报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 全球资产市场表现 主要经济体国债收益率 - 10年期国债：美国4.150、英国4.415、法国3.521、德国2.849、意大利3.514、西班牙3.251、瑞士0.241、希腊3.379、日本2.116、巴西6.234、中国1.892、韩国无数据、澳大利亚4.758、新西兰4.492 [3] - 2年期国债：美国3.472、英国3.673、德国2.088、日本1.162、意大利2.200、中国1Y收益率1.339、韩国无数据、澳大利亚4.078 [3] 美元兑主要新兴经济体货币汇率 - 巴西5.389、俄罗斯无数据、南非zar16.453、韩元1448.250、泰铢31.280、林吉特4.058 [3] 人民币相关汇率 - 在岸人民币6.992、离岸人民币6.994、人民币中间价7.019、人民币12月NDF6.871 [3] 主要经济体股指 - 美股：标普500为6920.930、道琼斯工业指数48996.080、纳斯达克23584.280 [3] - 其他：墨西哥股指64871.700、英国股指10048.210、法国CAC8233.920、德国DAX25122.260、西班牙股指17596.400、俄罗斯股指无数据、日经51961.980、恒生指数26458.950、上证综指4085.772、台湾股指30435.470、韩国股指4551.060、印度股指8944.813、泰国股指1280.820、马来西亚1676.830、澳经9017.996、新兴经济体股指1462.970 [3] 信用债指数 - 美国投资级信用债指数3549.910、欧元区投资级信用债指数266.569、新兴经济体投资级信用债指数290.690、美国高收益信用债指数2923.370、欧元区高收益信用债指数411.980、新兴经济体高收益信用债指数1826.798 [3] 股指期货交易数据 指数表现 - 收盘价：A股4085.77、沪深3004776.67、上证503145.12、创业板3329.69、中证5007875.08 [4] - 涨跌（%）：A股0.05、沪深300 - 0.29、上证50 - 0.43、创业板0.31、中证5000.78 [4] 估值 - PE(TTM)：沪深300为14.44、上证5012.05、中证50035.66、标普50027.64、德国DAX19.49 [4] - 环比变化：沪深300 - 0.08、上证50 - 0.08、中证5000.28、标普500 - 0.10、德国DAX0.18 [4] 风险溢价 - 1/PE - 10利率：标普500 - 0.53、德国DAX2.28 [4] - 环比变化：标普5000.04、德国DAX - 0.06 [4] 资金流向 - 最新值：A股 - 1026.33、主板 - 902.23、中小企业板无数据、创业板 - 175.31、沪深300 - 368.61 [4] - 近5日均值：A股 - 99.55、主板 - 174.28、中小企业板无数据、创业板38.66、沪深30060.80 [4] 其他交易数据 成交金额 - 最新值：沪深两市28541.41、沪深3006648.98、上证501693.07、中小板6082.81、创业板7569.99 [5] - 环比变化：沪深两市476.34、沪深300 - 605.17、上证50 - 107.41、中小板347.24、创业板4.70 [5] 主力升贴水 - 基差：IF - 23.67、IH - 1.32、IC - 72.48 [5] - 幅度：IF - 0.50%、IH - 0.04%、IC - 0.92% [5] 国债期货交易数据 - 收盘价：T2303为107.61、TF2303105.50、T2306107.56、TF2306105.49 [5] - 涨跌（%）：T2303 - 0.08%、TF2303 - 0.07%、T2306 - 0.09%、TF2306 - 0.08% [5] 资金利率 - R001为1.3365%、R0071.5323%、SHIBOR - 3M1.5970% [5] - 日度变化(BP)：R001 - 15.00、R0074.00、SHIBOR - 3M0.00 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期股指放量上涨可能延续偏强走势，2026年有望在2025年基础上继续上行，建议投资者择机布局多头仓位 [7] 各部分总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.26，较前值变动2.07bp；DR007收盘价1.43，较前值变动0.26bp；GC001收盘价1.74，较前值变动173.50bp；GC007收盘价1.57，较前值变动156.50bp；SHBOR 3M收盘价1.60，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.32，较前值变动1.80bp；5年期国债收盘价1.62，较前值变动1.00bp；10年期国债收盘价1.83，较前值变动 -1.70bp；10年期美债收盘价0.00，较前值变动0.00bp [3] - 央行昨日开展162亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日3125亿元逆回购到期，单日净回笼2963亿元 [3] - 本周央行公开市场将有13236亿元逆回购到期，周一至周三分别到期4823亿元、3125亿元、5288亿元，周四有11000亿元买断式逆回购到期，周五有600亿元国库现金定存到期 [4] - 2026年首个交易日，央行公开市场逆回购操作规模回落，银行间市场资金宽松，跨年过后存款类机构主要回购利率普降 [4] 股指行情 - 沪深300收盘价4791，较前一日变动1.9%；IF当月收盘价4795，较前一日变动1.7%；上证50收盘价3159，较前一日变动1.90%；IH当月收盘价3159，较前一日变动2.0%；中证500收盘价7814，较前一日变动2.13%；IC当月收盘价7836，较前一日变动2.2%；中证1000收盘价7865，较前一日变动1.43%；IM当月收盘价7875，较前一日变动1.5% [5] - IF成交量136320，较前一日变动10.2%；IF持仓量290367，较前一日变动2.2%；IH成交量62493，较前一日变动11.5%；IH持仓量98473，较前一日变动6.8%；IC成交量167403，较前一日变动19.4%；IC持仓量303394，较前一日变动2.2%；IM成交量200114，较前一日变动10.0%；IM持仓量373307，较前一日变动0.0% [5] - 昨日收盘沪深300上涨1.9%至4717.7，上证50上涨2.26%至3099.7，中证500上涨2.49%至7651.2，中证1000上涨2.09%至7753.9，沪深两市成交额达28326亿，较昨日放量2651亿，行业板块几乎全线上扬，仅美容护理板块逆市翻绿 [6] - 近期国内因素对股指影响偏积极，基本面2025年12月制造业与非制造业PMI重回扩张区间，政策支持前置发力，市场流动性及情绪向好，节日期间港股与A50指数表现积极，人民币汇率走强 [6] 升贴水情况 - IF升贴水：下月合约1.00%、当季合约1.32%、下季合约 -3.59%、当月合约2.63% [8] - IH升贴水：下月合约 -0.48%、当季合约 -0.04%、下季合约 -0.11%、当月合约0.56% [8] - IC升贴水：下月合约0.89%、当季合约1.77%、下季合约 -10.21%、当月合约5.72% [8] - IM升贴水：下月合约5.29%、当季合约6.52%、下季合约 -4.69%、当月合约9.30% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内因素对股指影响偏积极 短期股指放量上涨或延续偏强走势 中长期2026年股指有望在2025年基础上继续上行 建议投资者择机布局多头仓位 [6] 根据相关目录分别进行总结 资金市场情况 - DROO1收盘价1.26 较前值变动2.07bp；DROO7收盘价1.43 较前值变动0.26bp；GC001收盘价1.49 较前值变动 -37.50bp；GC007收盘价1.52 较前值变动 -22.00bp；SHBOR 3M收盘价1.60 较前值变动 -0.20bp；LPR 5年收盘价3.50 较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.32 较前值变动1.80bp；5年期国债收盘价1.62 较前值变动1.00bp；10年期国债收盘价1.83 较前值变动 -1.70bp；10年期美债收盘价4.19 较前值变动1.00bp [3] - 央行昨日开展135亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 当日4823亿元逆回购到期 单日净回笼4688亿元 [3] - 本周央行公开市场将有13236亿元逆回购到期 周四有11000亿元买断式逆回购到期 周五有600亿元国库现金定存到期 2026年首个交易日 央行公开市场逆回购操作规模回落 银行间市场资金宽松 跨年过后 存款类机构主要回购利率普降 [4] 股票市场情况 - 昨日收盘 沪深300上涨1.9%至4717.7 上证50上涨2.26%至3099.7 中证500上涨2.49%至7651.2 中证1000上涨2.09%至7753.9 沪深两市成交额达25675亿 较上一交易日放量5016亿 行业板块普涨 保险、医疗器械等板块涨幅居前 [5] - 沪深300较前一日变动1.90% IF当月较前一日变动2.0% 上证50较前一日变动2.26% IH当月较前一日变动2.4% 中证500较前一日变动2.49% IC当月较前一日变动2.8% 中证1000较前一日变动2.09% IM当月较前一日变动2.3% [5] - IF成交量123687 较前一日变动20.0% 持仓量284202 较前一日变动3.0%；IH成交量56028 较前一日变动12.8% 持仓量92190 较前一日变动4.0%；IC成交量140198 较前一日变动26.3% 持仓量296834 较前一日变动8.3%；IM成交量181910 较前一日变动15.6% 持仓量373483 较前一日变动3.7% [5] 期货升贴水情况 - IF下月合约升贴水2.63% 当月合约升贴水2.55% 当季合约升贴水2.17% 下季合约升贴水3.19% [7] - IH下月合约升贴水2.51% 当月合约升贴水0.04% 当季合约升贴水0.15% 下季合约升贴水0.78% [7] - IC下月合约升贴水 -5.90% 当月合约升贴水2.74% 当季合约升贴水3.56% 下季合约升贴水6.77% [7] - IM下月合约升贴水 -2.28% 当月合约升贴水5.74% 当季合约升贴水7.31% 下季合约升贴水10.00% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 全球资产市场表现 - 展示主要经济体10年期国债、2年期国债、美元兑主要新兴经济体货币汇率、在岸和离岸人民币及中间价、12月NDF、主要经济体股指、信用债指数最新情况 [2] 股指期货交易数据 - A股收盘价4023.42，涨1.38%；沪深300收盘价4717.75，涨1.90%；上证50收盘价3099.75，涨2.26%；创业板收盘价3294.55，涨2.85%；中证500收盘价7651.20，涨2.49% [3] - 沪深300 PE(TTM) 14.33，环比变化0.16；上证50 PE(TTM) 11.98，环比变化0.13；中证500 PE(TTM) 34.67，环比变化0.87 [3] - A股资金流向最新值778.45，近5日均值 -258.09；主板最新值177.68，近5日均值 -275.95；创业板最新值398.72，近5日均值4.23；沪深300最新值368.04，近5日均值48.13 [3] 成交金额及主力升贴水 - 沪深两市成交金额最新值25462.71，环比变化5011.29；沪深300成交金额最新值6305.77，环比变化1860.85；上证50成交金额最新值1695.62，环比变化618.94；中小板成交金额最新值5236.93，环比变化834.18；创业板成交金额最新值6962.18，环比变化1525.26 [4] - IF基差 -20.75，幅度 -0.44%；IH基差 -0.95，幅度 -0.03%；IC基差 -55.20，幅度 -0.72% [4] 国债期货交易数据 - T2303收盘价107.86，涨跌 -0.00%；TF2303收盘价105.71，涨跌 -0.05%；T2306收盘价107.85，涨跌 -0.03%；TF2306收盘价105.72，涨跌 -0.02% [4] 资金利率 - R001为1.3315%，日度变化 -83.00BP；R007为1.4861%，日度变化 -67.00BP；SHIBOR - 3M为1.5960%，日度变化0.00BP [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2026年1月股指延续偏强概率较大，上行空间受业绩验证效果与美联储降息预期扰动限制 [2] - 核心驱动来自跨年后资金面边际趋松和政策托底力度持续两方面 [2] - 关键变量聚焦美联储主席提名落地与1月末议息会议，美国就业、通胀数据将扰动降息预期 [2] - A股当前估值分位偏高，需警惕业绩预告不及预期引发高估值板块回调 [2] - 1月市场波动加大，大盘股指防御属性凸显，大盘股指相对占优 [2] 各目录内容总结 1. 蓄势振荡后再度上攻 未提及相关具体内容 2. 1月股指核心影响因素：业绩验证与美联储博弈 2.1 业绩预告披露窗口，盈利验证影响估值持续性 - 2025年1月31日前，50%A股公司披露业绩预告，四大股指中50指数PE - TTM为11.85，分位88.38%；300指数PE - TTM为14.18，分位91.33%；500指数PE - TTM为33.91，分位98.57%；1000指数PE - TTM为46.71，分位94.04% [13] 2.2 美联储政策扰动：换任 + 议息会议成核心变量 - 市场预期1月议息会议利率决议按兵不动可能性较大，利率维持在3.50% - 3.75%的概率为85.1% [14] - 1月议息会议召开前就业数据或将对市场降息预期产生扰动，若就业下行风险超预期，将提升降息预期，为国内股指提供更多驱动 [15] 2.3 流动性宽松 + 政策预期护航，强化股指驱动 - 跨年后市场流动性边际趋松，银行年终考核收官释放前期收紧的流动性，1月无需面临节前资金集中回笼压力，市场资金利率预计维持低位运行 [17] - 公募基金开年布局及社保基金调仓有望形成增量资金合力，利于股指估值修复与结构性行情展开 [17] 3. 后市展望 未提及相关具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债方面，美国最新为4.123，英国4.497，法国3.562等[1] - 主要经济体2年期国债方面，美国最新为3.449，英国3.721，德国2.119等[1] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率方面，南非zar为16.593，韩元1439.750等[1] - 在岸人民币最新6.996，离岸人民币6.992等[1] - 主要经济体股指方面，道琼斯最新6896.240，标普500 48367.060等[1] - 信用债指数方面，美国投资级信用债指数最新5.475 [1] 股指期货交易数据 - 指数表现上，A股收盘价3965.12，沪深300 4651.28等，涨跌方面沪深300涨0.26%等[2] - 估值上，沪深300 PE(TTM)为14.19，环比变化0.03等[2] - 风险溢价上，标普500 1/PE - 10利率为 - 0.49，环比变化0.00等[2] - 资金流向方面，A股最新值 - 279.78，近5日均值 - 155.53等[2] 其他交易数据 - 成交金额上，沪深两市最新值21423.26，环比变化29.88等[3] - 主力升贴水方面，IF基差 - 29.08，幅度 - 0.63%等[3] - 国债期货方面，T2303收盘价107.94，涨跌 - 0.03%等[3] - 资金利率方面，R001为1.3782%，日度变化 - 56.00BP等[3]

股指市场表现 - 中国上证综指于12月30日收盘报3965.12点，较前日下跌0.16点，跌幅为0% [4][36] - 中国深证成指于12月30日收盘报13604.07点，较前日上涨66.97点，涨幅为0.49% [4][36] - 中国沪深300指数于12月30日收盘报4651.28点，较前日上涨11.91点，涨幅为0.26% [4][36] - 中国创业板指于12月30日收盘报3242.90点，较前日上涨20.29点，涨幅为0.63% [4][36] - 中国科创50指数于12月30日收盘报1359.87点，较前日上涨13.55点，涨幅为1.01% [4][37] 期货市场热点品种 - 文章提及的期货主力合约品种包括：生猪2603 [4][37]、碳酸锂2605 [5][37]、白银2602 [39]、PTA 2605 [9][42]、棉花2605 [9][42]、螺纹2605 [11][44]、白糖2605 [13][46]、橡胶2605 [15][48]、PVC 2602 [16][49]、原油2605 [18][51]、焦煤2605 [20][53]、棕榈2605 [22][55]、纯碱2605 [23][56]、豆粕2605 [25][58]、玻璃2605 [26][59]、红枣2605 [28][61]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 全球资产市场表现 主要经济体国债收益率 - 10年期国债收益率：美国4.165，英国4.535，法国3.611，德国2.897，意大利3.598，西班牙3.332，瑞士0.307，希腊3.482，日本2.077，巴西6.184，中国1.835，韩国无数据，澳大利亚4.794，新西兰4.475 [3] - 2年期国债收益率：美国3.508，英国3.736，德国2.147，日本1.113，意大利2.262，中国（1Y收益率）1.356，韩国无数据，澳大利亚4.075 [3] 美元兑主要新兴经济体货币汇率 - 巴西5.592，俄罗斯无数据，南非zar16.711，韩元1480.700，泰铢31.180，林吉特4.078 [3] 人民币相关汇率 - 在岸人民币7.037，离岸人民币7.031，人民币中间价7.057，人民币12月NDF6.902 [3] 主要经济体股指 - 标普500为6878.490，道琼斯工业指数48362.680，纳斯达克23428.830，墨西哥股指64778.180，英国股指9865.970，法国CAC8121.070，德国DAX24283.970，西班牙股指17158.000，俄罗斯股指无数据，日经50402.390，恒生指数25801.770，上证综指3917.364，台湾股指28149.640，韩国股指4105.930，印度股指8645.844，泰国股指1269.680，马来西亚1671.290，澳经9000.726，新兴经济体股指1383.830 [3] 信用债指数 - 美国投资级信用债指数无数据，欧元区投资级信用债指数264.992，新兴经济体投资级信用债指数无数据，美国高收益信用债指数无数据，欧元区高收益信用债指数409.720，新兴经济体高收益信用债指数无数据 [3] 股指期货交易数据 指数表现 - A股收盘价3917.36，涨跌0.69%；沪深300收盘价4611.62，涨跌0.95%；上证50收盘价3020.23，涨跌0.53%；创业板收盘价3191.98，涨跌2.23%；中证500收盘价7255.66，涨跌1.20% [4] 估值 - 沪深300 PE(TTM)14.05，环比变化0.08；上证50 PE(TTM)11.76，环比变化0.06；中证500 PE(TTM)32.95，环比变化0.37；标普500 PE(TTM)27.48，环比变化0.18；德国DAX PE(TTM)18.79，环比变化 -0.01 [4] 风险溢价 - 标普500 1/PE - 10利率 -0.53，环比变化 -0.04；德国DAX 1/PE - 10利率2.42，环比变化 -0.01 [4] 资金流向 - A股最新值58.51，近5日均值 -66.43；主板最新值 -112.17，近5日均值 -50.91；中小企业板无数据；创业板最新值108.59，近5日均值 -1.48；沪深300最新值222.28，近5日均值131.41 [4] 其他交易数据 成交金额 - 沪深两市最新值18619.40，环比变化1360.25；沪深300最新值4482.41，环比变化766.64；上证50最新值1067.35，环比变化117.95；中小板最新值3801.25，环比变化289.02；创业板最新值4826.42，环比变化443.70 [5] 主力升贴水 - IF基差 -46.82，幅度 -1.02%；IH基差 -1.83，幅度 -0.06%；IC基差 -132.46，幅度 -1.83% [5] 国债期货 - T2303收盘价107.98，涨跌 -0.16%；TF2303收盘价105.86，涨跌 -0.10%；T2306收盘价108.01，涨跌 -0.16%；TF2306收盘价105.86，涨跌 -0.10% [5] 资金利率 - R001为1.3547%，日度变化 -16.00BP；R007为1.5063%，日度变化0.00BP；SHIBOR - 3M为1.6010%，日度变化0.00BP [5]

股指市场表现 - 中国上证综指于12月22日收盘上涨26.92点，涨幅0.69%，报3917.36点 [4][34] - 中国深证成指于12月22日收盘上涨192.52点，涨幅1.47%，报13332.73点 [4][34] - 中国沪深300指数于12月22日收盘上涨43.45点，涨幅0.95%，报4611.62点 [4][34] - 中国创业板指于12月22日收盘上涨69.75点，涨幅2.23%，报3191.98点 [4][34] - 中国科创50指数于12月22日收盘上涨26.66点，涨幅2.04%，报1335.25点 [4][35] 热点期货品种列表 - 文章列出了多个期货主力合约品种，包括生猪2603、碳酸锂2605、豆粕2605、红枣2605、原油2602、螺纹2605、白银2602、棉花2605、棕榈2605、纯碱2605、焦煤2605、白糖2605、PVC2601、PTA2605、橡胶2605以及玻璃2605 [5][7][9][11][13][15][16][18][19][21][22][24][26][28][35][37][39][41][43][45][46][48][49][51][52][54][56][58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债：美国最新利率4.148%，英国4.523%，法国3.611%等[3] - 主要经济体2年期国债：美国最新利率3.484%，英国3.746%，德国2.153%等[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：巴西最新汇率5.543，俄罗斯未提供，南非zar16.776等[3] - 在岸、离岸人民币及中间价等：在岸人民币最新7.041，离岸人民币7.034，人民币中间价7.055等[3] - 主要经济体股指：标普500最新6834.500，道琼斯工业指数48134.890，纳斯达克23307.620等[3] - 信用债指数：美国投资级信用债指数最新3534.890，欧元区投资级信用债指数265.100等[3] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价3890.45，涨跌0.36%；沪深300收盘价4568.18，涨跌0.34%等[4] - 估值：沪深300 PE(TTM) 13.97，环比变化0.01；上证50 PE(TTM) 11.70，环比变化 -0.02等[4] - 风险溢价：标普500 1/PE - 10利率 -0.49，环比变化 -0.06；德国DAX 1/PE - 10利率2.43，环比变化 -0.06[4] - 资金流向：A股最新值369.45，近5日均值 -208.57；主板最新值489.44，近5日均值 -96.34等[4] 成交金额及相关变化 - 成交金额：沪深两市最新值17259.15，环比变化704.32；沪深300最新值3715.77，环比变化 -105.25等[5] 主力升贴水 - 主力升贴水：IF基差 -41.18，幅度 -0.90%；IH基差2.06，幅度0.07%；IC基差 -114.15，幅度 -1.59%[5] 国债期货交易数据 - 国债期货：T2303收盘价108.15，涨跌0.13%；TF2303收盘价105.97，涨跌0.11%等[5] 资金利率 - 资金利率：R001为1.3517%，日度变化 -17.00BP；R007为1.5148%，日度变化 -1.00BP；SHIBOR - 3M为1.6022%，日度变化0.00BP[5]