.4%、16.5%、12.6% [6] - 同期，年/期内利润率分别为5.5%、2.9%、4.6%、4.0% [6]

行业整体表现与规模 - 2025年中国举办经贸类展会4095项，总展览面积达1.59亿平方米，均创历史新高 [1] - 2025年出国办展实际成交金额大幅增加19.09%，场均成交额同比增长14.16% [6] - 从规模结构看，1万至3万平方米中小型展会数量同比增长24.26%，10万平方米以上大型展会增长15.03% [5] 区域发展格局变化 - 东部地区举办经贸类展会2702项，占比65.98%，但占比有所下降 [3] - 中部和西部地区分别举办展会620项和631项，占比分别为15.14%和15.41%，同比增速分别为11.51%和14.94%，高于全国平均水平 [3] - 第二十届中国西部国际博览会展览面积达20万平方米，签约项目416个，总投资金额高达3543亿元人民币 [3] - 东北地区展会数量142项，占比3.47%，同比下降7.19% [3] 行业热点与分布 - 人工智能、智能网联车等前沿领域成为展会新热点 [2] - 工业与科技类展会占21.87%，位居各行业之首；其次是日用消费品及居民服务，占比11.5% [5] - 东部地区工业与科技类展会数量占比最高，中部地区文化、体育和娱乐类展会占比较高，西部地区交通运输、仓储和邮政类展会占比较高，东北地区农业、林业、渔业及农副产品类展会占比较高 [5] 国际化与海外拓展 - 28个中国展会入选全球商展100大榜单，位居全球第二，其中上海以16个入选数量位居全国第一 [2] - 2025年中国出国办展项目主要集中在亚洲，项目达520项，同比增长16.07%，占比41.3% [6] - 出国办展在非洲（59项）增长最快，同比增长31.11%；拉美及加勒比地区（124项）增长21.57% [6] - 机械、交通运输物流、纺织服装及皮革制品三大行业稳居出国办展行业前三位 [6] 政策支持与“会展+”融合 - 各地政府持续加大对展览业的支持力度，完善“奖励+补助+减免”的多元扶持体系 [7] - 安徽省将展览业纳入商贸流通业发展促进政策，江西省出台十条措施并设置专项奖励，浙江省明确对消费类展会、品牌展会的补贴方向 [7] - 深圳市修订建设国际会展之都的若干措施，加大对大型国际展会、品牌展会的资金倾斜；武汉市给予专业展会最高200万元奖励 [7] - “会展+消费”方面，多地鼓励举办消费类展会、首发首秀活动，浙江省创新提出“跟着会展逛浙江”品牌 [8] - “会展+贸易”方面，北京市鼓励举办数字贸易、服务贸易类专业展会；宁波市支持品牌展会赴“一带一路”国家、RCEP成员国办展 [8] - “会展+文旅文体”方面，浙江省提出发展会展“票根经济”，加强会展与文旅活动联动 [8] 未来发展趋势 - 行业将向数字化、绿色化、城市差异化发展转型 [10] - 数字化方面，AI、数字孪生、会展专业数据库等工具普及面更广，构建全链路在线闭环 [10] - 绿色会展将呈现“标准统一、数据在线、全链低碳”的趋势 [10] - 城市会展经济发展呈现出国际、区域、特色三级梯队同场竞技的态势 [10]