"并购六条"发布以来，上市公司在2025年掀起并购高潮，更具包容性的并购重组制度激活了资本市场新 生态。12月7日，在2025上证（巢湖）上市公司高质量发展大会的圆桌对话环节，多位上市公司创始 人、董事长围绕新质生产力领域的并购重组展开头脑风暴，共同研判2026年的产业并购新机遇、跨境并 购新挑战、并购交易新模式。 借力产业并购 实现行业领跑 "并购重组已成为提高上市公司质量的重要手段，目前，A股上市公司围绕新兴市场领域的并购重组活 跃度、包容性和灵活性正在全面提升。"中国科学技术大学科技商学院、管理学院执行院长叶强在主持 圆桌对话时表示。 当前，并购重组已成为A股公司实现跨越式发展的重要路径，也是企业筑就头部地位、抢抓产业机遇的 关键抓手，不断为高质量发展注入强劲动力。 "并购重组是企业实现外延式发展的重要路径之一。和元生物一直具有整合发展的理念，也体验过并购 重组带来的发展红利。"和元生物董事长潘讴东表示，公司在新三板转板科创板前，通过并购特定技术 领域的领先企业，成功跻身细胞与基因治疗领域头部阵营。 利元亨则是跨境并购的受益者。利元亨创始人、实控人卢家红介绍称，利元亨几年前收购了一家欧洲知 名装备企业的 ...

战略定位与发展目标 - 承担“立足湾区、协同港澳、面向世界”的使命，目标是成为粤港澳全面合作的重要平台 [1] 科技创新与合作 - 广州南沙科学城联合深圳光明科学城、东莞松山湖科学城共建大湾区综合性国家科学中心 [1] - 香港科技大学（广州）科创成果转移转化基地暨广州南沙科学城国际创新创业社区揭牌，为科技成果转化提供孵化场所 [1] - 支持香港科技大学（广州）与华为联合港澳及国际知名机构共同发起成立湾区人工智能产业创新联盟 [1] 产业发展与布局 - 培育壮大新兴产业，布局建设未来产业 [1] - 开展细胞与基因治疗前沿技术创新，全国首例地中海贫血细胞与基因治疗临床应用患者在区内顺利出舱 [1] 人才引进与青年创业 - 首创港澳工程专业人才职称评价标准体系，27名港澳工程专业人才获评内地职称 [1] - 建成粤港澳（国际）青年创新工场等19个青创基地，累计入驻企业（项目）2670个 [1]

公司业务布局 - 华邦健康通过旗下公司布局细胞与基因治疗领域[1] - 河北生命原点核心业务为新生儿干细胞、成人免疫细胞等细胞存储业务和干细胞产品临床研究应用转化[1] - 普瑞金主要从事细胞与基因治疗创新药物研发[1] - 谱新生物主要从事细胞与基因治疗药物CDMO业务[1]

硬科技赛道投资 - AI储能科技企业星辰新能完成超3亿元A轮融资 [8] - 工业与机器人领域全栈式实时智控芯片设计公司无锡芯领域完成近亿元A+轮融资 [10] - 武汉蔚能电池资产有限公司完成6.7亿元C轮股权融资 [11] - 高端传感器厂商上海芯绒科技完成数千万元Pre-A轮融资 [12] - 北京易动宇航完成B3轮融资 深圳市创新投资集团再次重仓加持 [13] - 专注于机器人感知领域的赛感智能完成Pre-A轮融资 [14][15] - 武汉新耐视智能科技完成超亿元A轮融资 [16] - 深圳揽月动力科技完成数千万元天使轮融资 [17] - 柔性钙钛矿薄膜太阳能电池企业大正微纳完成超亿元A3轮融资 [18] - 驰芯半导体获近2亿元A轮融资 [19] - 国产精密金属掩膜版企业浙江众凌科技完成超4亿元人民币C轮融资 [20] - 通用具身智能机器人企业深朴智能3个月内累计完成2亿元种子轮与种子+轮融资 [21] - 机器人一体化关节模组解决方案提供商无锡泉智博完成过亿元A+轮融资 [22] - 电动垂直起降飞行器企业时的科技完成3亿元人民币B++轮融资 [23][24] - 智能气动领域企业阿尔赛克完成数千万Pre-A轮融资 [25] - 维新宇航连续完成近亿元种子轮、天使轮融资 [7] - 杭州芯正微电子完成数亿元A轮融资 [9] 生物技术与大健康投资 - 全球体内细胞治疗领域企业微滔生物完成超亿元人民币规模天使轮融资 [32] - 上海国投先导生物医药产业母基金和浦东创投集团共同完成对跃赛生物的A+轮战略融资 [35] - 敏捷医疗科技完成数亿元人民币B轮融资 [27] - 中国农业科学院深圳农业基因组研究所孵化企业中农种源完成A轮融资 [28] - 华懿科技完成1000万元人民币A轮融资 投后估值达1.7亿元人民币 [29] - 成都合尔康医疗科技完成数千万元A轮融资 [30] - 北京智源深澜科技完成数千万元天使轮融资 [31] - 外泌体技术企业北京恩泽康泰生物科技完成近亿元B轮融资 [33] - 迈微医疗成功完成亿元级人民币A+轮融资 [34] 互联网与企业服务投资 - 极佳视界完成新一轮亿元级A1轮融资 [37] - 生境科技完成Pre-A与Pre-A+轮近亿元人民币融资 [38] - 中通快递集团旗下中通云仓科技正式完成近2亿元A轮融资 [39] - 专注于大数据分析与人工智能应用企业杭州金圆堡商业完成1000万元天使轮融资 [40] - 国内HPC+AI infra超智算融合企业是石科技完成数千万元Pre-A+轮融资 [41] - 中性原子量子计算企业原子矩阵完成种子轮融资 [42] - 雷鸟创新完成由中信金石领投的新一轮融资 [43][44] - 全链路线索转化Agent研发商亿量科技完成数千万元B1轮融资 [45] 投资机构动态 - 硬科技赛道融资获得中信建投资本、四川省绿色低碳产业基金等国家、地方级机构投资 [4][8] - 生物技术领域融资由启明创投领投 B Capital、杏泽资本等共同跟投 [4][32] - 地方国资平台如南山战新投、余杭国投等活跃 重点扶持战略性新兴产业 [4][5][38] - 市场化机构如力合科创、大米创投等参与生境科技融资 [5][38]

行业发展趋势 - 眼科细胞与基因治疗行业正从基础研究快速迈向临床转化阶段，迎来前所未有的发展机遇 [2] - 行业研发重心从单基因遗传性罕见病战略性转移至湿性年龄相关性黄斑变性和糖尿病性黄斑水肿等患者群体庞大、临床需求迫切的常见复杂眼病 [2] - 行业具备疾病机制明确、局部给药系统安全性高、单次治疗效应持久、剂量小成本低适合产业化等特点，正以前所未有的速度发展 [2] - 随着人口老龄化进程加快和用眼习惯改变，眼科疾病发病率持续攀升，眼科细胞与基因治疗赛道有望迎来爆发式增长 [2] 资本市场动态 - 2024年有40余家细胞与基因治疗企业在港交所排队上市，创历史新高 [3] - 上市估值普遍较上一轮融资提升30%以上，反映出资本市场对眼科细胞与基因治疗赛道的高度认可 [3] - 产业资本作为核心纽带，正有效串联创新链、产业链与资金链，加速构建完善的产业生态体系 [3] - 技术进步与资本赋能的协同效应将重塑眼科细胞与基因治疗发展格局，成为点燃产业发展的新引擎 [4] 公司战略布局 - 何氏眼科拥有国家临床重点专科、眼科疾病临床医学研究中心，提供高质量的临床数据、患者资源和临床试验平台 [3] - 公司在遗传性眼病基因编辑、干细胞治疗视网膜疾病、眼组织再生等领域进行了长期且深入的布局和研究 [3] - 公司依托眼健康全产业链生态平台优势，聚焦基因治疗、干细胞再生医学、智能眼科设备数据应用三大领域开展前沿技术研究 [4] - 公司在细胞与基因治疗方面的布局是开放的生态，会加强与该领域内企业在技术和资本方面的合作 [4]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入1.80亿元，与上年同期基本持平 [1] - 2025年前三季度公司净亏损1.62亿元，同比减亏2765.35万元 [1] - 细胞和基因治疗CRO业务收入6199.67万元，较上年同期增长2.81% [1] - 细胞和基因治疗CDMO业务收入9670.21万元，较上年同期下降9.72% [1] - 其他主营业务（包括科研试剂、细胞存储及制备服务等）实现收入2138.62万元，较上年同期增长55.99% [1] 业务运营与订单 - 2025年前三季度公司累计新增CDMO订单超过1.2亿元 [1] - 帮助客户获得中美IND申报批件16个，其中获得美国食品药品监督管理局批件2个 [1] - 截至2025年9月末，公司累计获得国内外IND批件60项，涵盖溶瘤病毒、AAV基因治疗、干细胞治疗等多个前沿方向 [1] - CRO业务服务客户超过14700家研发实验室 [3] 技术研发与知识产权 - 2025年前三季度公司研发支出为3466.12万元，占营业收入比例为19.22% [2] - 新增发明专利1项、国内注册商标6项，新增发明专利申请2项、实用新型专利申请8项、国内注册商标申请5项 [2] - 公司构建了CRO、CDMO和再生医学三位一体技术与生产体系，拥有全面的细胞和基因治疗CRO/CDMO技术平台 [2] - 公司初步实现智能设计-模型搭建-算法验证-大数据反馈闭环，提升了载体筛选与工艺开发的效率 [3] 产能与设施 - 公司上海临港新片区产业基地已拥有11条GMP载体生产线与18条GMP细胞生产线 [3] - 具备5L-500L质粒发酵规模与50L-2000L悬浮细胞培养能力 [3] - 临港产业基地一期已全面投产，产能利用率处于爬升阶段 [3] 市场拓展与行业动态 - 海外市场通过学术亮相+平台搭建+精准营销策略稳步推进 [3] - 公司积极拓展再生医学领域，已开展干细胞、免疫细胞、外泌体等新兴业务 [3] - 在2025年国家基本医保目录及商保创新药目录调整专家评审工作中，五款高价的CAR-T药物在专家评审阶段被一致通过 [4] - 细胞与基因治疗行业仍处于成长期 [4]

基因技术的核心地位与科研框架 - 基因是一切生物研究的基石，是疾病机制探索和健康规律研究的核心出发点 [1] - 基因并非唯一决定因素，环境的作用同样关键，生物的感官系统与环境信号交流的底层机制由基因调控 [1] - “基因-环境”的相互作用构成了生物研究的重要逻辑框架 [1] 科学探索的意义与方向 - 重大科学贡献的意义在于突破不可能，例如改变基因，这已被证明是可能且操作相当容易的 [2] - 科学探索应致力于改善世界，朝着正确的方向前进，而非让世界变得更糟 [2] 中国在基因领域的领先优势 - 中国在基因领域有多项成就领先于全世界 [4] - 中国政府对科学研究的支持力度大，为科研创新提供了坚实基础，与美国科学热潮降温形成对比 [4] - 在融资领域中国有更大优势，融资相关问题更少，而美国科研人员需拓展融资方式 [4] 细胞与基因治疗产业发展现状 - 目前有14款CGT产品获得中国国家药监局上市批准，包括7款CAR-T产品、3款小核酸产品、2款基因治疗、1款干细胞、1款溶瘤病毒 [5] - 其中有9款产品在近三年上市 [5] 科研实践中的挑战与态度 - 科学研究是一个持续过程，研究者需能将创意落到实处，科学技术是想法与现实之间的桥梁 [6] - 科研中失败次数远多于成功，关键是要让失败与成功处于同等重要位置，从失败中学习 [6] - 对论文发表持包容态度，认为90%的可能性就值得分享，错误可以后续修正 [6] - 数据在科研界的作用被夸大，有时实验结果数据翻一番即可认为实验可继续进行，而非需要十倍 [6] 技术应用的伦理与可及性 - 动物实验必须直面伦理问题，研究者需自己做出判断，例如为研究骨折治疗而掰断老鼠骨头不符合伦理 [6] - 药品价格是技术落地后的考验，以基因测序为例，成本从最初上百万美元降至如今整个人类基因组仅需100美元，核心驱动力是需求上升 [6] - 相信市场竞争的力量，只要药物重要、需求大，价格自然会下降，从而惠及更多患者 [6] 市场前景与未来展望 - 在不远的将来，人类将对衰老以及如何舒适地老去有更多了解，目标是长寿且年老时仍能有所作为 [7] - 全球细胞与基因治疗市场2022年估值为58亿美元，预计到2028年将增长至233.3亿美元，年复合增长率达26.4% [7] - 2023年中国CGT市场规模约33.81亿元，较上年增长113.64%，预计2024年增至88.48亿元，2025年增至186.31亿元 [7]

政策核心与意义 - 2025年10月10日公布《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》，自2026年5月1日起施行，旨在规范生物医学新技术临床研究和转化应用，促进医学科技进步和创新 [1] - 该条例标志着中国在基因编辑、干细胞、体细胞治疗等前沿生物医学新技术领域从模糊监管迈入权责清晰、路径明确的规范化发展新阶段 [1] - 政策对临床研究机构、生物技术企业及整个产业生态产生深远影响，以制度保障推动行业高质量发展 [1] 政策历史沿革 - 政策制定历时六年，国家卫健委于2019年2月发布《生物医学新技术临床应用管理条例（征求意见稿）》并公开征求意见 [2] - 2025年9月12日国务院常务会议审议通过《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例（草案）》 [2] 关键定义与范围 - 明确生物医学新技术定义：指以对健康状态作出判断或预防治疗疾病、促进健康为目的，运用生物学原理、作用于人体细胞分子水平、在中国境内尚未应用于临床的医学专业手段和措施 [3] - 明确生物医学新技术临床研究定义：指在人体进行试验以判断其安全性、有效性，明确其适用范围、操作流程等的活动，包括直接对人体操作、对离体组织操作后植入人体、对人的生殖细胞等操作后植入人体等方式 [3] 临床研究管理要求 - 临床研究采用备案制管理模式，而非征求意见稿中的申请及审核制，流程为经学术和伦理审查通过后完成备案 [4] - 临床研究发起机构应是中国境内依法成立的法人，如企业、高校、医疗机构等，征求意见稿则要求项目负责人需具备执业医师资格和高级职称 [4] - 临床研究机构需是三级甲等医疗机构，并具备符合要求的学术委员会和伦理委员会、相适应的设施与人员、保障受试者权益的管理制度及稳定经费来源 [4][5] - 临床研究申请流程简化，通过学术和伦理审查后5个工作日内完成备案，而征求意见稿中对高风险项目审批时间可能长达120日 [5] - 临床研究阶段不得向受试者收取任何与研究相关的费用 [6] 转化应用路径 - 临床研究证明安全、有效、符合伦理的生物医学新技术，可向国务院卫生健康部门申请审查批准后转化应用于临床 [6] - 转化应用申请方为临床研究发起机构，而征求意见稿中为承担研究项目的医疗机构 [6] - 转化应用获批进入临床后明确可以收取费用，为技术商业化提供出口 [11] 行业影响与机遇 - 政策为细胞与基因治疗领域“技术轨”提供了独立于“药品轨”的清晰发展路径，监管机构为国家卫健委，核心目标是探索性研究和初步验证安全性及有效性 [15] - 明确的准入标准（三级甲等医院、特定研究者资质）将出清不合规机构，资源向高质量研究能力的头部机构集中，规范行业发展 [12][13] - 政策为菲鹏等早在CGT领域深度布局的企业提供明确发展预期，其旗下MOTE Therapeutics专注的核酸药物创新靶向递送技术正好落在该监管范畴内 [9][16] - MOTE Therapeutics搭建的MOBILIZE靶向递送平台解决了行业靶向特异性不足、制造工艺复杂等关键难题，在CGT领域由体外疗法向体内疗法迈进的过程中具备应用前景 [16]

文章核心观点 - 上海市政府发布《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》 旨在通过系统性政策支持 将上海打造成为具有世界影响力的未来产业引领地 [1][4] - 方案设定了明确的发展目标 即到2027年突破前沿颠覆性技术并培育约20家生态主导型企业 到2030年建成未来产业引领地 [1] - 政策从领域聚焦、技术支撑、企业培育、集群打造、要素保障和动态培育六大维度给出具体实施路径 [1][5][6][8][9][10][11][13] 重点发展领域 - 未来产业重点方向涵盖未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大领域 [5] - 发展壮大领域包括细胞与基因治疗、脑机接口、生物制造、具身智能 重点支持降低成本和提高可及性以加速产业化 [5] - 加快培育领域包括第四代半导体、硅基光电子、第六代移动通信、类脑智能 重点支持优化产品设计和拓展应用场景 [5] - 加速布局领域包括量子科技、可控核聚变、再生医学 重点支持技术难题攻关和技术路线收敛 [5] 关键环节支撑 - 加快前沿颠覆性技术创新突破 建立非共识项目筛选机制并支持全球顶尖科学家来沪研究 [6] - 强化关键核心技术攻坚 支持项目经理团队以产品为导向组织联合攻关 并布局市级科技重大专项给予资金支持 [6] - 加速创新成果孵化转化 支持高质量孵化器建设给予最高2000万元支持 支持概念验证平台等专业机构建设给予最高3000万元支持 [7] 企业创新活力 - 培育壮大科技创新企业 对生态主导型科技企业给予专项支持 对企业基础研究投入给予最高1000万元一次性补助 [8] - 优化科技企业成长生态 构建梯度培育体系 对符合条件的“小升规”“规转强”企业给予最高50万元一次性奖励 [8] 产业集群高地 - 建设未来产业集聚区 市、区合力打造产业集聚区 对符合条件的建设主体给予最高2000万元支持 [9] - 创建国家级未来产业先导区 支持先导区制定专项政策 在产业基金设立、关键技术攻关等方面给予支持 [9] 核心要素保障 - 加快创新产品应用 在政府采购中支持创新产品 对符合条件的首台套等产品给予不超过合同金额30%、最高2000万元支持 [10] - 强化应用场景牵引 推动开放试验验证和示范应用场景 对符合条件的场景建设给予最高800万元支持 [10] - 加强多层次金融支撑 发挥未来产业基金引导作用 采用“直接投资+子基金投资”模式 并支持科技型企业上市融资 [11] - 完善人才引育保障激励 引育多层次人才团队 对重点领域核心研发人员给予最高50万元支持 [12] 动态培育体系 - 建立动态甄别评估调整机制 定期预测研判未来产业重点方向 动态扫描全球科技进展以优化战略布局 [13] - 建立“四位一体”培育机制 构建项目经理团队主责、重点任务清单突破、未来产业基金赋能、未来产业集聚区支撑的协同机制 [13]

文章核心观点 - 上海市政府发布《若干措施》，旨在加快前沿技术创新与未来产业培育，目标是到2027年突破前沿颠覆性技术并培育20家左右未来产业生态主导型企业，到2030年成为具有世界影响力的未来产业引领地 [1] 未来产业重点发展方向 - 分近、中、远三个层次，围绕未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大方向推进 [7] - 发展壮大细胞与基因治疗、脑机接口、生物制造、具身智能等领域 [3][7] - 加快培育第四代半导体、硅基光电子、第六代移动通信（6G）、类脑智能等领域 [3][7] - 加速布局量子科技、可控核聚变、再生医学等领域 [3][7] 政策支持与资金投入 - 对符合条件的创新产品给予不超过合同金额30%、最高2000万元支持 [7] - 对符合条件的场景建设任务给予最高800万元支持 [7] - 已设立总规模约150亿元的未来产业基金 [9][14] - 未来产业基金采用“直接投资+子基金投资”模式，已完成18只子基金的投资决策，子基金目标总规模超150亿元，放大倍数约6.8倍 [14][15] - 直投方面已重点布局9个前沿项目，投决金额3.99亿元，放大比例32.9倍 [15] 产业集聚区与平台建设 - 打造未来产业集群高地，对符合条件的未来产业集聚区建设主体给予最高2000万元支持 [11] - 已在浦东、闵行、杨浦、临港等启动建设若干未来产业集聚区，谋划创建国家级未来产业先导区 [11] - 启动生物制造、量子科技、6G等9个领域35个未来产业试验场建设 [8] - 支持人形机器人、新型储能等领域第一批示范性市级中试平台建设 [8] - 启动建设超宽禁带半导体、基因编辑等一批概念验证平台，同步布局12家高质量孵化器 [9] 具体领域进展与案例 - 上海脑机接口未来产业集聚区已揭牌上海市脑机接口临床试验与转化重点实验室，已有10余个项目入驻孵化器 [12] - 张江作为首批上海市未来产业先导区，已在模力社区、机器人谷等区域形成具身智能、硅光等产业集聚 [11] - 司南半导体孵化器致力于构建第四代半导体从概念验证到产业聚集的完整生态 [8]