合作协议核心内容 - Archer Aviation与大韩航空公司签署协议 大韩航空将购买多达100架Midnight电动垂直起降飞行器(eVTOL) 用于政府和商业用途 [1] - 合作旨在使韩国成为采用先进航空技术的领导者 结合Archer Aviation的下一代技术与大韩航空在韩国的飞机运营和维护经验 [1] 产品技术规格 - Midnight电动垂直起降飞行器为电动驾驶飞机 可搭载多达四名乘客 [1] - 飞机在少量充电情况下可实现快速连续飞行 能将60至90分钟的驾车通勤缩短为10至20分钟的空中出租车飞行 [1] 市场反应 - 截至发稿 Archer Aviation股价在周一盘前上涨超过5% [1] - 该消息带动同业公司Joby Aviation和Vertical Aerospace股价上涨近4% [1]

公司产品与运营 - 亿航智能的EH216-S是全球唯一获得适航三证并计划开展商业运营的无人驾驶电动垂直起降飞行器机型 [1] - 公司最新一代长航程无人驾驶载人航空器VT35标准版在中国市场售价为650万元起 [1] - VT35满载设计航程超过200公里，可实现跨城市、跨海域、跨山区等中长途交通出行 [1][2] - VT35未来投入使用后将根据飞行距离进行计价，模式类似于出租车 [2] 供应链与合作 - VT35的部分内饰供应商与豪华轿车品牌尊界相同，尊界是华为与江淮汽车合作推出的汽车品牌 [2] - 亿航智能已与江淮汽车、合肥国先控股有限公司签署战略合作框架协议，计划在合肥成立合资公司并投资建设低空航空器制造基地 [2] 行业地位与发展 - 作为唯一一家“持证上岗”的企业，亿航智能需要打造行业的运营样本 [1] - 民航局正密切关注亿航载人电动垂直起降飞行器的运营工作，行业规则的完善与后续发展有赖于此样本的成熟 [1]

公司动态 - 吉利控股集团旗下新通航企业沃飞长空研发的大型载人电动垂直起降飞行器产品AE200-100首架机于9月29日在成都正式下线 [1] - 产品已完成机体大部段对接和核心机载系统安装工作，即将达到载人试飞状态要求 [1] - 公司正式迈入适航取证全面冲刺与量产机型预生产阶段 [1] 行业进展 - AE200-100首架机下线标志着国内大型载人电动垂直起降飞行器研发进入新的里程碑 [1]

产品发布与核心特性 - 国内首款载客电动垂直起降飞行器AE200-100首架机于9月29日在成都正式下线 [1] - 产品采用倾转旋翼布局，兼顾直升机灵活性与固定翼飞机高效性，机体长9.9米，高4.4米，翼展15米 [1] - 产品配备4至6座灵活座舱，最大航程200公里，巡航速度可达248公里/小时，相比直升机具有噪声更低、能耗更小、成本更优等特点 [1] 技术进展与适航认证 - AE200系中国首家全球第二完成全倾转过渡飞行试验的eVTOL产品，下线机型将承担TC取证的数千项验证工作 [3] - 载人应用场景是eVTOL领域技术门槛最高、监管最严的一环，也是市场溢价最大、前景最广阔的一环 [3] 生产规划与市场订单 - 公司在成都高新区未来科技城的全球总部基地一期项目已完成主体结构封顶，预计2026年正式投产使用，将构建集研发、生产、测试、交付于一体的产业体系 [3] - 公司宣布AE200已储备千架商业订单，首年产能正有序释放并已获市场踊跃认购 [3] - 订单覆盖成渝地区双城经济圈、长三角、珠三角、京津冀等重要经济区域 [3] 行业竞争格局 - 国内布局载人eVTOL的企业除沃飞长空外，还包括亿航智能、小鹏汇天、峰飞航空、御风未来等 [3]

产品发布与意义 - 国内首款面向载客运输场景的电动垂直起降飞行器AE200-100首架机正式下线，标志着中国载客运输eVTOL从设计进入实体阶段 [1] - 此次下线的首架机是与未来商业运营完全一致的正式机型，不同于前期的概念机或验证机 [3] 产品性能与特点 - AE200-100采用倾转旋翼布局，机体长9.9米，翼展15米，高4.4米，可搭载2-6名乘客，最大航程200公里，巡航速度248公里/小时 [3] - 相比直升机，该产品具备噪声更低、能耗更小、成本更优的特点，突出高安全、高经济、高舒适、高环保 [3] 技术与研发实力 - 公司已突破49项关键技术，获得380余项国内外专利，其中多项技术属国内首次实现 [3] - 在全倾转旋翼飞行控制、复合材料一体化制造、电推进系统集成等方面达到国际领先水平 [3] - 产品研发涉及数千名研发人员及数十家上下游企业共同攻关 [3] 市场进展与生产规划 - 公司已锁定超千架、百亿人民币级别的订单 [4] - 位于成都未来科技城的量产工厂已完成主体封顶，预计2026年一季度投产，届时将形成批量交付能力 [4] - 产品计划率先投放至成都、长三角、粤港澳大湾区等重点低空出行市场 [4] 适航认证与国际拓展 - 首架机下线后将转入适航验证冲刺阶段，首要目标是取得中国民航局的型号合格证 [3] - 公司正加快与欧洲航空安全局等海外主要民航部门的适航体系接轨，旨在使中国自主研发的eVTOL在国际市场具备竞争力 [3]

公司合作与合资企业设立 - Robo.ai Inc与亿维特航空在阿联酋共同设立合资公司RoVTOL 全球布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）领域 [1] - Robo.ai首席执行官Benjamin Zhai兼任RoVTOL董事长 亿维特航空首席产品官Steven Wang出任CEO [1] 合作资源与技术投入 - Robo.ai投入本土能力、中东市场监管准入审批支持及全球市场开拓 为合资公司全球化运营奠定基础 [1] - 亿维特航空授予Robo.ai其eVTOL技术及产品在海外优先许可权 同步提供技术支持与人员培训 [1] 产品规划与产能布局 - RoVTOL面向全球开展eVTOL销售 首期重点推出ET1/ET2/ET3/ET9等机型 [1] - 机型覆盖城市空中出行、应急救援及物流运输场景 [1] - 计划在阿联酋建设本地化组装工厂以实现快速交付 [1]

业绩表现 - 上半年收入同比增长10.8%至123亿元人民币 基本符合预期 [1] - 欧洲业务收入同比增长51% 受电动车采用率上升推动 [1] - 中国市场收入同比下降较快 [1] 财务预测调整 - 上调2025年净利预测2%至26.5亿元人民币 [1] - 维持2026年净利预测29亿元人民币不变 [1][2] - 调整原因包括国内收入预测下调 欧洲销售预测上调 以及更好的营运费用控制 [1][2] 业务驱动因素 - 电池外壳业务将继续成为盈利增长主要驱动力 [2] - 欧洲新能源车采用率上升带来顺风助力 [2] - 更多原始设备制造商客户基础及充足的本地产能部署支持增长 [2] - 传统业务通过扩展产品类别和扩大全球客户基础保持稳定增长 [2] 估值与评级 - 当前估值对应2026年预测市盈率11.7倍 被认为低估 [1] - 维持"买入"评级 目标价从25港元上调至35港元 [1] - 新目标价对应2026年预测市盈率13倍 [1] - 创新业务包括人形机器人及电动垂直起降飞行器被视为下一波增长主要驱动力 [1]

业绩表现 - 上半年收入同比增长10.8%至123亿元人民币 基本符合预期[1] - 欧洲业务收入同比增长51% 受电动车采用率上升推动[1] - 中国市场收入同比下降较快[1] 财务预测调整 - 上调2025年净利润预测2%至26.5亿元人民币[1] - 维持2026年净利润预测29亿元人民币不变[1][2] - 调整原因包括国内收入预测下调 欧洲销售预测上调和运营费用控制改善[1] 业务驱动因素 - 电池外壳业务成为盈利增长主要驱动力 受益于欧洲新能源车采用率上升、客户基础扩大和本地产能部署[2] - 传统业务通过产品类别扩展、全球客户基础扩大及中国国内品牌渗透深化保持稳定增长[2] - 创新业务包括人形机器人和电动垂直起降飞行器被视为下一波增长主要驱动力[1] 估值与评级 - 当前估值对应2026年预测市盈率11.7倍 被认为低估[1] - 目标价从25港元上调至35港元 对应2026年预测市盈率13倍[1] - 维持买入评级[1]

产品介绍 - AE200是一款6座级纯电动垂直起降载人航空器，采用4-6座灵活座舱设计，最多可实现驾1载5，最大航程200公里，巡航速度248公里每小时 [2] - 产品定位为"空中出租车"，比传统出租车多载1人 [2] - 配备"智能灵动舱"，客户可根据需求选配内饰及附加功能，运用降噪减震技术和智能座舱理念提升飞行体验 [2] 商业模式 - 未来将在城市商业中心、交通枢纽等人流密集区设置"飞行驿站"，通过出行APP预约实现"打飞的"服务 [2] - 采用"空中加地面'的士'"联运模式，解决乘客"最后一公里"问题 [2] - 定价定位在高端专车2至3倍，预计随着运营规模扩大、技术进步和供应链优化，价格将逐步普惠化 [2] 技术进展 - AE200已进入国内交通接驳类eVTOL适航审定第四阶段 [3] - 与民航审查组正式签署审定计划，生产许可审定工作全面启动 [3] - 即将进入载人试飞阶段，有望在2026年取证 [3] 市场前景 - 目前已累计获得数百架订单 [3] - 主要应用场景包括城市低空出行、低空旅游和应急救援等 [2] - 产品将完善立体交通网络 [2]

产品交付与认证 - 全球首架获得适航三证的吨级电动垂直起降飞行器V2000CG凯瑞鸥正式交付 [1] - 该飞行器于7月21日获得中国民航局颁发的单机适航证 具备合法飞行和运营的基础资格 [1] 技术规格与性能 - V2000CG采用纯电动力和无人驾驶技术 最大起飞重量2吨 航程达200公里 [1] - 具备垂直起降与固定翼巡航能力 [1] 应用领域与行业意义 - 预计将在物流运输和应急救援等领域发挥重要作用 [1] - 标志着中国在大型电动垂直起降飞行器的低空商业领域取得重要进展 [1]