港股市场整体表现与回购动态 - 2026年以来港股主要指数整体保持震荡走强态势 [1] - 港股市场回购金额超过110亿港元 [1] - 腾讯控股今年以来累计回购金额已超60亿港元 [1] - 今年以来共计108家港股上市公司加入回购队伍，较去年同期的121家有所减少 [1] - 港股市场回购金额较去年同期缩水更为明显 [1] 市场资金面与政策环境 - 中国证监会重申推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例 [1] - 沪深北交易所提高融资保证金比例，推动三市集体降杠杆 [1] - 相关降杠杆措施短期内可能会给市场带来回调压力 [1] 市场流动性及前景展望 - 港股市场对于全球流动性的变化更为敏感 [3] - 在地缘政治不稳背景下，可能导致外资流入速度减慢 [3] - 北向资金自去年第4季度以来流入速度减慢，导致港股上升动能不足 [3] - 恒生指数短期预计将受制于2025年11月的高位27188点 [3]

小米集团股份回购计划 - 公司拟回购不超过25亿港元的小米集团B类普通股 [1] - 回购计划于1月23日正式启动 [1] 港股市场回购概况 - 2026年以来港股市场主要指数整体保持震荡走强态势 [1] - 2026年以来港股市场回购总金额超过110亿港元 [1] - 行业龙头公司回购节奏和力度不减 例如腾讯控股2026年以来累计回购金额已超60亿港元 [1] - 2026年以来共计108家港股上市公司进行回购 较去年同期的121家有所减少 [1] - 2026年以来港股上市公司回购金额较去年同期缩水更为明显 [1]

泡泡玛特近期股价表现与回购行动 - 自1月19日启动2026年首次股份回购以来，公司股价从176.4港元攀升至220港元，周内累计涨幅超23%，市值较回购前提升近600亿港元 [2][12] - 1月22日，公司股价报206港元，上涨5.97%，单日成交额达42.5亿港元，并领涨恒指成分股 [2][12] - 1月23日，公司开盘继续上涨7%，市值逼近3000亿港元 [2][12] 回购具体操作细节 - 公司于1月19日斥资2.51亿港元回购140万股，每股作价区间177.7至181.2港元，为2024年2月以来首次回购 [4][13] - 公司于1月21日再度斥资约9648.96万港元回购50万股，每股作价介乎191.1至194.9港元 [5][14] - 两次回购合计190万股，总斥资近3.5亿港元 [2][13] - 回购依据2025年5月27日股东大会授权展开，最多可回购已发行股份总数的10%，目前仅动用少量额度，剩余约1.326亿股的回购空间 [5][15] 市场反应与资金流向 - 1月19日回购公告后，公司股价收涨1.23%至180.8港元，终结此前震荡下行态势 [4][13] - 回购消息带动次日（1月20日）股价高开5.2%报190.2港元，最终收涨9.07%至197.2港元，单日成交额骤增至58.79亿港元 [4][14] - 南向资金与港股通资金在1月20日均出现明显加仓迹象 [4][14] - 1月21日股价微跌1.42%，但成交额仍维持24.45亿港元规模 [5][14] 投行机构观点 - 华泰证券表示，本轮回购的单笔金额及股数均超过以往，彰显公司对成长前景的信心 [3][13] - 摩根士丹利估算，公司2025年录得净利润126亿元人民币，并于2025年底持有200亿元人民币的净现金，显示其具备充裕财务资源以进一步回馈股东 [3][13] - 摩根士丹利分析，回购并注销140万股（占总股本约0.1042%）将优化每股收益、每股净资产等核心财务指标，实现股东价值增厚 [6][16] - 摩根士丹利指出，以每股180港元计，公司2026年预测净利润153亿元人民币对应的市盈率约14倍，扣除现金后市盈率仅12倍，显著低于消费赛道龙头企业平均估值水平 [6][16] - 摩根士丹利重申“增持”评级，维持325港元目标价，对应2026年预测市盈率26倍 [6][16] - 中银国际认为，市场对公司增长放缓的忧虑属反应过度，回购将有效重振市场信心 [7][17] - 中银国际指出，市场担忧LABUBU IP热度消退及公司整体增长放缓，但从实际经营数据看多数担忧无基本面支撑，LABUBU在2026年销售中仍是核心业绩支柱，SKULLPANDA、PUCKY等其他IP在海外扩张方面将保持强劲动能 [7][17] 其他积极因素 - 新华社官方微博宣布，公司创办人王宁的专访节目将于1月24日播出 [5][15] - 公司近期推出的“PUCKY敲敲系列”毛绒挂件盲盒，因内置电子木鱼功能成为社交平台热议焦点，新品热度持续走高，多次登上微博热搜 [5][15] 2025年港股回购市场概况 - 2025年全年有307家港股公司发起回购，合计回购113.09亿股，较2024年的138亿股同比下降18.05% [7][18] - 2025年合计回购金额3191.54亿港元，较2024年的3875.42亿港元同比下降17.64% [7][18] - 行业分布集中在科技、银行、保险、医疗等行业，其中互联网及金融行业成为回购绝对主力军 [8][18] - 104家公司累计回购超1亿港元，31家超10亿港元，6家超百亿港元 [8][18] - 腾讯控股连续第四年成为港股“回购王”，2025年累计发动130次回购，合计回购1.53亿股，累计回购金额800.36亿港元，贡献了港股整体回购量的25% [8][19] 回购的普遍意义与机制 - 回购股份若进行注销，将直接减少公司总股本，在净利润不变的情况下提升每股收益和净资产收益率，优化核心财务指标 [8][19] - 回购动作向市场传递出公司价值被低估、现金流稳健的积极信号，能够稳定现有投资者信心，减少短期抛压 [9][19] - 港交所2024年推行的库存股改革，允许公司将回购股份留存用于员工持股计划或股权激励，提升了回购的战略价值 [9][19] - 港股投行人士指出，唯有业绩具备增长韧性、现金流充裕的企业，其回购才能真正成为市值管理与股东回馈的有效手段 [9][19]

港股上市公司回购动态 - 2026年开年以来港股上市公司积极回购，腾讯控股年内累计回购金额达63亿港元 [1] - 小米集团-W年内回购金额达20亿港元，回购力度远超去年同期，金额几近去年同期2.2亿港元的10倍，份额几近去年同期682万股的8倍 [1] - 除腾讯与小米外，回购金额领先的公司还包括舜宇光学科技、泡泡玛特等，逆势大手笔回购体现管理层对公司发展前景的信心 [1] 港股市场历史风格与“日历效应” - 华夏基金复盘历史数据发现，港股市场风格在岁末年初有明显的“日历效应” [1] - 港股红利在每年年底（11~12月）表现较优，险资等看重分红的机构资金倾向于至少持有到年底企业分红 [1] - 港股科技板块在12月表现较差，但到次年一季度表现则普遍较好 [1] 一季度可关注的港股科技指数ETF - 一季度可关注港股科技核心指数相关ETF，包括恒生科技指数ETF（513180.SH）、港股通科技ETF基金（159101.SZ）、恒生互联网ETF（513330.SH）等 [1] - 上述ETF均在A股上市交易，且支持T+0日内回转交易 [1]

市场整体回购概况 - 本周（2026.01.12-2026.01.18）港股市场总回购金额为42.02亿港元，较上周减少8.19亿港元[10] - 本周进行回购的上市公司数量为72家，较上周减少3家[10] - 市场回购热度较上周有所升温[10] 头部公司回购情况 - 腾讯控股（0700.HK）本周回购金额最高，达25.43亿港元（254,323.98万港元），回购405.90万股，占总股本0.04%[9][10] - 小米集团-W（1810.HK）回购金额排名第二，为6.70亿港元（67,002.05万港元），回购1,780.00万股，占总股本0.07%[9][10] - 舜宇光学科技（2382.HK）回购金额排名第三，为3.49亿港元（34,944.95万港元），回购535.00万股，占总股本0.49%[9][10] 行业回购分布 - 从回购金额看，信息技术行业是绝对主力，期间回购金额达36.59亿港元[13] - 从回购公司数量看，信息技术行业有20家公司发起回购，数量最多；可选消费和医疗保健行业分别有13家和11家公司进行回购，位列第二和第三[13] 回购的意义与市场信号 - 上市公司回购通常意味着公司认为当前股价远低于其内在价值，旨在向市场传递股价被低估的积极信号以稳定信心[23] - 历史上的大规模回购潮往往发生在熊市，并对未来市场走势有一定指导意义，港股市场自2008年以来的五轮回购潮后均伴随上涨行情[23]

新华财经北京1月12日电新华财经和面包财经研究员梳理的公开资料显示，2025年12月港股共有122家上市公司发起回购，累计回购7.86亿股，回购金额合计 达219.27亿港元，较去年同期的225.2亿港元下降2.63%。 其中，吉利汽车、巨子生物等公司于12月首度进行年内回购。 小米集团12月回购金额为32.47亿港元，回购数量为8000万股，回购最低价为38.56港元／股，最高价为42.72港元／股。公司自10月以来持续加大回购力度。 2025年，小米集团合计回购62.85亿港元。 | 2025年12月港股市场 | | --- | | | | | CULD - I C F P R I UV | | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 加毛, 值观 | 期间回购数量(万股) | 到印回应益 | | 0700.HK | 腾讯控股 | 2204.00 | 13350: | | 1810.HK | 小米集团-W | 8000.00 | 32471 | | 1919.HK | 中远海控 | 6674.20 | 9157: | | 1024.HK | 快手-W | 1248.17 | 81 ...

公司股份回购操作 - 吉利汽车于1月8日以每股17.170港元至17.380港元的价格回购392.50万股，回购金额达6762.08万港元 [1] - 自1月5日起，公司已连续4个交易日进行股份回购，合计回购1115.60万股，累计回购金额达1.95亿港元 [1] 公司股价与市场表现 - 1月8日，吉利汽车股票收盘价为17.390港元，当日股价下跌0.69% [1] - 在连续4日回购期间（1月5日至1月8日），公司股价累计下跌4.45% [1] - 1月8日，公司股票全天成交额为6.03亿港元 [1] 详细回购数据 - 根据公告明细，公司四日回购的具体数据如下：1月5日回购342.00万股，金额6031.47万港元；1月6日回购42.30万股，金额749.94万港元；1月7日回购338.80万股，金额5915.60万港元；1月8日回购392.50万股，金额6762.08万港元 [1]

市场整体回购概况 - 本周（2025.12.29-2026.01.04）港股市场回购公司数量为83家，较上周增加8家[10] - 本周市场总回购金额为30.52亿港元，较上周降低14.69亿港元[10] 头部公司回购情况 - 腾讯控股（0700.HK）本周回购金额最高，达25.43亿港元，回购数量420.90万股，占总股本0.05%[9][10] - 小米集团-W（1810.HK）回购金额为3.00亿港元，排名第二[10] - 中远海控（1919.HK）回购金额为1.09亿港元，排名第三[10] 行业分布特征 - 从回购金额看，信息技术行业占据绝对主导，期间回购金额达30.67亿港元[13] - 从回购公司数量看，信息技术行业有26家公司发起回购，数量最多；医疗保健行业有18家，排名第二；可选消费行业有13家，排名第三[13] 回购的意义与市场信号 - 大规模回购潮通常发生在熊市，表明公司认为股价低于内在价值，旨在向市场传递积极信号并稳定信心[24] - 港股历史数据显示，回购潮后往往伴随市场上涨行情[24]

港股市场的新股发行与流动性 - 港股市场为部分行业（如新消费）提供了相较于A股更便利的上市渠道，相关股票在恒生消费指数中占比较高 [3] - 新股发行增多会稀释市场资金，对港股流动性构成考验 [3] - 在美联储降息周期，市场流动性相对充裕，能够承受更多新股发行 [3] - 当市场流动性紧张时，新股发行将对市场构成压力，例如2025年12月港股估值回落，新股频繁出现破发，这会抑制后续的新股发行节奏 [3] 港股市场的韧性品种与投资策略 - 自身具备现金流和造血功能的公司（如港股红利股）受市场整体波动影响相对较小，高股息率是其特点 [4] - 红利类品种在熊市中表现相对坚挺，其分红再投入能对股价形成支撑 [4] - 港股科技龙头公司在估值较低时，会进行大比例股份回购，回购数据可作为港股估值的一个定性指标 [4] - 对投资者而言，在估值低估时进行投资是应对相关风险的有效方式 [4]

腾讯控股近期股份回购概况 - 2025年12月31日，公司以每股596.000港元至602.000港元的价格回购106.10万股，涉及金额6.35亿港元，当日收盘价599.000港元，下跌0.17% [1] - 自2025年11月18日起，公司已连续30个交易日进行回购，合计回购3127.20万股，累计金额达190.71亿港元，期间股价累计下跌5.89% [1] - 2025年以来，公司累计进行130次回购，合计回购1.53亿股，累计回购金额高达800.36亿港元 [1] 2025年第四季度回购操作细节 - 2025年12月，公司每日回购股数在102.80万股至106.70万股之间，单日回购金额均超过6.35亿港元，回购价格区间在592.500港元至625.500港元 [1] - 2025年11月18日至11月28日期间，每日回购股数在101.30万股至104.20万股之间，回购价格区间在606.500港元至640.500港元 [1] - 2025年10月，每日回购股数在81.20万股至85.80万股之间，回购价格区间在628.500港元至683.000港元 [1] - 2025年9月，每日回购股数在83.90万股至93.40万股之间，回购价格区间在583.000港元至664.000港元 [1] 2025年第三季度及更早回购操作细节 - 2025年7月至8月，每日回购股数在89.50万股至100.80万股之间，回购价格区间在583.000港元至620.000港元 [1] - 2025年5月至6月，每日回购股数在96.30万股至101.30万股之间，回购价格区间在490.000港元至524.000港元 [1][2] - 2025年4月，每日回购股数在99.10万股至138.50万股之间，回购价格区间在419.600港元至510.500港元 [2] - 2025年3月，每日回购股数在98.00万股至100.20万股之间，回购价格区间在495.000港元至517.500港元 [2] - 2025年1月，每日回购股数在168.00万股至408.00万股之间，其中1月6日至1月16日期间单日回购金额高达70.10亿至150.34亿港元，回购价格区间在364.800港元至424.600港元 [2]